財(cái)務(wù)管理練習(xí)及部分參考答案

1、1、2、3、4、 率5、10 春財(cái)務(wù)管理一體化綜合練習(xí)及部分參考答案以下所有練習(xí)題均需結(jié)合教材加以理解掌握1-2章企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ ）經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系 A、納稅關(guān)系B、納稅關(guān)系 C、投資與受資關(guān)系D、債權(quán)債務(wù)關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)表達(dá)是（ ）。利潤(rùn)最大化 每股利潤(rùn)最大化 企業(yè)價(jià)值最大化 資本利潤(rùn)率最大化 出資者財(cái)務(wù)的管理目標(biāo)可以表述為（）。資金安全 資本保值與增殖 法人資產(chǎn)的有效配置與高效運(yùn)營(yíng) 安全性與收益性并重B扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均報(bào)酬率是（股票利率 貸款利率A股東財(cái)富最大化目標(biāo)和經(jīng)理追求的實(shí)際目標(biāo)之間總是存有差異，其差異源自于 股東地域上分散 兩

2、權(quán)分離及其信息不對(duì)稱性 經(jīng)理與股東年齡上的差異） 貨幣時(shí)間價(jià)值率債券利（大股東控制B 6、企業(yè)財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中（）的管理。資金運(yùn)動(dòng) 財(cái)務(wù)活動(dòng) 資金運(yùn)動(dòng)及體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系 生產(chǎn)關(guān)系 7、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的管理對(duì)象是（）。資本 法人資產(chǎn) 現(xiàn)金流轉(zhuǎn) 成本費(fèi)用般認(rèn)為，協(xié)調(diào)和解決股東與管理者間代理問題的機(jī)制主要有 （ 解聘機(jī)制 控制權(quán)市場(chǎng)及其并購(gòu)機(jī)制 給管理者以股票期權(quán)激勵(lì) 業(yè)保險(xiǎn) 經(jīng)理人市場(chǎng)機(jī)制 9、如果你是公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，信用管理 對(duì)外報(bào)告8、ABCE）。加大對(duì)管理層的職則你的主要職責(zé)有 （）?；I資管理 會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的建設(shè)與維護(hù) 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、計(jì)劃與分析10、ACE 一般而言，財(cái)務(wù)活動(dòng)主要是指 （）

3、?；I資活動(dòng) 投資活動(dòng) 日常資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng) 利潤(rùn)及分配活動(dòng)公司治理與管理活動(dòng)ABCD企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)最優(yōu)表達(dá)是企業(yè)利潤(rùn)最大化。 （ ） 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有層次性。 （ ） 正確 第2章11、12、） 錯(cuò)誤 息不計(jì)息的方法。 （ ） 錯(cuò)誤錯(cuò)誤1、風(fēng)險(xiǎn)就是不確定性。 （ 2、復(fù)利是一種只就本金計(jì)息， 3、普通年金又稱先付年金。 4、兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，把這兩種股票合理地組合在一起時(shí)， 能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn) 不能分散風(fēng)險(xiǎn) 能分散一部分風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)誤（） 能分散全部風(fēng)險(xiǎn)175、 普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（）。復(fù)利終值系數(shù) 償債基金系數(shù) 普通年金現(xiàn)值系數(shù) 投資回收系數(shù)B6、 通常稱為普通年金的是（）A .先付年金B(yǎng)。

4、延期年金C、后付年金D .永續(xù)年金7、 在資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算中，公式符號(hào) 按照我國(guó)法律規(guī)定，股票不得（）。溢價(jià)發(fā)行折價(jià)發(fā)行市價(jià)發(fā)行平價(jià)發(fā)行B 可轉(zhuǎn)換債券是指?jìng)谝欢〞r(shí)期后能轉(zhuǎn)換為公司的。（）新債券優(yōu)先股普通股認(rèn)股權(quán)證C 企業(yè)籌集資金以（）作為籌資的主要依據(jù)。投資效果資金需要量投放時(shí)間 負(fù)債能力A 股份制企業(yè)籌集資本金時(shí)采用的方式主要是（）。銀行借款發(fā)行債券發(fā)行股票融資租賃C 相對(duì)于股票籌資而言，銀行借款的確定是（）?；I資速度慢籌資成本高籌資限制少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大D6、下列籌資方式中，資本成本最低的是（）。發(fā)行股票發(fā)行債券長(zhǎng)期貸款保留盈余資本成本C7、下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是（）租

