德勤：高級(jí)管理人員薪酬激勵(lì)理論與操作實(shí)務(wù)課件

1、高級(jí)管理人員薪酬激勵(lì)高級(jí)管理人員薪酬激勵(lì) 理論與操作實(shí)務(wù)理論與操作實(shí)務(wù) 德勤人力資本咨詢德勤人力資本咨詢 2003 德勤德勤 版權(quán)所有版權(quán)所有 2 德勤：高級(jí)管理人員薪酬激勵(lì)理論 與操作實(shí)務(wù) 雙擊以下圖標(biāo)，立刻擁有雙擊以下圖標(biāo)，立刻擁有1000010000份份hrhr精華實(shí)戰(zhàn)資料！精華實(shí)戰(zhàn)資料！ 2009年人力資源頂 級(jí)方法與實(shí)操大全 q個(gè)人個(gè)人/ /經(jīng)營(yíng)者群體經(jīng)營(yíng)者群體 收益最大化收益最大化 q擁有擁有“信息信息”優(yōu)優(yōu) 勢(shì)勢(shì) 從從 所所 有有 者者 角角 度度 q實(shí)現(xiàn)資本的保值增值，實(shí)現(xiàn)資本的保值增值， 企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化 q減低代理成本，減少減低代理成本，減少 代理?yè)p失代理?yè)p失

2、2 參與方角色與作用 代理理論通過(guò)聘用合同的談判，最大限度避免“高級(jí)管理人員” 以犧牲公司長(zhǎng)期目標(biāo)為代價(jià)強(qiáng)調(diào)獲得短期利益。 競(jìng)賽理論把豐厚的“高級(jí)管理人員”報(bào)酬當(dāng)作希望成為CEO的中 層和高層管理人員之間一系列競(jìng)賽的獎(jiǎng)品 社會(huì)比較理 論 研究人員用社會(huì)比較理論來(lái)解釋確定“高級(jí)管理人員” 薪酬的過(guò)程。薪酬委員會(huì)的委員包括同樣或有更高成 就公司的CEO們，他們會(huì)根據(jù)自己的總體薪酬或其他公 司CEO的薪酬來(lái)決定公司“高級(jí)管理人員”的薪酬 3 Chart Title 其它 職員 經(jīng)理 總監(jiān) 副總裁 財(cái)務(wù) 職員 經(jīng)理 總監(jiān) 副總裁 金融 職員 經(jīng)理 總監(jiān) 副總裁 人力資源 職員 經(jīng)理 總監(jiān) 副總裁 生產(chǎn)

3、 職員 經(jīng)理 總監(jiān) 副總裁 市場(chǎng) 其它 執(zhí)行副總裁 總裁 首席執(zhí)行官 q“高級(jí)管理人員”這一術(shù)語(yǔ)指的是“關(guān)鍵雇員” q從企業(yè)管理的角度看，“關(guān)鍵雇員”通常擔(dān)任重要職責(zé)，不管公司頭銜及工資 結(jié)構(gòu)如何，通常情況下，首席執(zhí)行官、總裁、執(zhí)行副總裁、職能區(qū)域副總裁、通常情況下，首席執(zhí)行官、總裁、執(zhí)行副總裁、職能區(qū)域副總裁、 總監(jiān)都滿足關(guān)鍵雇員的標(biāo)準(zhǔn)?？偙O(jiān)都滿足關(guān)鍵雇員的標(biāo)準(zhǔn)。 4 類型類型 公司利益公司利益/ /個(gè)人利益?zhèn)€人利益 法律情理法律情理 任勞任怨型任勞任怨型 缺乏平衡，以公司利益缺乏平衡，以公司利益 為重為重 合理不合情合理不合情 得過(guò)且過(guò)型得過(guò)且過(guò)型 不求有功，但求無(wú)過(guò)不求有功，但求無(wú)過(guò) 合

4、法合情不合理合法合情不合理 及時(shí)行樂(lè)型及時(shí)行樂(lè)型 二者兼顧，不虧待自己二者兼顧，不虧待自己 法律擦邊球，合情不法律擦邊球，合情不 合理合理 假公濟(jì)私型假公濟(jì)私型 犧牲公司利益，一切為犧牲公司利益，一切為 自己自己 不合法不合法 5 中國(guó)企業(yè)原有中國(guó)企業(yè)原有“高管高管”激勵(lì)機(jī)制的弊端激勵(lì)機(jī)制的弊端 “五九五九” ” 現(xiàn)象現(xiàn)象 富廟窮方丈富廟窮方丈 中庸之道中庸之道 不患寡，患不均不患寡，患不均 窮廟富方丈窮廟富方丈 6 整整 體體 薪薪 酬酬 核核 心心 薪薪 酬酬 邊邊 緣緣 薪薪 酬酬 現(xiàn)付核心薪現(xiàn)付核心薪 酬酬 遞延核心薪遞延核心薪 酬酬 特別獎(jiǎng)勵(lì)特別獎(jiǎng)勵(lì) 金降落傘金降落傘 股票股票 年基

