證券投資分析2010真題系列

1、2010年證券從業(yè)資格考試投資分析全真試題一、單項選擇題 1（）是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟規(guī)律制定的指導(dǎo)財政工作和處理財政關(guān)系的一系列方針、準則和措施的總稱。 A貨幣政策 B財政政策 C利率政策 D匯率政策 2（）主要依靠技術(shù)的進步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)。 A增長型行業(yè) B周期型行業(yè) C防守型行業(yè) D投資型行業(yè) 3（）是指同一財務(wù)報表的不同項目之間、不同類別之間、在同一年度不同財務(wù)報表的有關(guān)項目之間，各會計要素的相互關(guān)系。 A財務(wù)指標 B財務(wù)目標 C財務(wù)比率 D財務(wù)分析 4（）是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)

2、此預(yù)測證券市場未來變化趨勢的技術(shù)方法。 A宏觀經(jīng)濟分析 B行業(yè)分析 C公司分析 D技術(shù)分析 5K線起源于200多年前的（）。 A中國 B美國 C英國 D日本 6一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率（）。 A高 B低 C一樣 D都不是 7（）是影響債券定價的內(nèi)部因素。A銀行利率 B外匯匯率風險 C稅收待遇 D市場利率 8根據(jù)債券定價原理，如果一種附息債券的市場價格等于其面值，則其到期收益率（）其票面利率。 A大于 B小于 C等于 D不確定 9在貸款或融資活動進彳亍時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，或者說市場是低效

3、的。這是（）觀點。 A市場預(yù)期理論 B合理分析理論 C流動性偏好理論 D市場分割理論 10假定某投資者以800元的價格購買了面額為1000元、票面利率為10、剩余期限為5年的債券，則該投資者的當前收益率為（）。 A10 B125 C8 D2011下列有關(guān)內(nèi)部收益率的描述，錯誤的是（）。 A是能使投資項目凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率 B前提是NPV取0 C內(nèi)部收益率大于必要收益率，有投資價值 D內(nèi)部收益率小于必要收益率，有投資價值 12市盈率的計算公式為（）。 A每股價格乘以每股收益 B每股收益加上每股價格 C每股價格除以每股收益 D每股收益除以每股價格 13假設(shè)某公司在未來無限時期支付的每股股利為5

4、元，必要收益率為10%。當前股票市價為45元，其投資價值（）。A可有可無 B有 C沒有 D條件不夠 14某公司在未來無限時期支付的每股股利為1元，必要收益率為10，現(xiàn)實市場價為8元，內(nèi)部收益為（）。 A125 B10 C75 D15 15在計算股票內(nèi)在價值中，關(guān)于可變增長模型的說法中，正確的是（）。 A與不變增長模型相比，其假設(shè)更符合現(xiàn)實情況 B可變增長模型包括二元增長模型和多元增長模型 C可變增長模型的計算較為復(fù)雜 D可變增長模型考慮了購買力風險 161975年（）開展房地產(chǎn)抵押券的期貨交易，標志著金融期貨交易的開始。 A芝加哥商品交易所 B紐約期貨交易所 C紐約商品交易所 D倫敦國際金融期

5、貨交易所 17金融期貨交易的基本特征不包括（）。 A交易的標的物是金融商品 B是非標準化合約的交易 C交易采取公開競價方式?jīng)Q定買賣價格 D交割期限的規(guī)格化 18金融期權(quán)與金融期貨的不同點不包括（）。 A標的物不同，且一般而言，金融期權(quán)的標的物多于金融期貨的標的物 B投資者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同。金融期貨交易的雙方權(quán)利與義務(wù)對稱，而金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)存在著明顯的不對稱性 C履約保證不同。金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金，而金融期權(quán)交易中，只有期權(quán)出售者才需開立保證金賬戶 D從保值角度來說，金融期權(quán)通常比金融期貨更為有效 19可轉(zhuǎn)換證券的市場價格必須保持在它的理

6、論價值和轉(zhuǎn)換價值（）。 A之下 B之上 C相等的水平 D都不是 20某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為50，當前該可轉(zhuǎn)換債券的市場價格為1000元，那么，（）。 A該可轉(zhuǎn)換債券當前的轉(zhuǎn)換平價為50元 B當該公司普通股股票市場價格超過20元時，行使轉(zhuǎn)換權(quán)對該可轉(zhuǎn)換債券持有人有利 C當該公司普通股股票市場價格低于20元時，行使轉(zhuǎn)換權(quán)對該可轉(zhuǎn)換債券持有人有利 D當該公司普通股股票市場價格為30元時，該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為2500 21避稅型證券組合通常投資于（），這種債券免繳聯(lián)邦稅，也常常免繳州稅和地方稅。 A市政債券 B對沖基金 C共同基金 D股票 22證券組合管理理論最早由（）系統(tǒng)地提出。 A詹森

7、B馬柯威茨 C夏普 D羅斯 23關(guān)于有效證券組合，下列說法中，錯誤的是（）。 A有效證券組合一定在證券組合的可行域上 B在圖形中表示就是可行域的上邊界 C上邊界和下邊界的交匯點是一個特殊的位置，被稱作“最小方差組合” D有效證券組合中的點一定是所有投資者都認為最好的點 24關(guān)于套利組合，下列說法中，不正確的是（）。 A該組合中各種證券的權(quán)數(shù)滿足x1+x2+Xn=1 B該組合因素靈敏度系數(shù)為零，即x1b1+x2b2+xnbn=0 C該組合具有正的期望收益率，即x1E(r1)+x2E(r2)+XnE(rn)0 D如果市場上不存在(即找不到)套利組合，那么市場就不存在套利機會 25ACIIA會員共有

