公司財務管理習題與詳細解答絕對詳盡

1、(P/A , i, n)即為年金現(xiàn)值系數(shù)(FA , i, n)即為年金終值系數(shù)(F/P , i, n)即為復 利終值系數(shù) (A/P , i, n)即為年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù) 一、單項選擇題 1下列各項中，能提高企業(yè)已獲利息倍數(shù)的因素是() A. 成本下降利潤增加B.所得稅稅稅率下降 C.用抵押借款購房D.宣布并支付股利 正確答案：A解析：已獲利息倍數(shù) =EBIT/I ;選項中 D與指標無關，C會使指標下降 3某企業(yè)每年初在銀行中存入30萬元。若年利率為10%，則5年后該項基金的本利和將 為()萬元。(P/A, 10% , 5) = ; ( P/A , 10%, 6) =; (F/A , 10%,

2、5) = ; (F/A , 10% , 6)=； 正確答案：D 備注：本題考點為即付年金終值的計算。F=30X( F/A , 10% , 6) -1=30 X ()=或：F=30 X( F/A , 10% , 5) X( 1 + 10%) =30 XX (1+10% ). 4某債券面值100元，票面利率為10%，期限為3年，當市場利率為10%時，該債券的價 格為()元。 正確答案：C備注：債券價格 =100X10% ( P/A , 10%, 3) +100X ( P/F, 10%, 3) =100 ;當票面利率與市場利率一致時，債券平價發(fā)行；當票面利率高于市場利率，債券溢 價發(fā)行；當票面利率小

3、于市場利率時，債券折價發(fā)行。 5某公司股票B系數(shù)為，無風險利率為10%,市場上所有股票的平均收益率為12%，該公 司股票的風險收益率為()。 % % % % 正確答案：D備注：股票的風險收益率 =3X(市場上所有股票的平均收益率-無風險 利率)=X (12%-10% ) =1%. 7某公司利用長期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益來籌集長期資金1000萬元，分別為300 萬元、100萬元、500萬元、100萬元，資金成本率為 6%、11%、12%、15%.則該籌資組合 的綜合資金成本率為()。 A. 10.4 正確答案：A備注：綜合資金成本率 =6%X300/1000+11% X00/1000+1

4、2% X00/1000+15% X00/1000=%. 8企業(yè)與受資者之間的財務關系是()。 A. 所有者關系B.債權關系C.債務關系D.資金結算關系 正確答案：A 備注：企業(yè)與受資者之間的財務關系是所有權性質的投資與受資關系。 11. 某企業(yè)上年度和本年度的流動資產(chǎn)平均占用額分別為100萬元和120萬元，流動資產(chǎn)周 轉天數(shù)分別為60天和45天，則本年度比上年度的銷售收入增加了()萬元 正確答案：D 備注：流動資產(chǎn)周圍天數(shù)分別為60天和45 天,則流動資產(chǎn)周轉次數(shù)分別為6次(360/60) 和8次(360/45)，銷售收入分別為 600萬元(6X100)和960萬元(120X8)，則本年度比

5、上年度的銷售收入增加了360萬元。 12. 如果(F/P, 5%, 5)=，則(A/P, 5%, 5)的值為()。 正確答案：A 備注：由(F/P, 5%, 5)=，則知(1+5%) 5=，代入(A/P, 5%, 5) 計算公式即可求得結果。 )。 15甲、乙兩個投資項目的期望報酬率不同，但甲項目的標準離差率大于乙項目，則( A. 甲項目的風險小于乙項目B.甲項目的風險不大于乙項目 C甲項目的風險大于乙項目D.難以判斷風險大小 正確答案：C備注：由于甲項目的標準離差率大于乙項目，所以，甲項目的風險大 于乙項目。 16先付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比（）。 A. 期數(shù)減1，系數(shù)加1 B.期

6、數(shù)減1，系數(shù)減1 C.期數(shù)加1，系數(shù)加1 D.期數(shù)加1，系數(shù)減1 正確答案：A備注：先付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)減1,系數(shù) 加1. 19某項永久性獎學金，每年計劃頒發(fā)50000元獎金。若年復利率為 8%，該獎學金的本金應 為（）元。 正確答案：A 備注：本題考點是計算永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i=50000/8%=625000 （元）。 1、某種股票的期望收益率為10%，其標準離差為，風險價值系數(shù)為30%，則該股票的風 險收益率為（）。 A. 40%B. 12% C. 6% D. 3% 參考答案：B答案解析： 標準離差率=標準離差/期望值=10% = 風險收益率=風險價值系數(shù)X標準