5、本工資年基本工資 年度獎(jiǎng)金年度獎(jiǎng)金 增加的保障增加的保障 計(jì)劃福利計(jì)劃福利 補(bǔ)充退休計(jì)劃補(bǔ)充退休計(jì)劃 補(bǔ)充人壽保險(xiǎn)補(bǔ)充人壽保險(xiǎn) 額外補(bǔ)助額外補(bǔ)助 法律服務(wù)法律服務(wù) 公司轎車公司轎車 住宅保安住宅保安 娛樂(lè)設(shè)施娛樂(lè)設(shè)施 其它其它 短期激勵(lì)短期激勵(lì) 長(zhǎng)期激勵(lì)長(zhǎng)期激勵(lì) 津貼津貼 福利福利 年基本工資年基本工資 美國(guó)企業(yè)美國(guó)企業(yè)“高管高管”的薪酬內(nèi)容的薪酬內(nèi)容中國(guó)企業(yè)中國(guó)企業(yè)“高管高管”的薪酬內(nèi)的薪酬內(nèi) 容容 7 0% 20% 40% 60% 80% 100% 瑞典德國(guó)法國(guó)英國(guó)美國(guó) 國(guó)家名稱 CEO薪酬比例 股票期權(quán) 業(yè)績(jī)獎(jiǎng)金 基本工資 數(shù)據(jù)來(lái)源：Tower Perrin 1999, 麥肯錫分析 8

6、薪資結(jié)構(gòu)比例薪資結(jié)構(gòu)比例 100% 83.3% 3.3% 0% 50% 100% 150% 短期激勵(lì)短中期激勵(lì)短中長(zhǎng)期激勵(lì) 中國(guó)上市公司中國(guó)上市公司“高管高管”薪資結(jié)構(gòu)急需改革，尤其是國(guó)有大型骨干薪資結(jié)構(gòu)急需改革，尤其是國(guó)有大型骨干 企業(yè)，今后一段時(shí)間的改革重點(diǎn)應(yīng)該是加大股權(quán)激勵(lì)的力度。企業(yè)，今后一段時(shí)間的改革重點(diǎn)應(yīng)該是加大股權(quán)激勵(lì)的力度。 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海榮正投資咨詢有限公司中國(guó)企業(yè)家價(jià)值報(bào)告（2002年5月） 9 報(bào)酬結(jié)構(gòu) 基本工資基本工資 + +崗位津貼崗位津貼+ +養(yǎng)老金計(jì)劃養(yǎng)老金計(jì)劃 報(bào)酬數(shù)量 基本工資基本工資取決于所管理企業(yè)的性質(zhì),規(guī)模以及經(jīng)營(yíng)管理人員 的行政級(jí)別，崗位津貼崗位津貼主

7、要應(yīng)該依據(jù)崗位的責(zé)任(即職務(wù)) 和企業(yè)經(jīng)營(yíng)難度確定，養(yǎng)老金養(yǎng)老金水平應(yīng)高于平均養(yǎng)老金水 平，三者均可設(shè)定為職工平均水平的一定倍數(shù)。 考核指標(biāo) 戰(zhàn)略目標(biāo)是否實(shí)現(xiàn),當(dāng)年任務(wù)是否完成 適用對(duì)象 所有達(dá)到一定級(jí)別的高層管理人員,包括董事長(zhǎng),總經(jīng)理,黨 委書(shū)記等,尤其是長(zhǎng)期擔(dān)任國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo),能夠完成企業(yè)目 標(biāo)且臨近退休年齡的高層管理人員. 適用企業(yè) 承擔(dān)政策目標(biāo)的大型大型, ,特大型國(guó)有企業(yè)特大型國(guó)有企業(yè),尤其是對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì) 具有特殊戰(zhàn)略意義的大型集團(tuán)公司,控股公司 激勵(lì)作用 這種報(bào)酬方案的激勵(lì)作用類似于公務(wù)員報(bào)酬的激勵(lì)作用,主主 要的激勵(lì)力量來(lái)源是職位升遷機(jī)會(huì)要的激勵(lì)力量來(lái)源是職位升遷機(jī)會(huì), ,較高的社

