815經(jīng)濟(jì)學(xué)綜合第八次

1、815經(jīng)濟(jì)學(xué)綜合 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)考研專業(yè)課輔導(dǎo) 命題規(guī)律分析及?？贾R(shí)點(diǎn)精講 第13講 產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)收入 決定的IS-LM模型 一、實(shí)際利率與投資一、實(shí)際利率與投資 （一）實(shí)際利率r是名義利率-通脹率。本章假定價(jià)格水 平不變，所以二者相同。 （二）實(shí)際利率與投資（二）實(shí)際利率與投資 r是百元投資的機(jī)會(huì)成本；投資隨實(shí)際利率利率反向變 化。用公式表示是：I=I（r）；用圖表示 見下頁(yè)： 第一節(jié) 投資的決定 投資與實(shí)際利率的關(guān)系 ( )Ii r ( )Ii r I r 投資I是實(shí)際利率r的減函數(shù) 二、投資與利率關(guān)系的證明 有幾種方法可以說明投資與實(shí)際利率的關(guān)系。一 是用資本邊際效率的概念來說

2、明。也可用企業(yè)投 資函數(shù)來說明宏觀投資函數(shù)。 （一）資本邊際效率與投資邊際效率 1、現(xiàn)值與未來值 2、資本邊際效率（MEC） 3、投資邊際效率（MEI） 2、資本邊際效率 一項(xiàng)投資會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間里有一系列收益R。因不同 時(shí)期的R價(jià)值步同，所以需將其換算成現(xiàn)值，即分 別貼現(xiàn)后加總。如果使用的主觀貼現(xiàn)率使投資收 益現(xiàn)值總和恰好等于投資的原值，這一貼現(xiàn)率即 資本邊際效率（假定投資品殘值等于零）。它其 實(shí)就是該投資的預(yù)期收益率。 3、投資邊際效率、投資邊際效率 如考慮投資會(huì)使投資品價(jià)格上升，這將使投資收 益率下降。此時(shí)的資本邊際效率叫投資邊際效率。 4、資本邊際效率圖示 （二）企業(yè)投資函數(shù) wLrKPY

3、TCTR 1 LAKY Y r Kr K Y r K KLAK rLAK K 1 0 11 11 1、企業(yè)最優(yōu)資本存量 企業(yè)投資服從利潤(rùn)最大化目標(biāo)。利潤(rùn)為： 令令P=1， Y r K 1 wLrKLAK 1 代入：代入： tttt KKIK 1 令令 0 ttt KKI 1 將將 ii Y r K 1 代入：代入： )( 111 11ttttt YY r Y r Y r I 即：即： )( 1 Y r It 2、資本與投資 三、影響投資的其他因素 1、Y，即產(chǎn)出預(yù)期?？偼顿Y受總產(chǎn)出Y影響。 這稱為加速原理。 2、產(chǎn)品成本。其他不變時(shí)，產(chǎn)品成本下降使企 業(yè)盈利和產(chǎn)出增加。這需要企業(yè)增加投資。 3

4、、投資稅抵免 4、風(fēng)險(xiǎn) 5、股票價(jià)格 假定 Iedr I r 1 d 第二節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的IS曲線 一、一、IS曲線推導(dǎo)與曲線含義曲線推導(dǎo)與曲線含義 （一）使用支出函數(shù) （二）使用儲(chǔ)蓄函數(shù) 二、二、IS曲線的斜率曲線的斜率 三、三、IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng) 一、兩部門IS線的推導(dǎo)與含義 （一）使用支出函數(shù)（一）使用支出函數(shù) 1、推導(dǎo)、推導(dǎo) (1)代數(shù)方法代數(shù)方法 11 () 11 1 YCI CY Iedr YedrkAkdr ae rY dkd (2)幾何圖形 I（i） I 450 ED=C+I 450 I1 I2 C（Y） C+I1 C+I2 r1 r2 rI I Y Y r 1 2 I