7、離差率=X30%= 12%。（教材P53） 2. 根據(jù)財務管理理論，按照資金來源渠道不同，可將籌資分為（）。 A. 直接籌資和間接籌資B.內(nèi)源籌資和外源籌資 C.權益籌資和負債籌資 D.短期籌資和長期籌資 參考答案：C 答案解析：按照資金來源渠道不同，可將籌資分為權益籌資和負債籌 資。 3. 如果某種股票的 B系數(shù)小于1,說明（） A. 其風險小于整個市場風險B.其風險大于整個市場風險 C.其風險是整個市場風險的1倍D.其風險等于整個市場風險 正確答案：A 解析：作為整體的證券市場的B系數(shù)為1.如果某種股票的風險情況與整 個證券市場的風險情況一致，則這種股票的B系數(shù)等于1 ；如果某種股票的 B

8、系數(shù)大于1, 說明其風險大于整個市場的風險；如果某種股票的B系數(shù)小于1，說明其風險小于整個市場 的風險。 4. 在計算優(yōu)先股成本時，下列各因素中，不需要考慮的是（）。 A.發(fā)行優(yōu)先股總額B.優(yōu)先股籌資費率 C.優(yōu)先股的優(yōu)先權 D.優(yōu)先股每年的股利 參考答案：C答案解析：優(yōu)先股成本=優(yōu)先股每年股利/發(fā)行優(yōu)先股總額X（ 1-優(yōu) 先股籌資費率），其中并未涉及到優(yōu)先股的優(yōu)先權。 10. 下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（）。 A.固定資產(chǎn)投資 B.折舊 C.無形資產(chǎn)投資 D.新增經(jīng)營成本 參考答案：B 答案解析：折舊屬于非付現(xiàn)成本，并不會引起現(xiàn)金流出企業(yè)，所以不 屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容

9、 4.某企業(yè)資產(chǎn)總額50萬元，負債的年平均利率8%,權益乘數(shù)為2,全年固定成本為 8萬 元，年稅后凈利潤萬元，所得稅率33%，則該企業(yè)的復合杠桿系數(shù)為（） A.2.5 正確答案：B 解析：因為：權益乘數(shù)=1/ （1-資產(chǎn)負債率）=2，所以：資產(chǎn)負 債率=50% ；利息=50X50% 8%=2;稅前利潤=（1-33%）=10；息稅前利潤=EBIT+l=10+2=12 ； 邊際貢獻=EBIT+a=12+8=20 ;復合杠桿系數(shù)=2 解析：選項B屬于固定性訂貨成本，選項C屬于變動儲存成本。 11. 某公司債券和權益籌資額的比例為2 : 5，綜合資金成本率為12%，若資金成本和資金 結構不變，當發(fā)行1

10、00萬元長期債券時，籌資總額分界點為（）。 萬元 萬元 萬元 萬元 正確答案：C 解析：100- 2/ （5+2 ）=350 13某項貸款年利率為 8%，銀行要求的補償性余額維持在25%水平基礎上，那么該貸款的實 際利率是（ ） 正確答案：D 解析： 該貸款的實際利率=8%/ （1-25%） =% 15.一般地，公司各種籌資方式下的個別資金成本由大到小的正確排序是（） A. 普通股、優(yōu)先股、債權、銀行借款 B. 普通股、優(yōu)先股、銀行借款、債券 C. 優(yōu)先股、普通股、債券、銀行存款 D. 債券、銀行借款、優(yōu)先股、普通股 正確答案：A 解析： 一般地，公司各種籌資方式下的個別資金成本由大到小的正

