中級(jí)會(huì)計(jì)資格考試財(cái)務(wù)管理試題與答案(最新)

1、一、單項(xiàng)選擇題1.在下列各項(xiàng)中，屬于表外籌資事項(xiàng)的是（）。a.經(jīng)營(yíng)租賃b.利用商業(yè)信用c.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證d.融資租賃2.如果用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股，則股票的購(gòu)買價(jià)格一般（）。a.高于普通股市價(jià)b.低于普通股市價(jià)c.等于普通股市價(jià)d.等于普通股價(jià)值3.假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例為60：40，據(jù)此可斷定該企業(yè)（）。a.只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)b.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)c.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)d.同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)4.甲公司設(shè)立于2005年12月31日，預(yù)計(jì)2006年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場(chǎng)屬于成熟市場(chǎng)，根據(jù)等級(jí)籌資理論的原理，甲公司在確定2006年籌資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是（）。a

2、.內(nèi)部籌資b.發(fā)行債券c.增發(fā)股票d.向銀行借款5.將投資區(qū)分為實(shí)物投資和金融投資所依據(jù)的分類標(biāo)志是（）。a.投資行為的介入程度b.投資的對(duì)象c.投資的方向d.投資的目標(biāo)6.如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的值（）。a.等于1b.小于1c.大于1d.等于07.已知某完整工業(yè)投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資為2 000萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)為200萬(wàn)元，開辦費(fèi)投資為100萬(wàn)元。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年的總成本費(fèi)用為1 000萬(wàn)元，同年的折舊額為200萬(wàn)元、無(wú)形資產(chǎn)攤銷額為40萬(wàn)元，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出為60萬(wàn)元，則投產(chǎn)后第二年用于計(jì)算凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營(yíng)成本為（）萬(wàn)元。a.1 300b

3、.760c.700d.3008.若某投資項(xiàng)目的建設(shè)期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)所要求的前提條件是（）。a.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為普通年金形式b.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式c.投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量不相等d.在建設(shè)起點(diǎn)沒(méi)有發(fā)生任何投資9.證券按其收益的決定因素不同，可分為（）。a.所有權(quán)證券和債權(quán)證券b.原生證券和衍生證券c.公募證券和私募證券d.賃證證券和有價(jià)證券10.企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的主要目的是（）。a.調(diào)節(jié)現(xiàn)金余缺、獲取適當(dāng)收益b.獲得對(duì)被投資企業(yè)的控制權(quán)c.增加資產(chǎn)流動(dòng)性d.獲得穩(wěn)定收益 11.假設(shè)某企業(yè)預(yù)測(cè)的年賒銷額為2 000萬(wàn)元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為

4、45天，變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計(jì)，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為（）萬(wàn)元。a.250b.200c.15d.1212.以下各項(xiàng)與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，不影響經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的是（）。a.專設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開支b.采購(gòu)員的差旅費(fèi)c.存貨資金占用費(fèi)d.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)13.某企業(yè)在選擇股利政策時(shí)，以代理成本和外部融資成本之和最小化為標(biāo)準(zhǔn)。該企業(yè)所依據(jù)的股利理論是（）。a.“在手之鳥”理論b.信號(hào)傳遞理論c.mm理論 d.代理理論14.在下列各項(xiàng)中，計(jì)算結(jié)果等于股利支付率的是（）。a.每股收益除以每股股利b.每股股利除以每股收益c.每股股利除以每股市價(jià)d.每股收益除以每股市價(jià)15.某企業(yè)

5、按百分比法編制彈性利潤(rùn)預(yù)算表，預(yù)算銷售收入為100萬(wàn)元，變動(dòng)成本為60萬(wàn)元，固定成本為30萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為10萬(wàn)元；如果預(yù)算銷售收入達(dá)到110萬(wàn)元，則預(yù)算利潤(rùn)總額為（）萬(wàn)元。a.14b.11c.4d.116.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是（）。a.彈性預(yù)算方法b.固定預(yù)算方法c.零基預(yù)算方法d.滾動(dòng)預(yù)算方法17.將財(cái)務(wù)控制分為定額控制和定率控制，所采用的分類標(biāo)志是（）。a.控制的功能b.控制的手段c.控制的對(duì)象d.控制的依據(jù)18.既能反映投資中心的投入產(chǎn)出關(guān)系，又可使個(gè)別投資中心的利益與企業(yè)整體利益保持一致的考核指標(biāo)是（）。a.可控成本b.利潤(rùn)總額c.剩

