對(duì)外經(jīng)濟(jì)與外經(jīng)政策

1、版權(quán)所有, 1997 (c) dale carnegie & associates, inc. 6.1 開放經(jīng)濟(jì) 一、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際經(jīng)濟(jì) 世界經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì) 經(jīng)濟(jì)全球化的涵義 所謂經(jīng)濟(jì)全球化是指本世紀(jì)八、九十年代以來，由 于以信息技術(shù)革命為中心的高科技的迅速發(fā)展，極 大地促進(jìn)了世界范圍內(nèi)生產(chǎn)力發(fā)展水平的提高和國(guó) 際分工的深化，伴隨經(jīng)濟(jì)國(guó)際化和區(qū)域集團(tuán)化的深 入發(fā)展，打破原有的分工模式，在全球范圍內(nèi)形成 包括貨物、服務(wù)、技術(shù)、資本、信息、人員等生產(chǎn) 要素的跨國(guó)流動(dòng)和資源優(yōu)化配置的現(xiàn)象。從最廣泛 的意義上看，經(jīng)濟(jì)全球化同時(shí)意味著出現(xiàn)了全球在 經(jīng)濟(jì)、政治、文化和社會(huì)生活等方面形成聯(lián)系更加 緊密、相互

2、交織的一體化趨勢(shì)。 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)的相互銜接 由于商品、勞務(wù)以及生產(chǎn)要素在世界范圍內(nèi)的大規(guī) 模流動(dòng)，使世界貿(mào)易量迅速擴(kuò)大。1970年全球貿(mào)易 進(jìn)出口總額不過3120億美元，25年后的1995年則增 長(zhǎng)了近20倍，高達(dá)60000億美元。1998年全球資本流 動(dòng)量高達(dá)3500多億美元，外匯交易量每日已達(dá)20000 億美元。商品、勞務(wù)以及生產(chǎn)要素的大規(guī)模流動(dòng)， 尤其是近年來wto創(chuàng)造的多邊貿(mào)易機(jī)制，使133個(gè) 成員國(guó)的投資總額已占全球總量的95%以上。wto 已成為一個(gè)龐大的、綜合的世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。 各國(guó)政府通過wto簽定的關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品、紡織品、衛(wèi) 生和植物檢疫、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、保障國(guó)內(nèi)特定產(chǎn)業(yè)、

3、反 傾銷和反補(bǔ)貼、貿(mào)易和技術(shù)壁壘、以及服務(wù)貿(mào)易等 協(xié)議有利于各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和開放，促進(jìn)全球范圍內(nèi) 資源的合理流動(dòng)和經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展。 二、國(guó)際收支理論 1、彈性理論 只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品總量影響；充分就 業(yè)和國(guó)民收入不變；不考慮國(guó)際資本流動(dòng)的影響。 即貿(mào)易收支差額tb等于： tb = ex(出口值) im(進(jìn)口值) = px qx pm qm 進(jìn)出口商品的四種彈性：dx、dm、sx、sm (1)貶值對(duì)貿(mào)易收支的影響 1）當(dāng)進(jìn)出口商品的供給（sx、sm)都是無限彈性 時(shí)， （dx + dm）大于1 貶值有利于改善貿(mào)易差額， 即馬歇爾勒拉條件； （dx + dm）等于1貶值對(duì)改善貿(mào)易差額無影

4、響； （dx + dm）小于1 貶值將使貿(mào)易收支逆差擴(kuò)大。 2） j曲線效應(yīng)即一國(guó)貨幣貶值后，最初只會(huì) 使貿(mào)易收支狀況進(jìn)一步惡化，只有經(jīng)過一段時(shí)滯 （t）后，才有利于改善貿(mào)易收支差額（tb）。 （2）貶值對(duì)貿(mào)易條件的影響 貿(mào)易條件即進(jìn)出口商品的比價(jià)。 貿(mào)易條件變化率 = 出口價(jià)格變化率 進(jìn)口價(jià)格變化率 出口價(jià)格上漲率大于進(jìn)口價(jià)格時(shí)，貿(mào)易條件改善。 貶值對(duì)貿(mào)易條件的影響： （dx dm )大于 (sx sm ) 貿(mào)易條件改善； （dx dm )等于 (sx sm ) 貿(mào)易條件不變； （dx dm )小于 (sx sm ) 貿(mào)易條件惡化。 2、對(duì)外貿(mào)易乘數(shù) 彈性理論假定國(guó)民收入不變，匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際

5、收彈性理論假定國(guó)民收入不變，匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收 支的影響。而對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)理論是假定匯率不變支的影響。而對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)理論是假定匯率不變 時(shí)，國(guó)民收入變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。時(shí)，國(guó)民收入變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。 對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)為： y = 1 / 1- c + m （c0 + i + g + x -m0） 該式表明，當(dāng)出現(xiàn)貿(mào)易順差時(shí)，出口對(duì)國(guó)民收入 有促進(jìn)作用，其影響幅度與投資、政府支出的影 響相同；當(dāng)出現(xiàn)國(guó)際收支赤字（逆差）時(shí)，國(guó)民 收入水平則會(huì)以乘數(shù)方式倍減。 * 上式整理得 貿(mào)易差額對(duì)出口影響效應(yīng)為: d(x-m)/dx = 1 - c / 1 c + m (大于0) 即出口增加除被國(guó)民收入提高引起

6、的進(jìn)口增加抵 消之外，還能起到改善貿(mào)易差額的作用。 3、克魯格曼對(duì)國(guó)際收支理論的新解釋 考慮國(guó)際資本流動(dòng)因素，以及充分就業(yè)和國(guó)民收 入變動(dòng)情況下，匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品總量的影 響是： 當(dāng)兩國(guó)利率水平趨于一致時(shí)，關(guān)鍵取決于均衡匯 率水平的曲線形狀和貿(mào)易結(jié)構(gòu)。如曲線出現(xiàn)向后 彎曲趨勢(shì)時(shí)，貿(mào)易結(jié)構(gòu)主要是來料加工，則貶值 將導(dǎo)致國(guó)際收支狀況的進(jìn)一步惡化，出口的減少。 國(guó)際貿(mào)易的純理論 1、古典貿(mào)易理論 1亞當(dāng).斯密(adam smith)絕對(duì)成本理論（生產(chǎn) 同種產(chǎn)品成本差異自然條件，國(guó)際分工） 2大衛(wèi).李嘉圖(david ricardo)比較成本理論 3)要素稟賦理論 赫克歇爾（heckscher）與

