基金募集設立教學資料

1、第四章 基金募集設立4.1 基金募集程序基金的募集與設立是基金運作的第一步。世界上各個國家和地區(qū)對基金的發(fā)起設立都一定的資格要求和限制，只有符合一定資格條件的法人才能作為發(fā)起人，向監(jiān)管當局請設立基金 。一、基金發(fā)起人基金發(fā)起人是指為設立基金采取必要的行為和措施，完成發(fā)起、募集和設立基金的法定程序的機構。發(fā)起人在發(fā)起設立基金過程中的行為和措施，完成發(fā)起、募集和設立基金的法定程序的機構。二、申請募集基金的條件根據(jù)我國證券投資基金法的規(guī)定，我國證券監(jiān)管部門對申請募集基金的考核，主要基金管理人、托管人的資格條件以及擬成立的基金兩個方面。證券投資基金運作管理辦法第六條 申請募集基金，擬任基金管理人、基金

2、托管人應當具備下列條件：（1）擬任基金管理人為依法設立的基金管理公司或者經(jīng)中國證監(jiān)會核準的其他機構，擬任基金托管人為具有基金托管資格的商業(yè)銀行或經(jīng)中國證監(jiān)會核準的其他金融機構；（2）有符合中國證監(jiān)會規(guī)定的、與管理和托管擬募集基金相適應的基金經(jīng)理等業(yè)務人員；（3）基金的投資管理、銷售、登記和估值等業(yè)務環(huán)節(jié)制度健全，行為規(guī)范，不存在影響基金正常運作、損害或者可能損害基金份額持有人合法權益的情形；（4）最近一年內(nèi)沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰；（5）沒有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機構調(diào)查，或者正處于整改期間；（6）不存在對基金運作已經(jīng)造成或可能造成不良影響的重大變更事項，或者訴訟、仲裁等其

3、他重大事項；（7）不存在公司治理不健全、經(jīng)營管理混亂、內(nèi)部控制和風險管理制度無法得到有效執(zhí)行、財務狀況惡化等重大經(jīng)營風險；（8）中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。第七條 申請募集基金，擬募集的基金應當具備下列條件：（1）有明確、合法的投資方向；（2）有明確的基金運作方式；（3）符合中國證監(jiān)會關于基金品種的規(guī)定；（4）不與擬任基金管理人已管理的基金雷同。（5）基金合同、招募說明書等法律文件草案符合法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會的規(guī)定；（6）基金名稱表明基金的類別和投資特征，不存在損害國家利益、社會公共利益，欺詐、誤導投資人，或者其他侵犯他人合法權益的內(nèi)容；（7）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。三、

4、投資基金的設立程序1、設計基金方案要成功發(fā)起設立一個投資基金，首先必須作好基金的必要性和可行性分析，設立好基金方案?；鸬闹饕l(fā)起人要看好某一投資市場的潛力，進行可行性的分析，分析內(nèi)容如：哪些投資者會對擬投資的市場感興趣、投資者的年齡、收入狀況、地區(qū)分布如何，擬設立的基金如何吸收這些潛在的投資者等。然后設立出一個具體的基金方案，最后確定何時、何地推出，發(fā)起規(guī)模及存續(xù)時間。1、 聘請基金管理人和基金保管人以及投資顧問、注冊會計師、律師、財務顧問等，并簽訂有關合約。2、制定各項申報文件，向主管機關報批。3、公布基金招募說明書、發(fā)售基金收益憑證。.基金合同基金合同是指基金管理人、基金托管人為設立投資

5、基金而訂立的用以明確基金當事人各方權利和義務關系的書面文件。管理人對基金財產(chǎn)具有經(jīng)營權；托管人對基金財產(chǎn)具有保管權；投資人則對基金運營享有收益權?；鸷贤瑢ν顿Y基金的經(jīng)營活動規(guī)范化有著重要的意義，這種意義主要體現(xiàn)在兩個方面：（1）確立了各當事人的權利和義務，有利于保護投資者的利益。（2）有利于加強基金管理人的基金托管人的自律性監(jiān)管和相互監(jiān)督。一、基金概況（1）基金名稱、類型和注冊地（2）基金發(fā)行概況。包括發(fā)起人的名稱、地址、法人代表；發(fā)行日期及期限；發(fā)行規(guī)模與方式；存續(xù)時間；逾期末募足款項的處理辦法等。（3）基金的上市安排或贖回安排。封閉式基金應在發(fā)行期3個月后安排上市；開放式基金應在初次發(fā)行