6、余收益d.投資利潤(rùn)率19.在下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）。a.短期投資者b.企業(yè)債權(quán)人c.企業(yè)經(jīng)營(yíng)者d.稅務(wù)機(jī)關(guān)20.在下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能夠從動(dòng)態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是（）。a.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率b.資產(chǎn)負(fù)債率c.流動(dòng)比率d.速動(dòng)比率21.在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是（）。a.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率b.資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率c.資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率d.資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率22.在財(cái)務(wù)管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過(guò)程被稱為（）。a.廣義投資b.狹義

7、投資c.對(duì)外投資d.間接投資23.假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項(xiàng)中屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）。a.甲公司與乙公司之間的關(guān)系b.甲公司與丙公司之間的關(guān)系c.甲公司與丁公司之間的關(guān)系d.甲公司與戊公司之間的關(guān)系24.在下列各項(xiàng)中，無(wú)法計(jì)算出確切結(jié)果的是（）。a.后付年金終值b.即付年金終值c.遞延年金終值d.永續(xù)年金終值25.根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，特定風(fēng)險(xiǎn)通常是（）。a.不可分散風(fēng)險(xiǎn)b.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)c.基本風(fēng)險(xiǎn)d.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 二、多項(xiàng)選擇題26.在項(xiàng)目計(jì)算期不同的情況下，能夠應(yīng)用于多個(gè)互斥投

8、資方案比較決策的方法有（）。a.差額投資內(nèi)部收益率法b.年等額凈回收額法c.最短計(jì)算期法d.方案重復(fù)法27.在下列各項(xiàng)中，影響債券收益率的有（）。a.債券的票面利率、期限和面值b.債券的持有時(shí)間c.債券的買入價(jià)和賣出價(jià)d.債券的流動(dòng)性和違約風(fēng)險(xiǎn)28.股東從保護(hù)自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有（）。a.避稅b.控制權(quán)c.穩(wěn)定收入d.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)29.在下列各項(xiàng)預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的有（）。a.銷售預(yù)算b.生產(chǎn)預(yù)算c.現(xiàn)金預(yù)算d.預(yù)計(jì)利潤(rùn)表30.在下列各項(xiàng)措施中，屬于財(cái)產(chǎn)保全控制的有（）。a.限制接觸財(cái)產(chǎn)b.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)c.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)d.記錄保護(hù)31.一個(gè)健全有效的企業(yè)綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)

9、體系必須具備的基本要素包括（）。a.指標(biāo)數(shù)量多b.指標(biāo)要素齊全適當(dāng)c.主輔指標(biāo)功能匹配d.滿足多方信息需要32.在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有（）。a.利息率b.公司法c.金融工具d.稅收法規(guī)33.在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有（）。a.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)b.減少風(fēng)險(xiǎn)c.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)d.接受風(fēng)險(xiǎn)34.在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)的有（）。a.設(shè)立企業(yè)b.企業(yè)擴(kuò)張c.企業(yè)收縮d.償還債務(wù)35.在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合系數(shù)的有（）。a.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重b.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的系數(shù)c.市場(chǎng)投資組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率d.該組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 三、判斷題81

10、.在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。 （）82.購(gòu)買國(guó)債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒(méi)有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會(huì)面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。（）83.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購(gòu)可以提高每股收益，使股份上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理的水平上。 （）84.在編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，對(duì)表中的年初項(xiàng)目和年末項(xiàng)目均需根據(jù)各種日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)分析填列。 （）85.責(zé)任中心之間無(wú)論是進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算還是進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬，都可以利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 （）86.在財(cái)務(wù)分析中，將通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)

11、成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法稱為水平分析法。 （）87.財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。（）88.在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過(guò)程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。 （）89.在財(cái)務(wù)管理中，依據(jù)財(cái)務(wù)比率與資金需求量之間的關(guān)系預(yù)測(cè)資金需求量的方法稱為比率預(yù)測(cè)法。 （）90.根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和。（） 主觀試題部分四、計(jì)算分析題（本類題共4題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除

