宜賓五糧液償債能力指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)

1、宜賓五糧液償債能力指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)短期償債能力分析：流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。其含義為：每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保障；一般認(rèn)為，流動(dòng)比率為 2： 1對(duì)于大部份企業(yè)來(lái)說(shuō)是比較合適的比率。其計(jì)算公式 為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)十流動(dòng)負(fù)債(1)流動(dòng)比率:五糧液年度2流動(dòng)比率5.66.52.25由上圖可知，五糧液的流動(dòng)比率2013-2015年的流動(dòng)比率都大于 2,表明該公司的短期償債能力比較強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債的安全性越高，其中2014年和2015年的流動(dòng)比率較高， 而后兩年的比率增大也說(shuō)明了公司的資金使用效率較低，應(yīng)注重提高資金的利用率。瀘州老窖年度2流動(dòng)比率3.542.983.45由上圖可知

2、，瀘州老窖的流動(dòng)比率2013-2015年的流動(dòng)比率都大于 2,表明該公司的短期償債能力比較強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債的安全性越高，其中2013年和2015年的流動(dòng)比率都大于 2,三年的比率波動(dòng)不大說(shuō)明了公司的資金使用效率不算太高但相對(duì)穩(wěn)定?？偨Y(jié)：由上面兩個(gè)公司對(duì)比可知，13年五糧液流動(dòng)比率比13年瀘州老窖流動(dòng)比率低，但兩者都大于2 ,說(shuō)明13年瀘州老窖短期償債能力比13年五糧液的短期償債能力強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債安全性高，13年的五糧液資金使用率比 13年瀘州老窖的高；14-15年五糧液流動(dòng)比率都比 14-15年的瀘州老窖流動(dòng)比率高，短期償債能力較強(qiáng)，并且流動(dòng)負(fù)債能力安全性高，但資金 使用率較低，應(yīng)注重資金的使用率。

3、(2 )速動(dòng)比率速動(dòng)比率是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分再除以流動(dòng)負(fù)債的比值，由于流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢，或由于某種原因部分存貨可能已報(bào)廢還沒(méi)做處理或部分存貨已抵押給某債權(quán)人， 另外，存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的因素，因此把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)總額中減去而計(jì)算出的速動(dòng)比率反映的短期償債能力更加令人可信。一般認(rèn)為，1 : 1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是合理的，它說(shuō)明企業(yè)每1元流動(dòng)負(fù)債有1元的速動(dòng)資產(chǎn)(即有現(xiàn)款或近似現(xiàn)款的資產(chǎn)) 做保證。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)*流動(dòng)負(fù)債=(流動(dòng)資產(chǎn)一存貨)*流動(dòng)負(fù)債五糧液年度2速動(dòng)比率4.515.134.27由上圖可知，五糧液 2013年的速動(dòng)比率為 4.2

4、7, 2014年的為5.13和2015年的為4.51，速 動(dòng)比率都較高。反映出五糧液公司非常強(qiáng)的償債能力。公司強(qiáng)大的償債能力為公司在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)能力降低了風(fēng)險(xiǎn)，提供了保障。但是，也反映出公司速動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的過(guò)剩 金額太大，未能充分的利用資金，同時(shí)未在投資回報(bào)率大于利息率的前提下利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)， 從而未能充分享受利息抵扣所得稅給公司帶來(lái)的利益。瀘州老窖年度2速動(dòng)比率2.42.132.75由上圖可知，瀘州老窖2013年的速動(dòng)比率為 2.75，2014年的為2.13和2015年的為2.4，速動(dòng)比率都大于1 ,說(shuō)明都比較高。反映出瀘州老窖公司有較強(qiáng)的償債能力。公司較強(qiáng)的償債能力為公司在市場(chǎng)中的競(jìng)

5、爭(zhēng)能力降低了風(fēng)險(xiǎn)，提供了保障，但未能夠更好的利用資金。速勁比率Z015Z0142013總結(jié)：由上面兩個(gè)公司對(duì)比可知，五糧液整體速動(dòng)比率大于4，瀘州老窖整體速動(dòng)比率大于2，但整體都低于五糧液，說(shuō)明五糧液的償債能力比瀘州老窖的強(qiáng)，但同時(shí)也說(shuō)明了，五糧 液的資金利用比瀘州老窖的資金利用差，五糧液需提高資金利用這一方面的問(wèn)題。（3 ）現(xiàn)金比率從最嚴(yán)格、最穩(wěn)健的角度出發(fā)， 投資者可用現(xiàn)金比率來(lái)檢驗(yàn)上市公司的短期償債能力。現(xiàn)金比率是對(duì)速動(dòng)比率的進(jìn)一步分解，它是指現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）十流動(dòng)負(fù)債五糧液年度2現(xiàn)金比率3.313.783.66由上圖可知：一般現(xiàn)金