8、四類，即聯(lián)盟會員、合同會員、融資會員和聯(lián)系會員。其中，聯(lián)盟會員有（）個。 A1 B2 C3 D4 261995年，原國務(wù)院證券委發(fā)布了證券從業(yè)人員資格管理暫行規(guī)定，開始在我國推行證券業(yè)從業(yè)人員資格管理制度。根據(jù)這個規(guī)定，我國于（）舉辦了首次證券投資咨詢資格考試。 A1996年4月 B1997年4月 C1998年4月 D1999年4月 27著名的有效市場假說理論是由（）提出的。 A沃倫巴菲特 B尤金法默 C凱恩斯 D本杰明格雷厄姆 28在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和實施貨幣政策的宏觀調(diào)控部門是（）。 A中國證券監(jiān)督管理委員會 B國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會 C中國人民銀行 D商務(wù)部 29在（）中，證券價格

9、總是能及時充分地反映所有相關(guān)信息，包括所有公開的信息和內(nèi)幕信息。 A強勢有效市場 B半強勢有效市場 C弱有效市場 D所有市場 30把根據(jù)證券市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的分析方法稱為（）。 A定量分析 B基本分析 C定性分析 D技術(shù)分析31下列關(guān)于學(xué)術(shù)分析流派的說法中，不正確的是（）。 A學(xué)術(shù)分析流派投資分析的哲學(xué)基礎(chǔ)是“效率市場理論” B學(xué)術(shù)分析流派的投資目標為“按照投資風險水平選擇投資對象” C學(xué)術(shù)分析流派以“長期持有”投資戰(zhàn)略為原則 D學(xué)術(shù)分析流派以“戰(zhàn)勝市場”為投資目標 32證券投資基本分析法的缺點主要有（）。 A預(yù)測的時間跨度太短 B考慮問題的范圍相對較窄 C對市場長遠的趨勢不

10、能進行有益的判斷 D對短線投資者的指導(dǎo)作用比較弱 33研究投資者在投資過程中產(chǎn)生的心理障礙以及如何保證正確的觀察視角的證券投資分析流派是（）。 A學(xué)術(shù)分析流派 B心理分析流派 C技術(shù)分析流派 D基本分析流派 34政府債券收益率與公司債券收益率相比，一般性的結(jié)論是，兩者（）。 A大致相等 B前者低于后者 C前者高于后者 D不相關(guān) 35以下關(guān)于影響債券投資價值的內(nèi)部因素的說法中，不正確的是（）。 A在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，其市場價格變動的可能性就越大 B在其他條件不變的情況下，債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大 C在其他條件不變的情況下，在市場利率提高的時候，票面利率較低

11、的債券的價格下降較快 D在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，投資者要求的收益率補償越低 36將半年利率y(或稱“周期性收益率”)乘以2得到的年到期收益率與實際年收益率的關(guān)系為（）。 A一樣大 B沒有相關(guān)關(guān)系 C前者較小 D前者較大 37某一次還本付息債券的票面額為1000元，票面利率10，必要收益率為12，期限為5年，如果按復(fù)利計息，復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價值為（）元。 A85114 B89750 C91385 D90788 38一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的（）。 A未來值 B現(xiàn)值 C市場值 D賬面值 39（）可以近似看作無風險證券，其收益率可被用作確定基礎(chǔ)利率的參照物。 A短期政府債券

12、B短期金融債券 C短期企業(yè)債券 D長期政府債券 40甲以75元的價格買入某企業(yè)發(fā)行的面額為100元的3年期貼現(xiàn)債券，持有2年以后試圖以1005的持有期收益率將其賣給乙，而乙意圖以10作為其買進債券的最終收益率，那么成交價格為（）。 A9158元 B9091元 C在9083元與9091元之間 D不能確定41金融期權(quán)合約是一種權(quán)利交易的合約，其價格（）。 A是期權(quán)的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而需支付的費用 B是期權(quán)合約規(guī)定的買進或賣出標的資產(chǎn)的價格 C是期權(quán)合約標的資產(chǎn)的理論價格 D被稱為協(xié)定價格 42無風險利率是影響權(quán)證理論價值的變量之一。一般來說，當其他影響變量保持不變時，無風險利率的增加

13、導(dǎo)致（）。 A認股權(quán)證的價值不變 B認股權(quán)證的價值減少 C認沽權(quán)證的價值增加 D認沽權(quán)證的價值減少 43我國央行用（）符號代表狹義貨幣供應(yīng)量。 AM0 BM1 CM2 D準貨幣 44一般而言，年通脹率低于10的通貨膨脹是（）。 A瘋狂的通貨膨脹 B惡性的通貨膨脹 C嚴重的通貨膨脹 D溫和的通貨膨脹 45高通脹下的GDP增長，將促使證券價格（）。 A快速上漲 B下跌 C平穩(wěn)波動 D呈慢牛態(tài)勢 46一般來講，對證券市場呈上升走勢最有利的經(jīng)濟背景條件是（）。 A持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長 B高通脹下的GDP增長 C宏觀調(diào)控下的GDP減速增長 D轉(zhuǎn)折性的GDP變動 47商業(yè)銀行由于資金周轉(zhuǎn)的需要，以

