北京華融戰(zhàn)略中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告

1、機(jī)密 北京華融中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告北京華融中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告 （討論稿）（討論稿） 北京華融戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目 2021年年5月月12日日 北京北京 此報(bào)告僅供客戶內(nèi)部使用。未經(jīng)遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn)公司書(shū)面許可，其他機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 此標(biāo)注為魏博提出 的一些意見(jiàn) 北京華融-strategy-2006-09-03 2 項(xiàng)目歷時(shí)兩個(gè)月，其間項(xiàng)目組成員對(duì)華融公司和金項(xiàng)目歷時(shí)兩個(gè)月，其間項(xiàng)目組成員對(duì)華融公司和金 融街控股公司的高層及部分中層干部進(jìn)行了大量的融街控股公司的高層及部分中層干部進(jìn)行了大量的 內(nèi)部訪談內(nèi)部訪談 華 融 公 司 董事長(zhǎng)王功偉7月11日 總經(jīng)濟(jì)師董利平7月11日 副總經(jīng)理張斌7月19

2、日 工會(huì)主席趙偉7月19日 總會(huì)計(jì)師張海天7月21日 資產(chǎn)管理部經(jīng)理張海7月11日 金昊公司總經(jīng)理金聆7月17日 信息總監(jiān)朱明康7月18日 董事會(huì)秘書(shū)蘇平7月18日 紀(jì)委書(shū)記艾穎麗7月19日 人力資源部經(jīng)理苗全利7月11、19日 財(cái)務(wù)部副經(jīng)理周紅光7月19日 總助、辦公室主任聞劍林7月19日 審計(jì)部經(jīng)理宋和珍7月20日 工程部副總工程師毛學(xué)俊7月20日 經(jīng)紀(jì)公司總經(jīng)理王文柯7月21日 金 融 街 控 股 股 份 有 限 公 司 總經(jīng)理 劉世春 7月12日 9月6日 副總經(jīng)理?xiàng)顡P(yáng)7月13日 副總經(jīng)理許群峰7月13日 副總經(jīng)理高靚7月13日 總工程師呂洪7月13日 人力資源總監(jiān)楊軒7月12日 財(cái)務(wù)

3、總監(jiān)李敦嘉7月12日 董事會(huì)秘書(shū)于蓉7月12日 人力資源部經(jīng)理李曉燕7月17日 資產(chǎn)管理部經(jīng)理王歡7月17日 市場(chǎng)部經(jīng)理來(lái)有慶7月17日 投資管理部經(jīng)理丁裕鋒7月19日 預(yù)算材料部經(jīng)理盧東亮7月19日 北京華融-strategy-2006-09-03 3 目錄目錄 戰(zhàn)略回顧 發(fā)展戰(zhàn)略 戰(zhàn)略舉措 組織體系 北京華融-strategy-2006-09-03 4 華融公司正式設(shè)立于華融公司正式設(shè)立于1992年，年，1999年原華融公司年原華融公司 和原金融街建設(shè)集團(tuán)兩家公司合并重組組建了新的和原金融街建設(shè)集團(tuán)兩家公司合并重組組建了新的 華融公司華融公司 快速擴(kuò)張階段公司成立收縮調(diào)整階段 92年7月9

4、5年4月99年4月 原原 華融華融 公司公司 原原金金 融街融街 建設(shè)建設(shè) 集團(tuán)集團(tuán) 金融街集團(tuán)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng) 公司成立 96年 新華融公司 成立 新華融公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng) 不到三年時(shí)間擴(kuò)張為 一個(gè)擁有6家直屬企業(yè)、 14家控、參股企業(yè)的 集團(tuán) 業(yè)務(wù)范圍涉及房地產(chǎn)、 建材、商貿(mào)、文化旅 游、高新技術(shù)等眾多 行業(yè) 國(guó)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)行的“軟 著陸”的政策對(duì)公司高速擴(kuò) 張戰(zhàn)略產(chǎn)生影響 原有戰(zhàn)略暴露出很多問(wèn)題 公司進(jìn)入了歷時(shí)四年的收縮 調(diào)整階段 全民所有制企業(yè)，由 西城區(qū)國(guó)資委全資擁 有 主營(yíng)房地產(chǎn)建設(shè)投資， 以資本運(yùn)營(yíng)和資產(chǎn)管 理為主要任務(wù) 注冊(cè)資金16199萬(wàn)元 國(guó)有獨(dú)資，隸屬于西城區(qū)國(guó) 有資產(chǎn)管理委員會(huì) 注

5、冊(cè)資金：28.9億元 總部轉(zhuǎn)變?yōu)榭毓晒?，職?以資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)及資產(chǎn)管理為主 下屬敬遠(yuǎn)房地產(chǎn)、金融街控 股、金融街開(kāi)發(fā)、德勝投資 等24家直接或間接控股公司 業(yè)務(wù)以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為主體， 并積極探索進(jìn)入金融保險(xiǎn)業(yè)、 文化和高新技術(shù) 全民所有制， 由西城區(qū)計(jì) 委與五家國(guó) 有銀行分支 機(jī)構(gòu)共同投 資設(shè)立 北京華融-strategy-2006-09-03 5 目前華融已成為北京市國(guó)有大型綜合性投資公司，目前華融已成為北京市國(guó)有大型綜合性投資公司， 特別在商業(yè)地產(chǎn)方面成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)，為北京市特別在商業(yè)地產(chǎn)方面成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)，為北京市 乃至國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)做出了重要的貢獻(xiàn)乃至國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)做出了重要的貢獻(xiàn) 截至

6、2005 年底，公司總資產(chǎn)近 200 億，凈資 產(chǎn) 40 億元， 2005 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約 40 億元； 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)開(kāi)復(fù)工面積 200 萬(wàn)平 米以上 資產(chǎn)收益資產(chǎn)收益 目前業(yè)務(wù)涵蓋房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、物業(yè)經(jīng)營(yíng)、物業(yè) 管理、金融保險(xiǎn)、文化傳媒三大產(chǎn)業(yè)、五大 領(lǐng)域 經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域 華融公司歷史 14 年發(fā)展已成為一家 大型綜合性企業(yè)集團(tuán)。目前總部設(shè)置 11 個(gè)部 室，下轄?zhēng)资铱毓善髽I(yè)及參股企業(yè) 組織規(guī)模組織規(guī)模 在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)方面，華融致力于房地 產(chǎn)綜合開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)和商務(wù)街區(qū)建設(shè)，旗下金融 街控股股份有限公司被評(píng)為中國(guó)藍(lán)籌地產(chǎn)企 業(yè)和商務(wù)地產(chǎn)的第一品牌；同時(shí)，華融積極 整合資源，穩(wěn)步進(jìn)入金融保險(xiǎn)、物業(yè)管理

7、、 廣告媒體和其他服務(wù)業(yè) 行業(yè)地位行業(yè)地位 重要貢獻(xiàn)重要貢獻(xiàn) 北京華融公司是西城區(qū)國(guó)有獨(dú)北京華融公司是西城區(qū)國(guó)有獨(dú) 資資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理公司，以房地資資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理公司，以房地 產(chǎn)綜合開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)和商務(wù)街區(qū)建產(chǎn)綜合開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)和商務(wù)街區(qū)建 設(shè)為核心業(yè)務(wù)，成長(zhǎng)為一家綜設(shè)為核心業(yè)務(wù)，成長(zhǎng)為一家綜 合性投資公司，為北京市經(jīng)濟(jì)合性投資公司，為北京市經(jīng)濟(jì) 的發(fā)展做出了重要的貢獻(xiàn)的發(fā)展做出了重要的貢獻(xiàn) 北京華融-strategy-2006-09-03 6 2002年年 2006年年 制訂了華 融公司未 來(lái)戰(zhàn)略規(guī) 劃，制定 了銷(xiāo)售額 達(dá)到50億 元，自留 物業(yè)，進(jìn) 軍金融保 險(xiǎn)行業(yè)等 戰(zhàn)略目標(biāo) 1992年年 1992年 原

8、華融 公司組 建成立 1999年 原華融 公司與 金融街 建設(shè)集 團(tuán)合并 重組 總體看華融公 司圓滿完成了 歷史戰(zhàn)略目標(biāo)， 形成了以房地 產(chǎn)開(kāi)發(fā)、物業(yè) 經(jīng)營(yíng)、物業(yè)管 理、金融保險(xiǎn)、 文化傳媒五大 業(yè)務(wù)領(lǐng)域多元 發(fā)展格局 國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì) 政策和市場(chǎng)環(huán) 境發(fā)生巨大的 變化 華融公司內(nèi)部 資源能力發(fā)生 了本質(zhì)的改變 華融公司需要重新 審視制定新一輪的 戰(zhàn)略，并建立規(guī)范 的戰(zhàn)略滾動(dòng)規(guī)劃管 理體系，適應(yīng)快速 變化的市場(chǎng)環(huán)境并， 提升資源使用效率 及內(nèi)部協(xié)調(diào)反應(yīng)速 度 公司介入的各 業(yè)務(wù)領(lǐng)域微觀 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境 發(fā)生巨大變化 公司管理層高度重視戰(zhàn)略管理，在公司管理層高度重視戰(zhàn)略管理，在2002年第一次年第一次

