上市公司收購(gòu)管理辦法

1、上市公司收購(gòu)管理辦法2002年 9月 28日 證監(jiān)會(huì)令第 10號(hào)）第一章 總 則第一條 為規(guī)范上市公司收購(gòu)活動(dòng)，促進(jìn)證券市場(chǎng)資源的優(yōu)化配 置，愛(ài)護(hù)投資者的合法權(quán)益，愛(ài)護(hù)證券市場(chǎng)的正常秩序，按照公司法 證券法及其他法律和有關(guān)行政法規(guī)，制定本方法。第二條 本方法所稱(chēng)上市公司收購(gòu)，是指收購(gòu)人通過(guò)在證券交易 所的股份轉(zhuǎn)讓活動(dòng)持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到一定比例、通過(guò)證券交易 所股份轉(zhuǎn)讓活動(dòng)以外的其他合法途徑操縱一個(gè)上市公司的股份達(dá)到一定程 度，導(dǎo)致其獲得或者可能獲得對(duì)該公司的實(shí)際操縱權(quán)的行為。第三條 收購(gòu)人能夠通過(guò)協(xié)議收購(gòu)、要約收購(gòu)或者證券交易所的 集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行上市公司收購(gòu)，獲得對(duì)一個(gè)上市公司的

2、實(shí)際操縱權(quán)。收購(gòu)人進(jìn)行上市公司收購(gòu)，應(yīng)當(dāng)遵守本方法規(guī)定的收購(gòu)規(guī)則，并 按照本方法的規(guī)定及時(shí)履行報(bào)告、公告義務(wù)。第四條 上市公司收購(gòu)活動(dòng)應(yīng)當(dāng)遵循公布、公平、公平的原則， 有關(guān)當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信，自覺(jué)愛(ài)護(hù)證券市場(chǎng)秩序。第五條 上市公司收購(gòu)活動(dòng)有關(guān)當(dāng)事人所報(bào)告、公告的信息，必 須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。任何人不得利用上市公司收購(gòu)散布虛假信息，擾亂市場(chǎng)秩序或者 進(jìn)行其他欺詐活動(dòng)。第六條 上市公司收購(gòu)能夠采納現(xiàn)金、依法能夠轉(zhuǎn)讓的證券以及 法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他支付方式進(jìn)行。第七條 收購(gòu)人不得利用上市公司收購(gòu)損害被收購(gòu)公司及其股東 的合法權(quán)益。禁止不具備實(shí)際履約能力的收

3、購(gòu)人進(jìn)行上市公司收購(gòu)，被收購(gòu)公 司不得向收購(gòu)人提供任何形式的財(cái)務(wù)資助。第八條 上市公司的控股股東和其他實(shí)際操縱人對(duì)其所操縱的上 市公司及該公司其他股東負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)。收購(gòu)人對(duì)其所收購(gòu)的上市公司及其股東負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)，并應(yīng)當(dāng)就 其承諾的具體事項(xiàng)提供充分有效的履行保證。第九條 上市公司的董事、監(jiān)事和高級(jí)治理人員對(duì)其所任職的上 市公司及其股東負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)。被收購(gòu)公司在收購(gòu)期間有更換董事或者董事辭任情形的，公司應(yīng) 當(dāng)講明緣故，并做出公告。第十條 中國(guó)證券監(jiān)督治理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)）依法 對(duì)上市公司收購(gòu)活動(dòng)實(shí)行監(jiān)督治理。證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)給予的職責(zé)及其 業(yè)務(wù)規(guī)則，對(duì)上市公司收

4、購(gòu)活動(dòng)實(shí)行日常監(jiān)督治理。第十一條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)能夠設(shè)置由專(zhuān)業(yè)人士組成的專(zhuān)門(mén)委員會(huì)， 就具體交易事項(xiàng)是否構(gòu)成上市公司收購(gòu)、當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)如何履行有關(guān)義務(wù)、 具體交易事項(xiàng)是否阻礙被收購(gòu)公司的連續(xù)上市地位以及其他有關(guān)實(shí)體、程 序事宜提出意見(jiàn)。第二章協(xié)議收購(gòu)規(guī)則第十二條以協(xié)議收購(gòu)方式進(jìn)行上市公司收購(gòu)的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)在 達(dá)成收購(gòu)協(xié)議的次日向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)，同時(shí)抄報(bào)上 市公司所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)，抄送證券交易所，通知被收購(gòu)公司， 并對(duì)上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)摘要做出提示性公告。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在收到上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)后十五日內(nèi)未提出異議 的，收購(gòu)人能夠公告上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)，履行收購(gòu)協(xié)議。第十三條以協(xié)