7、學(xué)生俄林(ohlin) 認(rèn)為：兩國(guó)貿(mào)易必備的條件是，兩國(guó)間要素 稟賦不同；要素密集程度不同。故成本優(yōu)勢(shì) 帶來價(jià)格差額導(dǎo)致貿(mào)易。 2、戰(zhàn)后貿(mào)易理論發(fā)展 1)列昂惕夫（ w.leontif）之謎美 國(guó)參與國(guó)際貿(mào)易是以勞動(dòng)集約度高而不 是以資本集約度高的生產(chǎn)專業(yè)化為基礎(chǔ)。 2)林德（linder）偏好相似理論加 工貿(mào)易來看，一國(guó)潛在出口范圍由 國(guó)內(nèi)需求決定；需求結(jié)構(gòu)決定因素是一 國(guó)的平均收入水平。 3)弗農(nóng)（r.wernon）產(chǎn)品周期理論 創(chuàng)新時(shí)期、成熟時(shí)期、標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品時(shí)期 （成本、發(fā)展中國(guó)家設(shè)廠、貿(mào)易逆轉(zhuǎn)） 自由貿(mào)易與保護(hù)貿(mào)易 *自由貿(mào)易政策（free teade policy） *保護(hù)貿(mào)易政策(p

8、rotectionst policy) 世界貿(mào)易組織 關(guān)稅及貿(mào)易總協(xié)定（gatt general agreement on tariff and trade） 1947年10月30日，23個(gè)國(guó)家發(fā)起， 1948年1月日生效。 戰(zhàn)后美國(guó)人的設(shè)想： 國(guó)際金融：國(guó)際貨幣基金組織（imf） 國(guó)際投資：“國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行”（世界銀 行 ibrd） 國(guó)際貿(mào)易：國(guó)際貿(mào)易組織（ito international trade organization） 世界貿(mào)易組織（wto world trade organization ）1995年1月1日 四、國(guó)際收支平衡表 *外匯收入與外匯支出 *經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目 *

9、貿(mào)易與非貿(mào)易 *貨物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易 *要素 收入與無償轉(zhuǎn)讓 *儲(chǔ)備、資產(chǎn)增加額 *誤差 與遺漏項(xiàng) 五、外匯匯率 外匯與匯率 *外匯指以外幣表示的用以進(jìn)行國(guó)際結(jié)算的 支付手段，包括可兌換的貨幣和以外幣表示的各 種有價(jià)證券。 *匯率是兩國(guó)不同貨幣之間的兌換比率。 直接標(biāo)價(jià)與間接標(biāo)價(jià) *直接標(biāo)價(jià)法以一定外幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌 換若干單位的本幣。 *間接標(biāo)價(jià)法以一定本幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌 換若干單位的外幣。 匯率決定 國(guó)際收支狀況、貨幣制度 *貨幣制度金本位制、布雷頓森林體系 （19441974年）、有管理的自由浮動(dòng)制 匯率變動(dòng)的影響 匯率升值與貶值 匯率變動(dòng)與對(duì)外貿(mào)易 匯率變動(dòng)與資本流動(dòng) 購買力平價(jià) 公

10、式：e = p / pf 國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局準(zhǔn)備用于彌補(bǔ)國(guó) 際收支赤字、維護(hù)本國(guó)貨幣匯率穩(wěn)定以及應(yīng)付緊急 支付而持有的國(guó)際間普遍接受的一切資產(chǎn)。按國(guó)際 貨幣基金組織的定義，國(guó)際儲(chǔ)備主要有四種形式： 對(duì)任何國(guó)家至少是：政府所持有的貨幣性黃金、外 匯儲(chǔ)備兩項(xiàng)；若是imf的成員國(guó)，則有第三項(xiàng)，即成 員國(guó)在基金組織的儲(chǔ)備頭寸（普通提款權(quán)）；若同 時(shí)參與sdrs的分配，則有第四項(xiàng)，即成員國(guó)在imf可 分配而未分配的特別提款權(quán)（sdrs）。 國(guó)際清償能力國(guó)際清償能力它既包括一國(guó)現(xiàn)實(shí)的國(guó)際儲(chǔ) 備，也包括該國(guó)與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)或其他國(guó)家政府之 間所達(dá)成的各種臨時(shí)借款協(xié)議。 普通提款權(quán)普通提款權(quán)即成員

11、國(guó)在國(guó)際基金組織的儲(chǔ)備頭 寸，是指國(guó)際貨幣基金組織成員國(guó)按規(guī)定從基金組 織提取一定數(shù)額款項(xiàng)的權(quán)利，是基金組織向成員國(guó) 提供的最基本的普通貸款。這種貸款一般分為五個(gè) 部分，每一部分都是成員國(guó)所交份額的25%，總計(jì)為 125%。在成員國(guó)所交份額中有25%是黃金，因此，成 員國(guó)所要求的第一部分貸款，又叫“黃金份額貸 款”，這個(gè)貸款是無條件的，可自由提取。若黃金 份額貸款用完，繼續(xù)要求第二個(gè)25%的貸款，就要履 行批準(zhǔn)手續(xù)，但條件較寬松，只要提出克服收支困 難的計(jì)劃就可獲得貸款。若成員國(guó)用完50%的貸款份 額，還要申請(qǐng)貸款，條件就比較嚴(yán)格了，貸款越多， 條件越嚴(yán)格。成員國(guó)必須提出穩(wěn)定財(cái)政的計(jì)劃與措 施