14、未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行貼現(xiàn)時所適用的利率稱為（）。 A貼現(xiàn)率 B再貼現(xiàn)率 C同業(yè)拆借率 D回購利率 48只有在（）時，財政赤字才會擴大國內(nèi)需求。 A政府發(fā)行國債時 B財政對銀行借款且銀行不增加貨幣發(fā)行量 C財政對銀行借款且銀行增加貨幣發(fā)行量 D財政對銀行借款且銀行減少貨幣發(fā)行量 49由于通過貨幣乘數(shù)的作用，（）的作用效果十分明顯。 A再貼現(xiàn)率 B直接信用控制 C法定存款準備金率 D公開市場業(yè)務(wù) 50關(guān)于投資者和投機者的說法，下列錯誤的是（）。 A投資者的目的是為了獲得公司的分紅，而投機者的目的是為了獲得短期資本差價 B投資者投資主要集中在市場上比較熱點的行業(yè)和板塊，投機者投資的領(lǐng)域相當廣泛

15、 C投資者的行為風險小、收益相對小，投機者的行為往往追求高風險、高收益 D投資者主要進行的是長期行為，如不發(fā)生基本面的變化，不會輕易賣出證券51以下（）不是構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的特點。 A規(guī)模性 B專業(yè)性 C職業(yè)化 D社會功能性 52（）是指從事國民經(jīng)濟中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟社會活動的經(jīng)營單位和個體等構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系。 A行業(yè) B產(chǎn)業(yè) C企業(yè) D工業(yè) 53以下說法中，不正確的是（）。 A行業(yè)經(jīng)濟是宏觀經(jīng)濟的構(gòu)成部分，宏觀經(jīng)濟活動是行業(yè)經(jīng)濟活動的總和 B解釋行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素以及判斷對行業(yè)影響的力度是行業(yè)分析的主要任務(wù)之一 C行業(yè)經(jīng)濟活動是介于宏觀經(jīng)

16、濟活動和微觀經(jīng)濟活動中的經(jīng)濟層面，是中觀經(jīng)濟分析的主要對象之一 D宏觀經(jīng)濟分析能提供具體的投資領(lǐng)域和投資對象的建議，有利于我們掌握證券投資的宏觀環(huán)境，把握證券市場的總體趨勢 54以下關(guān)于經(jīng)濟周期的說法中，不正確的是（）。 A防守型行業(yè)主要依靠技術(shù)的進步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài) B防守型行業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，需求彈性小，經(jīng)濟周期處于衰退階段對這種行業(yè)的影響也比較小 C當經(jīng)濟處于上升時期時，周期性行業(yè)會緊隨其擴張；當經(jīng)濟衰退時，周期性行業(yè)也相應(yīng)衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會在一定程度上夸大經(jīng)濟的周期性 D在經(jīng)濟高漲時，高增長行業(yè)的發(fā)展速度通常高于平均水平；在經(jīng)濟

17、衰退時期，其所受影響較小甚至仍能保持一定的增長 55食品業(yè)和公用事業(yè)屬于（）。 A增長型行業(yè) B周期型行業(yè) C防守型行業(yè) D成長型行業(yè) 56一個行業(yè)的萌芽和形成，最基本和最重要的條件是（）。 A人們的物質(zhì)文化需求 B高管人員的素質(zhì) C資本的支持 D資源的穩(wěn)定供給 57（）是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。 A營運能力 B變現(xiàn)能力 C盈利能力 D流動資產(chǎn)的規(guī)模 58（）也被稱為“酸性測試比率”。 A流動比率 B速動比率 C保守速動比率 D存貨周轉(zhuǎn)率 59影響速動比率可信度的重要因素是（）。 A存貨的規(guī)模 B存貨的周轉(zhuǎn)速度 C應(yīng)收賬款的規(guī)模 D應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力 60關(guān)于影響公司變現(xiàn)能力的因素，以下說

18、法中，錯誤的是（）。 A銀行已同意、公司未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額，可以隨時增加公司的現(xiàn)金，提高支付能力 B由于某種原因，公司可以將一些長期資產(chǎn)很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金，增強短期償債能力 C按我國企業(yè)會計準則和企業(yè)會計制度規(guī)定，或有負債都應(yīng)在會計報表中予以反映，這將減弱公司的變現(xiàn)能力 D公司有可能為他人向金融機構(gòu)借款提供擔保，為他人購物擔保或為他人履行有關(guān)經(jīng)濟責任提供擔保等。這種擔保有可能成為公司的負債，增加償債負擔二、多項選擇題 1宏觀經(jīng)濟分析的意義是（）。 A把握證券市場的總體變動趨勢 B判斷整個證券市場的投資價值 C掌握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向 D了解轉(zhuǎn)型背景下宏觀經(jīng)濟對股市的影

