信息經濟學第四章_委托代理與激勵(1)

1、 教學要求 1、 掌握委托代理理論簡單模型的架構，包括其關系假設、信息結構特點以 及均衡合同形成條件。 2、了解委托代理理論與激勵機制設計以及最優(yōu)稅制設計之間關系，從中把 握委托代理核心理論的發(fā)展脈絡。 3、明確激勵機制設計的目標，掌握四種典型的激勵機制設計模型 4、了解維克里和莫里斯對最優(yōu)稅率設計的思路，并掌握兩者區(qū)別和聯(lián)系。 5、熟悉相關的簡單運算，了解委托代理理論與具體應用，能夠將委托代理 原理運用于現實生活中的現象分析，具有建立簡單的委托代理模型的能 力。 委托委托 代理代理 假設 結構 均衡合同 信任 激勵機制激勵機制 目標 框架 典型 應用 投標法投標法 第一投標法 第二投標法第二

2、投標法 最優(yōu)稅最優(yōu)稅 維克里最優(yōu)稅制 莫里斯最優(yōu)稅制莫里斯最優(yōu)稅制 父母與孩子父母與孩子 源于本世紀源于本世紀40年代，在年代，在70年代獲得迅速發(fā)展的委托代理理論，年代獲得迅速發(fā)展的委托代理理論， 現在逐步成為信息經濟學的主要研究領域之一，并不斷受到經濟現在逐步成為信息經濟學的主要研究領域之一，并不斷受到經濟 學界和社會的重視。學界和社會的重視。 一般認為，任何有組織的或需要進行組織的行動，都需要某一般認為，任何有組織的或需要進行組織的行動，都需要某 種種來協(xié)調組織內部人與人之間的行為，當這些社會契約在經來協(xié)調組織內部人與人之間的行為，當這些社會契約在經 濟活動中存在并發(fā)揮效用時，就成為經濟

3、制度的基本內容之一。濟活動中存在并發(fā)揮效用時，就成為經濟制度的基本內容之一。 然而，這些社會契約如何達成，效率如何，以及市場參與者如何然而，這些社會契約如何達成，效率如何，以及市場參與者如何 改進和限制這些契約的作用等等，就成為信息經濟學委托代理改進和限制這些契約的作用等等，就成為信息經濟學委托代理 理論探討的問題。理論探討的問題。 專欄一專欄一 生活中的委托代理生活中的委托代理馬虎的手術醫(yī)生馬虎的手術醫(yī)生 委托代理關系是現實生活中處處存在的關系。專欄一中 提到的醫(yī)生與患者之間實際上就是代理關系。 此外，像主管與員工，老師與學生，股東與經理，選 民與政府，甚至包括戀愛的雙方之間的關系，都可以視

4、 作是委托代理關系。 什么是委托代理關系？什么是委托代理關系？ 廣義上說，信息不對稱的契約雙方都存在委托代理關系， 無論這種契約是顯性的還是隱性的。通俗地講，如果你需要 別人幫你做事情，卻對他不夠了解，需要與他簽合同或作保 證，這時候就形成了委托代理關系。你是委托人，他是代理 人。 普拉特和澤克豪瑟認為，只要一個人的利益依賴于另一普拉特和澤克豪瑟認為，只要一個人的利益依賴于另一 個人的行動就產生了委托代理問題。個人的行動就產生了委托代理問題。 顯性契約是指企業(yè)與債券持有者、企業(yè)與貸款人之間的契約， 該契約明確承諾了企業(yè)在未來特定日期支付特定數量的現金 流。這類契約還包括企業(yè)的保修承諾、退休金支

5、付義務的等。 隱性契約，主要是無論是否有約束都按照規(guī)定來做，主要是 指誠實的品德、提供相關信息等道德規(guī)范等。 二、 委托代理簡單模型 一般而言，只要在建立或簽定合同前后，市場參與者雙方一般而言，只要在建立或簽定合同前后，市場參與者雙方 掌握的信息不對稱，這種經濟關系都可以被認為屬于委托代理掌握的信息不對稱，這種經濟關系都可以被認為屬于委托代理 關系。關系。 掌握信息多（擁有私人信息）的市場參加者稱為掌握信息多（擁有私人信息）的市場參加者稱為 掌握信息少（沒有私人信息）的市場參加者稱為掌握信息少（沒有私人信息）的市場參加者稱為 委托代理的均衡合同是處于信息優(yōu)勢與處于信息劣勢的市委托代理的均衡合同

6、是處于信息優(yōu)勢與處于信息劣勢的市 場參加者之間展開對策的結果。場參加者之間展開對策的結果。 濫竽充數濫竽充數：聽樂曲的人是委托人，能否識別出代理人是否是南郭：聽樂曲的人是委托人，能否識別出代理人是否是南郭 先生。先生。 第一：第一：市場中存在兩個相互獨立的個體，且雙方都是在約束市場中存在兩個相互獨立的個體，且雙方都是在約束 條件下的效用最大化者。雙方通過合同的方式確立彼此的關系條件下的效用最大化者。雙方通過合同的方式確立彼此的關系 和利益；和利益； 第二：第二：代理人與委托人都面臨市場的不確定性和風險，且他代理人與委托人都面臨市場的不確定性和風險，且他 們二者之間掌握的信息處于非對稱狀態(tài)。們二

7、者之間掌握的信息處于非對稱狀態(tài)。 首先，委托人不能直接觀察代理人的具體操作行為；首先，委托人不能直接觀察代理人的具體操作行為； 其次，代理人不能完全控制選擇行為后的最終結果；其次，代理人不能完全控制選擇行為后的最終結果； 第三：第三：代理人的非對稱信息會對委托人帶來不利影響。代理人的非對稱信息會對委托人帶來不利影響。 信息非對稱假設的基本環(huán)境：信息非對稱假設的基本環(huán)境： 委托人委托人 代理人代理人 討論：課堂上，你是代理人還是委托人呢？討論：課堂上，你是代理人還是委托人呢？ 評估者評估者 被評估者被評估者 部分委托部分委托代理關系代理關系 委托人委托人 代理人代理人 委托人委托人 代理人代理人