9、 戰(zhàn)略規(guī)劃基礎(chǔ)上，戰(zhàn)略規(guī)劃基礎(chǔ)上，2006年正式開(kāi)展第二輪戰(zhàn)略規(guī)年正式開(kāi)展第二輪戰(zhàn)略規(guī) 劃劃 北京華融-strategy-2006-09-03 7 華融公司曾經(jīng)在華融公司曾經(jīng)在 2002 年進(jìn)行過(guò)大規(guī)模的戰(zhàn)略審視與制年進(jìn)行過(guò)大規(guī)模的戰(zhàn)略審視與制 定，并確定了定，并確定了“成為有核心競(jìng)爭(zhēng)力的綜合開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)服務(wù)成為有核心競(jìng)爭(zhēng)力的綜合開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)服務(wù) 產(chǎn)業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”的集團(tuán)目標(biāo)的集團(tuán)目標(biāo) 第一層面第一層面 核心業(yè)務(wù)：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā) 第二層面第二層面 金融街綜合服務(wù)業(yè)： l 寫(xiě)字樓、公寓、酒店、商 鋪 l 俱樂(lè)部、會(huì)展、廣告 l 寬帶接入和增值服務(wù) l 雜志、論壇、劇院 第三層面第三層面 有潛力的金融業(yè)務(wù)，可

10、考慮 的方向包括： l 財(cái)務(wù)公司 l 綜合類(lèi)券商，壽險(xiǎn)公司 l 房地產(chǎn)投資信托 “成為有核心競(jìng)爭(zhēng)力成為有核心競(jìng)爭(zhēng)力 的綜合開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)服務(wù)的綜合開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)服務(wù) 產(chǎn)業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)” 資料來(lái)源：華融公司 第一階段（第一階段（ 2003 2005 年）：強(qiáng)化年）：強(qiáng)化 發(fā)展房地產(chǎn)核心競(jìng)爭(zhēng)力階段。華融的發(fā)展房地產(chǎn)核心競(jìng)爭(zhēng)力階段。華融的 發(fā)展任務(wù)是：圍繞著房地產(chǎn)業(yè)走專(zhuān)業(yè)發(fā)展任務(wù)是：圍繞著房地產(chǎn)業(yè)走專(zhuān)業(yè) 化發(fā)展的道路，集中精力培養(yǎng)全面市化發(fā)展的道路，集中精力培養(yǎng)全面市 場(chǎng)化環(huán)境下的企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力場(chǎng)化環(huán)境下的企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力 第二階段（第二階段（ 2006 年年 2007 年）：年）： 重點(diǎn)發(fā)展相關(guān)綜合服務(wù)業(yè)階段。

11、華重點(diǎn)發(fā)展相關(guān)綜合服務(wù)業(yè)階段。華 融的發(fā)展任務(wù)是：以金融街區(qū)域的融的發(fā)展任務(wù)是：以金融街區(qū)域的 良好物業(yè)資源為依托，重點(diǎn)發(fā)展相良好物業(yè)資源為依托，重點(diǎn)發(fā)展相 關(guān)綜合服務(wù)業(yè)關(guān)綜合服務(wù)業(yè) 第三階段（第三階段（ 2008 年年 2012 年）：發(fā)展多元年）：發(fā)展多元 化金融業(yè)務(wù)階段。這一階段華融的發(fā)展任務(wù)化金融業(yè)務(wù)階段。這一階段華融的發(fā)展任務(wù) 是：在繼續(xù)發(fā)展房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、金融街綜是：在繼續(xù)發(fā)展房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、金融街綜 合服務(wù)業(yè)務(wù)的同時(shí)，可大力發(fā)展財(cái)務(wù)公司、合服務(wù)業(yè)務(wù)的同時(shí)，可大力發(fā)展財(cái)務(wù)公司、 綜合類(lèi)券商或房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)綜合類(lèi)券商或房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù) 以商務(wù)地產(chǎn)為核心，以商務(wù)地產(chǎn)為核心， 投資

12、進(jìn)入金融產(chǎn)業(yè)投資進(jìn)入金融產(chǎn)業(yè) 2002 年公司戰(zhàn)略規(guī)劃年公司戰(zhàn)略規(guī)劃 北京華融-strategy-2006-09-03 8 20022005年華融總資產(chǎn)及資產(chǎn)負(fù)債率年華融總資產(chǎn)及資產(chǎn)負(fù)債率 單位：億元 總資產(chǎn)復(fù)合增長(zhǎng)率總資產(chǎn)復(fù)合增長(zhǎng)率 26.8% 數(shù)據(jù)來(lái)源： 華融2005年合并報(bào)表、華融公司2003年2005年保值增值率明細(xì)表 2002年年2005年凈資產(chǎn)年凈資產(chǎn) 單位：億元 合并報(bào)表凈資產(chǎn)復(fù)合增長(zhǎng)率合并報(bào)表凈資產(chǎn)復(fù)合增長(zhǎng)率 28.9% 剔除特殊因素后，凈資產(chǎn)復(fù)合增長(zhǎng)率剔除特殊因素后，凈資產(chǎn)復(fù)合增長(zhǎng)率 14.9 從戰(zhàn)略執(zhí)行效果看，華融總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)均保從戰(zhàn)略執(zhí)行效果看，華融總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)均保

13、持了較快增長(zhǎng)持了較快增長(zhǎng) 剔除劃撥增資等非正常經(jīng)營(yíng)因素 財(cái)政現(xiàn)金注資0.5 億 西城區(qū)政府對(duì)華融 增資3.5億 上市公司增發(fā)1.92 億 核減不良資產(chǎn)增加未分配利潤(rùn)0.09億 華融2005年（含）之前財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍不包含： 敬遠(yuǎn)、西單商業(yè)區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)公司、順城飯店等西城 區(qū)劃撥資產(chǎn) 北京華融-strategy-2006-09-03 9 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及凈利潤(rùn)也保持相對(duì)穩(wěn)步增長(zhǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及凈利潤(rùn)也保持相對(duì)穩(wěn)步增長(zhǎng) 單位：億元 華融主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 收入復(fù)合增長(zhǎng)率收入復(fù)合增長(zhǎng)率 20.0%凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率 14.5% 華融凈利潤(rùn) 單位：億元 *土地批租收入迅速增長(zhǎng) 到11.25億元，2

14、004年回 落到8.7億元 華融2003-2004年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃對(duì)銷(xiāo)售收入按照土地批租、 物業(yè)銷(xiāo)售、物業(yè)出租進(jìn)行了劃分，經(jīng)營(yíng)計(jì)劃為逐 年滾動(dòng)規(guī)劃，與實(shí)際收入相差不大 數(shù)據(jù)來(lái)源： 華融2005年合并報(bào)表、2003-2005經(jīng)營(yíng)計(jì)劃 土地批租收 入是否是金 融街的？ 北京華融-strategy-2006-09-03 10 但從公司收入利潤(rùn)率及凈資產(chǎn)收益率表現(xiàn)看，但從公司收入利潤(rùn)率及凈資產(chǎn)收益率表現(xiàn)看， 2004、2005年出現(xiàn)了下滑年出現(xiàn)了下滑 2002年2005年收入利潤(rùn)率2002年2005年凈資產(chǎn)利潤(rùn)率 2002年2005年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 北京華融-strategy-2006-09-03 11 華融

15、必須慎重思考現(xiàn)階段資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的模式，建華融必須慎重思考現(xiàn)階段資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的模式，建 立長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的機(jī)制立長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的機(jī)制 目前： 未來(lái)： 凈資產(chǎn)收 益率 主營(yíng)收入 利潤(rùn)率 總資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 下滑下滑下滑下滑下滑下滑小幅下降小幅下降 提升提升提升提升提升提升持平或下降持平或下降 北京華融-strategy-2006-09-03 12 在考慮具體持股比例情況下，二級(jí)公司對(duì)華融總資在考慮具體持股比例情況下，二級(jí)公司對(duì)華融總資 產(chǎn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)程度不一，控股及開(kāi)發(fā)公司占據(jù)主體，產(chǎn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)程度不一，控股及開(kāi)發(fā)公司占據(jù)主體， 金昊的并入對(duì)總資產(chǎn)增長(zhǎng)有直接貢獻(xiàn)金昊的并入對(duì)總資產(chǎn)增長(zhǎng)有直接貢獻(xiàn)

16、 單位：億元 華融主要二級(jí)公司總資產(chǎn)價(jià)值構(gòu)成（考慮持股比例） 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)：華融內(nèi)部資料、2003-2005財(cái)務(wù)報(bào)表 估算方法：二級(jí)公司占總公司總資產(chǎn) = 二級(jí)公司總資產(chǎn) x 華融在二級(jí)公司的權(quán)益 簡(jiǎn)單計(jì)算了作為主要利潤(rùn)中心（資產(chǎn)聚集中心）的二級(jí)公司占華融股權(quán)投資總數(shù)的 比例，此處并沒(méi)有考慮華融公司中除股權(quán)投資之外的其他資產(chǎn) 關(guān)鍵發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵發(fā)現(xiàn) 華融總資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)， 年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18 控股、開(kāi)發(fā)、德勝、敬 遠(yuǎn)以及2004年注入的金 昊資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較大 控股公司在2002年 2005年保持了30的資 產(chǎn)增長(zhǎng)速度，充分體現(xiàn) 了上市公司增發(fā)帶來(lái)的 高成長(zhǎng)性 占占10% cagr 17% cagr 30%

