第6章 國際結算與融資管理

1、第6章 國際結算與融資管理 n6.1 國際貿易結算 n6.2 國際貿易融資 n6.3 國際項目融資 6.1 國際貿易結算 國際結算： n通過特定結算方式辦理貨幣收付以結清國 家之間的債權債務關系的經濟活動。 n國際結算分為國際貿易結算和國際非貿易 結算。 6.1.1 國際貿易結算工具 易貨貿易-現金結算-非現金結算 非現金結算：借助銀行的中介作用，通過 信用票據實現資金的劃轉，從而避免貨幣 的直接傳遞。 廣義票據、狹義票據 常見的票據包括匯票、本票和支票，國際 貿易中以匯票為主 1.匯票 英國票據法對匯票的定義是： “匯票是由一個人向另一人簽發(fā)的，要求見票時 或在將來的固定時間或可以確定的時間

2、，對某人或 其指定的人或持票人無條件書面支付命令?！?匯票的形式和內容是要式的。 匯票可以經背書轉讓，也可在未到期時申請貼現。 匯票 背書 n匯票業(yè)務處理所需的幾個環(huán)節(jié) 出票 提示 承兌 付款 背書 拒付 追索 貼現 （1）出票 n出票是出票人簽發(fā)匯票并交付給收款人的行為。包括制作 匯票、簽字和交付匯票。 （2）提示 n持票人向付款人出示匯票要求承兌或付款的行為，提示包 括付款提示和承兌提示。 （3）承兌 n承兌是遠期匯票的付款人在匯票上簽名確認，承諾于匯票 到期時付款的行為。付款人變?yōu)槌袃度恕?（4）付款 n付款是指即期匯票的付款人在接到持票人付款提示時，或 遠期匯票承兌人在匯票到期時，履行

3、付款義務的行為。 （5）背書 n持票人在匯票背面簽字，或再加上受讓人即被背書人的名 字，并把匯票交給受讓人的行為。背書是把票據的權力轉 讓給他人的行為，是記名匯票轉讓時的必要手續(xù)。前手對 后手負有被承兌或付款責任。 （6）拒付 n在匯票提示付款和提示承兌時，付款人拒絕付款或拒絕承 兌的行為。 （7）追索 n匯票遭到拒付后，持票人有追索權，即有權向其前手(背書 人、出票人)要求償付匯票金額、利息和其他費用的權利。 （8）貼現 n承兌后的匯票，在尚未到期時，由銀行或貼現公司提前兌 現的行為。 案例分析案例分析 流程流程 2.支票 n是與銀行簽有支票協議的存戶對銀行簽發(fā) 的，授權銀行對某人或指定人或

4、持票人即 期支付一定金額的無條件書面支付命令。 3.本票 n本票是一個人向另一個人簽發(fā)的，保證在見票時 或定期或在可以確定的將來時間，向某人或其指 定人或持票人無條件付款的承諾。 n本票是一種出票人向收款人簽發(fā)的書面承諾，這 是本票與匯票、支票的最顯著區(qū)別。 4.票據的使用 n匯票既是結算工具又是信貸工具，支票是 結算工具，本票基本上是信貸工具 n支票一般用于國內結算 n匯票主要用于國際支付 n銀行出票又由銀行付款的銀行匯票對收款 人最為可靠 n本票經常發(fā)生出票人拒付，一般不愿意接 受商業(yè)本票 6.1.2 國際貿易結算方式 n結算工具流動方向與資金流動方向相同，稱為 順匯；反之稱為逆匯。匯付為

5、順匯，托收和信 用證是逆匯。 1.匯付 n也稱為匯款，是買賣雙方簽約后，賣方直接將 貨物發(fā)給買方，而買方則主動按合同約定的時 間，將貨款通過銀行匯交給賣方的支付方式。 匯付方式可分為信匯、電匯和票匯三種 （1）電匯（T/T） n電匯是指匯出行應匯款人的申請，采用（環(huán)球銀行間 金融電訊網絡）等電訊手段將電匯付款委托書給匯入 行，指示解付一定金額給收款人的一種匯款方式。電 匯方式的優(yōu)點是安全、迅速、銀行部占用資金，但費 用較高。 是目前最普遍使用的匯款方式。 （2）信匯(M/T) n信匯是匯款人向當地銀行交付本國貨幣，由銀行開具 付款委托書，用航空郵寄通知國外分行或代理行支付 資金的付款方式。信匯

