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文檔簡(jiǎn)介

1、專業(yè)好文檔第一次作業(yè)償債能力分析姓名: 學(xué)號(hào): 區(qū)域: 歌華有線 2010 年年末償債能力分析 一、企業(yè)簡(jiǎn)介: 北京歌華有線電視網(wǎng)絡(luò)股份有限公司是1999年9月經(jīng)北京市人民政府批準(zhǔn)成立,授權(quán)負(fù)責(zé)北京地區(qū)有線廣播電視網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)開發(fā)、經(jīng)營(yíng)、管理和維護(hù),從事廣播電視節(jié)目收轉(zhuǎn)傳送和廣播電視網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù),經(jīng)北京市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)核定的高新技術(shù)企業(yè)。經(jīng)國(guó)家信息產(chǎn)業(yè)部和國(guó)家廣播電影電視總局批準(zhǔn)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn),2001年在上海證券交易所上市(股票代碼600037),2004年5月發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券12.5億元。歌華有線在市委、市政府和有關(guān)部門的支持與配合下,先后完成了近、遠(yuǎn)郊區(qū)縣有線電視網(wǎng)絡(luò)的并購(gòu)統(tǒng)一,200

2、2年2月,歌華有線實(shí)現(xiàn)了“一市一網(wǎng)”,現(xiàn)已形成覆蓋全市18個(gè)區(qū)縣、敷設(shè)光纜線路1萬(wàn)余公里、電纜線路10萬(wàn)余公里、接入365萬(wàn)戶的超大型有線電視光纜網(wǎng)絡(luò)。2004年9月,公司收購(gòu)了河北省涿州市的全部有線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn),標(biāo)志著歌華有線的跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)邁出了突破性的一步。作為寬帶信息傳輸網(wǎng)絡(luò),北京有線廣播電視網(wǎng)絡(luò)可支持高速數(shù)據(jù)傳輸、互聯(lián)網(wǎng)接入等廣播電視拓展業(yè)務(wù)和增值業(yè)務(wù)。歌華有線按照廣電總局有線電視數(shù)字化的整體轉(zhuǎn)換要求,已完成163萬(wàn)有線數(shù)字電視試點(diǎn)推廣工作。同時(shí),在有線廣播電視光纜物理網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上,建設(shè)了全市有線廣播電視模擬與數(shù)字傳輸網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng);搭建了用于綜合數(shù)據(jù)傳輸及交換的骨干網(wǎng);建設(shè)了用于綜合數(shù)字信息傳輸?shù)?/p>

3、基于同步數(shù)據(jù)體系(sdh)的sdh網(wǎng);在城區(qū)機(jī)房配置了電纜調(diào)制解調(diào)端機(jī)系統(tǒng)(cmts)。上述網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)可向全市有線電視用戶傳輸穩(wěn)定、可控、豐富的模擬和數(shù)字廣播電視節(jié)目,還可向用戶提供高速互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù),同時(shí)可針對(duì)不同集團(tuán)用戶的需求,提供綜合數(shù)據(jù)、信息傳輸及交換的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。歌華有線為2008年北京奧運(yùn)會(huì)建設(shè)了奧運(yùn)有線數(shù)字電視專網(wǎng),實(shí)現(xiàn)了奧運(yùn)電視傳輸史上的“三個(gè)第一”:第一次對(duì)全網(wǎng)廣播的電視節(jié)目通過數(shù)字電視的方式來提供服務(wù);第一次在專網(wǎng)中提供高清晰數(shù)字電視服務(wù);第一次對(duì)奧組委指定的區(qū)域和用戶提供比賽視頻點(diǎn)播(gvod)服務(wù),成為“科技奧運(yùn)”的亮點(diǎn)之一,也成為歌華有線的驕傲。歌華有線將緊緊把握信息時(shí)代

4、和知識(shí)經(jīng)濟(jì)所帶來的發(fā)展機(jī)遇,依靠高素質(zhì)的人才隊(duì)伍、雄厚的資金實(shí)力和最新的網(wǎng)絡(luò)技術(shù),努力把北京有線電視網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成為技術(shù)一流、管理一流、服務(wù)一流、效益一流的有線電視網(wǎng)絡(luò)。二、企業(yè) 2010 年償債能力指標(biāo)的計(jì)算: (一)短期償債能力指標(biāo) 1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債=3,313,910,052.911,201,847,392.31=2.75732.762、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(期初+期末)應(yīng)收賬款/2=1,894,346,107.65 (4,045,362.64+867,226.50)/2=771.22 3、存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入成本(期初+期末)存貨2=1,599,699,476.2

