美的集團財務(wù)報表分析 會計學(xué)專業(yè)2020

1、摘 要財務(wù)報表分析是會計主體對外提供的反映會計主體財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的會計報表，它是企業(yè)相關(guān)利息主體以企業(yè)財務(wù)報告以及其他經(jīng)濟資料為依據(jù)，結(jié)合一定的標準，運用科學(xué)系統(tǒng)的方法，對企業(yè)的財務(wù)狀況，經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進行綜合比較和評價，為企業(yè)財務(wù)報告使用者提供管理決策和和控制依據(jù)的一項管理工作。它反映企業(yè)過去的一個財政時間段的財政表現(xiàn)和期末財務(wù)狀況，經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。財務(wù)報表是在一般公認的會計原則下有選擇地報告企業(yè)財務(wù)狀況進而幫助投資者做出的經(jīng)濟決策。本文通過對美的集團2014年到2018年的財務(wù)報告進行報表分析、指標分析，對企業(yè)財務(wù)狀況做出簡要的綜合評價，提出相關(guān)建議。關(guān)鍵詞：財務(wù)報表分析；

2、償債能力；營運能力；盈利能力；財務(wù)指標AbstractWith the development of economic, financial analysis of a companys development is very important to grasp the situation of the companys financial statements must use a variety of methods and indicators to analyze, and then integrated companies are facing problems come, fin

3、ally find a solution .In this paper, the U.S. companys financial statements for the past three years, an example to illustrate, through the analysis of corporate solvency, liquidity, profitability, etc., and then analyzes the operation and development of the enterprise; According to corporate financ

4、ial data analysis to find the cause of the problem, and then propose a scientific and rational solutions to make the right decisions for the companys future to provide accurate information or basis.Key words：Debt paying ability; the Ability of Liquidity; Financial indicators.目 錄摘 要1Abstract2引 言41.財務(wù)

5、報表分析相關(guān)理論介紹51.1財務(wù)報表分析的目的和意義51.2 財務(wù)報表分析的主要方法52. 美的集團基本介紹53.美的集團財務(wù)指標分析63.1 償債能力分析63.1.1短期償債能力分析63.1.2長期償債能力分析73.2 盈利能力分析73.3 營運能力分析83.4 發(fā)展能力分析94. 美的集團財務(wù)報表分析總體評價與建議104.1 美的集團財務(wù)報表分析總體評價104.2 相關(guān)建議104.2.1提升資產(chǎn)綜合利用效率，關(guān)注股東價值增長104.2.2合理控制成本費用，提升產(chǎn)品盈利空間104.2.3 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險11結(jié) 論12參考文獻13致 謝14 引 言財務(wù)報表是一個公司在一般公認的

6、會計原則下有選擇性地報告企業(yè)財務(wù)狀況的整體描述，單位，集體或個人可以將披露的信息進行整合，來判斷公司的信息。 美的公司業(yè)務(wù)范圍之廣導(dǎo)致公司的整體經(jīng)營和財務(wù)核算較為重要，其財務(wù)狀況一直備受關(guān)注。因此本文以美的公司為研究對象，利用財務(wù)分析相關(guān)理論分析其總體財務(wù)的償債能力，盈利能力，營運能力，發(fā)展能力等問題，并進行簡要評價。 1.財務(wù)報表分析相關(guān)理論介紹 1.1財務(wù)報表分析的目的和意義企業(yè)財務(wù)分析的目的是指企業(yè)財務(wù)分析所要達到的目標和結(jié)果，企業(yè)財務(wù)分析的目的具有兩層含義，第一層是指分析主體進行財務(wù)分析的目的，第二層含義是指使用主體使用企業(yè)財務(wù)分析報告的目的財務(wù)分析的目的是反映企業(yè)在運營過程中的利弊得

7、失和發(fā)展趨勢，從而為改進企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要財務(wù)信息。 財務(wù)分析的意義如下： （1）通過對該集團財務(wù)分析可以判斷企業(yè)的財務(wù)實力。通過對資產(chǎn)負債表和利潤表有關(guān)資料進行分析，計算相關(guān)指標，可以了解企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負債水平是否合理，從而判斷企業(yè)的償債能力、營運能力及獲利能力等財務(wù)實力，揭示企業(yè)在財務(wù)狀況方面可能存在的問題。 （2）可以評價和考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，揭示財務(wù)活動存在的問題。企業(yè)進行財務(wù)分析的目的不僅僅是發(fā)現(xiàn)問題，更重要的是分析問題和解決問題。同時，還可以可以評價企業(yè)的發(fā)展趨勢。通過各種財務(wù)分析，可以判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢，預(yù)測其生產(chǎn)經(jīng)營的前景及償債能力，從而為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層進行生