8、 政政 府府 國營企業(yè)國營企業(yè) 廠廠 商商 零售商零售商 資本家、股東資本家、股東 經經 理理 病病 人人 醫(yī)醫(yī) 生生 證券投資者證券投資者 經紀人經紀人 顧顧 客客 百貨公司百貨公司 保險公司保險公司 投保人投保人 百貨公司百貨公司 生產廠商生產廠商 個人電腦用戶個人電腦用戶 網絡服務商網絡服務商(ISP) 選民選民 議員、代表議員、代表 博弈模型博弈模型例子例子 單個委托人與單個代理人單個委托人與單個代理人醫(yī)生與病人醫(yī)生與病人 單個委托人與多個代理人單個委托人與多個代理人 （復合代理人）（復合代理人） 中央政府與若干家壟斷性廠商中央政府與若干家壟斷性廠商 多個委托人與單個代理人的多個委托人

9、與單個代理人的大量的手機用戶與中國移動公司；大量的手機用戶與中國移動公司； 多個委托人與多個代理人多個委托人與多個代理人保險市場上多家保險公司爭奪投保險市場上多家保險公司爭奪投 保人保人 互為委托人和代理人互為委托人和代理人瞎子背瘸子、戀愛雙發(fā)、作者與瞎子背瘸子、戀愛雙發(fā)、作者與 出版社經理與員工、生產廠商和出版社經理與員工、生產廠商和 經銷商等經銷商等 委托代理關系的基本模式 在信息非對稱情況下在信息非對稱情況下的重要性：的重要性： 古代歐洲販運罪犯做奴隸（不同機制的收益）古代歐洲販運罪犯做奴隸（不同機制的收益） 母親與孩子（不同機制的成本）母親與孩子（不同機制的成本） 企業(yè)業(yè)務員的交通、通

10、訊和餐費補貼企業(yè)業(yè)務員的交通、通訊和餐費補貼 控制交通擁擠和汽車排放廢氣的機制設計控制交通擁擠和汽車排放廢氣的機制設計 農民種地的制度安排農民種地的制度安排 (二) 委托人委托人代理人對策的信息結構為不完全、非對稱信代理人對策的信息結構為不完全、非對稱信 息環(huán)境。息環(huán)境。 考慮三類簡單的對策：考慮三類簡單的對策： （1）兩個局中人下象棋）兩個局中人下象棋完全信息結構完全信息結構 （2）每個局中人得）每個局中人得5張紙牌，其中張紙牌，其中3張為明牌，張為明牌，2張為暗牌（牌面朝張為暗牌（牌面朝 下）。在沒有看各自的暗牌前，局中人下賭注，然后將暗牌翻轉，握有下）。在沒有看各自的暗牌前，局中人下賭注

11、，然后將暗牌翻轉，握有 最大牌者勝最大牌者勝信息不完全、對稱結構信息不完全、對稱結構 （3）與第二類情況基本相同，只是局中人能夠看他們各自的暗牌，然）與第二類情況基本相同，只是局中人能夠看他們各自的暗牌，然 后再下賭注，當各自的暗牌翻轉后，握有最大牌者勝后再下賭注，當各自的暗牌翻轉后，握有最大牌者勝信息不完全、信息不完全、 非對稱結構非對稱結構 在建立和維持委托代理關系過程中存在許多困在建立和維持委托代理關系過程中存在許多困 難難： 一、選擇代理人存在困難選擇代理人存在困難；A不知道在所有應聘管理者中哪個管理者是最適 合的人選，他只能按照某些普遍承認的市場信號（如教育）來甄別雇員的能 力，或者

12、根據某些人為的標準（如根據雇員的經歷和經驗）來分析雇員的生 產率。 二、難以輕松地設計出在各種復雜條件下都能夠對難以輕松地設計出在各種復雜條件下都能夠對產生最大化刺激的合產生最大化刺激的合 同同，因為不可能在合同中確切地規(guī)定的具體行為和努力程度，即使能夠 做出規(guī)定，也難以對進行有效的觀察； 三、企業(yè)利潤的獲得與多種因素相關企業(yè)利潤的獲得與多種因素相關；也就是，A難以或不可能從企業(yè) 利潤中明確劃出由于B的努力程度有何種關系，因此，A不能完全按照企 業(yè)所獲利潤來支付B的工資。如果完全憑借企業(yè)的利潤狀況來確定B的收 益，事實上就是無形中將企業(yè)經營中的部分風險轉移到B的身上，這樣 ，所承擔的風險就超過

13、了他所能承受的水平，從而無法達成委托代理 合同。 四、如果如果A A與與B B建立某種合同建立某種合同，但是，該合同不能刺激B是自身效用最大 化，甚至使B的努力對他來講是一種負效應，在這種情況下，B將設法利 用其信息優(yōu)勢降低努力程度，從而損害A的利益?？梢?，在A建立和維持 委托代理關系的過程中，如何設計一份對如何設計一份對和和都有利的合同，成為都有利的合同，成為 委托代理關系的核心問題之一。委托代理關系的核心問題之一。 信息經濟學將達成委托信息經濟學將達成委托代理均衡合同的條件概括為兩個：代理均衡合同的條件概括為兩個： 參與約束條件說明代理人履行均 衡合同所獲得收益不能低于某個預訂收益。或者說

14、，代理人接受委托人 合同的預期收益不能低于他在相等條件下從其他委托人獲得的收益水平 。 代理人以行動效用最大化原則選擇具體的操作行動，代理人獲得預期效 用最大化的同時，也保證使委托人預期收益最大化。 只有同時滿足參與約束和激勵約束相容兩個條件，委托代理人雙方才能 達成均衡合同。此時，雙方都在既定的規(guī)則之下達到帕累托最優(yōu)，并消 除了由私有信息所帶來的欺詐行為。 小湯姆的故事小湯姆的故事 企業(yè)的薪酬設計企業(yè)的薪酬設計 分蛋糕的機制分蛋糕的機制 分蛋糕的比例決定蛋糕的大小分蛋糕的比例決定蛋糕的大小 節(jié)約用電的公益廣告節(jié)約用電的公益廣告 公司出差住宿補貼公司出差住宿補貼 配額指標的分配配額指標的分配

15、瞎子背瘸子瞎子背瘸子 目的地目的地 A B 參數化方法是委托代理數學化模型的三種表現形式之一、此 外還有狀態(tài)空間模型化方法和一般分布法。 ).,( )(),(),( ,),( ).()()( )( ).( ).,()( f GaF aG aCSUUSVV aCCa CSSS S a a a 函數為 度導出的分布函數，其密由表示，這樣可以用 的分布函數都存在一個對應每一個的分布函數若給定 和函數分別是 效用。則委托人和代理人的的函數，來的負效用，為 是代理人努力程度帶的函數為利潤的多少有關， 報酬，其大小與是委托人付給代理人的可以準確觀察到。 其中，只有，即如利潤的函數決定一個結果 共同和，（稱