5、6(246,052,805.39+116,725,240.88)/2=8.81928.82 4、速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)流動(dòng)負(fù)債=(3,313,910,052.91-116,725,240.88)1,201,847,392.31=2.66022.665、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)流動(dòng)負(fù)債 =(3,079,975,632.01+3,298,000.00+867,226.50+94,510,811.54)1,201,847,392.31=2.56(二) 長(zhǎng)期償債能力指標(biāo) 1、資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額資產(chǎn)總額)x100%=(3,865,395,602.259,126,167,521.77

6、)100%=0.423560.422、產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額所有者權(quán)益總額)100%=(3,865,395,602.255,260,771,919.52)100%=0.743、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈 值)x100%=3,865,395,602.25(5,260,771,919.52-98,214,642.66)=0.7487 4、利息償付倍數(shù)=(稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用)利息費(fèi)用 = (347,459,083.05+1,416,779.53)1,416,779.53= 0.746三、企業(yè)償債能力的分析:(一)短期償債能力的分析 1、歷史比較分析 通過附件中歌華有線 2010 年

7、和 2009 年及 2008 年的資料,進(jìn)行比較分析。 該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值如下表: 從上表我們可以看出(1)該企業(yè) 2010 年末值 流動(dòng)比率實(shí)際值高于 2009 年 和 2008 年末值實(shí)際值,說明該企業(yè)的償債能力比上年有所提高了。 流動(dòng)比率是 衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo), 流動(dòng)比率越高,企業(yè)的償債能力就越強(qiáng),債權(quán) 人利益的安全程度也就越高。但是流動(dòng)比率自身也存在一定的局限性,因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中包含有流動(dòng)性較差的存貨,以及不能變現(xiàn)的預(yù)付賬款、預(yù)付費(fèi)用等,使流 動(dòng)比率所反映的償債能力也受到懷疑,所以為進(jìn)一步掌握流動(dòng)比率的質(zhì)量,我們 仍然需要分析應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。 (2)應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分

8、析 從上表可以看出,該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于上年值,存貨周轉(zhuǎn)比率也比上 年有所提高,說明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨存在問題。 (3)速動(dòng)比率分析 進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力,還需要要比較速動(dòng)比率。通過上表可以看出歌華 有線 2010 年末速動(dòng)比率比 2009 年末有所提高, 說明該企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力 降低。而表中反映的存貨周轉(zhuǎn)率也高于上年值,說明該企業(yè)存貨存在較大問題。 我們通過附件中的財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析,可以看出流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債變化并不 大,而存貨數(shù)量比上年實(shí)際值有較大減少,這說明速動(dòng)比率的提高與存貨減少有 關(guān),表明公司關(guān)注了存貨的使用,但存貨還是存在一定的問題。 (4)現(xiàn)金比率分析 。從上表可以

9、看出,歌華有線 2010 年末現(xiàn)金比率比上年實(shí)際值有所上升, 說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力也在提高。 通過上述分析,可以得出結(jié)論:歌華有線的短期償債能力在有所提高,然而也存 在不能忽視的問題,特別是應(yīng)收賬款,其占用較大,周轉(zhuǎn)速度慢是主要矛盾,公 司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收款的管理。 2、同業(yè)比較分析通過歌華有線 2010 年資料,進(jìn)行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值及同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值如下表:(1)流動(dòng)比率分析 從上表可以看出,該企業(yè)流動(dòng)比率實(shí)際值高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值,說明該企業(yè)的短 期償債能力高于行業(yè)平均值,但是差距不大。為進(jìn)一步掌握流動(dòng)比率的質(zhì)量,應(yīng) 分析流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)弱,主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。

10、(2)應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析 從上表可以看出,該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值,說明該企業(yè)資產(chǎn) 的流動(dòng)性高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值。而存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比,高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值。 初步結(jié)論是:(1)存貨周轉(zhuǎn)率略高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值,說明該企業(yè)存貨相對(duì)于銷售 量比較平均,表明公司關(guān)注存貨的使用。(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值差 距較大,只相當(dāng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的一半,說明這是企業(yè)流動(dòng)比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的主 要原因。該企業(yè)應(yīng)收賬款的占用相對(duì)于銷售收入而言太高了。應(yīng)進(jìn)一步分析企業(yè) 采用的信用政策和應(yīng)收賬款的帳齡,看看哪里出了問題。 (3)速動(dòng)比率分析 從上表看,歌華有線本年速動(dòng)比率略高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值,表明該公司短期償債