8、產(chǎn)經(jīng)營決策、投資者進行投資決策和債權(quán)人進行信貸決策提供重要的依據(jù)，避免因決策錯誤給其帶來重大的損失。 本文對資產(chǎn)負債表和利潤表等的分析，主要結(jié)合企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力、發(fā)展能力等進行解釋。1.2 財務(wù)報表分析的主要方法財務(wù)報表分析以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)，采用特定方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動。財務(wù)報表分析的最基本功能是將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性?；痉椒ㄓ汹厔莘治觥⒔Y(jié)構(gòu)分析、對比分析、因素分析、比率分析法幾種。本文主要采用比率分析法。2.美的集團基本介紹創(chuàng)業(yè)于1968年的美的集團，是一家以家電業(yè)為主，涉足物物

9、流等領(lǐng)域的大型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團，旗下?lián)碛腥疑鲜泄?、四大產(chǎn)業(yè)集團，是中國最具規(guī)模的白色家電產(chǎn)基地和出口基地之一。1980年，美的正式進入家電業(yè)；1981年開始使用美的品牌。目前，美的集團員工13萬人，旗下?lián)碛斜姸嗥放?。美的一直注重技術(shù)在產(chǎn)品中的體現(xiàn)。展望未來，美的集團將繼續(xù)堅持有效、協(xié)調(diào)、健康、科學(xué)的發(fā)展方針，形成產(chǎn)業(yè)多元化、發(fā)展規(guī)模化、經(jīng)營專業(yè)化、業(yè)務(wù)區(qū)域化、管理差異化的產(chǎn)業(yè)格局，形成健康的財務(wù)結(jié)構(gòu)和明顯的企業(yè)核心競爭優(yōu)勢。截止到2019年9月30日，美的集團總資產(chǎn)規(guī)模為2852.89億元，其中負債合計1809.27億元，所有者權(quán)益合計1043.62億元，營業(yè)收入2209.18億元，凈

10、利潤223.60億元。 3.美的集團財務(wù)指標分析3.1 償債能力分析3.1.1短期償債能力分析本文分析美的集團2014-2018年短期償債能力分析指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。流動比率可以總體地評價流動資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力，速動比率可以更進一步獲得有關(guān)變現(xiàn)能力的指標。速動比率：速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債。也就是在計算流動比率時要把存貨從流動資產(chǎn)中除去，原因是：（1）因為流動資產(chǎn)中的存貨變現(xiàn)速度是最慢的；（2）一些存貨可能已經(jīng)報廢還沒處理；（3）其中一些存貨可能已抵押給債權(quán)人；（4）成本與恰當(dāng)?shù)氖袃r的差異在存貨的估價時是存在著。其次，一般情況下認為正常的速動比率為1，低于1的

11、速動比率很可能被認為是短期的償債能力偏低。但是這僅僅是一般人的看法，由于行業(yè)不同，因此速動比率也會有很大的差別，所以目前還沒有統(tǒng)一標準的速動比率。比如，現(xiàn)在采用很多現(xiàn)金銷售的產(chǎn)品，差不多沒有應(yīng)收賬款的存在，但是速動比率明顯低于1是很正常的情況；相反，一些應(yīng)收賬款比較多的企業(yè)，速動比率也很可能要大于1。 而應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力是速動比率的可信性的重要影響因素。表1 美的集團短期償債能力分析有關(guān)指標報告日期2014年2015年2016年2017年2018年流動比率(%)1.181.31.351.431.4速動比率(%)0.981.151.181.181.18現(xiàn)金比率(%)10.2317.9320.1

12、140.5421.41從表1可以看出:（1）流動資產(chǎn)中的存貨變現(xiàn)速度是最慢的；（2）一些存貨可能已經(jīng)報廢還沒處理；（3）其中一些存貨可能已抵押給債權(quán)人；其次，一般情況下認為正常的速動比率為1，低于1的速動比率很可能被認為是短期的償債能力偏低。但由于行業(yè)不同，因此速動比率也會有很大的差別?，F(xiàn)在采用很多現(xiàn)金銷售的產(chǎn)品，差不多沒有應(yīng)收賬款的存在，但是速動比率明顯低于1是很正常的情況；相反，一些應(yīng)收賬款比較多的企業(yè)，速動比率也很可能要大于1。3.1.2長期償債能力分析本文主要選取長期償債能力指標中的利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率四個指標分析美的集團長期償債能力。資產(chǎn)負債率是負債總額除

