可行性評(píng)估設(shè)計(jì)

1、可行性評(píng)估設(shè)計(jì)一 設(shè)計(jì)條件項(xiàng)目名稱：某新建電子配件廠數(shù)據(jù)基礎(chǔ)：1 生產(chǎn)規(guī)模該項(xiàng)目建成后擬生產(chǎn)市場(chǎng)上所需的計(jì)算機(jī)配件， 設(shè)計(jì)生產(chǎn)規(guī)模為每年100 萬件。實(shí)施進(jìn)度該項(xiàng)目擬兩年建成， 第三年投產(chǎn)， 當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的 70%，第四年達(dá)到 90%，第五年達(dá)到 100%。生產(chǎn)起按十五年計(jì)算， 計(jì)算期為十四年。3建設(shè)投資估算經(jīng)估算，該項(xiàng)目建設(shè)投資總額為 5700 萬（不含建設(shè)期利息），其中預(yù) 計(jì)形成固定資產(chǎn) 4910萬，無形資產(chǎn) 490 萬，其他資產(chǎn) 300萬。4流動(dòng)資金估算 該項(xiàng)目的流動(dòng)資金估算總額為 1150 萬。5投資使用計(jì)劃和資金的來源建設(shè)投資分年使用計(jì)劃按第一年投入 2000 萬（其

2、中 1000萬為自有資 金），第三年投入 3700 萬：流動(dòng)資金從投產(chǎn)第一年開始按生產(chǎn)負(fù)荷進(jìn) 行安排。該項(xiàng)目的資本為 2110 萬，其中 1700 萬，其余用于流動(dòng)資金。 建設(shè)投資缺口部分由建設(shè)銀行貸款解決，年利率為 6%，流動(dòng)資金缺 口部分由中國(guó)工商銀行貸款解決，年利率為 4%。建設(shè)投資借款償還 方式分十年等額本金償還，利息每年支付。6銷售收入和銷售稅金及附加估算 根據(jù)市場(chǎng)分析，設(shè)計(jì)產(chǎn)品的市場(chǎng)售價(jià) （不含稅）為 80 元/件。銷售稅金 及附加按 10%考慮。7產(chǎn)品總成本估算（1）該項(xiàng)目正常年份的外購(gòu)原材料燃料動(dòng)力費(fèi)（不含稅）為 500 萬 元（2）據(jù)測(cè)算該項(xiàng)目的年工資及福利費(fèi)估計(jì)費(fèi)為 150

3、 萬元（3）固定資產(chǎn)折舊費(fèi)按平均年限法計(jì)算， 折舊年限為 12 年，殘值率 為 5%（ 4）無形資產(chǎn)按 10年攤銷，其他資產(chǎn)按 5 年攤銷（5） 修理費(fèi)按折舊費(fèi)的 40%計(jì)?。?）能其他費(fèi)用為 320 萬元（ 7）項(xiàng)目在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間的應(yīng)計(jì)利息全部計(jì)入財(cái)務(wù)項(xiàng)目。建設(shè)投資款在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期按前年計(jì)息；流動(dòng)資金當(dāng)年借款按全年計(jì)息8利息測(cè)算（1 所得稅按 33%考慮；（2）法定盈余公積金按稅后利潤(rùn)的 10%計(jì)取，公益金按稅后利潤(rùn)的 5%計(jì)取，剩下部分全部作為應(yīng)付利潤(rùn)分配。9評(píng)估參數(shù)設(shè)基準(zhǔn)收益率為 12%；基準(zhǔn)投資利潤(rùn)率和投資本金凈利潤(rùn)分別為 20%和 30%；基準(zhǔn)靜態(tài)回收期和動(dòng)態(tài)回收期分別為 7 年和 1