6、方式的優(yōu)點是費用較為低廉， 但收款人收到匯款的時間較遲。 （3）票匯(D/D) n票匯是指匯出行應匯款人的申請，開立以其國外分行 或代理行為解付行的銀行即期匯票，支付一定金額給 收款人的一種匯款方式。 n匯付方式的優(yōu)缺點 手續(xù)簡便、費用低 基于商業(yè)信用，收款與收貨都面臨風險 對預先匯付貨款的進口商以及貨到付款的 出口商，負擔較重。 n匯款人填寫票匯匯款申請書，交款付費給匯出 行 n匯出行開立一張以匯入行為付款人的銀行即期 匯票交給匯款人 n匯款人將匯票寄給收款人 n匯出行將匯票通知書寄匯入行 n收款人提示銀行即期匯票給匯入行要求付款 n匯入行借記匯出行帳戶，取出頭寸，解付匯款 給收款人 n匯入

7、行將借記付訖通知書寄給匯出行，通知它 匯款解付完畢 2. 托收 n 托收是銀行根據債權人（出口商）的指示，向債務 人（進口商）收取款項和/或承兌，或者在取得付款 和/或承兌（或其他條件）后交付單據的結算方式。 n托收涉及四個當事人：委托人、托收行、代收行和 付款人。 n以是否附帶有商業(yè)單據為依據，托收分為光票托收 和跟單托收。跟單托收又分為付款交單和承兌交單。 n跟單托收又分為付款交單和承兌交單 （1）付款交單（D/P） n代收行在進口商付清貨款后方能將單據交 付進口商的方式。包括即期付款交單和遠 期付款交單。 （2）承兌交單(D/A) n代收行憑進口商對于遠期匯票的承兌即可 將單據交付進口商

8、的方式。 （3）承兌交單、即期付款交單和遠期付款交 單的比較 P161 21 動畫版D/P付款交單流程圖 BANK 出口商出口商 海關 船公司 BANK 進口商進口商 海關 船公司 指定地點指定地點 1.1.認識與簽約認識與簽約 (約定采用D/P付款方式) 3 3出貨 出貨 5 5裝船出口裝船出口 6.6.領取領取B/LB/L 8簽予D/P托收 收據 9.寄送有關D/P托收單據 1111取回貨運單據 取回貨運單據 14交還B/L 1515換取換取D/OD/O 1717提貨 提貨 卸貨卸貨 12.匯交代收D/P款項 13撥付D/P托收 款項 2.2.洽訂艙洽訂艙 位位 4 4辦理出口通關事宜 辦

9、理出口通關事宜 B/LB/L B/LB/L 1010依約定付清票 依約定付清票 款款 7備齊有關單據 辦理托收 1616辦理進口通關事宜 辦理進口通關事宜 D/OD/O D/PD/P 收據收據 22 動畫版 D/A承兌交單流程圖 BANK 出口商出口商 海關 船公司 BANK 進口商進口商 海關 船公司 指定地點指定地點 1.1.認識與簽約認識與簽約 (約定采用D/A付款方式 ) 3 3出貨 出貨 5 5裝船出口裝船出口 6.6.領取領取B/LB/L 8 8簽予 簽予D/A D/A托收 托收 收據收據 9.9.寄送有關寄送有關D/AD/A托收單據托收單據 1111取回貨運單據 取回貨運單據 1

10、212交還交還B/LB/L 1313換取換取D/OD/O 1515提貨 提貨 卸貨 1616匯票到期付清 匯票到期付清 票款票款 17.17.匯交代收匯交代收D/AD/A款項款項 1818撥付 撥付D/A D/A托收 托收 款項款項 2.2.洽訂艙洽訂艙 位位 4 4辦理出口通關事宜 辦理出口通關事宜 B/LB/L 7 7備齊有關單據 備齊有關單據 辦理托收辦理托收 D/AD/A 收據收據 1010依約定辦理承 依約定辦理承 兌兌 B/LB/L D/OD/O 1414辦理進口通關事宜 辦理進口通關事宜 托收與匯付比較 (1)托收比匯付更加安全。 (2)托收和匯付情況下進出口商的資金負擔不同。