13、以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負債率這個指標反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱為舉債經(jīng)營比率。資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)。如果資產(chǎn)負債比率達到100%或超過100%說明公司已經(jīng)沒有凈資產(chǎn)或資不抵債。表2 美的集團長期償債能力分析有關(guān)指標項目2014年2015年2016年2017年2018年利息保障倍數(shù)(%)5666.7311653.39-1780.222778.45-1313.74資產(chǎn)負債率(%)61.9856.5159.5766.5864.94股東權(quán)益比

14、率(%)38.0243.4940.4333.4235.06產(chǎn)權(quán)比率(%)159.98128.67132.56183.39175.57根據(jù)表2，美的集團2014-2018年的資產(chǎn)負債率分別為 61.98,56.51，59.57,66.58和64.94，償債能力狀況是企業(yè)安全性的重要體現(xiàn)，通過以上分析可以看出，美的集團的短期償債能力較強。美的集團資產(chǎn)負債率有所下降，說明長期償債能力變?nèi)酢９镜膬攤芰Ρ容^薄弱，應(yīng)該加強資金風(fēng)險管理。3.2 盈利能力分析企業(yè)盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力，盈利能力狀況是一個企業(yè)生存發(fā)展的靈魂。根據(jù)盈利能力分析，該公司的總資產(chǎn)凈利潤率有較大幅度的下降，說明企業(yè)要提高企

15、業(yè)資源利用水平，從而提高企業(yè)的盈利水平。美的集團盈利能力有關(guān)財務(wù)指標詳見表3。表3 美的集團盈利能力分析有關(guān)指標項目2014年2015年2016年2017年2018年銷售毛利率(%) 25.4125.8427.3125.0327.54銷售凈利率(%)8.229.849.977.738.34成本費用利潤率(%)10.8512.7413.239.7511.27營業(yè)利潤率(%)9.4910.7710.968.989.85主營業(yè)務(wù)利潤率(%)24.8425.1926.6324.4426.91主營業(yè)務(wù)成本率(%)74.5974.1672.6974.9772.46總資產(chǎn)利潤率(%)9.6810.579.3

16、7.58.21凈資產(chǎn)收益率(%)26.6125.8324.0223.4424.35股本報酬率(%)555.75620.9479.93550.86625.84資產(chǎn)報酬率(%)19.4820.5618.1714.5715.81根據(jù)表3盈利能力相關(guān)指標，該公司的總資產(chǎn)凈利潤率有較大幅度的下降，說明企業(yè)要提高企業(yè)資源利用水平，從而提高企業(yè)的盈利水平。公司的銷售毛利率和銷售凈利潤變化幅度較小，說明盈利能力相對穩(wěn)定。但是，成本費用利潤率和主營業(yè)務(wù)成本率有所上升，說明公司應(yīng)該采用一定方法適當(dāng)控制成本費用。根據(jù)表3可以看出，企業(yè)的營業(yè)利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率和銷售毛利率雖然總體上都在緩慢增長，但是還是不高，因此

17、應(yīng)該提高企業(yè)的管理和經(jīng)營，增長企業(yè)的營業(yè)利潤。此外，銷售凈利率是指企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與銷售收入的對比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。由于銷售費用、財務(wù)費用、管理費用的大幅增加，企業(yè)凈利潤并不一定會同比例的增長，甚至并一定負增長。盲目擴大生產(chǎn)和銷售規(guī)模未必會為企業(yè)帶來正的收益。因此，分析者應(yīng)關(guān)注在企業(yè)每增加1元銷售收入的同時，凈利潤的增減程度，由此來考察銷售收入增長的效益。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使企業(yè)在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理,提高盈利水平。3.3 營運能力分析企業(yè)營運能力是指企業(yè)資金利用的效率，反映了企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，表明企業(yè)管理人員運用資金的能力。公司的應(yīng)