4、0 年；中 國(guó)建設(shè)銀行對(duì)該項(xiàng)目所要求的借款償還期不能超過 6 年。 二設(shè)計(jì)內(nèi)容對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)1 建設(shè)投資其建設(shè)投資情況如下所示年數(shù)12金額（萬元）20003700總數(shù)5700其中第一年 2000 萬元中 1000萬為自有資金，第第二年有 700 萬元為自有資金 ）2 建設(shè)投資還貸計(jì)劃與利息計(jì)算表 ：序 號(hào)項(xiàng)目合計(jì)12345678910111213141建設(shè) 銀行 貸款4000100030000000000000001.1投資 建設(shè) 期利 息303660243.61.2償還 債務(wù) 本金4303.6430.36430.36430.36430.36430.36430.36430.36430.3

5、6430.36430.36001.3利息1420.146258.216232.39206.57180.75154.93129.1103.2977.4651.6425.82支出2流動(dòng) 資金 貸款740003952301150000000002.1流動(dòng) 資金 利息336.815.82529.629.629.629.629.629.629.629.629.629.62.2流動(dòng) 資金 償還7407403項(xiàng)目總投資項(xiàng)目總投資 6850 萬元，其中建設(shè)投資 5700 萬元，建設(shè)期利息 303.6萬元，建 設(shè)期后生產(chǎn)期流動(dòng)資金 1150 萬元，詳見下表 :項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表 單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目1

6、23451建設(shè)總投 資（不含 利息）200037008052301151.1建設(shè)投資 （不含利 息）200037001.2流動(dòng)資金8052301151.3建設(shè)期利 息60243.62資金籌備20603943.68052301152.1自有資金10007004102.1.1建行貸款100030002.1.2工行貸款395230115其中固定 資產(chǎn)投資流動(dòng)資金8052301152.2建設(shè)投資 借款20603243.62.2.1建設(shè)投資 本金100030002.2,2建設(shè)期利 息借款60243.62.3流動(dòng)資金 借款3952301154 項(xiàng)目形成的資產(chǎn)項(xiàng)目形成固定資產(chǎn)原值 4910 萬元，無形資產(chǎn)原

7、值 490，其他資產(chǎn)原值 300萬 元。投產(chǎn)期營(yíng)業(yè)收入稅金估算項(xiàng)目產(chǎn)品的設(shè)計(jì)年銷量 100 萬件，預(yù)計(jì)銷售單價(jià) 80元/件，項(xiàng)目正常年份營(yíng)業(yè) 收入為 8000 萬元。增值稅，營(yíng)業(yè)稅金及附加銷售稅金及附加按 10%考慮銷售收入和銷售稅金及附加估算表序號(hào)項(xiàng)目345678-141營(yíng)業(yè)收 入（萬 元）560072008000800080008000單價(jià) （元）808080808080數(shù)量（萬 件）70901001001001002營(yíng)業(yè)稅 及附加5607208008008008002.1增值稅2.2城市維 護(hù)建設(shè) 稅2.3教育費(fèi) 附加成本費(fèi)用估算 該項(xiàng)目正常年份的外購(gòu)原材料燃料動(dòng)力費(fèi)（不含稅）為 500

8、 萬元 據(jù)測(cè)算該項(xiàng)目的年工資及福利費(fèi)估計(jì)費(fèi)為 150 萬元 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)按平均年限法計(jì)算，折舊年限為 12 年，殘值率為 5% 無形資產(chǎn)按 10 年攤銷，其他資產(chǎn)按 5 年攤銷修理費(fèi)按折舊費(fèi)的 40%計(jì)取 能其他費(fèi)用為 320 萬元 項(xiàng)目在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間的應(yīng)計(jì)利息全部計(jì)入財(cái)務(wù)項(xiàng)目。 建設(shè)投資款在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期按 全年計(jì)息；流動(dòng)資金當(dāng)年借款按全年計(jì)息。固定資產(chǎn)折舊估算表年次期初賬面凈 值（萬元）年折舊率 /%年折舊額（萬元）累計(jì)折舊金 額（萬元）期末賬面凈 值（萬元）349107.916388.7388.74521.344521.37.916388.7777.44132.654132.67.9163

