我國金融業(yè)運營監(jiān)管模式研究5400字

1、我國金融業(yè)運營監(jiān)管模式研究5400字摘要：分業(yè)和混業(yè)是金融業(yè)運營的兩種模式，各有其優(yōu)缺點，但 是受金融業(yè)創(chuàng)新等因素的影響，混業(yè)經(jīng)營成為世界金融業(yè)的發(fā)展趨 勢我國金融業(yè)采取的是分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管模式，由于其本身的局限 性使其面臨著眾多挑戰(zhàn)為了適應(yīng)金融業(yè)發(fā)展趨勢的要求，我國宜采 取金融控股公司的運營模式，穩(wěn)妥地推進金融業(yè)由分業(yè)向混業(yè)的轉(zhuǎn) 變，同時建立牽頭監(jiān)管體制，保證金融業(yè)運營的安全關(guān)鍵詞：金融業(yè)；分業(yè)經(jīng)營；分業(yè)監(jiān)管；混業(yè)經(jīng)營；金融控股公司一般意義上的金融業(yè)除了包括銀行業(yè)金融機構(gòu)外，還包括保險 業(yè)證券業(yè)等非銀行金融機構(gòu)我國在1995年以前實行的是準(zhǔn)混業(yè)經(jīng) 營，商業(yè)銀行積極參與證券市場的投資，但由于內(nèi)

2、部風(fēng)險控制機制 和外部監(jiān)管機制不健全，逐步暴露出了很多問題為了規(guī)范證券市場, 防范金融風(fēng)險，于1995年實施的商業(yè)銀行法和1999年實施的證券法明確規(guī)定了我國金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營與此相對應(yīng)，金融 業(yè)也實行分業(yè)監(jiān)管,2021年4月銀監(jiān)會的成立標(biāo)志著我國分業(yè)監(jiān)管 模式的最終確立，即銀監(jiān)會保監(jiān)會證監(jiān)會分別實施對銀行業(yè)保險業(yè) 證券業(yè)的監(jiān)管但是，從世界金融業(yè)發(fā)展來看，卻呈現(xiàn)出由分業(yè)向混 業(yè)轉(zhuǎn)變的趨勢入世后我國金融業(yè)未來發(fā)展的方向成為重要的研究理論上講，無論是分業(yè)經(jīng)營，還是混業(yè)經(jīng)營，它們都有各自的優(yōu) 缺點比如，分業(yè)經(jīng)營的主要優(yōu)點有：培養(yǎng)從事各類金融業(yè)務(wù)的專業(yè) 技術(shù)和專業(yè)管理水平，防止商業(yè)銀行將過多資金用在高

3、風(fēng)險的活動 上；其缺點：抑制競爭，銀證難以優(yōu)勢互補與此相反的，混業(yè)經(jīng)營的 優(yōu)點：銀證優(yōu)勢互補，全能銀行可以充分了解企業(yè)經(jīng)營狀況;其缺點 是:形成壟斷，內(nèi)部協(xié)調(diào)困難但是，進入20世紀(jì)70年代以后，由于 新技術(shù)革命和金融創(chuàng)新浪潮的影響，英國日本美國等相繼修改立法, 走上了混業(yè)經(jīng)營的道路英國于1986年10月27日推行了 “大爆 炸”的金融大改革，國會通過重塑英國金融系統(tǒng)框架的金融服務(wù) 法；日本也于1996年進行了金融改革計劃；美國亦于1999年11 月4日通過了金融服務(wù)現(xiàn)代化法案，廢除了實施長達(dá)65年之 久的格拉斯-斯蒂格爾法，標(biāo)志著美國金融業(yè)分業(yè)制的終結(jié)在世界各國金融業(yè)紛紛采取混業(yè)經(jīng)營模式的背景

4、下，我國是否 應(yīng)該繼續(xù)堅持分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管的模式?本部分將著重分析分業(yè)模 式面臨的挑戰(zhàn)（一）分業(yè)經(jīng)營1.入世后來自于國外金融巨頭的挑戰(zhàn)根據(jù)入世協(xié)議規(guī)定，我國于2021年全面開放金融市場，外資銀 行保險公司證券公司以各種形式進入而它們大多是“全能型”企 業(yè)，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及銀行保險證券及信托投資等多個方面，可以說 是無所不包，可以為客戶提供“一站式”服務(wù)，他們可以充分享有混業(yè)經(jīng)營帶來的較低的交易成本和范圍經(jīng)濟，大大降低了服務(wù)成本, 具有很強的競爭優(yōu)勢當(dāng)我國銀行保險證券以及信托等金融機構(gòu)在 與國際金融集團展開競爭時，姑且不論資本實力，僅就服務(wù)水平和 管理水平而言就處于明顯的劣勢因此，入世后我國金融業(yè)

