機電企業(yè)管理導論第7章

1、1實用精品課件PPT 這時，你也許需要這時，你也許需要. 2實用精品課件PPT 2007年11月25號上市！ l 48.62 9.71(2008.10.28) 9.35(2011.12.19) 9.51(2012.5.18) 3實用精品課件PPT 中國石油財務(wù)分析 4實用精品課件PPT 本章大綱 v第1節(jié)企業(yè)財務(wù)管理概述 v第2節(jié)企業(yè)財務(wù)報表與分析 v第3節(jié)企業(yè)籌資管理 v第4節(jié) 企業(yè)投資管理 v第5節(jié) 企業(yè)流動資金管理 v第6節(jié) 企業(yè)成本管理 5實用精品課件PPT 6實用精品課件PPT 7實用精品課件PPT 8實用精品課件PPT 9實用精品課件PPT 什么是財務(wù)報表分析？什么是財務(wù)報表分析？

2、 p 指以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點，系指以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點，系 統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果，統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果， 財務(wù)狀況及其變動，目的是了解過去，評價財務(wù)狀況及其變動，目的是了解過去，評價 現(xiàn)在，預測未來，幫助利益關(guān)系集團改善決現(xiàn)在，預測未來，幫助利益關(guān)系集團改善決 策。策。 p 財務(wù)分析的最基本功能：將大量的報表數(shù)據(jù)財務(wù)分析的最基本功能：將大量的報表數(shù)據(jù) 轉(zhuǎn)換成對決策有用的信息，幫助報表使用人轉(zhuǎn)換成對決策有用的信息，幫助報表使用人 改善決策。改善決策。 10實用精品課件PPT v企業(yè)財務(wù)報表有用嗎？ 資產(chǎn)負債表 11實用精品課件PPT v企業(yè)

3、財務(wù)報表有用嗎？ 利潤表 12實用精品課件PPT 決定是否投資，分析企業(yè)的資產(chǎn)和盈利能力；為決定是決定是否投資，分析企業(yè)的資產(chǎn)和盈利能力；為決定是 否轉(zhuǎn)讓股份，分析盈利狀況，股價變動和發(fā)展前景否轉(zhuǎn)讓股份，分析盈利狀況，股價變動和發(fā)展前景 為決定是否給企業(yè)貸款，要分析貸款的報酬和風險為決定是否給企業(yè)貸款，要分析貸款的報酬和風險 為改善財務(wù)決策而進行財務(wù)分析為改善財務(wù)決策而進行財務(wù)分析 要通過分析，看企業(yè)是否能長期合作要通過分析，看企業(yè)是否能長期合作 了解企業(yè)納稅情況了解企業(yè)納稅情況 要通過分析判斷企業(yè)盈利與雇員收入、保險、要通過分析判斷企業(yè)盈利與雇員收入、保險、 福利之間是否相適應(yīng)福利之間是否相

4、適應(yīng) 注冊會計師通過財務(wù)報表分析可以確定審計的重點注冊會計師通過財務(wù)報表分析可以確定審計的重點 債權(quán)人債權(quán)人 經(jīng)理人員經(jīng)理人員 供應(yīng)商供應(yīng)商 政府政府 雇員和工會雇員和工會 中介機構(gòu)中介機構(gòu) 投資人投資人 13實用精品課件PPT 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 流動負債流動負債 長期負債長期負債 股東權(quán)益股東權(quán)益 資產(chǎn)資產(chǎn) = 負債負債 + 所有者權(quán)益所有者權(quán)益 14實用精品課件PPT 表7-1 資產(chǎn)負債表 編制單位：ABC公司 2009年12月31日 單位：萬元 資產(chǎn)年末余額 年初余額負債及股東權(quán)益年末余額 年初余額 流動資產(chǎn)：流動負債： 貨幣資金5025短期借款6045 交易性金融資產(chǎn)

5、612預收賬款104 應(yīng)收票據(jù)811應(yīng)付職工薪酬20 存貨119326應(yīng)交稅費54 待攤費用327應(yīng)付利息1216 流動資產(chǎn)合計700610流動負債合汁300220 非流動資產(chǎn)：非流動負債： 固定資產(chǎn)1 238955長期借款450245 可供出售金融資產(chǎn)045應(yīng)付債券240260 持有至到期投資00 長期股權(quán)投資300非流動負債合計740580 在建工程1835負債合計1 040800 固定資產(chǎn)清理012股東權(quán)益： 無形資產(chǎn)68股本100100 資本公積1010 非流動資產(chǎn)合計1 3001 070 資產(chǎn)總計2 0001 680股東權(quán)益合計960880 負債及股東權(quán)益總計2 0001 680 1