18、收賬款在流動資產(chǎn)中具有舉足輕重的地位。公司的應(yīng)收賬款如能及時收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。本文選取的運營能力分析指標主要指標詳見表4。 表4 美的集團營運能力分析有關(guān)指標項目2014年2015年2016年2017年2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)16.3914.0313.3515.5414.07應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)21.9725.6626.9723.1725.59存貨周轉(zhuǎn)率(次)6.998.068.878.016.37存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)51.4744.6640.644.9656.53固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)7.247.237.9911.0211.52總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.31.111.06

19、1.151.01總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)276.01323.92338.89313.1354.78流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.871.541.491.661.47流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)192.81233.77242.18217.18244.35現(xiàn)金流量比率(%)33.8937.1729.9320.5221.39根據(jù)表4，美的集團2014-2018年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況、存貨周轉(zhuǎn)情況、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、現(xiàn)金流量比率等數(shù)據(jù)表明，公司整體上營運水平有待進一步提高，管理水平較差。說明企業(yè)應(yīng)要提高管理水平，提供管理上的方向。3.4 發(fā)展能力分析企業(yè)的發(fā)展能力，也稱企業(yè)的成長性，它是企業(yè)通過自身的生

20、產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷擴大積累而形成的發(fā)展?jié)撃堋Ｆ髽I(yè)能否健康發(fā)展取決于多種因素，包括外部經(jīng)營環(huán)境，企業(yè)內(nèi)在素質(zhì)及資源條件等。主營業(yè)務(wù)收入增長率，凈利潤增長率凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率都是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要指標，也是企業(yè)擴張增量資本和存量資本的重要前提。其指標越大，表明其增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。本文主要選取主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率等指標分析美的集團發(fā)展能力，相關(guān)數(shù)據(jù)詳見表5。表5 美的集團發(fā)展能力分析有關(guān)指標項 目2014年2015年2016年2017年2018年主營業(yè)務(wù)收入增長率17.11%-2.28%14.88

21、%51.35%7.87%凈利潤增長率40.36%16.99%16.42%17.33%16.33%凈資產(chǎn)增長率17.02%22.52%23.1%20.22%11.49%總資產(chǎn)增長率24.08%7.11%32.41%45.43%6.29%從表5的數(shù)據(jù)可以看出美的集團主營業(yè)務(wù)收入增長率，凈利潤增長率，凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率在20142018年間均有較小變動，結(jié)合數(shù)據(jù)和趨勢來看總體上美的集團有一定的發(fā)展能力。4. 美的集團財務(wù)報表分析總體評價與建議4.1 美的集團財務(wù)報表分析總體評價美的集團目前經(jīng)營狀況良好，但是負債略高，償債能力有待加強。從償債能力、資本結(jié)構(gòu)來看，美的集團處于高負債、高風(fēng)險的資本

22、結(jié)構(gòu)，雖然高風(fēng)險往往伴隨著高回報率，但是從謹慎原則來看，美的集團可以適當(dāng)減少負債，同時減少高風(fēng)險的投資項目，轉(zhuǎn)向平穩(wěn)性投資。美的集團的運營能力在這三年無明顯變化，這應(yīng)該引起美的集團的重視，應(yīng)加強資金的管理以及存貨管理，保證集團運營資本，減少存貨積壓。 美的集團盈利能力與發(fā)展能力強勁，盡管如此美的集團應(yīng)繼續(xù)保持自身的優(yōu)勢，優(yōu)化配置提高資本經(jīng)營效益，合理配置與使用資產(chǎn)，充分利用集團資源，最大程度發(fā)揮集團資產(chǎn)的利用潛力，以及利用債權(quán)人與股東的資本進行有效運作等，實現(xiàn)集團健康地可持續(xù)發(fā)展，增加財富，提高集團的價值。從整體分析來看，美的集團可以適當(dāng)減少負債，同時減少高風(fēng)險的投資項目，轉(zhuǎn)向平穩(wěn)性投資。 面