19、響不同于成熟市場經(jīng)濟，了解中國股市表現(xiàn)和宏觀經(jīng)濟相背離的原因 2國民經(jīng)濟總體指標包括（）。 A國內(nèi)生產(chǎn)總值 B政府投資 C通貨膨脹 D工業(yè)增加值 3消費指標包括（）。 A社會消費品零售總額 B政府投資 C城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額 D工業(yè)增加值 4GDP與GNP的關(guān)系是（）。 AGDP=GNP+本國居民在國外的收入-居民在本國的收入 BGDPGNP本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入 CGDPGNP(本國生產(chǎn)要素在國外取得的收入本國付出給外國生產(chǎn)要素的收入) DGDP=GNP國外要素收入凈額 5一般來說，衡量通貨膨脹的指標有（）。 A零售物價指數(shù) B國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù) C批發(fā)物價指數(shù) D國民

20、生產(chǎn)總值平減指數(shù) 6國際收支包括（）和（）。 A經(jīng)常項目 B貿(mào)易項目 C勞務(wù)項目 D資本項目 7構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的三個特征是（）。 A多元化 B規(guī)?；?C職業(yè)化 D社會功能化 8反映變現(xiàn)能力的財務(wù)比率主要有（）。 A存貨周轉(zhuǎn)率 B應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 C流動比率 D速動比率 9以下說法中，錯誤的是（）。 A收盤價高于開盤價時為陽線 B收盤價高于開盤價時為陰線 C收盤價低于開盤價時為陰線 D收盤價高于開盤價時為陽線 10關(guān)于有效市場理論，下列敘述中，正確的有（）。 A如果市場未達到半強式有效，那么技術(shù)分析就是有用的 B只要市場充分反映了現(xiàn)有的全部信息，市場價格代表著證券的真實價值，這樣的市場就稱為有效市場 C

21、如果市場達到了強式有效，投資組合管理者會選擇積極的策略，以求獲得超過市場平均的收益率 D如果市場達到弱式有效，僅運用技術(shù)分析來預(yù)測證券價格，那么明天最好的預(yù)測值是今天的價格 E在強式有效市場中，任何專業(yè)投資者的邊際市場價值為零11目前，完全體系化、系統(tǒng)化的證券投資分析流派是（）。 A基本分析流派 B技術(shù)分析流派 C行為分析流派 D學(xué)術(shù)分析流派 E占星術(shù)分析流派 12基衣分析流派的主要理論假設(shè)是（）。 A勞動創(chuàng)造價值 B股票的價值決定價格 C股票的價格圍繞價值波動 D證券市場是強式有效市場 E證券市場遵循隨機游走假說 13證券投資分析的基本要素有（）。 A分析理論 B信息 C步驟 D方法 E資料

22、 14下面（）屬于影響債券定價的外部因素。 A拖欠的可能性 B銀行利率 C市場利率 D通貨膨脹水平 E外匯匯率風險 15不屬于流動性偏好理論基本觀點是（）。 A利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期資金市場供求狀況與長期資金市場供求狀況的比較 B市場效率低下導(dǎo)致資金從長期(或短期)市場向短期(或長期)市場流動可能存在障礙 C投資者在接受長期債券時會要求對他承受的與債券較長償還期限相聯(lián)系的風險給予補償 D利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對未來利率的市場預(yù)測 16股票內(nèi)在價值的計算方法模型包括（）。 A現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型 B內(nèi)部收益率模型 C零增長模型 D不變增長模型 E市盈率估價模型 17股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的理論依據(jù)是（）。

23、 A股票的內(nèi)在價值應(yīng)當反映未來收益 B股票的價值是其未來收益的總和 C股票可以轉(zhuǎn)讓 D貨幣具有時間價值 18如果以投資目標為標準對證券組合進行分類，那么常見的證券組合有（）。 A指數(shù)化型 B被動管理型 C增長型 D貨幣市場型 19屬于收入型證券組合特點的是（）。 A以追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化為目標 B投資于此類證券組合的投資者往往愿意通過延遲獲得基本收益來求得未來收益的增長 C多投資于附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券 D投資者很少會購買分紅的普通股，因其投資風險較大 20屬于指數(shù)化型證券組合特點的是（）。 A試圖在基本收入與資本增長之間達到某種均衡 B信奉有效市場理論的機構(gòu)投資者

24、通常會傾向于這種組合，以求獲得市場平均的收益水平 C模擬某種市場指數(shù) D由各種貨幣市場工具構(gòu)成 21貨幣市場型證券組合多投資于（）。 A普通股 B市政債券 C國庫券 D高信用等級的商業(yè)票據(jù) 22證券組合管理的意義在于（）。 A消除風險 B最大化收益 C在保證預(yù)定收益的前提下使投資風險最小 D在控制風險的前提下使投資收益最大化 23進行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在（）。 A有利于提高投資決策的科學(xué)性 B有利于正確評估證券的投資價值 C有利于降低投資者的投資風險 D科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵 24以下屬于證券市場上各種信息的來源的有（）。 A政府部門 B證券交易所 C中介機構(gòu) D上市