9、88.71166.13743.963743.97.916388.71554.83355.273355.27.916388.71943.52966.582966.57.916388.72331.22577.892577.87.916388.72720.92189.1102189.17.916388.73109.61800.4111800.47.916388.73498.31411.7121411.77.916388.7388710231310237.916388.74275.7643.314643.37.916388.84664.5245.5無形及其他資產(chǎn)攤銷估算表項(xiàng)目合計(jì)34567891011

10、12無形資產(chǎn)攤銷49049494949494949494949其他資產(chǎn)攤銷3006060606060總成本費(fèi)用表 單位：萬元序 號(hào)年份項(xiàng)目34567891011121314生產(chǎn)負(fù)荷70%90%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%1材料 動(dòng)力3500450050005000500050005000500050005000500050002工資 及福 利1501501501501501501501501501501501503修理 費(fèi)155.48155.48155.48155.48155.48155.48155.48155.48155.48155.481

11、55.48155.484折舊 費(fèi)388.7388.7388.7388.7388.7388.7388.7388.7388.7388.7388.7388.75攤銷 費(fèi)109109109109109494949494949496財(cái)務(wù)費(fèi)用274.016257.39236.17210.35184.53158.7132.89107.0678.2455.4229.629.66.1長(zhǎng)期 借款 利息258.216232.39206.57180.75154.93129.1103.2977.4651.6425.826.2流動(dòng) 借款 利息15.82529.629.629.629.629.629.629.629.629

12、.629.66.3短期 借款 利息0000000000007其他費(fèi)用3203203203203203203203203203203203208總成 本費(fèi) 用4943.6765880.556359.356333.536307.16221.886196.076170.286141.426118.66092.786092.78固定1443.61380.51359.31333.51307.11221.81196.01170.21141.41118.61091092.78成本7655387822.78可變3500450050005000500050005000500050005000505000成本 0

13、09經(jīng)營(yíng)4125.45125.45625.45625.45625.45625.45625.45625.45625.45625.45625625.48成本88888888885.48項(xiàng)目利潤(rùn)與所得稅及利潤(rùn)分配表序 號(hào)年份項(xiàng)目345678910111213141營(yíng)業(yè)560072008000800080008000800080008000800080008000收入2營(yíng)業(yè)560720800800800800800800800800800800稅金及附加3總成4943.65880.56359.356333.56307.16221.86196.06170.286141.426118.66092.7609

14、2.78本費(fèi)7653878用4利潤(rùn)96.32599.4840.65866.4892.9978.11003.1029.721058.581081.1107.1107.總額457293422225彌補(bǔ)以前年度虧損6應(yīng)納96.32599.4840.65866.4892.9978.11003.1029.721058.581081.1107.1107.稅所45729342222得額7所得31.78197.8277.414285.9294.657322.7 331.2339.807349.331356.8365.3365.3稅692185535179696964628268268凈利64.53401.65

15、63.235580.5655.3 672.6689.912709.248724.5741.8741.8潤(rùn)7083155349598.24340433146383743749期末000000000000未分配利潤(rùn)10可供 分配64.53401.6563.235580.5598.243655.3 672.6689.912709.248724.5741.8741.8利潤(rùn)70831553494043314638374374116.45340.1656.323558.0559.824365.53 67.2668.991270.924872.4574.1874.18法定 盈余 公積708315534940

16、43314638374374金12公益3.22620.0828.161729.0229.912132.76 33.6334.495635.462436.2237.0937.09金8541588675570216623691871871354.85341.3478.750493.4508.506557.0571.7 586.425602.861615.8630.5630.5可分 配利 潤(rùn)652868254763933815357361861814息稅 前利370.3856.81076.821076.1077.431136.1136. 1136.781136.821136.1136.1136.潤(rùn)4

