財報分析精簡版

1、1. 資產(chǎn)：企業(yè)因過去的交易或事項而形成、并由企業(yè)擁有或控制、 能以貨幣計量、預期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資源， 包括財產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利。 2. 資產(chǎn)質(zhì)量：指資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟組織中，實際所發(fā)揮的效用與其預期效用之間的吻合程度。主要包括資產(chǎn)的盈利性、 變現(xiàn)性、周轉(zhuǎn)性及與其他資產(chǎn)組合的增值性等。不同資產(chǎn)項目的屬性各不相同，企業(yè)預先對其設定的效用也就各不相 同。 3. 資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)資產(chǎn)負債表右方“負債與所有者權(quán)益”的結(jié)構(gòu)，既包括企業(yè)負債總規(guī)模與所有者權(quán)益規(guī)模的對比關(guān) 系，也包括企業(yè)各類債務占總負債的構(gòu)成比例和所有者權(quán)益中各類股東的持股構(gòu)成比例，以及所有者權(quán)益中各項目的 構(gòu)成比例。 4. 會計利潤：

2、是指按照企業(yè)會計的口徑，在利潤表中確定的稅前利潤，我國習慣上將其稱為利潤總額。 5. 核心利潤：指企業(yè)自身開展經(jīng)營活動所產(chǎn)生的經(jīng)營成果。公式表示為：核心利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金 及附加一銷售費用一管理費用一財務費用。 6. 利潤質(zhì)量：指利潤在形成過程、禾U潤結(jié)構(gòu)以及利潤結(jié)果等方面所表現(xiàn)出來的質(zhì)量。高質(zhì)量的企業(yè)利潤，應當表現(xiàn)為 資產(chǎn)運轉(zhuǎn)狀況良好、企業(yè)所依賴的業(yè)務具有較好的市場發(fā)展前景、企業(yè)對利潤具有較好的支付能力、利潤所帶來的資 產(chǎn)能夠為企業(yè)的未來發(fā)展奠定良好的資產(chǎn)基礎。 7. 財務狀況：指通過資產(chǎn)狀況、債務風險狀況、資本投入與積累狀況、盈利狀況以及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況等方面所揭示出來 的企業(yè)

3、基本財務狀態(tài)。財務狀況可以從財務角度反映企業(yè)經(jīng)營活動的健康狀況，它是企業(yè)戰(zhàn)略實施的財務后果，是企 業(yè)內(nèi)在價值的決定因素，是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本保障。 8. 財務狀況質(zhì)量：是企業(yè)財務狀況按照賬面金額進行運轉(zhuǎn)或分配的質(zhì)量，若大于或等于則稱為高質(zhì)量或質(zhì)量較好，若 小于則稱為低質(zhì)量?？蓪⒇攧諣顩r質(zhì)量分為：資產(chǎn)質(zhì)量、利潤質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量和現(xiàn)金流量質(zhì)量。 1 如何對企業(yè)的流動資產(chǎn)整體質(zhì)量進行分析？ (1) 流動資產(chǎn)自身結(jié)構(gòu)的合理性。應結(jié)合企業(yè)所處行業(yè)的特點以及所經(jīng)歷的不同發(fā)展階段，分析各項流動資產(chǎn)所占 比重的合理性。應盡量保持貨幣資金的適度規(guī)模，同時將應收賬款、應收票據(jù)以及存貨規(guī)?？刂圃谂c自身營銷模式和

