第八章投資估算

1、第八章第八章 投資估算投資估算 n第一節(jié)第一節(jié) 概述概述 n一一 投資估算的內(nèi)容投資估算的內(nèi)容 n (一一)項目總投資項目總投資 n 項目總投資由建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金構(gòu)成。 n （1）建設(shè)投資是指在項目籌建與建設(shè)期間所花費的全部建設(shè)費 用，按概算法分類包括工程費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費用， 其中工程費用包括建筑工程費、設(shè)備購置費和安裝工程費，預(yù)備費 用包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費。 n （2）建設(shè)期利息是債務(wù)資金在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并應(yīng)計入固定資產(chǎn)原 值的利息，包括借款(或債券)利息及手續(xù)費、承諾費、管理費等。 n （3）流動資金是項目運營期內(nèi)長期占用并周轉(zhuǎn)使用的營運資金。 n 項目總投

2、資的構(gòu)成，即投資估算的具體內(nèi)容如圖8-1所示 n圖8-1 項目總投資構(gòu)成 n (二二)有關(guān)投資的幾個稱謂有關(guān)投資的幾個稱謂 n 1項目總投資的不同內(nèi)涵 n 在實際工作中，“項目總投資”有多種內(nèi)涵和不同用法 、這里的“項目總投資”是項目評價用的“項目總投資” ，與作為計算資本金基數(shù)的總投資是有區(qū)別的。在國務(wù) 院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項目試行資本金制度的通知中指出 ，“作為計算資本金基數(shù)的總投資，是指投資項目的固定 資產(chǎn)投資與鋪底流動資金之和”，固定資產(chǎn)投資由建筑工 程費、設(shè)備購置費、安裝工程費、工程建設(shè)其他費用、基 本預(yù)備費、漲價預(yù)備費和建設(shè)期利息等7項內(nèi)容構(gòu)成，鋪 底流動資金指流動資金中的非債務(wù)資金

3、，占全部流動資金 的30%?？梢?，兩者的區(qū)別就在于：作為計算資本金基數(shù) 的總投資只包含了30%的流動資金，而項目評價用的項目 總投資則包含了全部流動資金。 n2項目投入總資金 n 項目評價用的“項目總投資”與“項目投入總資金”的 含義相同。在投資項目可行性研究指南一書中，為了 避免與資本金制度中的總投資概念相混淆，將項目評價用 的項目總投資改稱為“項目投入總資金”。 n 3外商投資項目投資總額 n 對外商投資項目，無論是項目評價或是計算注冊資本比 例，均使用投資總額的稱謂。投資總額由建設(shè)投資、建設(shè) 期利息和流動資金構(gòu)成，與本書中的項目總投資的含義相 同。 n 4“建設(shè)投資”的不同用法 n 在實

4、際工作中，對“建設(shè)投資”也有不同的理解和用法。 投資項目可行性研究指南一書所指的建設(shè)投資，由建筑 工程費、設(shè)備購置費、安裝工程費、工程建設(shè)其他費用、基 本預(yù)備費、漲價預(yù)備費和建設(shè)期利息等7項內(nèi)容構(gòu)成，并把 建設(shè)投資分為靜態(tài)投資和動態(tài)投資兩部分，由上述前5項構(gòu) 成靜態(tài)投資部分，漲價預(yù)備費和建設(shè)期利息構(gòu)成動態(tài)投資部 分。本書采用的是建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)(第三版 )的用法，書中所指的建設(shè)投資由建筑工程費、設(shè)備購置費、 安裝工程費、工程建設(shè)其他費用、基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費 等6項內(nèi)容構(gòu)成，不包括建設(shè)期利息。 n二二 投資估算的要求投資估算的要求 n建設(shè)項目決策分析與評價階段一般可分為投資機會研究

5、、初 步可行性研究(項目建議書)、可行性研究、項目前評估四個 階段。由于不同階段工作深度和掌握的資料詳略程度不同， 在建設(shè)項目決策分析與評價的不同階段，允許投資估算的深 度和準(zhǔn)確度有所差別。隨著工作的進(jìn)展，項目條件的逐步明 確，投資估算應(yīng)逐步細(xì)化，準(zhǔn)確度應(yīng)逐步提高，從而對項目 投資起到有效的控制作用。建設(shè)項目決策分析與評價的不同 階段對投資估算的準(zhǔn)確度要求(即允許誤差率)見表8-1。 n表8-1 建設(shè)項目決策分析與評價不同階段對投資估算準(zhǔn)確度 的要求 序號建設(shè)項目決策分析與評價的不同階段投資估算的允許誤差率 1投資機會研究階段30%以內(nèi) 2初步可行性研究(項目建議書)階段+20%以內(nèi) 3可行性