17、 華融總資產(chǎn)華融總資產(chǎn) cagr=18% cagr 13% 北京華融-strategy-2006-09-03 13 從凈資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，各子公司結(jié)構(gòu)占比及增長(zhǎng)貢從凈資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，各子公司結(jié)構(gòu)占比及增長(zhǎng)貢 獻(xiàn)差異更大獻(xiàn)差異更大 單位：億元 華融主要二級(jí)公司凈資產(chǎn)價(jià)值構(gòu)成（考慮持股比例） 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)：華融內(nèi)部資料、2003-2005財(cái)務(wù)報(bào)表 54% 46% 47% 估算方法：二級(jí)公司凈資產(chǎn)中華融擁有部分 = 二級(jí)公司凈資產(chǎn) x 華融在二級(jí)公司的權(quán)益 簡(jiǎn)單計(jì)算了作為主要利潤(rùn)中心（資產(chǎn)聚集中心）的二級(jí)公司占華融股權(quán)投資總數(shù)的比例， 實(shí)際上沒(méi)有考慮華融擁有的其他權(quán)益價(jià)值 占占42% 占占26% 華融對(duì)二級(jí)公

18、司華融對(duì)二級(jí)公司 投資凈資產(chǎn)價(jià)值投資凈資產(chǎn)價(jià)值 cagr=35% 關(guān)鍵發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵發(fā)現(xiàn) 華融凈資產(chǎn)價(jià)值持續(xù)增 長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率達(dá)35% 從華融占有的凈資產(chǎn)權(quán) 益看，控股公司排名第 一，2004年劃撥的金昊 公司排名第二 cagr 27% cagr 11% 北京華融-strategy-2006-09-03 14 從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分析，華融業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，其主要從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分析，華融業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，其主要 原因是房地產(chǎn)公司項(xiàng)目周期未能實(shí)現(xiàn)良好匹配原因是房地產(chǎn)公司項(xiàng)目周期未能實(shí)現(xiàn)良好匹配 主要二級(jí)公司對(duì)華融主營(yíng)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)（考慮持股比例） 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)：華融內(nèi)部資料、2003-2005財(cái)務(wù)報(bào)表 單位：億元 關(guān)鍵發(fā)現(xiàn)

19、關(guān)鍵發(fā)現(xiàn) 控股公司對(duì)華融收控股公司對(duì)華融收 入貢獻(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定入貢獻(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定 開(kāi)發(fā)公司對(duì)華融收開(kāi)發(fā)公司對(duì)華融收 入貢獻(xiàn)波動(dòng)劇烈入貢獻(xiàn)波動(dòng)劇烈 40% 56% 40% 注：金昊從2003年開(kāi)始劃撥給華融，預(yù)計(jì)從2006年開(kāi)始營(yíng)業(yè)，2003-2005收入為零 估算方法：二級(jí)公司對(duì)華融收入貢獻(xiàn) = 二級(jí)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 x 華融在二級(jí)公司的權(quán)益 占占51% 占占40% 占占56% 占占40% 占占40% 占占9% 占占27% 占占53% 占占23% 占占12% 北京華融-strategy-2006-09-03 15 華融凈利潤(rùn)嚴(yán)重依賴開(kāi)發(fā)和控股兩家公司華融凈利潤(rùn)嚴(yán)重依賴開(kāi)發(fā)和控股兩家公司 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)：華融

20、內(nèi)部資料、2003-2005財(cái)務(wù)報(bào)表 主要二級(jí)公司對(duì)華融凈利潤(rùn)收入貢獻(xiàn)（考慮持股比例） 44% 69% 67% 57% 28% 28% 關(guān)鍵發(fā)現(xiàn) 控股公司對(duì)華融凈 利潤(rùn)貢獻(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定 開(kāi)發(fā)公司對(duì)華融凈 利潤(rùn)貢獻(xiàn)波動(dòng)大 保險(xiǎn)2005年正式營(yíng) 業(yè)，處于正常虧損 期 德勝、富景、金昊 等公司對(duì)華融基本 沒(méi)有凈利潤(rùn)貢獻(xiàn) 單位：億元 注：金昊從2003年開(kāi)始劃撥給華融，預(yù)計(jì)從2006年開(kāi)始營(yíng)業(yè)，2003-2005凈利潤(rùn)為零 估算方法：二級(jí)公司對(duì)華融凈利潤(rùn)貢獻(xiàn) = 二級(jí)公司凈利潤(rùn) x 華融在二級(jí)公司的權(quán)益 占占44% 占占69% 占占67% 占占99% 占占20% 占占57% 占占28% 占占28% 北京華

21、融-strategy-2006-09-03 16 華融取得了階段性成功，面對(duì)未來(lái)發(fā)展，遠(yuǎn)卓認(rèn)華融取得了階段性成功，面對(duì)未來(lái)發(fā)展，遠(yuǎn)卓認(rèn) 為華融仍需要關(guān)注并克服以下三個(gè)難點(diǎn)問(wèn)題為華融仍需要關(guān)注并克服以下三個(gè)難點(diǎn)問(wèn)題 華融業(yè)務(wù)組合及戰(zhàn)略態(tài)度：業(yè)務(wù)范圍是否適當(dāng)？發(fā)展態(tài)度是否明 確？資源配置是否有效跟上？是否合理并保證高效？ 難點(diǎn)二難點(diǎn)二 華融戰(zhàn)略定位：房地產(chǎn)為支柱產(chǎn)業(yè)的實(shí)業(yè)企業(yè)集團(tuán)？多元投資控 股型企業(yè)集團(tuán)？或者是某種中間狀態(tài)？ 難點(diǎn)一難點(diǎn)一 組織管控模式：總部如何定位？職能部室的能力是否能夠有效支 撐總部定位的實(shí)現(xiàn)？對(duì)下屬業(yè)務(wù)單元設(shè)置是否合理？總部如何實(shí) 現(xiàn)針對(duì)性管理？ 難點(diǎn)三難點(diǎn)三 北京華融-s

22、trategy-2006-09-03 17 目錄目錄 戰(zhàn)略回顧 l 華融戰(zhàn)略定位 l 業(yè)務(wù)組合及態(tài)度 l 組織管控模式 發(fā)展戰(zhàn)略 戰(zhàn)略舉措 組織體系 北京華融-strategy-2006-09-03 18 華融公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)板塊和控股參股企業(yè)華融公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)板塊和控股參股企業(yè) 華融廣告華融廣告 100 % 地方政府地方政府 北京華融綜合投資公司北京華融綜合投資公司 金融街控股金融街控股 金融街開(kāi)發(fā)金融街開(kāi)發(fā) 50 % 金易金易 50% 敬遠(yuǎn)房地產(chǎn)敬遠(yuǎn)房地產(chǎn) 51 % 德勝投資德勝投資 99% 富景公司富景公司 100 % 金融街物業(yè)管理金融街物業(yè)管理 52% 西單開(kāi)發(fā)西單開(kāi)發(fā) 100 % 西

23、拓?fù)?dān)保西拓?fù)?dān)保 94.67 % 順城飯店順城飯店 100 % 長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn) 40% 金昊開(kāi)發(fā)金昊開(kāi)發(fā) 83.33 % 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù) 物業(yè)管理物業(yè)管理 業(yè)務(wù)業(yè)務(wù) 金融保險(xiǎn)金融保險(xiǎn) 業(yè)務(wù)業(yè)務(wù) 酒店等酒店等 出租業(yè)務(wù)出租業(yè)務(wù) 首都電影院首都電影院 文化產(chǎn)業(yè)文化產(chǎn)業(yè) 32.4% 北京華融-strategy-2006-09-03 19 從業(yè)務(wù)特點(diǎn)看華融介于實(shí)業(yè)公司與投資控股公司之從業(yè)務(wù)特點(diǎn)看華融介于實(shí)業(yè)公司與投資控股公司之 間，現(xiàn)階段更偏重實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)型企業(yè)的表現(xiàn)間，現(xiàn)階段更偏重實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)型企業(yè)的表現(xiàn) 弱強(qiáng) 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力 弱強(qiáng) 資本運(yùn)營(yíng)能力 高盛 摩根 ge 華融 萬(wàn)科 kkr 眾

24、多企業(yè) 卓越的實(shí)業(yè)企業(yè)卓越的實(shí)業(yè)企業(yè) 投行投行 掙扎者掙扎者 一般實(shí)業(yè)企業(yè)一般實(shí)業(yè)企業(yè) 投資控股公司投資控股公司 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)的實(shí) 業(yè)企業(yè)，必須通過(guò)資 本運(yùn)營(yíng)能力的提升， 才能成為卓越的企業(yè) 資本運(yùn)營(yíng)能力 強(qiáng)的企業(yè)，未 必需要提高實(shí) 業(yè)經(jīng)營(yíng)能力 競(jìng)爭(zhēng)力邊界競(jìng)爭(zhēng)力邊界 金地 嘉德置地 華潤(rùn) 優(yōu)秀的實(shí)業(yè)企業(yè)優(yōu)秀的實(shí)業(yè)企業(yè) 華融 北京華融-strategy-2006-09-03 20 案例：華潤(rùn)集團(tuán)是中國(guó)內(nèi)地和香港最具實(shí)力的多元案例：華潤(rùn)集團(tuán)是中國(guó)內(nèi)地和香港最具實(shí)力的多元 化產(chǎn)業(yè)控股企業(yè)化產(chǎn)業(yè)控股企業(yè) 資料來(lái)源：華潤(rùn)（集團(tuán)）有限公司網(wǎng)站 注：上圖子公司中除灰色標(biāo)示外均為 一級(jí)利潤(rùn)中心（有戰(zhàn)略意義的

