創(chuàng)業(yè)商業(yè)計劃書

1、 創(chuàng)業(yè)商業(yè)計劃書 商業(yè)計劃書的作用 * 做為企業(yè)的行動規(guī)劃 寫商業(yè)計劃書的過程可以幫助企業(yè)家理清思路，發(fā)現(xiàn)許多原來沒有考慮到的問題，對于創(chuàng)業(yè)者來講，預(yù)先準(zhǔn)備好地圖或找到向?qū)В瑒?chuàng)業(yè)的旅程將會安全順利得多。雖然創(chuàng)業(yè)的實(shí)際執(zhí)行情況一般都會與當(dāng)初的計劃有很大的出入，但是有一個深思熟慮的企劃方案和目標(biāo)將大大增加創(chuàng)業(yè)成功的機(jī)率。* 用來吸引投資者，幫助投資機(jī)構(gòu)更好地了解企業(yè) 據(jù)統(tǒng)計，只有百分之五的商業(yè)計劃書能夠真正吸引創(chuàng)業(yè)投資公司的注意力，更少的商業(yè)計劃書最終導(dǎo)致融資成功。一份精心準(zhǔn)備的商業(yè)計劃書不但可以使你的企業(yè)在在眾多融資申請中脫穎而出，而且可以令你在向投資商講述你們的項(xiàng)目時顯得更自信和更有條理。試著

2、自己嘗試 商業(yè)計劃書最好企業(yè)家自己來寫，由專業(yè)人士審閱。商業(yè)計劃書是創(chuàng)業(yè)人表達(dá)能力和企業(yè)思路清晰度的體現(xiàn)，親自撰寫商業(yè)計劃書可以幫助企業(yè)家理清思路，把創(chuàng)業(yè)的激情熔入計劃書中，使計劃書讀起來更有感染力。* 找一份商業(yè)計劃書作參考 單純地看兩本關(guān)于怎樣寫商業(yè)計劃書的指南并沒有多大幫助，比較有效的方法是找來一份行業(yè)和商業(yè)模式相近的商業(yè)計劃書作為參考（當(dāng)然，必須是寫得好的），然后按照題綱來寫。用商業(yè)計劃書寫作軟件或者填空式的模板來寫則是下下策了，這樣會使你的商業(yè)計劃書缺乏感染力，而且毫無個性。* 與融資顧問合作 如果企業(yè)家確實(shí)在寫作上有困難，你可以請融資顧問幫忙，但你必須與融資顧問緊密合作，因?yàn)橥馊瞬?/p>

3、可能對你的想法和產(chǎn)品技術(shù)有深刻的了解。不管是你自己寫還是請別人來寫，商業(yè)計劃書初稿出來以后最好請有經(jīng)驗(yàn)的人審閱一遍。* 針對不同的目標(biāo)讀者 對于天使投資人來說，可能一份幾頁紙的項(xiàng)目簡介或執(zhí)行摘要就夠了，但如果創(chuàng)業(yè)者想吸引投資公司的資金，一份精心準(zhǔn)備的商業(yè)計劃書是必需的。對于不需要融資或只是準(zhǔn)備吸引天使投資人的創(chuàng)業(yè)者來說，并沒有必要花很多時間寫詳細(xì)的商業(yè)計劃書，但是起草一份簡單的商業(yè)計劃執(zhí)行摘要是有百利而無一害的。也許你需要準(zhǔn)備兩份商業(yè)計劃書 有時創(chuàng)業(yè)企業(yè)家需要準(zhǔn)備兩份不同的商業(yè)計劃書，一份用于內(nèi)部工作指導(dǎo)，作為創(chuàng)業(yè)者自我規(guī)劃的創(chuàng)業(yè)藍(lán)圖；另一份用于向投資商演示，供投資商評估企業(yè)用。內(nèi)部用的計劃書