5、分業(yè)經(jīng)營 的格局受到巨大挑戰(zhàn)2來自于金融企業(yè)經(jīng)營創(chuàng)新的挑戰(zhàn)我國商業(yè)銀行法證券法保險法以及公司法 都明確規(guī)定了金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的格局，但同時也預(yù)留了進行金融業(yè) 經(jīng)營創(chuàng)新的空間，比如，保險法第一百零五條規(guī)定：保險公司的 資金運用，限于在銀行存款買賣政府債券金融債券和國務(wù)院規(guī)定的 其他資金運用形式；證券法第六條規(guī)定：證券業(yè)和銀行業(yè)信托 業(yè)保險業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理，證券公司與銀行信托保險業(yè)務(wù)機 構(gòu)分別設(shè)立，國家另有規(guī)定的除外；商業(yè)銀行法第四十三條規(guī) 定：商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營 業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資, 但國家另有規(guī)定的除外事實上，保險

6、資金依據(jù)2021年保監(jiān)會頒布 的保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法已經(jīng)可以進入股市, 同年保險資產(chǎn)公司管理暫行規(guī)定為保險公司進入信托投資領(lǐng) 域鋪平了道路2000年，央行和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的證券公司股票 質(zhì)押貸款管理辦法也為銀行資金進入股市提供了合法的渠道與 法律法規(guī)相對應(yīng)的，我國已經(jīng)出現(xiàn)了一批混業(yè)經(jīng)營模式的金融控股集團，如中信公司光大集團中國銀行建設(shè)銀行平安集團等但是，我 國分業(yè)經(jīng)營的基本模式嚴(yán)重制約了金融企業(yè)的創(chuàng)新3來自于養(yǎng)老保險投資對金融業(yè)發(fā)展的需求從世界經(jīng)驗來看，養(yǎng)老基金對于本國金融市場的發(fā)展和金融工 具的創(chuàng)新具有重要的推動作用隨著個人賬戶做實企業(yè)年金制度的 推進，我國必將會形成規(guī)模龐大的

7、養(yǎng)老基金為了實現(xiàn)養(yǎng)老保險基金 的保值增值，基金進入資本市場運營成為必然，而信托投資成為各 國較為可行的選擇，這就涉及到投資管理人賬戶管理人資產(chǎn)托管人 等運營主體我國現(xiàn)有的基金管理公司證券公司銀行保險公司都將 成為可供選擇的運營商，但是分業(yè)經(jīng)營的限制，將嚴(yán)重制約運營商 的選擇范圍，無法形成通過激烈的市場競爭激勵管理主體釆取積極 行為的局面；同時，分業(yè)經(jīng)營模式，也將限制投資管理主體的投資組 合選擇，不利于養(yǎng)老基金風(fēng)險既定情況下收益最大化目標(biāo)的實現(xiàn)（二）分業(yè)監(jiān)管1.監(jiān)管模式不適應(yīng)經(jīng)營模式發(fā)展的需要我國現(xiàn)階段采取的是分業(yè)監(jiān)管的模式，保監(jiān)會證監(jiān)會銀監(jiān)會各 司其職，負(fù)責(zé)所屬行業(yè)的監(jiān)督管理之責(zé)，這雖然客觀上

8、有利于提高 監(jiān)管能力和監(jiān)管技術(shù)，但也造成了各監(jiān)管主體之間的壁壘，不利于 信息的互補尤其是在我國現(xiàn)階段出現(xiàn)了金融控股公司等混業(yè)經(jīng)營 形式的情況下，分業(yè)監(jiān)管的模式已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法適應(yīng)形勢的需要2不利于信息互補，實現(xiàn)各監(jiān)管主體的協(xié)調(diào)第3頁共10頁三大監(jiān)管機構(gòu)在行政序列上屬于同級機構(gòu)，互不隸屬，各自依 據(jù)相應(yīng)的監(jiān)管法律法規(guī)行使職責(zé)問題在于對同一監(jiān)管對象而言，它 的業(yè)務(wù)范圍可能涉及到保險證券，甚至銀行業(yè)務(wù)，分業(yè)監(jiān)管模式一 方面提高了企業(yè)的運營成本，因為不同的監(jiān)管機構(gòu)都有各自的監(jiān)管 指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，為了達(dá)到相應(yīng)的指標(biāo)要求，必然要付出許多的“合規(guī)成本”，這就加大了運營成本；另一方面，監(jiān)管機構(gòu)在某些指 標(biāo)上存在互

