某公司年度償債能力分析報(bào)告文案1

1、某公司年度償債能力分析報(bào)告文案徐工科技2010年度償債能力分析報(bào)告所屬行業(yè)：專業(yè)設(shè)備制造業(yè)股票代碼：000425一、企業(yè)簡介：徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡稱公司)原名徐州工程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠、裝裁機(jī)廠和營銷公司1993年4月30日經(jīng)評估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊成立，注冊資本為人民幣95,946,600元。1996年8屏蔽內(nèi)容中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，公司向社會公開發(fā)行2400萬股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119

2、,946,600元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，通過以利潤、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。公司是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類、七個系列、近100個品種，主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要 產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專用車輛、工程機(jī)械專用底盤等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場占有率居國內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國內(nèi)領(lǐng)先水

3、平，20的產(chǎn)品達(dá)到國際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國際市場。 二、企業(yè)2010年償債能力指標(biāo)的計(jì)算：（一）短期償債能力指標(biāo)1、流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債=2467656202.462311443363.33=1.072、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入(期初+期末)應(yīng)收帳款2= 7.673、存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入成本(期初+期末)存貨2= 2.964、速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)流動負(fù)債=(2467656202.46-1144568216.84)2311443363.33= 0.575、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短

4、期投資凈額)流動負(fù)債=(458056962.89+ 6680000)2311443363.33=0.198（二）長期償債能力指標(biāo) 1、資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額資產(chǎn)總額)x100%=（2320557679.973638232589.15）x100%=63.78% 2、產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額所有者權(quán)益總額)100%=（2320557679.971317674909.18）x100%=176.11%3、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)x100%=2320557679.97(1317674909.18-83635454.66)x10 0%= 210.27%4、利息償付倍數(shù)=(稅前利潤+利

5、息費(fèi)用)利息費(fèi)用 =（135301976.59+33454085.78）33454085.78=12.22三、企業(yè)償債能力的分析：（一）短期償債能力的分析1、歷史比較分析通過附件中徐工科技2010年和2009年的資料，進(jìn)行比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值如下表： （1）流動比率分析 從上表我們可以看出，該企業(yè)2010年末值流動比率實(shí)際值低于2009年末值實(shí)際值，說明該企業(yè)的償債能力比上年降低了。流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，流動比率越高，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)，債權(quán)人利益的安全程度也就越高。但是流動比率自身也存在一定的局限性，因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)中包含有流動性較差的存貨，以及不能變現(xiàn)的預(yù)付帳款、預(yù)付費(fèi)

6、用等，使流動比率所反映的償債能力也受到懷疑，所以為進(jìn)一步掌握流動比率的質(zhì)量，我們?nèi)匀恍枰治鰬?yīng)收賬款和存貨的流動性。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動性分析從上表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于上年值，存貨周轉(zhuǎn)比率也比上年有所提高，說明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨比較良好。（3）速動比率分析進(jìn)一步評價企業(yè)償債能力，還需要要比較速動比率。通過上表可以看出徐工科技2010年末速動比率比2009年末有所降低，說明該企業(yè)償還流動負(fù)債的能力降低。而表中反映的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率都高于上年值，說明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨問題良好。但是速動比率為什么會降低呢？我們通過附件中的財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析，可以看出流動資產(chǎn)和流動負(fù)債

7、變化并不大，而存貨數(shù)量比上年實(shí)際值有較大 增加，這說明速動比率的降低與存貨增加有關(guān)，表明公司關(guān)注了存貨的使用，所以存貨狀況良好。 （4）現(xiàn)金比率分析在知道了速動比率降低的原因后，應(yīng)進(jìn)一步計(jì)算現(xiàn)金比率。從上表可以看出，徐工科技2010年末現(xiàn)金比率比上年實(shí)際值有所降低，說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力有所降低。通過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技的短期償債能力在降低，然而也存在不能忽視的問題，特別是流動比率，它的降低會引起企業(yè)短期償債能力的下降，所以公司應(yīng)加強(qiáng)對流動比率的管理。2、同業(yè)比較分析通過徐工科技2010年資料，進(jìn)行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值及同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值如下表： （1）流動比率分析