25、業(yè)務(wù)單 元） 基礎(chǔ)設(shè)施及公用事業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施及公用事業(yè)地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)日用消費(fèi)品制造與分銷(xiāo)日用消費(fèi)品制造與分銷(xiāo) 華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè) 華潤(rùn)勵(lì)致華潤(rùn)勵(lì)致 德信行德信行 華潤(rùn)物流（集團(tuán)）有限公司 華潤(rùn)雪花啤酒（中國(guó)）有限公司 五豐行有限公司 華潤(rùn)紡織（集團(tuán)）有限公司 華潤(rùn)零售（集團(tuán)）有限公司 華潤(rùn)石化（集團(tuán)）有限公司 華潤(rùn)萬(wàn)家有限公司 沈陽(yáng)華潤(rùn)三洋壓縮機(jī)有限公司 香港香港 內(nèi)地內(nèi)地 泰國(guó)泰國(guó) 華潤(rùn)（深圳）有限公司 北京華潤(rùn)大廈有限公司 華潤(rùn)（上海）有限公司 華創(chuàng)物業(yè)（香港）華創(chuàng)物業(yè)（香港） 華潤(rùn)物業(yè)華潤(rùn)物業(yè) 華潤(rùn)營(yíng)造（控股）華潤(rùn)營(yíng)造（控股） 華潤(rùn)水泥控股華潤(rùn)水泥控股 華潤(rùn)機(jī)械五礦華潤(rùn)機(jī)械五礦(

26、集團(tuán)集團(tuán)) 華潤(rùn)置地華潤(rùn)置地 泰國(guó)長(zhǎng)春置地泰國(guó)長(zhǎng)春置地 華潤(rùn)電力控股華潤(rùn)電力控股 華潤(rùn)投資開(kāi)發(fā)華潤(rùn)投資開(kāi)發(fā) 徐州華潤(rùn)電力有限公司 華潤(rùn)電力（常熟）有限公司 湖南華潤(rùn)電力鯉江有限公司 華潤(rùn)電力湖北 華潤(rùn)電力登封 華潤(rùn)微電子（控股）有限公司 北京華融-strategy-2006-09-03 21 案例：嘉德置地是以房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)為核心的實(shí)業(yè)性綜案例：嘉德置地是以房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)為核心的實(shí)業(yè)性綜 合集團(tuán)合集團(tuán) 注： 表示已上市企業(yè) 住宅房產(chǎn)住宅房產(chǎn)金融服務(wù)金融服務(wù) 金融服務(wù)金融服務(wù) 服務(wù)公寓服務(wù)公寓綜合發(fā)展綜合發(fā)展商用產(chǎn)業(yè)商用產(chǎn)業(yè)商業(yè)房產(chǎn)商業(yè)房產(chǎn) 服務(wù)公寓服務(wù)公寓房地產(chǎn)房地產(chǎn) 北京華融-strategy-20

27、06-09-03 22 不同定位的企業(yè)集團(tuán)對(duì)經(jīng)營(yíng)模式的選擇要求是不一不同定位的企業(yè)集團(tuán)對(duì)經(jīng)營(yíng)模式的選擇要求是不一 致的，對(duì)能力側(cè)重的要求也不相同致的，對(duì)能力側(cè)重的要求也不相同 持股周期持股周期 管理深度管理深度 回報(bào)方式回報(bào)方式 融 資 投 資 退 出 運(yùn) 營(yíng) 融 資 投 資 退 出 重 組 融 資 投 資 退 出 重 組 運(yùn) 營(yíng) 利潤(rùn) 很長(zhǎng) 直接管理 依靠退出實(shí) 現(xiàn)股權(quán)增值 利潤(rùn) 階段性 間接管理 依靠退出實(shí) 現(xiàn)股權(quán)增值 短 很少管理 “用腳投 票” 實(shí)業(yè)實(shí)業(yè)公司公司 投資控股公司投資控股公司 投投 行行 北京華融-strategy-2006-09-03 23 單塊業(yè)務(wù)具有 絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

28、遠(yuǎn)卓為眾多國(guó)企提供過(guò)服務(wù)，并研究發(fā)現(xiàn)國(guó)企做大遠(yuǎn)卓為眾多國(guó)企提供過(guò)服務(wù)，并研究發(fā)現(xiàn)國(guó)企做大 做強(qiáng)的不同選擇將影響企業(yè)的生命力與競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力做強(qiáng)的不同選擇將影響企業(yè)的生命力與競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力 利用管理和資 源優(yōu)勢(shì)進(jìn)入相 關(guān)行業(yè)或不相 關(guān)行業(yè) 利用行業(yè)優(yōu)勢(shì) 進(jìn)行橫向縱向 擴(kuò)張，收購(gòu)優(yōu) 質(zhì)企業(yè)，擴(kuò)大 行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì) 過(guò)早進(jìn)行不相關(guān) 多元化或政府主 導(dǎo)的內(nèi)部捆綁和 整合，耗費(fèi)優(yōu)秀 企業(yè)資源，削弱 優(yōu)秀企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力 業(yè)業(yè) 務(wù)務(wù) 類(lèi)類(lèi) 別別 傳統(tǒng) 企業(yè) 具有一定的 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力 大而弱大而弱 業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力 多多 強(qiáng)強(qiáng) 大而強(qiáng)大而強(qiáng) 多元主導(dǎo)型購(gòu)并多元主導(dǎo)型購(gòu)并市場(chǎng)主導(dǎo)型購(gòu)并市場(chǎng)主導(dǎo)型購(gòu)并 北京華融-strategy-2

29、006-09-03 24 遠(yuǎn)卓認(rèn)為，目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下華融需要戰(zhàn)略聚焦，遠(yuǎn)卓認(rèn)為，目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下華融需要戰(zhàn)略聚焦， 培育有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)，建立長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)來(lái)源培育有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)，建立長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)來(lái)源 大而不強(qiáng)的“稻草堆”型的企業(yè)，必須“歸核”，經(jīng) 過(guò)由大到小、由小做強(qiáng)、由強(qiáng)做大的過(guò)程 歸核，不僅僅是回歸核心業(yè)務(wù)，而是回歸核心競(jìng)爭(zhēng)力， 盡管很多情況下兩者是統(tǒng)一的 重視戰(zhàn)略的作用，要做出取舍，并找出獨(dú)特的戰(zhàn)略定 位 在核心競(jìng)爭(zhēng)力方面，要舍得下大賭注 運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)要圍繞戰(zhàn)略定位精心設(shè)計(jì)，做到最佳 北京華融-strategy-2006-09-03 25 房地產(chǎn) 華融在現(xiàn)階段應(yīng)聚焦少量有發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務(wù)

30、，推進(jìn)華融在現(xiàn)階段應(yīng)聚焦少量有發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務(wù)，推進(jìn) 其核心競(jìng)爭(zhēng)力及市場(chǎng)地位的提升，未來(lái)再選擇是否其核心競(jìng)爭(zhēng)力及市場(chǎng)地位的提升，未來(lái)再選擇是否 /如何多元化如何多元化 利用管理和資 源優(yōu)勢(shì)進(jìn)入相 關(guān)行業(yè)或不相 關(guān)行業(yè) 利用行業(yè)優(yōu)勢(shì) 進(jìn)行橫向縱向 擴(kuò)張，收購(gòu)優(yōu) 質(zhì)企業(yè)，擴(kuò)大 行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì) 業(yè)業(yè) 務(wù)務(wù) 類(lèi)類(lèi) 別別 業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力 多多 強(qiáng)強(qiáng) 大而強(qiáng)大而強(qiáng) 市場(chǎng)主導(dǎo)型購(gòu)并市場(chǎng)主導(dǎo)型購(gòu)并 地產(chǎn) 擔(dān)保 保險(xiǎn) 文化 銀行 聚焦聚焦 房地 產(chǎn) 保險(xiǎn) ？ 保險(xiǎn) 擴(kuò)張擴(kuò)張 多元控股多元控股 北京華融-strategy-2006-09-03 26 目錄目錄 戰(zhàn)略回顧 l 華融戰(zhàn)略定位 l 業(yè)務(wù)組合及態(tài)度 l 組

31、織管控模式 發(fā)展戰(zhàn)略 戰(zhàn)略舉措 組織體系 北京華融-strategy-2006-09-03 27 我們現(xiàn)有的業(yè)務(wù)應(yīng)該擺放在這個(gè)框架的何處？我們應(yīng)該如何對(duì)待現(xiàn)有業(yè)務(wù)？我們現(xiàn)有的業(yè)務(wù)應(yīng)該擺放在這個(gè)框架的何處？我們應(yīng)該如何對(duì)待現(xiàn)有業(yè)務(wù)？ 財(cái)務(wù)價(jià)值財(cái)務(wù)價(jià)值高低 低 高 戰(zhàn)略價(jià)值戰(zhàn)略價(jià)值 有潛力成為主要業(yè)務(wù)有潛力成為主要業(yè)務(wù) 增加市值 若不能改善則應(yīng)撤資 主要業(yè)務(wù)主要業(yè)務(wù) 繼續(xù)投資及增長(zhǎng)業(yè)務(wù) 放棄放棄 結(jié)束或撤資 “價(jià)值銀行價(jià)值銀行” 應(yīng)該出售以賺取其市值 業(yè)務(wù)上能帶 來(lái)營(yíng)業(yè)額和 增長(zhǎng) 能帶來(lái)穩(wěn)定 的有價(jià)值的 顧客群 能提升集團(tuán) 整體品牌價(jià) 值 能提升集團(tuán) 能力經(jīng)營(yíng)和 管理能力 利潤(rùn)，現(xiàn)金流，長(zhǎng)期股東回