23、對著市場日趨成熟，需求總量增長放緩，同行、跨行競爭愈演愈烈的情況下，美的集團更設(shè)計開發(fā)出更全面、更豐富、低碳節(jié)能、綠色環(huán)保的產(chǎn)品，以此來擴展銷路。當(dāng)下是大數(shù)據(jù)時代，相信美的集團能夠充分利用大數(shù)據(jù)在家庭領(lǐng)域的應(yīng)用，保持著對未來智能家電無盡想象的同時給百姓帶來符合老百姓需求、貼合老百姓生活的智能產(chǎn)品。此外電商行業(yè)發(fā)展蓬勃，美的應(yīng)更好地利用通訊技術(shù)以及互聯(lián)網(wǎng)平臺擴展更多的銷售模式。 但同時，公司還存在一定的問題，如預(yù)收賬款不太穩(wěn)定，雖然公司調(diào)整了集資結(jié)構(gòu)，籌資成本隨之降低，但風(fēng)險增加，公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不穩(wěn)定，但是近幾年總體趨勢是下降的，說明利用效率降低，擁有的固定資產(chǎn)數(shù)量過多，設(shè)備閑置，沒有充分利

24、用，公司資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率降低，資產(chǎn)有效利用程度降低，公司通過負債的方式所籌集的資金并沒有得到充分利用。美的電器為一個穩(wěn)健型，專業(yè)經(jīng)營本身業(yè)務(wù)的企業(yè)及經(jīng)營狀況良好，并且呈現(xiàn)出較為平穩(wěn)上升的趨勢，但是公司衡量營運能力和各個指標，同行業(yè)相比都略低，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)相比差距很大，顯示出企業(yè)的營運能力較低?；诿赖碾娖鬟@樣一個處于同行業(yè)中地位較高的企業(yè)，從長遠的角度來看，如果不能對公司的營運能力有所提升，就會存在一定的經(jīng)營風(fēng)險，因此公司應(yīng)該加強對應(yīng)收賬款的管理，對于公司未來的發(fā)展，美的電器應(yīng)成立更多的業(yè)務(wù)已擴展未來的產(chǎn)業(yè)，逐步實現(xiàn)公司的發(fā)展戰(zhàn)略和持續(xù)目標。4.2 相關(guān)建議4.2.1

25、提升資產(chǎn)綜合利用效率，關(guān)注股東價值增長公司其他流動資產(chǎn)規(guī)模增長主要是公司購買的銀行理財產(chǎn)品所致，公司運用暫時閑置流動資金購買該部分銀行理財產(chǎn)品公司在不影響公司日常經(jīng)營運作與主營業(yè)務(wù)發(fā)展的同時提高暫時閑置流動資金利用效率，提升股東價值的有效手段。4.2.2合理控制成本費用，提升產(chǎn)品盈利空間在我國社會主義市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)要尋求生存與發(fā)展，而要做到這一點，就必須全面展開成本控制。提高利潤只能是在成本控制下的提高利潤。提高利潤的方法就是控制成本的方法。因此，在實際經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)要結(jié)合自身特點，抓住規(guī)律，科學(xué)決策，控制成本，提高利潤。4.2.3 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險美的集團應(yīng)該考慮有關(guān)影

26、響因素,企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是由企業(yè)采用的各種籌資方式籌集資金而形成的，各種籌資方式不同的組合類型決定著企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，可以有效防范財務(wù)風(fēng)險。適當(dāng)利用負債，可以降低企業(yè)資金成本，但當(dāng)企業(yè)負債比率太高時,會帶來較大的財務(wù)風(fēng)險。 綜上所述，美的集團應(yīng)該提高自身創(chuàng)新能力，加強管理，合理且充分地利用集團各方面資源?？傮w來看，通過財務(wù)分析，可以發(fā)現(xiàn)美的的盈利能力較強，且發(fā)展態(tài)勢良好。美的集團的總體指標比較良好，但是還是有許多的問題可以進一步成長的地方。美的擁有健康的財務(wù)結(jié)構(gòu)，企業(yè)核心競爭具有明顯的優(yōu)勢，穩(wěn)居市場占有率第一位。該公司目前財務(wù)狀況良好，具有良好的獲現(xiàn)能力。美的擁有健康的財務(wù)結(jié)構(gòu)和明顯的企業(yè)核心競爭優(yōu)勢，規(guī)模高速擴張，表明中國抓住了中國電器市場的發(fā)展，把握住機會，在競爭中取得優(yōu)勢。. 結(jié) 論隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，上市公司的財務(wù)報告分析起著越來越重要的作用，其內(nèi)涵和外延也在不斷豐富和發(fā)展。本文通過對美的集團2014-2018年的財務(wù)報告數(shù)據(jù)進行研究，對公司各項能力指標進行了分析，發(fā)現(xiàn)其中存在的問題，并提出了改善的具體措施。由于知識方面的缺陷，本設(shè)計主要是從數(shù)