綜合經(jīng)營利于化解利率風險

1、綜合經(jīng)營利于化解利率風險 從 2004 年開始，我國金融監(jiān)管機構(gòu)對貸款利率的管 制進一步放松，這不僅意味著我國利率市場化的進程加快了， 也意味著我國銀行面臨的利率風險在不斷加大。 利率風險是指利率發(fā)生不利的變化而使銀行的財務(wù)狀 況變差或使銀行遭到損失的可能性。嚴重的利率風險會危及 銀行的資本基礎(chǔ)。而實行綜合經(jīng)營，卻有助于銀行有效地進 行利率風險的管理。 所謂綜合經(jīng)營是指商業(yè)銀行不僅能經(jīng)營存款業(yè)務(wù)、貸款 業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)、匯兌業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，還能經(jīng)營代理股票 發(fā)行和股票買賣、基金管理、資產(chǎn)管理、代理銷售保險等原 來屬于投資銀行或保險公司的一些業(yè)務(wù)，尤其是能從事金融 期貨、金融期權(quán)和金融互換等衍生金

2、融業(yè)務(wù)，并成為這些業(yè) 務(wù)領(lǐng)域中的主要參與者。商業(yè)銀行通過綜合經(jīng)營能增加其利 率風險管理手段，也有利于銀行運用先進的管理方法從事利 率風險管理，提高利率風險管理的效率。 利率風險實質(zhì)上是市場風險的一種主要表現(xiàn)形式，這種 風險在利率市場化條件下是難以消除的，巴塞爾委員會認為 承受這一風險是正常銀行業(yè)務(wù)的一部分。正是因為存在利率 風險，所以銀行只要對這類風險加以合理控制，這種風險在 一定的條件下又可以成為銀行利潤的一個重要來源 對于實行綜合經(jīng)營的銀行來說，基于利率風險管理的手 段可以有很多。例如，銀行可以通過買賣金融期貨來規(guī)避利 率風險，當銀行預(yù)測市場利率將上升或下降，銀行就可以買 入或賣出在選定日

3、期交割的利率期貨，以期貨收益來彌補利 率變動所導(dǎo)致的成本上升或收入減少的虧損。銀行還可以通 過運用各種金融衍生交易組合如期貨期權(quán)、期權(quán)互換等來控 制利率波動帶來的損失。 實行綜合經(jīng)營可以使銀行通過介入多種金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域， 獲得更全面的信息和數(shù)據(jù)資料，有助于提高銀行管理部門對 利率預(yù)測的準確度。 另外，綜合經(jīng)營有助于銀行增強資本實力，從而化解利 率風險。在利率市場化的條件下，由于金融業(yè)之間的競爭和 銀行間的競爭加劇，傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)收入正在出現(xiàn)下降的趨 勢。銀行為了生存，要奪回資金來源，便推出了許多新的存 款工具，這些新的存款工具大多具有成本相對較高的特點。 銀行為了擴大貸款市場，往往又附加許多其他

4、服務(wù)，其結(jié)果 是提高了服務(wù)成本，降低了銀行的收入水平，使銀行的存貸 款利差縮小。另一方面，銀行與銀行之間為了爭奪客戶，也 競相采取各種手段，其中也包括提高成本、 降低收益等做法， 從而使銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入不斷下降，這種局面的本身就構(gòu) 成了銀行的利率風險。 實行綜合經(jīng)營可以使銀行充分利用資源存量，開辟新的 收入來源。銀行可以大力開展各類金融業(yè)務(wù)，包括代理投行 業(yè)務(wù)和代理保險業(yè)務(wù)，拓展理財服務(wù)市場，擔當投資顧問、 法律顧問、財務(wù)顧問等，籍此增加新的業(yè)務(wù)收入來源，加大 內(nèi)源性融資力度，擴大銀行資本規(guī)模，提高抵御風險和化解 風險的實力。 實行綜合經(jīng)營有利于銀行采用先進的利率風險管理方 法 巴塞爾委員會