32、報(bào)，投資收益 iii iiiiv 方法論介紹：外部環(huán)境分析的目的是為了結(jié)合內(nèi)部方法論介紹：外部環(huán)境分析的目的是為了結(jié)合內(nèi)部 診斷，研究業(yè)務(wù)單元目前外部市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)及獲利特診斷，研究業(yè)務(wù)單元目前外部市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)及獲利特 點(diǎn)，明確業(yè)務(wù)在集團(tuán)未來(lái)發(fā)展中的意義與定位點(diǎn)，明確業(yè)務(wù)在集團(tuán)未來(lái)發(fā)展中的意義與定位 北京華融-strategy-2006-09-03 28 戰(zhàn)略價(jià)值取決于以下六方面要素綜合評(píng)估戰(zhàn)略價(jià)值取決于以下六方面要素綜合評(píng)估 資源資源能力能力決心決心 市場(chǎng)空間市場(chǎng)空間 競(jìng)爭(zhēng)空間競(jìng)爭(zhēng)空間 獲利空間獲利空間 市場(chǎng)吸引力 內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力 低 高 高 戰(zhàn)略價(jià)值高 戰(zhàn)略價(jià)值低 發(fā)揮優(yōu)勢(shì)發(fā)揮優(yōu)勢(shì) 彌補(bǔ)差距彌補(bǔ)差

33、距 北京華融-strategy-2006-09-03 29 華融系統(tǒng)內(nèi)涉及三大產(chǎn)業(yè)、華融系統(tǒng)內(nèi)涉及三大產(chǎn)業(yè)、15種細(xì)分業(yè)務(wù)單元種細(xì)分業(yè)務(wù)單元 華融公司業(yè)務(wù)涉足主要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域華融公司業(yè)務(wù)涉足主要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 金融金融文化文化房地產(chǎn)房地產(chǎn) 長(zhǎng)城保險(xiǎn)（控）華融廣告 土地開(kāi)發(fā)房產(chǎn)開(kāi)發(fā)物業(yè)持有經(jīng)營(yíng)物業(yè)管理 住宅 寫(xiě)字樓 酒店 公寓 零售地產(chǎn) 土地一級(jí)開(kāi)發(fā) 住宅開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售 商業(yè) 物業(yè) 組團(tuán) 開(kāi)發(fā)/ 綜合 體開(kāi) 發(fā) 寫(xiě)字樓全價(jià)值鏈經(jīng)營(yíng) 物 業(yè) 管 理 綜 合 商 業(yè) 物 業(yè) 持 有 西拓?fù)?dān)保（控） 北京農(nóng)村商業(yè)銀行、 招商銀行（參） 國(guó)泰君安（參） 首都電影院 會(huì)展 北京華融-strategy-2006-09-03

34、 30 不同業(yè)務(wù)在市場(chǎng)平均收益貢獻(xiàn)水平有較大差異不同業(yè)務(wù)在市場(chǎng)平均收益貢獻(xiàn)水平有較大差異 行業(yè)類(lèi)型中等規(guī)模資本行業(yè)平均roe資金杠桿率 房地 產(chǎn)產(chǎn) 業(yè) 土地一級(jí)開(kāi)發(fā)8 1：3住宅開(kāi)發(fā)10億15 商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)20億1020 物 業(yè) 持 有 寫(xiě)字樓80億（嘉康信托）812 1：0.5 酒店200億（香格里拉）56 零售地產(chǎn) 100億（嘉貿(mào)信托）1015 物業(yè)管理1020na 金融 產(chǎn)業(yè) 保險(xiǎn)20億1520 1:10 擔(dān)保5億10 銀行100億10 證券10億10 文化 產(chǎn)業(yè) 廣告15%20%na 電影院線10%15%na 資料來(lái)源：遠(yuǎn)卓分析，yahoo financial 2006年行業(yè)指數(shù) 北京

35、華融-strategy-2006-09-03 31 以美國(guó)以美國(guó)2005年上市公司規(guī)模看，不同類(lèi)型業(yè)務(wù)模年上市公司規(guī)?？?，不同類(lèi)型業(yè)務(wù)模 式的收益水平、市值表現(xiàn)差異較大式的收益水平、市值表現(xiàn)差異較大 行業(yè) 上市公司市 值(億美元) p/eroe % 凈利潤(rùn) 率 reit reit 酒店酒店252.636.767.5 reit - reit - 寫(xiě)字樓寫(xiě)字樓52523.69.621.2 *reit - 住宅627.7201020.7 reit - reit - 零售地產(chǎn)零售地產(chǎn)843.830.91218.9 reit - 工業(yè)地產(chǎn)352.32512.325.2 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)6723.813.612

36、.3 資產(chǎn)管理1210.919.615.915.7 財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)7457.28.510.46.8 人身意外險(xiǎn)和健康險(xiǎn)565.410.910.66.5 壽險(xiǎn)壽險(xiǎn)4238.714.717.36.1 資料來(lái)源：yahoo financial 2006行業(yè)指數(shù)，遠(yuǎn)卓分析 *附注：reit-住宅的物業(yè)主要是用于出租的公寓或高級(jí)出租房屋 ？加一頁(yè)： 馬哥孛羅和 順城酒店的 收益情況 北京華融-strategy-2006-09-03 32 從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局看，華融房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)相對(duì)突出，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局看，華融房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)相對(duì)突出， 其他產(chǎn)業(yè)剛剛起步，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中相對(duì)落后其他產(chǎn)業(yè)剛剛起步，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中相對(duì)落后 房地

37、產(chǎn)房地產(chǎn) 住宅地產(chǎn)住宅地產(chǎn) 開(kāi)發(fā)開(kāi)發(fā) 商業(yè)片區(qū)商業(yè)片區(qū) 組團(tuán)開(kāi)發(fā)組團(tuán)開(kāi)發(fā) 商場(chǎng)持有商場(chǎng)持有 金融金融 落后領(lǐng)先中 保險(xiǎn)保險(xiǎn) 擔(dān)保擔(dān)保 文化文化 主要產(chǎn)業(yè)及業(yè)務(wù)綜合實(shí)力評(píng)價(jià)示意主要產(chǎn)業(yè)及業(yè)務(wù)綜合實(shí)力評(píng)價(jià)示意 寫(xiě)字樓持寫(xiě)字樓持 有經(jīng)營(yíng)有經(jīng)營(yíng) 酒店持有酒店持有 物業(yè)管理物業(yè)管理 土地開(kāi)發(fā)土地開(kāi)發(fā) 北京華融-strategy-2006-09-03 33 華融權(quán)益資產(chǎn)按照業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式劃分，配置相對(duì)分華融權(quán)益資產(chǎn)按照業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式劃分，配置相對(duì)分 散，金融類(lèi)及酒店類(lèi)占據(jù)一半以上散，金融類(lèi)及酒店類(lèi)占據(jù)一半以上 按照業(yè)務(wù)模式劃分華融2005年 權(quán)益資產(chǎn)分布 單位：億元 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)：華融內(nèi)部資料、2005年財(cái)務(wù)報(bào)表

38、 金融金融 業(yè)務(wù)業(yè)務(wù) 36.5% 關(guān)鍵發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵發(fā)現(xiàn) 住宅業(yè)務(wù)主要包括金融街開(kāi)發(fā) 及下屬公司，權(quán)益資產(chǎn)占集團(tuán) 權(quán)益資產(chǎn)的2（ 5700萬(wàn)）但 近年來(lái)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占集團(tuán)收入、 利潤(rùn)的30左右 控股公司占集團(tuán)權(quán)益資產(chǎn)的25 ，貢獻(xiàn)收入40及利潤(rùn)60 以上 金昊及順城占集團(tuán)權(quán)益資產(chǎn)21 ，盈利貢獻(xiàn)極小 金融類(lèi)業(yè)務(wù)占據(jù)公司36.5的 權(quán)益資產(chǎn)，但收益貢獻(xiàn)也極低 北京華融-strategy-2006-09-03 34 目前華融可持有物業(yè)總投資額達(dá)目前華融可持有物業(yè)總投資額達(dá)56億元，其中自億元，其中自 有資金合計(jì)有資金合計(jì)27億元億元 2005年末華融自持物業(yè)總投資及市 值估計(jì)（不完全統(tǒng)計(jì)）單元：億元 酒店和

39、公寓：威斯汀、里茲（假設(shè)市值=1.4倍總投資）、順城、馬哥孛羅、b3（按照經(jīng)營(yíng)計(jì)劃在2006 年9月竣工備案）、f124 商業(yè)物業(yè)：四季商城（市值估計(jì)17億）、餐飲、會(huì)展 寫(xiě)字樓：金融大廈、富凱、金陽(yáng)、通泰 2005年末華融自持物業(yè)自有資金投資估 計(jì)（不完全統(tǒng)計(jì)） 單元：億元 估值的依據(jù)， 否則最好別 用 北京華融-strategy-2006-09-03 35 物業(yè)類(lèi)型按照上市公司及非上市公司劃分，收益性物業(yè)類(lèi)型按照上市公司及非上市公司劃分，收益性 較低的酒店類(lèi)資產(chǎn)占據(jù)系統(tǒng)內(nèi)資源比例過(guò)大較低的酒店類(lèi)資產(chǎn)占據(jù)系統(tǒng)內(nèi)資源比例過(guò)大 2005年末非上市公司自持物業(yè)自有資金 投資估計(jì)（不完全統(tǒng)計(jì)） 單元