5、議收購(gòu)方式進(jìn)行上市公司收購(gòu)，收購(gòu)人所持有、 操縱一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的百分之三十時(shí)，連續(xù)增 持股份或者增加操縱的，應(yīng)當(dāng)以要約收購(gòu)方式向該公司的所有股東發(fā)出收 購(gòu)其所持有的全部股份的要約；符合本方法第四章規(guī)定情形的，收購(gòu)人能 夠向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免；獲得豁免的，能夠以協(xié)議收購(gòu)方式進(jìn)行。第十四條以協(xié)議收購(gòu)方式進(jìn)行上市公司收購(gòu)，收購(gòu)人擬持有、 操縱一個(gè)上市公司的股份超過(guò)該公司已發(fā)行股份的百分之三十的，應(yīng)當(dāng)以 要約收購(gòu)方式向該公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的全部股份的要約； 符合本方法第四章規(guī)定情形的，收購(gòu)人能夠向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免；獲得 豁免的，能夠以協(xié)議收購(gòu)方式進(jìn)行。第十五條 被

6、收購(gòu)公司收到收購(gòu)人的通知后，其董事會(huì)應(yīng)當(dāng)及時(shí) 就收購(gòu)可能對(duì)公司產(chǎn)生的阻礙發(fā)表意見(jiàn)，獨(dú)立董事在參與形成董事會(huì)意見(jiàn) 的同時(shí)還應(yīng)當(dāng)單獨(dú)發(fā)表意見(jiàn)。被收購(gòu)公司董事會(huì)認(rèn)為有必要的，能夠?yàn)楣?司聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧咨詢(xún)等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)提供咨詢(xún)意見(jiàn)。被收購(gòu)公司董事會(huì)意見(jiàn)、 獨(dú)立董事意見(jiàn)和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)意見(jiàn)一并予以公告。治理層、職員進(jìn)行上市公司收購(gòu)的，被收購(gòu)公司的獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng) 就收購(gòu)可能對(duì)公司產(chǎn)生的阻礙發(fā)表意見(jiàn)。獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)要求公司聘請(qǐng)獨(dú)立 財(cái)務(wù)顧咨詢(xún)等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)提供咨詢(xún)意見(jiàn)，咨詢(xún)意見(jiàn)與獨(dú)立董事意見(jiàn)一并予以 公告。財(cái)務(wù)顧咨詢(xún)費(fèi)用由被收購(gòu)公司承擔(dān)。第十六條涉及國(guó)家授權(quán)機(jī)構(gòu)持有的股份的轉(zhuǎn)讓?zhuān)蛘唔毥?jīng)行政 審批方可進(jìn)行的股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑓f(xié)議收

7、購(gòu)有關(guān)當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)在獲得有關(guān)主管部門(mén) 批準(zhǔn)后，方可履行收購(gòu)協(xié)議。第十七條 協(xié)議收購(gòu)有關(guān)當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)按照證券交易所和證券登記 結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)則和要求，申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓和過(guò)戶(hù)登記手續(xù)。未按照規(guī)定履行報(bào)告、公告義務(wù)或者未按照規(guī)定提出申請(qǐng)的，證 券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)不予辦理股份轉(zhuǎn)讓和過(guò)戶(hù)登記手續(xù)。第十九條 以協(xié)議收購(gòu)方式轉(zhuǎn)讓一個(gè)上市公司的掛牌交易股票， 導(dǎo)致受讓人獲得或者可能獲得對(duì)該公司的實(shí)際操縱權(quán)的，應(yīng)當(dāng)按照以下程 序辦理：（一）公告上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)后，有關(guān)當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)托付證券公 司申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓和過(guò)戶(hù)登記手續(xù)；同意托付的證券公司應(yīng)當(dāng)向證券交 易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)擬收購(gòu)部分的暫停交易和臨