17、482828282828215息稅折舊攤銷868.01354.1574.521574.1575.131574.1574.1574.481574.521574.1574.1574.前利454525252525252潤(rùn)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、 盈利能力分析（一）項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量分析根據(jù)項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 （如下），項(xiàng)目息前所得稅前投資財(cái)務(wù)內(nèi)部 收益率為 18%大于 12%的行業(yè)基準(zhǔn)收益率；息稅前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為 1931.38 萬元，稅后為 637.71萬元，大于零；息稅前投資回收期為 6.9 年，小于 7；息前動(dòng)態(tài)投資回收期為 7.0538 年，小于 10。因此本項(xiàng) 目的財(cái)務(wù)盈利能力可滿足要求。（二）資本金財(cái)務(wù)

18、現(xiàn)金流量分析根據(jù)項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表 （如后），稅后項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收 益率為 25%，大于 20%。滿足投資者要求。（二） 利潤(rùn)分析（三）該項(xiàng)目產(chǎn)品、原料的價(jià)格均采用了合理數(shù)據(jù)，因此，營(yíng)業(yè) 收入和成本比較穩(wěn)定。由項(xiàng)目利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表計(jì)算的正常年份的年均息稅前利潤(rùn)為1034.6625 萬元，總投資收益率為 ROI=EBIT/TI*100%=218% 資本金 凈收益率為 ROE=NP/EC=5.3償債能力分析根據(jù)項(xiàng)目單位與銀行簽訂的貸款協(xié)議， 本項(xiàng)目采用等額償還本金的 償還方式償還建設(shè)投資長(zhǎng)期貸款， 借款利息按年支付。 根據(jù)建設(shè)投資 借款償還期計(jì)算表得知借款償還期為 6.6 年，小于建設(shè)銀行

19、所要求的 7年。這說明項(xiàng)目有很高的本息償還能力，項(xiàng)目具有良好的財(cái)務(wù)狀況 和還債能力。項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表序 號(hào)年份 項(xiàng)目12345678910111213141現(xiàn)金流560720800800800080008000800080008008009395.入00000051營(yíng)業(yè)收5607208008008000800080008000800080080080001入0000001回收固245.5定固定2資產(chǎn)余值1補(bǔ)貼收入31回收流1150動(dòng)資金42現(xiàn)金流2003705496076546426425.6425.6425.6425.6425.642642 6425.出000.45.40.45.44848

20、4848485.45.4488888882建設(shè)投2003701資002流動(dòng)資805230115金22經(jīng)營(yíng)成4125125625625625.5625.5625.5625.5625.5625625625.本5.45.45.45.448484848485.45.44838888882營(yíng)業(yè)稅560720800800800800800800800800800800金及附4加2維持營(yíng)5業(yè)投資3所得稅-20-371091121451571574.1574.1574.1574.1574.1571572970.前凈現(xiàn)4.59.54.54.54.5金流量0000.52222525252525222024累計(jì)所-

21、20-57-55-44-30-14142.61717.3291.4866.16440 809581255得稅前000090.65.06.31.12646.6815. 9.79.74凈現(xiàn)金4896449222流量531.19727728535365調(diào)整所294.6322.7331.2339.80349.365.3得稅786.81.41.936.8.38577969697633148269285455162266所得稅77.92611812812120后凈現(xiàn)-20-371279.1251.1243.1234.7122517.2604.733.702.18.59.1金流量00008637422312

22、.18965637081506858377累計(jì)所-20-57-56-46-35-22-945.306.71549.2784.64009 526438941.得稅后000022.95.13.24.0384015893354558.83427. 6.62665凈現(xiàn)金2665654598742858492958流量924242422588計(jì)算指標(biāo)：息前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（%）所得稅后 =14.17 所得稅前 =18.1息前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（i=12%靜態(tài)）所得稅后 =637.71所得稅前 =1931.38投資回收期（年）所得 稅后 =7.755所 得 稅 前 =6.909所得稅前動(dòng)態(tài)投資回收期 =7.0538

