期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》練習(xí)(五)

1、期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識(shí)練習(xí) (五) 1、客戶以 0.5 美元/蒲式耳的權(quán)利金賣出執(zhí)行價(jià)格為 3.35 美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)，他可以通過 ()方 式來了結(jié)期權(quán)交易。 A. 賣出執(zhí)行價(jià)格為3.35美元/蒲式耳的玉米看跌期貨 期權(quán) B. 買入執(zhí)行價(jià)格為3.55美元/蒲式耳的玉米看漲期貨 期權(quán) C. 買入執(zhí)行價(jià)格為3.35美元/蒲式耳的玉米看漲期貨 期權(quán) D. 賣出執(zhí)行價(jià)格為3.55美元/蒲式耳的玉米看漲期貨 期權(quán) 答案： (C) 2、5 月份，某投資者賣出一張 7 月到期執(zhí)行價(jià)格為 15000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，權(quán)利金為 500 點(diǎn)，同時(shí)又以 300 點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張 7 月到期、執(zhí)行價(jià)格為

2、 15000 點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指為 ()可以獲得最大盈利。 A. 15800 點(diǎn) B. 15000 點(diǎn) C .14200點(diǎn) D.15200 點(diǎn) 答案： (B) 當(dāng)賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格一致時(shí)， 獲得最大盈利 當(dāng)恒指在 ()區(qū)間時(shí)，可以獲得盈利。 A. 小于14200點(diǎn) B大于14200點(diǎn)小于15800點(diǎn) C大于15800點(diǎn) D大于14500點(diǎn)小于15300點(diǎn) 答案： (B) 執(zhí)行價(jià)格權(quán)利金的總和 4、某投資者在 5 月份以 5.5 美元/盎司的權(quán)利金買入 一張執(zhí)行價(jià)格為 430 美元/盎司的 6 月份黃金看跌期權(quán)， 又以 4.5 美元/盎司的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為 430

3、 美 元/盎司的 6 月份黃金看漲期權(quán)，再以市場價(jià)格 428.5 美 元/盎司買進(jìn)一張 6 月份黃金期貨合約。那么，當(dāng)合約到 期時(shí)，該投機(jī)者的凈收益是 ()(不考慮傭金 )。 A. 1.5 美元/盎司 B. 2.5美元/盎司 C. 1 美元/盎司 D. 0.5 美元/盎司 答案： (D) 看漲期權(quán)盈利權(quán)利金 4.5，看跌期權(quán)損失： 430- 428.5-5.5= -4 5、6 月 5 日，某投資者以 5 點(diǎn)的權(quán)利金 (每點(diǎn) 250 美 元)買進(jìn)一份 9 月份到期、執(zhí)行價(jià)格為 245 點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 股票指數(shù)美式看漲期權(quán)合約，當(dāng)前的現(xiàn)貨指數(shù)為 249 點(diǎn)。6月10 日，現(xiàn)貨指數(shù)上漲至 26

4、5點(diǎn)，權(quán)利金價(jià)格變 為 20 點(diǎn)，若該投資者將期權(quán)合約對(duì)沖平倉，則交易結(jié)果 是()。 A. 盈利5000美元 B盈利3750美元 C虧損5000美元 D虧損3750美元 答案： (B) 265-245=20 20X 250=5000 損失權(quán)利金5X 250=1250 則盈利 5000-1250=3750 6、5月 1 0日，某銅業(yè)公司為了防止現(xiàn)貨市場銅價(jià) 下跌，于是以 3000 美元/噸賣出 9 月份交割的銅期貨合 約進(jìn)行套期保值。同時(shí)，為了防止銅價(jià)上漲造成的期貨 市場上的損失，于是以 60 美元/噸的權(quán)利金，買入 9 月 份執(zhí)行價(jià)格為 2950 美元/噸的銅看漲期權(quán)合約。到了 9 月 1 日