5、S Y AE AEY YED 2、IS曲線的含義 （1）線上各點(diǎn)，表示產(chǎn)品市場(chǎng)供求均衡 （2）線左下方，是產(chǎn)品市場(chǎng)存在過度需求 （3）結(jié)右上方，是產(chǎn)品市場(chǎng)存在生產(chǎn)過剩 （二）使用儲(chǔ)蓄函數(shù) (1) (1) 11 () 11 SI SY Iedr Yedr Yedr 1、推導(dǎo) （1）代數(shù)方法 2、IS曲線的含義 （1）線上各點(diǎn)表示給定消費(fèi)（儲(chǔ)蓄）和投資函數(shù) 時(shí)，使產(chǎn)品市場(chǎng)供求均衡的收入Y與利率r的所有組 合。即在給定條件下，為使產(chǎn)品市場(chǎng)供求均衡，收 入與利率的搭配。 （2）線右上方：SI，產(chǎn)品市場(chǎng)供給過剩； （3）線左下方：IS，產(chǎn)品市場(chǎng)需求過剩。 I=S IS SI Y r 二、IS曲線的移動(dòng)

6、1、由、由 可知，自主性支出可知，自主性支出 與與e變動(dòng)，變動(dòng)，IS曲線同方向水平移動(dòng)，距離為曲線同方向水平移動(dòng)，距離為k e。 ()Ykekdr 1 1 k 三部門的IS曲線 （一）推導(dǎo)，使用均衡條件，(1)代數(shù)方法 (1) (1) 11 () 11 STTY IGedrG TYeGdr YaeGTdr 三、斜率與移動(dòng) 1、斜率： 斜率為負(fù)，其大小為： 投資對(duì)利率越敏感，即d越大，IS越平坦；簡(jiǎn)單乘數(shù)k越大，IS也越平坦。 1 kd IS曲線移動(dòng) (1)G增加IS曲線右移，距離為 (2)T增加IS曲線左移，距離為 1 1 YG 1 () 1 aeGbT b Y 1 YT . 第三節(jié) 貨幣供求

7、與利率決定 一、國(guó)民收入決定與利率一、國(guó)民收入決定與利率 IS曲線表明，給定IS曲線，國(guó)民收入Y取決于實(shí)際 利率r的高低。而利率r由貨幣需求L和貨幣供給M 共同決定。 二、流動(dòng)性偏好與需求貨幣的動(dòng)機(jī) （一）貨幣的含義，名義貨幣與實(shí)際貨幣 貨幣是被普遍接受的支付手段。其數(shù)量分為名義貨 幣M與實(shí)際貨幣m （本章討論實(shí)際貨幣） 。M是按 票面計(jì)量的貨幣量。m是用商品表示的貨幣量。二 者關(guān)系是：=M/P。P是價(jià)格水平。P不變時(shí)，二者是 一致的。 普遍接受性即貨幣的流動(dòng)性。人們出于對(duì)貨幣流動(dòng) 性的偏好而需求貨幣。具體說，人們需求貨幣的原 因分為交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)的投機(jī)動(dòng)機(jī)。 （二）需求貨幣的動(dòng)機(jī) 1、交

8、易需求L：即為了方便日常交易而需求貨 幣。交易需求與名義收入Py成正比：L=kPy 2、預(yù)防需求L 預(yù)防為指防止在需要時(shí)沒有，而持有一部分貨幣 為預(yù)防需求的貨幣量，也與人們的名義收入正相 關(guān)：L=kPy 交易與預(yù)防需求之和，用L1表示： L1=kPy+kPy=(k+k)Py=kPy L1/P=ky,即實(shí)際貨幣需求是實(shí)際收入的增函數(shù)。 圖示： 1 Lky Y L1 交易與預(yù)防需求 交易與預(yù)防需求 r L 1 Lky 3、投機(jī)性需求L2 （1）含義：這里投機(jī)指為賺取差價(jià)而買賣證券。因此形成的貨幣需求，即 投機(jī)需求L2。 （2）需求函數(shù)：假定證券收益D不變。D與證券價(jià)格Pb之比是證券收益率R。 三者

9、關(guān)系是： 略掉風(fēng)險(xiǎn)，R應(yīng)等于市場(chǎng)利率r。如Rr,人們將購(gòu)買證券。這使Pb上升，R下 降，直到R=r。所以，市場(chǎng)利率r低時(shí)，證券價(jià)格較高。此時(shí)人們賣出證券， 持有貨幣。反之，當(dāng)市場(chǎng)利率r高時(shí)，證券價(jià)格低。人們將買進(jìn)證券。所以 投機(jī)需求L2與利率反向變動(dòng)，用公式表示是：L2=h(r)。 b b DD RP PR 投機(jī)需求 r LS 投機(jī)需求 簡(jiǎn)化的投機(jī)需求 2 Lhr r L2 假定投機(jī)需求是利率的線性函數(shù)： 三、貨幣需求函數(shù)：公式與圖示 )( 21 rhkYLLL r L 1、公式 2、圖示 投機(jī)需求h(r) 交易和預(yù)防需求kY 貨幣需求 水平段即“流動(dòng)性陷阱 3、貨幣需求的變動(dòng) 其他不變而Y增