12、，國(guó)際貨幣基金組織有權(quán)對(duì)借款國(guó)實(shí)行財(cái)務(wù)監(jiān)督。 特別提款權(quán)特別提款權(quán)即sdrs，是1969年國(guó)際貨幣基 金組織創(chuàng)設(shè)的用于成員國(guó)之間結(jié)算國(guó)際收支的清 償手段，是集中創(chuàng)造的、并不具有內(nèi)在價(jià)值的一 種人為的帳面資產(chǎn)或計(jì)帳單位。也即國(guó)際貨幣基 金組織按成員國(guó)出資份額的大小，在普通提款權(quán) 之外，分配給成員國(guó)用以向國(guó)際貨幣基金組織申 請(qǐng)使用資金的一種權(quán)利，以補(bǔ)充成員國(guó)在動(dòng)用普 通提款權(quán)后，仍不能彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字時(shí)使用， 成員國(guó)可無條件享有sdrs分配額，可看作基金組 織對(duì)成員國(guó)貸放的一種無抵押且無需償還的貸款， 只能由中央政府持有，用于政府之間的結(jié)算，而 不能用于貿(mào)易或勞務(wù)方面的支付，更不能用于私 人之間的

13、結(jié)算。 外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備 即即一國(guó)的對(duì)外支付能力。功能是保證進(jìn)口用匯和 應(yīng)付償債需要。 1983年起我國(guó)對(duì)外公布的國(guó)家外匯儲(chǔ)備包括兩個(gè) 部分：國(guó)家外匯庫存和中國(guó)銀行外匯結(jié)存。 國(guó)家外匯庫存指國(guó)家對(duì)外貿(mào)易（進(jìn)出口貿(mào)易 以及該項(xiàng)目下的各種從屬費(fèi)用）以及非貿(mào)易（進(jìn) 出口貿(mào)易以及各種從屬費(fèi)用以外的收支項(xiàng)目，如 旅游、保險(xiǎn)、銀行、個(gè)人、政府機(jī)構(gòu)之間的費(fèi)用 往來等）外匯收支的歷年差額累計(jì)總和。 中國(guó)銀行外匯結(jié)存指中國(guó)銀行外匯資產(chǎn)和負(fù) 債的差額。 國(guó)際儲(chǔ)備管理國(guó)際儲(chǔ)備管理 我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理 目前，管理國(guó)際儲(chǔ)備的機(jī)構(gòu)是： 中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)管理黃金儲(chǔ)備、 sdrs、普通 提款權(quán)，統(tǒng)領(lǐng)國(guó)際儲(chǔ)備； 國(guó)家外匯管理局（

14、1979年3月成立，1982年8月更 名，1983年從中國(guó)銀行分離出來，并入中國(guó)人民 銀行，1990年初直屬國(guó)務(wù)院，屬中國(guó)人民銀行歸 口管理）負(fù)責(zé)管理外匯儲(chǔ)備，并直接經(jīng)營(yíng)一小部 分外匯儲(chǔ)備； 中國(guó)銀行，由于歷史原因，實(shí)際依然管理和經(jīng)營(yíng) 著國(guó)家大部分外匯儲(chǔ)備。 外匯儲(chǔ)備管理的原則外匯儲(chǔ)備管理的原則 安全性、流動(dòng)性、盈利性 我國(guó)外匯管理的內(nèi)容我國(guó)外匯管理的內(nèi)容 貿(mào)易外匯管理、非貿(mào)易外匯管理、其他外匯管理 （包括金融機(jī)構(gòu)、外商投資和境外投資的外匯管 理以及外債的管理等）。 6.2 對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策 國(guó)際收支平衡的調(diào)節(jié) 再貸款（再貼現(xiàn)）利率 外匯平準(zhǔn)基金 匯率調(diào)整 中國(guó)的匯率調(diào)整 1) 固定匯率制 195

15、3-1980 2)雙重匯率制 1980-1994 3) 單一管理浮動(dòng)匯率制-人民幣匯率并軌 （ 1994年） 4) 1996年12月起我國(guó)實(shí)行人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下可自 由兌換 *外匯儲(chǔ)備 1994年外匯體制改革,導(dǎo)致1993年的122.2億美元 外貿(mào)逆差轉(zhuǎn)變?yōu)?994年的53.5億美元的貿(mào)易順差。 1994年外匯儲(chǔ)備達(dá)到516.2億美元，增長(zhǎng)了1.44 倍。 1995年外匯儲(chǔ)備736億美元；1996年11月超過 1000億美元；1997年底達(dá)1399億美元；1999年達(dá) 到1547億美元。 *高估匯率與國(guó)際間商品流動(dòng) 假定以人民幣對(duì)美元的市場(chǎng)均衡匯率為$1=￥10， 而現(xiàn)實(shí)的高估匯率為：$1=￥5

16、。在高估匯率下， 先來看一下出口貿(mào)易的情況。假定一出口商品的國(guó) 內(nèi)本幣價(jià)格為10元/單位，那么本來在市場(chǎng)均衡匯率 下每出口一個(gè)單位的商品就要向外國(guó)進(jìn)口商收取1美 元，但如今在現(xiàn)實(shí)的高估匯率下卻要收取2美元，這 就是說，高估匯率使本國(guó)出口商品在國(guó)際市場(chǎng)上的 價(jià)格變貴了，即從1美元漲到2美元，這對(duì)本國(guó)的出 口貿(mào)易極其不利。這種高估匯率，對(duì)出口商品而言， 相當(dāng)于在市場(chǎng)均衡匯率下對(duì)出口商品征收了5元錢的 出口關(guān)稅，它對(duì)出口貿(mào)易的影響類似于征收出口關(guān) 稅的情況 同樣，高估匯率對(duì)進(jìn)口貿(mào)易也有影響。假定一進(jìn)口 商品在國(guó)際市場(chǎng)上的外幣價(jià)格為1美元/單位，那么 本來在市場(chǎng)均衡匯率下進(jìn)口該商品按本幣計(jì)價(jià)的話 每單