4、生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模相吻合的范圍之內(nèi)，以最大程度地降低經(jīng)營成本與風險。 (2 )流動資產(chǎn)整體周轉(zhuǎn)效率與行業(yè)特征的吻合性。主要通過考察商業(yè)債權(quán)的周轉(zhuǎn)效率、商業(yè)債權(quán)與存貨的整體周轉(zhuǎn) 狀況等方面來分析流動資產(chǎn)整體周轉(zhuǎn)效率與行業(yè)特征的吻合性。 (3 )企業(yè)的營銷模式與采購模式的協(xié)調(diào)性。企業(yè)只有將營銷模式與采購模式加以適當?shù)貐f(xié)調(diào)，才能從根本上緩解結(jié) 算過程中現(xiàn)金供給與現(xiàn)金需求之間的矛盾，降低償債壓力，在保證企業(yè)資金順暢周轉(zhuǎn)的同時提高短期償債能力，并不 斷優(yōu)化流動資產(chǎn)的整體質(zhì)量。 2如何對企業(yè)資產(chǎn)進行總括分析？ (1) 資產(chǎn)的總體質(zhì)量分析。資產(chǎn)的總體質(zhì)量可以最終體現(xiàn)在增值質(zhì)量和獲現(xiàn)質(zhì)量兩個方面。資產(chǎn)的增值質(zhì)量是指

5、企 業(yè)的資產(chǎn)作為一個整體，在周轉(zhuǎn)過程中所具有的提升企業(yè)凈資產(chǎn)價值的能力。資產(chǎn)的獲現(xiàn)質(zhì)量是指資產(chǎn)在使用過程中 能夠為企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金凈流量的能力。 (2) 資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析。第一，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的有機整合性，要求企業(yè)不斷進行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，盡力消除應收賬款 呆滯、對外投資失控等現(xiàn)象。第二，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與融資結(jié)構(gòu)的對應性，要求企業(yè)在能承受的財務風險狀態(tài)下運行。第三, 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性，要求企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對制約發(fā)展的因素做出積極反應，維護和體現(xiàn)企業(yè)已經(jīng)制定的發(fā) 展戰(zhàn)略。 (3 )關(guān)注主要的資產(chǎn)變動區(qū)域及其變動方向的質(zhì)量含義。在分析中應當關(guān)注主要的資產(chǎn)變動區(qū)域，以及這種其變動 對企業(yè)帶來的影響。 (4

6、)關(guān)注企業(yè)主要的不良資產(chǎn)區(qū)域。不良資產(chǎn)的區(qū)域主要集中在其他應收款、周轉(zhuǎn)緩慢的存貨等。應該在對上述項 目的質(zhì)量逐項分析的基礎上，結(jié)合其規(guī)模以及變化方向，判別出主要的不良資產(chǎn)區(qū)域，并進一步分析問題產(chǎn)生的根源， 透視企業(yè)的資產(chǎn)管理質(zhì)量。 3. 如何認識資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的重要性？ (1) 不同的資本結(jié)構(gòu)會影響企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，進而會影響企業(yè)的盈利狀況，最終會影響到企業(yè)凈資產(chǎn)的規(guī) 模。只有當企業(yè)的資產(chǎn)報酬率大于企業(yè)的加權(quán)平均資本成本時，企業(yè)才能在向資金提供者支付報酬以后使企業(yè)的凈資 產(chǎn)得到增加，企業(yè)凈資產(chǎn)的規(guī)模得以擴大。 (2) 不同的資本結(jié)構(gòu)會產(chǎn)生不同的償債壓力。如果企業(yè)的資金來源不能與資金的用途

7、相配比，用長期資金來源來支 持短期波動性流動資產(chǎn)或用短期資金來源來支持長期資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)，會使企業(yè)的效益下降或出現(xiàn)急迫的短期 償債壓力。 (3 )不同的資本結(jié)構(gòu)具有不同的財務風險。企業(yè)財務杠桿比率越高，表明企業(yè)資源對負債的依賴程度越高，則企業(yè) 在財務上將面臨兩個主要壓力：一是不能正常償還到期債務的本金和利息，二是在企業(yè)發(fā)生虧損時，可能會因所有者 權(quán)益的比重相對較小而使企業(yè)的債權(quán)人受到侵害。 （4）不同的資本結(jié)構(gòu)可以把企業(yè)引向不同的發(fā)展方向。企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的類型、發(fā)展以及組織結(jié)構(gòu)的形成都 具有重大的意義。股權(quán)結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化會導致企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營走向和管理方式的變化。 4. 如何對企

