合理國債規(guī)模別議

1、合理國債規(guī)模別議內(nèi)容 提要 :從 經(jīng)濟(jì) 學(xué)資源配置和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的角度 研究 合理國債規(guī)模的前提是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度安排的相對(duì)規(guī)范； 從管 理 學(xué) 財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和國家信用、借鑒馬約指標(biāo)的角度研究合理國 債規(guī)模的前提是財(cái)政收支制度安排的相對(duì)規(guī)范。 當(dāng)滿足這兩個(gè)前提時(shí)， 合理國債規(guī)模的確定就是一個(gè)技術(shù) 問題 。但我國 目前 的情況是： 這兩個(gè)前提都不滿足， 因而目前我國合理國債規(guī)模的確定就不是一個(gè) 技術(shù)問題，而是一個(gè)制度構(gòu)建問題。 在比較稅收和國債功能的基礎(chǔ)上， 本文從財(cái)政收支制度構(gòu)建出發(fā)提出確定合理國債規(guī)模的途徑。關(guān)鍵詞：合理國債規(guī)模；資源配置；經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 一、當(dāng)前國內(nèi)研究國債合理規(guī)模的四種思路及其不足 1.當(dāng)

2、前國內(nèi)研究國債合理規(guī)模的四種思路 研究要否控制、如何控制國債規(guī)模的出發(fā)點(diǎn)是合理國債規(guī)模的確 定。對(duì)此，目前國內(nèi)的研究主要沿著四條思路展開：思路一，從資源配置、微觀財(cái)政角度，認(rèn)為一個(gè)國家的國債適度 （或最佳） 規(guī)模是指能使國債的邊際收益與邊際成本相等、 凈正面效 應(yīng)最大化的國債規(guī)模。 從而國債的效率規(guī)模在國債的邊際收益等于其 邊際成本的那一點(diǎn)上。思路二，從經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、宏觀財(cái)政角度，基于 “雙缺口 ”宏觀經(jīng)濟(jì)模 型，認(rèn)為在 理論 上國債的最大規(guī)模就是能夠彌補(bǔ) 社會(huì) 總供求 “缺 口”的規(guī)模，當(dāng)年國債規(guī)模不能超過儲(chǔ)蓄大于投資的余額。 簡歷大 全 /html/jianli/思路三，借鑒馬約 方法 ，對(duì)

3、中國 適度赤字率與警戒線進(jìn) 行估計(jì)。諸如國債負(fù)擔(dān)率（國債余額 /GDP）不超過 60%；國債依存度 （當(dāng)年債務(wù)收入 / 當(dāng)年財(cái)政支出）不超過 20%；國債償債率（當(dāng)年債 務(wù)償還額 / 當(dāng)年財(cái)政收入）不超過 10%；當(dāng)年財(cái)政赤字 /GDP比例不超 過 3%；等等一般性經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)。思路四， 從國家信用和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)角度， 認(rèn)為國債的最大限度就是 以政府喪失信譽(yù)以至國債發(fā)行困難為止。 最佳國債規(guī)模就是在這個(gè)最 大限度的國債規(guī)模之內(nèi)發(fā)生的較為合理的國債規(guī)模， 進(jìn)而通過對(duì)我國 財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探討以確定合理國債規(guī)模。2.四種研究思路的不足深入 分析 上述四種思路發(fā)現(xiàn)， 思路一和思路二是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)分 析方法，立足于

4、規(guī)范的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景， 從政府與市場(chǎng)的關(guān)系這個(gè)角度 出發(fā)，把財(cái)政和市場(chǎng)看作資源配置的兩種不同方式， 其目標(biāo)都是資源 的高效、充分運(yùn)用。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，當(dāng)分析單個(gè)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目或單個(gè)經(jīng)濟(jì)部門的最優(yōu)決策 局部均衡時(shí)，其遵循的經(jīng)濟(jì)原則是：部門邊際成本 =部門邊際收 益。當(dāng)把財(cái)政與市場(chǎng)看作是兩種相并列的資源配置機(jī)制時(shí)， 在資源的 總量既定的前提下， 二者的資源配置量是一種此消彼長的關(guān)系， 且互 為機(jī)會(huì)成本。因此，當(dāng)同時(shí)分析政府和市場(chǎng)的最優(yōu)配置量 一般均 衡時(shí)，其遵循的最優(yōu)原則應(yīng)該是： 配置到每個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的資源的邊際 凈收益（邊際凈收益 =邊際收益 -邊際成本）相等，或者是每個(gè)經(jīng)濟(jì)主 體的邊際機(jī)會(huì)成本相等時(shí)，政府