11、確排序是普通股、優(yōu)先股、債券、銀行借款。 17.信用標準常見的表示指標是（） A. 信用條件 B. 預期的壞賬損失率 C. 現(xiàn)金折扣 D. 信用期 正確答案：B 解析：信用標準常見的表示指標是預期的壞賬損失率 20.在企業(yè)的全部經(jīng)營資本中，負債資本占了60%，在這種情況下（） A. 企業(yè)只有財務杠桿郊應，而無經(jīng)營杠桿效應 B. 企業(yè)只有經(jīng)營杠桿效應，而無財務杠桿效應 C. 舉債經(jīng)營不引起總風險的變化 D. 舉債經(jīng)營會使總風險加劇 正確答案：D 解析：在企業(yè)的全部經(jīng)營資本中存在負債資本，說明企業(yè)存在財務杠 桿效應，如果還存在固定成本，則同時存在經(jīng)營杠桿效應，所以，只有D正確。 2、在其他條件相同

12、的情況下，5年期債券與3年期債券相比（）。 A、通貨膨脹補償率較大B、違約風險收益率較大 C、變現(xiàn)風險收益率較大D、到期風險收益率較大 答案D 解析：本題的考核點是利率的組成。在其他條件相同的情況下，5年期債券 與3年期債券相比只有期限不同。期限越長，到期風險越大，相應地，到期風險收益率也越 大。 1. 下列各項中，不屬于速動資產(chǎn)的是（） A.應收賬款B.預付賬款 C.應收票據(jù)D.貨幣資金 答案：B答案解析：所謂速動資產(chǎn)，是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存 貨、預付賬款、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等之后的余額。 二、多項選擇題（本題型共10題，每題2分，共20分，下列每小題備選

13、答案中，有兩個 或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡 中相應的信息點，多選、少選、錯選、不選均不得分。） 1影響企業(yè)資金結構的因素是（）。 A.貸款和信用評級機構B.利率水平的變動趨勢 C.資產(chǎn)結構D.所得稅稅率的高低 正確答案：ABCD 7下列關于貝他系數(shù)的表述是正確的有（）。 A. 某股票的貝他系數(shù)是，則它的風險程度是股票市場的平均風險的一半 B. 某股票的貝他系數(shù)等于 2，則它的風險程度是股票市場的平均風險的2倍 C. 某股票的貝他系數(shù)等于 1，則它的風險與整個市場的平均風險相同 D. 貝他系數(shù)越大，說明系統(tǒng)性風險越大 正確答案：ABCD 8.

14、 利潤最大化目標的問題是（）。 A. 沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系 B. 沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的大小 C. 沒有考慮利潤的取得時間 D. 容易產(chǎn)生追求短期利潤的行為 正確答案：ABCD 備注：利潤最大化目標的缺陷是： 沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系； 沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的大??； 沒有考慮利潤的取得時間； 容易產(chǎn)生追求短期利潤的行為。 9. 公司債券籌資與普通股籌資相比較（）。 A. 公司債券籌資的資金成本相對較高 B. 普通股籌資可以利用財務杠桿作用 C. 債券籌資的資金成本相對較低 D. 公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付 正確答案：CD 備注：公

15、司債券籌資與普通股籌資相比較： 公司債券籌資的資金成本相對較低； 公司債券籌資可以利用財務杠桿作用； 公司債券利息可以稅前列支，普通股利必須是稅后支付。 4、利潤最大化目標和每股利潤最大化目標存在的共同缺陷有（）。 A、沒有考慮貨幣時間價值B、沒有考慮風險因素 C、沒有考慮利潤與資本的關系D、容易導致短期行為 答案：ABD 解析：本題的考核點是財務管理目標。利潤最大化目標沒有考慮利潤與資本的關系，但 每股利潤最大化目標考慮了利潤與資本的關系，這是兩者的主要區(qū)別，選項C不符合題意。 1. 下列項目中屬于企業(yè)經(jīng)營風險的導致因素是（） A.通貨膨脹B.原材料供應地的經(jīng)濟情況變化 C.運輸方式的改變D