8、時(shí)保管；予以暫 停交易和臨時(shí)保管的，應(yīng)當(dāng)做出公告；證券交易所能夠按照證券市場(chǎng)治理的需要，做出被收購(gòu)公司掛牌 交易股票暫停交易的決定；（二）受讓人應(yīng)當(dāng)在提出股份轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)的次日，就轉(zhuǎn)讓協(xié)議事宜 以及同意托付的證券公司名稱(chēng)做出公告，并通知該上市公司；（三）證券交易所在收到股份轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)后三個(gè)工作日內(nèi)完成審核, 對(duì)所申請(qǐng)的股份轉(zhuǎn)讓做出予以確認(rèn)或者不予確認(rèn)的決定；（四）證券交易所對(duì)所申請(qǐng)的股份轉(zhuǎn)讓予以確認(rèn)的，由同意托付 的證券公司代表轉(zhuǎn)讓雙方向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份過(guò)戶(hù)登記手 續(xù)，受讓人在過(guò)戶(hù)登記手續(xù)完成后二個(gè)工作日內(nèi)做出公告；證券交易所不予確認(rèn)的，同意托付的證券公司應(yīng)當(dāng)在收到證券交 易所通知的當(dāng)日

9、，將不予確認(rèn)的決定通知轉(zhuǎn)讓雙方和被收購(gòu)公司，并代表 轉(zhuǎn)讓雙方向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)解除對(duì)該部分股票的臨時(shí)保管；出讓人 應(yīng)當(dāng)在獲悉不予確認(rèn)決定后二個(gè)工作日內(nèi)做出公告；（五）股份轉(zhuǎn)讓過(guò)戶(hù)登記手續(xù)完成后，由同意托付的證券公司代 表受讓人向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)解除該部分股票的臨時(shí)保管，受讓人在 提出解除保管申請(qǐng)后的二個(gè)工作日內(nèi)做出公告，該部分股票在證券交易所 復(fù)原交易。第二十條上市公司控股股東和其他實(shí)際操縱人在轉(zhuǎn)讓其對(duì)一個(gè) 上市公司的實(shí)際操縱權(quán)時(shí)，未清償其對(duì)公司的負(fù)債，未解除公司為其負(fù)債 提供的擔(dān)保，或者存在其損害公司利益的其他情形的，被收購(gòu)公司董事會(huì) 應(yīng)當(dāng)為公司聘請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)就有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)核查并出

10、具核查報(bào)告，要求 該控股股東和其他實(shí)際操縱人提出切實(shí)可行的解決方案，被收購(gòu)公司董事 會(huì)、獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)就其解決方案是否切實(shí)可行分別發(fā)表意見(jiàn)。被收購(gòu)公司 應(yīng)當(dāng)將核查報(bào)告、解決方案與董事會(huì)和獨(dú)立董事意見(jiàn)一并予以公告。前款控股股東和其他實(shí)際操縱人拒不提出解決方案的，董事會(huì)、 獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)采取充分有效的法律措施愛(ài)護(hù)公司利益。第二十一條 經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所同意，上市公司股東通 過(guò)公布征集方式出讓其所持有的上市公司股份的，應(yīng)當(dāng)托付證券公司代為 辦理，具體程序和要求執(zhí)行證券交易所的有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。第二十二條 收購(gòu)人通過(guò)國(guó)有股權(quán)行政劃轉(zhuǎn)、法院裁決、繼承、 贈(zèng)與等合法途徑持有、操縱一個(gè)上市公司的股份，導(dǎo)致其獲

11、得或者可能獲 得對(duì)一個(gè)上市公司的實(shí)際操縱權(quán)的，按照本章規(guī)定辦理。第三章要約收購(gòu)規(guī)則第二十三條收購(gòu)人持有、操縱一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司 已發(fā)行股份的百分之三十時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生的次日向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送 上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)，同時(shí)抄報(bào)上市公司所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)， 抄送證券交易所，通知被收購(gòu)公司，并做出公告。未按照本方法的規(guī)定履 行報(bào)告、公告義務(wù)的，收購(gòu)人不得連續(xù)增持股份或者增加操縱。前款收購(gòu)人連續(xù)增持股份或者增加操縱的，應(yīng)當(dāng)以要約收購(gòu)方式 向該公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的全部股份的要約；符合本方法第 四章規(guī)定的，能夠向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免。前款收購(gòu)人持有、操縱一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公