9、通之處，但是由于各自獨立的模式，必然要做出重復(fù)審 查，造成了監(jiān)管資源的浪費3.分業(yè)監(jiān)管易產(chǎn)生監(jiān)管真空隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，各金融機構(gòu)及其相應(yīng)的業(yè)務(wù)界限越來越 模糊，很難區(qū)分它們是什么類型機構(gòu)，更不用說國內(nèi)的一些金融控 股公司，對此目前國內(nèi)還沒有統(tǒng)一的監(jiān)管法規(guī)如信托投資公司的證 券營業(yè)部為吸收資金，采取證券回購，代客理財?shù)仁侄胃呦⑽召Y 金，變相開展銀行業(yè)務(wù)，這種行為本應(yīng)該受到查處，但由于實行分業(yè) 監(jiān)管，銀監(jiān)會和證監(jiān)會在這個問題上沒有明確規(guī)定，造成了監(jiān)管真如上所述，我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管的運營模式受到了很 大挑戰(zhàn)為了促進金融業(yè)的快速發(fā)展，與世界發(fā)達(dá)國家接軌，保證金 融業(yè)的安全,必須進行改革由分

10、業(yè)到混業(yè)經(jīng)營成為我們的必然選擇, 并應(yīng)建立適合我國國情的金融業(yè)監(jiān)管體制（一）混業(yè)經(jīng)營的模式選擇金融控股公司1.金融控股公司是我國混業(yè)經(jīng)營的必然選擇現(xiàn)代意義上的混業(yè)經(jīng)營模式有兩種：一種是以德國等為代表的 全能銀行制度，它是統(tǒng)一法人模式，其任何被授權(quán)經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)的 機構(gòu)都可以提供范圍廣泛的金融業(yè)務(wù)：存款貸款保險經(jīng)紀(jì)貿(mào)易和投 資組合管理等；另一種是大多數(shù)國家采取的金融控股公司制度，它 是母公司以金融為主導(dǎo)，在同一控制權(quán)下，完全或主要在銀行業(yè)證 券業(yè)保險業(yè)中至少兩個不同的金融行業(yè)大規(guī)模提供服務(wù)的金融集 團公司，屬于多級法人模式我國應(yīng)該采取哪種混業(yè)經(jīng)營模式呢？筆 者認(rèn)為，采取金融控股公司的模式更加符合我

11、國實際這主要基于以 下幾方面的考慮:(1) 金融控股公司制度可以在各業(yè)務(wù)之間建立“防火墻”，可以有效規(guī)避金融風(fēng)險的連鎖反應(yīng)金融控股公司制度下的各子公司 分別負(fù)責(zé)相應(yīng)的金融業(yè)務(wù)，它們之間獨立核算，是獨立法人，這樣如 果某一業(yè)務(wù)領(lǐng)域出現(xiàn)風(fēng)險，則不會波及其他業(yè)務(wù)，可以在很大程度 上防范金融風(fēng)險的連鎖反應(yīng)而全能銀行作為獨立法人，則不具有這 種優(yōu)勢(2) 與現(xiàn)行法律監(jiān)管模式之間具有很好的對接渠道現(xiàn)行的法律法規(guī)雖然明確規(guī)定了各類金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，但是“國家另有規(guī) 定的除外”則為各金融機構(gòu)擴大業(yè)務(wù)范圍，實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營提供了可 能；此外，分業(yè)監(jiān)管的模式完全確立是在2021年，這預(yù)示著短期內(nèi) 不可能改變這種監(jiān)管

12、格局，為此，建立各類金融業(yè)務(wù)相對獨立的金融控股公司可以實現(xiàn)與該模式的有效對接，可以實現(xiàn)各監(jiān)管主體各 司其職的功能性監(jiān)管2.金融控股公司的模式選擇金融控股公司根據(jù)母公司責(zé)任不同可分為事業(yè)型控股公司和 純粹型控股公司事業(yè)型控股公司是母公司擁有自己的事業(yè)領(lǐng)域，除 此之外還通過控有其他事業(yè)領(lǐng)域的子公司股份，來支配管理子公司 的經(jīng)營活動；而純粹型控股公司則是母公司沒有自己特有的事業(yè)領(lǐng) 域，而僅僅是一個公司經(jīng)營戰(zhàn)略的決策部門，母公司把對控股公司 的經(jīng)營管理作為唯一的事業(yè)美國一般采取純粹型，而英國則一般采 取事業(yè)型控股公司從我國實際來看，兩種類型的控股公司都存在比如，中國國際 信托投資公司采取的是純粹型金融

