財務管理計算題(同名10112)

1、1(. 10 分)已知某公司現金收支平衡， 預計全年(按 360 天)現金需要量為 250000 元，現金與有價證券的轉換成本為每次 500 元，投資有價證券的年利率為 10%。 要求：(1) 計算最佳現金持有量。(2) 計算最佳現金持有量下的全年現金管理總成本、全年現金轉換成本和全年 現金持有機會成本。(3) 計算最佳現金持有量下的全年有價證券交易次數和有價證券交易間隔期。(1) 最佳現金持有量 =(2*500*250000 )/10%開方=50000元(2) 全年現金管理總成本= (2*500*250000 )*10%開方 =5000元 全年現金轉化成本 =500*(250000/5000

2、0)=2500 元 全年現金持有機會成本 =1/2*50000*10%=2500 元(3) 全年有價證券交易次數 =250000/50000=5 次 有價證券交易間隔期 =360/5=72天(10分)A公司主營業(yè)務收入860萬元，主營業(yè)務成本688萬元，應收賬款年 初、年末余額分別為 80萬元和 60萬元，存貨年初、年末余額分別為 120萬元和 100 萬元，流動資產年初、年末余額分別為 250萬元和 230萬元，計算應收賬款 周轉次數和周轉天數、存貨周轉次數和周轉天數、 流動資產周轉次數和周轉天數。 【解答】應收賬款周轉次數 =主營業(yè)務收入 /平均應收賬款余額 =860/(80+60) /2

3、=12.29 次應收賬款周轉天數 =360/應收賬款周轉次數 =29.30天存貨周轉次數 =主營業(yè)務成本 /平均存貨余額 =688/(120+100) /2=6.25次 存貨周轉天數 = 360/存貨周轉次數 =57.56天流動資產周轉次數 =主營業(yè)務收入 / 平均流動資產余額 =860/ (250+230) /2=3.58 次流動資產周轉天數 =360/流動資產周轉次數 =100.47 天3. (20分)已知某公司擬于 2009 年初用自有資金購置設備一臺，需一次性投資100 萬元。經測算，該設備使用壽命為 5 年，稅法亦允許按 5年計提折舊；設備 投入運營后每年可新增加利潤 16萬元。假設

4、該設備按直線法折舊，預計的凈殘 值率為 10%；(不考慮建設安裝期和公司所得稅) 已知：( P / A, 10% , 5) =3.791，(P / F, 10% ,5 )=0.621(P / A , 20% , 4)=2.589，(P / F ,20% ,5 )=0.402(P / A , 25% , 4 )=2.362，(P / F ,25% ,5)=0.328要求：( 1)計算使用期內各年凈現金流量。( 2)如果以 10%作為折現率，計算凈現值、現值指數和內含報酬率。(1) 每年的凈現金流量：NCF0=-100萬元NCF14=16+18=3的元NCF5= 16+18+ 10=44萬元（2）

5、凈現值= -100+34*（P/A，10%，5）+10*（ P/F，10%，5 ）= -100+34*3.791+10*0.621=35.104現值指數 =現金流入 /現金流出 =135.104/100=1.35（ 3）內含報酬率 i-100+34*（P/A，20%，4）+44*（ P/F， 20%，5 ） =5.626 -100+34*（ P/A， 25%，4）+44*（ P/F，25%，5 ）=-5.26 -100+34*（P/A，i，4）+44*（ P/F，i， 5 ）=01. （ 10分）某企業(yè)只生產甲產品，當年銷售量為 10000 件，單價 200 元，單位變 動成本為 120元，固

6、定成本 300000 元，年利息費用 100000 元。請計算：（1）本年度的邊際貢獻和息稅前利潤；（2）該產品的保本點銷售量和銷售額；（3）經營杠桿率和財務杠桿率?！窘獯稹浚?）本年度邊際貢獻 =（銷售單價 -單位變動成本） * 銷售數量=（200-120）*10000=800000元息稅前利潤 =邊際貢獻 -固定成本=800000-300000=500000元（2）保本銷售量 =固定成本/（單位邊際貢獻 ）=固定成本 /（ 銷售單價 -單位變動成本 ）=300000/（200-120）=3750件保本銷售額 =固定成本 /（ 單位邊際貢獻率 ）=保本銷售量 * 銷售單價 =3750*200