11、 能力高于行業(yè)平均水平。而該指標(biāo)所反映的短期償債能力比流動(dòng)比率更為準(zhǔn)確, 更加可信。 (4)現(xiàn)金比率分析 從上表看,歌華有線本年現(xiàn)金比率高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值,說明該企業(yè)用現(xiàn)金償 還短期債務(wù)的能力較高。 通過同行業(yè)材料的比較分析,可以得出這樣的結(jié)論:2010 年年末歌華有線 的短期償債能力高于行業(yè)平均水平。但是如同上述,歌華有線也同樣存在問題, 特別是應(yīng)收賬款問題,其占用較大,與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比較差距大是主要矛盾。 3、其他因素分析 上述短期償債能力指標(biāo),都是從財(cái)務(wù)報(bào)表資料中獲取的??梢恍┰谪?cái)務(wù)報(bào)表中沒 有反映出來的因素, 也會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力。 例如增加償債能力的因素有: 可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)

12、、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)和償債能力的聲譽(yù);減少償債 能力的因素有:未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債等。 (二)長(zhǎng)期償債能力的分析 1、歷史比較分析通過附件中歌華有線 2009 年和 2010 年的資料,進(jìn)行比較分析。(1)資產(chǎn)負(fù)債率分析從上表可以看出,該企業(yè) 2010 年末資產(chǎn)負(fù)債率提高,由 2009 年末的 24%, 提高到 2010 年末的 42%,上升幅度不是太大。說明該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力比上 年降低,但差距不大。公司采用的是開放型財(cái)務(wù)策略,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。而資產(chǎn)負(fù) 債率產(chǎn)生變化的原因主要有:(1)所有者權(quán)益由上年的 4,475,781,936.77 元,增 加到本年的 5,26

13、0,771,919.52 元,增加了 784,989,982,75 元,其中本年未分配 利潤(rùn)為 1,603,290,013.29 元。(2)負(fù)債總額由上年的 1,389,955,421.76 元,增加 到本年的 3,865,395,602.25 元,增加了 2475440180.49 元。(3)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 有大的調(diào)整,資產(chǎn)總額由上年的 5,865,737,358.53 元,增加到本年的9,126,167,521.77 元,增加了 3260430163.24 元。其中流動(dòng)資產(chǎn)由年初 1,818,001,047.73 元,增加到本年的 3,313,910,052.91 元。流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重

14、上年為 30.99%,本年為 36.31%,本年比上年相比較有所上升。通過分析,我們 可以得出結(jié)論:該公司調(diào)整了資本結(jié)構(gòu),雖然長(zhǎng)期償債能力仍有所降低,但降低 幅度不大,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有繼續(xù)惡化可能。 (2)產(chǎn)權(quán)比率分析 從上表可以看出,該企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率與上年值相比上升不多,說明該企業(yè)長(zhǎng)期 償債能力有所降低,雖然上升幅度不大,但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)惡化。所有者權(quán)益就是 企業(yè)的凈資產(chǎn),產(chǎn)權(quán)比率反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。但是凈資產(chǎn) 中的某些項(xiàng)目,如:無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、待攤費(fèi)用、待處理財(cái)產(chǎn)損益等價(jià)值具 有極大的不確定性,且不易形成支付能力。因此,在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí),必須結(jié)合 有形凈值債務(wù)率指標(biāo),作進(jìn)一步分

15、析。(3)有形凈值債務(wù)率分析 為了進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力,我們有必要比較企業(yè)的有形凈值債務(wù) 率。有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比,有形凈值債務(wù)率用于 揭示企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力,表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度。從上表可以 看出,歌華有線 2010 年末有形凈值債務(wù)率明顯高于上年實(shí)際值,說明企業(yè)長(zhǎng)期 償債能力減弱,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。企業(yè)籌資能力雖然很強(qiáng),但利用財(cái)務(wù)杠桿的 風(fēng)險(xiǎn)很高。 (4)利息償付倍數(shù)分析 因行業(yè)不同,利息償付倍數(shù)有不同的標(biāo)準(zhǔn)界限, 一般公認(rèn)的利息償付倍數(shù) 為 3,1998 年我國(guó)國(guó)有企業(yè)平均利息償付倍數(shù)為 1。一般情況下,該指標(biāo)大于 1 則表明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)能賺