23、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表序 號(hào)年份 項(xiàng)目12345678910111213141現(xiàn)金 流入560072008000800080008000800080008000800080009395.51.1營(yíng)業(yè) 收入5600720080008000800080008000800080008000800080001.2回收 固定 資產(chǎn) 余值245.51.3貼補(bǔ) 收入1.4回收流動(dòng)資金115021007553673736735 7337337327302.7286.4117268.6820.467560.現(xiàn)金流出006.61.09.42.15.07.30.0707641222646260429485245251

24、271962692.1建設(shè)1007投資0002.2流動(dòng)115資金2.3經(jīng)營(yíng)412512562562 5625625625625.5625.485625.5625.485625.成本5.45.45.45.45.45.45.448484888888882.4償還00704687666640 614589563537.4511.6485.729.6769.6借款.37.75.53.71.89.06.2528本息62.4.長(zhǎng)期430430430430 430430430430.3430.36430.3001借款.36.36.36.36.36.36.3666本金2.4.流動(dòng)7402資金本金2.4.長(zhǎng)期2

25、582322061804651.6425.823借款.21.39.57.75.93.1.29利息62.4.流動(dòng)15.2529.29.29.29.29.29.629.629.629.629.64資金866666借款利息2.5營(yíng)業(yè)560720800800 800800800800800800800800稅及附加2.6所得31.197277285 294322331339.8356.8365.382365.3稅786.81.41.93.65.77.29076349.331462682692854551796692.7維持運(yùn)營(yíng)投資3凈現(xiàn)-10-63.468630647 664

26、662679697.2713.5886731.81179.531835.金流007357.95.57.87.97.68.9792478740374量0081555493043104凈現(xiàn)-89-45.298357328300267245224.5205.14187.8270.54375.4金流2.851.03.67.23.89.64.47259量?jī)?538現(xiàn)值8045累計(jì)-89-14-11-75-42-12146392616.6821.8111009.1280.201655.凈現(xiàn)2.8105.07.0.01.80.9.67流547976966731量?jī)?現(xiàn)值089其中，

27、稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 =25%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ i=12% ）=1655.691 萬元，動(dòng)動(dòng)態(tài)投資回收期 7.4 年建設(shè)投資借款償還期計(jì)算計(jì)算期項(xiàng)目34567891011121314備注1年4303694.27951734656.-438.-153-264建行按初欠3.68829.571.635401093191.972.306%計(jì)息款2492825工行按4%計(jì)2還款來源營(yíng)業(yè)5607200800080008000800080008000800800800800收入00000-經(jīng)營(yíng)4125125.5625562556255625.56255625562562562562成本5.448.48.48.4

28、848.48.485.485.45.485.4888-折舊497497.7497.497.497.497.7497.497.497.497497.497.費(fèi).7777777.777-建設(shè)258232.3206.180.154.129.1103.77.451.625.投資.219577593296482借款6利息-流動(dòng)15.2529.629.629.629.629.629.629.629.29.629.6資金86利息-營(yíng)業(yè)560720800800800800800800800800800800稅及附加利潤(rùn)142599.4840.866.892.918.1943.969.995.102104104

29、總和.80365472929376581.47.227.224-所得31. 197.8277.285.294.322.7331.339.349.356365.365.稅786185 4145935165779629698076331.86382 382924266稅后111401.6563.580.597.595.3612.629.646.664681.681.利潤(rùn).011152355534963340463319524248.538378377086844+折497497.7497.497.497.497.7497.497.497.497497.497.舊費(fèi).7777777.7773. 年3

