有關(guān)金融學(xué)的練習(xí)題

1、有關(guān)金融學(xué)的練習(xí)題第四章金融市場一、術(shù)語解釋1. 金融工具2. 匯票3. 本票4. 貼現(xiàn)5. 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單( CDs)6. 遠(yuǎn)期合約7. 期貨合約8. 期權(quán)二、填空題1. 按照交易時是否需要通過中介機(jī)構(gòu)， 金融市場 可以分為 ( ) 和( ) 。2 金融市場實(shí)現(xiàn)其功能必須具備 ( ) 和 ( ) 兩個理想條件。3. 根據(jù)有效資本市場假說， 資本市場可以被劃分 為 ( ) 、 ( ) 和( ) 。4. 按照所交易金融資產(chǎn)的期限劃分， 金融市場可 分為 ( ) 和( ) 。5. 具有交易背景的票據(jù)被稱為 ( ) ；沒有交 易背景、只是為了融通資金而簽發(fā)的票據(jù)被稱為( ) 。6. 國庫券發(fā)行市

2、場上有兩種不同的發(fā)行方式， 分 別是 ( ) 和( ) 。7. 根據(jù)我國公司法規(guī)定，只要是公開募集的 股票，都必須采取 ( ) 的發(fā)行方式。8. 證券交易所通過 ( ) 的方式?jīng)Q定交易價(jià) 格。9. 證券交易所的組織形式有 ( ) 和 ( ) 兩種。10. 按照發(fā)行主體的不同，可以把長期債券市場 上交易的債券品種劃分為 ( ) 、 ( ) 和 ( ) 。11. 根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的不同， 期貨被區(qū)分為 ( ) 和 ( ) 。12. 按照期權(quán)合約所規(guī)定的履約時間不同，可以 把期權(quán)分為 ( ) 和( ) 。三、判斷題1. 變現(xiàn)的期限短、成本低的金融工具流動性強(qiáng)。 ()2. 和名義收益率、 平均收益率相比，

3、 即期收益率 能夠更準(zhǔn)確地反映投資者的收益狀況。 ( )3. 貨幣市場的利率一般低于資本市場利率， 是一 國利率體系中的最低水平。 （ ）4. 中央銀行進(jìn)入貨幣市場交易的主要目的是為 了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。 （ ）5. 債券回購交易實(shí)質(zhì)是一種以有價(jià)證券作為抵 押品拆借資金的信用行為。 （ ）6. 相對于私募發(fā)行而言， 公募發(fā)行要向社會公布 內(nèi)部信息，發(fā)行費(fèi)用較高。 （ ）7. 有價(jià)證券從發(fā)行者手中轉(zhuǎn)移到投資者手中， 這 類交易屬于二級市場交易。 （ ）8. 場外交易市場通過議價(jià)方式進(jìn)行證券交易。 （）9. 一般來說，金融債券的風(fēng)險(xiǎn)要大于公司債券和 政府債券。（ ）10. 如果標(biāo)的資產(chǎn)的即期價(jià)格

4、高于期貨價(jià)格，那 么期貨合約的空頭方將從這份合約中獲益。 （ ）11. 距離期權(quán)到期日的時間越長， 期權(quán)費(fèi)就越高。 （）12. 歐式期權(quán)賦予期權(quán)賣方更大的選擇空間。 （ ）13. 從社會資金總量看，資本市場和貨幣市場的 資金客觀上存在此消彼長的關(guān)系。 （ ）四、不定項(xiàng)選擇1. 某企業(yè)一方面通過發(fā)行債券， 另一方面通過向銀行申請貸款來解決其擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營所需的資 金。下列說法正確的是 ( )。A. 前者屬于直接融資，后者屬于間接融資B. 前者屬于間接融資，后者屬于直接融資C. 兩者均屬于間接融資D. 兩者均屬于直接融資2. 某投資者以 80 元的價(jià)格買進(jìn)一張面值為 100 元、票面利率為 5%的

5、5 年期債券，則即期收益 率為 ( )。A. 6.25%B. 1.25%C. 31.25%D. 5%3. 某種債券面值 100元，償還期為 2 年，每年支 付利息一次，每次 6 元。某投資者在債券發(fā)行 1 年后以 98 元購得。如果該投資者沒有提前賣出 債券，那么在債券到期時該債券的平均收益率是 ( ) 。A. 6%B. 6.12%C. 8%D. 8.16%4. 商業(yè)銀行在需要資金時， 可以將票據(jù)轉(zhuǎn)讓給中 央銀行。這種融資活動稱為（ ）。A. 承兌B. 貼現(xiàn)C. 再貼現(xiàn)D. 拆借5. 付款人按照票面記載的事項(xiàng)作出保證到期無 條件兌付款項(xiàng)的表示，即票據(jù)的（ ）。A . 發(fā)行B. 承兌C. 貼現(xiàn)D