16、為“自然狀態(tài)”）委托人控制的外生變量 表示不受代理人和努力程度，表示代理人某一特定的用 )34() () ,()()(),()( )24()(),()( ) 14(),()(max )(, aCdafsuaCdafsu aa a uaCdafsu u dafxSv sa 相容： ，也就是激勵擇的效用，代理人才會選于其他任何選擇 不小中得到的期望效用至少選擇同時，只有當代理人從 參與約束條件： ，也就是到的最大期望效用大小不接受合同時能得 不能合同中得到的期望效用則要保證代理人從接受 化，即委托人要使其收益最大 肯尼斯肯尼斯 阿羅認為：阿羅認為： 缺乏這種信任是經濟落后的原因之一。缺乏這種信任是

17、經濟落后的原因之一。 一個成功的經濟體制的特征之一，是委托人與代一個成功的經濟體制的特征之一，是委托人與代 理人之間十分信任，以至于即使進行欺騙是理人之間十分信任，以至于即使進行欺騙是“理性理性 的經濟行為的經濟行為”，代理人也不會欺騙委托人。，代理人也不會欺騙委托人。 美國商店的退貨承諾美國商店的退貨承諾 美國的老人優(yōu)惠政策美國的老人優(yōu)惠政策 奧地利火車站的檢票奧地利火車站的檢票 路邊求助者的困境路邊求助者的困境 能力強的管理者的任用能力強的管理者的任用 企業(yè)供應鏈管理的困難企業(yè)供應鏈管理的困難 教師上課教師上課 工人生產工人生產 警察巡邏警察巡邏 醫(yī)生治病醫(yī)生治病 例：例： 父親與兒子（偷

18、鋼筆）（熟人社會的信任）父親與兒子（偷鋼筆）（熟人社會的信任） 在市場經濟中，委托代理信任主要體現在兩個方面：在市場經濟中，委托代理信任主要體現在兩個方面： （1）對委托代理合同的承諾，或對市場規(guī)則的承認和遵守）對委托代理合同的承諾，或對市場規(guī)則的承認和遵守 （2）敬業(yè)精神）敬業(yè)精神 例如：例如： 遵守交通規(guī)則遵守交通規(guī)則 兩個留學生勤工儉學兩個留學生勤工儉學 社會信任度調查 47% 32% 21% 說不準 可以信任 不可信任 生活中委托代理紅綠燈與愛情規(guī)則 市場參加者遵守各種經濟規(guī)則的水平，體現了市場經濟發(fā)展的成熟程度。 然而，遵守市場經濟規(guī)則，不可能在其他參與者不遵守的情況下要求某 些個別

19、參與者嚴格遵守，即使個別參與者能夠在一時嚴格遵守規(guī)則，他 們也沒有動機長期地嚴格遵守規(guī)則。 對我國而言，提高要比建立社會主義 市場經濟框架，甚至要比單純從制度上由計劃經濟轉變?yōu)槭?場經濟，要復雜得多，也要漫長得多。 即問即答：有種說法叫：“有知識沒文化”，你對此如何理 解和評價。 對于委托人來說，只有使代理人行動效用最大化，才能獲得對于委托人來說，只有使代理人行動效用最大化，才能獲得 其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最大化其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最大化 行為，必須對代理人的工作進行有效的刺激。這樣，委托人與行為，必須對代理人的工作進行有效的刺激。這樣，委

20、托人與 代理人之間的利益協(xié)調問題，就轉化為激勵機制的設計問題。代理人之間的利益協(xié)調問題，就轉化為激勵機制的設計問題。 2007年諾貝爾經濟學獎在瑞典斯德哥爾摩公布，三位美國經 濟學家分享2007年諾貝爾經濟學獎，以表彰他們?yōu)闄C制設計 理論奠定基礎。他們分別是明尼蘇達大學的赫維茨、芝加哥 大學的馬斯金，以及美國普林斯頓高等研究中心的羅杰B.邁 爾森。 利奧尼德利奧尼德-赫爾維茨赫爾維茨(Leonid Hurwicz) 赫爾維茨生于1917年8月21日，目前為美國明尼蘇達大學經濟學名譽教 授。赫爾維茨在經濟學理論方面進行了先鋒性的探索，其主要研究領域包括 機制和機構設計以及數理經濟學。他曾于199

21、0年由于“對現代分散分配機制 的先鋒性研究”獲得美國國家科學獎。 埃里克埃里克-馬斯金馬斯金(Eric S.Maskin) 馬斯金為美國普林斯頓大學社會科學院高等研究院教授，其經濟學理論 已經在經濟、政治科學及法律的領域產生了深遠影響。目前的研究課題為機 制設計理論，重復博弈，收入不均衡問題以及投票理論。 羅杰羅杰-邁爾森邁爾森(Roger B.Myerson) 邁爾森目前為芝加哥大學經濟系教授。他于1951年3月29日生于美國波士 頓，美國國籍。他有兩名孩子，分別生于1983年及1985年。邁爾森于1976年 獲得哈佛大學應用數學系哲學博士學位，其博士課題為“一種合作博弈理論 ” 機制設計理

22、論自誕生以來,大致可以分為兩大分支, 第一分支為最優(yōu)機制設計,其目的是最大化委托人的預期收益; 另一個為效益機制,其目的是最優(yōu)化整體(所有局中人)收益. 盡管出發(fā)點不一致,但是兩種機制都可以視為三階段不完全信 息博弈. 第一階段委托人機制. 第二階段代理人決定是否接受機制 第三階段代理人選擇最優(yōu)的行為策略. 盡管在行動順序上是三階段博弈，但是思維博弈的過程卻是 嵌套的 。 委托人在前期會估計代理人的參與約束條件，以及計算不同 機制下代理人的反應策略，進而選擇能達成自己效用最大化 的機制。 一般而言，如果委托人具有正確的信息和合理的智力，就可 以設計出讓代理人接受且讓自己滿意的機制。換言之，一旦

