證券業(yè)從業(yè)資格考試章節(jié)練習 《證券投資分析》第08章 金融工程學應(yīng)用分析

1、第八章 金融工程學應(yīng)用分析本章同步自測一、單項選擇題（ ）主要指運用金融工具和其他手段實現(xiàn)既定目標的程序和策略，不僅包括金融工具的創(chuàng)新，而且還包括金融工具運用的創(chuàng)新。a金融程序b金融工序c金融策略d金融工程2無套利均衡分析技術(shù)最早被諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者莫迪格里亞尼和米勒于（ ）在資本成本、公司財務(wù)與投資管理一文中采用。a1966年b1965年c1976年d1956年3套利獲得利潤的關(guān)鍵就是（ ）。a市場的變動b差價的變動c成本的變動d收益的變動4（ ）是根據(jù)指數(shù)現(xiàn)貨與指數(shù)期貨之間價差的波動進行套利。a現(xiàn)貨套利b指數(shù)套利c期現(xiàn)套利d價差交易套利4（ ）是典型的局部估值法。a歷史模擬法b德爾塔正態(tài)

2、分布法c蒙特卡羅模擬法d波動性方法5（ ）又稱空頭套期保值，是指現(xiàn)貨商因擔心價格下跌而在期貨市場上賣出期貨，目的是鎖定賣出價格，免受價格下跌的風險。a買進套期保值b賣出套期保值c鎖定套期保值d放開套期保值6（ ）就是使用合理的金融理論和數(shù)理統(tǒng)計理論，定量地對給定的資產(chǎn)所面臨的市場風險給出全面的度量。a名義值法b敏感性方法c波動性方法dvar7大多數(shù)套期保值者持有的股票并不與指數(shù)結(jié)構(gòu)一致。因此，在股指期貨套期保值中通常都采用（ ）方法。a互換套期保值交易b連續(xù)套期保值交易c系列套期保值交易d交叉套期保值交易8關(guān)于套利，以下說法正確的是（ ）。a套利最終盈虧取決于兩個不同時點的價格變化b套利獲得利

3、潤的關(guān)鍵是價差的變動c套利和期貨投機是截然不同的交易方式d套利屬于單向投機91998年美國金融學教授（ ）首次給出了金融工程的正式定義：金融工程包括新型金融工具與金融工序的設(shè)計、開發(fā)與實施，并為金融問題提供創(chuàng)造性的解決辦法。a費納蒂b格雷厄姆c費舍d法默10德爾塔正態(tài)分布法中，var取決于兩個重要的參數(shù)，即（ ）。a持有期和標準差b持有期和置信度c標準差和置信度d標準差和期望收益率11（ ）又被稱為跨期套利。a市場內(nèi)價差套利b市場間價差套利c期現(xiàn)套利d跨品種價差套利12金融工程是20世紀（ ）年代中后期在西方發(fā)達國家興起的一門新興學科。a60b70c80d9013關(guān)于mm定理，以下說法不正確的

4、是（ ）。a也稱套利定價技術(shù)bmm是諾貝爾經(jīng)學獎獲得者莫格里亞尼和米勒的姓氏的第一個字母c它認為企業(yè)的市場價值與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有關(guān)d它假設(shè)存在一個完善的資本市場，使企業(yè)實現(xiàn)市場價值最大化的努力最終被投資者追求最大投資收益的對策所抵消141998年美國金融學教授（ ）首次給出了金融工程的正式定義：金融工程包括新型金融工具與金融工序的設(shè)計、開發(fā)與實施，并為金融問題提供創(chuàng)造性的解決辦法。a費納蒂b格雷厄姆c費舍d法默15金融工程（financialengineering）是（ ）在西方發(fā)達國家興起的一門新興學科。a20世紀80年代中后期 b20世紀80年代中前期c20世紀80年代中期 d20世紀90