12、司已發(fā)行股 份的百分之三十之前，差不多報(bào)告、公告過(guò)上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)的，能夠 僅就此次報(bào)告書(shū)與前次報(bào)告書(shū)不同的部分做出報(bào)告、公告。第二十四條 持有、操縱一個(gè)上市公司的股份低于該公司已發(fā)行股 份的百分之三十的收購(gòu)人，以要約收購(gòu)方式增持該上市公司股份的，其預(yù) 定收購(gòu)的股份比例不得低于百分之五，預(yù)定收購(gòu)?fù)瓿珊笏钟?、操縱的股 份比例不得超過(guò)百分之三十；擬超過(guò)的，應(yīng)當(dāng)向該公司的所有股東發(fā)出收 購(gòu)其所持有的全部股份的要約；符合本方法第四章規(guī)定的，能夠向中國(guó)證 監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免。第二十五條 以要約收購(gòu)方式進(jìn)行上市公司收購(gòu)的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng) 向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)，同時(shí)抄報(bào)上市公司所在地的中國(guó)證監(jiān) 會(huì)派出機(jī)

13、構(gòu)，抄送證券交易所，通知被收購(gòu)公司，并對(duì)要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)摘 要做出提示性公告。證券交易所能夠按照證券市場(chǎng)治理的需要，做出被收購(gòu)公司掛牌 交易股票暫停交易的決定。第二十六條 要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)應(yīng)當(dāng)載明下列事項(xiàng)：（四）（五）（六）（七）（八）收購(gòu)人的名稱(chēng)、住宅； 收購(gòu)人關(guān)于收購(gòu)的決定； 被收購(gòu)的上市公司名稱(chēng)； 收購(gòu)目的； 收購(gòu)股份的詳細(xì)名稱(chēng)和預(yù)定收購(gòu)的股份數(shù)額； 收購(gòu)的期限、收購(gòu)的價(jià)格； 收購(gòu)所需的資金額及資金保證； 報(bào)送要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)時(shí)所持有被收購(gòu)公司股份數(shù)占該上市 公司已發(fā)行的股份總數(shù)的比例；（九）收購(gòu)?fù)瓿珊蟮暮罄m(xù)打算；（十）中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求載明的其他事項(xiàng)。第二十七條 收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)在要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)中講明

14、有無(wú)將被收購(gòu) 公司終止上市的意圖；有終止上市意圖的，應(yīng)當(dāng)在要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)的明顯 位置做出專(zhuān)門(mén)提示。收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)在要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)中講明收購(gòu)?fù)瓿珊?，被收?gòu)公司股 權(quán)分布發(fā)生變化是否阻礙該公司的連續(xù)上市地位；造成阻礙的，應(yīng)當(dāng)就堅(jiān) 持公司的連續(xù)上市地位提出具體方案。第二十八條 收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)律師對(duì)其要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)內(nèi)容的真 實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查，并出具法律意見(jiàn)書(shū)。收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧咨詢(xún)等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)收購(gòu)人的實(shí)際履約能力 做出評(píng)判。財(cái)務(wù)顧咨詢(xún)的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)應(yīng)當(dāng)予以公告。第二十九條 收購(gòu)人向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)后，在發(fā) 出收購(gòu)要約前申請(qǐng)取消收購(gòu)打算的，在向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出取消收購(gòu)打算的 書(shū)面申請(qǐng)之日