11、(3)托收比匯付手續(xù)稍多，費用稍高。 3.信用證 （1）信用證的含義與特點 n信用證是一種銀行依照開證申請人請求， 開立給出口商的在其相符交單時保證付款 的書面文件。 信用證特點 (1)信用證是一種銀行信用。 n開證行是第一付款人 (2)信用證是一種自足性的文件。 n一經開立，即不受合同約束 (3)信用證是一種單據的買賣。 n銀行憑單付款 （2）信用證流程圖 開證申請人 （進口商） 付款行/開證行 受益人 （出口商） 通知行/議付行 1 2 3 4 5 67 8 9 1011 12 （3）信用證內容 （4）信用證結算優(yōu)缺點 信用證結算方式的優(yōu)點： n信用證以銀行信用代替了商業(yè)信用，出口商收款風

12、險 大為降低。 n信用證方式使雙方的資金負擔較平衡。 n采用信用證結算方式，出口商可以省去調查進口商資 信的費用和麻煩。 n信用證受UCP600的約束，貿易雙方交易謹慎度 較高。 n即使發(fā)生拒付，出口商仍控制貨物所有權，損失相對 較少。 信用證方式的缺點： n手續(xù)復雜，環(huán)節(jié)多，時間長，增加業(yè)務的成本。 n費用比較高，影響出口商利潤。 n出口商容易遭遇軟條款陷阱，最終落得“錢貨兩空” 的局面。 n進口商也可能遭遇欺詐行為，如果受益人偽造相符單 據或制作根本沒有貨物的假單，那么進口商就會成為 為受害人，形成的跨國爭端往往很難解決。 n特殊國家信用證風險。 n盡管銀行信譽高于一般企業(yè)，但銀行也存在自

13、身信用 風險。 （5）國際貿易結算方式的選擇 n匯付、托收、信用證三種結算方式的對比。 P166 31 動畫版 國際貿易流程圖38步驟 倉儲倉儲 BANK BANK 出口商出口商 報關行 海關 船公司 船公司 海關 報關行 進口商進口商 檢驗機構 5. 5.確確 認認 25. 25. 寄送寄送B/LB/L等單據等單據 26. 26. 償付押匯款項償付押匯款項 27.27.進口贖單 進口贖單 28.28.取回貨運單據 取回貨運單據 8. 8.通知信用狀 通知信用狀 24.24.墊付押匯款項 墊付押匯款項 3333核發(fā)順稅單 核發(fā)順稅單 34.34.繳交稅款 繳交稅款 15.15.傳送傳送 進倉訊

14、息進倉訊息 1414出 出 貨 貨 22 22 領取領取BLBL 傳送出口倉單 20. 20. 裝裝 船船 出出 口口 2929交還交還BLBL 3030換換取取DODO 傳送進口倉單 3838提 提 貨貨 卸 貨 1313取得保單 取得保單 1111取得檢驗證明書取得檢驗證明書 1. 1.推銷、廣告推銷、廣告 2. 2.詢詢 價價 3. 3.報報 價價 6. 6.申請開證 申請開證 4. 4.下下 訂訂 單單 7. 7. 開出信用證開出信用證LC 9 9 洽洽 訂艙訂艙 位位 10 10 洽辦檢驗洽辦檢驗 檢驗 證明 保單 16.16.委托出口報 委托出口報 關關 1717傳送出口報單 傳送

15、出口報單 1919回應出口放 回應出口放 行訊息行訊息 2121送交出口通 送交出口通 關文件關文件 BL 23.23.備齊有關單據 備齊有關單據 辦理押匯辦理押匯 DO 31.31.委托進口 委托進口 報關報關 3232傳送進口報單 傳送進口報單 $ 35.35.派派 驗驗 18.18.派驗派驗 36.36.回應進口放行 回應進口放行 3737送交進口通 送交進口通 關文件，并收關文件，并收 取稅費取稅費 1212洽購保險 洽購保險 BL 6.2 國際貿易融資 n國際貿易融資是圍繞國際貿易結算的各個 環(huán)節(jié)所發(fā)生的資金和信用的融通活動。 6.2.1 對外貿易短期融資 n短期國際貿易融資是指借貸