4、可以估計樂觀一些，包括計劃實(shí)施的細(xì)節(jié)，目的是給內(nèi)部員工一個較高的而且具體的努力目標(biāo)。對外用的商業(yè)計劃書不用太詳細(xì)，而且預(yù)測要保守一些，這樣才不至于令投資人失望。本章著重講述如何撰寫后一種。簡單與詳盡 對商業(yè)計劃書在創(chuàng)業(yè)投資過程中所起的作用人們有很多誤解。有人認(rèn)為酒好不怕巷子深，一兩頁的項(xiàng)目介紹就足夠了，認(rèn)真準(zhǔn)備商業(yè)計劃書對于吸引投資完全沒有必要。也有人認(rèn)為商業(yè)計劃書越詳細(xì)越好，寫出上百頁的商業(yè)計劃書來，里面充滿了鑒定報告、報章摘要和大量的分析圖表。事實(shí)上創(chuàng)業(yè)投資家根本沒有耐心讀這么長的計劃書。從另一方面來講，也很難找到一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)，其發(fā)展完全是按原來的商業(yè)計劃書實(shí)施的。創(chuàng)業(yè)投資家們的經(jīng)驗(yàn)也表明

5、，商業(yè)計劃書越長越詳細(xì)，后來失敗的可能性越大。商業(yè)計劃書的說明重點(diǎn)： * 存在市場機(jī)會 * 想好了抓住機(jī)會的戰(zhàn)略 * 有實(shí)施能力和條件 * 投資者將獲得高額回報 可能的難點(diǎn)財務(wù)預(yù)測 財務(wù)預(yù)測是根據(jù)企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)劃，參考本企業(yè)的歷史財務(wù)報表和本行業(yè)的財務(wù)比率，再考慮到各種合理假設(shè)，先計算出收入與成本費(fèi)用預(yù)測，然后作出資本性支出預(yù)算與流動資金需求預(yù)測，最后作出資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、和現(xiàn)金流量表的預(yù)測。 做財務(wù)預(yù)測先要準(zhǔn)備以下資料，歷史資料年數(shù)越多越好： * 歷史資產(chǎn)負(fù)債表 * 歷史損益表 * 歷史現(xiàn)金流量表 * 營業(yè)收入預(yù)測 * 可參比的財務(wù)比率 對于初創(chuàng)企業(yè)，按季度的現(xiàn)金流預(yù)測和逐月的費(fèi)用預(yù)算是做融

6、資計劃保證企業(yè)能正常運(yùn)轉(zhuǎn)的必須工作。而投資商也一定會根據(jù)企業(yè)的“燒錢”速度（burn rate）了解企業(yè)的資金需求量。 財務(wù)預(yù)測需要說明收入確認(rèn)的準(zhǔn)則，特別是與境外投資者聯(lián)系的時候，要注意各國會計準(zhǔn)則的不同，這也是為什么有經(jīng)驗(yàn)的投資者更注重現(xiàn)金流量預(yù)測而不是損益表預(yù)測的原因之一。七、創(chuàng)業(yè)者的自我推介 從投資商看到你的商業(yè)計劃書到你的企業(yè)獲得投資，一般需要一個月到一年時間，最常見的周期是三至六個月。融資談判的準(zhǔn)備工作做得越充分、越專業(yè)，投資的進(jìn)程就會越快。被召見？先別高興得太早！ 如果創(chuàng)業(yè)投資公司打電話約見你，那是一件值得慶賀的事，但不要高興得太早，因?yàn)樵谖宸种坏绞种坏哪軌蛭齽?chuàng)業(yè)投資公司

7、注意力、有見面資格的項(xiàng)目計劃中，最后能順利獲得投資的項(xiàng)目只占十分之一。 面談前的準(zhǔn)備 如果投資商對你們的項(xiàng)目感興趣，你就要為第一次正式的會面做好充分的準(zhǔn)備。這就相當(dāng)于準(zhǔn)備公司股票公開上市前的招股路演，一定要對準(zhǔn)備工作予以充分的重視，見面時才有可能很好地推銷你們的商業(yè)計劃，打動投資人。 * 再次熟悉商業(yè)計劃書 在與投資商接洽之前，再檢查一遍準(zhǔn)備好的商業(yè)計劃書與項(xiàng)目摘要，盡量做到對你寫的商業(yè)計劃書了然于胸，必要時根據(jù)市場變化和業(yè)務(wù)進(jìn)展對商業(yè)計劃書作恰當(dāng)?shù)难a(bǔ)充。* 準(zhǔn)備電梯間演講（elevator pitch） 準(zhǔn)備一個3060秒鐘的電梯間演講，用最簡潔的語言說明市場需求和你的解決方案。 * 準(zhǔn)備一