6、研究階段10%以內(nèi) 4項目前評估階段10%以內(nèi) n盡管投資估算在具體數(shù)額上允許存在一定的誤差，但必須 達(dá)到以下要求： n （1）估算范圍應(yīng)與項目建設(shè)方案所涉及的范圍、確定的 各項工程內(nèi)容相一致。 n （2）估算的工程內(nèi)容和費用構(gòu)成齊全，計算合理，不提 高或者降低估算標(biāo)準(zhǔn)，不重復(fù)計算或者漏項少算。 n （3）估算應(yīng)做到方法科學(xué)、基礎(chǔ)資料完整、依據(jù)充分。 n （4）估算選用的指標(biāo)與具體工程之間存在標(biāo)準(zhǔn)或者條件 差異時，應(yīng)進(jìn)行必要的換算或者調(diào)整。 n （5）估算的準(zhǔn)確度應(yīng)能滿足建設(shè)項目決策分析與評價不 同階段的要求。 n三三 投資估算的依據(jù)及作用投資估算的依據(jù)及作用 n (一一)建設(shè)投資估算的基礎(chǔ)資

7、料與依據(jù)建設(shè)投資估算的基礎(chǔ)資料與依據(jù) n 建設(shè)投資估算的基礎(chǔ)資料與依據(jù)包括以下幾個方面： n （1）專門機構(gòu)發(fā)布的建設(shè)工程造價費用構(gòu)成、估算指 標(biāo)、計算方法，以及其他有關(guān)工程造價的文件。 n （2）專門機構(gòu)發(fā)布的工程建設(shè)其他費用估算辦法和費 用標(biāo)準(zhǔn)，以及有關(guān)機構(gòu)發(fā)布的物價指數(shù)。 n （3）部門或行業(yè)制定的投資估算辦法和估算指標(biāo)。 n （4）擬建項目所需設(shè)備、材料的市場價格。 n （5）擬建項目建設(shè)方案確定的各項工程建設(shè)內(nèi)容及工 程量。 n (二二)投資估算的作用投資估算的作用 n 1投資估算是投資決策的依據(jù)之一 n 項目決策分析與評價階段投資估算所確定的項目建設(shè)與 運營所需的資金量，是投資者進(jìn)

8、行投資決策的依據(jù)之一。 投資者要根據(jù)自身的財力和信用狀況做出是否投資的決策 。 n 2投資估算是制訂項目融資方案的依據(jù) n 項目決策分析與評價階段投資估算所確定的項目建設(shè)與 運營所需的資金量，是項目制訂融資方案、進(jìn)行資金籌措 的依據(jù)。投資估算準(zhǔn)確與否，將直接影響融資方案的可靠 性，直接影響各類資金在幣種、數(shù)量和時間要求上能否滿 足項目建設(shè)的需要。 n 3投資估算是進(jìn)行項已經(jīng)濟評價的基礎(chǔ)。 n 經(jīng)濟評價是對項目的費用與效益做出全面的分析評價，項目 所需投資是項目費用的重要組成部分，是進(jìn)行經(jīng)濟評價的基礎(chǔ) 。投資估算準(zhǔn)確與否，將直接影響經(jīng)濟評價的可靠性。 n 在投資機會研究和初步可行性研究階段，雖然

9、對投資估算的 準(zhǔn)確度要求相對較低，但投資估算仍然是該階段的一項重要工 作。投資估算完成之后才有可能進(jìn)行經(jīng)濟效益的初步評價。 n 4.投資估算是編制初步設(shè)計概算的依據(jù)，對項目的工程造價 起控制作用 n 按照項目建設(shè)程序，應(yīng)在可行性研究報告被審定或批準(zhǔn)后進(jìn) 行初步設(shè)計。經(jīng)審定或批準(zhǔn)的可行性研究報告是編制初步設(shè)計 的依據(jù)，報告中所估算的投資額是編制初步設(shè)計概算的依據(jù)。 n 按照建設(shè)項目決策分析與評價的不同階段所要求的內(nèi)容和深 度，完整、準(zhǔn)確地進(jìn)行投資估算是項目決策分析與評價必不可 少的工作。 n 第二節(jié) 建設(shè)項目投資估算 n一一 建設(shè)投資簡單估算法建設(shè)投資簡單估算法 n(一一)單位生產(chǎn)能力估算法單位

