全球資產(chǎn)配置

1、資產(chǎn)配置的必要性 Katherine 歷史回顧 1997年亞洲金融危機(jī)是股票市場(chǎng)大跌 2008年是美國(guó)地產(chǎn)導(dǎo)致的次貨危機(jī) 2011年是歐債危機(jī) 2017年？ 2017年的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期事件 特朗普競(jìng)選承諾兌現(xiàn)去全球化 美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期兌現(xiàn)去貨幣寬松 意大利脫歐公投連鎖反應(yīng) 人民幣貶值+市場(chǎng)利率下行雙殺效應(yīng) 銀行理財(cái)：收益率下降至3.8%左右中國(guó)國(guó)債：持續(xù)下行，回報(bào)率約2.5% 中債收益曲線(xiàn)；數(shù)據(jù)來(lái)源：中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司 2016年 主流投資領(lǐng)域表現(xiàn) 理財(cái)收益率下行趨勢(shì)將延續(xù) 高收益資產(chǎn)日益匱乏，非標(biāo)資產(chǎn)陸續(xù)到期， 股權(quán)相關(guān)投資逐漸收縮； 資金寬裕，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，涌向固 定收益產(chǎn)品，致使

2、投資收益率迅速下降； 對(duì)影子銀行、通道業(yè)務(wù)、銀行風(fēng)控指標(biāo)等 方面的監(jiān)管可能進(jìn)一步收緊。 銀行理財(cái)及信托收益下行 海外資產(chǎn)配置歷史平均回報(bào)0.99%10.32% 海外資產(chǎn)配置，也沒(méi)有單一品種的常勝將軍！ 市場(chǎng)的不確定因素正越來(lái)越多，不確定性 增多，不代表著投資者就應(yīng)該只攥現(xiàn)金在手里， 遠(yuǎn)離一切投資。因?yàn)橥ㄘ浥蛎浡室彩遣淮_定因 素之一，它將決定你的現(xiàn)金以多塊的速度貶值， 而對(duì)抗貶值的辦法，就只有堅(jiān)持投資，堅(jiān)持進(jìn) 行資產(chǎn)配置。 市場(chǎng)不確定性增多 -合理資產(chǎn)配置 確定配置策略，做好資產(chǎn)確定配置策略，做好資產(chǎn) 配置配置 專(zhuān)業(yè)的事情交給專(zhuān)業(yè)的專(zhuān)業(yè)的事情交給專(zhuān)業(yè)的人人 投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎 內(nèi)部資料，嚴(yán)禁

3、外傳！ 哈里馬科維茨(HarryM.Markowitz)因發(fā)展了資產(chǎn)組合 選擇理論獲得1990年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。 投資者不應(yīng)該單純追求回報(bào)，而應(yīng)該用回 報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)兩項(xiàng)指標(biāo)來(lái)衡量投資產(chǎn)品。 投資成功的關(guān)鍵不在于選擇分析個(gè)股或時(shí) 機(jī)，而在于如何合理、正確的分配投資產(chǎn) 品等。 資產(chǎn)配置理論資產(chǎn)配置理論 表明：表明： 內(nèi)部資料，嚴(yán)禁外傳！投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎 資產(chǎn)配置理論 影響長(zhǎng)期投資收益的各因素重要性影響長(zhǎng)期投資收益的各因素重要性 比例比例 美國(guó)養(yǎng)老基金美國(guó)養(yǎng)老基金1010年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)分解年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)分解 來(lái)源:Brinson et al. ,1991. 投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎內(nèi)部資料，嚴(yán)禁外傳！ 資

4、產(chǎn)配置重要性 跨地域 跨周期 跨類(lèi)別 跨幣種 股股 市市 保險(xiǎn)，現(xiàn)金，存款保險(xiǎn)，現(xiàn)金，存款，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)及，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)及 收益收益 攻 防 守 博 固定收益類(lèi)產(chǎn)品固定收益類(lèi)產(chǎn)品，中低風(fēng)險(xiǎn)及，中低風(fēng)險(xiǎn)及 收益收益 浮動(dòng)收益類(lèi)投資浮動(dòng)收益類(lèi)投資，中高風(fēng)險(xiǎn)及，中高風(fēng)險(xiǎn)及 收益收益 跟隨市場(chǎng)熱點(diǎn)，投機(jī)性項(xiàng)目跟隨市場(chǎng)熱點(diǎn)，投機(jī)性項(xiàng)目 三角型的底部越寬，基礎(chǔ)越牢固，越能抵受沖擊三角型的底部越寬，基礎(chǔ)越牢固，越能抵受沖擊 ！ 風(fēng) 險(xiǎn) 程 度 資產(chǎn)配置模型 標(biāo)準(zhǔn)普爾-家庭個(gè)人資產(chǎn)配置圖 類(lèi)型資產(chǎn)規(guī)模人數(shù)職業(yè)分布 風(fēng)險(xiǎn)偏 好 收益要 求 投資期 限 投資偏好投資渠道 超高凈值 個(gè)人總資產(chǎn) 超過(guò)5億元 人民幣 約1.7萬(wàn)

5、人 企業(yè)主為主，其 中，上市公司占 比超過(guò)六成 跨境投資， 財(cái)富增值 自有投資團(tuán) 隊(duì)，股權(quán)投 資，海外投 資，金融產(chǎn) 品 高凈值人 群 個(gè)人總資產(chǎn) 超過(guò)1億元 人民幣 約6.7萬(wàn) 人 企業(yè)主、炒房者、 職業(yè)股民 跨境投資， 財(cái)富增值 股權(quán)投資， 海外投資， 私人銀行產(chǎn) 品 富裕人群 資產(chǎn)在500- 1000萬(wàn)元人 民幣 超過(guò) 1400萬(wàn) 人 民營(yíng)企業(yè)主，金 融、貿(mào)易、制造 業(yè)為主 資金分散， 財(cái)富增值 私人銀行產(chǎn) 品，保險(xiǎn) 中產(chǎn)階級(jí) 資產(chǎn)在200- 500萬(wàn)元人 民幣 超過(guò)1億 人 從事腦力勞動(dòng)為 主，技術(shù)性科技 人才，主要靠工 資及薪金謀生 財(cái)富保值、 增值 非標(biāo)金融產(chǎn) 品 互聯(lián)網(wǎng)非標(biāo) 小康 資產(chǎn)80-200 萬(wàn) 約1.5億 人 腦力勞動(dòng)或技術(shù) 性體力勞動(dòng)，主 要靠工資為生 財(cái)富保值、 增值 互聯(lián)網(wǎng)非標(biāo)、 P2P 一般 資產(chǎn)40-80 萬(wàn) 約3億人 從事非技術(shù)性工 種較多 財(cái)富保值、 增值 儲(chǔ)蓄，P2P、 貨幣基金 低收入 資產(chǎn)40萬(wàn)以 下 約6億人 體力勞動(dòng)者、職 場(chǎng)初級(jí)職員 財(cái)富保值儲(chǔ)蓄 用戶(hù)分析：小康和中產(chǎn)階級(jí)成潛在客戶(hù)用戶(hù)分析：小康和中產(chǎn)階級(jí)成潛在客戶(hù) 群群 高凈值資產(chǎn)人士到底需要什么? 專(zhuān)業(yè)中立的需求分析 更具吸引的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品 及時(shí)完善的