16、取比資金成本更高的利潤(rùn)。 但是這僅僅表明企業(yè)能維持 經(jīng)營(yíng),利息償付倍數(shù)為 1 是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的;利息償付倍數(shù)如果小于 1,則表明企業(yè) 無(wú)力賺取大于資金成本的利潤(rùn),企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。影響利息償付倍數(shù)提高的因素 有利潤(rùn)總額的提高和利息費(fèi)用的降低。從上表可以看出歌華有線 2010 年末利息 償付倍數(shù)比上年實(shí)際值有所提高,這說明企業(yè)償還利息的能力增強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)降低, 但不能完全說明企業(yè)就一定有足夠的利潤(rùn)來償還利息費(fèi)用, 還要看與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 值的比較,進(jìn)一步進(jìn)行深入分析。 2、同業(yè)比較分析 通過歌華有線 2010 年資料,進(jìn)行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值及同行業(yè)標(biāo) 準(zhǔn)值如下表:(1)資產(chǎn)負(fù)債率分析從上表可以看出

17、,歌華有線 2010 年資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值,有一個(gè) 較低的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率水平,說明該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較好。公司采用的是開放型財(cái)務(wù)策略,推測(cè)公司可能財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高,可能存在今后需要現(xiàn)金時(shí)的借款能力 較差問題。 (2)產(chǎn)權(quán)比率分析 從上表可以看出,歌華有線 2010 年產(chǎn)權(quán)比率低于行業(yè)平均水平,說明企業(yè) 長(zhǎng)期償債能力較低,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高。在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí),必須結(jié)合有形凈值債務(wù) 率指標(biāo),作進(jìn)一步分析。 (3)有形凈值債務(wù)率分析.為進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力,要比較有形凈值債務(wù)率。從上表看歌華有 線 2010 年有形凈值債務(wù)率明顯低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值,說明企業(yè)籌資能力雖然很強(qiáng), 但不排除利用財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn)

18、過高。 (4)利息償付倍數(shù)分析從上表可以看出,歌華有線本年利息償付倍數(shù)比行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值低的太多,表明 企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務(wù)利息,企業(yè)長(zhǎng)期償債能力低下。從理論上說,利 息償付倍數(shù)一般要大于 1,如果利息償付倍數(shù)小于 1,說明借錢給該公司的風(fēng)險(xiǎn) 就很大。利息償付倍數(shù)低的主要原因是本年該公司的利潤(rùn)總額出現(xiàn)虧損,這說明 企業(yè)沒有足夠的利潤(rùn),沒有能力償付利息費(fèi)用。 3、其他因素分析 影響企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的因素還有:長(zhǎng)期資產(chǎn)和長(zhǎng)期債務(wù)、長(zhǎng)期租貢、退休金 計(jì)劃、或有事項(xiàng)、承諾、金融工具等。 四、結(jié)論 1、通過歷史比較觀察,歌華有線 2010 年末短期償債能力中的流動(dòng)比率、存 貨周轉(zhuǎn)率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比

19、率等指標(biāo),與 2009 年相比無(wú)太大差別,但是應(yīng)收 賬款周轉(zhuǎn)率相比去年降低較多,降低幅度比較大,這說明該企業(yè)的應(yīng)收賬款存在 較嚴(yán)重的問題。 2、通過同業(yè)比較觀察,歌華有線 2010 年末短期償債能力中的流動(dòng)比率、速 動(dòng)比率、現(xiàn)金比率與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比無(wú)太多差別,其中存貨周轉(zhuǎn)率略高于行業(yè)標(biāo) 準(zhǔn)值,應(yīng)進(jìn)一步引起重視。而最需要關(guān)注的是應(yīng)收賬款,因?yàn)槠髽I(yè) 2010 年末應(yīng) 收賬款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比差的較多, 說明該企業(yè)的應(yīng)收賬款存在較嚴(yán)重的 問題,要特別引起重視。3、通過歷史比較觀察,歌華有線 2010 年末長(zhǎng)期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn) 權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、利息償付倍數(shù)等指標(biāo),與 2009 年相

