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文檔簡介

1、泓域咨詢/拋光液工程項目項目總投資與分年投資計劃拋光液工程項目項目總投資與分年投資計劃xx投資管理公司一、 分項詳細估算法分項詳細估算法雖然工作量較大,但是準確度較高,一般項目在可行性研究階段應采用分項詳細估算法。分項詳細估算法是對流動資產(chǎn)和流動負債主要構(gòu)成要素,即存貨、現(xiàn)金、應收賬款、預付賬款、應付賬款、預收賬款等項內(nèi)容分項進行估算,最后得出項目所需的流動資金數(shù)額。流動資金估算的具體步驟是首先確定各分項的最低周轉(zhuǎn)天數(shù),計算出各分項的年周轉(zhuǎn)次數(shù),然后再分項估算占用資金額。(一)各項流動資產(chǎn)和流動負債最低周轉(zhuǎn)天數(shù)的確定采用分項詳細估算法估算流動資金,其準確度取決于各項流動資產(chǎn)和流動負債的最低周轉(zhuǎn)

2、天數(shù)取值的合理性。在確定最低周轉(zhuǎn)天數(shù)時要根據(jù)項目的實際情況,并考慮一定的保險系數(shù)。如:存貨中的外購原材料、燃料的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)應根據(jù)不同來源,考慮運輸方式和運輸距離等因素分別確定。在產(chǎn)品的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)應根據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)的實際情況確定。(二)年周轉(zhuǎn)次數(shù)計算各類流動資產(chǎn)和流動負債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)參照同類企業(yè)的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)并結(jié)合項目特點確定,或按部門(行業(yè))規(guī)定執(zhí)行。(三)流動資產(chǎn)估算流動資產(chǎn)是指可以在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn),主要包括貨幣資金、短期投資、應收及預付款項、存貨等。為簡化計算,項目評價中僅考慮存貨、應收賬款和現(xiàn)金三項,可能發(fā)生預付賬款的某些項目,還可包括預付賬款。1存貨

3、估算存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售,或者仍然處在生產(chǎn)過程,或者在生產(chǎn)或提供勞務過程中將消耗的材料或物料等,包括各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等。為簡化計算,項目評價中僅考慮外購原材料、外購燃料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品,對外購原材料和外購燃料通常需要分品種分項進行計算。2應收賬款估算應收賬款的計算也可用營業(yè)收入替代經(jīng)營成本??紤]到實際占用企業(yè)流動資金的主要是經(jīng)營成本范疇的費用,因此選擇經(jīng)營成本有其合理性。3現(xiàn)金估算項目評價中的現(xiàn)金是指貨幣資金,即為維持日常生產(chǎn)運營所必須預留的貨幣資金,包括庫存現(xiàn)金和銀行存款。4預付賬款估算預付賬款是指企業(yè)為購買各類原材料、燃料或服務所預先支付的款項

4、。(四)流動負債估算流動負債是指將在1年(含1年)或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務,包括短期借款、應付賬款、預收賬款、應付工資、應付福利費、應交稅金、應付股利、預提費用等。為簡化計算,項目評價中僅考慮應付賬款,將發(fā)生預收賬款的某些項目,還可包括預收賬款。1應付賬款估算應付賬款是因購買材料、商品或接受勞務等而發(fā)生的債務,是買賣雙方在購銷活動中由于取得物資與支付貨款在時間上不一致而產(chǎn)生的負債。2預收賬款估算預收賬款是買賣雙方協(xié)議商定,由購買方預先支付一部分貨款給銷售方,從而形成銷售方的負債。估算流動資金應編制流動資金估算表。二、 流動資金估算應注意的問題1投入物和產(chǎn)出物采用不含增值稅銷項稅額