16、.銷售決策失誤 正確答案：BCD 解析： 從理財主體角度來看風險分為市場風險和公司特有風險，而公司特有風險又分 為經(jīng)營風險和財務風險。選項中的A屬于市場風險。 4債權人為了防止其利益不受傷害，可以采?。ǎ┍Ｗo措施。 A. 取得立法保護，如優(yōu)先于股東分配剩余財產(chǎn) B. 在借款合同規(guī)定資金的用途C拒絕提供新的借款D.提前收回借款 正確答案：ABCD 5企業(yè)應持有的現(xiàn)金總額通常小于交易動機、預防動機、投機動機三種動機所需要的現(xiàn)金余 額之和，因為（） A. 各種動機所需保持的現(xiàn)金并不要求必須是貨幣形態(tài) B. 變現(xiàn)質量好的有價證券或其他資產(chǎn)可以隨時變現(xiàn) C. 現(xiàn)金在不同時點上可以靈活使用 D. 各種動機

17、所需要的現(xiàn)金可以調劑使用 正確答案：ABD 7在進行兩個投資方案比較時，投資者完全可以接受的方案是（） A. 期望收益相同，標準離差較小的方案 B. 期望收益相同，標準離差率較小的方案 C. 期望收益較小，標準離差率較大的方案 D. 期望收益較大，標準離差率較小的方案 正確答案：ABD 解析：在進行兩個投資方案比較時，投資者完全可以接受的方案應該是收益相同，風 險較小的方案或收益較大，風險較小的方案或風險相同，收益較大的方案。 8銀行借款成本低于普通股成本，原因是銀行借款（） A.利息稅前支付B.籌資費用較小C.屬借入資金D.借款數(shù)額較小 正確答案：ABC 解析：銀行借款成本低于普通股成本，原

18、因是銀行借款利息稅前支付、籌資費用較小、 屬借入資金。 三、判斷題 1金融市場只能是有形市場，不能是無形的市場。（） 答案：X 解析：金融市場可以是有形的市場，也可以是無形的市場。 2、企業(yè)的理財活動會受到經(jīng)濟波動的影響，比如治理緊縮時期，利率下降，企業(yè)籌資比較 困難。（） 答案：X解析：本題的考核點是財務管理的金融環(huán)境。治理緊縮時期，社會資金緊張， 利率會上升，企業(yè)籌資比較困難。 3、通貨膨脹也是一種風險，投資者因通貨膨脹而要求提高的利率也屬于風險收益率。（） 答案：X 解析：本題的考核點是利率的組成。通貨膨脹的確是一種風險，但投資者 因通貨膨脹而要求提高的報酬率不屬于風險收益率，而是通貨膨

19、脹補償率。 4、財務分析是在財務管理的過程中，利用有關信息和特定手段，對企業(yè)財務活動所施加的 影響或進行的調節(jié)。（） 答案：X 解析：這是財務控制的含義，財務分析是根據(jù)核算資料，運用特定方法， 對企業(yè)財務活動過程及其結果進行分析和評價的一項工作。 5、 企業(yè)同其債權人的財務關系，在性質上屬于投資與受資的關系。（） 答案：X解析：企業(yè)同其債權人之間的財務關系在性質上屬于債務與債權關系。 7、任何一個公司所籌集的資金可以分為權益資金和負債資金兩方面，無論是權益資金還是 負債資金，在分配報酬時，都是通過分配的形式進行的，均屬于稅后分配問題。() 答案：X 解析：權益資金或負債資金，在分配報酬時，都是

20、通過分配的形式進行的， 但負債資金屬于稅前分配，權益資金屬于稅后分配。 7在對不同項目進行風險衡量時，應以標準離差為標準，標準離差越大，方案風險水平越高。 ( ) 正確答案：(X解析：標準離差衡量風險的前提是期望值相同。在對不同期望值 項目進行風險衡量時，應以標準離差率為標準，標準離差率越大，方案風險水平越高。 五、計算題 1某企業(yè)2000年度賒銷收入凈額為 2000萬元，銷售成本為1600萬元；年初、年末應收帳 款余額分別為200萬元和400萬元；年初、年末存貨余額分別為 200萬元和600萬元；年末 速動比率為，年末現(xiàn)金比率為假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應 收賬和現(xiàn)金