15、起十二個(gè)月內(nèi)，不得再次對(duì)同一上市公司進(jìn)行收購(gòu)。第三十條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)在收到要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)后十五日內(nèi)未提出 異議的，收購(gòu)人能夠公告其收購(gòu)要約文件；提出異議的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)就有 關(guān)事項(xiàng)做出修改或者補(bǔ)充。收購(gòu)人修改、補(bǔ)充的時(shí)刻不計(jì)入上述期間。第三十一條 被收購(gòu)公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)為公司聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧咨詢(xún) 等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，分析被收購(gòu)公司的財(cái)務(wù)狀況，就收購(gòu)要約條件是否公平合理、 收購(gòu)可能對(duì)公司產(chǎn)生的阻礙等事宜提出專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，并予以公告。治理層、職員進(jìn)行上市公司收購(gòu)的，被收購(gòu)公司的獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng) 為公司聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧咨詢(xún)等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，分析被收購(gòu)公司的財(cái)務(wù)狀況，就 收購(gòu)要約條件是否公平合理、收購(gòu)可能對(duì)公司產(chǎn)生的阻礙等事宜提出專(zhuān)

16、業(yè) 意見(jiàn)，并予以公告。財(cái)務(wù)顧咨詢(xún)費(fèi)用由被收購(gòu)公司承擔(dān)。第三十二條被收購(gòu)公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)在收購(gòu)人發(fā)出收購(gòu)要約后十 日內(nèi)，將被收購(gòu)公司董事會(huì)報(bào)告書(shū)與獨(dú)立財(cái)務(wù)顧咨詢(xún)的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)一并報(bào)送 中國(guó)證監(jiān)會(huì)，同時(shí)抄報(bào)上市公司所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)，抄送證券 交易所，并予以公告。被收購(gòu)公司董事會(huì)報(bào)告書(shū)應(yīng)當(dāng)確實(shí)是否同意收購(gòu)要約向股東提出 建議，被收購(gòu)公司的獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)單獨(dú)發(fā)表意見(jiàn)，一并予以公告。收購(gòu)人對(duì)收購(gòu)要約條件做出重大更換的，被收購(gòu)公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng) 就要約條件的更換情形報(bào)送補(bǔ)充報(bào)告書(shū)，獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)發(fā)表補(bǔ)充意見(jiàn)，一 并予以公告。第三十三條 被收購(gòu)公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)治理人員針對(duì)收購(gòu) 行為所做出的決策及采取的措施

17、，不得損害公司及其股東的合法權(quán)益。收購(gòu)人做出提示性公告后，被收購(gòu)公司董事會(huì)除能夠連續(xù)執(zhí)行差 不多訂立的合同或者股東大會(huì)差不多做出的決議外，不得提議如下事項(xiàng)：（一）發(fā)行股份；（二）發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券；（三）回購(gòu)上市公司股份；（四）修改公司章程；（五）訂立可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益或者經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重 大阻礙的合同；然而公司開(kāi)展正常業(yè)務(wù)的除外；（六）處置、購(gòu)買(mǎi)重大資產(chǎn)，調(diào)整公司要緊業(yè)務(wù)；然而面臨嚴(yán)峻 財(cái)務(wù)困難的公司調(diào)整業(yè)務(wù)或者進(jìn)行資產(chǎn)重組的除外。第三十四條 收購(gòu)人確定要約收購(gòu)價(jià)格，應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：1、在提示性公告日前六個(gè)月內(nèi)，收購(gòu)人買(mǎi)入被收購(gòu)公司掛牌交易 的該種股票所支付的最高價(jià)格；2、在提示性

18、公告日前三十個(gè)交易日內(nèi)，被收購(gòu)公司掛牌交易的該 種股票的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值的百分之九十；1、在提示性公告日前六個(gè)月內(nèi)，收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司未掛牌交 易股票所支付的最高價(jià)格；2、被收購(gòu)公司最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值。專(zhuān)門(mén)情形下需要對(duì)上述價(jià)格確定原則做調(diào)整執(zhí)行的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng) 事先征得中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意。收購(gòu)人提出的收購(gòu)價(jià)格顯失公平的，中國(guó)證監(jiān) 會(huì)能夠要求其做出調(diào)整。收購(gòu)人以依法能夠轉(zhuǎn)讓的證券進(jìn)行支付的，應(yīng)當(dāng)在做出提示性公 告的同時(shí)，將其用以支付的全部證券交由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保管；然而按 照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)則不在保管范疇內(nèi)的除外。收購(gòu)人取消收購(gòu)打算，未涉及不當(dāng)行為調(diào)查的，能夠申請(qǐng)解除