10、加，曲線右移。 r L L kY1 L kY2 Y2Y1 簡(jiǎn)化的貨幣需求及其變動(dòng) Lkyhr r L 收入Y增加，L/P線右移。反之左移 y （三）貨幣供求與利率決定 r* L M/P ML LM r 1、利率決定 M，L 2、利率變動(dòng) i* L M/P M增加增加 L增加增加 i （1）利率決定）利率決定 M，L i “流動(dòng)性陷阱” r* L MS/Pi M，L MS/P r MS/P “流動(dòng)性陷阱” 貨幣市場(chǎng)與資產(chǎn)市場(chǎng) 第四節(jié) LM曲線 一、含義與推導(dǎo)一、含義與推導(dǎo) （一）（一）LM線的含義：線的含義： 給定實(shí)際貨幣給定實(shí)際貨幣m量和貨幣需求函數(shù)量和貨幣需求函數(shù)L時(shí)，使貨幣供求均衡的收入與

11、利率時(shí)，使貨幣供求均衡的收入與利率 的各種組合。的各種組合。 （二）推導(dǎo)（二）推導(dǎo)（1）代數(shù)的：）代數(shù)的： 實(shí)際貨幣供給：實(shí)際貨幣供給： 實(shí)際貨幣需求：實(shí)際貨幣需求： 貨幣供求均衡：貨幣供求均衡： 即：即： m Lkyhr mkyhr LM曲線代數(shù)式 mkyhr mh yr kk mk ry hh Lm mL L1m1 m2 L2 Y Y r r 1 Lky . . m1=m-m2 h(r) . . . . LM . . 二、LM曲線斜率與截距 m k LM r Y . k h L1 m1 m2 L2 Y Y r r 凱恩斯區(qū)域 流動(dòng)性陷阱 古典區(qū)域 中間區(qū)域 三、LM曲線的移動(dòng) （一）貨幣需

12、求L不變時(shí)，實(shí)際貨幣供給M/P增加、 （P不變時(shí)，M增加；或M不變時(shí)P下降） ，LM曲 線右面移，距離為m/k。 （二）實(shí)際貨幣貨幣不變時(shí)，實(shí)際貨幣需求增加， LM左移。 LM曲線的移動(dòng) 1 m k 2 m k 1 Ym k Y M增大或P變小， LM曲線右移。 r LMLM Y 第五節(jié) IS-LM模型 一、均衡收入與利率的決定一、均衡收入與利率的決定 (一一)代數(shù)方法代數(shù)方法: 11 () 11 YeGTdr mk rY hh 11 () (1)(1) YeGTm kh dk hd （二）均衡收入與利率決定的幾何方法 I=S L=M r Y . . . IS-LM模型 二、收入變動(dòng)及原因（一

13、）變動(dòng) )()(TGekY 1 1 k IS r Y IS與LM移動(dòng)使Y變動(dòng)IS橫截距 LM IS . Y ，e，G，T變動(dòng)通 過IS線導(dǎo)致Y變動(dòng)。 LM . Y 實(shí)際貨幣量M/P變動(dòng) 也會(huì)導(dǎo)致Y變動(dòng)。 財(cái)政政策乘數(shù)：指在實(shí)際貨幣供給量不變時(shí)，政府收支的變化能使國(guó)民收入變動(dòng)多少， 比方說增加一美元的政府購(gòu)買能使國(guó)民收入增加多少，用公式表示是： h dk t dg dy )1 (1 1 式中，為邊際消費(fèi)傾向；t 為稅收函數(shù)中的邊際稅率；d 為投資需求函數(shù)I=edr 中 投資對(duì)利率的敏感程度；k 和 h 分別為貨幣需求函數(shù)中貨幣需求對(duì)收入和利率的敏感程度。 由于利率變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入具有擠出效應(yīng)，所以