17、位要向外國(guó)出口商支付10元人民幣，但如今在 現(xiàn)實(shí)的高估匯率下只要支付5元人民幣，這就是說， 高估匯率使外國(guó)商品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的價(jià)格變得更為 低廉，即從10元跌到5元，這就鼓勵(lì)了進(jìn)口。這種高 估匯率，對(duì)進(jìn)口商品而言，相當(dāng)于在市場(chǎng)均衡匯率 下對(duì)進(jìn)口商品提供了5元錢的進(jìn)口補(bǔ)貼，它對(duì)進(jìn)口貿(mào) 易的影響類似于進(jìn)口補(bǔ)貼的情況。 總之，高估匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響相當(dāng)于單一 的市場(chǎng)均衡匯率下對(duì)出口貿(mào)易征收關(guān)稅而對(duì)進(jìn)口貿(mào) 易提供補(bǔ)貼的制度 * 低估匯率與國(guó)際間商品流動(dòng) 這種情況正好與高估匯率時(shí)相反，這種低估匯率 對(duì)國(guó)際間商品流動(dòng)的影響，實(shí)際上相當(dāng)于同單一的 市場(chǎng)均衡率對(duì)出口貿(mào)易提供補(bǔ)貼而對(duì)進(jìn)口貿(mào)易征收 關(guān)稅的情形。

18、 此外，在雙重匯率下，如表現(xiàn)為一個(gè)高估與一個(gè) 低估、兩個(gè)同時(shí)高估但有差異，或者兩個(gè)同時(shí)低估 但低估程度不同等，而在多重匯率下，則表現(xiàn)為一 系列偏離市場(chǎng)均衡匯率的多種匯率并存的情況，它 們對(duì)國(guó)際間商品流動(dòng)的影響則相當(dāng)于在單一的市場(chǎng) 均衡匯率下對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易中的有些商品征收關(guān)稅而 對(duì)另一些商品提供補(bǔ)貼的制度，即一套稅收加補(bǔ)貼 的制度。由此說來，匯率調(diào)控與稅收加補(bǔ)貼的制度 之間具有一定的替代性。 需求指出的是，匯率調(diào)控通常會(huì)伴隨外匯管制， 而外匯管制對(duì)國(guó)際間商品流動(dòng)的影響則相當(dāng)于配額 制度，所不同的是前者表現(xiàn)為只有取得外匯的單位 才擁有進(jìn)口的配額，而后者對(duì)配額的分配則有其專 門的辦法。 關(guān)稅調(diào)整 *減

19、低關(guān)稅gatt有關(guān)降低關(guān)稅的努力 5、邊界稅收調(diào)整邊界稅收調(diào)整出口退稅出口退稅 若不對(duì)國(guó)際重復(fù)課稅進(jìn)行調(diào)整，勢(shì)必會(huì)扭曲國(guó) 際貿(mào)易的比較利益原則，影響有效的國(guó)際貿(mào)易。 對(duì)某國(guó)來說，雖能保證其財(cái)政收入，但不利于出口 貿(mào)易。因此，一國(guó)為了避免這種情況的發(fā)生，必須 自行設(shè)法避免對(duì)出口商品的重復(fù)課稅。大多數(shù)國(guó)家 采取的措施是對(duì)出口商品進(jìn)行邊界稅收調(diào)整，即退 還 對(duì)出口品已課征的產(chǎn)地稅。 1.退稅資格 根據(jù)關(guān)貿(mào)總協(xié)定原則，公司稅是由利潤(rùn)負(fù)擔(dān)的， 所以它不進(jìn)入生產(chǎn)成本，從而是沒有資格來進(jìn)行退 稅的。這實(shí)際上為公司稅的歸宿問題下了一個(gè)結(jié)論。 但沒有理由相信，關(guān)貿(mào)總協(xié)定的結(jié)論一定是正確的。 實(shí)際上，即使公司所得

20、稅也能被轉(zhuǎn)嫁到公司部門所 生產(chǎn)的商品價(jià)格之中，在關(guān)貿(mào)總協(xié)定原則下，生產(chǎn) 生產(chǎn)者不能享受這一稅收有退稅資格；相反，假定 其他情況相同，在加速折舊和投資稅收抵免情況下， 則會(huì)降低公司部門所生產(chǎn)的商品價(jià)格，某國(guó)生產(chǎn)者 相對(duì)于外國(guó)生產(chǎn)者而言就處于“優(yōu)勢(shì)”。由此可見， 有關(guān)出口退稅方面的關(guān)貿(mào)總協(xié)定原則已成為貿(mào)易伙 伴間所發(fā)生的一系列摩擦的重要原因。 2.退稅率 退稅率的確定應(yīng)該有章可循。例如，歐洲經(jīng)濟(jì)共同 體曾要求退稅率應(yīng)以平均退稅率為準(zhǔn)(平均退稅率決 定于平均稅率)。然而，實(shí)際的退稅率不一定與平均 退稅率相符合。如果實(shí)際退稅率高于平均退稅率， 就意味著采取保護(hù)出口政策，等于支付出口補(bǔ)貼， 為關(guān)貿(mào)總協(xié)定

21、所禁止；相反，如果實(shí)際退稅率低于 平均退稅率就意味著出口的重復(fù)課稅可能未得到完 全消除，無異于使出口品的出口價(jià)格提高，而未能 達(dá)到原有的目的。由于不同國(guó)家的退稅率往往高低 不一而難以對(duì)平均的邊界退稅率達(dá)成一致，因而只 規(guī)定了某個(gè)退稅率的上限，以免變相支付出口補(bǔ)貼 (即以退稅為名而行補(bǔ)貼之實(shí))。 邊界稅收調(diào)整除了出口退稅以外還包括征收補(bǔ)償 性進(jìn)口稅。如在a國(guó)消費(fèi)的某進(jìn)口產(chǎn)品在進(jìn)口時(shí)，由 于b國(guó)實(shí)際目的地原則，因此，a國(guó)的進(jìn)口產(chǎn)品在其 出產(chǎn)地b國(guó)無須征稅，而到了a國(guó)之后，又因a國(guó)實(shí)行 出產(chǎn)地原則也無須納稅，從而造成了對(duì)這種產(chǎn)品的 稅收管轄權(quán)(在這里指課稅權(quán)主體行使征收產(chǎn)地稅或 目的地稅的權(quán)力)的空

