財管期末整理

1、1資金的時間價值：資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值2資金的風(fēng)險價值：投資者由于冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過資金的時間價值的額外收益 3在不考慮物價變動的情況下，投資收益率包括兩部分：一，部分是自己的時間價值，即無 風(fēng)險投資收益率；另一部分是風(fēng)險價值，即風(fēng)險投資收益率，因此：投資收益率=無風(fēng)險投資收益率+風(fēng)險投資收益率4可分散風(fēng)險：又稱非系統(tǒng)性風(fēng)險，是指某些因素對個別證券造成經(jīng)濟損失的可能性某種證券的風(fēng)險報酬率5不可分散風(fēng)險：又稱系統(tǒng)性風(fēng)險或者市場風(fēng)險，是指由于某些因素給市場上所有的證券都 帶來經(jīng)濟損失的可能性通常用B系數(shù)來衡量風(fēng)險大小程度，3=證券市場上所有證券平均的風(fēng)險報酬率6完全

2、負(fù)相關(guān)：當(dāng)兩只股票的報酬率的變化方向正好相反，即當(dāng)一只股票的報酬率正好下降 時，另一只股票的報酬率正好下降7完全正相關(guān)：兩只股票的報酬一起上升或一起下降，這樣的兩種股票組成的證券組合不可 能抵消風(fēng)險 8一種股票的風(fēng)險由兩部分組成，包括可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險可分散風(fēng)險可通過證券組合來消除或減少股票的不可分散風(fēng)險由市場變動產(chǎn)生，對所有的股票都有影響，不能通過證券組合來消除9證券組合的風(fēng)險報酬率公式:Rpp (K mRf )Rp證券組合的風(fēng)險報酬率；Km 所有股票的平均報酬率，也即由市場上所有股票構(gòu)成的證券組合 的報酬率，簡稱市場報酬率；Rf無風(fēng)險報酬率；（Km - Rf） 所有股票的平均風(fēng)險報酬

3、率，簡稱市場風(fēng)險報酬。10籌資動機：新建籌資動機擴張籌資動機調(diào)整籌資動機雙重籌資動機11籌資方式：吸收投入資本，發(fā)行股票，企業(yè)內(nèi)部積累，銀行借款，發(fā)行企業(yè)債券, 融資租賃，商業(yè)信用P91頁12權(quán)益資本一般由投入資本（或股本）和留存收益構(gòu)成。權(quán)益資本的籌資方式，又稱股權(quán)性籌資，主要有吸收投入資本、發(fā)行股票、企業(yè)內(nèi)部積累13 股票價值的種類：票面價值賬面價值市場價值14 股票發(fā)行價格通常有等價、市價（時價） 、中間價15 發(fā)行股票籌資的優(yōu)缺點：優(yōu)點：能提高公司的信譽 沒有固定的到期日 沒有固定的股利負(fù)擔(dān) 籌資風(fēng)險小缺點：籌資成本較高容易分散控制權(quán)16 籌資方式主要有：銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券、融資租

4、賃、商業(yè)信用。17 債券發(fā)行價格的高低，取決于以下四項因素；債券面值 債券利率 市場利率 職權(quán)期限18 發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點：優(yōu)點；資金成本低 具有財務(wù)杠桿作用 可保障控制權(quán) 財務(wù)風(fēng)險高 限制條件多 籌資額有限19 應(yīng)付賬款這種信用方式，按其是否支付代價，可分為：缺點：免費信用 有代價信用展期信用21 資本成本：22 資本結(jié)構(gòu)：23 財務(wù)杠桿：加所有者（即普通股持有者）收益的作用。20 商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點：優(yōu)點：籌資便利 限制條件少 有時無籌資成本包括用字費用、籌資費用。就是企業(yè)為取得和使用資本而支付的各種費用， 是指在企業(yè)資本總額中各種資本構(gòu)成比例 是指那些僅支付固定性資本成本的籌資方式（