25、公司 25證券投資分析的基本的分析流派有（）。 A基本分析流派 B技術(shù)分析流派 C心理分析流派 D學(xué)術(shù)分析流派 26（）是完全體系化的分析流派。 A心理分析流派 B技術(shù)分析流派 C基本分析流派 D學(xué)術(shù)分析流派 27基本分析流派的兩個假設(shè)為（）。 A股票的價格決定其價值 B股票的價值圍繞價格波動 C股票的價值決定其價格 D股票的價格圍繞價值波動 28證券投資分析的基本要素有（）。 A證券投資分析的信息 B證券投資分析的方法 C證券投資分析的條件 D證券投資分析的步驟 29基本分析包括（）。 A宏觀經(jīng)濟分析 B行業(yè)分析和區(qū)域分析 C公司分析 D證券組合分析 30影響債券投資價值的內(nèi)部因素包括（）。

26、 A債券的期限 B債券的票面利率 C債券的提前贖回條款 D債券的稅收待遇31以下說法中，正確的是（）。 A一般來說，在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，其市場價格變動的可能性就越大，投資者要求的收益率補償也越高 B債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大 C一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率低 D具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低 32以下說法中，錯誤的是（）。 A在其他條件相同的情況下，大額折價發(fā)行的低利附息債券的稅前收益率必然略低于同類高利附息債券 B債券的安全性是指債券可以隨時變現(xiàn)的性質(zhì)，反映債券規(guī)避由市場價格波動而導(dǎo)致

27、的實際價格損失的能力 C流動性好的債券與流動性差的債券相比，后者具有較高的內(nèi)在價值 D信用級別越低的債券，投資者要求的收益率越高，債券的內(nèi)在價值也就越低 33下列說法中，正確的是（）。 A將債券的未來投資收益折算成現(xiàn)值，使之成為購買價格或初始投資額的貼現(xiàn)率是債券的內(nèi)部到期收益率 B將債券的未來投資收益折算成現(xiàn)值，使之成為購買價格或初始投資額的貼現(xiàn)率是債券的必要收益率 C可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值是指該可轉(zhuǎn)換證券的市場價格 D可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值是指實施轉(zhuǎn)換時得到的標的股票的市場價值 34美國whitebeck和Kisor用多重回歸分析法發(fā)現(xiàn)以下規(guī)律：市盈率82+1500收益增長率+0067股息支付率

28、0200增長率標準差，對此式的表述正確的是（）。 A這個方程描述了在某一時刻，這三個變量對于市盈率影響的估計 B其中的系數(shù)表示了各變量的權(quán)重，正負號表示其對于市盈率影響的方向 C收益增長率增加1，則市盈率增大1500個百分點 D增長率標準差增加1，將引起市盈率增大0200個百分點 35以下關(guān)于市凈率的說法中，不正確的是（）。 A市凈率，又稱“凈資產(chǎn)倍率”，是每股市場價格與每股凈資產(chǎn)之間的比率 B市凈率越小，說明股價處于較高水平 C市凈率越大，說明股價處于較低水平 D與市盈率相比，市盈率通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視 36國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民

29、在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的最終成果，包括（）。 A價值形態(tài) B生產(chǎn)形態(tài) C收入形態(tài) D產(chǎn)品形態(tài) 37對應(yīng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的表現(xiàn)形態(tài)，在實際核算中國內(nèi)生產(chǎn)總值有（）計算方法。 A生產(chǎn)法 B收入法 C支出法 D價格法 38與對國內(nèi)生產(chǎn)總值等總量指標的分析相比，對經(jīng)濟運行變動特點進行分析更偏重于對經(jīng)濟運行質(zhì)量的研究，主要包括（）。 A一定時期經(jīng)濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標的測度，反映一個國家經(jīng)濟是否具有活力 B經(jīng)濟增長的歷史動態(tài)比較，說明增長波動的特征，即所處經(jīng)濟周期的階段特征 C經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的動態(tài)比較，說明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化過程和趨勢 D物價變動的動態(tài)比較，說明物價總水平的波動與通貨膨脹狀況，并

30、聯(lián)系經(jīng)濟增長、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的發(fā)展變化等，說明物價變化的特點及其對經(jīng)濟運行主要方面的影響 39宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響通常通過（）途徑實現(xiàn)。 A企業(yè)經(jīng)濟效益 B居民收入水平 C投資者對股價的預(yù)期 D資金成本 40在GDP持續(xù)、穩(wěn)定、高速增長的情況下，證券市場將基于（）原因而呈現(xiàn)上升走勢。 A上市公司利潤持續(xù)上升，股息不斷增長 B企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不斷改善，產(chǎn)銷兩旺，投資風險也越來越小 C人們對經(jīng)濟形勢形成了良好的預(yù)期，投資積極性得以提高，從而增加了對證券的需求 D國民收入和個人收入都不斷得到提高，收入增加也將增加證券投資的需求，從而導(dǎo)致證券價格上漲 三、判斷題 1外商投資包括外商直接投資和外商間接投資

31、。（） 2M2與M1的差額叫“準貨幣”。( ) 3證券市場一般提前對GDP的變動做出反應(yīng)。( ) 4經(jīng)濟周期是一個連續(xù)不斷的過程，表現(xiàn)為擴張和收縮的交替出現(xiàn)。（） 5當宏觀經(jīng)濟趨好時，投資者預(yù)期公司效益和自身的收入水平會上升，證券市場人氣旺盛，從而推動市場平均價格走低。( ) 6通貨緊縮時期，消費和投資將較少或被推遲，因此，總需求減少，物價繼續(xù)下降，從而步入惡性循環(huán)。（） 7緊縮財政政策將使得過熱的經(jīng)濟受到控制，證券市場將走強。（） 8國債發(fā)行規(guī)?？s減，使得市場供給量減少，從而對證券市場原有的供求平衡發(fā)生影響，導(dǎo)致更多的資金轉(zhuǎn)向股票，推動證券市場上揚。( ) 9行業(yè)經(jīng)濟是宏觀經(jīng)濟的構(gòu)成部分，宏