5、和市場(chǎng)各自配置的量達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)， 由此確定政府可支配資源的量的邊界。 作文 /zuowen/思路一采用的是部門分析 局部均衡分析法， 而經(jīng)濟(jì)的宏觀穩(wěn) 定、有效的運(yùn)行是建立在一般均衡基礎(chǔ)上的。 局部均衡分析結(jié)果與一 般均衡分析結(jié)果相統(tǒng)一的前提是：完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)、完全信息、資源調(diào) 整在瞬間完成，等等。然而，現(xiàn)實(shí)中的資源調(diào)整是需要時(shí)間的，信息 是不完全的，特別地，我國目前是一種市場(chǎng)不完全的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)。換言 之，思路一的最優(yōu)決策原則是有問題的， 正確的決策原則不是部門邊 際收益等于部門邊際成本， 而是各個(gè)經(jīng)濟(jì)部門的邊際凈收益相等或邊 際機(jī)會(huì)成本相等，即應(yīng)遵循比較效率原則。從“雙缺口模型 ”的角度，認(rèn)為政府

6、的目標(biāo)是使社會(huì)投資水平與社 會(huì)儲(chǔ)蓄水平的均衡。問題是，市場(chǎng)部門不愿進(jìn)行投資和消費(fèi)，表明市 場(chǎng)部門認(rèn)為這樣做是不合算的，是沒有效率的。從靜態(tài)的角度看，盡 管這時(shí)候政府部門進(jìn)行投資能彌補(bǔ)供求缺口， 但這并不意味著政府投 資就一定是高效的（比市場(chǎng)效率高）和有效的（凈收益為正） 。換言 之，政府投資彌補(bǔ)供求缺口并不意味著資源配置效率的優(yōu)化， 反而有 可能是資源配置的劣化，即產(chǎn)生 “擠出效應(yīng) ”。從動(dòng)態(tài)的角度看，盡管 政府配置資源本身沒有資源配置效率， 但如果它能改變市場(chǎng)主體對(duì)投 資、消費(fèi)的成本和收益的主觀評(píng)價(jià)（預(yù)期） ，增強(qiáng)信心，進(jìn)而啟動(dòng)市 場(chǎng)，即產(chǎn)生 “擠入效應(yīng) ”，則是可行的，這就是凱恩斯極端意義

7、的 “在 地上挖坑又填平 ”的理由，否則財(cái)政沒有投資的必要。 總結(jié)大全/html/zongjie/思路二盡管能實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供求的平衡，但它既有可能產(chǎn)生 “擠出 效應(yīng) ”，也有可能產(chǎn)生 “擠入效應(yīng) ”，其凈效應(yīng)取決于二者的權(quán)衡。避 免“擠出效應(yīng) ”，擴(kuò)大 “擠入效應(yīng) ”的前提是：經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化程度很高， 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的傳導(dǎo)機(jī)制很完善。 這個(gè)前提條件在我國目前顯然不具 備。因此，市場(chǎng)不投資并不必然意味著要擴(kuò)大政府資源配置規(guī)模， 政 府可采取其它手段（如明晰產(chǎn)權(quán)、 金融 深化、構(gòu)建有利于投資的稅 收制度等） 以降低市場(chǎng)主體的邊際成本或增加邊際收益， 穩(wěn)定市場(chǎng)主 體的預(yù)期，刺激市場(chǎng)投資； 即便政府有介入資

8、源配置的必要，也并不 必然意味著要采用國債手段， 還可能有更為高效的手段， 例如減輕稅、 費(fèi)負(fù)擔(dān)等刺激手段。思路三和思路四是運(yùn)用管理學(xué)方法， 立足于財(cái)務(wù)管理， 從政府本 身的負(fù)債能力出發(fā)， 用研究 企業(yè) 財(cái)務(wù)的方法來研究政府財(cái)務(wù)。 這兩 種思路是從 政治 和財(cái)務(wù) 會(huì)計(jì) 角度、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)控制角度來研究國債 規(guī)模的，注重財(cái)政資金的流動(dòng)性約束，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)收支平衡。其認(rèn)為公 債作為一種擴(kuò)大預(yù)算收入的手段， 依托國家信用， 被政府運(yùn)用來改變 支付的時(shí)間流程，常以用國債負(fù)擔(dān)率、償債率、國債依存度等各種指 標(biāo)作為安全線。 簡歷大全 /html/jianli/但是， “馬約”國債警戒線指標(biāo)產(chǎn)生的背景是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，政