40、：億元 2005年末金融街控股自持物業(yè)自有資金 投資估計(jì)（不完全統(tǒng)計(jì)） 單元：億元 金融大廈 富凱大廈 金陽(yáng)大廈 國(guó)企大廈 四季置業(yè) 里茲 金陽(yáng)大廈 通泰大廈 威思汀 順城 馬哥孛羅 北京華融-strategy-2006-09-03 36 基于各業(yè)務(wù)目前市場(chǎng)吸引力、內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，項(xiàng)目基于各業(yè)務(wù)目前市場(chǎng)吸引力、內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，項(xiàng)目 組對(duì)不同業(yè)務(wù)進(jìn)行的分析組對(duì)不同業(yè)務(wù)進(jìn)行的分析 市場(chǎng)吸引力 內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力 低 高 高 戰(zhàn)略價(jià)值高 戰(zhàn)略價(jià)值低 發(fā)揮優(yōu)勢(shì)發(fā)揮優(yōu)勢(shì) 彌補(bǔ)差距彌補(bǔ)差距 片區(qū)/綜合 體持有 土地 開(kāi)發(fā) 保險(xiǎn) 房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略價(jià)值普遍較 高，且在多種模式下華融具有相對(duì) 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 商業(yè)物業(yè)組團(tuán)開(kāi)

41、發(fā)及寫(xiě)字樓全 價(jià)值鏈經(jīng)營(yíng)是公司優(yōu)勢(shì)最明顯， 市場(chǎng)吸引力較高 住宅開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的市場(chǎng)吸引 力很高，但目前內(nèi)部實(shí)力較弱 現(xiàn)階段物業(yè)持有模式，總體看 市場(chǎng)吸引力偏低，特別是酒店 持有戰(zhàn)略價(jià)值最低 金融產(chǎn)業(yè)（僅考慮控股業(yè)務(wù)）仍處 于培育階段，市場(chǎng)吸引力中偏上， 但內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)力不足。特別是保險(xiǎn)業(yè) 務(wù)的外部市場(chǎng)吸引力更為突出 文化產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)吸引力處于中偏上， 內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)力處于劣勢(shì) 主要發(fā)現(xiàn)主要發(fā)現(xiàn) 商場(chǎng)持有 酒店持有 擔(dān)保 商業(yè)物業(yè) 組團(tuán)開(kāi)發(fā) 寫(xiě)字樓全價(jià) 值鏈經(jīng)營(yíng) 廣告廣告 住宅開(kāi)發(fā) 物業(yè)管理 院線業(yè)務(wù) 注：餅圖大小代表目前占用華融資產(chǎn)相對(duì)規(guī)模大小 北京華融-strategy-2006-09-03 37 項(xiàng)目組

42、進(jìn)一步綜合華融不同業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)價(jià)值貢獻(xiàn)，項(xiàng)目組進(jìn)一步綜合華融不同業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)價(jià)值貢獻(xiàn)， 對(duì)系統(tǒng)內(nèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)對(duì)系統(tǒng)內(nèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià) 戰(zhàn)戰(zhàn) 略略 價(jià)價(jià) 值值 財(cái)務(wù)價(jià)值財(cái)務(wù)價(jià)值 高 低 低 高 目前華融公司子業(yè)務(wù)單元價(jià)值判斷目前華融公司子業(yè)務(wù)單元價(jià)值判斷 i區(qū)：優(yōu)先發(fā)展，加大資源投入。目 前看商業(yè)組團(tuán)開(kāi)發(fā)、寫(xiě)字樓全價(jià)值鏈 經(jīng)營(yíng)及住宅開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注，目 前這三個(gè)領(lǐng)域均處于資金嚴(yán)重緊缺狀 態(tài)； ii區(qū)：觀察。此區(qū)域主要為長(zhǎng)城保 險(xiǎn)，應(yīng)關(guān)注其長(zhǎng)期財(cái)務(wù)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)及 與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的潛在的資金支持可能 iii區(qū)：盡快調(diào)整或退出。華融目前在 該區(qū)域的業(yè)務(wù)較多，應(yīng)考查其戰(zhàn)略價(jià) 值提升或財(cái)務(wù)價(jià)值改善的可能

43、，如短 期無(wú)法改善，應(yīng)盡快退出 iv區(qū)：價(jià)值銀行型業(yè)務(wù)，在系統(tǒng)資金 緊缺時(shí)應(yīng)選擇適時(shí)退出，資金有閑置 時(shí)加大投資 建議戰(zhàn)略態(tài)度建議戰(zhàn)略態(tài)度 銀行 iii iiiiv 商業(yè)物業(yè) 組團(tuán)開(kāi)發(fā) 寫(xiě)字樓全價(jià) 值鏈經(jīng)營(yíng) 土地 開(kāi)發(fā) 房地產(chǎn)業(yè)務(wù)金融類(lèi)業(yè)務(wù) 文化產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù) 廣告 物業(yè)管理 院線業(yè)務(wù) 酒店持有 商場(chǎng) 持有 西拓 擔(dān)保 住宅 開(kāi)發(fā) 證券 長(zhǎng)城保險(xiǎn) 片區(qū)/綜合 體持有 北京華融-strategy-2006-09-03 38 在業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略指引下，華融應(yīng)明確現(xiàn)階段對(duì)不同在業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略指引下，華融應(yīng)明確現(xiàn)階段對(duì)不同 類(lèi)別業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略態(tài)度，并據(jù)此確定資源配置優(yōu)先級(jí)類(lèi)別業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略態(tài)度，并據(jù)此確定資源配置優(yōu)先級(jí)

44、業(yè)務(wù)類(lèi)型業(yè)務(wù)類(lèi)型 供討論供討論 商業(yè)物業(yè)組團(tuán)開(kāi)發(fā) 寫(xiě)字樓全價(jià)值鏈經(jīng)營(yíng) 住宅開(kāi)發(fā) 人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù) 片區(qū)/綜合體持有 土地一級(jí)開(kāi)發(fā) 物業(yè)管理 商場(chǎng)持有 院線業(yè)務(wù) 廣告 酒店持有 證券公司參股 銀行參股 擔(dān)保業(yè)務(wù) 建議做法建議做法 積極培育領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，謀 求細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位 加大投入，給予資金等 資源傾斜 缺資金時(shí)尋求機(jī)會(huì)，出 售變現(xiàn) 觀察重組可能性 促進(jìn)與戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)協(xié) 同，創(chuàng)新發(fā)展 謹(jǐn)慎的資源投入 戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù) 加大投入 戰(zhàn)略協(xié)同業(yè)務(wù)戰(zhàn)略協(xié)同業(yè)務(wù) 維持/觀察 機(jī)會(huì)性業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)性業(yè)務(wù) 減持/退出 北京華融-strategy-2006-09-03 39 目錄目錄 戰(zhàn)略回顧 l 華融戰(zhàn)略定位

45、l 業(yè)務(wù)組合及態(tài)度 l 組織管控模式 發(fā)展戰(zhàn)略 戰(zhàn)略舉措 組織體系 北京華融-strategy-2006-09-03 40 弱總部弱總部強(qiáng)總部強(qiáng)總部 華融業(yè)務(wù)模式兩重性沖突，導(dǎo)致公司總部定位及管華融業(yè)務(wù)模式兩重性沖突，導(dǎo)致公司總部定位及管 控模式定位搖擺不定控模式定位搖擺不定 融 資 投 資 退 出 運(yùn) 營(yíng) 融 資 投 資 退 出 重組 融 資 投 資 退 出 重 組 運(yùn) 營(yíng) 實(shí)業(yè)公司實(shí)業(yè)公司 投資控股公司投資控股公司 投投 行行 運(yùn)營(yíng)管理者運(yùn)營(yíng)管理者 戰(zhàn)略控制者戰(zhàn)略控制者 財(cái)務(wù)控制者財(cái)務(wù)控制者 北京華融-strategy-2006-09-03 41 組織模式復(fù)雜，難以符合未來(lái)發(fā)展要求組織模式

46、復(fù)雜，難以符合未來(lái)發(fā)展要求 物業(yè)管理 華融二、三級(jí) 子公司 二級(jí)公司采用項(xiàng)目型公司管 理，缺乏長(zhǎng)期定位 地產(chǎn)開(kāi)發(fā)（銷(xiāo)售）和持有經(jīng)營(yíng) 三級(jí)子公司既有按業(yè)務(wù)類(lèi)別設(shè) 置，又有按區(qū)域設(shè)置 物業(yè)管理多按項(xiàng)目設(shè)立，數(shù)量 眾多 3大產(chǎn)權(quán)系統(tǒng)并存，實(shí)際為一套人 馬，三塊牌子 華 融 廣 告 擔(dān) 保 開(kāi) 發(fā) 嘉 鴻 金 易 物 業(yè) 管 理 冠佳公司 金 昊 辦 公 室 黨 委 辦 公 室 計(jì) 算 機(jī) 室 人 力 資 源 部 國(guó) 際 合 作 部 研 發(fā) 部 安 全 生 產(chǎn) 監(jiān) 察 辦 審 計(jì) 部 財(cái) 務(wù) 部 資 產(chǎn) 管 理 部 總 工 程 師 辦 公 室 部 建 筑 產(chǎn) 品 研 究 中 心 津 塔 重 慶 公 司