32、觀經(jīng)濟活動是行業(yè)經(jīng)濟活動的總和。（） 10投資者較易精確把握購買增長型行業(yè)股票的時機。（） 11分析財務(wù)報表使用的比率以及對同一比率的解釋和評價，因使用者的著眼點、目標和用途不同而異。（） 12營運能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。( ) 13市場行為涵蓋一切信息的假設(shè)是進行技術(shù)分析最根本、最核心的條件。（） 14K線分為陽(黑)線和陰(紅)線兩種。（） 15使用當前及歷史價格對未來作出預(yù)測將是徒勞的，要想取得超額回報，必須尋求歷史價格信息以外的信息，這是半強式有效市場的特征。( ) 16對證券價格波動原因解釋是：對價格與所反

33、映信息內(nèi)容偏離的調(diào)整的學(xué)派是基本分析流派。( ) 17如果債券的市場價格高于其面值，則債券的到期收益率高于票面利息率。（）18按結(jié)算方式可分為證券給付結(jié)算型權(quán)證和現(xiàn)金結(jié)算型權(quán)證。權(quán)證如果采用證券給付方式進行結(jié)算，其標的證券的所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移；如采用現(xiàn)金結(jié)算方式，則僅按照結(jié)算差價進行現(xiàn)金兌付，標的證券所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移。（） 19對看漲期權(quán)而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖，此時為虛值期權(quán)。( ) 20證券投資政策是投資者為實現(xiàn)投資目標應(yīng)遵循的基本方針和基本準則。（） 21無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風險的能力強弱。( ) 22信奉有效市場理論的機構(gòu)投資者通常會

34、傾向于貨幣市場型證券組合。( ) 23證券組合管理的意義在于采用適當?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對象，以達到投資收益最大化的目標。（） 24證券間關(guān)聯(lián)性極低的多元化證券組合可以有效地降低系統(tǒng)風險。（） 25證券組合理論認為，投資收益是對承擔風險的補償。承擔風險越大，收益越高；承擔風險越小，收益越低。（） 26證券A和B組成的證券組合P，在不相關(guān)的情況下，可以得到一個無風險組合。（）27兩種證券組成的投資組合其可行域是一條組合線，而由三種證券組成的投資組合其可行域是坐標系中的一個區(qū)域。( ) 28可行域滿足一個共同的特點：左邊界必然向外凸或呈線性，也就是說不會出現(xiàn)凹陷。（） 29資本資產(chǎn)定價模型假

35、設(shè)之一資本市場沒有摩擦。所謂“摩擦”，是指市場對資本和信息自由流動的阻礙。（） 302002年，證券從業(yè)人員資格管理辦法頒布實施，按照該辦法及其實施細則的規(guī)定，申請證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的人員，須參加由中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)一組織的證券業(yè)從業(yè)人員資格考試。（）31投資決策貫串于整個投資過程，其正確與否關(guān)系到投資的成敗。（） 32進行證券投資分析是投資者科學(xué)決策的基礎(chǔ)。（） 33公司分析側(cè)重對公司的競爭能力、盈利能力、經(jīng)營管理能力、發(fā)展?jié)摿?、財?wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績以及潛在風險等進行分析，借此評估和預(yù)測證券的投資價值、價格及其未來變化的趨勢。（） 34隨著現(xiàn)代投資組合理論的誕生，證券投資分析開始形成了界限分明

36、的三個基本的分析流派，即基本分析流派、心理分析流派和學(xué)術(shù)分析流派。（） 35通貨膨脹的存在可能使投資者從債券投資中實現(xiàn)的收益不足以抵補由于通貨膨脹而造成的購買力損失。（） 36當前收益率，度量的是債券年利息收益占購買價格的百分比，既反映每單位投資能夠獲得的債券年利息收益，又反映每單位投資的資本損益。( ) 37理論上講，ETF或LOF的市場價格應(yīng)與基金的內(nèi)在價值即基金單位資產(chǎn)凈值保持一致，但在現(xiàn)實市場中，由于受到諸如交易費用和供求關(guān)系等多種因素的影響，ETF或LOF的市場價格一般呈現(xiàn)出在基金單位資產(chǎn)凈值附近小幅波動的趨勢。（） 38市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投

37、資者所重視；后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。( ) 39影響期貨價格的主要因素是持有現(xiàn)貨的成本和時間價值。（） 40期貨市場價格的變動與現(xiàn)貨價格的變動之間也并不總是一致的，影響期貨價格的因素比影響現(xiàn)貨價格的因素要多得多。( ) 41金融期權(quán)是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量的某種金融工具的權(quán)利。( ) 42期權(quán)價格受多種因素影響，但從理論上說，由兩個部分組成，即內(nèi)在價值和履約價值。（） 43對看漲期權(quán)而言，若市場價格低于協(xié)定價格，期權(quán)的買方將放棄執(zhí)行期權(quán)，為虛值期權(quán)。( ) 44總量分析主要是一種靜態(tài)分析，因為它主要研究總量指標的變動規(guī)律。