10、生產(chǎn)能力估算法 n該方法根據(jù)已建成、性質(zhì)類似的建設(shè)項目的單位生產(chǎn)能力投 資(如元/噸、元/千瓦)乘以擬建項目的生產(chǎn)能力來估算擬建項 目的投資額，其計算公式為： (8-1) n式中:Y2擬建項目的投資額； Y1已建類似項目的投資 額；X1已建類似項目的生產(chǎn)能力；X2擬建項目的生 產(chǎn)能力；CF不同時期、不同地點的定額、單價、費用變 更等的綜合調(diào)整系數(shù)。 n 該方法將項目的建設(shè)投資與其生產(chǎn)能力的關(guān)系視為簡單的 線性關(guān)系，估算簡便迅速。但精確度較差。使用這種方法要 求擬建項目與所選取的已建項目相類似，僅存在規(guī)模大小和 時間上的差異。 CFX X Y Y 2 1 1 2 n 例1】已知1997年建設(shè)污水

11、處理能力10萬立方米/日的污 水處理廠的建設(shè)投資為16000萬元，2005年擬建污水處理 能力16萬立方米/日的污水處理廠一座，工程條件與1997 年已建項目類似，調(diào)整系數(shù)CF為1.25，試估算該項目的 建設(shè)投資。 n 解答 根據(jù)式(8-1)，該項目的建設(shè)投資為： n n(二二)生產(chǎn)能力指數(shù)法生產(chǎn)能力指數(shù)法 n 該方法根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似建設(shè)項目的生產(chǎn)能力和 投資額與擬建項目的生產(chǎn)能力來估算擬建項目投資額，其 計算公式為： n (8-2) n 式中：n生產(chǎn)能力指數(shù)。 其他符號含義同前。 萬元3200025. 116 10 1600 2 1 1 2 CFX X Y Y CF X X YY n

12、1 2 12 n式(8-2)表明，建設(shè)項目的投資額與生產(chǎn)能力呈非線性關(guān)系。 運用該方法估算項目投資的重要條件要有合理的生產(chǎn)能力 指數(shù)。不同性質(zhì)的建設(shè)項目， 的取值是不同的。在正常 情況下，0n1。若已建類似項目的規(guī)模和擬建項目的規(guī) 模相差不大，Y1與Y2的比值在0.5-2之間，則指數(shù)n的取值 近似為1；一般認(rèn)為Y1與Y2的比值在2-50之間，且擬建項 目規(guī)模的擴大僅靠增大設(shè)備規(guī)模來達(dá)到時，則 取值約在 0.6-0.7之間；若靠增加相同規(guī)格設(shè)備的數(shù)量來達(dá)到時，n 取值為0.8-0.9之間。 n采用生產(chǎn)能力指數(shù)法，計算簡單、速度快；但要求類似項 目的資料可靠，條件基本相同，否則誤差就會增大。對于

13、建設(shè)內(nèi)容復(fù)雜多變的項目，實踐中往往應(yīng)用于分項裝置的 工程費用估算。 n 【例2】 已知建設(shè)年產(chǎn)15萬噸聚酯項目的裝置投資為 20000萬元，現(xiàn)擬建年產(chǎn)60萬噸聚酯項目，工程條件與上 述項目類似，生產(chǎn)能力指數(shù)n為0.8，調(diào)整系數(shù)CF為1.1， 試估算該項目的裝置投資。 n 解答 根據(jù)式(8-2)，該項目的裝置投資為： n 666601 . 1 15 60 20000 8 . 0 n 1 2 12 CF X X YY n (三三)比例估算法比例估算法 n 比例估算法可分為兩種： n 1以擬建項目的設(shè)備購置費為基數(shù)進(jìn)行估算 n 該方法是以擬建項目的設(shè)備購置費為基數(shù)，根據(jù)已建成同 類項目的建筑工程費和

14、安裝工程費占設(shè)備購置費的百分比， 求出相應(yīng)的建筑工程費和安裝工程費，再加上擬建項目其他 費用(包括工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費等)，其總和即為擬建 項目的建設(shè)投資。計算公式為： n (8-3) n n式中：C 擬建項目的建設(shè)投資；E擬建項目根據(jù)當(dāng) 時當(dāng)?shù)貎r格計算的設(shè)備購置費； P1、P2已建項目中建筑 工程費和安裝工程費占設(shè)備購置費的百分比； f1、f2由 于時間因素引起的定額、價格、費用標(biāo)準(zhǔn)等綜合調(diào)整系數(shù)； I擬建項目的其他費用。 IPfPfEC 2211 1 n 例3 某擬建項目設(shè)備購置費為15000萬元，根據(jù)已建同類項目 統(tǒng)計資料，建筑工程費占設(shè)備購置費的23%，安裝工程費占設(shè)備 購置費的9