8、個簡短的幻燈演示（powerpoint slides） 一個精心準(zhǔn)備的幻燈演示可以幫助你清晰描述口頭語言難以表達(dá)的內(nèi)容，引發(fā)投資人的好奇心，加深投資人對你項(xiàng)目的印象。* 別忘了帶動團(tuán)隊(duì)的其他成員 要保證主要的團(tuán)隊(duì)成員都充分了解商業(yè)計劃的內(nèi)容，并能有說服力地陳述其中的思想。 * 了解你要會見的投資商 與此同時，利用各種渠道了解你要會見的投資商，打個電話給與他們打過交道的人，或者到他們的網(wǎng)站看一看，查一查最近有關(guān)他們的新聞。重點(diǎn)了解投資公司以前投資過的項(xiàng)目及其目前投資項(xiàng)目的組合；可能的話，要了解一下投資家的個人情況。所謂知己知彼，百戰(zhàn)百勝。惟有如此，才能掌握協(xié)商和討價還價的籌碼。 第一次會面讓哪些

9、人參與 第一次會面可能是在投資商的辦公室，更大的可能是投資商到創(chuàng)業(yè)企業(yè)來實(shí)地考察。* 如果是到投資商的辦公室見面，應(yīng)該帶上主管銷售和主管技術(shù)的副總經(jīng)理，必要的話也要帶上財務(wù)總監(jiān)； * 如果是投資商到企業(yè)參觀，一般要有三個人參加與投資商會面，一人主講（presenter），一人輔助（back up），一人負(fù)責(zé)內(nèi)外聯(lián)絡(luò)安排（liaison）。 * 參加會面的人不要太多，主講人最好是公司總經(jīng)理或者是負(fù)責(zé)市場開發(fā)的高層管理人員。不要由技術(shù)人員來做演講，因?yàn)樗赡芫心嘤诩夹g(shù)細(xì)節(jié)；也不要找年紀(jì)大的人講，要不然會給人公司缺乏生氣的感覺。 怎樣介紹你們的項(xiàng)目 會談的開始，一般由創(chuàng)業(yè)企業(yè)的主講人員按照幻燈演示文

10、件向投資者介紹項(xiàng)目情況。* 演講時需注意的問題 除了按照順序講解幻燈演示的七個部分外，還需要注意以下問題： * 千萬別浪費(fèi)很多時間向他們講述諸如互聯(lián)網(wǎng)的歷史或無線通訊的大好形勢之類的背景常識。 * 重點(diǎn)講清楚機(jī)會的存在和你們把握機(jī)會的能力。* 如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)已經(jīng)有了很好的業(yè)績，或者已經(jīng)與業(yè)內(nèi)知名公司建立起了合作關(guān)系，也應(yīng)該讓投資商知道。 * 在講到市場機(jī)會時，不要強(qiáng)調(diào)你發(fā)現(xiàn)了某種需求，然后將滿足這種需要，而是預(yù)測到需要，并將創(chuàng)造市場。因?yàn)槿绻袌鲂枨笫秋@然可見并且非常重要，那么肯定有人會比你反應(yīng)還快。 * 可能的話要準(zhǔn)備一兩個簡短的實(shí)例，說明客戶對你們的技術(shù)的需求和你們?nèi)绾纬晒鉀Q客戶的問題。*

11、 雖然投資商都很重視投資回報和退出途徑，但是這個問題由創(chuàng)業(yè)者來設(shè)計往往顯得很幼稚和不夠?qū)I(yè)，所以建議只在問到時才講這個問題。 * 演講的技巧 * 演講時要充滿激情，有激情才會有感染力，有感染力才能給人以信心。* 演講時間控制在20分鐘左右，再準(zhǔn)備20分鐘的時間回答投資商提出的問題。 * 在演講和回答提問的過程中，不要過多地講技術(shù)細(xì)節(jié)，要多談市場前景。* 演講的開頭一定要引起投資者的興趣，結(jié)尾一定要讓人提起精神、建立起投資信心。 態(tài)度決定一切 股權(quán)投資是一種基于雙方的長期戰(zhàn)略合作，良好的關(guān)系是合作成功的關(guān)鍵。因此，企業(yè)家在一開始與投資公司洽談融資時就需要抱著誠實(shí)和樂于合作的態(tài)度。 * 親自出面談