8、業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進行質(zhì)量分析？ （1）企業(yè)資本成本的高低與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的對比關(guān)系。只有當企業(yè)的資產(chǎn)報酬率大于企業(yè)的加權(quán)平均資本成本時， 企業(yè)才能在向資金提供者支付報酬以后使企業(yè)的凈資產(chǎn)得到增加，企業(yè)凈資產(chǎn)的規(guī)模得以擴大。反之，企業(yè)的資本結(jié) 構(gòu)質(zhì)量較差。 （2 ）企業(yè)資金來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應性。企業(yè)籌集資金的用途，決定籌集資金的類型。企業(yè)資金來 源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應時，則認為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好。反之，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較差。 （3 ）企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)財務風險、企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)未來融資要求以及企業(yè)未來發(fā)展的適應性。 企業(yè)財務杠桿比率越高，表明企業(yè)資源對負

9、債的依賴程度越高，較高財務杠桿比率的企業(yè)，其財務風險相對較高。 （4）企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應性。分析者要在企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化 時，進一步分析控制性股東、重大影響性股東會產(chǎn)生的變化及方向性影響。 5. 怎樣對企業(yè)資產(chǎn)負債表進行總括分析？ （1）了解企業(yè)的背景資料，即對企業(yè)所從事行業(yè)、企業(yè)的基本發(fā)展沿革、企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)等重要方面要有一個基本了 解。 （2）關(guān)注資產(chǎn)總體規(guī)模及其行業(yè)定位。結(jié)合企業(yè)產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢、產(chǎn)品的市場占有率以及品牌戰(zhàn)略等各項因素，了 解企業(yè)在其行業(yè)內(nèi)的定位選擇偏好，從而進一步判斷其資產(chǎn)規(guī)模的合理性。此外，還應該分析資產(chǎn)總額年末規(guī)模及其 與年

10、初規(guī)模之間的差異，對企業(yè)所擁有或控制的資源規(guī)模的變化及其方向有一個初步認識。 （3）關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其盈利模式?？梢灾苯颖容^平均資產(chǎn)中，平均經(jīng)營性資產(chǎn)和平均投資性資產(chǎn)各占的比重，通過 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與利潤結(jié)構(gòu)的比較來透視企業(yè)對戰(zhàn)略的遵守和實施情況。 （4 ）關(guān)注主要的資產(chǎn)變化區(qū)域及其變化方向的質(zhì)量含義。在任何會計期間內(nèi)，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和規(guī)模都有可能會發(fā) 生某些變化。在分析中應當注意其中產(chǎn)生的重大變化及其方向性影響。 （5）關(guān)注主要的不良資產(chǎn)區(qū)域。就不良資產(chǎn)的區(qū)域而言，主要集中在其他應收款、周轉(zhuǎn)緩慢的存貨、長期待攤費用 等。 （6）關(guān)注對流動負債的保障程度。具體考察：營運資本與流動比率、速動比率；流動資

11、產(chǎn)的有效性；流動負債的“沉 淀”狀況；未在財務報表上反映的其他因素；企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的充分性。 （7）關(guān)注企業(yè)負債融資發(fā)展的潛力?？梢酝ㄟ^資產(chǎn)負債率來考察資產(chǎn)對負債的保障程度。資產(chǎn)負債率是指企業(yè)的負 債總額與資產(chǎn)總額之間的比率。 （8 ）關(guān)注股權(quán)結(jié)構(gòu)變化對企業(yè)產(chǎn)生的方向性影響。在企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化時，進一步分析控制性股東、重 大影響性股東會產(chǎn)生的變化，以及這種變化對企業(yè)會產(chǎn)生的方向性影響。 （9）利用資產(chǎn)負債表預測企業(yè)發(fā)展前景。其中包括：根據(jù)經(jīng)營性資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量預測經(jīng)營活動的前景；根據(jù) 投資性資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量預測投資活動的前景；關(guān)注融資潛力對企業(yè)未來發(fā)展的貢獻和方向性引導。 6