19、對(duì) 履約保證金的凍結(jié)或者對(duì)證券的保管。第三十六條 收購(gòu)要約的有效期不得少于三十日，不得超過(guò)六十 日；然而顯現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約的除外。在收購(gòu)要約有效期限內(nèi)，收購(gòu)人不得撤回其收購(gòu)要約。第三十七條 收購(gòu)人在收購(gòu)要約有效期限內(nèi)更換收購(gòu)要約條件 的，必須事先向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送書(shū)面報(bào)告，同時(shí)抄報(bào)上市公司所在地的中 國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)，抄送證券交易所，通知被收購(gòu)公司；經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批 準(zhǔn)后，方可執(zhí)行，并予以公告。第三十八條 收購(gòu)要約期滿前十五日內(nèi)，收購(gòu)人不得更換收購(gòu)要 約條件；然而顯現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約的除外。顯現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約時(shí)，初始要約人更換收購(gòu)要約條件距收購(gòu)要約期滿 不足十五日的，應(yīng)當(dāng)予以延長(zhǎng)，延長(zhǎng)后的有效期不應(yīng)少于十五日，不得超

20、 過(guò)最后一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)要約的期滿日。第三十九條 要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)所披露的差不多事實(shí)發(fā)生重大變化 的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)在該變化發(fā)生之日起二個(gè)工作日內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)做出書(shū) 面報(bào)告，同時(shí)抄報(bào)上市公司所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)，抄送證券交易 所，通知被收購(gòu)公司，并予以公告。第四十條 收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)托付證券公司向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦 理預(yù)受要約股票的臨時(shí)保管。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)臨時(shí)保管的預(yù)受要約股票，在要約收購(gòu)期間不 再進(jìn)行任何形式的轉(zhuǎn)讓。第四十一條 預(yù)受要約的股東有權(quán)在要約期滿前撤回預(yù)受，證券 登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照預(yù)受要約股東的申請(qǐng)解除對(duì)預(yù)受要約股票的臨時(shí)保 管。在收購(gòu)要約有效期間，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)每日在證券交易所網(wǎng)站上公告

21、 預(yù)受要約股份的數(shù)量以及撤回預(yù)受要約股份的數(shù)量。第四十二條 要約收購(gòu)期滿，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)按照收購(gòu)要約規(guī)定的條 件購(gòu)買(mǎi)被收購(gòu)公司股東預(yù)受的全部股份；預(yù)受要約股份的數(shù)量超過(guò)預(yù)定收 購(gòu)數(shù)量時(shí)，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)按照同等比例收購(gòu)預(yù)受要約的股份。收購(gòu)要約期滿后三個(gè)工作日內(nèi)，同意托付的證券公司應(yīng)當(dāng)向證券 登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓結(jié)算和過(guò)戶(hù)登記手續(xù)，解除對(duì)超過(guò)預(yù)定收 購(gòu)比例的股票的臨時(shí)保管。第四十三條 收購(gòu)要約期滿后三個(gè)工作日內(nèi)，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證 監(jiān)會(huì)報(bào)送關(guān)于收購(gòu)情形的書(shū)面報(bào)告，同時(shí)抄報(bào)上市公司所在地的中國(guó)證監(jiān) 會(huì)派出機(jī)構(gòu)，抄送證券交易所，通知被收購(gòu)公司，并予以公告。第四十四條 收購(gòu)人做出提示性公告后至收購(gòu)要約期

22、滿前，不得 采取要約收購(gòu)以外的形式和超出要約的條件買(mǎi)賣(mài)被收購(gòu)公司的股票。第四十五條 顯現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約時(shí)，被收購(gòu)公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)公平對(duì)待 所有要約收購(gòu)人。第四十六條擬發(fā)出競(jìng)爭(zhēng)要約的收購(gòu)人，最遲不得晚于初始要約 期滿前五日向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)，同時(shí)抄報(bào)上市公司所在地 的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)，抄送證券交易所，通知被收購(gòu)公司，并就要約收 購(gòu)報(bào)告書(shū)摘要做出提示性公告；中國(guó)證監(jiān)會(huì)收到要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)后十五日 內(nèi)未提出異議的，收購(gòu)人能夠公告其收購(gòu)要約文件。第四十七條 收購(gòu)人擬向同一上市公司的股東連續(xù)公布求購(gòu)其所 持有的該上市公司股份，導(dǎo)致其在收購(gòu)?fù)瓿珊蟪钟?、操縱該上市公司已發(fā) 行的股份達(dá)到或者超過(guò)百分之五的