21、類資產(chǎn)組成，一年按360天計算。 要求： (1) 計算2000年應收賬周轉天數(shù)。(2)計算2000年存貨周轉天數(shù)。 (3) 計算2000年年末流動負債余額和速動資產(chǎn)余額。 (4) 計算2000年年末流動比率。 正確答案： (1) 計算2000年應收賬款周轉天數(shù) 應收賬款周轉天數(shù)=360 X (200+400)吃/2000=54 (天) (2) 計算2000年存貨周轉天數(shù) 存貨周轉天數(shù) =360 X ( 200+600)吃/1600=90 (天) (3) 計算2000年年末流動負債和速動資產(chǎn)余額 年末速動資產(chǎn)/年末流動負債= (年末速動資產(chǎn)-400)/年末流動負債= 解得：年末流動負債=800

22、(萬元) 年末速動資產(chǎn)=960 (萬元) (4) 計算2000年年末流動比率流動比率=(960+600)/ 800= 2. 已知：某公司發(fā)行票面金額為1000元、票面利率為8%的3年期債券，該債券每年計息 一次，到期歸還本金，當時的市場利率為10%. 要求： (1) 計算該債券的理論價值。 (2) 假定投資者甲以940元的市場價格購入該債券，準備一直持有至期滿，若不考慮 各種稅費的影響，計算到期收益率。 答案： (1) 該債券的理論價值= 1000X8%X ( P/A, 10% , 3)+ 1000X ( P/F, 10%, 3)=(元) (2) 設到期收益率為 k，貝U 940 = 1000

23、X8% (P/A , k, 3)+ 1000X ( P/F, k, 3) 當 k = 12%時：1000X8% ( P/A, k, 3)+ 1000X ( P/F, k, 3)=(元) 利用內(nèi)插法可得： (940-) /(-) = ( k 12%) / (10% 12%) 解得：k = % 3、 某企業(yè)擬采用融資租賃方式于2006年1月1日從租賃公司租入一臺設備，設備款為50000 元，租期為5年，到期后設備歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采取后付等額租金方式付款，則 折現(xiàn)率為16%;如果采取先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14%.企業(yè)的資金成本率為10%. (F/A, i ,4) (P/A, i

24、,4) (F/A, i ,5) (P/A, i ,5) (F/A, i ,6) (P/A, i ,6) 部分資金時間價值系數(shù)如下: t 10% 14% 16% 要求: (2) (3) (4) (5) 計算后付等額租金方式下的每年等額租金額。 計算后付等額租金方式下的 5年租金終值。 計算先付等額租金方式下的每年等額租金額。 計算先付等額租金方式下的 5年租金終值。 比較上述兩種租金支付方式下的終值大小， (1) 說明哪種租金支付方式對企業(yè)更為有 利。(以上計算結果均保留整數(shù)) 參考答案： (1) (2) (3) (元) (4) 后付等額租金方式下的每年等額租金額= 后付等額租金方式下的 5年租

25、金終值= 先付等額租金方式下的每年等額租金額= 先付等額租金方式下的5年租金終值= 50000/ (P/A , 16%, 5)= 15270 (元) 15270X( F/A，10%，5)= 93225 (元) 50000/ ( P/A , 14%, 4)+ 1 = 12776 12776X( F/A , 10%, 5) X (1+ 10% )= 85799 (元) (5) 因為先付等額租金方式下的5年租金終值小于后付等額租金方式下的5年租金終 值，所以應當選擇先付等額租金支付方式。 4某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲乙兩種投資組 合。已知三種股票的 B系數(shù)分別為

26、、和，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和 20% ;乙種投資組合的風險收益率為 同期市場上所有股票的平均收益率為12%,無風險收 益率為8%. 要求：(1)根據(jù)A、B、C股票的B系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場投資組合 而言的投資風險大小。 (2) 按照資本資產(chǎn)定價模型計算 A股票的必要收益率。 (3) 計算甲種投資組合的 B系數(shù)和風險收益率。 (4) 計算乙種投資組合的 B系數(shù)和必要收益率。 (5) 比較甲乙兩種投資組合的B系數(shù)，評價它們的投資風險大小。 參考答案： (1) A股票的B系數(shù)為，B股票的B系數(shù)為，C股票的B系數(shù)為，所以A股票相對于 市場投資組合的投資風險大于B股票，B股票相對于市場投資組合的投資風險大于C股票。 (2) A股票的必要收益率=8%+ X ( 12% 8%)= 14% (3) 甲種投資組合的 B系數(shù)=X50%+ X