12、. 如何理解企業(yè)利潤的質(zhì)量？ （1）對核心利潤形成過程的質(zhì)量分析。在對企業(yè)的營業(yè)收入進行分析時，應重點考察營業(yè)收入的品種構(gòu)成、區(qū)域 構(gòu)成、關(guān)聯(lián)交易情況以及政府干預程度等；在對企業(yè)的營業(yè)成本進行分析時，應區(qū)分其中的可控因素和不可控因素, 重點考察可控部分的各項成本開支的合理性；在對期間費用進行分析時，重點考察各項費用開支的合理性和規(guī)模變 化的合理性，費用的控制不等于一味追求費用水平的降低；對操縱核心利潤的可能手段進行分析。 （2 ）對利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析。分析利潤結(jié)構(gòu)的內(nèi)在質(zhì)量，即利潤自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性。首先分析核心利潤與投資收 益的比例關(guān)系，揭示企業(yè)自身經(jīng)營活動的利潤貢獻度；分析各項費用開支的合理

13、性，揭示出企業(yè)的費用管控能力。在 此基礎上還需要進一步分析：企業(yè)自身經(jīng)營活動的盈利能力、企業(yè)資產(chǎn)管理質(zhì)量和盈余管理傾向、企業(yè)利潤的持續(xù)性 和實現(xiàn)性。分析利潤結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)增值質(zhì)量，即利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性。分析利潤結(jié)構(gòu)的現(xiàn)金獲取質(zhì)量，即 利潤結(jié)構(gòu)與對應的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的趨同性。主要分析：核心利潤的現(xiàn)金獲取質(zhì)量和投資收益的現(xiàn)金獲取質(zhì)量。 （3 ）對利潤結(jié)果的質(zhì)量分析。要關(guān)注企業(yè)利潤各項目所對應的資產(chǎn)負債表項目的質(zhì)量，企業(yè)收入的增加，對應資產(chǎn) 的增加、或負債的減少；費用的增加，對應資產(chǎn)的減少、或負債的增加。 7. 企業(yè)利潤質(zhì)量下降有哪些特征？ （1）企業(yè)擴張過快。如果企業(yè)在一定時期內(nèi)擴張過快、涉及的

14、領(lǐng)域過多、過寬，那么，企業(yè)在這個時期所獲得的利 潤質(zhì)量可能就會出現(xiàn)惡化的跡象。 （2）企業(yè)反常壓縮酌量性支出。如果酌量性支出規(guī)模相對于營業(yè)收入的規(guī)模來說發(fā)生大幅降低的情況，就應被認定 是反常壓縮。 (3 )企業(yè)變更會計政策和會計估計。在企業(yè)面臨不良經(jīng)營狀況時，會計政策和會計估計的變更恰有利于企業(yè)賬面利 潤的改善，則該變更便可以成為企業(yè)利潤質(zhì)量惡化的一種信號。 (4) 應收賬款規(guī)模的不正常增加、應收賬款平均收賬期的不正常變長。這有可能是企業(yè)為了增加其營業(yè)收入而放寬 信用政策的結(jié)果。 (5) 企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢。過多的存貨占用，除了占用資金、弓I起企業(yè)過去和未來的利息支出增加以外，還會使 企業(yè)發(fā)