14、財(cái)政政策乘數(shù)的效果要小于政府支出乘 數(shù)。財(cái)政政策乘數(shù)的大小受到政府支出乘數(shù) 1/1、貨幣需求的利率敏感性 h、投資需求 的利率敏感性 d 以及貨幣需求的收入敏感性 k 的影響。在 LM 曲線為水平線（流動(dòng)性陷阱） 條件下，財(cái)政政策乘數(shù)等于政府支出（購(gòu)買）乘數(shù)。 貨幣政策乘數(shù)：指當(dāng) IS 曲線不變或者說產(chǎn)品市場(chǎng)均衡情況不變時(shí)，實(shí)際貨幣供應(yīng)量變 化能使均衡收入變動(dòng)多少，用公式表示是： k d h t dm dy )1 (1 1 從式中可知，當(dāng)、t、h、k 既定時(shí)，h 越大，即貨幣需求對(duì)利率越敏感，亦即 LM 越平緩， 則貨幣政策效果越小；而當(dāng)其他參數(shù)既定時(shí)，d 越大，即投資需求對(duì)利率越敏感，亦即

15、IS 曲線越平緩，則貨幣政策效果越大。同樣，、t、k 的大小也會(huì)影響 dy/dm 的大小，即貨 幣政策效果。 假設(shè)貨幣需求 L=0.2Y500r，貨幣供給為 100。 （單位：美元） （1）計(jì)算：當(dāng)消費(fèi) d YC8 . 040，投資rI1000140，稅收T=50，政府支出 G=50 和當(dāng)消費(fèi) d YC8 . 040，投資rI500110， 稅收 T=50，政府支出 G=50 時(shí)的均 衡收入、利率和投資。 （2）政府支出從 50 美元增加到 80 美元時(shí)，情況和情況中均衡收入和利率各為多 少？ （3）解釋兩種情況的不同。 假設(shè)貨幣需求 L=0.2Y500r，貨幣供給為 100。 （單位：美元）

16、 （1）計(jì)算：當(dāng)消費(fèi) d YC8 . 040，投資rI1000140，稅收 T=50，政府支出 G=50 和當(dāng)消費(fèi) d YC8 . 040，投資rI500110， 稅收 T=50，政府支出 G=50 時(shí)的均 衡收入、利率和投資。 （2）政府支出從 50 美元增加到 80 美元時(shí)，情況和情況中均衡收入和利率各為多 少？ （3）解釋兩種情況的不同。 假設(shè)貨幣需求 L=0.2Y500r，貨幣供給為 100。 （單位：美元） （1）計(jì)算：當(dāng)消費(fèi) d YC8.040 ，投資rI1000140 ，稅收 T=50，政府支出 G=50 和當(dāng)消費(fèi) d YC8.040 ，投資rI500110 ， 稅收 T=50，

17、政府支出 G=50 時(shí)的均 衡收入、利率和投資。 （2）政府支出從 50 美元增加到 80 美元時(shí)，情況和情況中均衡收入和利率各為多 少？ （3）解釋兩種情況的不同。 0.8(1)Ct Y 0.25t 90050Ii G=500 0.2562.5LYi 150CU 100RE 0.2cu 0.1re 2p 這里，C表示消費(fèi)支出，Y表示國(guó)民收入，t表示稅率，I表示投資支出，G表示政府 購(gòu)買支出，i表示利率，L表示真實(shí)貨幣需求，CU表示通貨，RE表示準(zhǔn)備金，cu表示通 貨存款比率，re表示準(zhǔn)備率，P表示價(jià)格水平。 （1）求IS曲線和LM曲線方程，并計(jì)算均衡收入和均衡利率。 （2）計(jì)算財(cái)政政策乘數(shù)和

18、貨幣政策乘數(shù)。 （3）現(xiàn)在政府要改變需求的構(gòu)成，減少消費(fèi)100、增加投資100，從而保持當(dāng)前的收入 水平不變。請(qǐng)問：需要什么樣的政策組合？用ISLM曲線模型表示你的建議，并計(jì)算出 需要調(diào)整的政策變量變化量是多少。 （4）假設(shè)充分就業(yè)的收入水平為4000，政府準(zhǔn)備采用擴(kuò)張性政策以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，請(qǐng)問： 如果單獨(dú)采用擴(kuò)張性財(cái)政政策， 需要增加多少政府購(gòu)買支出？如果采用擴(kuò)張性財(cái)政政策的同 時(shí)，采用適應(yīng)性貨幣政策，政府購(gòu)買支出和名義貨幣供給的變化量分別是多少？ 0.8(1)Ct Y 0.25t 90050Ii G=500 0.2562.5LYi 150CU 100RE 0.2cu 0.1re 2p （1