6、. 再貼現(xiàn)6. 金融機(jī)構(gòu)之間融通資金以解決臨時資金不足 的市場是（ ）。A. 貨幣市場B. 資本市場C. 同業(yè)拆借市場D. 股票市場7. 某銀行出售某證券的同時，與買方約定 31 天 后按照雙方事先商定的價(jià)格將等量的該證券再 買回來。這種融資方式是（ ）。A. 貼現(xiàn)B. 承兌C. 回購D. 拆借8. 某企業(yè)持面額 300萬元 4 個月到期的銀行承兌 匯票到某銀行申請貼現(xiàn)。如果年貼現(xiàn)率為 9% ， 那么該銀行將付給該企業(yè)（ ）萬元。A. 291B. 9C. 108D. 30999. 公開向社會非特定的投資者發(fā)行證券的方式 被稱為 （ ）。A. 公募發(fā)行B. 私募發(fā)行C. 直接發(fā)行D. 間接發(fā)行1

7、0. 證券交易雙方在成交后，按照契約規(guī)定的數(shù) 量和價(jià)格，在將來的某一特定日期進(jìn)行清算交割 的交易方式是（ ）。A. 現(xiàn)貨交易B. 期貨交易C. 期權(quán)交易D. 以上都不是11. 貨幣市場有許多子市場，下列（ ）屬于貨 幣市場。A. 票據(jù)與貼現(xiàn)市場B . 銀行同業(yè)拆借市場C. 長期債券市場D. 回購市場五、簡答題1. 金融市場的功能是什么？2. 金融工具有哪些特征？3. 貨幣市場的特點(diǎn)是什么？4. 股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要有哪幾種？5. 期貨具有哪些金融功能？6. 比較期貨和期權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)收益上的區(qū)別。六、論述題1 根據(jù)有效資本市場理論，談?wù)勎覈馁Y本市場 的有效性如何。2. 證券交易所交易和場外交

8、易有什么區(qū)別？第四章 練習(xí)題答案一、術(shù)語解釋1. 金融工具：是在信用活動中產(chǎn)生，對交易的金額、期限、價(jià)格等條件加以說 明，用以證明交易雙方權(quán)利義務(wù)，并且具有法律約束力的書面文書。2. 匯票：是出票人簽發(fā)的，委托付款人在見票時或者在指定日期無條件支付確 定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。3. 本票：是由出票人簽發(fā)的，承諾自己在見票時無條件支付確定金額給收款人 或者持票人的票據(jù)。4. 貼現(xiàn)：是指票據(jù)持有人將未到期的票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行扣除一定的利息之 后把票面金額支付給持票人的一種票據(jù)行為。5. 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單（ CDs）：是由商業(yè)銀行發(fā)行的一種金融產(chǎn)品，是存款人 在銀行的存款證明?？赊D(zhuǎn)讓大額

9、定期存單與普通的存款單相比，有三點(diǎn)區(qū)別： 一是不記名；二是存單上金額固定，而且面額較大； 三是可以轉(zhuǎn)讓和流通。6. 遠(yuǎn)期合約：遠(yuǎn)期合約是最簡單的一種金融衍生工具。合約雙方約定，在未來 某一日期按照約定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的某種資產(chǎn)。7. 期貨合約：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時 間和地點(diǎn)交易一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。其最大的特點(diǎn)就是每張合約 所包含的內(nèi)容，例如標(biāo)的資產(chǎn)的種類、數(shù)量、質(zhì)量、交貨地點(diǎn)等都標(biāo)準(zhǔn)化了。8. 期權(quán)：又稱選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間或約定的時期內(nèi)，按 照約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一 權(quán)利。期權(quán)的買

10、方為了取得這樣一種權(quán)利，必須要向賣方支付一定數(shù)額的費(fèi)用， 這筆費(fèi)用就是期權(quán)費(fèi)。、填空題1. 直接融資市場 間接融資市場2. 完整的信息 完全由市場供求決定的價(jià)格3. 強(qiáng)式有效市場 半強(qiáng)式有效市場 弱式有效市場4. 貨幣市場 資本市場5. 真實(shí)票據(jù) 融通票據(jù)6. 固定利率的發(fā)行 公開投標(biāo)7. 間接發(fā)行8. 公開競價(jià)9. 公司制 會員制10. 長期政府債券 金融債券 公司債券11. 商品期貨 金融期貨12. 歐式期權(quán) 美式期權(quán)三、判斷題1. 對 2. 錯 3. 對 4. 錯 5. 對 6. 對 7. 錯8. 對 9. 錯 10. 錯 11. 對 12. 錯 13. 對四、不定項(xiàng)選擇1.A 2.A