8、會(huì)地位和穩(wěn)定較高的社會(huì)地位和穩(wěn)定 體面的生活保證體面的生活保證,而退休后更高生活水準(zhǔn)的保障起到約束其 短期化行為的作用. 10 報(bào)酬結(jié)構(gòu) 單單一一固固定定數(shù)數(shù)量量的的年年薪薪 報(bào)酬數(shù)量 相對(duì)較高,和年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)掛鉤.實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)后可以得到 事先約定好的固定數(shù)量年薪.如規(guī)定某企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的年收入 為15萬(wàn)元, 但必須實(shí)現(xiàn)減虧500萬(wàn). 考核指標(biāo) 十分明確具體,如減虧額,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn),資產(chǎn)利潤(rùn)率,上繳稅利, 銷售收入等 適用對(duì)象 具體針對(duì)經(jīng)營(yíng)者一人,總經(jīng)理或兼職董事長(zhǎng).領(lǐng)導(dǎo)班子其他 成員的工資可用系數(shù)折算,但系數(shù)不應(yīng)超過(guò)1. 適用企業(yè) 面臨特殊問(wèn)題亟待解決的企業(yè),如虧虧損損國(guó)國(guó)有有企企業(yè)業(yè),為了扭虧 為

9、盈可以采取這種招標(biāo)式的辦法激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者. 激勵(lì)作用 具有承包式的激勵(lì)作用,激激勵(lì)勵(lì)作作用用很很大大, ,但但易易引引發(fā)發(fā)短短期期化化行行 為為. . 11 報(bào)酬結(jié)構(gòu)基基本本工工資資+ +崗崗位位津津貼貼+ +風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收收入入( (業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)獎(jiǎng)獎(jiǎng)金金) )+ +養(yǎng)養(yǎng)老老金金計(jì)計(jì)劃劃 報(bào)酬數(shù)量基基本本工工資資取決于所管理企業(yè)的性質(zhì), 規(guī)模以及經(jīng)營(yíng)管理人 員的行政級(jí)別，崗崗位位津津貼貼主要應(yīng)該依據(jù)崗位的責(zé)任(即職 務(wù))和企業(yè)經(jīng)營(yíng)難度確定，二者均可設(shè)定為職工平均水平 的一定倍數(shù)，但風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收收入入應(yīng)該以經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)閰⒄?而無(wú)法 以職工平均工資為參照,不必要進(jìn)行封頂.只是有必要把職 工工資的增長(zhǎng)率作為確定風(fēng)險(xiǎn)

10、收入的考核標(biāo)準(zhǔn). 考核指標(biāo)確定基本工資要依據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模,銷售收入,職工人數(shù) 等指標(biāo);確定風(fēng)險(xiǎn)收入時(shí)應(yīng)考慮凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增 長(zhǎng)率,銷售收入增長(zhǎng)率,上繳稅利增長(zhǎng)率,職工平均工資增長(zhǎng) 率等指標(biāo),還要參考行業(yè)平均效益水平來(lái)考核評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者 的業(yè)績(jī). 適用對(duì)象一般意義的國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者,指總經(jīng)理或兼職董事長(zhǎng).領(lǐng) 導(dǎo)班子其他成員的工資可用系數(shù)折算,折算系數(shù)小于1. 適用企業(yè)追求效益最大化的非非股股份份制制企企業(yè)業(yè). 目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)絕大 多數(shù)都采用這種報(bào)酬方案,一般集團(tuán)公司對(duì)下屬子公司的 經(jīng)營(yíng)者也多實(shí)施這種方案 激勵(lì)作用如果沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)收入封頂?shù)南拗?考核指標(biāo)選擇科學(xué)準(zhǔn)確,這 種報(bào)酬方案更更具具有有

11、激激勵(lì)勵(lì)作作用用. . 但但該該方方案案缺缺少少激激勵(lì)勵(lì)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)者者長(zhǎng)長(zhǎng) 期期行行為為的的項(xiàng)項(xiàng)目目,有可能影響企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展. 12 報(bào)酬結(jié)構(gòu)基基本本工工資資+ +崗崗位位津津貼貼+ +含含股股權(quán)權(quán), , 股股票票期期權(quán)權(quán)等等形形式式的的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收收入入+ + 養(yǎng)養(yǎng)老老金金計(jì)計(jì)劃劃 報(bào)酬數(shù)量含股權(quán)或股票期權(quán)等的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收收入入取取決決于于經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)和和企企業(yè)業(yè)的的 市市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)價(jià)值值,不必要進(jìn)行封頂. 只是有必要把職工工資的增長(zhǎng) 率作為確定風(fēng)險(xiǎn)收入的考核標(biāo)準(zhǔn). 考核指標(biāo)確定基本工資要依據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模, 銷售收入, 職工人數(shù) 等指標(biāo);確定風(fēng)險(xiǎn)收入時(shí)應(yīng)考慮凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率, 實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增 長(zhǎng)率,銷