30、692795.1734656.0末欠4.85714.6354010款829922借款償還期 =【借款償還后開始出現(xiàn)盈余年分?jǐn)?shù)】 -開始借款年份 +當(dāng)年借款額 /當(dāng) 年可用于還貸的資金額 =7-1+656.40102/1095.333=6.6年 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析盈利平衡分析 取項(xiàng)目生產(chǎn)年份的第七年為代表進(jìn)行計(jì)算。生產(chǎn)能力利用率 BEP=年固定成本 /(年?duì)I業(yè)額 -年可變成本 -年稅金 )*100%=1307.1/(8000-5000-800)*100%=59.4% 盈虧平衡分析圖如下所示，該項(xiàng)目的年產(chǎn)銷量達(dá)到設(shè)計(jì)的59.4%以上就可以盈利。盈利平衡分析表單位；元年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力1000000單位產(chǎn)品售

31、價(jià)80固定成本13071000單位產(chǎn)品變動(dòng)成本58盈虧平衡產(chǎn)量594136.4盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率0.594136盈虧平衡銷售價(jià)格71.071盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本66.9291000000008000000060000000盈虧平衡分析圖本成/入4000000020000000710711000000-13071000產(chǎn)量收入 成本 利潤(rùn)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)安全率為： 1-59,4%=40.6%。由此可見，該項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)能力比較強(qiáng)， 抗風(fēng)險(xiǎn)能力較高。敏感性分析 選取建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本和銷售收入，將采用把所有的現(xiàn)金流通過折現(xiàn)到第 一年進(jìn)行敏感性分析。折現(xiàn)后如下表；年份123456789101112131

32、4銷售 收入5600720080008000800080008080008000800080009395.5銷售 收入 折現(xiàn)37573.8建設(shè) 投資20003700800000000007001000000130710008929000500000-2071000建設(shè)投資折現(xiàn)5303.57經(jīng)營(yíng)4125512556255625562556255656255625562556255625成本.48.48.48.48.48.458. 4.48.48.48.48.48經(jīng)營(yíng)成本折現(xiàn)26393.85變 動(dòng) 率投資額變動(dòng)凈利潤(rùn)凈 現(xiàn)值營(yíng)業(yè)收入 變動(dòng)凈利潤(rùn)凈 現(xiàn)值經(jīng)營(yíng)成本 變動(dòng)凈利潤(rùn)凈 現(xiàn)值-20%4242.

33、8563741.96430059.04-4833.5121115.087960.02-15%4508.0345 3476.785531937.73-2954.8222434.77256640.328-10%4773.2133211.60733816.42-1076.1323754.4655320.635-5%5038.3915 2946.428535695.11802.5625074.15754000.9430%5303.572681.2537573.82681.2526393.852681.255%5568.7485 2416.071539452.494559.9427713.5425136

34、1.55810%5833.9272150.89341331.186438.6329033.23541.86515%6099.1055 1885.714543209.878317.3230352.9275-1277.8320%6364.2841620.53645088.5610196.0131672.62-2597.52首先就投資額進(jìn)行敏感性分析-25%單因素敏感性分析120001000020%, 10196.0115%, 8317.328000600010%, 6438.63-10%, 5320.6355%,4 40000.9425-20%, 3741.964-15%, 3476.7855-1

35、0%, 3211.607-5%, 2946.42852000-5%, 802.56-20%-15%-10%-5%-10%, -1076.13-20005%, 4559.940%, 2681.255%, 2416.071510%, 2150.893投資額 年經(jīng)營(yíng)成本 年銷售收入-15%, -2954.824000-20%, -4833.515%, 1361.557510%, 41.8655%10%15%5%, 1885.714520%, 1620.53620%25%15%, -1277.827520%, -2597.52-60變00動(dòng)率由上圖及表分析可知當(dāng)年銷售收入下降 7%左右就不一定值得投資了(折現(xiàn) 率為 12%，下同)。當(dāng)投資增大 50.6%時(shí)就沒有了投資的價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)很大。當(dāng)年經(jīng)營(yíng)成本增大 10%時(shí)就沒有投資價(jià)值了。 投資額在