12、特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1甲企業(yè)打算在2005年末購(gòu)置一套不需要安裝的新設(shè)備，以替換一套尚可使用5年、折余價(jià)值為91 000元、變價(jià)凈收入為80 000元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為285 000元。到2010年末，新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值超過(guò)繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值5 000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在5年內(nèi)每年增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10 000元。新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊。假設(shè)全部資金來(lái)源均為自有資金，適用的企業(yè)所得稅稅率為33，折舊方法和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)均與稅法的規(guī)定相同。要求：（1）計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額。（2）

13、計(jì)算經(jīng)營(yíng)期因更新設(shè)備而每年增加的折舊。（3）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而導(dǎo)致的所得稅變動(dòng)額。（4）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而增加的凈利潤(rùn)。（5）計(jì)算因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失。（6）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期第1年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額。（7）計(jì)算建設(shè)期起點(diǎn)的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 ncf0。（8）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期第1年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 ncf1。（9）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期第24年每年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 ncf24。（10）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期第5年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 ncf5。2甲企業(yè)于2005年1月1日以1 100元的價(jià)格購(gòu)入a公司新發(fā)行的面值為1 000元、票面年利息率為10、每年1月1日支付一次利息

14、的5年期債券。部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示。i （p/f,i,5） （p/a,i,5）7% 0.7 130 4.1 0028% 0.6 806 3.9 927 要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)債券投資的直接收益率。（2）計(jì)算該項(xiàng)債券投資的到期收益率。（3）假定市場(chǎng)利率為8，根據(jù)債券投資的到期收益率，判斷甲企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有a公司債券，并說(shuō)明原因。（4）如果甲企業(yè)于2006年1月1日以1 150元的價(jià)格賣出a公司債券，計(jì)算該項(xiàng)投資的持有期收益率。3某企業(yè)每年需耗用a材料45 000件，單位材料年存儲(chǔ)成本20元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為180元，a材料全年平均單價(jià)為240元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨

15、和缺貨的現(xiàn)象。要求：（1）計(jì)算a材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。（2）計(jì)算a材料年度最佳進(jìn)貨批數(shù)。（3）計(jì)算a材料的相關(guān)進(jìn)貨成本。（4）計(jì)算a材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本。（5）計(jì)算a材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金。4abc公司2006年度設(shè)定的每季末預(yù)算現(xiàn)金余額的額定范圍為5060萬(wàn)元，其中，年末余額已預(yù)定為60萬(wàn)元。假定當(dāng)前銀行約定的單筆短期借款必須為10萬(wàn)元的倍數(shù)，年利息率為6，借款發(fā)生在相關(guān)季度的期初，每季末計(jì)算并支付借款利息，還款發(fā)生在相關(guān)季度的期末。2006年該公司無(wú)其他融資計(jì)劃。abc公司編制的2006年度現(xiàn)金預(yù)算的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示：2006年度abc公司現(xiàn)金預(yù)算 金額單位：萬(wàn)元項(xiàng)目 第一季度 第二季

16、度 第三季度 第四季度 全年期初現(xiàn)金余額 40 * * * （h）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入 1010 * * * 5 516.3可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì) * 1 396.30 1 549 * （i）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出 800 * * 1 302 4 353.7資本性現(xiàn)金支出 * 300 400 300 1 200現(xiàn)金支出合計(jì) 1 000 1 365 * 1 602 5 553.7現(xiàn)金余缺 （a） 31.3 -37.7 132.3 *資金籌措及運(yùn)用 0 19.7 （f） -72.3 *加：短期借款 0 （c） 0 -20 0減：支付短期借款利息 0 （d） 0.3 0.3 *購(gòu)買有價(jià)證券 0 0 -90 （g） *期末現(xiàn)金

17、余額 （b） （e） * 60 （j）說(shuō)明：表中用“*”表示省略的數(shù)據(jù)。 要求：計(jì)算上表中用字母“aj”表示的項(xiàng)目數(shù)值（除“h”和“j”項(xiàng)外，其余各項(xiàng)必須列出計(jì)算過(guò)程）。五、綜合題（本類題共2題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1a公司2005年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表上的長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的比例為40：60。該公司計(jì)劃于2006年為一個(gè)投資項(xiàng)目籌集資金，可供選擇的籌