8、 從上表可以看出，該企業(yè)流動比率實(shí)際值低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明該企業(yè)的短期償債能力不及行業(yè)平均值，但是差距不大。為進(jìn)一步掌握流動比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動資產(chǎn)的流動性強(qiáng)弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動性。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動性分析從上表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明該企業(yè)資產(chǎn)的流動性低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值。而存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比，高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值。初步結(jié)論是：（1）存貨周轉(zhuǎn)率略高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明該企業(yè)存貨相對于銷售量比較平均，表明公司關(guān)注存貨的使用。（2）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值差距較大，只相當(dāng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的一半，說明這是企業(yè)流動比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的主要原因。該企業(yè)應(yīng)收帳款的占用

9、相對于銷售收入而言太高了，應(yīng)進(jìn)一步分析企業(yè)采用的信用政策和應(yīng)收帳款的帳齡，看看哪里出了問題。（3）速動比率分析從上表看，徐工科技本年速動比率略低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，表明該公司短期償債能力低于行業(yè)平均水平。而該指標(biāo)所反映的短期償債能力比流動比率更為準(zhǔn)確，更加可信。（4）現(xiàn)金比率分析從上表看，徐工科技本年現(xiàn)金比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較低。 通過同行業(yè)材料的比較分析，可以得出這樣的結(jié)論：2010年年末徐工科技的短期償債能力低于行業(yè)平均水平。但是如同上述，徐工科技也同樣存在問題，特別是應(yīng)收帳款問題，其占用較大，與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比較差距大是主要矛盾。 3、其他因素分析上述短期償債

10、能力指標(biāo)，都是從財(cái)務(wù)報(bào)表資料中獲取的?？梢恍┰谪?cái)務(wù)報(bào)表中沒有反映出來的因素，也會影響企業(yè)的短期償債能力。例如增加償債能力的因素有：可動用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)和償債能力的聲譽(yù)；減少償債能力的因素有：未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債等。（二）長期償債能力的分析1、歷史比較分析通過附件中徐工科技2010年和2009年的資料，進(jìn)行比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值如下表： 從上表可以看出，該企業(yè)2010年末資產(chǎn)負(fù)債率提高，由2009年末的60.67%，提高到2010年末的63.78%，上升幅度不是太大。說明該企業(yè)的長期償債能力比上年降低，但差距不大。公司采用的是開放型財(cái)務(wù)策略，財(cái)務(wù)

11、風(fēng)險較高。而資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)生變化的原因主要有：（1）所有者權(quán)益由上年的1,188,595,302.27元，增加到本年的1,317,674,909.18元，增加了129079606.91元，其中本年未分配利潤為172402287.95元。（2）負(fù)債總額由上年的1,834,658,908.66元，增加到本年的2,320,557,679.97元，增加了485898771.31元。（3）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有大的調(diào)整，資產(chǎn)總額由上年的3,023,254,210.93元，增加到本年的3,638,232,589.15元，增加了614978378.22元。其中流動資產(chǎn)由年初2,118,636,512.96元，增加到本

12、年的2,467,656,202.46元。流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重上年為70.1%,本年為81.6%，本年比上年相比較有所上升。通過分析，我們可以得出結(jié)論：該公司調(diào)整了資本結(jié)構(gòu)，雖然長期償債能力仍有所降低，但降低幅度不大，而財(cái)務(wù)風(fēng)險有繼續(xù)惡化可能。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析 從上表可以看出，該企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率與上年值相比上升不多，說明該企業(yè)長期償債能力有所降低，雖然上升幅度不大，但財(cái)務(wù)風(fēng)險繼續(xù)惡化。所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。但是凈資產(chǎn)中的某些項(xiàng)目，如：無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、待攤費(fèi)用、待處理財(cái)產(chǎn)損益等價值具有極大的不確定性，且不易形成支付能力。因此，在使用產(chǎn)權(quán)比率時，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標(biāo)，作進(jìn)一步分析。 （3）有形凈值債務(wù)率分析為了進(jìn)一步評價企業(yè)長期償債能力，我們有必要比較企業(yè)的有形凈值債務(wù)率。有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比，有形凈值債務(wù)率用于揭示企業(yè)的長期償債能力，表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時的被保護(hù)程度。從上表可以看出，徐工科技2010年末有形凈值債務(wù)率明顯高于上