7、=750000元（3）經營杠桿率（系數） =（息稅前利潤 +固定成本） / 息稅前利潤=（500000+300000）/500000=1.6 財務杠桿率（系數） =息稅前利潤 / （息稅前利潤 -利息費用）=500000/（500000-100000）=1.252（1 0 分）某企業(yè)發(fā)行面值 500元，期限 3年，票面利率為 6%，每年年末付 息一次，到期還本的債券。假定發(fā)行時市場利率為 5%。要求： （1）計算該債券的發(fā)行價格；（2）如果發(fā)行價格為 500 元，所得稅稅率為 25%，計算發(fā)行債券的資本成本。（籌資費用忽略不計，其它條件不變，不考慮資金時間價值）（1）V=500*6%*（P/A

8、，5%，3）+500*（P/F，5%，3）（2）資本成本率 =（500*6%/500）*（1-25%）=4.5% 3（20分）已知某固定資產項目需要一次性投入價款 200 萬元，無建設期。該固 定資產可使用 10 年，按直線法提折舊，期滿有殘值 20 萬元。投入使用后，可使 企業(yè)經營期每年產品銷售收入 （不含增值稅） 增加 160 萬元，同時付現成本每年 增加 100 萬元。該企業(yè)所得稅率為 40%，資本成本率為 10%。 要求計算該項目： （1）每年的凈現金流量； （2）回收期； （3）凈現值?！窘獯稹?1) 每年的凈現金流量：NCF0=-200萬元NCF19=( 160-100) * (1

9、-40%) +18*40%=31.2萬元NCF10= (160-100) * (1-40%) +18*40%+ 20=51.2萬元(2) 回收期=200/31.2=6.41 年(3) 凈現值=-200+31.2* (P/A, 10%, 9) +51.2* ( P/F, 10%, 10 )=-200+31.2*5.759+51.2*0.386=-0.56凈現值=-200+31.2* (P/A, 10%, 10) +20* ( P/F, 10%, 10 )=-200+31.2*6.144+20*0.386=-0.5872利鸚目12359105%復利現值瘵數0.9520070.864年金現值奈數0.

10、9521.8592.713復利現值系數0.9090270J510.62104240.386年金現值鬲數0.9091.7362.4875.7596A441. (20分)已知某公司擬于2012年初用自有資金購置設備一臺，需一次性投入 100萬元。經測算，該設備使用壽命為5年，稅法允許按5年計提折舊；設備投 入運營后每年可新增加利潤18萬元。假設該設備按直線法折舊，預計的凈殘值 率為10%。不考慮設安裝期和公司所得稅。要求：(1)計算壽命周期內各年凈現金流量。(2)如果以10%作為折現率，計算其凈現值、現值指數?！疽阎?P/A,10%,5 =3.791, (P/F,10%,5)=0.621(1)

11、每年的凈現金流量：NCF0=-100萬 元NCF14=18+18=36 元NCF5= 18+18+ 10=4萬 元(2) 凈現值=-100+36* (P/A, 10%, 5) +10* ( P/F, 10%, 5 )=-100+36*3.791+10*0.621=42.686凈現值=-100+36* (P/A, 10%, 4) +46* ( P/F, 10%, 5 )(3) 現值指數=現金流入/現金流出=142.686100=1.432. (20分)某公司2011年末簡化資產負債表如下所示：資產金額炭債與所有君權益金額規(guī)金30應村崇據25應牧賬款&0應村賬款5&存貨8C應時工資10待攤費用30