5、賃設(shè)備的價(jià)款租賃期間利息租賃手續(xù)費(fèi)租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi) i n -1被稱為iA、復(fù)利終值系數(shù)B .復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C、年金終值系數(shù)D .年金現(xiàn)值系數(shù)8把一千元錢存入銀行，利息率為10%，計(jì)算3年后的終值應(yīng)采用（）。復(fù)利終值系數(shù) 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 年金終值系數(shù) 年金現(xiàn)值系數(shù)A9、你將100元錢存人銀行，利息率為10%，期限為30年。如果要計(jì)算該筆款項(xiàng)30年后的 價(jià)值，將用到的系數(shù)是（）。 復(fù)利終值系數(shù) 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 年金終值系數(shù) 年金現(xiàn)值系 數(shù) A10、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)主要包括（）。ACDE到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率）?；I資活動(dòng)營(yíng)銷活動(dòng)投資活動(dòng)日常資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)分配活動(dòng)11、在金融市場(chǎng)中，影響利率形成的因素包括（）。純利率通貨

6、膨脹貼補(bǔ)率違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率ABCDE 12、根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，影響某項(xiàng)資產(chǎn)的必要報(bào)酬率的因素有（無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)市場(chǎng)平均報(bào)酬率投資者對(duì)投資報(bào)酬的期望該資產(chǎn)的利用效率 ABC8、影響債券發(fā)行價(jià)格的主要因素有 （ ）。債券面值 市場(chǎng)利率 票面利率 債券期限 股票指數(shù)BCD9、與發(fā)行股票相比長(zhǎng)期貸款的資本成本高。 （ ） 正確10、信貸限額是銀行對(duì)借款人規(guī)定的擔(dān)保借款的最高限額。 （） 正確11、當(dāng)凈現(xiàn)值與內(nèi)涵報(bào)酬率相等時(shí)，凈現(xiàn)值等于零。 （ ）錯(cuò)誤12、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)被廣泛采用的根本原因，就在于它不需要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因 素。 （ ） 錯(cuò)誤13、 如果某證

7、券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為I，則可以肯定該證券的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)必高于市場(chǎng)平均回報(bào)。（）正確14、籌資渠道和籌資方式均屬于企業(yè)主觀能動(dòng)行為。 （） 錯(cuò)誤15、籌資中的“資金”就是指貨幣資金。 （）錯(cuò)誤16、 補(bǔ)償性余額可以降低銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，但卻增加了借款企業(yè)的實(shí)際利率。（ ） 正確17、 資金成本中使用費(fèi)用是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中因使用資金而支付的費(fèi)用。（ ） 正確18、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是可分散風(fēng)險(xiǎn)或公司特別風(fēng)險(xiǎn)，是某些因素對(duì)單個(gè)證券造成損失的可能性。錯(cuò)誤19、 企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金余額越大，說明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小，收益率越高。錯(cuò)誤20、 一般認(rèn)為，奉行激進(jìn)型融資政策的企業(yè)，其資本成本較低，但風(fēng)險(xiǎn)較高。（） 正 確21、 既具有抵稅效應(yīng)，

8、又能帶來杠桿利益的籌資方式是發(fā)行債券（） 正確22、普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有 （）。同屬于公司的股本 股息從凈利潤(rùn)中支付 需要支付固定股息 均可參與公司重大決策 參與分配公司剩余財(cái)產(chǎn)的順序相同 ABC23、 企業(yè)在籌資時(shí)應(yīng)遵循的籌資原則有 （）.。規(guī)模適度結(jié)構(gòu)合理成本節(jié)約時(shí)機(jī)得當(dāng)依法籌措ABCDE24、 一般認(rèn)為，資本成本較高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低的籌資方式有（ ）。吸收投資發(fā)行股票發(fā)行債券長(zhǎng)期借款融資租賃AB25、一般情況下，股票市場(chǎng)價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)利率的上升而下降，隨著市場(chǎng)利率的下降而上升。 （ ） 正確第4章1、 最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的資金結(jié)構(gòu)。（ ）錯(cuò)誤2、 從理