18、資方式包括：向銀行申請(qǐng)長(zhǎng)期借款和增發(fā)普通股。公司以現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)作為目標(biāo)結(jié)構(gòu)。其他有關(guān)資料如下：（1）如果a公司2006年新增長(zhǎng)期借款在40 000萬(wàn)元以下（含40 000萬(wàn)元）時(shí)，借款年利息率為6%；如果新增長(zhǎng)期借款在40 000100 000萬(wàn)元范圍內(nèi)，年利息率將提高到9；a公司無(wú)法獲得超過(guò)100 000萬(wàn)元的長(zhǎng)期借款。銀行借款籌資費(fèi)忽略不計(jì)。（2）如果a公司2006年度增發(fā)的普通股規(guī)模不超過(guò)120 000萬(wàn)元（含120 000萬(wàn)元），預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為20元；如果增發(fā)規(guī)模超過(guò)1 20 000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為16元。普通股籌資費(fèi)率為4（假定不考慮有關(guān)法律對(duì)公司增發(fā)普通股的限制）。（3）a

19、公司2006年預(yù)計(jì)普通股股利為每股2元，以后每年增長(zhǎng)5。（4）a公司適用的企業(yè)所得稅稅率為33。要求：（1）分別計(jì)算下列不同條件下的資金成本：新增長(zhǎng)期借款不超過(guò)40 000萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本；新增長(zhǎng)期借款超過(guò)40 000萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本；增發(fā)普通股不超過(guò)120 000萬(wàn)元時(shí)的普通股成本；增發(fā)普通股超過(guò)120 000萬(wàn)元時(shí)的普通股成本。（2）計(jì)算所有的籌資總額分界點(diǎn)。（3）計(jì)算a公司2006年最大籌資額。（4）根據(jù)籌資總額分界點(diǎn)確定各個(gè)籌資范圍，并計(jì)算每個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本。（5）假定上述項(xiàng)目的投資額為180 000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率為13，根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，確定本項(xiàng)籌資的資金邊際

20、成本，并作出是否應(yīng)當(dāng)投資的決策。2xyz公司擬進(jìn)行一項(xiàng)完整工業(yè)項(xiàng)目投資，現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四個(gè)可供選擇的互斥投資方案。已知相關(guān)資料如下：資料一：已知甲方案的凈現(xiàn)金流量為：ncfo=-800萬(wàn)元， ncf1=一200萬(wàn)元， ncf2=0萬(wàn)元， ncf311=250萬(wàn)元，ncfl2=280萬(wàn)元。假定經(jīng)營(yíng)期不發(fā)生追加投資，xyz公司所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為16。部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)見(jiàn)表1： 表1 資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)表t 1 2 9 11 12（p/f,16%,t） 0.8 621 0.7 432 0.2 630 0.1 954 0.1 685（p/a,16%,t） 0.8 621 1.6 052 4.6

21、 065 5.0 286 5.1 971資料二：乙、丙、丁三個(gè)方案在不同情況下的各種投資結(jié)果及出現(xiàn)概率等資料見(jiàn)表2：表2 資 料 金額單位：萬(wàn)元乙方案 丙方案 丁方案出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值投資的結(jié)果 理想 0.3 100 0.4 200 0.4 200一般 0.4 60 0.6 100 0.2 300不理想 0.3 10 0 0 （c） *凈現(xiàn)值的期望值 （a） 140 160凈現(xiàn)值的方差 * （b） *凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差 * * 96.95%凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率 61.30 34.99% （d）資料三：假定市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為9，通貨膨脹因素忽略不計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)

22、值系數(shù)為10，乙方案和丙方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率分別為10和8，丁方案預(yù)期的總投資收益率為22。要求：（1）根據(jù)資料一，指出甲方案的建設(shè)期、經(jīng)營(yíng)期、項(xiàng)目計(jì)算期、原始總投資，并說(shuō)明資金投入方式。（2）根據(jù)資料一，計(jì)算甲方案的下列指標(biāo)：不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。凈現(xiàn)值（結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后一位小數(shù)）。（3）根據(jù)資料二，計(jì)算表2中用字母“ad”表示的指標(biāo)數(shù)值（不要求列出計(jì)算過(guò)程）。（4）根據(jù)資料三，計(jì)算下列指標(biāo)：乙方案預(yù)期的總投資收益率。丙方案預(yù)期的總投資收益率。丁方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。（5）根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)上述四個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性。xyz公司從規(guī)避