9、府、市 場(chǎng)分工明確且相對(duì)穩(wěn)定， 而且是經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)和事后的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)， 或者說 是政府財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況指示器。其中，國債負(fù)擔(dān)率是存量指標(biāo)，指出在 一定時(shí)期內(nèi)， 財(cái)政收入與財(cái)政支出的缺口累積允許達(dá)到的限度； 其余 的是流量指標(biāo)， 指出在一個(gè)財(cái)政年度內(nèi)， 財(cái)政收入與財(cái)政支出的缺口 允許達(dá)到的限度。特別需要指出的是，其隱含的前提是：政府和市場(chǎng) 的分工明確，財(cái)政收支制度完善，稅收是財(cái)政收入的主體且功能強(qiáng)大， 能在很大程度上實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡， 國債僅能起補(bǔ)充作用， 不是主要 的。其重要意義在于： 超出這個(gè)限度則意味著應(yīng)通過調(diào)整財(cái)政收入和 支出以壓縮國債規(guī)模， 只有從這個(gè)角度才能準(zhǔn)確把握國債依存度和國 債償債率指標(biāo)

10、的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義。 我國政府與市場(chǎng)分工不明確， 財(cái)政收支 制度是不完善的， 因此思路三的邏輯顯然與上不符。 正確的思路應(yīng)該 是通過轉(zhuǎn)換政府職能、 調(diào)整財(cái)政支出、 調(diào)整非債務(wù)財(cái)政收入以控制國 債規(guī)模。從國家信用和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)（顯性負(fù)債、隱性負(fù)債、或有負(fù)債）的角 度研究合理國債規(guī)模比較符合中國國情， 非常有現(xiàn)實(shí)意義。 然而財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)是與資產(chǎn)和收入流相對(duì)的， 如果注意到我國國有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào) 整、國有資產(chǎn)的處置、非債務(wù)財(cái)政收入的調(diào)整等制度安排是不完善的， 那么如何評(píng)價(jià)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)就是模糊的， 因此思路四的方法論本身 就不合理，需要進(jìn)一步精確化。 畢業(yè)論文四種思路的共同不足在于， 它給人一種錯(cuò)覺， 似乎我國

11、經(jīng)濟(jì)的市 場(chǎng)化程度很高， 政府與市場(chǎng)的邊界清晰， 政府財(cái)政收支制度完善而有 效，留下來的問題是所謂邊際收益、邊際成本和 GDP 缺口的度量、 政府財(cái)務(wù)運(yùn)作技巧等問題，也即是一個(gè)技術(shù)性問題。但在我們看來， 轉(zhuǎn)軌時(shí)期的制度環(huán)境和制度安排既不完善也不穩(wěn)定， 市場(chǎng)化程度不高， 政府與市場(chǎng)的邊界不清晰， 政府財(cái)政收支制度不完善， 因而合理國債 規(guī)模的確定更重要的就不是一個(gè)技術(shù)性的操作問題， 而是一個(gè)制度構(gòu) 建問題。我們更愿意從財(cái)政制度構(gòu)建、 特別是國債和稅收制度構(gòu)建的 角度來研究合理國債規(guī)模進(jìn)而控制國債規(guī)模。二、稅收、國債的性質(zhì)和功能比較及其相互替代 上述分析意在表明， 不考慮我國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌性質(zhì)、 不考

12、慮制度環(huán) 境和制度安排的不完備性， 直接基于規(guī)范的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和完善的財(cái)政制 度，從經(jīng)濟(jì)學(xué) 資源配置效率和平衡社會(huì)總供求缺口的角度、從管 理學(xué)國家信用和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)以及國債警戒性的角度來研究合理國 債規(guī)模，進(jìn)而論證合理國債規(guī)模、 國債發(fā)行或國債規(guī)?？刂频谋匾?是值得商榷的。 事實(shí)上， 從經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化程度和財(cái)政收支制度的實(shí)際 狀態(tài)看，我國的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度并不高，財(cái)政收支制度并不規(guī)范，國 債的存量規(guī)模不大， 但增量規(guī)模很大； 從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中財(cái)政制度安排的 實(shí)際狀態(tài)看， 現(xiàn)行的國債已超出了其適用范圍， 在很大程度上取代了 稅收的職能，然而這種替代的效率卻是值得研究的。 畢業(yè)論文1.稅收、國債性質(zhì)的比較從經(jīng)濟(jì)