22、白或脫節(jié)，其結(jié)果是b國(guó)產(chǎn)品 的價(jià)格在a國(guó)市場(chǎng)上將低于a國(guó)同類產(chǎn)品，這無異于 在向a國(guó)實(shí)行傾銷，對(duì)a國(guó)不利。為此，a國(guó)必然會(huì)采 取措施，即征收補(bǔ)償性進(jìn)口稅。但這種補(bǔ)償性進(jìn)口 稅的征收可能會(huì)引起b國(guó)采取某種報(bào)復(fù)措施。而且， 這種補(bǔ)償性進(jìn)口稅的征收也存在類似確定退稅率的 問題，即征收過高的稅率，就等于在進(jìn)行稅收歧視 而征收過低的稅率則不能發(fā)揮合理的“限制”作用。 邊界稅收調(diào)整上矛盾的解決客觀上要求推行增值稅， 因?yàn)樵鲋刀惣葻o重復(fù)課稅又無課稅脫節(jié)。因此，理 論上說，增值稅被認(rèn)為是能夠有效地協(xié)調(diào)好各國(guó)的 財(cái)政利益與貿(mào)易利益的一個(gè)良好稅種。這也是增值 稅在現(xiàn)代國(guó)際社會(huì)被廣泛推行的重要原因。 6、非關(guān)稅壁壘

23、 1）進(jìn)口配額制（import quotas system） （絕對(duì)配額與關(guān)稅配額） 2）“自動(dòng)”出口配額制(voluntary export quotas)、 3）進(jìn)口許可證制(import licence system) （一般進(jìn)口許可證、特種許可證、有定額 與無定額進(jìn)口許可證）、 4）外匯管制(foreign exchange control)、 5）復(fù)匯率、(multiple exchange rates) 6）進(jìn)口抵押制(import deposit scheme)（進(jìn)口存款制 =征收進(jìn)口附加稅）、 7）政府采購政策(government procurement policy)、 8

24、）最低限價(jià)（minimum price）和禁止進(jìn)口 (prohibitive inport)、 9）國(guó)內(nèi)稅(internal taxes)、 10）貿(mào)易的技術(shù)壁壘（technical barriers to trade 技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、安全標(biāo)準(zhǔn)、衛(wèi)生檢疫規(guī)定、商品包裝及 標(biāo)簽規(guī)定） 外貿(mào)管理體制改革 三種類型： 1）分散和自由的管理體制 2）集中和壟斷的管理體制 3）集中和分散結(jié)合的外貿(mào)管理體制 二利用外資政策 國(guó)際金融安全 東南亞國(guó)家金融危機(jī)的成因。從內(nèi)部因素上看， 危機(jī)的發(fā)生主要?dú)w因于經(jīng)濟(jì)中“泡沫經(jīng)濟(jì)”成分 太多，而這又緣于東南亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)制度和政府經(jīng) 濟(jì)政策上的失誤。 （1）經(jīng)濟(jì)制度上的弊端 東

25、亞國(guó)家與地區(qū)經(jīng)濟(jì) 發(fā)展，面臨著快速增長(zhǎng)的“趕超”壓力，過大的 投資規(guī)模與過大的資金需求缺口之間的矛盾，在 融資方式主要以銀行貸款的間接融資為主的條件 下，客觀上就要求政府直接干預(yù)國(guó)內(nèi)銀行貸款和 國(guó)外 借款的分配，也即直接干預(yù)對(duì)具有競(jìng)爭(zhēng)力的大型企 業(yè)的扶植，這樣便形成了政府主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模 式和制度框架。日本和韓國(guó)，政府與企業(yè)以及與銀 行關(guān)系上的一系列制度安排，使大企業(yè)對(duì)政府扶植 的過度依賴和政府對(duì)銀行的管制在政府保護(hù)的“主 辦銀行” 制度下得到強(qiáng)化，在加強(qiáng)企業(yè)與銀行聯(lián)系 的同時(shí)，卻弱化了相互之間的監(jiān)督與制衡，產(chǎn)生了 企業(yè)信譽(yù)擴(kuò)張的“預(yù)算軟約束”以及低效率的規(guī)模 擴(kuò)張，最終使銀行斷送在巨額的不

26、良債務(wù)上。 （2）政府經(jīng)濟(jì)政策的失誤 亞洲新興國(guó)家，經(jīng)濟(jì) 快速增長(zhǎng)形成了以擴(kuò)大出口和擴(kuò)張國(guó)內(nèi)投資需求來 驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式。經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，導(dǎo)致了投 資過度、經(jīng)濟(jì)過熱的矛盾。泰國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率約為30%， 而投資率則高達(dá)40%以上。缺口只能依賴于外資流入。 外資過多流入，又使國(guó)內(nèi)需求過旺，進(jìn)口大增，出 口下降，經(jīng)常帳戶貿(mào)易赤字嚴(yán)重（如泰國(guó)1995年經(jīng) 常帳戶赤字占當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的8.1%，1997年則 為7.9%，國(guó)際公認(rèn)的警戒線則為8%）。經(jīng)濟(jì)發(fā)展過 多地依賴外國(guó)資本流入，尤其短期國(guó)際債務(wù)的比列 過高（如1995年泰國(guó)，引入外資中直接投資所占比 重只有5.5%，商業(yè)銀行借款占51.5%，大部分

27、又是短 期資本。投機(jī)性和流動(dòng)性最大的居民泰銖存款和證 券占了30.7%），這種外資流入結(jié)構(gòu)的脆弱，必然增 大經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。 （3）匯率制度的選擇與開放資本市場(chǎng)的政策沖突， 使其釘住美元的固定匯率制度與資本市場(chǎng)缺乏監(jiān)控 形成內(nèi)在矛盾 泰國(guó)為吸引外資，從1993年開始開放資本帳戶并實(shí) 施兩大政策，即開放離岸金融業(yè)務(wù)，推出曼谷國(guó)際 銀行計(jì)劃；允許外國(guó)居民在泰國(guó)銀行開立泰銖帳戶 并可以借入泰銖。在對(duì)資本市場(chǎng)缺乏控制的條件下， 這兩項(xiàng)政策使私人資本可以自由流動(dòng)并為國(guó)際游資 沖擊泰銖創(chuàng)造了便利條件。 國(guó)際游資的投機(jī)沖擊對(duì)政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備維持匯率 造成巨大壓力，最終使政府只能放棄釘住匯率，泰 銖大幅度貶值