23、風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，應(yīng)優(yōu)先選擇哪個(gè)投資項(xiàng)目？一、單項(xiàng)選擇題1.a 2.b 3.d 4.a 5.b 6.c 7.c 8.a 9.b 10.a11.d 12.a 13.d 14.b 15.a 16.c 17.b 18.c 19.c 20.a21.c 22.a 23.d 24.d 25.b二、多項(xiàng)選擇題1.bcd 2.abc 3.abcd 4.cd 5.acd 6.bcd 7.ac 8.abcd 9.abd 10.ab三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.四、計(jì)算分析題1.（1）更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額285 000-80 000=205 000（萬(wàn)元）（2）

24、更新設(shè)備而每年增加的折舊 （元）（3）每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而導(dǎo)致的所得稅變動(dòng)額10 00033%=3 300（元）（4）每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而增加的凈利潤(rùn)10 000（1-33%）=6 700（元）（5）因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失91 000-80 000=11 000（元）（6）因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額11 00033%=3 630（元）（7）ncf0=-205 000（元）（8）ncf1=6 700+4 000+3 630=14 330（元）（9）ncf24=6 700+4 000=10 700（元）（10）ncf510 7005 00015 700（元）2.（1）直接收益率

25、 （2）根據(jù)1 1001 00010%（p/a,i,5）1 000（p/f,i,5）測(cè)試i=8%, 1 00010%（p/a,8%,5）1 000（p/f,8%,5）1003.9 9271 0000.6 8061 079.87i=7%, 1 00010%（p/a,7%,5）1 000（p/f,7%，5）1004.100 2+1 0000.713 01 123.2i=7%+ （8%7）7.54%由（2）得到期收益率i=7.54%，低于市場(chǎng)利率8%，所以甲企業(yè)不應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有a公司債券。 （3）由1100= 得r=13.64%3.（1）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 （2）最佳進(jìn)貨批數(shù) 50（次）（3）相關(guān)進(jìn)貨成本

26、1809 000（元）（4）相關(guān)存儲(chǔ)成本 209 000（元）（5）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金 4. a=40+1 010-1 000=50 b50+0=50c=20 d201.5%0.3e=31.319.7=51 f-0.39089.7200.3g72.3所以，g52 i=405 516.35 556.3h=40 j=60五、綜合題 1.（1）新增長(zhǎng)期借款不超過(guò)40 000萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本6%（1-33%）4.02%新增長(zhǎng)期借款在40 00010 000萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本9%（1-33%）6.03%增發(fā)普通股不超過(guò)120 000萬(wàn)元時(shí)的普通股成本 增發(fā)普通股超過(guò)120 000萬(wàn)元時(shí)的普通

27、股成本 5%18.02%（2）新增長(zhǎng)期借款不超過(guò)40 000萬(wàn)元時(shí)的籌資總額分界點(diǎn) 100 000（萬(wàn)元）新增長(zhǎng)期借款在40 000-100 000萬(wàn)元時(shí)的籌總額分界點(diǎn) 增發(fā)普通股不超過(guò)120 000萬(wàn)元時(shí)的籌資總額分界點(diǎn) 200 000（萬(wàn)元）增發(fā)普通股超過(guò)120 000萬(wàn)元時(shí)的籌資總額分界點(diǎn)大于200 000萬(wàn)元。（3）a公司2006年最大籌資額 （萬(wàn)元）籌資總額分界點(diǎn)計(jì)算表籌資方式 目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)（） 個(gè)別資金成本（） 特定籌資方式的籌資范圍（萬(wàn)元） 籌資總額分界點(diǎn)（萬(wàn)元） 籌資總額的范圍（萬(wàn)元）長(zhǎng)期借款 40 4.026.03 0400 00040 000-100 000 100 000

28、2 500 000 0-1 000 000100 000-250 000普通股 60 15.4218.02 0120 000大于120 000 200 000 0200 000大于200 000資金邊際成本計(jì)算表序號(hào) 籌資總額范圍 籌資方式 目標(biāo)資金結(jié)構(gòu) 個(gè)別資金成本 資金邊際成本1 0100 000 長(zhǎng)期借款普通股 40%60% 4.02%15.42% 1.608%9.252%第一范圍資金邊際成本10.86%2 100 000200 000 長(zhǎng)期借款普通股 40%60% 6.03%15.42% 2.412%9.252%第二范圍資金邊際成本11.664%3 200 000250 000 長(zhǎng)期借款普通股 40%60% 6.03%18.02% 2.412%10.812%第三范圍資金邊際成