38、同時，也包括動態(tài)分析，因為總量分析包括考察同一時間內(nèi)各總量指標的相互關(guān)系，如投資額、消費額和國民生產(chǎn)總值的關(guān)系等。 （） 45結(jié)構(gòu)分析主要是一種靜態(tài)分析，即對一定時間內(nèi)經(jīng)濟系統(tǒng)中各組成部分變動規(guī)律的分析，如果對不同時期內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變動進行分析，則屬于動態(tài)分析。（） 46一家銀行的拆進(借款)實際上也是另一家銀行的拆出(貸款)。同一家銀行的拆進和拆出利率相比較，拆進利率永遠小于拆出利率，其差額就是銀行的收益。（） 47國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是一國經(jīng)濟成就的根本反映，GDP增長，證券市場就必將伴之以上升的走勢。（） 48證券市場一般提前對GDP的變動作出反應(yīng)，也就是說，證券市場是反映預(yù)期的GDP變動

39、，而GDP的實際變動被公布時，證券市場只反映實際變動與預(yù)期變動的差別。（） 49通貨是指我國的法定貨幣，它的國內(nèi)購買力水平是以可比物價變動情況來衡量的，即使在有價格管制、價格基本由市場調(diào)節(jié)的情況下，通貨變動與物價總水平也是同義語。（） 50通貨膨脹時期，并不是所有價格和工資都按同一比率變動，而是相對價格發(fā)生變化。這種相對價格變化引致財富和收入的再分配，因而某些公司可能從中獲利，而另一些公司可能蒙受損失。（） 51如果政府采取強有力的宏觀調(diào)控政策，緊縮銀根，企業(yè)的投資和經(jīng)營會受到影響，盈利下降，證券市場市值就可能縮水。（） 52利率水平的降低和征收利息稅的政策，將會促使部分資金由投資變?yōu)殂y行儲蓄

40、，從而影響證券市場的走向。（） 53公用事業(yè)、稀有金屬礦藏開采業(yè)等屬于寡頭壟斷的市場類型。（） 54在道瓊斯指數(shù)中，工業(yè)類股票取自工業(yè)部門的20家公司，包括了采掘業(yè)、制造業(yè)和商業(yè)；運輸業(yè)類股票取自30家交通運輸業(yè)公司，包括了航空、鐵路、汽車運輸與航運業(yè)；公用事業(yè)類股票取自6家公用事業(yè)公司，主要包括電話公司、煤氣公司和電力公司等（） 55周期型行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟周期緊密相關(guān)，當經(jīng)濟處于上升時期時，這些行業(yè)會緊隨其擴張，當經(jīng)濟衰退時，這些行業(yè)也相應(yīng)衰落。食品業(yè)和公用事業(yè)就屬于典型的周期性行業(yè)。（） 56每個行業(yè)都要經(jīng)歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程，這個過程便稱為行業(yè)的生命周期。一般地，行業(yè)的生

41、命周期可分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。（） 57石油冶煉、超級市場和電力等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長期。（） 58所謂經(jīng)濟特色，是指區(qū)位內(nèi)經(jīng)濟與區(qū)位外經(jīng)濟的聯(lián)系和互補性、龍頭作用及其發(fā)展活力與潛力的比較優(yōu)勢。（） 59公司一般都確定了占銷售額一定比例的研究開發(fā)費用，這一比例的高低往往能決定公司的新產(chǎn)品開發(fā)能力。（） 60我國資產(chǎn)負債表按賬戶式反映，即資產(chǎn)負債表分為左方和右方，左方列示資產(chǎn)各項目，右方列示負債和所有者權(quán)益各項目。（）一、單項選擇題 1【答案】B【解析】財政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟規(guī)律制定的指導(dǎo)財政工作和處理財政關(guān)系的一系列方針、準則和措施的總稱。 2【答案】A【解析】增長型行

42、業(yè)主要依靠技術(shù)的進步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)。 3【答案】C【解析】財務(wù)比率是指同一財務(wù)報表的不同項目之間、不同類別之間、在同一年度不同財務(wù)報表的有關(guān)項目之間，各會計要素的相互關(guān)系。 4【答案】D【解析】技術(shù)分析是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測證券市場未來變化趨勢的技術(shù)方法。 5【答案】D來源：考試大【解析】K線起源于200多年前的日本。 來源：考試大 6【答案】A【解析】一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率高。免稅債券的基本公式是：，而應(yīng)納稅債券的基本公式是：?？纱霐?shù)據(jù)

43、計算，當P、C、M相同，則有ry。 7【答案】C【解析】影響債券定價的內(nèi)部因素包括期限的長短、息票利率、提前贖回規(guī)定、稅收待遇、市場性和拖欠的可能性等。 8【答案】C【解析】根據(jù)債券定價原理，如果一種附息債券的市場價格等于其面值，則其到期收益率等于其票面利率。 9【答案】D【解析】 市場分割理論認為預(yù)期理論的假設(shè)條件在現(xiàn)實中是不成立的，因此也不存在預(yù)期形成的收益曲線；事實上整個金融市場是被不同期限的債券所分割開來的，而且不同期限的債券之間完全不能替代。 10【答案】B【解析】投資者的當前收益率為：。 11【答案】D【解析】內(nèi)部收益率是一項投資可望達到的報酬率，是能使投資項目凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)