28、。 近十多年來，隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)際組 織與發(fā)達(dá)國(guó)家不斷敦促發(fā)展中國(guó)家加速貿(mào)易 與投資自由化的進(jìn)程，卻忽視了對(duì)國(guó)際流動(dòng) 資金的監(jiān)管，忽視了對(duì)穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)的責(zé)任， 使國(guó)際經(jīng)濟(jì)機(jī)制出現(xiàn)嚴(yán)重不平衡的狀態(tài)。缺 乏金融的國(guó)際監(jiān)管，尤其通過金融監(jiān)管的國(guó) 際化，來防止國(guó)際游資和國(guó)際債務(wù)對(duì)發(fā)展中 經(jīng)濟(jì)構(gòu)成嚴(yán)重沖擊，也是這些國(guó)家產(chǎn)生嚴(yán)重 的金融危機(jī)的外部因素。 自力更生與利用外資 1984年1998年外國(guó)直接投資實(shí)現(xiàn)額累計(jì)達(dá) 3000多億美元，其中1995年實(shí)現(xiàn)額達(dá)到378 億美元，外資占國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資總額的比 重為16.5%。 1998年外商投資企業(yè)出口809.6億美元，占出口 總額的44%；1992年

29、1998年外商企業(yè)年平均增 長(zhǎng)率為29.3%；平均高于國(guó)內(nèi)企業(yè)15.6個(gè)百分點(diǎn)； 1998年外商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)產(chǎn)值17750億美元， 占全國(guó)工業(yè)產(chǎn)值的14.9%；19941998年外商投 資企業(yè)產(chǎn)值年均增長(zhǎng)28.3%，比同期國(guó)內(nèi)企業(yè)快 13.6個(gè)百分點(diǎn)。 外債規(guī)模 （1）外債規(guī)模 我國(guó)外債開始于1979年。從外債余額這一指標(biāo) 看，1980年為45億美元，1985年為158億美元，1990 年超過500億美元，1994年突破1000億美元大關(guān)，成 為發(fā)展中國(guó)家中繼巴西、墨西哥之后第三大債務(wù)國(guó)。 據(jù)國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)，1997年底，我國(guó)外 債余額為1309.6億美元，比上年增加146.8億

30、美元， 增長(zhǎng)了12.6%。其中，中長(zhǎng)期外債余額(不包括香港、 澳門和臺(tái)灣地區(qū)的負(fù)債)1128.2億美元，占外債余額 的86.1%，短期外債余額181.4億美元，占外債余額 的13.9%1。從幣種結(jié)構(gòu)看，美元占65.6%，日元占 17.6%，其他幣種（主要是德國(guó)馬克，英鎊、港幣等） 占有16.8%。從資金來源看，外國(guó)政府貸款占全部外 債余額的15.9%，國(guó)際金融組織貸款（主要是世界銀 行貸款和亞洲開發(fā)銀行貸款）占14.7%，國(guó)際商業(yè)貸 款占49.4%，其他類型的貸款占據(jù)20. 0%。 從最近國(guó)家外匯管理局公布的1998年的情況看， 1998年我國(guó)登記的外債余額為1460.4億美元（不包 括香港特

31、區(qū)、澳門和臺(tái)灣地區(qū)對(duì)外負(fù)債，下同）， 比上年末增加1508億美元，增長(zhǎng)了11.5%。1998年的 外債余額中，中長(zhǎng)期外債余額為1287億美元，比上 年末增加158.8億美元，占外債余額的比重約為88%。 短期外債余額為173.4億美元，比上年減少了8億美 元，占外債余額 的比重約為12%。1998年新借入的 外債為456.6億美元，償還外債本息427.8億美元。 從債務(wù)來源上看，在1998年的外債余額 中，國(guó)務(wù)院 部委借入的主權(quán)外債余額為416.4億美元，比上年末 增長(zhǎng)了18.1%，約占外債余額的29%；國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu) 外債余額為419.9億美元，比上年末減少了1.3%，約 占外債余額的29%；

32、外商投資企業(yè)外債余額為452.4 億美元，比上年末增長(zhǎng)21.2%，約占外債余額的31%； 國(guó)內(nèi)企業(yè)外債余額為155億美元，比上年末增長(zhǎng) 16.6%，約占外債余額的11%；其他外債余額為16.7 億美元，比上年末減少7.2%，約占外債余額的1%2。 借債發(fā)展經(jīng)濟(jì)是發(fā)展中國(guó)家的必然選擇。盡管我國(guó) 國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率一直處于較高的水準(zhǔn)，但資金的供給始 終與經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展形成巨大的缺口，難以匹配。 為此，舉借外債以及由此引導(dǎo)的引進(jìn)外國(guó)直接投資 就成為一項(xiàng)長(zhǎng)期的基本國(guó)策。 僅以世界銀行貸款為例，截直1995年底，世界銀行 已批準(zhǔn)中國(guó)162個(gè)項(xiàng)目，貸款總額231.3億美元、項(xiàng) 目廣泛涉及農(nóng)業(yè)、林業(yè)、水利、扶貧、工

33、業(yè)、能源、 交通、教育、衛(wèi)生、城建和環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域，遍及 中國(guó)28個(gè)省市自治區(qū)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1981-1994年我國(guó)使 用世界銀行和亞洲開發(fā)銀行的貸款中，能源和交通 貸款分別占到了36.9%和57%，極大地緩解了國(guó)民經(jīng) 濟(jì)發(fā)展的瓶勁制約，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展起著不 可替代的作用。 （2）我國(guó)外債主要監(jiān)控指標(biāo)的狀況 與部分出現(xiàn)金融危機(jī)的發(fā)展中國(guó)家相比，我國(guó) 外債監(jiān)控主要指標(biāo)，如償債率、外債率、負(fù)債率和 短期債務(wù)率等均顯示出相當(dāng)?shù)陌踩浴?1）短期外債率 我國(guó)短期外債率略有上升，但仍低于國(guó)際公認(rèn) 的安全警戒線，而且大大低于大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家。 短期外債率是指一國(guó)一年以內(nèi)的外債占全部外債余 額的比重。通常