6、期后允許投資者贖回或申購（可以有一個短期的封閉期）。（4）基金有關費用的規(guī)定：包括首次認購費、年管理費率、年托管費率、申購費、贖回費、轉(zhuǎn)換費的計算標準及方法等。（5）基金收益分派的方式、方法。（6）基金份額的估值方法和基金份額凈值的計算方法。二、有關當事人的權利與義務（1）基金管理人、托管人、投資顧問、律師、會計師、審計師的名稱、地址、法人代表等。（2）基金管理人、托管人的職責、權利以及退任的條件。（3）投資者的權利與義務。三、基金的運作方式 （1）投資目標。投資目標通常分為三種：追求資產(chǎn)的長期增值；追求比較穩(wěn)定的收益；同時強調(diào)資產(chǎn)增值及穩(wěn)定收益。（2）投資范圍。包括投資區(qū)域和投資對象。（3）

7、投資政策。投資政策是根據(jù)投資目標和投資范圍而采取的投資策略。投資政策主要體現(xiàn)在投資組合的選擇和資產(chǎn)分散化程度上。（4）投資期限。基金合同應載明的投資限制、應該在不違反有關法律規(guī)定的前提下，根據(jù)基金的具體投資目標、投資范圍、投資政策而制定出更明確、具體的限制措施。四、基金的變更、終止與清盤基金的變更、終止與清盤于基金的重大事項，須經(jīng)受益人大會通過并經(jīng)主管機關核準。1. 基金的變更基金的變更主要包括基金運作方式的改變；投資范圍的改變；停業(yè)與復業(yè)；解散與合并；更換托管人或管理人；改變基金份額的認購辦法、交易方式及凈資產(chǎn)值的計算方法等。2. 基金的提前終止基金的提前終止通常出現(xiàn)在下列情況發(fā)生時：（1）

8、由于現(xiàn)行法規(guī)的變更或新法規(guī)的實施使基金不能繼續(xù)合法存在或運行時；（2）管理人/托管人因故退任或撤換，而在6個月內(nèi)無新的管理人/托管人繼任時；（3）管理人/托管人無法履行其職責（如破產(chǎn)）時；（4）因不可抗力使基金不能正常運作大24個月時；（5）受益人大會中，占基金單位總數(shù)75%以上的受益人通過提前終止決議時；3. 基金清盤封閉式基金提前終止或期限屆滿而未獲延長時進行清盤、開放式基金在出現(xiàn)管理人/托管人因解散、破產(chǎn)、撤銷等情形而在6個月內(nèi)無繼承人時、或者持有大會的決定情況下，可以清盤。4.3招募說明書招募說明書是基金的自我介紹性文件，其目的在于提供基金詳情以便投資者做出是否投資該基金的決策。一、

9、基金概況招募說明書關于基金的概況應比基金合同更詳細、更具體。如發(fā)行時間的規(guī)定、合同上只能規(guī)定出大概的時限，而說明書中則必須具體到日期；基金合同關于首次認購費用會有一個明確的比例規(guī)定，但超募說明可以根據(jù)基金發(fā)行時的實際情況更具體地制定認購費率。二、 有關當事人的權利與義務除了基金合同所載明的有關當事人的權利與義務外，在招募說明書中必須較詳細地介紹管理人、托管人的股東、董事及監(jiān)視的有關情況，還必須對管理人從事投資基金業(yè)的經(jīng)歷做出簡要描述。三、 基金的運作方式 招募說明書是基金經(jīng)營的行動綱領，因此應在基金合同原則性規(guī)定的基礎上，更詳細地說明證券投資組合的確定與調(diào)整的依據(jù)以及資產(chǎn)分散化的程度，并應對投