23、，構(gòu)成要約收購(gòu)行為，應(yīng)當(dāng)遵守本方法 規(guī)定的要約收購(gòu)規(guī)則。第四章要約收購(gòu)義務(wù)的豁免第四十八條 符合本方法第四十九條、第五十一條規(guī)定情形的， 收購(gòu)人能夠向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)下列豁免事項(xiàng)：（一）免于以要約收購(gòu)方式增持股份；（二）免于向被收購(gòu)公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)要約；（三）免于要約收購(gòu)被收購(gòu)公司的全部股份。第四十九條 有下列情形之一的，收購(gòu)人能夠向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出 豁免申請(qǐng)：（一）上市公司股份轉(zhuǎn)讓在受同一實(shí)際操縱人操縱的不同主體之 間進(jìn)行，股份轉(zhuǎn)讓完成后的上市公司實(shí)際操縱人未發(fā)生變化，且受讓人承 諾履行發(fā)起人義務(wù)的；（二）上市公司面臨嚴(yán)峻財(cái)務(wù)困難，收購(gòu)人為挽救該公司而進(jìn)行 收購(gòu)，且提出切實(shí)可行的重組方案的

24、；（三）上市公司按照股東大會(huì)決議發(fā)行新股，導(dǎo)致收購(gòu)人持有、 操縱該公司股份比例超過(guò)百分之三十的；（四）基于法院裁決申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓手續(xù)，導(dǎo)致收購(gòu)人持有、 操縱一個(gè)上市公司已發(fā)行股份超過(guò)百分之三十的；（五）中國(guó)證監(jiān)會(huì)為習(xí)慣證券市場(chǎng)進(jìn)展變化和愛(ài)護(hù)投資者合法權(quán) 益的需要而認(rèn)定的其他情形。第五十條 收購(gòu)人向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出豁免申請(qǐng)，其所報(bào)送的申請(qǐng) 文件符合規(guī)定要求，同時(shí)差不多按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)的，中國(guó)證監(jiān) 會(huì)做出予以受理的決定；不符合規(guī)定要求或者未按照規(guī)定履行信息披露義 務(wù)的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)不予受理。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在受理豁免申請(qǐng)后三個(gè)月內(nèi)，就收購(gòu)人所申請(qǐng)的具體 事項(xiàng)做出是否予以豁免的決定；獲得豁免的，收購(gòu)

25、人能夠連續(xù)增持股份或 者增加操縱。第五十一條 有下列情形之一的，有關(guān)當(dāng)事人能夠向中國(guó)證監(jiān)會(huì) 報(bào)送豁免申請(qǐng)文件：（一）合法持有、操縱一個(gè)上市公司百分之五十以上股份的股東, 連續(xù)增持股份、增加操縱后不超過(guò)該公司已發(fā)行股份的百分之七十五的；（二）因上市公司減少股本導(dǎo)致其持有、操縱一個(gè)上市公司已發(fā) 行股份超過(guò)百分之三十的；（三）證券公司因開(kāi)展正常的股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)導(dǎo)致其持有一個(gè)上市 公司已發(fā)行股份超過(guò)百分之三十，但無(wú)實(shí)際操縱該公司的行為或者意圖， 同時(shí)提出在合理期限內(nèi)向非關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓超出部分的解決方案的；（四）銀行因開(kāi)展正常的銀行業(yè)務(wù)導(dǎo)致其持有一個(gè)上市公司已發(fā) 行股份超過(guò)百分之三十，但無(wú)實(shí)際操縱該公司的行為