6、5實用精品課件PPT 16實用精品課件PPT 表7-2 利潤表 編制單位：ABC公司 2009年度 單位：萬元 項 目本年金額上年金額 一、營業(yè)收入3 0002 850 減：營業(yè)成本2 6442 503 營業(yè)稅金及附加2828 銷售費用2220 管理費用4640 財務(wù)費用11096 資產(chǎn)減值損失00 加：公允價值變動收益00 投資收益60 二、營業(yè)利潤156163 加：營業(yè)外收入4572 減：營業(yè)外支出10 三、利潤總額200235 減：所得稅費用6475 四、凈利潤136160 17實用精品課件PPT v我們用一個經(jīng)典的比喻來說明利潤表與資產(chǎn)我們用一個經(jīng)典的比喻來說明利潤表與資產(chǎn) 負債表的關(guān)

7、系：負債表的關(guān)系： 企業(yè)在某一特定時點財務(wù)狀況的企業(yè)在某一特定時點財務(wù)狀況的 一張一張快照快照與兩張快照之間的一段時期經(jīng)營狀況的與兩張快照之間的一段時期經(jīng)營狀況的錄像帶錄像帶 p利潤表反映的是一段時間內(nèi)的財務(wù)狀況，而資產(chǎn)負 債表反映的是一個時點上的財務(wù)狀況。 18實用精品課件PPT 19實用精品課件PPT 表7-3 現(xiàn)金流量表 編制單位：ABC公司 2009年度 單位：萬元 項 目金額項 目金額 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 量： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金2 810 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計2 820籌資活動現(xiàn)金流入小計270 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金2 363

8、籌資活動現(xiàn)金流出小汁197 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計2 497 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈 額 73 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額323 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金 等價物的影響 收回投資收到的現(xiàn)金4 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增 加額 19 投資活動現(xiàn)金流入小計22 購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他 長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 369 加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價 物余額 37 六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物 余額 56 投資活動現(xiàn)金流出小計399 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-377 20實用精品課件PPT 如何撥開層層面紗讓數(shù)字如何撥開層層面紗讓數(shù)字 為我們了解公司的財務(wù)狀況做為我們了解公司的財務(wù)

9、狀況做 向?qū)?？向?qū)兀?21實用精品課件PPT 依據(jù)財務(wù)指標與其驅(qū)動因素之間關(guān)系，確定各因素對指標影響 22實用精品課件PPT 公司各種能力評價公司各種能力評價( (比率分析比率分析) ) 償債能力償債能力 資產(chǎn)運用能力資產(chǎn)運用能力 盈利能力盈利能力 通過比率分析，通過比率分析， 可以解決不同規(guī)?？梢越鉀Q不同規(guī)模 公司之間比較問題公司之間比較問題 23實用精品課件PPT 流動比率流動資產(chǎn)流動比率流動資產(chǎn)流動負債流動負債 （7-1） 速動比率速動資產(chǎn)速動比率速動資產(chǎn)流動負債流動負債 （7-2） 現(xiàn)金比率現(xiàn)金類資產(chǎn)現(xiàn)金比率現(xiàn)金類資產(chǎn)流動負債流動負債 （7-3） 24實用精品課件PPT 資產(chǎn)負債率

10、（負債資產(chǎn)負債率（負債資產(chǎn)）資產(chǎn)）100100（7-4） 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)= =息稅前利潤息稅前利潤利息費用利息費用 = =（凈利潤（凈利潤+ +利息費用利息費用+ +所得稅費用）所得稅費用）利息費用利息費用（7-5） 25實用精品課件PPT 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)= =銷售收入銷售收入應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款（7-6） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365=365（銷售收入（銷售收入應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款）（7-6a） 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)= =銷售收入銷售收入存貨存貨（7-7） 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365=365（銷售收入（銷售收入存貨）存貨）（7-7a） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

11、次數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)= =銷售收入銷售收入流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)（7-8） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365=365（銷售收入（銷售收入流動資產(chǎn)）流動資產(chǎn)）（7-8a） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)= =銷售收入銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)（7-9） 營運資金周轉(zhuǎn)率營運資金周轉(zhuǎn)率= =銷售收入銷售收入凈額凈額（平均流動資產(chǎn)（平均流動資產(chǎn)平均流動負債平均流動負債） （7-8） 26實用精品課件PPT 銷售利潤率銷售利潤率= =（凈利潤（凈利潤銷售收入）銷售收入）100100（7-11） 資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率= =凈利潤凈利潤/ /總資產(chǎn)總資產(chǎn) （凈利潤（凈利潤/ /銷售收入）銷售收入）（銷售收入（銷售

12、收入/ /總資產(chǎn)）總資產(chǎn)） 銷售利潤率銷售利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) （7-12） 權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率= =（凈利潤（凈利潤股東權(quán)益）股東權(quán)益）100100（7-13） 27實用精品課件PPT 權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率 = =（凈利潤（凈利潤/ /銷售收入）銷售收入）（銷售收入（銷售收入/ /總資產(chǎn)）總資產(chǎn)）（總資產(chǎn)（總資產(chǎn)/ /股東權(quán)益）股東權(quán)益） = = 銷售利潤率銷售利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) （7-14） 28實用精品課件PPT 非流動資產(chǎn) 1300 流動資產(chǎn) 700 資產(chǎn) 2000 銷售收入 3000 期間費用 206 營業(yè)外收支 -44 銷售成本 2644