5、，期貨價(jià)格漲到 3280 美元/噸，若該企業(yè)執(zhí)行期 權(quán)，并按照市場價(jià)格將期貨部位平倉，則該企業(yè)在期貨、 期權(quán)市場上的交易結(jié)果是 ()。(忽略傭金成本 ) A.凈盈利20美元/噸 B凈虧損10美元/噸 C. 凈盈利10美元/噸 D. 凈虧損20美元/噸 答案： (B) 看漲期權(quán)共盈利 3280-2950-60=270 銅期貨虧損 3280-3000=280 則虧損 280-270=10 7、(接上題)若到了 9 月 1 日，期貨價(jià)格下跌到 2800 美元 /噸，若企業(yè)選擇放棄期權(quán)，然后將期貨部位按照市 場價(jià)格平倉，則該企業(yè)在期貨、期權(quán)市場上的交易結(jié)果 是 ()(忽略傭金成本 )。 A.凈盈利12

6、0美元/噸 B凈虧損140美元/噸 C. 凈盈利140美元/噸 D. 凈虧損120美元/噸 答案： (C) 銅期貨盈利 3000-2800=200 期權(quán)損失 60 則盈利 200-60=140 8、2004 年 2 月 27 日，某投資者以 11.75 美分的價(jià) 格買進(jìn) 7 月豆粕敲定價(jià)格為 310 美分的看漲期權(quán)，然后 以 18 美分的價(jià)格賣出 7 月豆粕敲定價(jià)格為 310 美分的看 跌期權(quán)，隨后該投資者以 311 美分的價(jià)格賣出 7 月豆粕 期貨合約。則該套利組合的收益為()。 A. 5 B. 7.25 C. 7 D. 6.25 答案(B) 9、某投機(jī)者在 2 月份以 200 點(diǎn)的權(quán)利金賣

7、出一張 7 月份到期、執(zhí)行價(jià)格為 11000 點(diǎn)的 x 股票指數(shù)看漲期權(quán)， 同時(shí)他又以 300 點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張 7 月份到期、執(zhí)行 價(jià)格為 11000 點(diǎn)的同一指數(shù)看跌期權(quán)。則從理論上講， 該投機(jī)者的最大虧損為 _。 a 200點(diǎn);b 300點(diǎn);c 500點(diǎn);d無限大。 參考答案： d 參考圖形容易理解 盈虧的區(qū)間范圍 10、某投資者在 3 月份以 400 點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張 執(zhí)行價(jià)為 15000 點(diǎn)的 6 月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以 300 點(diǎn)的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)格為 15000 點(diǎn)的 6 月恒指看 跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破 ( )點(diǎn)或恒指上漲 ()點(diǎn)時(shí)該投資者可以 盈利。 A 14300 1

8、5700 B 14600 l5300 C 14700 15400 D 14600 15400 當(dāng)看漲看跌的執(zhí)行價(jià)格一致時(shí)，盈利區(qū)間為執(zhí)行價(jià) 格 權(quán)利金的總額 11、某投資者在 2 月份以 300 點(diǎn)的權(quán)利金買入一張 5 月到期、執(zhí)行價(jià)格為 10500 點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí)， 他又以 200 點(diǎn)的權(quán)利金買入一張 5 月到期、執(zhí)行價(jià)格為 10000 點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。若要獲利 100 個(gè)點(diǎn)，則標(biāo)的 物價(jià)格應(yīng)為 ( )。 A: 9400 B: 9500 C: 11000 D: 11200 答案(A) 支付總的權(quán)利金總額是 300+200=500 然后針對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析 A 的盈虧 10000 9

9、400 500=100 其余選項(xiàng)以此類 推 時(shí)間價(jià)值和內(nèi)涵價(jià)值 實(shí)值虛值期權(quán) 12、若 8 月 某看漲期權(quán) 期貨買權(quán)履約價(jià)格為 2100 ， 權(quán)利金為 50， 8 月期貨市價(jià)為 2106 ，則時(shí)間價(jià)值為 ()。 A. 50 B .55 C . 44 D. 45 答案(C) 內(nèi)涵價(jià)值等于 2106-2100=6 時(shí)間價(jià)值等于權(quán)利金減 去內(nèi)涵價(jià)值則 50-(2106-2100)=44 13、3 月 17日，某投資者買入 5 月玉米的看漲期權(quán)， 權(quán)利金為 18.25 美分，敲定價(jià)格為 280 美分，浦式耳， 當(dāng)時(shí) 5 月玉米期貨的市場價(jià)格為 290 美分，浦式耳。請 問該看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為 ( )美分，內(nèi)含價(jià)值為 ()美分。 A.18.25 ，0 B. 8.25 ，10 C. 10.5 ，7.75 D. 7.75 ，10.5 答案(B) 14、