6、比率大于 0.2最合適，而13-15年五糧液的現(xiàn)金比率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)的大于0.2,說(shuō)明企業(yè)可用于償付流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金非常多，可變現(xiàn)損失的風(fēng)險(xiǎn)極低，而且變現(xiàn)時(shí)間也很短；但，若指標(biāo)過(guò)高，則必然增加企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，這也是不經(jīng)濟(jì)的。瀘州老窖年度2現(xiàn)金比率1.31.411.75由上圖可知：一般現(xiàn)金比率大于 0.2最合適，而13-15年瀘州老窖的現(xiàn)金比率是 0.2的六七 倍，說(shuō)明企業(yè)可用于償付流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金足夠多，可變現(xiàn)損失的風(fēng)險(xiǎn)較低， 而且變現(xiàn)時(shí)間也總結(jié)：由上面兩個(gè)公司的對(duì)比可知，五糧液整體和瀘州老窖整體的現(xiàn)金比率都高于正常值0.2，五糧液的現(xiàn)金比率每一年幾乎都高出瀘州老窖的一倍多，由此可見(jiàn)五糧液比瀘州老

7、窖 償付流動(dòng)負(fù)債能力強(qiáng)，可變現(xiàn)損失風(fēng)險(xiǎn)低，但由于指標(biāo)的過(guò)高，企業(yè)的不經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象比瀘州老 窖更甚。長(zhǎng)期償債能力分析：（1）利息保障倍數(shù)利息支付倍數(shù)是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率，反映了企業(yè)獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度。其計(jì)算公式為：利息支付倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)十利息費(fèi)用息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息支出利息支出=利潤(rùn)分配一利息支出五糧液年度2利息支付倍數(shù)-16.72-16.84-19.56通過(guò)上表可知，五糧液公司2013年的利息保障倍數(shù)為-19.56，相比2014的-16.84上升了 2.72。 2015與2014相比上升了 0.12。通過(guò)查看五糧液公司的財(cái)務(wù)報(bào)表可知，2013年至2015年

8、，五糧液公司長(zhǎng)期借款和應(yīng)付債券為0,故應(yīng)付利息為0,此外，五糧液公司將資金對(duì)外投資，取得投資收益，收取利息，沖減了財(cái)務(wù)費(fèi)用，使得財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)值。未來(lái)，企業(yè)應(yīng)注重資本 結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。瀘州老窖年度2利息支出倍數(shù)39.524.29-35.63通過(guò)上表可知，瀘州老窖2013年至2015年利息保障倍數(shù)逐年上升， 且上升的幅度大，2013 年為負(fù)35.63,2014年為4.29，上升了 39.92 , 2015與2014年相比，上升了 35.23。2015年瀘州老窖的利息保障倍數(shù)39.52，可見(jiàn)，該企業(yè)利息保障倍數(shù)高，對(duì)償債能力的保證程度高。利息保障倍數(shù)五糧液 瀘州走書(shū)總結(jié)：由上面兩個(gè)公司對(duì)比分

9、析可知：五糧液13-15年利息保障倍數(shù)為負(fù)數(shù)，并且每一年都比較相近，而瀘州老窖從13年的-35.63上升到14年的正值再到15年39.52，瀘州老窖的利 息保障倍數(shù)上升幅度大，說(shuō)明五糧液的企利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度沒(méi)有瀘州老窖的高， 并且需要注重這一方面的調(diào)整。（2）有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是所有者權(quán)益減去無(wú)形資產(chǎn)凈值后的凈值，即所有者具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值。 有形凈值債務(wù)率用于揭示企業(yè)的 長(zhǎng)期償債能力，表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度。其計(jì)算公式為：有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額+（股東權(quán)益一無(wú)形資產(chǎn)凈值）x 100%五糧液1年度21有形凈值債務(wù)率0.190.160.2通過(guò)上表，我們可以看看出。2013年至2015年五糧液公司的有形凈值債務(wù)率逐年變大，這說(shuō)明企業(yè)分析在不斷加大，但是三年的有形凈值債務(wù)率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)值1.5，并且都低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瀘州老窖股份有限公司，所以五糧液的償債能力較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)較低瀘