19、）由 0.8(1) 0.25 90050 500 YCIG Ct Y t Ii G 可得IS 曲線方程為：3500125Yi 貨幣供給乘數(shù)為：m= 110.2 4 0.10.2 cu cure 因此，經(jīng)濟(jì)中的名義貨幣供給量為：M=m（CU+RE）=4(150100)1000 實(shí)際貨幣供給量M/p=1000/2=500 由 / /500 0.2562.5 MpL Mp LYi 可得LM 曲線方程為：2000250Yi 由、兩式聯(lián)立可得均衡收入為：3000Y ；均衡利率水平為：4i 財(cái)政政策乘數(shù)為： d1 d1(1)/ Y Gtdk h 其中，為可支配收入的邊際消費(fèi)傾向，在本題中為 0.8；t 為

20、稅率，在本題中為 0.25； d 為投資的利率彈性，在本題中為 50；k 為貨幣需求的收入彈性，在本題中為 0.25；h 為貨 幣需求的利率彈性，在本題中為 62.5。 由此可得財(cái)政政策乘數(shù)為： d15 d10.8(10.25)50 0.25/62.53 Y G 貨幣政策乘數(shù)為： d114 d1(1)( / )10.8(10.25)(62.5/50)0.253 Y mth dk （3）政府可以采用緊縮性的財(cái)政政策（增加稅收）來減少居民的消費(fèi)，采用擴(kuò)張性的 貨幣政策來降低利率水平，從而使投資增加，最終使總收入保持不變。如圖 6 所示，緊縮性 的財(cái)政政策將使 IS 曲線從 IS0左移到 IS1，擴(kuò)

21、張性的貨幣政策將使 LM 曲線從 LM0右移到 LM1，從而使利率從 i0下降到 i1，收入水平保持在 Y0不變。 圖 6緊縮性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策配合 假設(shè)政府的稅收政策為增加一次總量稅，而不是改變邊際稅率，征稅總額為T；政府 增加貨幣實(shí)際供給量為m。 由（1）可得原來的消費(fèi)水平為：0.8(1)Ct Y=1800；原來的投資水平為： 90050Ii=700。要使投資水平增加 100，則利率水平必須下降為：2i ；要是消費(fèi)減 少 100 而總收入保持不變，則0.8(1)Ct YT =1700，解得125T 由 / /500 0.2562.5 MpL Mpm LYi 可得新的 LM 曲線方程

22、為：20002504()Yim 此時(shí)在原收入 Y=3000 和新的利率水平 i=2 下，可得m=125 綜上所述，為了使消費(fèi)減少 100，投資增加 100，而收入水平保持不變，政府稅收應(yīng)增 加 125，實(shí)際貨幣供給應(yīng)增加 125（即名義貨幣供給增加 250） 。 a. 如果政府單獨(dú)采用擴(kuò)張性財(cái)政政策，假設(shè)政府支出增加G，則由 () 0.8(1) 0.25 90050 500 YCIGG Ct Y t Ii G 可得新的 IS 曲線方程為：35001252.5()YiG 而此時(shí) LM 曲線保持不變，因此由 35001252.5() 2000250 4000 YiG Yi Y 可得政府支出增加額為

23、：G=600 b. 如果采用擴(kuò)張性財(cái)政政策的同時(shí)，采用適應(yīng)性貨幣政策使利率保持不變，即收入增加為 Y=4000，而利率水平仍然為 i=4。由可得政府購(gòu)買支出增加額為：G=400；有可得實(shí) 際貨幣供給增加為：m=250，即名義貨幣供給增加500MP m 2流動(dòng)性陷阱（liquidity trap）：又稱凱恩斯陷阱或靈活陷阱，是凱恩斯的流 動(dòng)偏好理論中的一個(gè)概念，具體是指當(dāng)利率水平極低時(shí)，人們對(duì)貨幣需求趨于無限 大，貨幣當(dāng)局即使增加貨幣供給也不能降低利率，從而不能增加投資引誘的一種經(jīng) 濟(jì)狀態(tài)。當(dāng)利率極低時(shí)，有價(jià)證券的價(jià)格會(huì)達(dá)到很高，人們?yōu)榱吮苊庖蛴袃r(jià)證券價(jià) 格跌落而遭受損失，幾乎每個(gè)人都寧愿持有現(xiàn)

