財務報表閱讀與分析

1、 n財務報表分析不是一套公式：許多人以為，學習 財務報表分析就是學會一套公式或是一個模型就 可以走遍天下，其實不然，企業(yè)真實的面貌千變 萬化，即使是表面的數字也都有很大的”合法” 操縱空間，一個簡單的模型絕不可能適用所有的 情況。 n“人”才是財務報表分析的根本，而非沒有生命 的數字：財務報表是管理運作與會計制度下的產 物，人為影響非常大。 n不容忽視的是，從根本了解公司經營的環(huán)境、商 業(yè)模式、競爭形態(tài)等驅動公司業(yè)績增長的各種影 響因素，由此推斷公司價值的未來趨勢。 供應過程 生產過程 銷售過程 貨幣貨幣 產成品產成品 稅金稅金 原材料原材料貨幣貨幣在產品在產品 購入 領用完工銷售 支付工人工

2、資 期間費用期間費用 利潤分配利潤分配 總資產 100萬元 130萬元 企業(yè)的經營過程 債權人 40萬元 投資人 60萬元 啤酒存貨 100萬元 銷售收入 150萬元 投資 借款 購買 銷售 利潤 40萬元 扣除采購成 本及期間費 用10萬元 分紅 10萬元 留存收益30萬元 經濟業(yè)務 賬簿信息 報表信息 會計確認 會計計量 資產負債表是否反映企業(yè)經營活動產生的業(yè)績？資產負債表是否反映企業(yè)經營活動產生的業(yè)績？ 利潤與經營現金凈流量相等嗎？什么情形可能相等？利潤與經營現金凈流量相等嗎？什么情形可能相等？ 利潤與經營現金凈流量的差異利潤與經營現金凈流量的差異 權責發(fā)生制 收付實現制 會計報告顯示

3、公司本年實現 凈利潤100萬元 會計師說公司 的經營現金流 量為負數 原因：原因： 由于客戶財務困難， 企業(yè)的應收帳款增加 不能利用商業(yè)信用延 長付款期限 現金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠 道，來補充經營所需要的流動資金 資產負債表 現金 負債 股東權益 短期投資 股本 其他資產 留存收益 現金流量表 利潤表 留存收益表 財務報表間的勾稽關系 收入 費用 凈收益 損益表損益表 2007 所有者投資和減少投資 凈收益和其他收益 所有者權益的凈變化 股東權益表股東權益表 2007 現金 +其他資產 總資產 負債 所有者權益 資產負債表資產負債表 2007 來自營運的現金 來自投資的現金

4、來自融資的現金 現金凈變化 現金流量表現金流量表 2007 現金 +其他資產 總資產 負債 所有者權益 資產負債表資產負債表 2006 期初存量期初存量 流量流量期末存量期末存量 來自貸款的現金 資本市場資本市場: 交易價值交易價值 資產 負債表l n e e in ome staement ca h o sate t statement of shareholders equity 發(fā)行股票的現金 股利和股票回購現金 利息和貸款支付 出售債券的現金 投資者: 價值索取者 公司公司 價值創(chuàng)造者價值創(chuàng)造者 二級 債務持有人 二級 股東 出售股票的現金 債務持有人 股東 經營 活動 投資 活動 融

5、資 活動 財務報表：財務報表： 價值信息價值信息 公司、公司收入索取者和資本市場. 損損 益益 表表 資產資產 負債負債 表表 現金現金 流量流量 表表 股東權股東權 益表益表 商業(yè)活動商業(yè)活動 經營活動經營活動 投資活動投資活動 融資活動融資活動 競爭戰(zhàn)略競爭戰(zhàn)略 業(yè)務范圍業(yè)務范圍 競爭定位競爭定位 會計系統會計系統 財務報表財務報表 會計戰(zhàn)略會計戰(zhàn)略 會計政策會計政策 會計估計會計估計 附加披露附加披露 商業(yè)環(huán)境商業(yè)環(huán)境 政府法規(guī)政府法規(guī) 勞動力、資本、產品市場勞動力、資本、產品市場 供應商、客戶、競爭對手供應商、客戶、競爭對手 制度環(huán)境制度環(huán)境 會計制度會計制度 法律法規(guī)法律法規(guī) 經營、投資與融資分析決策經營、投資與融資分析決策 風險分析與控制風險分析與控制 經營戰(zhàn) 略分析 信息披信息披 露管理露管理 戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析 行業(yè)分析 競爭戰(zhàn)略分析 會計分析會計分析 評估會計政策 評估會計估計 財務分析財務分析 盈利能力分析 償債能力分析 營運能力分析 增長能力分析 前景分析前景分析 綜