15、生過多的存貨損失以及存貨保管成本。 (6) 企業(yè)無形資產(chǎn)或者開發(fā)支出規(guī)模的不正常增加。企業(yè)為了減少研究和開發(fā)支出對利潤表的沖擊而利用這些虛擬 資產(chǎn)將費用資本化。 (7) 企業(yè)的業(yè)績過度依賴非營業(yè)項目。在企業(yè)主要利潤增長點潛力挖盡的情況下，企業(yè)為了維持一定的利潤水平， 就有可能通過非營業(yè)項目實現(xiàn)的利潤來彌補核心利潤、投資收益的不足。 (8) 企業(yè)計提的各種準備過低。在企業(yè)期望利潤高估的會計期間，企業(yè)往往選擇計提較低的準備和折舊。這就等于 把應當由現(xiàn)在或以前負擔的費用或損失人為地推移到企業(yè)未來的會計期間，從而導致企業(yè)的后勁不足。 (9) 企業(yè)利潤表中的銷售費用、管理費用等項目出現(xiàn)不正常的降低。在這

16、種情況下，信息使用者完全可以懷疑那是 企業(yè)在報表中“調(diào)”出利潤的痕跡。 (10) 企業(yè)舉債過度。在回款不利、難以支付經(jīng)營活動所需要的現(xiàn)金流量的情況下，企業(yè)只能依靠擴大貸款規(guī)模來解 決。 (11) 注冊會計師變更、審計報告出現(xiàn)異常。對于變更注冊會計師的企業(yè)，會計信息使用者應當考慮企業(yè)的管理層在 報表編制上的行為是否符合企業(yè)會計準則的要求。 (12) 企業(yè)有足夠的可供分配的利潤，但不進行現(xiàn)金股利分配。不論企業(yè)如何解釋，首先應當考慮企業(yè)沒有現(xiàn)金支付 能力，或者表明企業(yè)的管理層對未來的前景信心不足。 8. 利用財務信息對企業(yè)財務狀況進行分析的基本方法有那幾種？ (1) 償債能力比率，是反映企業(yè)用現(xiàn)有資

17、產(chǎn)償還短期債務的能力的比率，主要包括流動比率和速動比率。 (2) 盈利能力比率，即企業(yè)賺取利潤的能力，主要是經(jīng)營活動賺取利潤的能力和企業(yè)的資產(chǎn)對企業(yè)利潤的貢獻。 (3) 營運能力比率，用來衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率，通常指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，主要包括應收賬款周轉(zhuǎn)率、存 貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。 (4 )現(xiàn)金流量比率：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量占總現(xiàn)金流出的比率。該比率用于衡量企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可 以抵償流動負債的程度。比率越高，說明企業(yè)的財務彈性越好。 (5)綜合分析：指運用各種統(tǒng)計綜合指標來反映和研究社會經(jīng)濟現(xiàn)象總體的一般特征和數(shù)量關(guān)系的研究方法。常使 用的綜合分析法有綜合

18、指標法、時間數(shù)列分析法、統(tǒng)計指數(shù)法、因素分析法、相關(guān)分析等。 【另外答案】 (1)對比分析法：是對不同時期和空間的同質(zhì)財務指標進行對比，以確定其增減差異，用以評價財務指標狀況優(yōu)劣 的方法。主要作用在于揭示客觀存在的差異，利用這種差異可以考察任務完成情況，顯示財務指標變動趨勢，從而評 價企業(yè)經(jīng)營管理的工作績效。 (2 )比率分析法：是指在同一期財務報表的若干不同項目或類別之間，用相對數(shù)揭示它們之間的相互關(guān)系，以分析 和評價公司財務狀況和經(jīng)營成果的一種方法。 (3 )因素分析法：又稱連環(huán)替代法，是指在財務指標對比分析確定差異的基礎上，利用各種因素的順序替代，從數(shù) 值上測定各個相關(guān)因素對有關(guān)財務指標