9、論上說，債權(quán)人不得干予企業(yè)的資金投向和股利分配方案。（ ） 錯(cuò)誤3、一種 10年期的債券，票面利率為 10%；另一種 5年期的債券，票面利率亦為 10%。兩種債券的其它方面沒有區(qū)別。在市場(chǎng)利息率急劇上漲時(shí)，后一種債券價(jià)格下跌得更多。 （）錯(cuò)誤4、 不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的是固定成本（）。 錯(cuò)誤5、假設(shè)市場(chǎng)利率保持不變，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)隨時(shí)間的延續(xù)而逐漸下降。（ ）正確6、總杠桿能夠部分估計(jì)出銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。 （ 7、一筆貸款在 10 年內(nèi)分期等額償還，那么利率是每年遞減的。 8、只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必與風(fēng)險(xiǎn)成反比（ 9、增發(fā)普通股會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿的作用10、如果期望

10、投資收益率低于利息率，不變 為零 越高 越低11、下列資金來源結(jié)構(gòu)中屬于股權(quán)資本的是（ 優(yōu)先股 預(yù)收賬款 融資租賃 短期借款（ ） 錯(cuò)誤 借入資金對(duì)資本金比率越大， D正確（ ） 錯(cuò)誤）。錯(cuò)誤B 資本金的收益率就 （ ）。A）壓力是企業(yè)日常理財(cái)中所經(jīng)常面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期償債 短期償債 付現(xiàn) 或有負(fù)債13、下列各項(xiàng)中，不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的項(xiàng)目是 （利息費(fèi)用 產(chǎn)品銷售數(shù)量 產(chǎn)品銷售價(jià)格12、（）。固定成本14、最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜其有關(guān)條件下（）企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 加權(quán)平均的資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) D15、只

11、要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（）。大于 1 與銷售量成反比 與固定成本成反比與風(fēng)險(xiǎn)成反比A16、在計(jì)算企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)時(shí)，需要使用的數(shù)據(jù)有 （）。凈利潤(rùn) 利息 息稅前利潤(rùn) 稅后利潤(rùn) 銷售收入 BC17、總杠桿系數(shù)的作用在于（ ）。估計(jì)銷售額變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響 估計(jì)銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響 揭 示 經(jīng) 營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系 估計(jì)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響 估計(jì)銷售量 對(duì)息稅前利潤(rùn)造成的影響 ABCDE18、加大財(cái)務(wù)杠桿作用的籌資方式有（）。銀行借款 發(fā)行債券 融資租賃 發(fā)行優(yōu)先股 發(fā)行普通股 AB19、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)不等于（）。A、普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率/息稅前

12、利潤(rùn)變動(dòng)率B、息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率C、息稅前利潤(rùn)/息稅前利潤(rùn)-利息-融資租賃租金-優(yōu)先股股利/ （1-所得稅稅率）D息稅前利潤(rùn)/ （息稅前利潤(rùn)-利息）20、某公司發(fā)行總面額 10000萬(wàn)元，票面利率為 12，償還期限 5年，發(fā)行費(fèi)率 3，所 得稅率為 33的債券，該債券發(fā)行價(jià)為 12000 萬(wàn)元，求該債券資本成本。答：資本成本=(1000X12%) X (1-33%) /1200 Q-3%) = 80.4/1164=6.91%21. 某企業(yè)資本總額為2000萬(wàn)元，負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為 2:3，債務(wù)利率為12%，當(dāng) 前銷售額1000萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)，求財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

13、。解：債務(wù)總額=2000 ( 2=800萬(wàn)元，利息二債務(wù)總額X債務(wù)利率=800X12%=96萬(wàn)元，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/ (息稅前利潤(rùn)-利息)=200/ (200-96) =1.9222. 企業(yè)擬籌資2500萬(wàn)元，其中按面額發(fā)行債券1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為2%,債券年 利率為10%，所得稅率為33% ;優(yōu)先股500萬(wàn)元，年股息率為12%，籌資費(fèi)率為3%;普通 股1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為4%,第一年預(yù)期股利率為10%，以后每年增長(zhǎng)4%。試計(jì)算該籌 資方案的綜合資本成本。(注：計(jì)算結(jié)果精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位)答：根據(jù)題意，該籌資方案的綜合資本成本率為：他。*10%*。-33%)* 1000 .5*