15、%，該擬建項目的其他有關(guān)費用估計為2600萬元，調(diào) 整系數(shù)f1、f2均為1.1，試估算該項目的建設(shè)投資。 n 解答 根據(jù)式(8-3)，該項目的建設(shè)投資為： n n 2以擬建項目的工藝設(shè)備投資為基數(shù)進(jìn)行估算 n 該方法以擬建項目的工藝設(shè)備投資為基數(shù)，根據(jù)同類型的已 建項目的有關(guān)統(tǒng)計資料，各專業(yè)工程(總圖、土建、暖通、給排 水、管道、電氣、電信及自控等)占工藝設(shè)備投資(包括運雜費和 安裝費)的百分比，求出擬建項目各專業(yè)工程藝投資，然后把各 部分投資(包括工藝設(shè)備投資)相加求和，再加上擬建項目的其他 有關(guān)費用，即為擬建項目的建設(shè)投資。計算公式為： n (8-4) n式中：E擬建項目根據(jù)當(dāng)時當(dāng)?shù)貎r格計

16、算的工藝設(shè)備投資； P1、P2、P3已建項目各專業(yè)工程費用占工藝設(shè)備投資的百 分比。其他符號含義同前。 萬元2288026001 . 1%9%231150001 2211 IPfPfEC IPfPfPfEC 33 22 11 1 n (四四)系數(shù)估算法系數(shù)估算法 n 1朗格系數(shù)法 n 該方法以設(shè)備購置費為基礎(chǔ)，乘以適當(dāng)系數(shù)來推算項目 的建設(shè)投資。計算公式為： n (8-5) n式中：C建設(shè)投資；E 設(shè)備購置費；Ki管線 、儀表、建筑物等項費用的估算系數(shù)；kC管理費、合 同費、應(yīng)急費等間接費在內(nèi)的總估算系數(shù)。 n 建設(shè)投資與設(shè)備購置費之比為朗格系數(shù)kL，即： n (8-6) n 運用朗格系數(shù)法估

17、算投資，方法比較簡單，但由于沒有 考慮項目(或裝置)規(guī)模大小、設(shè)備材質(zhì)的影響以及不同地 區(qū)自然、地理條件差異的影響，所以估算的準(zhǔn)確度不高。 Ci kKEC 1 CiL KKk 1 n 2設(shè)備及廠房系數(shù)法 n 該方法在擬建項目工藝設(shè)備投資和廠房土建投資估算基礎(chǔ)上，其他 專業(yè)工程參照類似項目統(tǒng)計資料，與設(shè)備關(guān)系較大的按設(shè)備投資系數(shù) 計算，與廠房土建關(guān)系較大的則按廠房土建投資系數(shù)計算，兩類投資xi 相加，再加上擬建項目的其他有關(guān)費用，即為擬建項目的建設(shè)投資。 n【例4】某項目工藝設(shè)備及其安裝費用估計為2600萬元，廠房土建費用 估計為4200萬元，參照類似項目統(tǒng)計資料，其他各專業(yè)工程投資系數(shù) 如下，

18、其他有關(guān)費用為2400萬元，估算該項目的建設(shè)投資。 n 工藝設(shè)備 1.00 廠房土建(含設(shè)備基礎(chǔ)) 1.00 n 起重設(shè)備 0.09 給排水工程 0.04 n 加熱爐及煙道 0.12 采暖通風(fēng) 0.03 n 氣化冷卻 0.01 工業(yè)管道 0.01 n 余熱鍋爐 0.04 電器照明 0.01 n 供電及轉(zhuǎn)動 0.18 n 自動化儀表 0.02 n 系數(shù)合計： 1.46 系數(shù)合計： 1.09 n解答 根據(jù)上述方法，則該項目的建設(shè)投資為： n26001.46+42001.09+2400=10774 (萬元) n (五五)指標(biāo)估算法指標(biāo)估算法 n 估算指標(biāo)是比概算指標(biāo)更為擴大的單項工程指標(biāo)或單位 工程

19、指標(biāo)，以單項工程或單位工程為對象，綜合項自建設(shè) 中的各類成本和費用，具有較強的綜合性和概括性。 n 單項工程指標(biāo)一般以單項工程生產(chǎn)能力單位投資表示， 如工業(yè)窯爐砌筑以元/立方米表示；變配電站以元/千伏安 表示；鍋爐房以元/蒸汽噸表示。單位工程指標(biāo)一般以如 下方式表示：房屋區(qū)別不同結(jié)構(gòu)形式以元/平方米表示； 道路區(qū)別不同結(jié)構(gòu)層、面層以元/平方米表示；管道區(qū)別 不同材質(zhì)、管徑以元/米表示。 n 使用估算指標(biāo)應(yīng)根據(jù)不同地區(qū)、不同時期的實際情況進(jìn) 行適當(dāng)調(diào)整，因為地區(qū)、時期不同，設(shè)備、材料及人工的 價格均有差異。 n二二 建設(shè)投資分類估算法建設(shè)投資分類估算法 n建設(shè)投資分類估算法是對構(gòu)成建設(shè)投資的各類