34、，國(guó)際公認(rèn)的短期外債率警戒線為 20%。如果這一比率高于20%，有可能出現(xiàn)短期償 付危機(jī)，甚至引發(fā)金融危機(jī)。 1990年以來，我國(guó)的短期外債率一直控制在20%以 內(nèi)。1991年，我國(guó)短期外債率最高，為17.0%；1993 年降為16.2%；1995年最低，為11.2%；1996年上升 到12.1%，1997年進(jìn)一步上升到13.9%。但與部分出 現(xiàn)金融危機(jī)的發(fā)展中國(guó)家相比，這一比例還是相當(dāng) 低的。 墨西哥在經(jīng)歷了80年代的債務(wù)危機(jī)之后，意識(shí)到短 期外債比重過高的危害。在政府的努力下，經(jīng)過國(guó) 際債務(wù)重組，墨西哥終于在80年代后期擺脫了債務(wù) 危機(jī)。短期外債比重逐步降低，到1989年，短期外 債比重下

35、降至9.2%。此后，隨著經(jīng)濟(jì)秩序恢復(fù)正常 以及經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，政府放松了對(duì)短期資本流入 的管制，短期外債比重開始回升。1990年，短期外 債比重上升至15.4%，1994年進(jìn)一步上升到28.1%， 接近80年代28.2%的平均水平。1994年、1995年初， 因短期外債支付困難，墨西哥又一次爆發(fā)了嚴(yán)重的 金融危機(jī)。 去年發(fā)生的東南亞金融危機(jī)率先在泰國(guó)出現(xiàn)決非偶 然。90年代以來，為了吸引外資，泰國(guó)政府加快了 資本項(xiàng)目的開放速度，外國(guó)資本尤其是短期資本的 大量流入，導(dǎo)致泰國(guó)的平均短期外債率接近40%。 1991年，短期外債率為33.1%，1994年達(dá)到44.5%， 1995年底則高達(dá)49.4%。

36、釀成泰國(guó)首先發(fā)生金融危機(jī)， 隨后在整個(gè)東南亞地區(qū)漫延。類似的情況在韓國(guó)表 現(xiàn)得也相當(dāng)突出。1990年至1995年，韓國(guó)的短期外 債率平均約為27.5%，1995年和1996年分別高達(dá) 69.7%和67.5%。因此，韓國(guó)在1997年下半年由短期 外債支付困難而引發(fā)了金融危機(jī)。 2）外債償債率和外債率 盡管我國(guó)外債余額年均增長(zhǎng)率在14%左右，但由 于國(guó)家對(duì)外債實(shí)行了較為嚴(yán)格的總量控制，我國(guó)的 外債償債率和外債率均分別低于20%和100%的國(guó)際 安全警戒線，與亞洲其他國(guó)家形成鮮明對(duì)比。 外債償債率是指一國(guó)外債還本付息額占商品勞務(wù)出 口外匯收入的比重，通常這一比例不應(yīng)超過20%。 外債率是指外債余額占

37、外匯收入的比重，通常這一 比例不應(yīng)超過100%。這兩個(gè)指標(biāo)均用來衡量某一特 定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)的外匯收入是否足以支付當(dāng)年外債 本息和全部外債。 從我國(guó)的情況看，1994年，我國(guó)的償債率為9.1%， 1996年下降至6.7%，1997年略有上升約為7.3%。與 此同時(shí)，我國(guó)的外債率也顯示出相當(dāng)安全性的狀態(tài)。 1994年，我國(guó)的外債率為77.8%，1997年，這一指標(biāo) 下降至63.2%。 從發(fā)生金融危機(jī)的發(fā)展中國(guó)家的情況看，馬來西亞， 韓國(guó)、泰國(guó)、墨西哥、巴西等國(guó)的外債償和外債率 均大大超過20%和100%的國(guó)際安全警戒線。 1994年，墨西哥的償債率為43.7%，同年，墨西 哥的外債率高達(dá)229.7

38、%。1995年初，墨西哥發(fā)生 了嚴(yán)重的金融危機(jī)，隨著危機(jī)的逐步緩解，償債 率和外債率均有所下降，1997年分別為38.4%和 135.5%。 1994年，泰國(guó)的償債率為 17.9%，1996年為 15.7%，1997年上升至少33.7%。與此同時(shí)，外債 率也由1994年的146.7%，上升到1996年的166.1%， 1997年進(jìn)一步上升至167.7%。兩項(xiàng)指標(biāo)均在1997 年達(dá)到最高點(diǎn)，因此，泰國(guó)在1997年發(fā)生金融危 機(jī)的同時(shí)，也出現(xiàn)了外債償付危機(jī)。 3）負(fù)債率 負(fù)債率是指外債余額占國(guó)民生產(chǎn)總值的比重，通常， 這一指標(biāo)不應(yīng)超過25%。25%即為國(guó)際公認(rèn)的安全 警戒線。一般說來，這一指標(biāo)所衡

39、量的是一國(guó)所承 受的外債負(fù)擔(dān)。與其他發(fā)展中國(guó)家相比，我國(guó)的負(fù) 債率均未超過國(guó)際公認(rèn)的安全警戒線，1994年我國(guó) 的負(fù)債率為17.0%，1996年下降至于14.3%，1997年 為14.8%。 從發(fā)展中國(guó)家的情況看，墨西哥、泰國(guó)，出于彌補(bǔ) 國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目赤字的需要，借入了大量的外債。 因此，這些國(guó)家的負(fù)債率普遍偏高，大大超過了國(guó) 家所能承受的能力。1994年，墨西哥的負(fù)債率為 33.2%，1995年年發(fā)生金融危機(jī)時(shí)達(dá)到最高點(diǎn)， 為55.2%，1997年則下降為37.2%。泰國(guó)在發(fā)生金融 危機(jī)前的1994和1996年，負(fù)債率分別為45.4%和 50.0%，發(fā)生金融危機(jī)的1997年竟高達(dá)62 .4