26、或者意圖，同時(shí)提出 在合理期限內(nèi)向非關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓超出部分的解決方案的；（五）當(dāng)事人因國(guó)有資產(chǎn)行政劃轉(zhuǎn)導(dǎo)致其持有、操縱一個(gè)上市公 司已發(fā)行股份超過(guò)百分之三十的；（六）當(dāng)事人因合法繼承導(dǎo)致其持有、操縱一個(gè)上市公司已發(fā)行 股份超過(guò)百分之三十的；（七）中國(guó)證監(jiān)會(huì)為習(xí)慣證券市場(chǎng)進(jìn)展變化和愛(ài)護(hù)投資者合法權(quán) 益的需要認(rèn)定的其他情形。中國(guó)證監(jiān)會(huì)自收到符合規(guī)定的申請(qǐng)文件之日起五個(gè)工作日內(nèi)未提 出異議的，當(dāng)事人能夠向證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn) 讓和過(guò)戶(hù)登記手續(xù)。第五十二條收購(gòu)人發(fā)出的收購(gòu)要約應(yīng)當(dāng)適用于被收購(gòu)公司的所 有股東；然而存在主體資格、股份種類(lèi)限制或者法律、行政法規(guī)、規(guī)章規(guī) 定的專(zhuān)門(mén)情形的，收

27、購(gòu)人能夠向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出豁免申請(qǐng)。第五十三條 收購(gòu)人提出豁免申請(qǐng)的，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)律師事務(wù)所就其 所申請(qǐng)的具體豁免事項(xiàng)出具專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)；依據(jù)本方法第四十九條第（二）項(xiàng)、第（三）項(xiàng)的規(guī)定申請(qǐng)豁免的收購(gòu)人，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧咨詢(xún)等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)出 具專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。第五章監(jiān)管措施及法律責(zé)任第五十四條 收購(gòu)人違反本方法的規(guī)定，持有、操縱被收購(gòu)公司 的股份超過(guò)該公司已發(fā)行股份的百分之三十的，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)改正；未能改正 的，證券交易所依據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行處理；拒不改正的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改 正。收購(gòu)人在改正前不得向被收購(gòu)公司選派董事、監(jiān)事、高級(jí)治理人員； 在整改期間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)不受理任何專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)為其出具的文件。第五十五條 收購(gòu)人未按照本方

28、法的規(guī)定履行報(bào)告、公告義務(wù)的, 應(yīng)當(dāng)主動(dòng)改正；未能改正的，證券交易所依據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行處理；拒不改 正的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正、停止收購(gòu)活動(dòng)。收購(gòu)人在改正前不得向被收 購(gòu)公司選派董事、監(jiān)事、高級(jí)治理人員；在整改期間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)不受理 任何專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)為其出具的文件。構(gòu)成證券違法行為的，依法追究法律責(zé)任。第五十六條 收購(gòu)人的報(bào)告、公告等文件中有虛假記載、誤導(dǎo)性 陳述或者重大遺漏的，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)改正；未能改正的，證券交易所依據(jù)業(yè)務(wù) 規(guī)則進(jìn)行處理；拒不改正的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正、停止收購(gòu)活動(dòng)。收購(gòu) 人在改正前不得向被收購(gòu)公司選派董事、監(jiān)事、高級(jí)治理人員；在整改期 間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)不受理任何專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)為其出具的文件。構(gòu)成證券違法行為 的，依法追究法律責(zé)任。第五十七條上市公司控股股東和其他實(shí)際操縱人在轉(zhuǎn)讓其對(duì)一 個(gè)上市公司的實(shí)際操縱權(quán)時(shí)，未清償其對(duì)公司的負(fù)債，未解除公司為其提 供的擔(dān)保，或者未對(duì)其損害公司利益的其他情形做出糾正的，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)糾 正；未能糾正的，被收購(gòu)公司董事會(huì)、獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)采取充分有效的法律 措施促其糾正，證券交易所依據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行處理；拒不糾正的，中國(guó)證 監(jiān)會(huì)責(zé)令改正、停止收購(gòu)活動(dòng)。構(gòu)成證券違法行為的，依法追究法律責(zé)任。被收購(gòu)公司董事會(huì)、獨(dú)立董事未能采取前