12、售收入增長(zhǎng)率, 上繳稅利增長(zhǎng)率, 職工平均工資增長(zhǎng) 率等指標(biāo),還要參考行業(yè)平均效益水平來(lái)考核評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者 的業(yè)績(jī).如果資本市場(chǎng)是有效的, 有關(guān)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的指標(biāo) 更能反映業(yè)績(jī). 適用對(duì)象一般意義的國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者, 指總經(jīng)理或兼職董事長(zhǎng). 領(lǐng) 導(dǎo)班子其他成員的工資可用系數(shù)折算, 折算系數(shù)小于1. 也 可以通過(guò)給予不同數(shù)量的股權(quán)或股票期權(quán)來(lái)體現(xiàn)差別. 適用企業(yè)股股份份制制企企業(yè)業(yè), , 尤尤其其是是上上市市公公司司. 這種方案適應(yīng)規(guī)范化的現(xiàn)代 企業(yè)制度要求. 激勵(lì)作用這是一種有有效效的的激激勵(lì)勵(lì)方方案案. . 多多種種形形式式的的, , 具具有有不不同同激激勵(lì)勵(lì)約約束束 作作用用的的報(bào)報(bào)酬酬組組合

13、合保保證證了了經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)者者行行為為的的規(guī)規(guī)范范化化和和長(zhǎng)長(zhǎng)期期化化. . 目 前在上海,武漢, 北京等很多城市開(kāi)始選擇部分企業(yè)進(jìn)行試 點(diǎn). 13 q基本工資與崗位津貼：基本工資與崗位津貼：改變按行政級(jí)別制訂的做法，經(jīng)營(yíng)管理者競(jìng)爭(zhēng) 上崗，使其成為經(jīng)營(yíng)管理者能力水平的真實(shí)標(biāo)志，拉開(kāi)與普通員工的差 距。 q業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)：業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)：實(shí)行短期與長(zhǎng)期激勵(lì)相結(jié)合的方法，著力推行圍繞股票期權(quán) 激勵(lì)的模式，對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者獲得年薪以外的特別獎(jiǎng)勵(lì)實(shí)行延期兌現(xiàn)，使 其貢獻(xiàn)和收入相結(jié)合，短期利益和長(zhǎng)期利益相結(jié)合。 q福利：福利：該部分因國(guó)家法律及企業(yè)文化而異，基本與經(jīng)營(yíng)管理者業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)。 因此除考慮向經(jīng)營(yíng)管理者提供較高的養(yǎng)老、

14、醫(yī)療保險(xiǎn)外，可適當(dāng)結(jié)合提 供企業(yè)內(nèi)部特別福利，如：汽車、住房、會(huì)員卡、旅游等。 q培訓(xùn)發(fā)展：培訓(xùn)發(fā)展：積極營(yíng)造幫助經(jīng)營(yíng)管理者個(gè)人職業(yè)生涯進(jìn)一步發(fā)展的空間和 機(jī)會(huì)，使其個(gè)人能力不斷提高的同時(shí)，更大程度地增加對(duì)企業(yè)的回報(bào)。 重點(diǎn)放在長(zhǎng)期激勵(lì)上，把經(jīng)營(yíng)管理者的利益與企業(yè)中長(zhǎng)期重點(diǎn)放在長(zhǎng)期激勵(lì)上，把經(jīng)營(yíng)管理者的利益與企業(yè)中長(zhǎng)期 利益有機(jī)相聯(lián)，真正激發(fā)經(jīng)營(yíng)管理者的積極性和能動(dòng)性。利益有機(jī)相聯(lián)，真正激發(fā)經(jīng)營(yíng)管理者的積極性和能動(dòng)性。 14 經(jīng)營(yíng)管理者出資購(gòu)股的模式無(wú)疑是現(xiàn)階段對(duì)國(guó)家、企業(yè)和經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)管理者出資購(gòu)股的模式無(wú)疑是現(xiàn)階段對(duì)國(guó)家、企業(yè)和經(jīng)營(yíng)者 三方均較為有利的方式，同時(shí)也存在很多有待完善之處，如：三