5、如債券，優(yōu)先股，租賃）對增24 現(xiàn)金的持有動機；支付動機預(yù)防動機投資動機25 現(xiàn)金持有成本；管理成本機會成本轉(zhuǎn)換成本短缺成本26 存貨成本：采購成本訂貨成本儲存成本短缺成本27 現(xiàn)金流量按流向的分類：28 現(xiàn)金流量按期間的分類：現(xiàn)金流出量 現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金凈流量 投資凈現(xiàn)金流量 營業(yè)凈現(xiàn)金流量 項目終止凈現(xiàn)金流量29 債券投資的特點：債券投資屬于債權(quán)型投資 債券投資的風(fēng)險小 債券投資的收益穩(wěn)定 債券價格的波動性較小 市場流動性好30 債券投資收益包括兩部分，一部分是轉(zhuǎn)讓差價、另一部分為利息收入31 股票投資與債券投資的異同： 1兩者權(quán)利不同。債券是債權(quán)憑證，債券持有者與債券發(fā)行人之間的經(jīng)濟關(guān)系

6、是債權(quán)、債 務(wù)關(guān)系， 債券持有者只可按期獲取利息及到期收回本金， 無權(quán)參與公司的經(jīng)營決策。 股票則 不同， 股票是所有權(quán)憑證，股票所有者是發(fā)行股票公司的股東，股東一般擁有表決權(quán)，可以通過參加股東大會選舉董事， 參與公司重大事項的審議和表決， 行使對公司的經(jīng)營決策權(quán)和 監(jiān)督權(quán)。2兩者目的不同。發(fā)行債券是公司追加資金的需要，它屬于公司的負(fù)債，不是資本金。發(fā) 行股票則是股份公司創(chuàng)立和增加資本的需要， 籌措的資金列入公司資本。 而且， 發(fā)行債券的 經(jīng)濟主體很多，中央政府、地方政府、金融機構(gòu)、公司企業(yè)等一般都可以發(fā)行債券，但能發(fā) 行股票的經(jīng)濟主體只有股份有限公司。3兩者期限不同。債券一般有規(guī)定的償還期，

7、期滿時債務(wù)人必須按時歸還本金，因此債券 是一種有期投資。 股票通常是不能償還的， 一旦投資人股， 股東便不能從股份公司抽回本金，因此股票是一種無期投資， 或稱永久投資。但是，股票持有者可以通過市場轉(zhuǎn)讓收回投資資 金。4 .兩者收益不同。債券通常有規(guī)定的利率，可獲得固定的利息。股票的股息紅利不固定, 一般視公司經(jīng)營情況而定。5 .兩者風(fēng)險不同。股票風(fēng)險較大，債券風(fēng)險相對較小。因為：第一，債券利息是公司的固 定支出，屬于費用范圍； 股票的股息紅利是公司利潤的一部分，公司有盈利才能支付，而且支付順序列在債券利息支付和納稅之后。第二，倘若公司破產(chǎn)，清理資產(chǎn)有余額償還時，債券償付在前，股票償付在后。第三

8、，在二級市場上，債券因其利率固定，期限固定，市場價 格也較穩(wěn)定；而股票無固定期限和利率，受各種宏觀因素和微觀因素的影響，市場價格波動頻繁，漲跌幅度較大。成本費用總額包括了當(dāng)期的已銷產(chǎn)品制造成本和當(dāng)期的管理費用、銷售費用、財務(wù)費用。商品價格的組成內(nèi)容和形式：以市場調(diào)劑價為在含稅價格下，商品價格由產(chǎn)品銷售成本，銷售稅金，銷售利潤構(gòu)成 目前商品價格的形式按確定價格的主導(dǎo)者分為市場調(diào)劑價和國家指導(dǎo)價， 主；按構(gòu)成內(nèi)容分為出廠價格、批發(fā)價格、零售價格。影響商品價格的因素：商品價值市場供求國家經(jīng)濟政策因素社會貨幣流通量因素商品定價的原則：制定商品價格時，應(yīng)遵守以商品價值為基礎(chǔ)，考慮商品的市場供求變化, 保持商品之間的合理比價，符合國家價格政策