20、比無(wú)太大差距。4、通過同業(yè)比較觀察,歌華有線 2010 年末長(zhǎng)期償債能力中的產(chǎn)權(quán)比率、資 產(chǎn)負(fù)債率、有形凈值債務(wù)率、利息償付倍數(shù)等指標(biāo),與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值差距明顯,說 明企業(yè)有資不抵債的可能。 通過上述綜合分析,可以得出結(jié)論:歌華有線的償債能力總體逐漸提高, 比去年有明顯改善,但是不排除存在著不能按時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)椋阂?方面公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從 2009 年 688.26 上升到 2010 年的 771.22,上升幅 度大,與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值 21.37 相比,差距也較大,說明應(yīng)收賬款存在較嚴(yán)重的問 題,可能加大短期償債的風(fēng)險(xiǎn);另一方面公司的利息償付倍數(shù)與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相 比較過低。利息償付倍

21、數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小,而且反映了獲利能力 對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度,它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù),也是衡量企業(yè)長(zhǎng) 期償債能力大小的重要標(biāo)志。 要維持正常償債能力, 利息償付倍數(shù)至少應(yīng)大于 1, 利息保障倍數(shù)過低,企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。從資 料可以看出歌華有線利息償付倍數(shù)雖然已經(jīng)大于 1,但與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比較還 存在一定的差距,所以并不能完全擺脫不能按時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。五、建議 歌華有線采用的是開放型財(cái)務(wù)策略,如果想要降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)償債 能力,可以采取以下建議: 1、如果企業(yè)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定且有上升趨勢(shì),可以提高負(fù)債比重。因?yàn)槠髽I(yè)營(yíng) 業(yè)收入穩(wěn)定可靠,獲利

22、就有保障,即使企業(yè)負(fù)債籌資數(shù)額較大,也會(huì)因企業(yè)資金 周轉(zhuǎn)順暢、獲利穩(wěn)定而能支付到期本息,不會(huì)遇到較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相反,如果 企業(yè)營(yíng)業(yè)收入降低時(shí),企業(yè)的負(fù)債比重就應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低,否則企業(yè)就會(huì)陷入償債 困境,而且可能導(dǎo)致企業(yè)虧損甚至破產(chǎn)。 2、應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的管理,加速應(yīng)收賬款回籠的速度。 3、降低利息費(fèi)用的支出,減少借款。 4、擴(kuò)大銷售,才能獲利,只有足夠的盈余,才會(huì)有能力償付利息費(fèi)用,企 業(yè)才能長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。if we dont do that it will go on and go on. we have to stop it; we need the courage to do it.

23、his comments came hours after fifa vice-president jeffrey webb - also in london for the fas celebrations - said he wanted to meet ivory coast international toure to discuss his complaint.cska general director roman babaev says the matter has been exaggerated by the ivorian and the british media.blat

24、ter, 77, said: it has been decided by the fifa congress that it is a nonsense for racism to be dealt with with fines. you can always find money from somebody to pay them.it is a nonsense to have matches played without spectators because it is against the spirit of football and against the visiting t

25、eam. it is all nonsense.we can do something better to fight racism and discrimination.this is one of the villains we have today in our game. but it is only with harsh sanctions that racism and discrimination can be washed out of football.the (lack of) air up there watch mcayman islands-based webb, t

26、he head of fifas anti-racism taskforce, is in london for the football associations 150th anniversary celebrations and will attend citys premier league match at chelsea on sunday.i am going to be at the match tomorrow and i have asked to meet yaya toure, he told bbc sport.for me its about how he felt

27、 and i would like to speak to him first to find out what his experience was.uefa hasopened disciplinary proceedings against cskafor the racist behaviour of their fans duringcitys 2-1 win.michel platini, president of european footballs governing body, has also ordered an immediate investigation into

28、the referees actions.cska said they were surprised and disappointed by toures complaint. in a statement the russian side added: we found no racist insults from fans of cska.baumgartner the disappointing news: mission aborted.the supersonic descent could happen as early as sunda.the weather plays an

29、important role in this mission. starting at the ground, conditions have to be very calm - winds less than 2 mph, with no precipitation or humidity and limited cloud cover. the balloon, with capsule attached, will move through the lower level of the atmosphere (the troposphere) where our day-to-day w

30、eather lives. it will climb higher than the tip of mount everest (5.5 miles/8.85 kilometers), drifting even higher than the cruising altitude of commercial airliners (5.6 miles/9.17 kilometers) and into the stratosphere. as he crosses the boundary layer (called the tropopause),e can expect a lot of

31、turbulence.the balloon will slowly drift to the edge of space at 120,000 feet ( then, i would assume, he will slowly step out onto something resembling an olympic diving platform.below, the earth becomes the concrete bottom of a swimming pool that he wants to land on, but not too hard. still, hell be traveling fast, so despite the distance, it will not be like diving into the deep end of

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