23、 機制實在正確信息和合理智力條件下被設計出來的，第二階 段和第三階段的代理人行為都會在預期內發(fā)生。 機制設計理論是信息經濟學的代表性理論，與博弈論和委托 代理理論直接相關，許多信息經濟學的研究都可以納入機制 設計的框架。 機制設計理論通過研究市場失靈情況下如何設計激勵相容機 制，以解決局中人的利益沖突問題，促使局中人采取特定行 為病達成特定目標。 機制設計理論對規(guī)制經濟學、公共經濟學和勞動經濟學等許 多現代經濟學學科產生了巨大影響，被廣泛應用于經濟、社 會、政治和法律等領域。 高薪讓人努力工作高薪讓人努力工作 辦公室聘用漂亮的女職員辦公室聘用漂亮的女職員 美麗潔凈的新加坡（對違背規(guī)則的懲罰就是

24、對遵守規(guī)則美麗潔凈的新加坡（對違背規(guī)則的懲罰就是對遵守規(guī)則 的獎勵）的獎勵） 生活中的委托代理生活中的委托代理所羅門王斷案所羅門王斷案 即問即答：在馬戲表演中，老虎或獅子成功完成表演動作后，即問即答：在馬戲表演中，老虎或獅子成功完成表演動作后， 演員會立即塞一塊肉給動物。這是一種什么樣的激勵？演員會立即塞一塊肉給動物。這是一種什么樣的激勵？ 分粥機制設計：分粥機制設計： （1）領導分粥）領導分粥 （2）輪流分粥）輪流分粥 （3）德高望重者分粥）德高望重者分粥 （4）現代分粥制度）現代分粥制度 （5）有效激勵制度）有效激勵制度 你可以買到一個人的時間，你可以雇一你可以買到一個人的時間，你可以雇一

25、 個人到固定的工作崗位，你可以買到按時或個人到固定的工作崗位，你可以買到按時或 按日計算的技術操作，但你買不到熱情，買按日計算的技術操作，但你買不到熱情，買 不到創(chuàng)造性，買不到全身心的投入，你不得不到創(chuàng)造性，買不到全身心的投入，你不得 不設法去爭取這些。不設法去爭取這些。 弗朗西斯（弗朗西斯（C. Francis） 1）信息蒙蔽）信息蒙蔽人們?yōu)槭贵H人們?yōu)槭贵H“自覺地自覺地”、或、或“有干勁有干勁” 地不停地拉磨，蒙上驢的眼睛。地不停地拉磨，蒙上驢的眼睛。 例如：文革時的信息蒙蔽例如：文革時的信息蒙蔽 2）信息誘惑）信息誘惑在驢的頭部前面用竹竿掛一個胡蘿卜。在驢的頭部前面用竹竿掛一個胡蘿卜。 例

26、如：改革開放后的信息誘惑例如：改革開放后的信息誘惑 一般來說，這兩種方式都屬于激勵，但后一種激勵才一般來說，這兩種方式都屬于激勵，但后一種激勵才 屬于嚴格意義上的信息經濟學的激勵范疇。屬于嚴格意義上的信息經濟學的激勵范疇。 由于委托人與代理人之間信息分布的非對稱性，代理人由于委托人與代理人之間信息分布的非對稱性，代理人 可以利用兩種方式獲得對委托人的對策優(yōu)勢地位?？梢岳脙煞N方式獲得對委托人的對策優(yōu)勢地位。 一是利用委托人難以觀察到的一是利用委托人難以觀察到的（如是否有真才（如是否有真才 實學、產品質量是否過關等）而獲得信息優(yōu)勢，使委托人處實學、產品質量是否過關等）而獲得信息優(yōu)勢，使委托人處

27、于不利的戰(zhàn)略選擇地位。于不利的戰(zhàn)略選擇地位。 美容小姐、虛假產品美容小姐、虛假產品 二是代理人利用委托人難以觀察到的二是代理人利用委托人難以觀察到的（如是（如是 否在工作上真正努力、是否改變原有的行動規(guī)則等）而獲否在工作上真正努力、是否改變原有的行動規(guī)則等）而獲 得信息優(yōu)勢地位。這種信息優(yōu)勢地位的獲得通常是代理人得信息優(yōu)勢地位。這種信息優(yōu)勢地位的獲得通常是代理人 在簽定委托在簽定委托代理合同后采取的有利于自身收益（但損害代理合同后采取的有利于自身收益（但損害 委托人利益）的私人行動。委托人利益）的私人行動。 濫竽充數、美容小姐、設計公司的設計人員濫竽充數、美容小姐、設計公司的設計人員 委托人設

28、計激勵機制的目標：委托人設計激勵機制的目標： 首先，針對代理人的隱蔽信息而面臨的不利選擇地首先，針對代理人的隱蔽信息而面臨的不利選擇地 位，激勵的目標是如何使代理人位，激勵的目標是如何使代理人“自覺地自覺地”顯示他們的私顯示他們的私 人信息或真實偏好，即人信息或真實偏好，即 其次，針對代理人的隱蔽行動而可能面臨的道德風險其次，針對代理人的隱蔽行動而可能面臨的道德風險 問題，激勵的目標就是如何使代理人問題，激勵的目標就是如何使代理人“自覺地自覺地”盡最大努盡最大努 力工作，誘使代理人不采取道德風險行動，即力工作，誘使代理人不采取道德風險行動，即 信息非對稱可從兩個角度進行劃分：信息非對稱可從兩個

29、角度進行劃分： 非對稱發(fā)生的時間非對稱發(fā)生的時間 非對稱信息的內容非對稱信息的內容 根據時間劃分：根據時間劃分： 事前非對稱事前非對稱逆向選擇逆向選擇 事后非對稱事后非對稱道德風險道德風險 根據內容劃分：根據內容劃分： 隱蔽信息隱蔽信息說假話說假話 隱蔽行動隱蔽行動偷偷 懶懶 隱蔽行為隱蔽行為 隱蔽信息隱蔽信息 3. 逆向選擇模型逆向選擇模型 事前事前 4. 信號傳遞模型信號傳遞模型 5. 信號甑別模型信號甑別模型 事后事后 1. 隱蔽行為的道德隱蔽行為的道德 2. 隱蔽信息的道德隱蔽信息的道德 風險模型風險模型 風險模型風險模型 模型模型 委托人委托人 代理人代理人 行為、類型或信息行為、類