14、12%* 5. J00010001000 *(1 2%)2500 500*(1 3%) 2500 |(1000* (4%)2500=6.84%*0.4+12.37%*0.2+14.42%*0.4=10.98%23、某公司目前的資本結(jié)構(gòu)是：發(fā)行在外普通股800萬(wàn)股(面值1元，發(fā)行價(jià)格為10以及平均利率為10%的3 000萬(wàn)元銀行借款。公司擬增加一條生產(chǎn)線，需追加投資4 000萬(wàn)元，預(yù)期投產(chǎn)后項(xiàng)目新增息稅前利潤(rùn) 400萬(wàn)。經(jīng)分析該項(xiàng)目有兩個(gè)籌資方案：(1)按11%的 利率發(fā)行債券； 以每股20元的價(jià)格對(duì)外增發(fā)普通股200萬(wàn)股。已知，該公司目前的息稅 前利潤(rùn)大體維持在1 600萬(wàn)元左右，公司適用的所

15、得稅率為40%。如果不考慮證券發(fā)行費(fèi)用， 則要求：(1) 計(jì)算兩種籌資方案后的普通股每股收益額；(2) 計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差異點(diǎn)；(3) 如果管理層認(rèn)為增發(fā)股票可能會(huì)降低當(dāng)前的股票價(jià)格，因而首選舉債方案。你認(rèn)為從每股收益角度，舉債方案是否可行？解：(1)發(fā)行債券后的每股收益 =(1 600+400-3 000 X 10% -4 000 X 11%) X (1-40 %) /800=0. 945(元)同理，可求得增發(fā)股票后的每股收益，是1.02元(2) 計(jì)算兩種融資方案下的每股收益無差異點(diǎn)：(x-3 000 X 10 % -4 000 X II % ) X (1 40% ) /

16、 800=(x-3 000 X 10 %) X (1 40 %) / (800+200)求得：預(yù)期息稅前利潤(rùn)=2 500萬(wàn)元(3) 如果管理層首選舉債融資，則舉債融資后的每股收益為0. 945元，而新項(xiàng)目不上的 話，每股收益為(1600-3000 X 10% X( 1-40%) /800=0.975 (元)，可見，單純從每股收益角度，新項(xiàng)目并不能使其提高而是下降，因此項(xiàng)目不可行。或者，要保持原有的每股收益，則新項(xiàng)目的預(yù)期新增息稅前收益應(yīng)大于4000X 10%=440萬(wàn)元，而根據(jù)判斷，實(shí)際新增息稅前收益為 400萬(wàn)元，因此也可判斷舉債融資不可行。第51、企業(yè)對(duì)外短期投資和長(zhǎng)期投資的劃分標(biāo)準(zhǔn)是（

17、）。企業(yè)對(duì)外投資收益 企業(yè)對(duì)外投資期限 企業(yè)對(duì)外投資數(shù)額 企業(yè)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn) B2、 下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過證券組合予以分散化的是（）。經(jīng)濟(jì)危機(jī) 通貨膨脹 利率上升 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善 D3、 現(xiàn)值指數(shù)是（）。投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值加上初始投資額 投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值減去初始投資額 投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值乘以初始投資額 投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值除以初始投資額D4、 下列關(guān)于折舊政策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)影響的各種說法中，不正確的是 （ ）。折舊提得越多，固定資產(chǎn)更新準(zhǔn)備的現(xiàn)金就越多 折舊計(jì)提越多，可利用的資本就越多 采用加速折舊政策時(shí)，企業(yè)固定資產(chǎn)的更新速度將會(huì)放慢 折舊政策對(duì)籌資投資和

18、分配活動(dòng)均有影響C5、折舊作為成本會(huì)影響企業(yè)的效益，同時(shí)折舊也是一種 （）。付現(xiàn)成本 非付現(xiàn)成本 變動(dòng)成本 機(jī)會(huì)成本 B6、 凈現(xiàn)值是（）。投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值加上初始投資額 投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值減去初始投資額 投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值乘以初始投資額 投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值除以初始投資額B7、 按投資對(duì)象的存在形態(tài)，可以將投資分為（）。實(shí)體投資和金融投資 長(zhǎng)期投資和短期投資 對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資 獨(dú)立投資、互斥 投資和互補(bǔ)投資 A8、 下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量?jī)?nèi)容的是（）。固定資產(chǎn)投資 折舊與攤銷 無形資產(chǎn)投資 新增經(jīng)營(yíng)成本 B9、投資回收期指標(biāo)的主要優(yōu)點(diǎn)是 （）。不能衡量

