CHAPTER國際投資概述

1、chapter1國際投資概述第一節(jié)國際投資的基本概念一、國際投資的定義國際投資是指各類投資主體，包括跨國公司、跨國金融機(jī)構(gòu)、官方與半官方機(jī)構(gòu)和居民個(gè)人等，將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國界流動(dòng)與 配置形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國運(yùn)營以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增 值的行為。國際投資內(nèi)涵：（1）國際投資主體的多元化；（2）國際投資客體的多樣化； （3）國際投資的根本目的是實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值；（4）國際投資蘊(yùn)含資產(chǎn)的跨國運(yùn)營過程。二、國際投資的類型（一）國際直接投資（二）國際間接投資（三）二者的區(qū)分與比較：（1） “有效控制”或“持久利益”原則：1）在理論上區(qū)分兩種投資方式的標(biāo)志主要在于對(duì)企業(yè)的有效控

2、制權(quán)；2）近幾年，在imf和oecd對(duì)國際直接投資的定義中，更強(qiáng)調(diào)了比“有效控制權(quán)”所涵蓋的范圍更廣的“持久利益” 。（2）關(guān)于波動(dòng)性的比較：1）國際 直接投資者預(yù)期收益的視界要長于國際證券投資者； 2）國際直接投資者 的投資動(dòng)機(jī)更加趨于多樣性；3）國際投資客體具有更強(qiáng)的非流動(dòng)性。三、國際投資的性質(zhì)（一）國際投資是社會(huì)分工國際化的表現(xiàn)形式（二）國際投資是生產(chǎn)要素國際配置的優(yōu)化（三）國際投資是一把影響世界經(jīng)濟(jì)的“雙刃劍”（四）國際投資是生產(chǎn)關(guān)系國際間運(yùn)動(dòng)的客觀載體（五）國際投資具有更為深刻的政治、經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵第二節(jié)國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展一、國際投資的形成與發(fā)展（一）初始形成階段（1914年以前）（二）

3、低迷徘徊階段（1914-1945 年）（三）恢復(fù)增長階段（1945-1979 年）（四）迅猛發(fā)展階段（1980-1999 年）（五）創(chuàng)新發(fā)展階段（21世紀(jì)以來）二、國際投資不斷發(fā)展的原因（一）科技進(jìn)步帶來生產(chǎn)力的飛躍（二）國際金融市場(chǎng)的大發(fā)展（三）國際政策環(huán)境的自由化（四）跨國公司全球一體化經(jīng)營戰(zhàn)略第三節(jié)國際投資的區(qū)域與行業(yè)發(fā)展格局一、國際投資的區(qū)域發(fā)展格局（一）國際投資區(qū)域格局的變遷1、第一次世界大戰(zhàn)以前 2、兩次世界大戰(zhàn)之間3、第二次世界大戰(zhàn)以后：（1）在投資來源國的分布上，經(jīng)歷了以美國獨(dú) 霸一時(shí)到歐、日后起直追的過程，從而形成了 “大三角”格局；（2）國際投資在東道國的區(qū)域分布上，呈現(xiàn)出

4、以發(fā)展中國家為重點(diǎn)向以發(fā)達(dá)國家為 重點(diǎn)發(fā)展的趨向，并同樣在“大三角”區(qū)域內(nèi)集中；（3） 20世紀(jì)80年代 中期以來國際投資區(qū)域格局中產(chǎn)生的一個(gè)新氣像是發(fā)展中國家在國際投 資領(lǐng)域中日益活躍，但也存在區(qū)域分布上的不平衡。4、進(jìn)入21世紀(jì)以來（二）當(dāng)代國際投資區(qū)域格局1、發(fā)達(dá)國家（1）美國：1）就單一國家而言，美國是世界上最有吸引力的東道國區(qū)位；2）美國同樣是世界上主要的對(duì)外投資國之一， 但其地位卻在逐漸下降；3） 從fdi流動(dòng)的金融模式構(gòu)成來看，自2006年以來，美國內(nèi)流fdi以股權(quán) 資本投資為主；4）從fdi流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)流向構(gòu)成來看，自2006年以來， 制造業(yè)始終是美國吸收fdi較多的產(chǎn)業(yè)部門，但