5、年代中后期16分解、組合和整合技術(shù)都是對金融工具的結(jié)構(gòu)進行整合，其共同優(yōu)點都在于（ ）。a固定性和科學性 b穩(wěn)定c牢固性 d靈活、多變和應(yīng)用面廣17（ ）是從英語“hedge”翻譯過來的，也可以譯為對沖。a套牢 b套匯c套期保值 d套利18（ ）是指為達到理想的保值效果，套期保值者在建立交易頭寸時所確定的期貨合約的總值與所保值的現(xiàn)貨合同總價值之間的比率關(guān)系。a期貨合約比率 b利差c套期保值比率 d存差率19所謂（ ）是指在買入（賣出）一種資產(chǎn)的同時賣出（買入）另一個暫時出現(xiàn)不合理價差的相同或相關(guān)資產(chǎn)，并在未來某個時間將兩個頭寸同時平倉獲取利潤的交易方式。a套牢 b套匯c套期保值 d套利20市場

6、間價差套利最典型的是（ ），它們同時在日本、新加坡和美國進行期貨交易。a日經(jīng)300指數(shù) b日經(jīng)225指數(shù)c日經(jīng)255指數(shù) d日經(jīng)335指數(shù)21（ ）又稱事件套利，是利用市場中的一些事件，使股票（組合）和指數(shù)產(chǎn)生異動，以產(chǎn)生超額收益。a跨品種價差套利 b市場間價差套利c市場內(nèi)價差套利 dalpha套利22var置信度水平通常選擇（ ）之間。a9899 b9295c9599 d9698二、多項選擇題1組合技術(shù)主要運用（ ）等衍生金融工具的組合體對金融風險暴露（或敞口風險）進行規(guī)避或?qū)_。a遠期b期貨c互換d期權(quán)2概括地說，金融工程應(yīng)用于四大領(lǐng)域（ ）。a公司理財b金融工具交易c投資管理d風險管理3

7、股指期貨理論價格的決定主要取決于（ ）四個因素。a現(xiàn)貨指數(shù)水平b構(gòu)成指數(shù)的成分股股息收益c利率水平d距離合約到期的時間4套期保值與期現(xiàn)套利的區(qū)別表現(xiàn)在（ ）。a兩者在現(xiàn)貨市場上所處的地位不同b兩者的目的不同c操作方式及價位觀不同d時間上不同步5（ ）是典型的完全估值法。a歷史模擬法b德爾塔正態(tài)分布法c蒙特卡羅模擬法d波動性方法6目前已經(jīng)上市的關(guān)于中國概念的股指期貨有（ ）。a美國芝加哥期權(quán)交易所的中國股指期貨bnsdaq中國企業(yè)指數(shù)期貨c新加坡新華富時中國50指數(shù)期貨d香港以恒生中國企業(yè)指數(shù)為標的的期貨合約7根據(jù)var法，“時間為1天，置信水平為95，所持股票組合的var=1000元”的涵義是

8、（ ）。a當天該股票組合最大損失超過1000元的概率為95b明天該股票組合可有95的把握保證，其最大損失不會超過1000元c當天該股票組合有5的把握，且最大損失不會超過1000元d明天該股票組合最大損失超過1000元只有5的可能8關(guān)于alpha套利，下列說法正確的有（ ）。aalpha套利策略一般希望股票（組合）的alpha為0balpha策略又稱“絕對收益策略”calpha策略并不依靠對股票（組合）或大盤的趨勢判斷，而是研究其相對于指數(shù)的相對投資價值dalpha套利是借助市場中一些“事件”機會，利用金融模型分析事件的方向及力度，尋找套利機會9下列屬于原生金融工具的有（ ）。a外匯b貨幣c債券