10、資市場作簡單的回顧與展望。四、 基金的變更、終止與清盤上述條款的有關規(guī)定與基金合同相符。五、 基金合同條款4.4 基金的募集與認購4.4.1 基金的發(fā)行基金的發(fā)行即募集投資基金。在得到主管機關批準后，投資基金的發(fā)起人、管理人即可進行基金份額的發(fā)行工作。一、 基金證券與基金份額基金證券是基金發(fā)起人或其委托人的證券機構向投資者發(fā)行的，表示其持有人有按其所持有基金份額享有基金資產(chǎn)所有權、收益分配權、剩余財產(chǎn)分配權和其他相關權利，并同時承擔相應義務的可轉(zhuǎn)讓或可贖回的憑證。受益憑證是常見的基金證券形式。受益憑證一般是可自由轉(zhuǎn)讓的有價證券。它記載著投資者認購的基金單位數(shù)，表明受益人可依基金單位數(shù)分享基金權

11、益，以及對基金管理機構或托管機構行使基金合同所規(guī)定的權利，包括本金受償權及參與投資人大會表決等。受益憑證分記名和不記名兩種，由基金管理機構和托管機構共同簽署并經(jīng)公證后發(fā)行，一般為記名式。目前我國的證券投資基金并未采取受益憑證的形式，而是采取基金份額的形式。投資基金在募集資金時，為了正確計量投資者的投資份額及收益權份額，必須確定基金單位的面值。一般一個標準面值的基金稱為一個基金份額。在首次發(fā)行時通常確定一個整數(shù)票面價格（如我國為1元人民幣），首次發(fā)行結(jié)束后，對于開放式基金來說，基金份額是以凈資價值為計價的基準的。二、基金發(fā)行成本基金發(fā)行成本是指基金管理公司和基金托管人在發(fā)行基金過程中發(fā)生的各種費

12、用開支?；鸢l(fā)行成本高低與發(fā)行效益關系密切。發(fā)行成本主要包括以下幾項：1印刷費2. 手續(xù)費（1）發(fā)行總額。（2）管理人的信譽。（3）基金的種類。3. 宣傳廣告費三、基金的發(fā)行方式 證券投資基金的設立在獲得主管部門的批準后，便進入募集發(fā)行階段，即向機構投資者或社會公眾宣傳介紹基金的情況，通過基金代銷機構或基金公司向投資者銷售受益憑證或基金公司股份，募集資金。只有在募集資金達到法規(guī)要求后，募集的資金才能用來進行投資，基金才能進入投資運作?；鸬陌l(fā)行和股票的發(fā)行一樣，有多種形式。按照發(fā)行的對象不同可以分為私募發(fā)行與公募發(fā)行?；鸬陌l(fā)行私募發(fā)行公募發(fā)行（公開發(fā)行）定義：指面向少數(shù)特定的投資者發(fā)行基金的

13、方式，發(fā)行的對象一般是大的金融機構和富有的個人。指向廣大的社會公眾發(fā)行基金，社會投資者都可以認購基金單位。特點：由于對象特定、費用較低、節(jié)省時間、監(jiān)管寬松，不必公布招募說明書。監(jiān)管嚴格、公開招募說明書，真實的陳述基金的基本情況、管理人、投資目標和政策、費用和收益分配、持有人的權利等。原因：1. 風險很高、不適合社會普通公眾購買；2. 設計規(guī)模較??；3. 投資范圍比較狹?。?發(fā)行總額在規(guī)定的范圍內(nèi)由特定的投；資者認購便可以完成發(fā)行計劃，因沒有必要向全社會公眾公開發(fā)行等。1發(fā)行額較大，必須大范圍發(fā)行才能完成預定的發(fā)行計劃；2. 急需募集資金，以爭取有利的投資時機；3. 對方行的基金投資者受歡迎的把