24、金而不愿持有有價(jià)證券，這意味著貨 幣需求會(huì)變得完全有彈性，人們對(duì)貨幣的需求量趨于無限大，表現(xiàn)為流動(dòng)偏好曲線 或貨幣需求曲線的右端會(huì)變成水平線。在此情況下，貨幣供給的增加不會(huì)使利率下 降，從而也就不會(huì)增加投資引誘和有效需求，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)上述狀態(tài)時(shí)，就稱之為流 動(dòng)性陷阱。但實(shí)際上，以經(jīng)驗(yàn)為根據(jù)的論據(jù)從未證實(shí)過流動(dòng)性陷阱的存在，而且流 動(dòng)性陷阱也未能被精確地說明是如何形成的。 3流動(dòng)偏好：又稱靈活偏好，是指人們?yōu)閼?yīng)付日常開支、意外支出和進(jìn)行 投機(jī)活動(dòng)而愿意持有現(xiàn)金的一種心理偏好。該理論由英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰梅納 德凱恩斯（JMKeynes）于1936年在就業(yè)、利息和貨幣通論中提出。它根源于 交易動(dòng)機(jī)、

25、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。交易動(dòng)機(jī)是為了日常交易而產(chǎn)生的持有貨幣的愿 望，預(yù)防動(dòng)機(jī)是為了應(yīng)付緊急情況而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望。滿足交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防 動(dòng)機(jī)的貨幣需求數(shù)量取決于國(guó)民收入水平的高低，并且是收入的增函數(shù)。投機(jī)性動(dòng) 機(jī)是人們根據(jù)對(duì)市場(chǎng)利率變化的預(yù)測(cè)，持有貨幣以便從中獲利的動(dòng)機(jī)。投機(jī)動(dòng)機(jī)的 貨幣需求與現(xiàn)實(shí)利率呈負(fù)相關(guān)。由交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)引起的流動(dòng)偏好所決定的貨 幣需求與收入（Y）呈同方向變動(dòng)，可以表示為L(zhǎng)1（Y）；由交易動(dòng)機(jī)引起的流動(dòng)偏 好所決定的貨幣需求與利率（r）呈反方向變動(dòng)，故可以用L2（r）表示。這樣，有 流動(dòng)偏好所決定的貨幣需求（L）就可以表示為：L=L1（Y）L2（r）。 假如IS曲線

26、和LM曲線的交點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的均衡收入低于充分就業(yè)水平，那么 如果要達(dá)到充分的就業(yè)水平而保持利率不變，政府應(yīng)該 A. 增加政府支出; B. 同時(shí)增加政府支出和貨幣供應(yīng)量; C. 增加貨幣供給金; D. 同時(shí)增加稅收和貨幣供應(yīng)量。 判斷題：IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)表示產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡，且 處于充分就業(yè)條件下的均衡。 試說明鮑漠爾試說明鮑漠爾-托賓托賓“平方根公式平方根公式”的含義。的含義。 答：鮑漠-托賓“平方根公式”為個(gè)人的交易性貨幣需求公式： ，其中M 為貨幣最初持有量；r為每天的利率；b為每次提款成本；T為某人的月收入。它 表明：第一，在其他條件既定時(shí)，國(guó)民收入水平越高，交易性貨幣需求

27、也越多。 反之，國(guó)民收入水平越低，交易性貨幣需求越少。第二，在其他條件既定時(shí)，貨 幣和盈利資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換成本越高，交易性貨幣需求也越多，反之，貨幣和盈利 資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換成本越低，交易性貨幣需求也減少。第三，在其他條件不變的情 況下，既定收入維持開支的時(shí)間越長(zhǎng)，交易性需求也越少，反之則相反。 2 /rTb M 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 第一節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策概述 一、宏觀調(diào)控的原因或必要性一、宏觀調(diào)控的原因或必要性 IS-LM模型中的Y是均衡收入，它由總支出決定。 均衡收入不一定等于潛在國(guó)民收入Y*。因?yàn)閅*由充分 就業(yè)時(shí)社會(huì)生產(chǎn)能力決定。當(dāng)均衡收入不等于潛在收 入，特別是低于潛在收入時(shí)，意味著經(jīng)濟(jì)