9、d股票交易10關(guān)于分解技術(shù)下列說法正確的是（ ）。a分解技術(shù)是從單一原型金融工具或金融產(chǎn)品中進行風險因子分離，使分離后的因子成為一種新型工具或產(chǎn)品參與市場交易b分解技術(shù)包括從若干個原形金融工具或金融產(chǎn)品中進行風險因子分離c對分解后的新成分進行優(yōu)化組合，構(gòu)成新型金融工具與產(chǎn)品d分解技術(shù)不包括從若干個原形金融工具或金融產(chǎn)品中進行風險因子分離11金融工程作為金融創(chuàng)新的手段，其運作可分為（ ）、修正、商品化等步驟。a診斷b分析c生產(chǎn)d定價12股指期貨賣出套期保值主要的情況主要有（ ）。a機構(gòu)大戶手中持有大量股票，但看空后市b對長期持股的大股東而言，同樣看空后市c投資銀行與股票包銷商有時也會使用空頭套期

10、保值策略d交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)13一價定律的實現(xiàn)的條件是（ ）。a無稅收b兩個市場間流動和競爭必須是無障礙的c無不確定性d無交易成本14不同的期貨合約之間進行價差交易套利可分為（ ）。a市場內(nèi)價差套利b市場間價差套利c跨品種價差套利d同品種價差套利15市場間價差套利最典型的是日經(jīng)225指數(shù)，它們同時在（ ）進行期貨交易。a日本b新加坡c美國d韓國三、判斷題1無套利均衡分析技術(shù)，就是對金融市場中的某項頭寸進行估值和定價，其采用的基本方法是將這項頭寸與市場中其他金融資產(chǎn)的頭寸組合起來，構(gòu)筑起一個在市場均衡時能承受風險的組合頭寸，由此測算出該項頭寸在市場均衡時的均衡價格。（ ）2

11、從技術(shù)上講，構(gòu)成適當?shù)膶_頭寸取決于兩個因素：其一對原有風險來源、性質(zhì)及其形態(tài)的辨識；其二正確確定對沖目標。（ ）3在股指期貨中，由于實行現(xiàn)金交割且以現(xiàn)貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)，從制度上保證了現(xiàn)貨價與期貨價最終一致。（ ）4在兩種資產(chǎn)之間進行套利交易的前提條件是：兩種資產(chǎn)的價格差或比率存在一個合理的區(qū)間，并且一旦兩個價格的運動偏離這個區(qū)間，它們遲早又會重新回到合理對比關(guān)系上。（ ）5var的字面解釋是指處于風險中的價值（valueatrisk），一般被稱為風險價值或在險價值，其含義是指在市場正常波動下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失。（ ）6套期保值與期現(xiàn)套利的相同之處在于兩者的目的都是為了

12、規(guī)避現(xiàn)貨風險。（ ）7金融工程是一門將金融學、統(tǒng)計學、工程技術(shù)、計算機技術(shù)相結(jié)合的交叉性學科。（ ）8在市場均衡無套利機會時的價格，就是無套利分析的定價基礎(chǔ)。（ ）9整合新型的混合金融工具替代多手操作來滿足投資人或發(fā)行人的實際需求，將是金融工具整合技術(shù)發(fā)展的動力。（ ）10期貨的套期保值最為重要的是要回答買賣多少份合約才能完全進行保值。（ ）11套利交易必須選擇正確的時機和執(zhí)行嚴格的操作規(guī)程；否則，就不能達到應(yīng)有的效果。（ ）1295的置信度意味著預(yù)期100天里只有1天所發(fā)生的損失會超過相應(yīng)的var值；而99的置信度意味著預(yù)期100天里只有5天所發(fā)生的損失會超過相應(yīng)的var值。（ ）13在兩種資產(chǎn)之間進行套利交易的前提條件是：兩種資產(chǎn)的價格差或比率存在一個合理的區(qū)間，并且一旦兩個價格的運動偏離這個區(qū)間，它們遲早又會重新回到合理對比關(guān)系上。（ ）14在兩種資產(chǎn)之間進行套利交易的前提條件是：兩種資產(chǎn)的價格差或比率存在一個合理的區(qū)間，并且一旦兩個價格的運動偏離這個