13、控股公司模式，而大多數(shù)則采取 事業(yè)型控股公司模式，如平安集團四大國有銀行等從我國實際出發(fā), 筆者認(rèn)為，發(fā)展事業(yè)型控股公司符合現(xiàn)階段國情；但是，從長遠(yuǎn)來看, 應(yīng)以純粹型金融控股公司為目標(biāo)首先，可以避免母公司利用控股權(quán)為其主營業(yè)務(wù)牟利，在一定 程度上避免母公司和子公司的關(guān)聯(lián)交易其次，這樣的模式可以為養(yǎng) 老基金的市場化投資提供良好的環(huán)境因為養(yǎng)老基金的信托投資要 求采取外部托管人制度，而如果母公司作為托管人或者投資管理人, 因其控股子公司，這將使信托投資模式自身存在的相互制約機制無 法有效發(fā)揮作用，不利于維護基金的安全（二）監(jiān)管模式不完全監(jiān)管模式適應(yīng)我國未來金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢，必然要求建立與之相配

14、套的符合我國國情的金融業(yè)監(jiān)管體制1監(jiān)管模式世界各國金融監(jiān)管模式的選擇受本國經(jīng)濟發(fā)展水平法律環(huán)境 金融業(yè)經(jīng)營模式以及傳統(tǒng)文化等方面的影響大致看來，主要有三種 模式:(1)分業(yè)監(jiān)管模式分業(yè)監(jiān)管模式是指將金融機構(gòu)和金融市場按照銀行證券保險 劃分為三個領(lǐng)域,每個領(lǐng)域分別設(shè)立獨立的監(jiān)管機構(gòu)，以美國中國 為代表這種模式最大的優(yōu)點在于可以凸顯專業(yè)化優(yōu)勢，但如前所述, 也有很大的弊端，面臨很大挑戰(zhàn)(2)統(tǒng)一監(jiān)管模式統(tǒng)一監(jiān)管模式是設(shè)立統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)負(fù)責(zé)對不同的金融行業(yè) 金融機構(gòu)和金融業(yè)務(wù)進行監(jiān)管，以英國日本等為代表研究表明該模 式最大的優(yōu)勢在于可以節(jié)約監(jiān)管成本,較好地解決了監(jiān)管的一致性 和協(xié)調(diào)性問題，但也存在很

15、大弊端，其無法突出各金融業(yè)務(wù)的差異 性，而且由于各金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管權(quán)集中于一個機構(gòu)，容易形成壟斷, 影響監(jiān)管效率(3) 不完全監(jiān)管模式不完全監(jiān)管模式是介于上述兩種模式的一種體制安排,按照監(jiān) 管機構(gòu)不完全統(tǒng)一和監(jiān)管目標(biāo)不完全統(tǒng)一來劃分，包括牽頭監(jiān)管和雙峰監(jiān)管模式所謂雙峰監(jiān)管模式是指根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)設(shè)立兩類監(jiān)管 機構(gòu)，一類負(fù)責(zé)對所有的金融機構(gòu)進行審慎監(jiān)管，控制金融體系的 系統(tǒng)風(fēng)險，另一類機構(gòu)是對不同金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營進行監(jiān)管，以澳大 利亞為代表而牽頭監(jiān)管是指在多重監(jiān)管主體之間建立及時磋商和 協(xié)調(diào)機制，特別制定一個牽頭機構(gòu)負(fù)責(zé)不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)工 作，以巴西為主要代表不完全監(jiān)管模式既有利于降低多重監(jiān)管機構(gòu) 的協(xié)調(diào)成本，又可以充分發(fā)揮各自監(jiān)管機構(gòu)在本領(lǐng)域的優(yōu)勢可以說 它最大程度地吸收了上述兩種模式的優(yōu)點，規(guī)避了各自的缺點2.我國監(jiān)管模式的選擇通過對上述三種不同監(jiān)管模式優(yōu)缺點的分析，筆者認(rèn)為，現(xiàn)階 段我國宜采取不完全監(jiān)管模式，并且牽頭監(jiān)管模式將是最佳選擇為 此,建議盡快建立中央金融監(jiān)管委員會作為保監(jiān)會證監(jiān)會和銀監(jiān)會 的牽頭機構(gòu)它直接受國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)，釆取理事會制度，成員由銀監(jiān)會 保監(jiān)會和證監(jiān)會的主要負(fù)責(zé)人央行行長運營機構(gòu)代表組成，共9名 成員，其中，理事長由國務(wù)院總理任命,4名理事為監(jiān)管機構(gòu)代表,4 人為運營機構(gòu)代表(代表由同業(yè)協(xié)會推舉產(chǎn)生)，任期與同屆政府相之所以提出