12、判 談判必須由創(chuàng)業(yè)企業(yè)家親自出面，不要讓部下代理，這樣可以顯示談判的誠意，也便于企業(yè)家用個人魅力感染投資人。談判時（特別是早期談判）最好不要帶律師參加，因?yàn)槁蓭熯^分注重細(xì)節(jié)，提議往往缺乏建設(shè)性，很可能導(dǎo)致談判停滯不前。 * 態(tài)度要友好 有些人在談判時采取“要干就干，不干拉倒”的態(tài)度，或者對談判中的理性分析顯得很不耐煩，企圖以強(qiáng)硬手法獲得對自己有利的投資條件。這種態(tài)度很可能破壞友好氣氛，把投資商氣走，使談判破裂。事實(shí)上雙方應(yīng)該冷靜地尋找對雙方都有利的解決方案，創(chuàng)造性地設(shè)計交易結(jié)構(gòu)。* 開誠布公地面對困難 雙方必須開誠布公地討論目前狀況和面臨的困難。創(chuàng)業(yè)企業(yè)家不但要令創(chuàng)業(yè)投資公司對項(xiàng)目本身有信心，

13、還要對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)有信心。在初步接觸階段，不要因?yàn)閯?chuàng)業(yè)投資家對你的產(chǎn)品或市場利基了解不多就不談創(chuàng)業(yè)企業(yè)將面臨的問題。要避免使風(fēng)險公司感覺有些事實(shí)或問題被掩蓋了起來。* 懂得變通 最有效的談判方式是雙方都能以理性的分析和開明的態(tài)度達(dá)成合理的而且對雙方有利的交易。不要在交易定價上過于執(zhí)著，要在了解對方立場和對風(fēng)險的考慮的基礎(chǔ)上，尋找替代方案和變通的交易結(jié)構(gòu)。必要時需要準(zhǔn)備放棄部分業(yè)務(wù)，在經(jīng)營戰(zhàn)略或人事安排上做出妥協(xié)。 * 自視不要太高 很多融資企業(yè)在介紹企業(yè)發(fā)展計劃時都盲目樂觀地說他們的企業(yè)將在若干年之后上市，到時企業(yè)身價百倍，投資公司將得到很高的回報，所以創(chuàng)業(yè)企業(yè)就值很多錢。如果企業(yè)在融資

14、時固執(zhí)地持這種態(tài)度，是很難與投資公司談攏的；特別是在資本市場低迷的情況下，應(yīng)該珍惜融資機(jī)會，盡快把企業(yè)做大，這樣才能真正實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者股份的價值。 * 達(dá)到雙贏目的 協(xié)議談判是一個需要技巧的復(fù)雜過程。雙方都應(yīng)該以共同創(chuàng)造價值而不是分多分少的態(tài)度進(jìn)行協(xié)商。對于雙方僵持不下的投資條件，應(yīng)盡量尋找替代方案以消除矛盾。協(xié)議中的權(quán)力、責(zé)任和利益分配方法等條款需要仔細(xì)斟酌構(gòu)思，最終目的是要達(dá)到一個雙贏的結(jié)果。因?yàn)橥蟮暮献魇情L期性的，所以任何可能傷害對方感情的談判“技巧”都是不可取的。什么話不該說？ 對提問的不同答案，會有完全相反的效果。 不該對風(fēng)險資本家說的話包括“我們的項(xiàng)目預(yù)測是保守的”、“沒有競爭”、“

15、下周我們將和某某公司簽署一份協(xié)議”以及“競爭者的行動不夠快”等。不幸的是，風(fēng)險資本家不止一次聽到過這樣的話。 當(dāng)投資商問及創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要多少錢時。絕對不要說：“多有多做、少有少做”，或者“多多益善”。應(yīng)該說：“我們希望最少能有五百萬的投資，如果能夠獲得一千萬的話，我們的產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度將會更快，市場拓展力度將大大增強(qiáng)?！比绻氵€不知道如何對自己的企業(yè)作價，可以說：“我們以后再談作價，現(xiàn)在先看這件事值不值得做?！比绻銓ν顿Y退出和資本運(yùn)作并不熟悉，在回答退出途徑時可以這樣回答：我們的工作重點(diǎn)是把企業(yè)做大做好，如果企業(yè)的利潤和市場份額很高，不管是被收購還是上市，投資退出的機(jī)會肯定會有。八、投資條款清單

