9A文我國多層次資本場發(fā)展

1、MeiWei 81 重點借鑒文檔】一、我國多層次資本市場發(fā)展 我國資本市場由場內(nèi)市場和場外市場兩部分構(gòu)成。其中場內(nèi)市 場的主板（含中小板） 、創(chuàng)業(yè)板（俗稱二板）和場外市場的全國中小 企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱新三板） 、區(qū)域性股權(quán)交易市場、證券公司 主導(dǎo)的柜臺市場共同組成了我國多層次資本市場體系（見圖示） 。一）多層次資本市場的構(gòu)成MeiWei_81 重點借鑒文檔】MeiWei 81 重點借鑒文檔】1、主板市場：主板市場也稱為一板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場（通常指股票市場） ，是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易 的主要場所。主板市場對發(fā)行人的營業(yè)期限、股本大小、盈利水平、 最低市值等方面的要求

2、標(biāo)準(zhǔn)較高，上市企業(yè)多為大型成熟企業(yè)，具 有較大的資本規(guī)模以及穩(wěn)定的盈利能力。20RR年 5 月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會批復(fù)同意深圳證券交 易所在主板市場內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊。從資本市場架構(gòu)上也從屬于 一板市場。中國大陸主板市場的公司在上交所和深交所兩個市場上市。主 板市場是資本市場中最重要的組成部分，很大程度上能夠反映經(jīng)濟(jì) 發(fā)展?fàn)顩r，有“國民經(jīng)濟(jì)晴雨表”之稱。2、二板市場：又稱為創(chuàng)業(yè)板市場，是地位次于主板市場的二級證券市場，以美國的 NASDAQ市場為代表，在中國特指深圳創(chuàng)業(yè)板。MeiWei_81 重點借鑒文檔】MeiWei 81 重點借鑒文檔】在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資

3、風(fēng)險等方面 和主板市場有較大區(qū)別。其目的主要是扶持中小企業(yè)，尤其是高成 長性企業(yè)，為風(fēng)險投資和創(chuàng)投企業(yè)建立正常的退出機(jī)制，為自主創(chuàng) 新國家戰(zhàn)略提供融資平臺，為多層次的資本市場體系建設(shè)添磚加瓦。 20RR年 4月 20日，深交所正式發(fā)布 深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上 市規(guī)則，并將于 5月1日起正式實施， 將創(chuàng)業(yè)板退市制度方案內(nèi)容， 落實到上市規(guī)則之中。3、三板市場： 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè) 立的全國性證券交易場所，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公 司為其運營管理機(jī)構(gòu)。 20RR年 9月 20 日，公司在國家工商總局注冊 成立，注冊資本 30 億元。上海證券交易所、深圳證券交易

4、所、中國 證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、上海期貨交易所、中國金融期貨交易 所、鄭州商品交易所、大連商品交易所為公司股東單位。由于新三板市場的定位是“以機(jī)構(gòu)投資者和高凈值人士為參與 主體，為中小微企業(yè)提供融資、交易、并購、發(fā)債等功能的股票交 易場所”，因此，其市場生態(tài)、研究方法、博弈策略、生存邏輯等等， 都和以中小散戶為參與主體的滬深股票市場有著顯著的區(qū)別。4、四板市場： 區(qū)域性股權(quán)交易市場（下稱“區(qū)域股權(quán)市場” ） 是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市 場，一般以省級為單位，由省級人民政府監(jiān)管。是我國多層次資本 市場的重要組成部分，亦是中國多層次資本市場建設(shè)中必不可少的 部分

5、。對于促進(jìn)企業(yè)特別是中小微企業(yè)股權(quán)交易和融資，鼓勵科技MeiWei_81 重點借鑒文檔】MeiWei 81 重點借鑒文檔】創(chuàng)新和激活民間資本，加強(qiáng)對實體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的支持，具有積極 作用。目前我省區(qū)域股權(quán)市場有：齊魯股權(quán)托管交易中心、藍(lán)海股 權(quán)交易市場等兩家股權(quán)交易市場。（二）資本市場的監(jiān)管部門中國證監(jiān)會是依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全 國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運行。中國證監(jiān)會會負(fù)責(zé)制定、修改和完善證券期貨市場規(guī)章規(guī)則， 擬定市場發(fā)展規(guī)劃，辦理重大審核事項；對轄區(qū)內(nèi)上市公司、證券 期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、證券期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)和從事證券業(yè)務(wù)的律師事務(wù) 所、會計師事務(wù)所、

6、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)的證券期貨業(yè)務(wù)活動MeiWei_81 重點借鑒文檔】MeiWei 81 重點借鑒文檔】進(jìn)行監(jiān)督管理 ；負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)風(fēng)險防范與處置 ；查處轄區(qū)內(nèi)的違法 違規(guī)案件 ；開展轄區(qū)內(nèi)投資者教育與保護(hù)工作； 指導(dǎo)協(xié)調(diào)風(fēng)險處置， 組織查處證券期貨市場重大違法違規(guī)案件，指導(dǎo)、檢查、督促和協(xié) 調(diào)系統(tǒng)監(jiān)管工作。（三）資本市場進(jìn)入門檻【 MeiWei_81 重點借鑒文檔】MeiWei 81 重點借鑒文檔】（四）縣域企業(yè) IPO 為什么這么難1、縣域中小企業(yè)占比高，達(dá)不到上市標(biāo)準(zhǔn)。2、企業(yè)依然存在 “怕失權(quán)、怕分利、怕規(guī)范、怕露富、怕不成功 而丟面子 ”的思想障礙。3、企業(yè)上市人才匱乏，缺乏一批高

7、素質(zhì)的資本運作及證券融資 專業(yè)人才。（五）規(guī)范化公司制改制1、為什么要改制？依靠銀行貸款，資金短缺、融資貴一直是制約企業(yè)持續(xù)發(fā)展的 難題。在當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大以及政府推動資本市場改革背景 下，規(guī)范化公司制改制成為打通融資瓶頸的關(guān)鍵，尤其是中小企業(yè)。在制度建設(shè)方面，中小企業(yè)歷來就存在著公司治理結(jié)構(gòu)不科學(xué)、 不完善；股權(quán)歸屬不明晰，股本結(jié)構(gòu)不合理；帶有濃重的 “家族式 管理和“作坊式 ”生產(chǎn)色彩等。當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境對企業(yè)的生存能力是全方 位、立體式的考驗，光靠老板英明、技術(shù)領(lǐng)先、資金雄厚明顯不夠， 打造堅實的 “制度競爭力 ”成為企業(yè)尤其是中小企業(yè)培育新動能的關(guān) 鍵所在。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，對企業(yè)的考驗并不僅融資能力一方面，而是 品牌、市場、管理、團(tuán)隊等整體要素能力的提升，而通過股權(quán)多元 化改造，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立規(guī)范化現(xiàn)代企業(yè)運營制度，正成 為激活全要素、重塑競爭力的有效途徑。2、改制的相關(guān)政策M(jìn)eiWei_81 重點借鑒文檔】MeiWei 81 重點借鑒文檔】日照市人民政府關(guān)于減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)支持企業(yè)發(fā)展的意見 （日 政發(fā) 2016 11 號）支持規(guī)模企業(yè)規(guī)范化公司制改制，對納入市級規(guī)范化公司制改 制計劃并完成股份制改制的規(guī)模企業(yè)，聘請符合規(guī)定條件的中介機(jī) 構(gòu)產(chǎn)生的審計費、評估費、律師費等，由市、縣兩級財政按照實際 發(fā)生額給予補(bǔ)