5、和進項稅額的價格時,流動資金估算中應注意將銷項稅額和進項稅額分別包含在相應的收入和成本支出中。2技術改造項目采用有無對比法進行財務分析或經(jīng)濟分析時,其增量流動資金可能出現(xiàn)負值的情況。當增量流動資金出現(xiàn)負值時,對不同方案之間的效益比選應體現(xiàn)出流動資金的變化,以客觀公正反映各方案的相對效益,而對選定的上報方案而言,其增量流動資金只能取零。3項目投產(chǎn)初期所需流動資金在實際工作中應在項目投產(chǎn)前籌措。為簡化計算,項目評價中流動資金可從投產(chǎn)第一年開始安排,運營負荷增長,流動資金也隨之增加,但采用分項詳細估算法估算流動資金時,運營期各年的流動資金數(shù)額應按照上述計算公式分別進行估算,不能簡單地按100%運營負

6、荷下的流動資金乘以投產(chǎn)期運營負荷估算。流動資金估算表單位:萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產(chǎn)32175.7737125.8942076.0049501.181.1應收賬款14479.0916706.6518934.2022275.531.2存貨11261.5212994.0614726.6017325.411.2.1原輔材料3378.453898.224417.985197.621.2.2燃料動力168.92194.91220.90259.881.2.3在產(chǎn)品5180.305977.276774.247969.691.2.4產(chǎn)成品2533.842923.663313.4938

7、98.221.3現(xiàn)金2574.062970.073366.083960.091.4預付賬款3861.094455.115049.125940.142流動負債26187.1530215.9434244.7340287.922.1應付賬款9427.3710877.7412328.1014503.652.2預收賬款16759.7819338.2021916.6325784.273流動資金5988.626909.947831.279213.264流動資金增加5988.62921.33921.331381.995鋪底流動資金9652.7311137.7612622.8014850.35三、 比例估算法比

8、例估算法可分為兩種:(一)以擬建項目的設備購置費為基數(shù)進行估算該方法以擬建項目的設備購置費為基數(shù),根據(jù)已建成的同類項目的建筑工程費和安裝工程費占設備購置費的百分比,求出相應的建筑工程費和安裝工程費,再加上擬建項目的其他費用(包括工程建設其他費用和預備費等),其總和即為擬建項目的建設投資。(二)以擬建項目的工藝設備投資為基數(shù)進行估算該方法以擬建項目的工藝設備投資為基數(shù),根據(jù)同類型的已建項目的有關統(tǒng)計資料,各專業(yè)工程(總圖、土建、暖通、給排水、管道、電氣、電信及自控等)占工藝設備投資(包括運雜費和安裝費)的百分比,求出擬建項目各專業(yè)工程的投資,然后把各部分投資(包括工藝設備投資)相加求和,再加上擬

9、建項目的其他有關費用,即為擬建項目的建設投資。四、 系數(shù)估算法(一)朗格系數(shù)法該方法以設備購置費為基礎,乘以適當系數(shù)來推算項目的建設投資。運用朗格系數(shù)法估算投資,方法比較簡單,但由于沒有考慮項目(或裝置)規(guī)模大小、設備材質(zhì)的影響以及不同地區(qū)自然、地理條件差異的影響,所以估算的準確度不高。(二)設備及廠房系數(shù)法該方法在擬建項目工藝設備投資和廠房土建投資估算的基礎上,其他專業(yè)工程的投資參照類似項目的統(tǒng)計資料。與設備關系較大的按設備投資系數(shù)計算,與廠房土建關系較大的則按廠房土建投資系數(shù)計算,兩類投資加起來,再加上擬建項目的其他有關費用,即為擬建項目的建設投資。固定資產(chǎn)投資估算表單位:萬元序號項目建筑

10、工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用12558.0511806.30620.8824985.231.1建筑工程費12558.0512558.051.2設備購置費11806.3011806.301.3安裝工程費620.88620.882其他費用1336.231336.233預備費737.43737.433.1基本預備費292.96292.963.2漲價預備費444.47444.474建設期利息284.87284.875合計27343.76五、 建設期利息的估算方法估算建設期利息應按有效利率計息。項目在建設期內(nèi)如能用非債務資金按期支付利息,應按單利計息;在建設期內(nèi)如不支付利息,或用貸款支付利