19、企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn) 沒有考慮時(shí)間價(jià)值 沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量 便于理解 D10、投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)是 （）。不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn) 沒有考慮時(shí)間價(jià)值沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量 不能衡量投資方案投資報(bào)酬的高低 便于理解 ABCD11、確定一個(gè)投資方案可行的必要條件是 ( )。 內(nèi)含報(bào)酬率大于 1 凈現(xiàn)值大于 0 現(xiàn)值指數(shù)大于 1 內(nèi)含報(bào)酬率不低于貼現(xiàn)率 現(xiàn)值指數(shù)大于 0 ABCD12、若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目()。為虧損項(xiàng)目，不可行 它的投資報(bào)酬率小于 0，不可行 它的投資報(bào)酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行 其投資報(bào)酬率不一定小于 0，也有可能是可行方案ACD13、對(duì)同一投資方案，下

20、列表述正確的有 ( )。 資本成本越高，凈現(xiàn)值越高 資本成本越高，折現(xiàn)率越低，凈現(xiàn)值越低 資本成本等于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值為零 資本成本高于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值小于零 資本成本低于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值小于零 BCD14、公司擬投資一項(xiàng)目 10 萬(wàn)元，投產(chǎn)后年均現(xiàn)金流入 48000元，付現(xiàn)成本 13000元，預(yù)計(jì) 有效期 5 年，按直線法計(jì)提折舊，無殘值，所得稅率為 33，則該項(xiàng)目( BC )。A、回收期2.86年B、回收期3.33年C、投資利潤(rùn)率10.05%(稅后)D、投資利潤(rùn)率35%(稅前)15、 按規(guī)定，本月增加的固定資產(chǎn)本月不提折舊，本月減少的固定資產(chǎn)本月照提折舊。( ) 正確16、 若

21、凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則表明該投資項(xiàng)目折現(xiàn)后的投資報(bào)酬率小于0，項(xiàng)目不可行。 正確17、 確定一個(gè)投資方案可行性的必要條件是現(xiàn)值指數(shù)大于O() 錯(cuò)誤18、 當(dāng)投資項(xiàng)目間為互為獨(dú)立時(shí)，則在投資決策中應(yīng)優(yōu)選的是項(xiàng)目周期最短的項(xiàng)目。()錯(cuò)誤19、 假定其他因素不變，提高投資項(xiàng)目折現(xiàn)率從而使其數(shù)值變小的是平均報(bào)酬率。()錯(cuò)誤20、在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的 差額所形成的序列指標(biāo)。 正確21、投資項(xiàng)目S初始投資額為10000萬(wàn)元，5年內(nèi)預(yù)計(jì)每年產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為 4000萬(wàn) 元，可獲凈利 4500萬(wàn)元。投資項(xiàng)目 L 的初始投資為 20000萬(wàn)元， 5年預(yù)計(jì)每年凈

22、現(xiàn)金流量為 7200萬(wàn)元，可獲凈利 4200萬(wàn)元。假定兩個(gè)項(xiàng)目的資本成本均為12%。試計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，并分析哪個(gè)方案較優(yōu)。 (年金現(xiàn)值系數(shù) =3.605)解：(1) S 項(xiàng)目：未來報(bào)酬總現(xiàn)值=4000 X年金現(xiàn)金系數(shù)=4000X3.605=14420其凈現(xiàn)值 =14420-10000=4420現(xiàn)值指數(shù) =14420/10000=1.442L 項(xiàng)目：未來報(bào)酬總現(xiàn)值=7200 X年金現(xiàn)值系數(shù)=7200X3.605=25956其凈現(xiàn)值 =25956-20000=5956現(xiàn)值指數(shù)=25956 - 20000=1.2978(2) 對(duì) S、L 項(xiàng)目，根據(jù)凈現(xiàn)值應(yīng)選擇 L 方案，根據(jù)獲利指數(shù)

23、應(yīng)選擇 S 方案，綜合考慮， 因?yàn)?S 方案能給企業(yè)帶來更多利潤(rùn)，所以要選 S 方案。22、美國(guó)某高爾夫公司決定銷售一種新球棍，售價(jià) 700美元，可變成本每套 340美元。 公司已投入 150 000美元進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，認(rèn)為未來 7 年該新球棍每年可售出 46 000套，它會(huì) 導(dǎo)致現(xiàn)有高價(jià)球棍(售價(jià)$1 100/套，可變成本$550/套)的銷量每年減少12 000套，同時(shí)導(dǎo) 致現(xiàn)有低價(jià)球棍 (售價(jià)$300套，可變成本 $100套) 的銷量每年增加 20 000套；同時(shí)新項(xiàng)目 上馬后，該公司每年固定成本將增加 8 000 000 美元。經(jīng)測(cè)算，新項(xiàng)目所需廠房、機(jī)器的總 投入成本為 16 100 0