30、型或信息 隱蔽行為的隱蔽行為的 保險公司保險公司 投保人投保人 防盜措施防盜措施 道德風險道德風險 地主地主 佃農佃農 努力耕作努力耕作 經理經理 員工員工 努力工作努力工作 員工員工 經理經理 經營管理經營管理 教師教師 學生學生 努力學習努力學習 公民公民 政府官員政府官員 貪污腐敗貪污腐敗 隱蔽信息的隱蔽信息的 股東股東 經理經理 市場需求、投資決策市場需求、投資決策 道德風險道德風險 經理經理 銷售員銷售員 銷售策略、客戶信息銷售策略、客戶信息 保險公司保險公司 投保人投保人 健康狀況健康狀況 父母父母 孩子孩子 作業(yè)情況作業(yè)情況 逆向選擇逆向選擇 買主買主 賣主賣主 產品質量產品質量

31、 雇主雇主 雇員雇員 工作能力工作能力 信號傳遞信號傳遞 雇主雇主 雇員雇員 教育水平教育水平 買主買主 賣主賣主 質量保證質量保證 信息甑別信息甑別 保險公司保險公司 投保人投保人 不同的賠償辦法不同的賠償辦法 信息經濟學信息經濟學“讓人說真話讓人說真話”和和“讓人不偷懶讓人不偷懶” 的假設前提：的假設前提： 如果如果“說假話說假話”的成本大于的成本大于“說真話說真話”的成本，絕的成本，絕 大多數人會選擇說真話；大多數人會選擇說真話； 如果如果“偷懶偷懶”的成本大于的成本大于“不偷懶不偷懶”的成本，作為的成本，作為 一種集體理性選擇的結果，就是一種集體理性選擇的結果，就是“不偷懶不偷懶”。

32、（1）如何讓人說真話）如何讓人說真話 案例：美國思科（案例：美國思科（CISCO）公司全球財務管理）公司全球財務管理 案例：大學生公共選修課案例：大學生公共選修課 案例：收據報銷（甘肅）案例：收據報銷（甘肅） （2）如何讓人不偷懶）如何讓人不偷懶 案例：辦公室人員全勤獎設計（時間上不偷懶）案例：辦公室人員全勤獎設計（時間上不偷懶） 案例：辦公室人員服務獎設計（行動上不偷懶）案例：辦公室人員服務獎設計（行動上不偷懶） 目標：目標： 選課的收益選課的收益 不選的收益不選的收益 逃課的收益逃課的收益 從而將混學分的學生鑒別出來從而將混學分的學生鑒別出來 （1 1）任何制度都會有制度成本與制度漏洞）任

33、何制度都會有制度成本與制度漏洞 （2 2）制度會有外部性）制度會有外部性 方式：方式： 隨機做隨機做N次作業(yè)，以人數最少的一次作為考試次作業(yè)，以人數最少的一次作為考試 問題：問題： 這種制度設計存在什么問題？這種制度設計存在什么問題？ “”就是委托人擁有一個價值標準，或一項社會福就是委托人擁有一個價值標準，或一項社會福 利目標，這些標準或目標可以是最小個人成本或社會成本約利目標，這些標準或目標可以是最小個人成本或社會成本約 束下的最大預期效用，也可以是某種意義上的最優(yōu)資源配置，束下的最大預期效用，也可以是某種意義上的最優(yōu)資源配置， 或個人的理性配置集合。委托人如何使代理人在進行選擇時，或個人的

34、理性配置集合。委托人如何使代理人在進行選擇時， 從其自身效用最大化出發(fā)，自愿地或不得不選擇與委托人標從其自身效用最大化出發(fā)，自愿地或不得不選擇與委托人標 準或目標相一致的行動。準或目標相一致的行動。 通俗地說，激勵機制的核心就是通俗地說，激勵機制的核心就是 。 企業(yè)激勵機制的框架與目標：企業(yè)激勵機制的框架與目標： 企業(yè)戰(zhàn)略目標企業(yè)戰(zhàn)略目標 生產生產/ 業(yè)務業(yè)務 績效評估制度績效評估制度 管理管理 提升企業(yè)管理提升企業(yè)管理 獎獎 懲懲 制制 度度 輔助輔助 內部公平競爭內部公平競爭 激激 勵勵 行行 動動 建立企業(yè)文化建立企業(yè)文化 打破大鍋飯打破大鍋飯 目標：（目標：（1）如何讓人說真話）如何讓

35、人說真話 （2）如何）如何讓人不偷懶讓人不偷懶 宏觀目標宏觀目標 假設雇主有一份工作需要雇員完成，雇主有兩種付酬方式，假設雇主有一份工作需要雇員完成，雇主有兩種付酬方式， 一是無論雇員勞動結果如何都將一次性支付報酬給雇員，這樣操作簡單，但一是無論雇員勞動結果如何都將一次性支付報酬給雇員，這樣操作簡單，但 問題是雇員沒有動力好好工作；問題是雇員沒有動力好好工作； 二是使雇員的報酬與其勞動結果相關，但問題是這種相關性如何確定？二是使雇員的報酬與其勞動結果相關，但問題是這種相關性如何確定？ 這里給出一個簡單模型：令雇員接受工作的勞動量為這里給出一個簡單模型：令雇員接受工作的勞動量為x，產量為，產量為

36、y=f(x)。 為簡單化，假設產品的價格為為簡單化，假設產品的價格為1，這樣，這樣，y就確定了產品的價值。就確定了產品的價值。 假設假設s為雇主在生產價值為雇主在生產價值y元元產品后支付給雇員的報酬，為了鼓勵代理人產品后支付給雇員的報酬，為了鼓勵代理人 的勞動積極性，的勞動積極性，s應與應與y相關，即相關，即ss(y)。同時，雇主為了使自己的收益最大。同時，雇主為了使自己的收益最大 化，希望選擇能使化，希望選擇能使y-s(y)最大化的函數最大化的函數s(y)。 從雇員角度分析，其付出勞動從雇員角度分析，其付出勞動x的成本為的成本為c(x)（如要花費時間、體（如要花費時間、體 力、腦力等），且該