40、%。 外債的管理 在借款管理中，外債被分為統(tǒng)借統(tǒng)還、統(tǒng)借自還、 自借自還三種形式，對(duì)外債的管理采取計(jì)劃管理、 歸口管理和登記管理的管理體制。這種管理體制， 其重心在于歸口管理，即國(guó)務(wù)院 匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)外債項(xiàng)目單位的沖擊 近幾年來，國(guó)際外匯市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。由于缺乏 風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和相應(yīng)的技能，我國(guó)部分外債項(xiàng)目 單位的債務(wù)負(fù)擔(dān)因匯率變化而出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)。 如第一批（1980年）和第二批日本政府日元貸款 項(xiàng)目中表現(xiàn)得尤為突出。當(dāng)時(shí)的日元匯價(jià)為1美 元兌換260日元左右，1995年上半年，日元曾一 度升至1美元兌78日元。期間，日元升值幅度超 過了50%，給項(xiàng)目單位造成了沉重的負(fù)擔(dān)。在國(guó) 家財(cái)政承擔(dān)的統(tǒng)還項(xiàng)目

41、中，僅因日元升值，1995 年實(shí)際還本付息額大大超出年初預(yù)算，其超出部 分折合人民幣約上億元。而對(duì)那些統(tǒng)借自還、自 借自還項(xiàng)目單位的還款壓力更是可想而知。無怪 乎有些項(xiàng)目單位戲言，“借了一個(gè)廠，還了兩個(gè) 廠，還欠三個(gè)廠?！?今后必須加強(qiáng)國(guó)家對(duì)外匯外債的統(tǒng)一管理，調(diào)整外 債的債權(quán)人結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格外債的全口徑登記制度，并 對(duì)全國(guó)外債和對(duì)外借款窗口進(jìn)行全面、徹底地清查， 查清隱型外債問題，對(duì)不合格的對(duì)外借款窗口予以 關(guān)閉。同時(shí)，加快研究制定出統(tǒng)一的國(guó)家統(tǒng)借外債 的國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)貸辦法，明確項(xiàng)目單位及轉(zhuǎn)貸機(jī)構(gòu)的責(zé)任 和義務(wù)。調(diào)整外債的投向結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格外債項(xiàng)目的審 批，將外債資金盡可能投向那些具有出口創(chuàng)匯能力 的項(xiàng)目

42、，并與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策有機(jī)結(jié)合，發(fā)揮外債在 調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)中的作用。 建立外債科學(xué)管理的預(yù)警監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。加強(qiáng)對(duì)外債幣 種結(jié)構(gòu)、利率結(jié)構(gòu)以及期限結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，及時(shí) 為項(xiàng)目單位提供市場(chǎng)變動(dòng)信息，盡力幫助項(xiàng)目單位 減輕匯率等因素變動(dòng)所帶來的額外債務(wù)負(fù)擔(dān)。同時(shí)， 還應(yīng)建立外債項(xiàng)目跟蹤監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，不僅要對(duì)申請(qǐng)外 債項(xiàng)目進(jìn)行事前嚴(yán)格審查，而且要對(duì)項(xiàng)目的效益進(jìn) 行跟蹤，及時(shí)發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目進(jìn)行中出現(xiàn)的各類問題，提 出解決問題的辦法，提高項(xiàng)目的自身償還能力。 針對(duì)對(duì)外借款中的隱型債務(wù)問題，加快建立外債償 債基金。中央和省級(jí)財(cái)政都要未雨綢繆，分別建立 政府外債償債基金。對(duì)外貸款的金融機(jī)構(gòu)在提高資 產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力的同

43、時(shí)，也要考慮建立國(guó)際商業(yè) 貸款償債準(zhǔn)備金。 財(cái)政赤字占gdp的比重 從發(fā)達(dá)國(guó)家的歷史經(jīng)驗(yàn)看來，控制財(cái)政赤字占 gdp的比重，對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、控制通貨膨脹，意義十 分重大。國(guó)際上總結(jié)一國(guó)財(cái)政赤字占gdp的比重，其 風(fēng)險(xiǎn)警戒線指標(biāo)認(rèn)為不宜超過7%。歐盟首批使用歐 元的國(guó)家，馬約規(guī)定的合格標(biāo)準(zhǔn)則是不超過3%。 僅以1997年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為例，部分發(fā)達(dá)國(guó)家的情況 是，日本為3.2% ；美國(guó)為1.1%；英國(guó)是1.8%；德國(guó) 是3.3%；法國(guó)為3.3%；部分新興市場(chǎng)國(guó)家如菲律賓 為1.8%；泰國(guó)為0.9%；韓國(guó)為0.0%（1994年為2.7%、 1995年為0.9%、1996年為1.1%）；巴西為 6.1%；

44、墨 西哥為 0.7%（資料來源：jp.摩根提供）。 目前，中國(guó)財(cái)政赤字占gdp的比重?cái)?shù)額在安全線 內(nèi)，1997年財(cái)政赤字（采用imf統(tǒng)計(jì)口徑，即經(jīng) 常項(xiàng)收入主要是稅收，不含債務(wù)收入，減去經(jīng)常 項(xiàng)支出，經(jīng)常項(xiàng)支出中計(jì)入內(nèi)外債務(wù)利息支出） 占gdp比重為1.51%,1998年確定的赤字加上增發(fā) 的1000億國(guó)債在當(dāng)年反映的赤字,比重為 2.15%,1999年約為2.46%，低于國(guó)際公認(rèn)的3%的 警戒線。 債務(wù)負(fù)擔(dān)率 債務(wù)負(fù)擔(dān)率即一國(guó)財(cái)政債務(wù)累計(jì)余額（包含內(nèi)債 與外債）占當(dāng)年gdp的比重，國(guó)際上債務(wù)負(fù)擔(dān)率 風(fēng)險(xiǎn)警戒指標(biāo)是歐盟首批使用歐元國(guó)家馬約 規(guī)定的不超過60。 與國(guó)際比較，我國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)率還不能算高。1996 年底，我國(guó)歷年發(fā)行、尚未清償?shù)膫鶆?wù)累計(jì)余額達(dá) 4945.72億元，占