19、差異的影響程度的一種方法。 (4 )趨勢分析法：是將公司連續(xù)幾年的財務報表的有關(guān)數(shù)據(jù)進行比較，以分析公司財務狀況和經(jīng)營成果的變化情況 及發(fā)展趨勢的一種方法。 9. 對企業(yè)財務狀況進行分析時，應考慮哪些非貨幣因素？ (1)企業(yè)經(jīng)理人員對財務報告的評論； (2)注冊會計師審計報告的措辭； (3)資產(chǎn)的構(gòu)成及保值增值情況； (4)利 潤表中非常項目與其他項目在數(shù)量上的對比關(guān)系；(5)企業(yè)或有負債與資產(chǎn)負債表上現(xiàn)實負債的數(shù)量對比關(guān)系；(6) 企業(yè)的股利發(fā)放政策；(7)企業(yè)產(chǎn)品的市場狀況與發(fā)展趨勢； (8)企業(yè)的公眾聲譽；(9)企業(yè)的雇員周轉(zhuǎn)率等。 10. 怎樣對企業(yè)財務狀況進行綜合分析？(企業(yè)財務狀況

20、質(zhì)量的綜合分析方法) (1 )背景分析。在進行綜合瀏覽與分析時，應當主要關(guān)注下列方面：企業(yè)的基本情況、生產(chǎn)經(jīng)營特點以及所處的行 業(yè)；企業(yè)自身對經(jīng)營活動及經(jīng)營戰(zhàn)略的表述、企業(yè)競爭狀況以及政策法規(guī)對企業(yè)的影響；企業(yè)的主要股東，尤其是控 制性股東；企業(yè)的發(fā)展前沿；企業(yè)高級管理人員的結(jié)構(gòu)及其變化情況。 (2 )會計分析?？梢酝ㄟ^關(guān)注審計意見的類型與措辭來間接地對企業(yè)的會計質(zhì)量進行分析與判斷。 (3) 財務比率分析。重點考察償債能力比率、盈利能力比率和營運能力比率，進行年度間的相同比率比較，從中了 解企業(yè)財務狀況的基本情況及其發(fā)展趨勢；結(jié)合報表附注中關(guān)于報表主要項目的詳細披露材料，對利潤表、現(xiàn)金流量 表

21、、資產(chǎn)負債表、所有者權(quán)益變動表和合并報表等進行項目質(zhì)量以及整體質(zhì)量分析。 （4）對企業(yè)發(fā)展前景進行預測。以經(jīng)營性資產(chǎn)的盈利能力和產(chǎn)生經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的狀況為基礎，預測經(jīng)營活動的 前景；以投資性資產(chǎn)的盈利能力和產(chǎn)生經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的狀況為基礎，預測對外投資活動的前景；以重組、并購等 方式謀求發(fā)展的企業(yè)的前景預測。 11. 利用財務信息對企業(yè)財務狀況質(zhì)量進行分析有哪些局限性？ （1 ）會計報表自身存在一定的局限性：報表信息并未完全反映企業(yè)可以利用的經(jīng)濟資源；受歷史成本計量屬性的制 約，企業(yè)的報表資料對未來決策的價值仍然在一定程度上受到限制；企業(yè)會計政策運用上的差異導致企業(yè)在與自身的 歷史對比和預測未來的過程中，以及在與其他企業(yè)進行對比的過程中難以發(fā)揮應有的作用；企業(yè)對會計信息的人為操 縱可能會誤導信息使用者做出錯誤決策。 （2）比率分析方法本身存在一定的局限性：比率分析只能對財務數(shù)據(jù)進行比較，對財務數(shù)據(jù)以外的信息沒有考慮， 就可能造成對實際情況的誤解；為了達到某種目的，企業(yè)可以人為修飾財務比率，造成對財務信息的歪曲，誤導投資 者。 （3）財務比率存在一定的局限性：企業(yè)財務分析指標，無論是在償債能力評價方面，還是在盈利能力和營運能力方 面均存在諸多的局限性，從而制約和影響了信息使用者對會計報表的正確閱讀和使用，甚至