12、100周定畫產凈額300實收責本 未分配利潤25060總計500總計500該公司2011年主營業(yè)務收入為1500萬元，凈利潤為90萬元。 要求：（1）計算主營業(yè)務利潤率；（2）計算總資產周轉率；（3）計算流動比率和速動比率；（4）計算權益乘數和凈資產收益率；（5） 如果公司發(fā)行在外的股數為100萬股，每股市價為9元，計算該公司 的每股收益和市盈率。【解答】（1）主營業(yè)務利潤率=凈利潤/主營業(yè)務收入=90/1500*100%=6%（2）總資產周轉率=主營業(yè)務收入/平均資產余額=1500/500=3次（3）流動比率=流動資產/流動負債=200/90=2.22速動比率二速動資產/流動負債=90/90

13、=1（4）權益乘數=資產/所有者權益=500/310=1.61凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產=90/310*100%=29.03%（5）每股收益=凈利潤/普通股股數=90/100=0.9元市盈率=每股市價/每股收益=9/0.9=101. （ 10分）某企業(yè)生產甲產品，2012年銷售量為10000件，單價200元，單價 變動成本為130元，固定成本30萬。請計算：（1）2012年的利潤和邊際貢獻（2）該產品的保本點銷售量（保留整數）和銷售額 ；（3）如果該企業(yè)希望2013年利潤能增長20%,在其他條件不變的情況下，需要 將單位變動成本降低到多少？（4）計算經營杠桿率?！窘獯稹浚?）2012年邊

14、際貢獻=（單價-單位變動成本）*銷售數量=（200-130） *10000=700000 元利潤=邊際貢獻-固定成本=700000-300000=400000元（2）保本銷售量=固定成本/單位邊際貢獻=固定成本/（單價-單位變動成本）=300000/（ 200-130） =4286 件保本銷售額=固定成本/（單位邊際貢獻率）=保本銷售量*銷售單價=4286*200=857200元（3）單位變動成本=單價-（固定成本+利潤）/銷售量=200- 400000*（ 1+20%） +300000 /10000=122元息稅前利潤=（單價-單位變動成本）*銷售數量-固定成本400000* （1+20%

15、= （200-單位變動成本）*10000-300000（4）經營杠桿率（系數）=（息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤=（400000+300000 /400000=1.752. （1 0分）某企業(yè)發(fā)行面值1000元，期限3年，票面利率為7%,每年付息一 次的債券，發(fā)行價格為950元，市場利率為10%。要求：（1）計算該債券的內在價值；（2）是否應購買此證券？（1）V=1000*7%*（P/A, 10%, 3）+1000*（P/F, 10%, 3） =174.09+751=925.09元（2）因為債券內在價值925.09元小于發(fā)行價格950,因此不應購買該債券。3. （20分）已知某固定資產項目

16、需要一次性投入價款 220萬元，無建設期。該固 定資產可使用10年，按直線法提折舊，期滿有殘值20萬元。投入使用后，可使 企業(yè)經營期每年產品銷售收入（不含增值稅）增加180萬元，同時付現成本每年 增加120萬元。該企業(yè)所得稅率為30%，折現率為10%。要求計算該項目：（1）每年的凈現金流量（2）回收期（3）凈現值 （4）判斷該項目是否可行？利黔目12359105%復利現值索數0.9520.9070+864年金現值系數0,952L8592.7231阿復利現值系數0.9090.8270.7510.6210.4240386年金現值篆數0.909L7362.4873.7915.7596.144【解答】(1) 每年的凈現金流量：NCF0=-220萬元NCF19=( 180-120) * (1-30%) +20*30%=48萬元NCF10= (180-120) * (1-30%) +20*30%+ 20=68萬元(2) 回收期=220/48=4.58 年(3) 凈現值=-220+48* (P/A, 10%, 9) +68* ( P/F, 10%, 10 )=-220+48*5.759+68*0.386=82.68凈現值=-220+48* (P/A, 10%, 10) +20* ( P/F, 10%, 10 )=-220+48*