20、投資，即工程費 用(含建筑工程費、設(shè)備購置費和安裝工程費)、工程建設(shè)其他費 用和預(yù)備費(含基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費)分類進(jìn)行估算。 n (一一)估算步驟估算步驟 n（1） 分別估算項目建設(shè)所需的建筑工程費、設(shè)備購置費和安 裝工程費。 n（2） 匯總建筑工程費、設(shè)備購置費和安裝工程費，得出分項 的工程費用，然后合計得出項目建設(shè)所需的工程費用。 n（3） 在工程費用的基礎(chǔ)上估算工程建設(shè)其他費用。 n（4）以工程費用和工程建設(shè)其他費用為基礎(chǔ)估算基本預(yù)備費。 n（5）在確定工程費用分年投資計劃的基礎(chǔ)上估算漲價預(yù)備費。 n（6）總計求得建設(shè)投資。 n因設(shè)備工器具購置費的計算、工程建設(shè)其他費用的計算、建設(shè)

21、期貸款利息的計算、預(yù)備費的計算在第二章已經(jīng)進(jìn)行了講解， 以下內(nèi)容主要說明建筑工程費用和安裝工程費用的估算。 n（二（二)建筑工程費估算建筑工程費估算 n1 估算內(nèi)容 n建筑工程費是指為建造永久性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費用， 主要包括以下幾部分內(nèi)容： n（1）各類房屋建筑工程和列入房屋建筑工程預(yù)算的供水、供暖 、衛(wèi)生、通風(fēng)、煤氣等設(shè)備費用及其裝飾、油飾工程的費用， 列入建筑工程的各種管道、電力、電信和電纜導(dǎo)線敷設(shè)工程的 費用。 n（2）設(shè)備基礎(chǔ)、支柱、工作臺、煙囪、水塔、水池、灰塔等建 筑工程以及各種窯爐的砌筑工程和金屬結(jié)構(gòu)工程的費用。 n（3）建設(shè)場地的大型土石方工程、施工臨時設(shè)施和完工后的場

22、 地清理、環(huán)境綠化的費用。 n（4）礦井開鑿、井巷延伸、露天礦剝離，石油、天然氣鉆井， 修建鐵路、公路、橋梁、水庫、堤壩、灌渠及防洪等工程的費 用。 n2 估算方法 n（1）單位建筑工程投資估算法。單位建筑工程投資估算 法，是以單位建筑工程量投資乘以建筑工程總量來估算建 筑工程費的方法。一般工業(yè)與民用建筑以單位建筑面（平 方米)投資，工業(yè)窯爐砌筑以單位谷積、立方米)投資，水 庫以水壩單位長度（米）投資，鐵路路基以單位長度(公 里)投資，礦山掘進(jìn)以單位長度(米)投資，乘以相應(yīng)的建筑 工程總量計算建筑工程費。 n（2）單位實物工程量投資估算法。單位實物工程量投資 估算法，是以單位實物工程量投資乘以

23、實物工程量總量來 估算建筑工程費的方法。土石方工程按每立方米投資，礦 井巷道襯砌工程按每延長米投資，路面鋪設(shè)工程按每平方 米投資，乘以相應(yīng)的實物工程量總量計算建筑工程費。 n（3）概算指標(biāo)投資估算法。在估算建筑工程費時，對于 沒有前兩種估算指標(biāo)，或建筑工程費占建設(shè)投資比例較大 的項目。可采用概算指標(biāo)估算法。建筑工程概算指標(biāo)通常 是以整個建筑物為對象，以建筑面積、體積等為計量單位 來確定勞動、材料和機械臺班的消耗量標(biāo)準(zhǔn)和造價指標(biāo)。 建筑工程概算指標(biāo)分別有一般土建工程概算指標(biāo)、給排水 工程概算指標(biāo)、采暖工程概算指標(biāo)、通信工程概算指標(biāo)、 電氣照明工程概算指標(biāo)等。采用概算指標(biāo)投資估算法，需 要占有較為