5、在 1997 年 9 月頒布的利率風險管理原 則中，向全球銀行業(yè)推薦了先進的利率風險管理技術(shù)，包 括重新定價、缺口分析、期限彈性、靜態(tài)模擬、動態(tài)模擬等 方法。 許多國家的實踐證明，應(yīng)用這些先進的方法進行利率風 險管理，有利于提高銀行利率風險計量的準確性。但這些技 術(shù)的應(yīng)用需要有足夠多種類和足夠數(shù)量的數(shù)據(jù)，它要采用多 種利率及有關(guān)數(shù)據(jù)，來模擬分析收益曲線的位移或斜率，或 者不同利率之間的利差變化，估算未來一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流 量及因此而形成的收入流。 商業(yè)銀行通過實行綜合經(jīng)營，可以滲入到多種金融業(yè)務(wù) 領(lǐng)域，獲取更廣泛的信息資源， 有利于采用先進的計量技術(shù) 商業(yè)銀行實行綜合經(jīng)營可以更快地積累資本，壯

6、大實力， 從而使銀行能投入足夠的人力、物力、財力，采用先進的利 率風險管理方法，提高管理效果。 我國應(yīng)當加快 銀行實行綜合經(jīng)營的改革 1994 年后， 我國實行嚴格的分業(yè)經(jīng)營制度。 在當時的金 融領(lǐng)域中出現(xiàn)許多不規(guī)范行為的情況下，這么做有積極的意 義。但我們也應(yīng)當認清當代金融業(yè)發(fā)展的潮流，總的來說是 在向綜合經(jīng)營方向發(fā)展。這既是金融業(yè)適應(yīng)市場發(fā)展需要的 選擇結(jié)果，也是金融業(yè)發(fā)展本身所需要的選擇結(jié)果。 利率市場化促進了金融證券化，金融證券化推動了金融 一體化，這種變化使金融結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了重大變化，直接金融規(guī) 模日益擴大，金融市場信息不對稱現(xiàn)象得到改善，銀行的傳 統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷被侵蝕，銀行正在失去越來

7、越多的客戶。銀 行為了生存與發(fā)展，紛紛打破分業(yè)經(jīng)營的限制，走上綜合經(jīng) 營之路，這成了國際銀行業(yè)選擇的主要經(jīng)營模式。 從金融業(yè)發(fā)展本身來看，由于各種金融機構(gòu)，包括商業(yè) 銀行、投資銀行、 保險公司等所從事的業(yè)務(wù)對象主要是貨幣、 信用及其衍生品，實行綜合經(jīng)營，有利于充分利用資源，降 低經(jīng)營成本，提高經(jīng)營效率，隨著市場條件的改善，綜合經(jīng) 營就成了銀行業(yè)必然的選擇 我們應(yīng)當積極創(chuàng)造條件，促進我國銀行實行綜合經(jīng)營改 革。首先要加快利率市場化改革步伐，利率市場化有利于提 高資金配置效率，有利于促進金融市場的發(fā)展與完善，也有 利于推動銀行經(jīng)營綜合化。 其次，要選擇有條件的銀行進行綜合經(jīng)營試點，以便積 累銀行內(nèi)

8、部經(jīng)營管理和銀行外部監(jiān)管的經(jīng)驗，然后逐步推廣。 從歷史發(fā)展、經(jīng)營現(xiàn)狀和試點預(yù)期三方面綜合看，交通銀行 是我國最具備實行綜合經(jīng)營條件的金融機構(gòu)。交行在 20 世 紀 80 年代中期建立后不久，就設(shè)立了海通證券公司與太平 洋保險公司作為其附屬機構(gòu)，交行也因此成了我國建國以后 第一家真正的銀行，因為它具有綜合經(jīng)營的實踐經(jīng)驗。交行 又是國內(nèi)第一家股份制銀行，有利于吸收外國銀行實施綜合 經(jīng)營的經(jīng)驗，容易取得試點成功。 另外，要積極探索適應(yīng)銀行業(yè)綜合經(jīng)營的新的監(jiān)管模式。 英國在 1997年10月，成立了金融服務(wù)管理局， 1998年 7月， 英國政府又頒布了金融服務(wù)和市場法案賦予金融服務(wù)管 理局對金融業(yè)進行全面的監(jiān)管職責，取得了較好的效果。我 國應(yīng)認真分析英國在金融大改革后