37、成本與一般成本函數相同，總成本與邊際成本都力、腦力等），且該成本與一般成本函數相同，總成本與邊際成本都 隨著勞動量的增加而遞增。于是，雇員選擇隨著勞動量的增加而遞增。于是，雇員選擇x的效用等于的效用等于 S(y)- c(x)=s(f(x)- c(x) 假設雇員有獲得效用為假設雇員有獲得效用為U1的多種選擇。這樣，激勵機制首先需要的多種選擇。這樣，激勵機制首先需要 解決的問題是使雇員從事這項工作獲得的效用至少等于他在其他可選解決的問題是使雇員從事這項工作獲得的效用至少等于他在其他可選 方案中獲得的效用，以滿足方案中獲得的效用，以滿足條件，即條件，即 s(f(x)- c(x) U1 (1) 最苛刻

38、的雇主希望雇員選擇的最苛刻的雇主希望雇員選擇的x恰好滿足參與約束條件，即恰好滿足參與約束條件，即 s(f(x)- c(x)= U1 此時，雇主的利潤最大化此時，雇主的利潤最大化max y-s(y)即可轉化為即可轉化為 max f(x)-c(x)- U1 求解該問題，只要最優(yōu)解求解該問題，只要最優(yōu)解x*滿足下列條件：滿足下列條件：使使邊際產值邊際產值MP等于邊等于邊 際成本際成本MC，即再增加努力所帶來的產值增加與勞動成本的增加相等，即再增加努力所帶來的產值增加與勞動成本的增加相等， MP(x*) = MC(x*) (2) 用圖形表示的話，（用圖形表示的話，（2）式的最大化將出現在曲線）式的最大

39、化將出現在曲線f(x)與與c(x)之間的之間的 垂直距離最大化點上。此時，曲線垂直距離最大化點上。此時，曲線f(x)與與c(x)的切線斜率相同。的切線斜率相同。 由于不能滿足邊際產值等于邊際成本條件的任何選擇由于不能滿足邊際產值等于邊際成本條件的任何選擇x*都不能使利都不能使利 潤最大化，就存在如何確定刺激雇員選擇潤最大化，就存在如何確定刺激雇員選擇x*的函數的函數s(y)的問題。的問題。 激勵機制的常見方法是：通過激勵機制的常見方法是：通過s(y)使雇員在選擇使雇員在選擇x*時獲得的效用大時獲得的效用大 于他選擇其他可供選擇于他選擇其他可供選擇x獲得的效用，即對于所有的獲得的效用，即對于所有

40、的x來說，有來說，有 s(f(x*)- c(x*) s(f(x)- c(x) 從而滿足從而滿足條件。條件。 產值產值 f(x) 成本成本 c(x) 0 x* 代理人的努力程度代理人的努力程度 雇主雇主農場主農場主 雇員雇員農民農民 產量、報酬與成本產量、報酬與成本 S - C U1 max Y S 努力工作努力工作 不工作不工作 偷懶偷懶 勞動勞動 x小時小時 產量產量 y公斤公斤 報酬報酬 s公斤公斤 成本成本 c公斤公斤 失業(yè)救濟失業(yè)救濟 u1公斤公斤 1 2 3 4 5 6 9 17 24 30 35 39 5 10 15 20 25 31 1 3 6 10 15 23 10 10 10

41、 10 10 10 當信息分布對稱分布時，有許多方法能夠滿足激勵機制的兩個約束條 件，如收取租金收取租金、勞動工資勞動工資和目標產量承包目標產量承包等。 在對稱信息與非對稱信息條件下，這些激勵機制的復雜性可能表現的 完全不同，如分成制分成制等。 在對稱信息條件下，產出量由勞動者付出努力程度和實際能決定，這 樣，委托人通過觀察代理人行動的最后結果，就能夠判斷出代理人的努力 程度和實際能力，也即委托人了解代理人掌握的所有環(huán)境變量。 當信息對稱時當信息對稱時，土地所有者（委托人）按一定價格，土地所有者（委托人）按一定價格R向勞動者收取地向勞動者收取地 租，而勞動者（代理人）得到交納地租租，而勞動者（

42、代理人）得到交納地租R后的所有產量，即后的所有產量，即 S(f(x) f(x)- R 在這里，在這里，參與約束參與約束決定了地租率的大小。由于勞動者的總效用等于決定了地租率的大小。由于勞動者的總效用等于 U1 ，故，故 f(x*)c(x*) R U1 因此，地租應略低于以下水平：因此，地租應略低于以下水平： R f(x*)-c(x*)- U1（在實例（在實例1中，應略低于中，應略低于10公斤）公斤） 如果勞動者使如果勞動者使 S(f(x)-c(x) = f(x)-R-c(x) 最大化，那么，勞動者將選擇上述最大化，那么，勞動者將選擇上述(2)式的努力程度，這恰好是土地所有式的努力程度，這恰好是

43、土地所有 者所希望的。在這種情況下，對于勞動者而言，者所希望的。在這種情況下，對于勞動者而言， 努力勞動努力勞動 不勞動不勞動 偷懶偷懶 當信息不對稱時當信息不對稱時，委托人無法判斷產量與代理人勞動之間的真實，委托人無法判斷產量與代理人勞動之間的真實 關系，由此會導致兩類代理成本的出現：關系，由此會導致兩類代理成本的出現： 。如果委托人完全按產量來定報酬的話，意味著代。如果委托人完全按產量來定報酬的話，意味著代 理人得到的報酬與其努力程度不一定完全一致。理人得到的報酬與其努力程度不一定完全一致。 。當信息不對稱時，如果委托人將土地租給代理人，。當信息不對稱時，如果委托人將土地租給代理人， 收取

44、固定租金的話，意味著代理人將不得不承擔隨機因素引發(fā)的所有收取固定租金的話，意味著代理人將不得不承擔隨機因素引發(fā)的所有 風險。如果代理人比委托人更希望避免風險的話，那么，代理人就不風險。如果代理人比委托人更希望避免風險的話，那么，代理人就不 會愿意接受這種激勵機制。因此，如果要讓代理人承擔風險的話，租會愿意接受這種激勵機制。因此，如果要讓代理人承擔風險的話，租 金就要定得比較低；或者，代理人會要求委托人給他一個最低收入保金就要定得比較低；或者，代理人會要求委托人給他一個最低收入保 障，以豐補欠；或者，代理人要求委托人承擔部分風險，以維持委托障，以豐補欠；或者，代理人要求委托人承擔部分風險，以維持