16、什么是投資條款清單（term sheet） 投資條款清單的英文全稱是：term sheet of equity investment，簡稱term sheet。投資條款清單就是投資公司與創(chuàng)業(yè)企業(yè)就未來的投資交易所達(dá)成的原則性約定。投資條款清單中除約定投資者對被投資企業(yè)的估值和計劃投資金額外，還包括被投資企業(yè)應(yīng)負(fù)的主要義務(wù)和投資者要求得到的主要權(quán)利，以及投資交易達(dá)成的前提條件等內(nèi)容。投資者與被投資企業(yè)之間未來簽訂的正式投資協(xié)議（share subscription agreement）中將包含合同條款清單中的主要條款。投資條款清單的重要性 一般投資公司在遞交條款清單之前已經(jīng)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行了一些磋

17、商，對企業(yè)的作價和投資方式有了基本的共識。條款清單的談判是在這一基礎(chǔ)上的細(xì)節(jié)談判，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在簽署了條款清單后，就意味著雙方就投資合同的主要條款已經(jīng)達(dá)成一致意見。雖然這并不意味著雙方最后一定能達(dá)成投資協(xié)議，但只有對條款清單中約定的條件達(dá)成一致意向，投資交易才能繼續(xù)執(zhí)行并最終完成。目前也有很多國內(nèi)的投資公司不簽署投資條款清單，直接開始盡職調(diào)查和合同談判。如果投資公司對盡職調(diào)查的結(jié)果滿意，同時被投資企業(yè)自簽署條款清單之日起至投資交易正式執(zhí)行的期間內(nèi)未發(fā)生保證條款中規(guī)定的重大變化，投資公司才會與創(chuàng)業(yè)企業(yè)簽訂正式的投資協(xié)議、投入資金。據(jù)統(tǒng)計，大約有1/4至1/3簽了條款清單的項(xiàng)目最后成功達(dá)成投資協(xié)議。理

18、論上講條款清單并沒有法律約束力，但一般雙方從信譽(yù)角度上考慮都要遵守諾言。因此雖然正式簽訂的投資協(xié)議中將就這些條款清單做進(jìn)一步的細(xì)化，但不要指望有些條款可以在稍后的合同談判中重新議定。投資條款清單的內(nèi)容 投資條款清單里最主要的三個方面的內(nèi)容是： * 投資額、作價和投資工具； * 公司治理結(jié)構(gòu)； * 清算和退出方法。 一份典型的投資條款清單的內(nèi)容包括： 1. 投資金額、（充分稀釋后的）股份作價、股權(quán)形式； 2. 達(dá)到一定目標(biāo)后（如ipo）投資公司的增持購股權(quán)； 3. 投資的前提條件； 4. 預(yù)計盡職調(diào)查和財務(wù)審計所需的時間； 5. 優(yōu)先股的分紅比例； 6. 要與業(yè)績掛鉤的獎勵或懲罰條款； 7. 清

19、算優(yōu)先辦法； 8. 優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股的辦法和轉(zhuǎn)換比率； 9. 反稀釋條款和棘輪條款； 10. 優(yōu)先認(rèn)股、受讓（或出讓）權(quán)； 11. 回購保證及作價； 12. 被投資公司對投資公司的賠償保證； 13. 董事會席位和投票權(quán)； 14. 保護(hù)性條款或一票否決權(quán)，范圍包括： a. 改變優(yōu)先股的權(quán)益， b. 優(yōu)先股股數(shù)的增減， c. 新一輪融資增發(fā)股票， d. 公司回購普通股， e. 公司章程修改， f. 公司債務(wù)的增加， g. 分紅計劃， h. 公司并購重組、出讓控股權(quán)、和出售公司全部或大部分資產(chǎn)， i. 董事會席位變化， j. 增發(fā)普通股； 15. 期權(quán)計劃； 16. 知情權(quán)，主要是經(jīng)營報告和預(yù)算報