16、期限不超過一 年的國際貿易融資。 6.2.1 對外貿易短期融資 1.對出口商的融資 （1）進口商對出口商的預付款 n這種融資一般期限較長，金額較大，是進 口商對出口商的資金支持 （2）經紀人對出口商的融資 無抵押采購商品貸款 貨物單據抵押貸款 承兌出口商匯票 （3）銀行對出口商的融資 銀行對有關工業(yè)壟斷組織提供無抵押貸款 出口商為了采購出口商品，以國內貨物抵 押貸款 裝船前信貸 內地商人發(fā)運出口貨物后，委托銀行向出 口商代收貨款 出口商將貨物裝運出口，向銀行申請在途 貨物抵押貸款 2.對進口商的融資 （1）出口商對進口商提供的融資 n允許進口商承兌后取得單據 n允許延期付款 n訂立賬戶信貸協議

17、 （2）銀行對進口商提供的融資 n承兌信用 n放款 6.2.2 保理業(yè)務 n國際保理是保理業(yè)務在國際際結算中的運 用，即保理組織購買出口商的票據，即承 購了出口商債權，然后通過一定的渠道向 進口商催還欠款，如遭拒絕，不能向出口 商行使追索權。 1.保理業(yè)務的程序 成交成交 進行交易磋商進行交易磋商 通知確認交易通知確認交易 反饋結果反饋結果 資信調查資信調查 通知情況通知情況 報告交易情況報告交易情況 提出申請 提出申請 交單據交單據 支付貨款支付貨款 寄單據寄單據 收取貨款收取貨款 劃付貨款劃付貨款 2.保理業(yè)務的內容與特點 （1）保理組織承擔全部信用風險 （2）保理組織對出口商進行資金融通

18、 （3）保理組織業(yè)務綜合 3.保理的費用 n酬金 n利息費用 4.保理業(yè)務的作用 n保理業(yè)務對于出口商有如下好處： (1)保理業(yè)務代出口商對進口商進行資信調查，利于出口商 選擇合適的貿易伙伴。 (2)出口商將貨物裝運完畢，可立即獲得大部分貨款，取得 資金融通，減少資金占壓，加速資本周轉，促利潤增加。 (3)只要出口商的貿易合同沒有問題，也就是商品品質和交 貨條件符臺合同規(guī)定，出口商對保理組織的信用風險和 外匯風險的轉移就是完全的，保理組織喪失追索權。 (4)出口商利用保理業(yè)務有利于改善財務結構和財務報表 4.保理業(yè)務的作用 n保理業(yè)務對于進口商的好處： (1)進口商如果采用保理業(yè)務方式進行國際

19、結算，就不 需要向銀行申請開立信用證，免去交付押金，從而 減少資金積壓，降低了進口成本。 (2)采用保理方式結算，可以大大節(jié)省開證、催證、改 證等一系列手續(xù)所耗費的時間，加快結算流程。 (3)出口商將辦理保理業(yè)務有關的費用轉移到出貨價中， 從而增加進口商的成本負擔。 6.2.3 對外貿易中長期融資 n對外貿易中長期融資都是出口國扶持本國機 電產品和大型成套設備出口。利率低。 n現在銀行普遍推行的出口信貸形式有：賣方 信貸、買方信貸、福費廷、信用安排限額、 混合貸款等 1. 賣方信貸 n在大型機械裝備與成套設備貿易中，為便于 出口商以延期付款方式出賣設備，出口商所 在地的銀行對出口商(賣方)提供