24、00 美元，按直線法折舊，項(xiàng)目使用年限為 7 年。企業(yè)所得稅率 40， 資本成本14%。(已知：PVIFA(14%,7) = 4. 288; PVIFA(19%, 7) = 3. 706; PVIFA(20%, 7)=3.605;PVIFA(25%, 7) = 3. 161)要求根據(jù)上述資料，測(cè)算該項(xiàng)目的：(1)回收期;(2)凈現(xiàn)值;(3)內(nèi)含收益率解：首先計(jì)算新項(xiàng)目的每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量變動(dòng)情況：增加的銷售收人=25, 000 000 即(700X46 000 l 100X12 000+300X20 000) 增加的變動(dòng)成本=11 040 000 即(340X46 000 550X12 00

25、0+100X20 000) 增加的固定成本 =8 000 000增加的折舊=2 300 000 Hp(16 100 000/7)從而計(jì)算得：每年的息稅前利潤(rùn)二3 660 000即 25 000 000 11 040 000 8 000 000 2 300 000) 每年的所得稅=1 464 000 即(3 660 000X40)稅后凈利=2 196 000由此：每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=4 496 000 ,即(2 196 000+2 300 000)由上述可計(jì)算：(1) 回收期=16 100 000 -4 496 000 = 3. 58 年 凈現(xiàn)值=16 100 000+4 496 000XPVI

26、FA(14 %, 7) = 3 178 848(美元)(3) 內(nèi)含報(bào)酬率：由 16 100 000=4 496 000XPVIFA(1RR ， 7)用插值法求得IRR= 20. 25%1、 在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí),企業(yè)的現(xiàn)金收入主要是（）。營(yíng)業(yè)收入 其他業(yè)務(wù)收入 銷售收入和結(jié)算資產(chǎn)的收回 外匯收入 .C2、 現(xiàn)金持有成本是指企業(yè)因保留一定的現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的再投資收益。其 中,喪失的再投資收益是（ ） 壞賬成本 制造成本 完全成本 機(jī)會(huì)成本 D3、 存貨經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量是指能夠使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá)到（）。最高點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量 最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量 算術(shù)平均點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量 加權(quán)平均點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量 D

27、4、營(yíng)運(yùn)資本是用以維持企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)行所需要的資金,按照一般傳統(tǒng)的觀點(diǎn),它是指 （ ）。企業(yè)固定資產(chǎn)加上流動(dòng)資產(chǎn)后的總額 企業(yè)總資產(chǎn)額減去固定資產(chǎn)后的余額企業(yè)總資產(chǎn)額減去流動(dòng)資產(chǎn)后的余額 企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額D5、企業(yè)留存現(xiàn)金主要是為了滿足 （）。交易需要 收益需要 投機(jī)需要 保值需要 預(yù)防需要 ACE6、以下屬于與存貨決策無關(guān)成本的有 （）。進(jìn)價(jià)成本 固定性進(jìn)貨費(fèi)用 變動(dòng)采購(gòu)費(fèi)用變動(dòng)儲(chǔ)存成本 缺貨成本 BDE7、 企業(yè)在組織賬款催收時(shí),必須權(quán)衡催賬費(fèi)用和預(yù)期的催賬收益的關(guān)系,一般而言（）。在一定限度內(nèi),催賬費(fèi)用和壞賬損失成反向變動(dòng)關(guān)系催賬費(fèi)用和催賬效益成線性關(guān)系 在某些情況下

28、,催賬費(fèi)用增加對(duì)進(jìn)一步增加某些壞賬損失的效力會(huì)減弱 在催賬費(fèi)用高于飽和總費(fèi)用額時(shí),企業(yè)得不償失催賬費(fèi)用越多越好 BCD8存貨經(jīng)濟(jì)批量模型中的存貨總成本由以下方面的內(nèi)容構(gòu)成（）。進(jìn)貨成本儲(chǔ)存成本 缺貨成本 折扣成本談判成本 ABC9、 在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，需要考慮的因素有機(jī)會(huì)成本。（） 錯(cuò)誤10、 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息。（）錯(cuò)誤11、應(yīng)收賬款管理決策只考慮應(yīng)收賬款信用政策的制定。 （）錯(cuò)誤12、某企業(yè)每年耗用某種原材料的總量 3 600千克。且該材料在年內(nèi)均衡使用，已知，該原 材料單位采購(gòu)成本10元，單位儲(chǔ)存成本為2元，一次訂貨成本25元。要求根據(jù)