44、率。計算內(nèi)部收益率的前提是使凈現(xiàn)值等于零。因此，內(nèi)部收益率大于必要收益率，項目有投資價值。 12【答案】C 【解析】市盈率等于每股價格除以每股收益。 13【答案】B【解析】股票的價值50元(510)，大于市價45元，因此，該公司股票具有投資價值。 14【答案】A【解析】 內(nèi)部收益率=18=125。 15【答案】D【解析】ABC是可變增長模型的特征。 16【答案】A【解析】1975年，芝加哥商品交易所開展房地產(chǎn)抵押券的期貨交易，標志著金融期貨交易的開始?，F(xiàn)在，芝加哥商業(yè)交易所、紐約期貨交易所和紐約商品交易所等都進行各種金融工具的期貨交易。 17【答案】B【解析】金融期貨交易的基本特征可概括如下：

45、第一，交易的標的物是金融商品；第二，金融期貨是標準化合約的交易；第三，金融期貨交易采取公開競價方式?jīng)Q定買賣價格；第四，金融期貨交易實行會員制度；第五，交割期限的規(guī)格化。來源：考試大 18【答案】D【解析】金融期權(quán)與金融期貨的不同點包括：第一，標的物不同；第二，投資者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同；第三，履約保證不同；第四，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同；第五，盈虧的特點不同；第六，套期保值的作用與效果不同。 19【答案】B【解析】可轉(zhuǎn)換債券的市場價格必須保持在它的理論價值和轉(zhuǎn)換價值之上。如果價格在理論價值之下，該證券價格低估，這是顯然易見的；如果價格在轉(zhuǎn)換價值之下，購買該證券并立即轉(zhuǎn)化為股票就有利可圖，從而使該證券價格

46、上漲直到轉(zhuǎn)換價值之上。 20【答案】B【解析】轉(zhuǎn)換比例是指一定面額可轉(zhuǎn)換證券可轉(zhuǎn)換成普通股的股數(shù)。用公式表示為：轉(zhuǎn)換價格一可轉(zhuǎn)換證券面值轉(zhuǎn)換比例。轉(zhuǎn)換價值一普通股票市場價值轉(zhuǎn)換比率。 21【答案】A【解析】避稅型證券組合通常投資于市政債券，市政債券免繳聯(lián)邦稅，也常常免繳州稅和地方稅。 22【答案】B【解析】證券組合管理理論最早是由美國著名經(jīng)濟學(xué)家馬柯威茨(Harry Markowitz)于1952年系統(tǒng)地提出的，他開創(chuàng)了對投資進行整體管理的先河。在此之前，經(jīng)濟學(xué)家和投資管理者一般僅致力于對個別投資對象的研究和管理。 23【答案】D【解析】人們在所有可行的投資組合中進行選擇，如果證券組合的特征由

47、期望收益率和收益率方差來表示，則投資者需要在期望收益率和收益率標準差坐標系的可行域中尋找最好的點，但不可能在可行域中找到一點被所有投資者都認為是最好的。按照投資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那些被所有投資者都認為差的投資組合，我們把排除后剩下的這些組合稱為有效證券組合。 24【答案】A【解析】在套利組合中，各種證券的權(quán)數(shù)滿足x1+x2.+xN=0。其他選項分析均正確。 來源:考試大網(wǎng) 25【答案】B【解析】ACIIA會員共有四類，即聯(lián)盟會員、合同會員、融資會員和聯(lián)系會員。其中，聯(lián)盟會員有兩個。 26【答案】D【解析】1995年，原國務(wù)院證券委發(fā)布了證券從業(yè)人員資格管理暫行規(guī)定，開始在我國推行證券業(yè)

48、從業(yè)人員資格管理制度。根據(jù)這個規(guī)定，我國于1999年4月舉辦了首次證券投資咨詢資格考試。 27【答案】B【解析】20世紀60年代，美國芝加哥大學(xué)財務(wù)學(xué)家尤金法默提出了著名的有效市場假說理論。 28【答案】C【解析】中國人民銀行作為我國的中央銀行，是在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和實施貨幣政策的宏觀調(diào)控部門。 29【答案】A【解析】在強勢有效市場中，證券價格總是能及時充分地反映所有相關(guān)信息，包括所有公開的信息和內(nèi) 幕信息。任何人都不可能再通過對公開或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益。 30【答案】D【解析】技術(shù)分析流派是指以證券的市場價格、成交量、價和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間等市場行為作為投資分析對象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。31【答案】D【解析】長期持有投資戰(zhàn)略以“獲取平均的長期收益率”為投資目標的原則，是學(xué)術(shù)分析流派與其他流派最重要的區(qū)別之一。其他流派大多都以“戰(zhàn)勝市場”為投資目標。 32【答案】D【解析】基本分析法的缺點主要是對短線投資者的指導(dǎo)作用比較弱，預(yù)測的精確度相對較低。 來源：考試大 33【答案】B【解析】心理分析流派的投資分析主要有兩個方向：個體心理分析和群體心理分析。其