28、中存在失業(yè)。 此時(shí)，國(guó)家可以利用財(cái)政政策或貨幣政策或同時(shí)得用 二者來調(diào)控需求，使實(shí)際的均衡收入等于潛在收入。 實(shí)際的均衡收入低于潛在收入的情況見下圖： 450 r* LM C（Y） C+I* Y Y r IS AE Y Y* Y0,k/h=0 (流動(dòng)性陷阱） ISISLM d=0,k/h0 古典主義極端 d IS k/h0 , d0, LM k h IS IS LM (1) (2) 第三節(jié) 貨幣政策效果 一、圖示 （一）含義與圖示 Y Y 1 YM k 1 (1) YM h k d Y 給定 ， 越大，貨幣政策效 果越好。 M （二）決定貨幣政策效力的主要因素： 1、IS與貨幣政策效力 IS平

29、效力大；IS陡效力小 2、LM與貨幣政策效力 LM陡效力大；LM平效力小 古典主義極端的條件 (1)如h=0(LM曲線垂直) (2) (IS曲線水平) h=0 d 11 (1) YMM h k k d LM LMd IS LM LM 凱恩斯主義極端的條件 h LM IS 利率對(duì)M增加沒反應(yīng) IS LM LM (1)如LM曲線水平 （流動(dòng)性陷阱）(2)d=0(IS曲線垂直) 投資對(duì)利率下降沒反應(yīng) 四、總結(jié) 經(jīng)濟(jì)處于中間而非極端狀態(tài)時(shí)，哪條線平，它所 代表的政策效力越??；哪條線陡，它所代表的政 策效力就大。 貨幣政策局限性 閱讀 第四節(jié) 政策搭配（考點(diǎn)三） r Y IS LM IS 松財(cái)政 LM

30、松貨幣 0 1 2 4 宏觀經(jīng)濟(jì)政策乘數(shù) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果可以用政策乘數(shù)表示。 （一）含義： 1、含義：宏觀經(jīng)濟(jì)政策乘數(shù)指宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具量變動(dòng)能造成國(guó)民收入多 倍變動(dòng)，即： 政策乘數(shù)越大，政策效力越大。 2、分類：宏觀經(jīng)濟(jì)政策乘數(shù)分為財(cái)政政策乘數(shù)和貨幣政策乘數(shù)。前者又可 細(xì)分為政府購(gòu)買乘數(shù)、轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)、稅收乘數(shù)等。這里僅以政府購(gòu)買G為 例。 宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具變量 宏觀經(jīng)濟(jì)政策乘數(shù) Y 3、貨幣政策乘數(shù)與效果 1 (1) Y h M k d 貨幣政策乘數(shù) 貨幣政策效果是： 1 (1) YM h k d 貨幣政策乘數(shù)越大，政策效力越大。 （三）兩種極端 如如d=0 (IS線垂直線垂直)，即投

31、資不受利率影響，則：，即投資不受利率影響，則： 11 (1)()1 YGG d k h h 如 使k/h=0(LM線水平)，即利率不變，則： 1、凱恩斯主義極端 0 )1 ( 1 M k d h Y 貨幣政策卻完全無效 財(cái)政政策卻完全有效 2、貨幣主義極端 M k M k d h Y 1 )1 ( 1 如h=0或d 則： 0 )1 ( 1 G h k d Y 財(cái)政政策完全無效，貨幣政策完全有效 中國(guó)在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中希望刺激消費(fèi)的同時(shí)相對(duì)減少投資。根據(jù) ISLM模型，你認(rèn)為政府可以采取什么政策來達(dá)到這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào) 整？分別指出這些政策發(fā)揮作用的傳導(dǎo)機(jī)制和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)總量收入、 投資、利率等的具體影響 2. 中國(guó)在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中希望刺激消費(fèi)的同時(shí)相對(duì)減少 投資。根據(jù)ISLM模型，你認(rèn)為政府可以采取什么政策來 達(dá)到這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整？分別指出這些政策發(fā)揮作用的 傳導(dǎo)機(jī)制和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)總量收入、投資、利率等的具 體影響。 答：本題主要涉及兩個(gè)方面，一個(gè)是消費(fèi)，一個(gè)是投資。我 們