13、 其他損益 -6 所得稅費用 64 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.5 銷售凈利率 4.53% 成本費用 2864 凈利潤 136 銷售收入 3000 貨幣資金 56 應(yīng)收帳款 398 存貨 119 其他 127 權(quán)益乘數(shù) 2.0833 資產(chǎn) 2000 負債 1040 權(quán)益凈利率 14.17% 資產(chǎn)利潤率 6.8% 非流動負債 740 流動負債 300 圖7-2 杜邦財務(wù)分析體系框架 29實用精品課件PPT 上市公司財務(wù)比率 v（一）每股盈余（EPS） v（二）市盈率 v（三）每股凈資產(chǎn) 30實用精品課件PPT （一）每股盈余 期末普通股股數(shù) 本期凈利潤 EPS 31實用精品課件PPT （二）市盈率（Pric

14、eEarnings） EPS期末 期末每股市價 市盈率 32實用精品課件PPT （三）每股凈資產(chǎn) 期末普通股股數(shù) 期末凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn) 每股市價 市凈率 33實用精品課件PPT 34實用精品課件PPT 35實用精品課件PPT 36實用精品課件PPT 37實用精品課件PPT 38實用精品課件PPT 39實用精品課件PPT 40實用精品課件PPT 41實用精品課件PPT 42實用精品課件PPT 公司投資戰(zhàn)略 v定義：在充分估計影響企業(yè)長期發(fā)展的內(nèi)部外因素 的基礎(chǔ)上，對企業(yè)長期投資所做的總體籌劃和部署 。 v目的：有效利用和配置企業(yè)資源，解決企業(yè)在環(huán)境 變化中的生機和活力問題，實現(xiàn)企業(yè)

15、價值最大化 v特點：從屬性、導向性、長期性和風險性 v類型： 穩(wěn)定性、擴張性、緊縮性和混合性投資戰(zhàn)略 密集性、一體化和多樣化投資戰(zhàn)略 43實用精品課件PPT 投資戰(zhàn)略的管理目標與原則 v管理目標：企業(yè)價值最大化 v基本原則： 凈現(xiàn)值最大化原則 投資與籌資協(xié)調(diào)原則 投資彈性原則 44實用精品課件PPT 45實用精品課件PPT n k k k n k k k net i O i I V 00 )1 ()1 ( （7-15） 式中：Vnet凈現(xiàn)值； n投資涉及的年限； Ik第 k 年的現(xiàn)金流入量； Ok第 k 年的現(xiàn)金流出量； i預定的折現(xiàn)率。 46實用精品課件PPT 式中：Tr投資回收期； O1一

16、次性投資額度； Inet每年現(xiàn)金凈流入量。 （7-16） net r I O T 1 （7-17） n k k n k k OI 00 式中：Ik第 k 年現(xiàn)金流入量； Ok第 k 年現(xiàn)金流出量。 47實用精品課件PPT 該投資方案凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明方案報酬率超過10。如果企業(yè)資金 成本率或要求投資報酬率是10，則該方案是有利的，可以接受 設(shè)折現(xiàn)率為10，某投資方案3年現(xiàn)金凈流量分別為200000， 118000，132400（元）。試確定凈現(xiàn)值，并對投資方案作出評價 【例7-1】 解：由公式（7-15）可求出凈現(xiàn)值： 16694 ) 1 . 01 ( 200000 ) 1 . 01 ( 13

17、2400 ) 1 . 01 ( 118000 )1 ()1 ( 02 00 n k k k n k k k net i O i I V（元） 61. 2 46000 120000 1 net r I O T （年） 設(shè)折現(xiàn)率為10，某方案3年現(xiàn)金凈流量分別為120000， 46000，46000，46000（元）。試確定投資回收期 【例7-2】 解：由公式（7-16）可求出投資回收期： 48實用精品課件PPT 49實用精品課件PPT 圖7-3 持有現(xiàn)金的總成本 成本 0 現(xiàn)金持有量 短缺成本線 機會成本線 總成本線 管理成本線 50實用精品課件PPT 51實用精品課件PPT 52實用精品課件PPT 53實用精品課件PPT 54實用精品課件PPT 55實用精品課件PPT 單位產(chǎn)品標準成本單位產(chǎn)品標準成本= =單位產(chǎn)品標準消耗量單位產(chǎn)品標準消耗量標準單價標準單價 （7-18） 標準成本標準成本= =實際產(chǎn)量實際產(chǎn)量單位產(chǎn)品標準成本單位產(chǎn)品標準成本 （7-19） 56實用精品課件PPT 目標成本預計銷售收入目標利潤目標成本預計銷售收入目標利潤 57實用精品課件PPT 第一階段： 作業(yè)成本 第二階段： 產(chǎn)品成本 圖7-4 作業(yè)成本法分兩階段分配成本 作