29、上述資料計(jì)算：（1）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨量；（2）每年最佳訂貨次數(shù)；（3）與批量有關(guān)的總成本；（4）最佳訂貨周期；（5）經(jīng)濟(jì)訂貨占用的資金。解： 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨量 Q= 2DK/KC = ：2 3600 2 2 =300（千克）（2）每年最佳訂貨次數(shù) N = D/Q= 3 600 /300= 12（次）（3）與批量有關(guān)的總成本 TC=,2KDK2 25 3600 2 = 600（元）最佳訂貨周期t = 1/N =1/12（ 年） = 1（個(gè)月）（5）經(jīng)濟(jì)訂貨占用的資金I = QX U/2= 300X 10/2=1 500（元）1、來源于證券發(fā)行主體的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)以及證券市場(chǎng)的利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)都屬 于

30、（）。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)壞賬風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)C2、 投資組合風(fēng)險(xiǎn)的確定比單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的確定要復(fù)雜得多。投資組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)可以是投資組合收益率的（）。概率 標(biāo)準(zhǔn)差期望值協(xié)方差 B3、 企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的主要目的是（）。調(diào)節(jié)現(xiàn)金余缺、獲取適當(dāng)收益獲得對(duì)被投資企業(yè)的控制權(quán)增加資產(chǎn)流動(dòng)性獲得穩(wěn)定收益A4、以下關(guān)于股票投資的特點(diǎn)的說法正確的是（）。風(fēng)險(xiǎn)大風(fēng)險(xiǎn)小期望收益高期望收益低AC5、下列關(guān)于證券投資風(fēng)險(xiǎn)的說法，正確的有 （）。對(duì)投資者而言，心理風(fēng)險(xiǎn)沒有經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)重要經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)源于證券發(fā)行主體的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)以及證券市場(chǎng)的利率風(fēng)險(xiǎn)和通脹風(fēng)險(xiǎn)短期國(guó)債利率常常作為無風(fēng)險(xiǎn)利率使用，一般不考慮其風(fēng)險(xiǎn)性投

31、資收益的波動(dòng)實(shí)際上與證券投資風(fēng)險(xiǎn)具有同等的含義 BC6、債券投資名義收益率是指不考慮時(shí)間價(jià)值與通貨膨脹因素影響的收益水平，包括（）到期收益率 持有期間收益率 短期債券投資真實(shí)收益率 長(zhǎng)期債券投資真實(shí)收益率 AB7、決定固定增長(zhǎng)股票價(jià)值的因素包括（）。股票持有期限 股票持有期內(nèi)獲得的現(xiàn)金股利 股票的必要收益率 股票未來股利增長(zhǎng)率 BCD8、某一股票的市價(jià)為 20元，該公司股票每股凈利為 0. 5 元，則該股票當(dāng)前市盈率為 30元 （ ） 錯(cuò)誤9、投資組合能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益都最高。 （ ） 錯(cuò)誤10、A、B、C 三種證券的期望收益率分別是 125、25、108，標(biāo)準(zhǔn)差分別為 63l、1925、50

32、5，則對(duì)這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是 B、A、 C。 （ ） 正確 11、資金存儲(chǔ)公式是等額年金終值的逆運(yùn)算。 （ ） 正確 12、廣義投資活動(dòng)，僅指企業(yè)對(duì)外投資。 （） 錯(cuò)誤13、目前我國(guó)企業(yè)使用最多的股利形式是（現(xiàn)金股利和股票股利形式 財(cái)產(chǎn)股利形式1、下列各項(xiàng)中屬于酌量性固定成本的是（）。負(fù)債股利形式 第8章股票回購(gòu)形式）。固定資產(chǎn)直線法計(jì)提的折舊費(fèi) 長(zhǎng)期租賃費(fèi) 直接材料費(fèi) 廣告費(fèi) D2、下列哪個(gè)項(xiàng)目不能用于分派股利（）。盈余公積金 資本公積 稅后利潤(rùn) 上年未分配利潤(rùn) B3、可供企業(yè)選擇的股利政策有（）。剩余股利政策 定額股利政策 現(xiàn)金股利政策 定率股利政策 低定額加額外股利政策 ABDE4