11、3.D 4.C 5.B 6.C7.C 8.A 9.A 10.B 11.ABD五、簡答題1. 金融市場的功能是什么？答：金融市場最基本的功能是引導(dǎo)貨幣資金從資金盈余者流向資金赤字者，通 過資金的調(diào)劑，實(shí)現(xiàn)資源配置。其次，金融市場還承擔(dān)著分散風(fēng)險(xiǎn)的功能。第三，金融市場具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，即金融資產(chǎn)的定價(jià)必須依靠金融市場來 完成。第四，金融市場可以滿足金融資產(chǎn)流動性的要求。第五，金融市場可以降低交易成本。2. 金融工具有哪些特征？答：金融工具有如下四個特征：（ 1）流動性：流動性是指金融工具能夠立即變現(xiàn)而不致在價(jià)值上遭受損失的能 力，又稱為貨幣性、變現(xiàn)力。（2）償還性：金融工具的償還期是指債務(wù)人在償

12、還債務(wù)之前所經(jīng)歷的時間。（3）風(fēng)險(xiǎn)性：風(fēng)險(xiǎn)性是指購買金融工具的本金是否會遭到損失的可能性。（4）收益性：收益性是指持有金融工具能夠獲得一定收益。3. 貨幣市場的特點(diǎn)是什么？ 答：作為融資期限短于一年的金融市場，貨幣市場具有許多不同于資本市場的 特點(diǎn)。一是貨幣市場上融通資金的期限都比較短，最長不超過一年，短的一般是天、 天，最短的時候只有幾個小時或隔夜。二是貨幣市場的交易主體以機(jī)構(gòu)投資人為主，單筆交易的數(shù)量比較大，一般都 在百萬以上。三是貨幣市場上對資金的需求主要是為了應(yīng)付短期、急需、臨時性的需要，而 提供資金的目的也是為了獲得流動性，收益性并不是投資的主要目的。四是貨幣市場具有比較嚴(yán)格的市場準(zhǔn)

13、入條件，只有那些信譽(yù)良好的公司、企業(yè) 和金融機(jī)構(gòu)，才能夠進(jìn)入、參與貨幣市場交易。五是貨幣市場一般沒有確定的交易場所，目前的交易主要通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行。4. 股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要有哪幾種？答：股票發(fā)行價(jià)格是指股份有限公司將股票公開發(fā)售給特定或非特定投資者所采用的價(jià)格。確定股票發(fā)行價(jià)格的方法有三種：市盈率法、凈資產(chǎn)倍率法和競 價(jià)確定法。第一，市盈率法。市盈率是指股票市場價(jià)格與每股凈收益的比率。通過市盈率法確定股票發(fā)行價(jià) 格，首先應(yīng)根據(jù)專業(yè)會計(jì)師審核后的盈利預(yù)測計(jì)算出發(fā)行人的每股凈收益，然 后根據(jù)二級市場上的平均市盈率、發(fā)行人所在行業(yè)同類公司的股票市盈率等確 定發(fā)行市盈率，最后計(jì)算發(fā)行價(jià)。即：

14、發(fā)行價(jià) =每股凈收益發(fā)行市盈率。第二，凈資產(chǎn)倍率法。凈資產(chǎn)倍率法又稱為資產(chǎn)現(xiàn)值法，指通過資產(chǎn)評估和相關(guān)會計(jì)手段確定發(fā)行人擬募股資產(chǎn)的凈現(xiàn)值和每股凈資產(chǎn)值，然后根據(jù)證券市場的狀況將每股凈資產(chǎn) 值乘以一定的倍率或一定折扣，以此確定股票發(fā)行價(jià)格的方法。即：發(fā)行價(jià)=每股凈資產(chǎn)值溢價(jià)倍率（或折扣倍率）。第三，競價(jià)確定法。競價(jià)確定法是指投資者在指定時間內(nèi)通過交易柜臺或者證券交易所交易網(wǎng)絡(luò)， 以不低于發(fā)行底價(jià)的價(jià)格并按限購比例或數(shù)量進(jìn)行認(rèn)購委托，申購期滿后，有 交易所的交易系統(tǒng)將所有有效申購按照價(jià)格優(yōu)先、同價(jià)位申報(bào)按照時間優(yōu)先的 原則，將投資者的申購委托由高價(jià)位向低價(jià)位排隊(duì)，并由高價(jià)位到低價(jià)位累計(jì) 有效認(rèn)購