45、委托 代理關系。代理關系。 討論：租金對什么行業(yè)或工作比較有效？討論：租金對什么行業(yè)或工作比較有效？ 當信息對稱時當信息對稱時，委托人（土地所有者）規(guī)定一個單位勞動，委托人（土地所有者）規(guī)定一個單位勞動 工資率工資率W，代理人（勞動者）可獲得兩部分報酬：一部分是固定，代理人（勞動者）可獲得兩部分報酬：一部分是固定 收入收入K，另一部分是，另一部分是“按勞分配按勞分配”的工資，因此，該激勵機制的的工資，因此，該激勵機制的 形式為形式為 s(x) = W x + K 這里，工資率這里，工資率W等于代理人在最優(yōu)選擇水平等于代理人在最優(yōu)選擇水平x*上的邊際產量上的邊際產量 MP(x*)。在實例。在實例

46、1中，在代理人選擇工作中，在代理人選擇工作4小時的情況下，再增加小時的情況下，再增加 1小時勞動能增加的產量為小時勞動能增加的產量為5公斤，因此，工資率應該為每小時公斤，因此，工資率應該為每小時5 公斤產量。公斤產量。 從代理人角度來看，希望使自己的收益最大化，即從代理人角度來看，希望使自己的收益最大化，即 max Wx +K-c(x) 這意味著代理人將選擇使他的邊際成本等于工資率這意味著代理人將選擇使他的邊際成本等于工資率,即即 MC(x) =W 的的 x。由于工資率。由于工資率=MP(x*)，故代理人的最優(yōu)選擇將是，故代理人的最優(yōu)選擇將是x*，x*使（使（2） 式滿足，這正好是委托人所希望

47、的理想水平。式滿足，這正好是委托人所希望的理想水平。 固定收入固定收入K的設置只要考慮的設置只要考慮“參與約束參與約束”就可以，即：就可以，即： W x* + K c(x*) U1 K c(x*) + U1 W x* 當信息非對稱時當信息非對稱時，委托人只能觀察到代理人的工作時間，而不能，委托人只能觀察到代理人的工作時間，而不能 觀察到代理人投入的真正勞動量，但工資必須依賴于勞動量。顯然，觀察到代理人投入的真正勞動量，但工資必須依賴于勞動量。顯然， 如果委托人不能觀察勞動的投入量，那么，這種激勵機制是無法最大如果委托人不能觀察勞動的投入量，那么，這種激勵機制是無法最大 限度地激發(fā)代理人的工作熱

48、情的。限度地激發(fā)代理人的工作熱情的。 討論：工資制度對什么行業(yè)或工作比較有效？討論：工資制度對什么行業(yè)或工作比較有效？ 當信息對稱時當信息對稱時，委托人給予代理人一項簡單選擇：如果代理人付，委托人給予代理人一項簡單選擇：如果代理人付 出勞動水平出勞動水平x*，就能從委托人處得到報酬，就能從委托人處得到報酬B*，否則，報酬，否則，報酬B*=0。顯然，。顯然， 這是一種不允許討價還價的這是一種不允許討價還價的單點報酬激勵機制單點報酬激勵機制。其中，。其中，B*的數量由參的數量由參 與約束條件與約束條件 B*-c(x*) U1 決定，故，決定，故， B* U1c(x*) （在實例（在實例1中，中，

49、B* 應略高于應略高于20公斤）公斤） 如果代理人選擇勞動水平如果代理人選擇勞動水平x，且，且xx*，那么，代理人獲得的預期效，那么，代理人獲得的預期效 用將為用將為-c(x)；如果代理人選擇；如果代理人選擇x*，那么，其預期效用為，那么，其預期效用為B*-c(x*) 。因。因 此，代理人的最優(yōu)選擇是使此，代理人的最優(yōu)選擇是使 x=x*。 當信息非對稱時當信息非對稱時，結果與勞動工資的情況相似，委托人無法觀察，結果與勞動工資的情況相似，委托人無法觀察 到代理人真正投入的勞動量。同時，如果產量由多種因素決定的話，到代理人真正投入的勞動量。同時，如果產量由多種因素決定的話， 該機制使代理人承擔了全

50、部風險，如果代理人稍微偏離該機制使代理人承擔了全部風險，如果代理人稍微偏離“目標產量目標產量”， 將導致報酬為零的結果。這種狀況將難以建立委托代理關系。將導致報酬為零的結果。這種狀況將難以建立委托代理關系。 上述三種激勵機制表明，如果委托人擁有代理人的全部信息，即信上述三種激勵機制表明，如果委托人擁有代理人的全部信息，即信 息對稱，且息對稱，且產量由勞動的努力程度決定產量由勞動的努力程度決定時，激勵機制是使代理人在付出時，激勵機制是使代理人在付出 x*水平的勞動后，恰好得到稍高于水平的勞動后，恰好得到稍高于c+u的凈收益，偷懶將使凈收益低于的凈收益，偷懶將使凈收益低于 c+u。同時，代理人付出

51、。同時，代理人付出x*的努力，也使委托人達到其所希望的理想效的努力，也使委托人達到其所希望的理想效 用水平。用水平。 一般而言，在對稱信息環(huán)境中，這三種激勵機制都具有同樣效用。一般而言，在對稱信息環(huán)境中，這三種激勵機制都具有同樣效用。 然而，如果信息非對稱，這三種機制都同時存在著局限或者不適用，除然而，如果信息非對稱，這三種機制都同時存在著局限或者不適用，除 非進行改造。非進行改造。 在非對稱信息條件下，有效的激勵機制應符合三個原則：在非對稱信息條件下，有效的激勵機制應符合三個原則： 參與約束參與約束 激勵相容激勵相容 不能讓代理人承擔過多的風險不能讓代理人承擔過多的風險 第四種激勵機制在對稱

52、信息條件下是非最優(yōu)機制，如分成制。第四種激勵機制在對稱信息條件下是非最優(yōu)機制，如分成制。 當信息對稱時當信息對稱時，在分成制度下，代理人與委托人雙方都按一定比例從收，在分成制度下，代理人與委托人雙方都按一定比例從收 益中獲得各自的利潤。益中獲得各自的利潤。 假設代理人報酬分兩部分，一部分是固定收入假設代理人報酬分兩部分，一部分是固定收入F，另一部分是產量的一，另一部分是產量的一 定比例定比例 ，則，則s(x) = f(x) + F，其中，其中， 1 。這樣，由于代理人最大化問。這樣，由于代理人最大化問 題題是是 max f(x) +F -c(x) 即代理人將選擇勞動水平即代理人將選擇勞動水平x