24、詳細(xì)的工程資料、建筑材料價格和工程費用指 標(biāo)，工作量較大。具體方法參照專門機構(gòu)發(fā)布的概算編制 辦法。 n估算建筑工程費應(yīng)編制建筑工程費估算表。 n【例5】某生物農(nóng)藥項目的建筑工程費估算表8-2 n表8-2 某生物農(nóng)藥項目的建筑工程費估算表 序號建、構(gòu)筑物名稱單位工程量單價(元)費用合計(萬元) 1生產(chǎn)車間m2771218001388.2 2培育室m2144100014.4 3原料、成品庫m257831000578.3 4綜合動力站m211341200136.1 5地下水池m3130075097.5 6門衛(wèi)室m27410007.4 7廠區(qū)圍墻和大門m275020015.0 8廠區(qū)道路m29800

25、120117.6 9廠區(qū)綠化m267435033.7 10綜合樓m234021200408.2 11食堂等生活設(shè)施m211571000115.7 12車庫m2230100023.0 合計2935.1 n(三三)安裝工程費估算安裝工程費估算 n1估算內(nèi)容 n安裝工程費一般包括： n（1）生產(chǎn)、動力、起重、運輸、傳動和醫(yī)療、實驗等各 種需要安裝的機電設(shè)備、專用設(shè)備、儀器儀表等設(shè)備的安 裝費。 n（2）工藝、供熱、供電、給排水、通風(fēng)空調(diào)、凈化及除 塵、自控、電訊等管道、管線、電纜等的材料費和安裝費 。 n（3）設(shè)備和管道的保溫、絕緣、防腐，設(shè)備內(nèi)部的填充 物等的材料費和安裝費。 n2估算方法 n投資

26、估算中安裝工程費通常是根據(jù)行業(yè)或?qū)ｉT機構(gòu)發(fā)布的安 裝工程定額、取費標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估算。具體計算可按安裝費費率 、每噸設(shè)備安裝費指標(biāo)或每單位安裝實物工程量費用指標(biāo)進(jìn) 行估算。計算公式為： n安裝工程費=設(shè)備原價安裝費費率 (8-7) n或安裝工程費=設(shè)備噸位每噸設(shè)備安裝費指標(biāo) (8-8) n或安裝工程費=安裝工程實物量每單位安裝實物工程量費用 指標(biāo) (8-9) n附屬管道量大的項目，還應(yīng)單獨估算管道工程費用，有的還 要單獨列出主要材料費用。 n項目決策分析與評價階段，根據(jù)投資估算的深度要求，安裝 費用也可以按單項工程分別估算。 n估算安裝工程費應(yīng)編制安裝工程費估算表。 n【例6】 某生物農(nóng)藥項目的安裝

27、工程費估算表。 n在按照上述內(nèi)容與方法分別估算建筑工程費、設(shè)備購置費和安 裝工程費的基礎(chǔ)上，匯總形成建設(shè)項目的工程費用。見表8-3。 n表8-3 某生物農(nóng)藥項目的安裝工程費估算表 序號安裝工程名稱設(shè)備原價設(shè)備安裝費率(占設(shè)備原價百分比)()管道、材料費安裝工程費 1設(shè)備 1.1工藝設(shè)備1618.28129.5 1.2通風(fēng)設(shè)備6.0100.6 1.3自控設(shè)備300.0721.0 1.4培育室設(shè)備40.031.2 1.5化驗檢測儀器97.611.0 1.6機修、電修設(shè)備40.052.0 1.7儀修設(shè)備20.020.4 1.8綜合動力設(shè)備395.01039.5 1.9消防設(shè)備24.0122.9 1.

28、10污水處理設(shè)備30.0123.6 設(shè)備小計201.7 2管線工程 2.1供水管道21.021.0 2.2排水管道30.030.0 2.3變配電線路4.84.8 2.4通信線路10.010.0 2.5廠區(qū)動力照明30.030.0 管線工程小計95.8 合計297.5 n第三節(jié)第三節(jié) 流動資金估算流動資金估算 n流動資金是指項目運營期內(nèi)長期占用并周轉(zhuǎn)使用的營運資金，不 包括運營中臨時性需要的資金。 n 項目運營需要流動資產(chǎn)投資，但項目評價中需要估算并預(yù)先籌 措的是從流動資產(chǎn)中扣除流動負(fù)債(即短期信用融資應(yīng)付賬款) 后的流動資金。項目評價中流動資金的估算應(yīng)考慮應(yīng)付賬款對需 要預(yù)先籌措的流動資金的抵