33、、租賃合同簽訂的合法原則是指（）。內(nèi)容符合法律法規(guī) 訂立合同的形式和程序合法 不能損害社會(huì)公益 涉外合同不須遵守中國(guó)的法律 ABC5、企業(yè)利潤(rùn)總額計(jì)算公式中包括的項(xiàng)目有 （ ）。 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 投資收益 補(bǔ)貼收入 以前年度損益調(diào)整 ABCDE（ ） 正確6、超過盈虧臨界點(diǎn)后的增量收入，將直接增加產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益總額 7、一般而言，發(fā)放股票股利后，每股市價(jià)可能會(huì)上升。 （ ） 錯(cuò)誤8、超過盈虧臨界點(diǎn)后的增量收入，將直接增加產(chǎn)品的利潤(rùn)。（ ） 錯(cuò)誤9、 A 公司只生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單一產(chǎn)品，其單位變動(dòng)成本10 元，計(jì)劃銷售量1000 件，每件售價(jià) 15元。如果公司想實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)800元，則固定成本應(yīng)控制

34、在5000元。（）錯(cuò)誤10、 銷售凈收入是銷售收入減去銷售成本、銷售費(fèi)用、銷售稅金后的差額。（）錯(cuò)誤11、 屬于稅后利潤(rùn)分配項(xiàng)目的有股利支出。（） 錯(cuò)誤12、 一般而言，發(fā)放股票股利后，每股市價(jià)可能會(huì)上升。（） 錯(cuò)誤13、 資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債經(jīng)營(yíng)比率，對(duì)其正確評(píng)價(jià)有（）。從債權(quán)人角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越大越好從債權(quán)人角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越小越好 從股東角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越大越好 從股東角度看，當(dāng)總資產(chǎn)報(bào)酬率高于債務(wù)利息時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率越大越好BD14、 在下列各項(xiàng)中，能夠直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施是（）。提高銷售凈利率提高資產(chǎn)負(fù)債率提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高流動(dòng)比率 降低速動(dòng)比率 ACD15、海龍企

35、業(yè)生產(chǎn)三種產(chǎn)品，有關(guān)成本、價(jià)格、銷量資料如下:產(chǎn)品單價(jià)（元）單位變動(dòng)成本（元）銷量（件）A2014100B1510200C128200已知該企業(yè)生產(chǎn)三種產(chǎn)品所負(fù)擔(dān)的固定成本總額為1500元，假定銷售結(jié)構(gòu)不變?；卮鹣铝袉栴}：（1）各個(gè)產(chǎn)品的單位貢獻(xiàn)毛益是多少？（2）該企業(yè)的綜合貢獻(xiàn)毛益率是多少？如果海龍企業(yè)確定的年度目標(biāo)利潤(rùn)為 3000元，則實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售額是多少？（4）在上述計(jì)算結(jié)果不變情況下，如果海龍企業(yè)確定的年度目標(biāo)利潤(rùn)為3200元，則固定成本應(yīng)降低多少才能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。（注：計(jì)算結(jié)果精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位）解：（1）各產(chǎn)品單位貢獻(xiàn)毛益：A產(chǎn)品：6元 B產(chǎn)品：5元 C產(chǎn)品：4元（2）綜合貢

36、獻(xiàn)毛益率=7各產(chǎn)貢獻(xiàn)毛益各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100%二 6*100 +5* 200 +4* 20020*100 15* 20012* 200100% =32.43%實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)銷售額=固定成本目標(biāo)利潤(rùn)綜合貢獻(xiàn)毛益率1500 300032.43%= 13876.04元（4）在銷售額等條件不變情況下，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)3200元時(shí)的固定成本額計(jì)算如下:固定成本=實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)銷售額*綜合貢獻(xiàn)毛益率-目標(biāo)利潤(rùn)=4500-3200=1300 元固定成本降低額=1500-1300=200元1、關(guān)于財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的說法正確的有 ()。有的企業(yè)流動(dòng)比率雖較高卻無力支付到期的應(yīng)付賬款產(chǎn)權(quán)比率揭示了企業(yè)負(fù)債與資本的對(duì)應(yīng)關(guān)系產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及權(quán)益資本對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力現(xiàn)金比率衡量企業(yè)短期償債能力更為保險(xiǎn) ABCD2、下列財(cái)務(wù)比率中，屬于評(píng)價(jià)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況的財(cái)務(wù)比率有()。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 營(yíng)業(yè)