53、*，在該水平上，在該水平上 MP(x*)=MC(x*) 而委托人的利潤最大化選擇是使而委托人的利潤最大化選擇是使 f(x) -c(x)-U1 最大化，雙方的最大化動機顯然是不相容的。最大化，雙方的最大化動機顯然是不相容的。 因此，分成制在對稱信息條件下不是一個有效的激勵機制。因此，分成制在對稱信息條件下不是一個有效的激勵機制。 在非對稱信息條件下在非對稱信息條件下，分成制卻具有其它三種機制所不具備的分成制卻具有其它三種機制所不具備的 效率。在分成制下，雖然代理人的報酬只部分依賴于可觀察的產量，但代效率。在分成制下，雖然代理人的報酬只部分依賴于可觀察的產量，但代 理人與委托人卻共同承擔了產量波動

54、帶來的風險。理人與委托人卻共同承擔了產量波動帶來的風險。 分成制的報酬分為兩部分，一部分是委托人給代理人的固定收入，分成制的報酬分為兩部分，一部分是委托人給代理人的固定收入， 即給予代理人部分的保險。另一部分則與產出（即勞動的努力程度）相聯(lián)即給予代理人部分的保險。另一部分則與產出（即勞動的努力程度）相聯(lián) 系，從而既對代理人產生激勵，又使代理人不必承擔所有產量波動的風險。系，從而既對代理人產生激勵，又使代理人不必承擔所有產量波動的風險。 即問即答：為什么出租車司機采取包干制，即每班上交固定額度租金后，即問即答：為什么出租車司機采取包干制，即每班上交固定額度租金后， 其余歸自己，而推銷員、保險經紀

55、人等采取分成制（或提成制）？其余歸自己，而推銷員、保險經紀人等采取分成制（或提成制）？ 對不同行業(yè)和不同的工作性質，運用什么激勵機制對不同行業(yè)和不同的工作性質，運用什么激勵機制 比較有效？比較有效？ 農民農民 出租車司機出租車司機 流水線工人流水線工人 銷售人員銷售人員 公務員公務員 生活中的委托代理生活中的委托代理經濟體制中的激勵機制經濟體制中的激勵機制 現行經濟體制下有很多激勵機制的例子，1978年后，中國農村實行 包產到戶、土地承包和家庭聯(lián)產承包責任制等措施后，地還是那塊地， 人還是以往的人，但農業(yè)產量卻急劇增長。 鄧小平“讓一部分人先富起來”思想，撥動起幾乎每個人都期望成 為這“一部分

56、”的致富欲望，因此而形成創(chuàng)造財富的社會動力。在農村 ，先富起來的一部分蓋起的小樓對依然住土磚房的村民構成了無形的生 存壓力，由此形成了對財富的追求。 中國農村的巨變再次證明了激勵機制的一個基本結論：分餡餅的方法分餡餅的方法 會影響?zhàn)W餅的大小。會影響?zhàn)W餅的大小。 三、例證 在生產過程中，機器維修人員直接影響著機器運行正常與 否，從而影響廠商的利潤。 誠然，廠商的利潤也可能受到其 他隨機因素的影響，如零部件質量、員工的勞動生產率等。 由于監(jiān)督成本很高，廠商（委托人）無法正確判斷維修人 員（代理人）是否努力工作，或努力程度如何。 假設維修人員的努力程度與廠商的利潤高低之間關系如果支付 矩陣所示。 圖

57、顯示：如果維修人員不努力 在景氣差的情況下，公司只能獲得10000元利潤 景氣好，公司的利潤也僅僅只有20000元水平。 如果維修人員工作努力， 則景氣差時 依然可以維持20000元利潤， 景氣好， 可以為公司創(chuàng)造40000元利潤。 維修人員維修人員 工作態(tài)度工作態(tài)度 公司景氣公司景氣 景氣差景氣好 不努力1000020000 努力2000040000 由于信息非對稱，廠商無法具體了解維修人員是否努力工作。 如果維修人員的目的在于追求工資收入最大化追求工資收入最大化。 為簡單化，假設不努力工作，其成本為0， 努力工作成本為1， 也即努力程度與成本之間關系為： C=10000*a 其中，a=0表

58、示不努力，a=1表示努力。 由于廠商也以利潤最大化利潤最大化為目標，在無法獲得維修人員真實努力程 度的條件下，廠商只好根據可測知的利潤作為支付工資高的標準，即 Wp：工資(W)為利潤(P)的函數 如果廠商提供所有維修人員一個固定工資，并且，令該固定工 資為0（0可認為維修人員在該公司所得的工資等于他在其他公司可得 到的工資）。 在這種條件，維修人員將沒有努力工作的誘惑，因為維修人員沒 有分享公司的利潤。 當a=0且w=0時，廠商的預期利潤為0.510000+0.520000=15000 元。 如果廠商采取分紅制。假設規(guī)定如果P=10000元，或20000元，則W=0; 如果P=40000元，則

59、W=24000元。在這種條件下，維修人員了解不努力 必定無法分紅。 如果努力工作，預期收入為12000元（0.50+0.524000） 努力工作的成本為10000元。 因此，預期收益減去成本后依然有2000元的凈收益，超過不努力工 作收益（凈收益差為0）。 這樣，維修人員將會努力工作。 此外，廠商的預期利潤可以增加到 0.520000+0.540000=30000元， 扣除工資（12000元）后，依然剩余18000元的凈利潤，也超過固定工資 支付的狀況。 如果廠商以利潤分享形式支付工資， 那么，W=P-18000。如果利潤高于18000元則回報員工；反之，則工資為0. 這時，如果維修人員不努力

60、，預期收入為 0.52000=1000元； 如果維修人員努力工作，預期收入為 0.52000+0.522000=12000元。 這樣，員工扣除成本10000元后，依然可以獲得2000元的凈收益，廠商也因此 獲得18000元凈利潤。 這個例子給出的結論是：廠商可以通過設計某種激勵機制，誘導員工努廠商可以通過設計某種激勵機制，誘導員工努 力工作而達到提高效率的目標，雙方從中都可以獲得高于力工作而達到提高效率的目標，雙方從中都可以獲得高于“不合作不合作”博弈博弈 環(huán)境下的收益。環(huán)境下的收益。 委托代理原理分析表明，在市場經濟建設中，任何一種制度安排和政策措 施，只有滿足參與約束和激勵相容的條件，才有