29、減作用。對有預(yù)收賬款的某些項目， 還應(yīng)同時考慮預(yù)收賬款對需要預(yù)先籌措的流動資金的抵減作用。 n 流動資金估算的基礎(chǔ)主要是營業(yè)收入和經(jīng)營成本。因此，流動 資金估算應(yīng)在營業(yè)收入和經(jīng)營成本估算之后進(jìn)行。 n 流動資金估算可按行業(yè)或前期研究的不同階段選用擴大指標(biāo)估 算法估算或分項詳細(xì)估算法估算。擴大指標(biāo)估算法簡便易行，但 準(zhǔn)確度不高，在項目初步可行性研究階段可采用擴大指標(biāo)估算法 ，某些流動資金需要量小的項目在可行性研究階段也可采用擴大 指標(biāo)估算法。分項詳細(xì)估算法雖工作量較大，但準(zhǔn)確度較高，一 般項目在可行性研究階段應(yīng)采用分項詳細(xì)估算法。 n一一 擴大指標(biāo)估算法擴大指標(biāo)估算法 n擴大指標(biāo)估算法是參照同類

30、企業(yè)流動資金占營業(yè)收入的比例（營業(yè) 收入資金率）或流動資金占經(jīng)營成本的比例（經(jīng)營成本資金率）或 單位產(chǎn)量占用流動資金的數(shù)額零估算流動資金。計算公式分別為： n 流動資金=年營業(yè)收入額營業(yè)收入資金率 (8-10) n 或 流動資金=年經(jīng)營成本經(jīng)營成本資金率 (8-11) n 或 流動資金=年產(chǎn)量單位產(chǎn)量占用流動資金額 (8-12) n二二 分項詳細(xì)估算法分項詳細(xì)估算法 n分項詳細(xì)估算法是對流動資產(chǎn)和流動負(fù)債主要構(gòu)成要素，即存貨、 現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等項內(nèi)容分項進(jìn) 行估算，最后得出項目所需的流動資金數(shù)額。計算公式為： n 流動資金=流動資產(chǎn)流動負(fù)債 (8-13) n 流動

31、資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款+存貨+現(xiàn)金 (8-14) n 流動負(fù)債=應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款 (8-15) n 流動資金本年增加額=本年流動資金上年流動資金 (8-16) n（一）各項流動資產(chǎn)和流動負(fù)債最低周轉(zhuǎn)天數(shù)的確定（一）各項流動資產(chǎn)和流動負(fù)債最低周轉(zhuǎn)天數(shù)的確定 n 采用分項詳細(xì)估算法估算流動資金，其準(zhǔn)確度取決于各 項流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)取值的合理性。在 確定最低周轉(zhuǎn)天數(shù)時要根據(jù)項目的實際情況，并考慮一定 的保險系數(shù)。如存貨中的外購原材料、燃料的最低周轉(zhuǎn)天 數(shù)應(yīng)根據(jù)不同來源，考慮運輸方式和運輸距離等因素分別 確定。在產(chǎn)品的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)的實際情況 確定。 n (二二)年周轉(zhuǎn)

32、次數(shù)計算年周轉(zhuǎn)次數(shù)計算 n (8-17) n n 各類流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)參照同類企業(yè) 的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)并結(jié)合項目特點確定或按部門(行業(yè))規(guī)定 執(zhí)行。 最低周轉(zhuǎn)天數(shù) 天 年周轉(zhuǎn)次數(shù) 360 n (三三)流動資產(chǎn)估算流動資產(chǎn)估算 n流動資產(chǎn)是指可以在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變 現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收及 預(yù)付款項、存貨、待攤費用等。為簡化計算，項目評價中 僅考慮存貨、應(yīng)收賬款和現(xiàn)金三項，將發(fā)生預(yù)付賬款的某 些項目，還可包括預(yù)付賬款。 n1存貨估算 n 存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售，或 者仍然處在生產(chǎn)過程，或者在生產(chǎn)或提供勞務(wù)過程中將消 耗

33、的材料或物料等，包括各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成 品、產(chǎn)成品等。為簡化計算，項目評價中僅考慮外購原材 料、外購燃料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，對外購原材料和外購燃 料通常需要分品種分項進(jìn)行計算。 n計算公式為： n存貨=外購原材料+外購燃料+其他材料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品 (8-18) n外購原材料=年外購原材料費用外購原材料年周轉(zhuǎn)次數(shù) (8-19) n外購燃料=年外購燃料費用外購燃料年周轉(zhuǎn)次數(shù) (8-20) n其他材料=年外購其他材料費用外購其他材料年周轉(zhuǎn)次數(shù) (8-21) n其他材料是指在修理費中核算的備品備件等修理材料，其他材 料費用數(shù)額不大的項目，也可以不予計算。 n (8-22) n n (8-23