15、方均較為有利的方式，同時(shí)也存在很多有待完善之處，如： q公司法禁止公司持有自己的股份以及上市公司不得回購(gòu)本公司股票 (庫(kù)藏股)，使得操作過(guò)程有違規(guī)情況 q如何對(duì)業(yè)績(jī)管理及監(jiān)督機(jī)制的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行完善 q需對(duì)方案進(jìn)行充分的財(cái)務(wù)可行性分析，如在可分配總額、成本費(fèi)用、收 益率、現(xiàn)金流量、風(fēng)險(xiǎn)等方面 q相關(guān)的稅務(wù)、會(huì)計(jì)問(wèn)題如何解決 q其它細(xì)節(jié)問(wèn)題：如持股員工的資格和認(rèn)購(gòu)比例的認(rèn)定，退出及轉(zhuǎn)讓價(jià)格 如何合理確定，以及如遇異常因素致使股價(jià)劇烈波動(dòng)的情況如何重新定 價(jià)等尚有待進(jìn)一步論證 15 可在實(shí)行固定收入可在實(shí)行固定收入( (基本工資基本工資+ +崗位津貼崗位津貼) )、風(fēng)險(xiǎn)收入和養(yǎng)老金三、風(fēng)險(xiǎn)收入和

16、養(yǎng)老金三 位一體相結(jié)合的機(jī)制同時(shí)，參考激勵(lì)機(jī)制的其它國(guó)際最佳實(shí)務(wù)，位一體相結(jié)合的機(jī)制同時(shí)，參考激勵(lì)機(jī)制的其它國(guó)際最佳實(shí)務(wù)， 設(shè)計(jì)一些過(guò)渡性方案，如：設(shè)計(jì)一些過(guò)渡性方案，如： 在增加企業(yè)價(jià)值的基礎(chǔ)上為主要經(jīng)營(yíng)管理者提供了另一項(xiàng)基于權(quán)益的直接 薪酬收入，起到進(jìn)一步的激勵(lì)作用 在既定股權(quán)結(jié)構(gòu)比例保持不變的基礎(chǔ)上，為暫時(shí)不具備購(gòu)買大比例期股資 格的經(jīng)營(yíng)管理者群體和有特殊貢獻(xiàn)者提供了更多增加收入的機(jī)會(huì) 如增資擴(kuò)股時(shí)，有權(quán)以約定的較低價(jià)格和比例購(gòu)買公司的股票，由此能夠結(jié)合如增資擴(kuò)股時(shí)，有權(quán)以約定的較低價(jià)格和比例購(gòu)買公司的股票，由此能夠結(jié)合 股票期權(quán)的做法，企業(yè)以契約形式額外準(zhǔn)予經(jīng)營(yíng)管理者群體和有特殊貢獻(xiàn)者

17、在股票期權(quán)的做法，企業(yè)以契約形式額外準(zhǔn)予經(jīng)營(yíng)管理者群體和有特殊貢獻(xiàn)者在 未來(lái)某一特定時(shí)間未來(lái)某一特定時(shí)間 在試行股票期權(quán)的同時(shí)，尚可結(jié)合實(shí)施名義股票的激勵(lì)方式，在不在試行股票期權(quán)的同時(shí)，尚可結(jié)合實(shí)施名義股票的激勵(lì)方式，在不 進(jìn)一步稀進(jìn)一步稀 釋現(xiàn)有股權(quán)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)了經(jīng)營(yíng)者及企業(yè)其他利益相關(guān)者的共同利釋現(xiàn)有股權(quán)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)了經(jīng)營(yíng)者及企業(yè)其他利益相關(guān)者的共同利 益。益。 16 經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)徹底分離經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)徹底分離：改變傳統(tǒng)的政府行政任命制，賦予董事會(huì)直接聘 用或辭退經(jīng)營(yíng)者的真正權(quán)力，使經(jīng)營(yíng)者競(jìng)爭(zhēng)上崗并在充分面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)壓力的同 時(shí)也得到相應(yīng)的安全感。 建立完善的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估和監(jiān)督體系建立完善的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估和監(jiān)督體系：通過(guò)健全業(yè)績(jī)管理、改善監(jiān)事會(huì)構(gòu)成和職 代會(huì)功能、強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)控，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的考核和管理，防止違規(guī)違紀(jì)、弄 虛作假、和短期行為。 建立企業(yè)家、經(jīng)理人市場(chǎng)建立企業(yè)家、經(jīng)理人市場(chǎng)：使業(yè)績(jī)好的經(jīng)營(yíng)者會(huì)被更多企業(yè)爭(zhēng)相高薪聘請(qǐng)， 而業(yè)績(jī)差的則無(wú)人問(wèn)津甚至現(xiàn)職難保，使市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)大壓力成為企業(yè)經(jīng)營(yíng) 者不斷提高效益的內(nèi)在推動(dòng)力。 由市場(chǎng)