20、的中長期信貸 就是賣方信貸。 n賣方信貸的程序與做法。 n延期付款的貨價一般高于以現匯支付的貨價 2.買方信貸 n買方信貸，是指在大型機械或成套設備貿 易中，由出口商所在地的銀行直接貸款給 外國出口商(買方)或進口商的銀行，以給予 投資便利，擴大本國設備的出口。 n買方信貸的程序與做法 3. 福費廷 n福費廷是指在延期付款的大型設備貿易中， 出口商把經進口商承兌的、期限在半年以 上的遠期匯票，無追索權地售予出口商所 在地的銀行(或大金融公司)，提前取得貨款 的一種資金融通形式。 （1）福費廷的程序與做法 （2）福費廷與一般貼現的區(qū)別 n銀行沒有追索權 n涉及的票據多與出口大型設備、成套設備 相

21、聯系 n必須有一流銀行的擔保 n業(yè)務復雜，費用負擔高 （3）福費廷與保理業(yè)務的區(qū)別 n在較大的企業(yè)間進行，成交金額大，付款 期限長 n銀行必須擔保 n進出口商必須事先協商一致 n業(yè)務內容比較單一 （4）福費廷對出口商與進口商的作用 n對出口商 無追索權賣出票據，及時獲得資金 增加外幣收入，提高企業(yè)的信用評級 信用風險完全轉嫁 n對進口商 手續(xù)簡單，但是費用計入貨款，貨價較高 要尋找擔保行，并支付保費或抵押品 4.信用安排限額 n信用安排限額是出口商所在地銀行為了擴大本國 一般消費品或基礎工程的出口，給予進口商所在 地銀行提供中期融資的便利，并與進口商所在地 銀行配合，組織較小金額業(yè)務的成交。

22、n兩種形式：一般用途信用限額、項目信用限額 5.混合信貸 n為滿足同一設備項目的融通資金需要，賣方信 貸或買方信貸與政府貸款或贈款混合貸放的方 式即為混合信貸。 n兩種方式：同時提供一定比例的政府貸款和一 定比例的買(賣)方信貸；將一定比例的政府貸 款和一定比例的買（賣）方信貸混合在一起。 6.3 國際項目融資 n國際項目融資是指國際貸款人向特定的工程項目提供 貸款協議融資，貸款人依賴該項目所產生的收益作為 償還貸款的資金來源，并以該項目或經營該項目的經 濟單位的資產作為附屬擔保的一種跨國融資方式。 n是一種對大型工程項目極具吸引力的融資手段 n一般只將具有無追索權或有限追索權形式的融資活動

23、稱為項目融資。 6.3.1 國際項目融資的特點： (1)以項目為導向，依賴于項目的現金流量和 資產而非項目投資人本身的資產和實力。 (2)風險分擔。項目投資者、借款人、項目利 益相關者和貸款人分擔。 (3)追索權受到限制。無追索權或有限追索權 (4)項目融資結構復雜、金額大、周期長、風 險大，所涉及的法律問題也比較多，一般 采取銀團貸款。 6.3.2 項目融資的當事人 n貸款人：商行、非銀行金融機構、國際金融組織 n項目公司：為特定項目融資而成立 n主辦人：政府機構或企業(yè)或兩者混合 n項目設備供應商、設施使用方或項目產品的購買方 n項目建設的工程承包方：承擔項目的設計建設 n保證方：貸款人為降

24、低風險的措施 n中介機構 n托管人： n政府機構 6.3.3 國際項目融資的資金來源： (1)商業(yè)銀行。商業(yè)銀行是國際項目融資的最主要的 資金來源。 (2)非銀行金融機構。 (3)國際金融機構。 (4)各國政府出口信貸機構。 (5)公共機構貸款者。 (6)項目主辦人的貸款和預付款。 (7)金融租賃公司。 6.3.4 BOT與融資租賃 1.BOT融資 n其英文全稱是Buildoperate-Transfer， 即“建設一經營一轉讓”。是政府與承包商 合作經營基礎設施項目的一種特殊運作模式， 政府將一個基礎設施項目的特許權授予承包 商(一般為國際財團），承包商在特許期內 負責項目設計、融資、建設和運營，并收回 成本、償還債務、賺取利潤，等，特許期結 束項目所有權收歸政府。 nBOT融資的特點 （1）是無追索權或有限追索權的融資 （2）具有特許權協議是BOT的前提 （3）項目收入一般是項目所在國的貨幣，承 包商若來自國外，項目建成后會有大量外 匯流出 （4）項目設計、建設和運營效率一般較高