20、告； 17. 公司股票上市后以上條款的適用性； 18. 律師和審計費(fèi)用的分擔(dān)辦法； 19. 保密責(zé)任； 20. 適用法律。由于每個投資者的要求不同，每個被投資對象的具體情況不同，條款清單也會千差萬別。 理解投資條款清單 很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)家都對理解投資公司發(fā)來的條款清單感到極為困惑，因?yàn)闂l款清單充滿了陌生的名詞。盡管有些條款事實(shí)上是為了企業(yè)的正常發(fā)展，但看起來卻像是列強(qiáng)與滿清政府簽訂的不平等條約，或是長工與老地主簽訂的賣身契。面對這些成天在做投資交易的投資商，尋求資金的企業(yè)往往處于一種不利的談判位置，企業(yè)家十分需要對投資條款作盡可能多的了解，而投資公司一般也會給融資企業(yè)幾天的時間認(rèn)真考慮條款的內(nèi)容及

21、其潛在影響。為此，企業(yè)家在簽署條款清單之前最好請融資顧問或律師先把條款清單看一遍，不用迫于壓力或?yàn)榱吮硎竞献鲬B(tài)度而急急忙忙地簽署條款清單。 怎樣對待投資條款清單 天使投資人和很多國內(nèi)的投資公司（大多數(shù)的國有投資公司）的投資交易結(jié)構(gòu)會比較簡單，投資工具一般也只是普通股，一般也沒有太多的限制條款。他們往往不簽署投資條款清單，直接開始盡職調(diào)查和合同談判。而海外的投資公司在開始做盡職調(diào)查之前，他們可能會先提出一份報價書和詳細(xì)的條款清單（letter of interest or/and term sheet）。通常條款清單對雙方都是非約束性的，目的是先約定好投資條款，免得最后不能達(dá)成一致意見大家浪費(fèi)時

22、間。但也有一些投資商先與融資企業(yè)簽下條款清單，定好企業(yè)作價，鎖定企業(yè)不得與別的投資公司談投資事宜，但最后投資到位時間一再拖延，甚至不了了之，對于這種不道德的行為，企業(yè)家融資時須小心。如果你同時與一家以上的投資公司談判投資條款，千萬不要講出另外一家投資商的名字和他們開出的投資條件講，要不然你得到的將不是兩份互相競爭的條款清單，而是一份聯(lián)合投資的條款清單，投資商肯定會互相打電話聯(lián)系的。當(dāng)你想拿別家投資公司的報價來壓價時，當(dāng)心他們會聯(lián)合起來跟你講價。九、維護(hù)與投資公司的關(guān)系 投融資雙方固有的矛盾 融資成功雖然能為創(chuàng)業(yè)企業(yè)今后的發(fā)展創(chuàng)造條件，但不要以為融資成功對創(chuàng)業(yè)企業(yè)有百利而無一害，投資公司與被投資

23、公司之間有其固有的矛盾（inherent conflicts between investor and investee）將會潛在地影響企業(yè)今后的發(fā)展： * 創(chuàng)業(yè)投資公司套現(xiàn)獲利的目的與企業(yè)的長期經(jīng)營目標(biāo)不一致，創(chuàng)業(yè)投資公司獲利期望與企業(yè)家的事業(yè)期望不一致。 * 即使融資交易成功，雙方的期望值還是有差距；創(chuàng)業(yè)企業(yè)覺得公司價值被低估，投資公司又覺得出價太高。* 投資公司可能在企業(yè)的經(jīng)營理念上與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家不一致；管理上的實(shí)踐有時很難說誰的方法更好或者誰對誰不對，但是有時很容易演化成意氣之爭。 * 企業(yè)的發(fā)起人和管理者對自己的發(fā)言權(quán)和管理權(quán)被投資公司攤薄不滿意,而投資公司又很希望自己的理想和建議獲得企業(yè)的贊同。雙方觀點(diǎn)的分歧 融資企業(yè)的企業(yè)家與投資公司從一開始就要面對矛盾存在的事實(shí)。具體表現(xiàn)為： * 創(chuàng)業(yè)人總是會認(rèn)為是自己給投資公司帶來了超常的回報，而投資公司則會列舉數(shù)字證明得到創(chuàng)業(yè)投資基金投資的企業(yè)比沒有得到投資的企業(yè)有更高的發(fā)展速度，是創(chuàng)業(yè)投資公司造就了無數(shù)的新經(jīng)濟(jì)英雄。* 創(chuàng)業(yè)企業(yè)總是說投資公司將會得到多少倍的回報，而投資公