11、息應按復利計息。項目評價中對借款額在建設期各年年內(nèi)按月、按季均衡發(fā)生的項目,為了簡化計算,通常假設借款發(fā)生當年均在年中使用,按半年計息,其后年份按全年計息。對借款額在建設期各年年初發(fā)生的項目,則應按全年計息。建設期利息的計算要根據(jù)借款在建設期各年年初發(fā)生或者在各年年內(nèi)均衡發(fā)生,采用不同的計算公式。六、 建設期利息估算的前提條件進行建設期利息估算必須先完成以下各項工作:1建設投資估算及其分年投資計劃;2確定項目資本金(注冊資本)數(shù)額及其分年投入計劃;3確定項目債務資金的籌措方式(銀行貸款或企業(yè)債券)及債務資金成本率銀行貸款利率或企業(yè)債券利率及發(fā)行手續(xù)費率等)。建設期利息估算表單位:萬元序號項目合

12、計第1年第2年1借款1.1建設期利息284.87284.870.001.1.1期初借款余額11627.351.1.2當期借款11627.3511627.350.001.1.3當期應計利息284.87284.870.001.1.4期末借款余額11627.3511627.351.2其他融資費用1.3小計284.87284.870.002債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計3合計284.87284.870.00七、 估算步驟1分別估算建筑工程費、設備購置費和安裝工程費2匯總建筑工程費、設備購置費和安裝

13、工程費,得出分項的工程費用,然后加總得出項目建設所需的工程費用。3在工程費用的基礎上估算工程建設其他費用。4以工程費用和工程建設其他費用為基礎,估算基本預備費。5在確定工程費用分年投資計劃的基礎上,估算漲價預備費。6加總求得建設投資八、 建設投資中的增值稅、進項稅額我國于2009年開始實施增值稅轉(zhuǎn)型改革,由生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)變?yōu)橄M型增值稅,允許從銷項稅額中抵扣部分固定資產(chǎn)增值稅,同時該可抵扣固定資產(chǎn)進項稅額不得計入固定資產(chǎn)原值。從2016年5月1日起,全面推行營業(yè)稅改征增值稅試點。根據(jù)國務院關于廢止中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例和修改中華人民共和國增值稅暫行條例的決定(國務院令第691號)、財政部

14、、稅務總局關于調(diào)整增值稅稅率的通知(財稅201832號)和關于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點的通知(財稅201636號)等規(guī)定,工程項目投資構(gòu)成中的建筑安裝工程費、設備購置費、工程建設其他費用中所含增值稅進項稅額,應根據(jù)國家增值稅相關規(guī)定實施抵扣。但是,為了滿足籌資的需要,必須足額估算建設投資,為此建設投資估算應按含增值稅進項稅額的價格進行。同時要將可抵扣增值稅單獨列示,以便財務分析中正確計算各類資產(chǎn)原值和應納增值稅。建設投資估算表單位:萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用12558.0511806.30620.8824985.231.1建筑工程費12558.0512558

15、.051.2設備購置費11806.3011806.301.3安裝工程費620.88620.882其他費用2992.892992.892.1土地出讓金1656.661656.663預備費737.43737.433.1基本預備費292.96292.963.2漲價預備費444.47444.474投資合計28715.55九、 項目背景分析長期以來,全球化學機械拋光液市場主要被美國和日本企業(yè)所壟斷,包括美國的cabotmicroelectronics、versum和日本的fujimi等。其中,cabotmicroelectronics全球拋光液市場占有率最高,但是已經(jīng)從2000年約80%下降至2017年約35%,表明未來全球拋光液市場朝向多元化發(fā)展,地區(qū)本土化自給率提升。2016年、2017年和2018年全球化學機械拋光液市場規(guī)模分別為11.0億美元、12.0億美元和12.7億美元,預計2017-2020年全球cmp拋光材料市場規(guī)模年復合增長率為6%。截止2017年底,大陸地區(qū)已經(jīng)運行的12英寸和8

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