14、握不準，因而采取向社會公眾發(fā)行的方式，以便在盡可能短的發(fā)行期內(nèi)完成發(fā)行計劃；4. 出于公平、公證原則之考慮等。4.4.2 基金份額的認購4.4.2 基金份額認購投資者通過購買合同型基金的受益憑證或購買公司型基金的股份實現(xiàn)其投資。在一般情況下，投資者購買投資基金的數(shù)額都有一個最低限制，即至少要購買若干份額?；鸬恼J購手續(xù)比較簡單，但在具體操作程序上，不同類型的基金又有不同的認購方式。1. 開放型基金的認購方式：（1）投資者憑身份證、印章到基金管理機構或指定的代銷機構，填寫申請認購表并留下印鑒；（2）按所認購的份額繳納價款（含手續(xù)費），取得繳款單，等候領取基金的通知（交易確認回執(zhí)）；（3）通常在兩

15、天后，投資者得到交易確認單，完成認購過程。2. 封閉型基金的認購方式投資者只能在基金發(fā)行期內(nèi)于證券公司或銀行代銷機構認購，認購價格也按面額計算（另外加計認購費用）。發(fā)行期過后，投資者只能通過在證券二級市場上競價購買，其價格按當日掛牌的交易價計算，購買手續(xù)與購買股票一樣。3. 海外基金的認購方式第五章 基金營銷基金主要通過兩種方式進行營銷，一是直接銷售方式（簡稱直銷），基金公司通過自行設立的營業(yè)網(wǎng)點或電子交易網(wǎng)站把基金份額銷售給投資人。二是間接銷售方式。基金管理公司通過商業(yè)銀行、證券公司、保險公司或?qū)I(yè)的銷售代理機構等把基金單位銷售給投資人。1. 封閉式基金的營銷方式我國封閉式基金主要采取間接銷

16、售方式，通過證券公司和商業(yè)銀行營業(yè)網(wǎng)點進行交易。2. 開發(fā)式基金的營銷方式開發(fā)式基金采取直接銷售與間接銷售并舉的交易方式。基金的營銷主要是指開放式基金的營銷。營銷方式劣勢比較：營銷方式 特點直接營銷間接營銷優(yōu) 勢1. 控制客戶，基金管理公司直接與投資者建立聯(lián)系，有利于穩(wěn)定客戶。2. 高利潤，不必向第三方支付銷售傭金。3. 較低的風險，銷售過程由基金管理公司控制，能夠確保服務質(zhì)量，有利于建立穩(wěn)定的客戶群。4. 便于為投資者開發(fā)新產(chǎn)品。1. 可以提供現(xiàn)存資金的最直接渠道。（當期銀行客戶的存款）2. 比較規(guī)范，雖然各國監(jiān)管的程度和質(zhì)量不盡相同，銀行與保險還是比其他渠道更為規(guī)范。3銀行與保險公司在國內(nèi)

17、市場一般都有較高的知名度。4. 良好的分銷網(wǎng)絡，銀行一般在全國都有網(wǎng)點、保險公司也有廣泛地銷售隊伍與固定的代理網(wǎng)絡。5.通過保險包裝可以使產(chǎn)品更有吸引力，因為相比投資基金，有些人更放心購買熟悉的保險產(chǎn)品。 劣 勢1. 成本較高。差異化的市場營銷策略提高銷售成本。2. 營銷人員需求較大。大多數(shù)投資者都需要一定程度的投資建議，對較不成熟的市場提供服務，更需要一定程度的人力資源。3. 可能產(chǎn)出的道德風險?；鸸芾砉居捎谧陨砝娴木壒?，可能會向投資者提供不公正的建議意見，會損傷投資者的信心。1. 銀行經(jīng)常受到客戶服務不佳的指責，銀行對于不同投資渠道的投資產(chǎn)品，可能無法提供必要的客服務，影響了客戶對基金的忠誠度。2. 銷售基金產(chǎn)品比銷售銀行其他金融產(chǎn)品更為復雜。因而代理銷售投資基金在共同基金市場剛剛起步的國家相對困難些。3. 較高的銷售成本，委托第三方代理銷售，基金管理公司要付出一筆可觀的傭金，增加了運營成本。4. 由于銷售網(wǎng)點非常分散，難以控制服務質(zhì)量，可能會失去一部分潛在的投資者。5.2 開放式基金營銷方式的國際比較境外開放