47、 惠 州 公 司 津 門(mén) 金融街 集團(tuán) 拆 遷 公 司 四 季 置 業(yè) 俱 樂(lè) 部 金 融 街 控 股 南 昌 公 司 首 都 影 院 基 礎(chǔ) 建 設(shè) 金 通 泰 保 險(xiǎn) 里 茲 飯 店 經(jīng) 紀(jì) 公 司 富 景 敬 遠(yuǎn) 德 勝 西 單 公 司 第 一 太 平 鼎 澤 物 業(yè) 西 馬 物 業(yè) 融 路 通 新 昌 物 業(yè) 總部職能部室設(shè)置有明顯的 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目管理特征 強(qiáng)直線職能制，公司高層兼任 下屬公司董事會(huì)成員，精力分 配不合理，介入過(guò)多操作性事 務(wù)。影響對(duì)華融戰(zhàn)略統(tǒng)籌管理 總部職能部室專(zhuān)業(yè)性不足，為 華融領(lǐng)導(dǎo)提供決策支持不足 下屬公司積極性難以充分發(fā)揮 華融綜合 投資公司 北京華融-str

48、ategy-2006-09-03 42 現(xiàn)階段的華融在經(jīng)營(yíng)理念和方式上仍帶有歷史上傳現(xiàn)階段的華融在經(jīng)營(yíng)理念和方式上仍帶有歷史上傳 統(tǒng)的統(tǒng)的“項(xiàng)目運(yùn)作導(dǎo)向項(xiàng)目運(yùn)作導(dǎo)向”的色彩，未來(lái)需要轉(zhuǎn)變?yōu)檎娴纳?，未?lái)需要轉(zhuǎn)變?yōu)檎?正的公司化運(yùn)作和管理正的公司化運(yùn)作和管理 項(xiàng)目運(yùn)作導(dǎo)向項(xiàng)目運(yùn)作導(dǎo)向 公司化運(yùn)作和管理公司化運(yùn)作和管理 開(kāi)發(fā)開(kāi)發(fā) 資源資源 籌備籌備 項(xiàng)目項(xiàng)目 定位定位 拿地拿地 主要特征主要特征/ 表現(xiàn)表現(xiàn) 專(zhuān)注于做項(xiàng)目 本質(zhì)上與華融的發(fā)展歷史有關(guān)系：華融 是以做項(xiàng)目起家再組建公司成立集團(tuán) 主要表現(xiàn)為仍按照傳統(tǒng)思維慣性來(lái)運(yùn)作 公司：機(jī)會(huì)導(dǎo)向拿地，再籌備資源進(jìn)行 項(xiàng)目開(kāi)發(fā) 專(zhuān)注于如何做好公司 運(yùn)用公

49、司化的管理方式和組織保障來(lái)運(yùn) 作具體項(xiàng)目 首先明晰企業(yè)戰(zhàn)略，通過(guò)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和預(yù) 算推動(dòng)戰(zhàn)略執(zhí)行，并建立有效的計(jì)劃、 執(zhí)行、監(jiān)控、調(diào)整和考核機(jī)制 北京華融-strategy-2006-09-03 43 業(yè)務(wù)體系復(fù)雜，業(yè)務(wù)體系復(fù)雜， 資源分散；且大資源分散；且大 多數(shù)企業(yè)缺乏獨(dú)多數(shù)企業(yè)缺乏獨(dú) 立競(jìng)爭(zhēng)的能力和立競(jìng)爭(zhēng)的能力和 后續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)；后續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)； 需要逐步進(jìn)行整需要逐步進(jìn)行整 合，集聚資源，合，集聚資源， 形成規(guī)模形成規(guī)模 地域地域 產(chǎn)品類(lèi)型產(chǎn)品類(lèi)型產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈 備注 住 宅 寫(xiě) 字 樓 商 業(yè) 酒 店 公 寓 開(kāi) 發(fā) 持 有 經(jīng) 營(yíng) 金融街控股北京,外地 金融街開(kāi)發(fā)北京,南昌 嘉鴻北京項(xiàng)目

50、結(jié)束 金易北京開(kāi)發(fā)中 敬遠(yuǎn)北京項(xiàng)目結(jié)束 德勝北京？ 富景北京前期項(xiàng)目結(jié) 束，未來(lái)發(fā) 展不明 金昊北京 西單開(kāi)發(fā)北京開(kāi)發(fā)末期 華融下屬公司業(yè)務(wù)分布圖華融下屬公司業(yè)務(wù)分布圖 項(xiàng)目公司管理方式，也導(dǎo)致項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)缺乏長(zhǎng)期發(fā)展項(xiàng)目公司管理方式，也導(dǎo)致項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)缺乏長(zhǎng)期發(fā)展 導(dǎo)向，也造成公司資源、能力分散導(dǎo)向，也造成公司資源、能力分散 北京華融-strategy-2006-09-03 44 華融房地產(chǎn)業(yè)務(wù)必須改變項(xiàng)目公司運(yùn)作管理方式，華融房地產(chǎn)業(yè)務(wù)必須改變項(xiàng)目公司運(yùn)作管理方式， 以核心業(yè)務(wù)模式為導(dǎo)向?qū)ο聦俟具M(jìn)行整合，建立以核心業(yè)務(wù)模式為導(dǎo)向?qū)ο聦俟具M(jìn)行整合，建立 長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)管理平臺(tái)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)管理平臺(tái) 商務(wù)地產(chǎn)

51、商務(wù)地產(chǎn) 持有經(jīng)營(yíng)持有經(jīng)營(yíng) 華融公司華融公司 住宅開(kāi)發(fā)住宅開(kāi)發(fā) 商業(yè)地產(chǎn)商業(yè)地產(chǎn) 組團(tuán)開(kāi)發(fā)組團(tuán)開(kāi)發(fā) 地產(chǎn)業(yè)務(wù)地產(chǎn)業(yè)務(wù)其它業(yè)務(wù)其它業(yè)務(wù) 一級(jí)土地開(kāi)一級(jí)土地開(kāi) 發(fā)發(fā) 物業(yè)管理物業(yè)管理 物業(yè)管理公司基建公司開(kāi)發(fā)公司 敬遠(yuǎn)公司 富景公司 德勝公司 金昊威思汀 西單-馬哥孛羅 德勝寫(xiě)字樓？ 敬遠(yuǎn)寫(xiě)字樓？ 華融順城 南昌、重慶公 司住宅業(yè)務(wù) 北京里茲 惠州喜來(lái)登 天津威思汀 金融街、天津 等商業(yè)地產(chǎn)開(kāi) 發(fā)業(yè)務(wù) 控股公司控股公司 四季置業(yè) 金融街、天津 等寫(xiě)字樓 建議以華融利益最大 化出發(fā)，按照典型業(yè) 務(wù)模式，選取“龍頭” 公司牽頭整合 整合完成后建立留下 四家長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)公司及 一家階段性公司（也 可選擇長(zhǎng)期

52、運(yùn)作） 北京華融-strategy-2006-09-03 45 目錄目錄 戰(zhàn)略回顧 發(fā)展戰(zhàn)略 戰(zhàn)略舉措 組織體系 北京華融-strategy-2006-09-03 46 華融的使命（華融的使命（missionmission） 使命：公司為什么存在使命：公司為什么存在 為組織內(nèi)所有決策提供前提 描述一個(gè)持久的事實(shí) 可以是一個(gè)無(wú)限時(shí)期的解答（而沒(méi)有時(shí)間限制） 為內(nèi)部和外部人員提供指導(dǎo) 通過(guò)靈活、高效的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，提供高品質(zhì)的物業(yè)、金融通過(guò)靈活、高效的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，提供高品質(zhì)的物業(yè)、金融 產(chǎn)品及服務(wù)，為社會(huì)及股東創(chuàng)造價(jià)值，為員工提供可持續(xù)成產(chǎn)品及服務(wù)，為社會(huì)及股東創(chuàng)造價(jià)值，為員工提供可持續(xù)成 長(zhǎng)的

53、優(yōu)秀的工作環(huán)境長(zhǎng)的優(yōu)秀的工作環(huán)境 華融的使命包括四個(gè)層面的內(nèi)涵：華融的使命包括四個(gè)層面的內(nèi)涵： 以房地產(chǎn)、金融為核心主業(yè)，長(zhǎng)期穩(wěn)定地向 客戶提供高品質(zhì)的物業(yè)金融產(chǎn)品及服務(wù) 創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值，不斷為北京乃至全國(guó)城市建 設(shè)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)力量 創(chuàng)造股東價(jià)值 為員工提供持續(xù)成長(zhǎng)地工作環(huán)境 使命設(shè)計(jì)原則：使命設(shè)計(jì)原則： 使命要符合股東要求、企業(yè)理念、 部門(mén)的理念和個(gè)人的理念 說(shuō)明大家在公司工作的目的 （除了 有權(quán)力, 賺錢(qián)之外） 供討論供討論 北京華融-strategy-2006-09-03 47 華融的愿景（華融的愿景（vision） 圍繞地產(chǎn)、金融兩大產(chǎn)業(yè)，成為以商業(yè)地產(chǎn)、房地產(chǎn)金融及為圍繞地產(chǎn)、金融兩