5、無疑其重要性正在逐步降 低，而金融和保險(xiǎn)業(yè)則表現(xiàn)出較為強(qiáng)勁的增長。（2）歐盟：1）歐盟在國際直接投資領(lǐng)域無疑是最為重要的區(qū)位之一，而 英、法、盧森堡是中堅(jiān)力量；2）區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化是該地區(qū)國際投資至為 重要的推動(dòng)力；3）英國是近年來在國際投資領(lǐng)域最為活躍的國家；4）歐盟對(duì)發(fā)展中國家的投資熱情有所提高(3)日本；1)在經(jīng)歷了 2006-2007 年的低谷之后，日本對(duì)外直接投資有所增長，但總體來看，日本對(duì)外直接投資的地位正在逐步下降；2)為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的競爭，日本對(duì)外直接投資的地理分布已發(fā)生了很大的 變化；3)日本對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也作出了相應(yīng)的調(diào)整。2、發(fā)展中國家(1)亞洲和太平洋地區(qū)：1)

6、該地區(qū)是發(fā)展中國家中最重要的 fdi東道國 區(qū)位，但區(qū)內(nèi)分布極不均衡；2) fdi來源正發(fā)生深刻的變化；3)跨國并 購這一進(jìn)入模式的重要性得到了顯著提高；4)亞洲之所以能成為吸收fdi 的重要區(qū)位，中國起到了關(guān)鍵的作用。(2)拉美和加勒比海地區(qū)：1) 20世紀(jì)90年代以來，是吸收fdi發(fā)展較 快的地區(qū)；2)就個(gè)別國家而言，吸收 fdi表現(xiàn)出年度間的波動(dòng)不定和起 伏跌宕；3)美國是拉美和加勒比海地區(qū)最大的投資者；4)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化協(xié)議對(duì)拉美地區(qū)吸收fdi產(chǎn)生了不小的刺激作用。(3)非洲：1)在國際直接投資領(lǐng)域，非洲有了長足的發(fā)展，但從占全球 外國直接投資比例來看，仍然顯得微不足道；2)北非已成為

7、非洲吸收fdi 增長最快的地區(qū)；3)歐盟是非洲最大的投資者在非洲經(jīng)營的大型外國子 公司一大半來自歐盟。(4)東南歐和獨(dú)聯(lián)體國家：1) 21世紀(jì)以來，東南歐和獨(dú)聯(lián)體國家在吸 收fdi方面總體上取得了較大的增長；2)就個(gè)別國家而言，發(fā)展趨勢(shì)極不均衡，呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局勢(shì)；3）就投資來源而言，歐盟是東南歐和獨(dú) 聯(lián)體國家主要的外來投資者。（三）影響國際投資區(qū)域格局的因素1、發(fā)達(dá)國家：1）經(jīng)濟(jì)衰退與增長的周期性因素；2）跨國公司的兼并收 購戰(zhàn)略因素；3）區(qū)域一體化政策因素。2、發(fā)展中國家：1）經(jīng)濟(jì)因素；2）政治因素；3）跨國公司戰(zhàn)略因素。二、國際投資的行業(yè)趨勢(shì)（一）國際投資行業(yè)格局的變遷（二）當(dāng)代國際直接

8、投資行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)1、第一產(chǎn)業(yè)（初級(jí)產(chǎn)品部門）的趨勢(shì)2、第二產(chǎn)業(yè)（制造業(yè)）的趨勢(shì)：1）投資流向由原來的資源、勞動(dòng)密集行 業(yè)轉(zhuǎn)向資本、技術(shù)密集行業(yè)；2）投資形式上出現(xiàn)了低股權(quán)、非股權(quán)安排 和跨國公司間的戰(zhàn)略聯(lián)盟；3）制造業(yè)的國際投資中還出現(xiàn)了帶有區(qū)域性 色彩的公司網(wǎng)絡(luò)。3、第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）的趨勢(shì)：1）許多服務(wù)性行業(yè)投資與貿(mào)易的自由化， 以及由于許多服務(wù)產(chǎn)品的不可貿(mào)易性使得向國外市場(chǎng)提供服務(wù)的企業(yè)必 須到國外直接投資；2）微電子技術(shù)的迅速發(fā)展使跨國提供各種新型服務(wù) 成為可能；3）金融服務(wù)業(yè)（銀行、保險(xiǎn)、證券和其他金融機(jī)構(gòu)）始終是 近十年吸收fdi最多的行業(yè)；4） 一般來說，不僅服務(wù)業(yè)的跨國公司在國 外建立服務(wù)業(yè)子公司，而且初級(jí)產(chǎn)品部門和制造業(yè)的跨國公司也在國外建立服務(wù)業(yè)子公司。第四節(jié)國際投資學(xué)的基本范疇一、國際投資學(xué)的研究內(nèi)容(1)國際投資的基本理論問題(2)國際投資的主體分析(3)國際投資的客體研究(4)國際投資的管理(5)國際投資在中國的發(fā)展二、國際投資學(xué)與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系(1)國