15、數(shù)量，當(dāng)累計(jì)數(shù)量恰好達(dá)到或超過本次發(fā)行數(shù)量的價(jià)格，即為本次發(fā) 行的價(jià)格。如果在發(fā)行底價(jià)上仍不能滿足本次發(fā)行股票的數(shù)量，則競價(jià)的底價(jià) 為發(fā)行價(jià)。發(fā)行底價(jià)可以由發(fā)行人和承銷商根據(jù)發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績、盈利預(yù)測、投資的規(guī) 模、市盈率、發(fā)行市場與股票交易市場上同類股票的價(jià)格及影響發(fā)行價(jià)格的其 他因素，共同協(xié)商確定。5. 匯率的標(biāo)價(jià)方法有哪幾種？匯率有哪些種類？答：匯率的標(biāo)價(jià)方法有三種：直接標(biāo)價(jià)法，間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。匯率可 以從不同的分析角度進(jìn)行分類和劃分：按外匯管制的寬嚴(yán)程度不同，劃分為官 方匯率和市場匯率；按外匯買賣交割的期限不同，劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率； 按外匯交易的支付工具不同，劃分為電匯匯

16、率、信匯匯率和票匯匯率；按匯率 制度不同，劃分為固定匯率和浮動匯率；按匯率是否統(tǒng)一，劃分為單一匯率和 復(fù)匯率：從銀行買賣外匯的角度，劃分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率。6. 根據(jù)幾種主要的外匯決定理論，概括決定和影響匯率的主要因素。答：根據(jù)國際借貸理論，決定和影響匯率的主要因素是國際借貸；根據(jù)購買力 平價(jià)理論，決定和影響匯率的是貨幣的購買力及其變動；根據(jù)利率平價(jià)理論， 決定和影響匯率的主要因素是利率及其變動。此外，一國的財(cái)政與貨幣政策、 重大的國際政治因素、心理預(yù)期與投機(jī)因素等都是影響匯率波動的原因。7. 我國現(xiàn)行的人民幣匯率制度的標(biāo)準(zhǔn)表達(dá)是怎樣的？為什么國際貨幣基金組織 把我國的匯率制度歸入

17、“固定釘住匯率安排”？答：我國的人民幣實(shí)行的是以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率 制度。需要指出的是，盡管中國政府宣布實(shí)行的是管理浮動匯率制度，但國際 貨幣基金組織根據(jù)匯率的實(shí)際表現(xiàn)，將中國的（僅指中國大陸）匯率制度歸為 固定釘住匯率制度。其原因主要在于近些年來，人民幣匯率浮動不足，管理有 余。六、論述題1. 根據(jù)有效資本市場理論，談?wù)勎覈馁Y本市場的有效性如何。答：有效資本市場假說對市場定位證券價(jià)格的效率做出了評價(jià)。有效資本市場 假說理論認(rèn)為，如果金融市場能夠迅速傳遞大量準(zhǔn)確的信息，投資者就可以準(zhǔn) 確地做出判斷，采取行動，使得證券的價(jià)格迅速回到正確的位置。而如果金融 市場傳遞市場信

18、息的速度慢，信息也不夠準(zhǔn)確，那么投資者就難以做出正確的 判斷，證券價(jià)格也會長期處于一個不適當(dāng)?shù)奈恢?。所謂資本市場的有效性，就 是指市場根據(jù)新信息迅速調(diào)整證券價(jià)格的能力。有效資本市場假說根據(jù)資本市 場的有效性，把資本市場劃分為強(qiáng)式有效市場、半強(qiáng)式有效市場和弱式有效市 場。根據(jù)有效資本市場理論，提高證券市場的有效性，根本問題就是要解決證券價(jià) 格形成過程中在信息披露、信息傳輸、信息解讀以及信息反饋各個環(huán)節(jié)所出現(xiàn) 的問題，其中最關(guān)鍵的一個問題就是建立上市公司強(qiáng)制性信息披露制度。讀者 可以結(jié)合銀廣夏、藍(lán)田股份等案例，從我國資本市場公開信息披露制度是否完 善角度探討我國資本市場的有效性。2. 證券交易所交易和場外交易有什么區(qū)別？答：證券交易市場由兩種基本形式組成：證券交易所和場外交易市場。（1）證券交易所。證券交易所是證券買賣雙方公開交易的場所，是一個有組織、有固定地點(diǎn)、集 中進(jìn)行證券交易的市場。證券交易所本身并不買賣證券，也不決定證券價(jià)格， 而是為證券交易提供一定的場所和設(shè)施，配