54、大產(chǎn)業(yè)，成為以商業(yè)地產(chǎn)、房地產(chǎn)金融及為 核心業(yè)務(wù)，穩(wěn)健成長(zhǎng)的優(yōu)秀國(guó)有投資控股公司核心業(yè)務(wù)，穩(wěn)健成長(zhǎng)的優(yōu)秀國(guó)有投資控股公司 成為世界上最強(qiáng)大、最具服務(wù)意識(shí)、最廣泛的金融機(jī)構(gòu)花旗銀行，1915年 成為全球最知名的企業(yè)，改變?nèi)毡井a(chǎn)品在世界上的劣質(zhì)形象 索尼，50年代初 在民用飛機(jī)領(lǐng)域中成為舉足輕重的人物，并把世界帶入噴氣機(jī)時(shí)代波音公司，1950年 在我們所服務(wù)的每一個(gè)市場(chǎng)中數(shù)一數(shù)二。通過(guò)企業(yè)改革，使我們不但擁有大公司的實(shí)力， 還具有小型企業(yè)的靈活和靈魂 ge，80年代 使公司從一個(gè)國(guó)防合同商轉(zhuǎn)型成全球最好的多元化高技術(shù)企業(yè)羅克韋爾公司，1995年 做西部的哈佛 斯坦福大學(xué)，40年代 通過(guò)提供高質(zhì)量的

55、服務(wù)、產(chǎn)品來(lái)改善客戶的生活，贏得公眾的信任并建立終生服務(wù)關(guān)系 西爾斯公司 世界級(jí)企業(yè)或組織的愿景世界級(jí)企業(yè)或組織的愿景 供討論供討論 北京華融-strategy-2006-09-03 48 戰(zhàn)略表述戰(zhàn)略表述 初期以房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)為核心，特別以商業(yè)地產(chǎn)的擴(kuò)張帶動(dòng)公初期以房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)為核心，特別以商業(yè)地產(chǎn)的擴(kuò)張帶動(dòng)公 司業(yè)務(wù)的發(fā)展，司業(yè)務(wù)的發(fā)展，注重內(nèi)升力的鍛造注重內(nèi)升力的鍛造；積極關(guān)注金融保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的；積極關(guān)注金融保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的 成長(zhǎng)機(jī)會(huì)；同時(shí)以積極的資本運(yùn)作促進(jìn)公司的快速增長(zhǎng)；最終成長(zhǎng)機(jī)會(huì)；同時(shí)以積極的資本運(yùn)作促進(jìn)公司的快速增長(zhǎng)；最終 通過(guò)產(chǎn)業(yè)通過(guò)產(chǎn)業(yè)/業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，建立各自完整、獨(dú)立的核心競(jìng)爭(zhēng)力，業(yè)務(wù)協(xié)

56、同發(fā)展，建立各自完整、獨(dú)立的核心競(jìng)爭(zhēng)力， 使北京華融圍繞地產(chǎn)、金融兩大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，在所選擇細(xì)分市場(chǎng)使北京華融圍繞地產(chǎn)、金融兩大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，在所選擇細(xì)分市場(chǎng) 中中成為穩(wěn)健成長(zhǎng)成為穩(wěn)健成長(zhǎng)的優(yōu)秀國(guó)有投資控股公司的優(yōu)秀國(guó)有投資控股公司 供討論供討論 北京華融-strategy-2006-09-03 49 根據(jù)未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展要求，華融發(fā)展階段可分為三個(gè)根據(jù)未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展要求，華融發(fā)展階段可分為三個(gè) 階段，并且明確了各階段不同的戰(zhàn)略目標(biāo)階段，并且明確了各階段不同的戰(zhàn)略目標(biāo) 戰(zhàn)略突破期戰(zhàn)略突破期 戰(zhàn)略領(lǐng)先期戰(zhàn)略領(lǐng)先期 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略性整合，通過(guò)對(duì)業(yè)務(wù)劃 分、聚焦收縮，形成地產(chǎn)、金融 兩大業(yè)務(wù)板塊，劃清業(yè)務(wù)范圍， 通過(guò)專(zhuān)

57、業(yè)化運(yùn)作推動(dòng)各利潤(rùn)中心 迅速成長(zhǎng)。特別是通過(guò)調(diào)整資源 配置，加強(qiáng)對(duì)商業(yè)地產(chǎn)組團(tuán)開(kāi)發(fā)、 寫(xiě)字樓全價(jià)值鏈經(jīng)營(yíng)、住宅地產(chǎn) 及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的資源投入，使戰(zhàn)略 核心業(yè)務(wù)從規(guī)模及競(jìng)爭(zhēng)能力上占 據(jù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，盈利能力得到 提升 內(nèi)部挖潛優(yōu)化資源配置，外部積 極拓展融資渠道，改善資金緊缺 的被動(dòng)局面 明確華融總部定位及管控體系， 發(fā)揮總部業(yè)務(wù)調(diào)整、協(xié)同和資源 配置功能，推進(jìn)下屬核心業(yè)務(wù)快 速發(fā)展 核心業(yè)務(wù)取得突破：1、 商業(yè)地產(chǎn)居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位； 2、住宅地產(chǎn)構(gòu)建了成熟 平臺(tái)，具備了專(zhuān)業(yè)化競(jìng)爭(zhēng) 實(shí)力；3、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新 發(fā)展，實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，開(kāi) 始進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段，保 費(fèi)收入規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大 華融實(shí)現(xiàn)可控資本的規(guī)模 化發(fā)

58、展，有充足的資本能 力選擇其他重點(diǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行 投資發(fā)展，培育新的支柱 業(yè)務(wù) 集團(tuán)總部以戰(zhàn)略管理、投 資管理和協(xié)同共享服務(wù)為 核心職能 商業(yè)地產(chǎn)國(guó)內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)者， 保險(xiǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)先者 多種業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，成 為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的綜合投資 控股企業(yè) 集團(tuán)以戰(zhàn)略投資為核心 積極捕捉大型發(fā)展機(jī)遇， 進(jìn)行業(yè)務(wù)板塊及重點(diǎn)業(yè) 務(wù)單元的戰(zhàn)略性組合管 理 戰(zhàn)略聚焦期戰(zhàn)略聚焦期 供討論供討論 200720092010201220132016 北京華融-strategy-2006-09-03 50 華融未來(lái)發(fā)展三階段指標(biāo)建議華融未來(lái)發(fā)展三階段指標(biāo)建議 里程碑里程碑 發(fā)展發(fā)展 指標(biāo)指標(biāo) 建議建議 戰(zhàn)略聚焦期戰(zhàn)略聚焦期戰(zhàn)略突破期戰(zhàn)略突破

59、期戰(zhàn)略領(lǐng)先期戰(zhàn)略領(lǐng)先期 “業(yè)務(wù)/資產(chǎn)/產(chǎn)權(quán)”， 三個(gè)平臺(tái)戰(zhàn)略性整 合，聚焦核心支柱 房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展，特 別是商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展 其他業(yè)務(wù)收縮，重 點(diǎn)推動(dòng)與房地產(chǎn)業(yè) 務(wù)的同、創(chuàng)新 核心業(yè)務(wù)：房地產(chǎn) 增長(zhǎng)速度高于行業(yè)平 均及主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手， 保持年（1520） 盈利能力高于全行業(yè) 平均水平，達(dá)10 商業(yè)地產(chǎn)從規(guī)模、 競(jìng)爭(zhēng)能力上，占據(jù) 國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位 集團(tuán)有充足的資金 選擇其他重點(diǎn)業(yè)務(wù) 進(jìn)行投資發(fā)展，培 育新的支柱業(yè)務(wù) 核心業(yè)務(wù)：房地產(chǎn) 增長(zhǎng)速度適當(dāng)放緩， 保持（1015） 盈利能力得到提升， 行業(yè)領(lǐng)先水平 多種業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展， 成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的綜 合投資控股企業(yè) 多元核心支柱業(yè)務(wù) 規(guī)模大大提升，增 長(zhǎng)速度保持國(guó)家

60、 gdp以上的水平 （810） 盈利平滑穩(wěn)定 股東期望股東期望 穩(wěn)健 持續(xù)增長(zhǎng) 培育領(lǐng)先業(yè)務(wù) 供討論供討論 發(fā)展指標(biāo)定的最好保 守一些，這幾年因重 組整合，指標(biāo)可以小 些 北京華融-strategy-2006-09-03 51 伴隨戰(zhàn)略推進(jìn)，未來(lái)華融業(yè)務(wù)收入規(guī)模將保持穩(wěn)健伴隨戰(zhàn)略推進(jìn)，未來(lái)華融業(yè)務(wù)收入規(guī)模將保持穩(wěn)健 發(fā)展發(fā)展 億元人民幣 2002 2006 2009 2012 2016 歷史歷史 戰(zhàn)略聚焦期戰(zhàn)略聚焦期 年份 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)示意圖營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)示意圖 戰(zhàn)略整合期戰(zhàn)略整合期 cagr：20.0% 戰(zhàn)略領(lǐng)先期戰(zhàn)略領(lǐng)先期 cagr:8 注：按照工作組確定的模型計(jì)算注：按照工作組確定的模型計(jì)