34、) 在產(chǎn)品年周轉(zhuǎn)次數(shù) 年其他制造費用年修理費年工資或薪酬動力費年外購原材料、燃料、 在產(chǎn)品 產(chǎn)成品年周轉(zhuǎn)次數(shù) 年其他營業(yè)費用年經(jīng)營成本 產(chǎn)成品 n2.應(yīng)收賬款估算 n應(yīng)收賬款的計算公式為： (8-24) n3現(xiàn)金估算 n項目評價中的現(xiàn)金是指貨幣資金，即為維持日常生產(chǎn)運營所必須 預(yù)留的貨幣資金，包括庫存現(xiàn)金和銀行存款。項目評價中，現(xiàn)金 的計算公式為： n (8-25) n 其他費用=制造費用+管理費用+營業(yè)費用(以上三項費用中所 含的工資或薪酬、折舊費、攤銷費、修理費) (8-26) n或其他費用=其他制造費用+其他營業(yè)費用+其他管理費用+技術(shù)轉(zhuǎn) 讓費+研究與開發(fā)費+土地使用稅 (8-27) n

35、4預(yù)付賬款估算 n預(yù)付賬款是指企業(yè)為購買各類原材料、燃料或服務(wù)所預(yù)先支付的 款項。項目評價中，預(yù)付賬款的計算公式為： n (8-28) 應(yīng)收賬款年周轉(zhuǎn)次數(shù) 年經(jīng)營成本 應(yīng)收賬款 現(xiàn)金年周轉(zhuǎn)次數(shù) 年其他費用年工資或薪酬 現(xiàn)金 預(yù)付賬款年周轉(zhuǎn)次數(shù) 料或服務(wù)年費用預(yù)付的各類原材料、燃 預(yù)付賬款 n(四四)流動負(fù)債估算流動負(fù)債估算 n流動負(fù)債是指在1年(含1年)或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還 的債務(wù)， 包括短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資、應(yīng) 付福利費、應(yīng)交稅金、應(yīng)付股利、預(yù)提費用等。項目評價中僅考 慮應(yīng)付賬款，將發(fā)生預(yù)收賬款的某些項目，還可包括預(yù)收賬款。 n1應(yīng)付賬款估算 n應(yīng)付賬款是因購買

36、材料、商品或接受勞務(wù)等而發(fā)生的債務(wù)，是買 賣雙方在購銷活動中由于取得物資與交付貨款在時間上不一致而 產(chǎn)生的負(fù)債。項目評價中，應(yīng)付賬款的計算公式為： n (8-29) n2預(yù)收賬款估算 n預(yù)收賬款是買賣雙方協(xié)議商定，由購買方預(yù)先支付一部分貨款給 銷售方，從而形成銷售方的負(fù)債。項目評價中，預(yù)收賬款的計算 公式為： n (8-30) 應(yīng)付賬款年周轉(zhuǎn)次數(shù) 動力和其他材料費用年外購原材料、燃料、 應(yīng)付賬款 預(yù)收賬款年周轉(zhuǎn)次數(shù) 預(yù)收的營業(yè)收入年金額 預(yù)收賬款 n三三 流動資金估算應(yīng)注意的問題流動資金估算應(yīng)注意的問題 n （1）投入物和產(chǎn)出物使用不含增值稅價格時，估算中應(yīng)注意將銷項 稅額和進(jìn)項稅額分別包含在

37、相應(yīng)的收入成本支出中。 n （2）項目投產(chǎn)初期所需流動資金在實際工作中應(yīng)在項目投產(chǎn)前籌措 。為簡化計算，項目評價中流動資金可從投產(chǎn)第一年開始安排，運營 負(fù)荷增長，流動資金也隨之增加，但采用分項詳細(xì)估算法估算流動資 金時，運營期各年的流動資金數(shù)額應(yīng)以各年的經(jīng)營成本為基礎(chǔ)，依照 上述公式分別進(jìn)行估算，不能簡單地按100%運營負(fù)荷下的流動資乘以 投產(chǎn)期運營負(fù)荷估算。 n 【例7】 某生物農(nóng)藥項目的流動資金估算。該項目依據(jù)市場開拓計 劃，確定計算期第3年(即投產(chǎn)第1年)生產(chǎn)荷為30%，計算期第4年生產(chǎn) 負(fù)荷為60%，計算期第5年起生產(chǎn)負(fù)荷為100%。 n 該項目經(jīng)營成本數(shù)據(jù)見表8-4。 n 根據(jù)該項目生產(chǎn)、銷售的實際情況確定其各項流動資產(chǎn)和流動負(fù)債 的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為：應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款均為45天；存貨中各項原材 料平均為45天，在產(chǎn)品為4天，產(chǎn)成品為120天；現(xiàn)金為30天；該項目 不需外購燃料，一般也不發(fā)生預(yù)付賬款和預(yù)收賬款。據(jù)此估算的該項 目流動資金數(shù)額見表8-5。 n表8-4 某生物農(nóng)藥項目經(jīng)營成本數(shù)據(jù)（萬元） 序號收入