13、特性的角度， 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)通常被劃分為私人部門和公共部門 兩個(gè)并行不悖的部門，分別供應(yīng)公共品和私人品， 且私人部門是主體， 公共部門起補(bǔ)充作用。 靜態(tài)地看， 公共商品和私人商品的最優(yōu)配置量 在遵循比較效率原則基礎(chǔ)上， 由生產(chǎn)可能性曲線與建立在效率和公平 基礎(chǔ)上的社會(huì)福利函數(shù)共同決定。動(dòng)態(tài)地看，隨著經(jīng)濟(jì)的 發(fā)展 ，公共商品范圍也是 歷史 的、發(fā) 展的。既有狹義的公共商品如基礎(chǔ)設(shè)施、國防等經(jīng)常性的公共商品， 還有一些廣義的、 不確定的公共商品如經(jīng)濟(jì)蕭條、 重大 自然 災(zāi)害等 “或然性 ”的公共商品。我們認(rèn)為，稅收是經(jīng)常性公共商品的價(jià)格與 “或 然性”公共商品的期望價(jià)格之和；國債則是 “或然性 ”公共商

14、品被實(shí)際 提供時(shí)而向選民預(yù)征的稅收， 或者被理解為 “或然性 ”公共商品的實(shí)際 價(jià)格與期望價(jià)格之差。從財(cái)務(wù)管理的角度看， 公共財(cái)政實(shí)質(zhì)上是公共部門財(cái)務(wù)， 為公共 部門提供公共商品融資， 遵循事后的收支平衡原則。 其主要融資手段 是稅收和國債，國債是債務(wù)收入，其存在的前提是持續(xù)經(jīng)營，稅收是 公共部門的銷售收入。因此，從公共財(cái)務(wù)的角度來理解公共財(cái)政，似 乎更能看到稅收和國債的區(qū)別。 與私人部門類似， 公共部門的財(cái)務(wù)收 支平衡應(yīng)該建立在形成銷售收入的稅收上， 而不能建立在發(fā)行國債上， 至少從長期來看應(yīng)堅(jiān)持稅收與支出的平衡。換言之，債務(wù) 國債是 要用將來的銷售收入 稅收償還的，從這個(gè)意義上說，國債是一

15、項(xiàng) 待攤費(fèi)用。 總結(jié)大全 /html/zongjie/2.稅收與國債功能的區(qū)別（ 1）財(cái)務(wù)管理 組織財(cái)政收入上的區(qū)別。比較分析財(cái)政的資 源配置、收入分配、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定三項(xiàng)職能會(huì)發(fā)現(xiàn)，資源配置和收入分配 兩項(xiàng)職能是經(jīng)常性地發(fā)生的， 且大致相對(duì)穩(wěn)定， 因而一旦作出了一個(gè) 較為準(zhǔn)確的測(cè)算后就必須構(gòu)建相對(duì)穩(wěn)定的財(cái)政收入制度與其相協(xié)調(diào)。 稅收就是著眼于相對(duì)穩(wěn)定、 長期的制度性按排， 而非立足于短期的權(quán) 宜之計(jì)。當(dāng)然稅收具有一定的反經(jīng)濟(jì)周期的穩(wěn)定功能， 但這只是派生 功能。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定則是 “或有事項(xiàng) ”，具有不確定性，通常對(duì)應(yīng)的是相機(jī) 抉擇的財(cái)政收入制度安排。 換言之， 如果按財(cái)政支出的可預(yù)見性程度 劃分，則確定性支出（以概率為 1 發(fā)生或不發(fā)生）以稅收解決，各級(jí) 政府在預(yù)算的編制、 執(zhí)行中不能調(diào)整稅收規(guī)模， 在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和制 度稅收制度既定的條件下， 稅收規(guī)模是一個(gè)自動(dòng)產(chǎn)生的被動(dòng)結(jié)果： “或 然性”支出（以概率為 p發(fā)生或不發(fā)生， 0 因此，從財(cái)政收入結(jié)構(gòu)看， 稅收占絕對(duì)的主體地位， 國債收入則不是每年都必須有的。 正常年景 下，經(jīng)常性的、制度性的財(cái)政收入流必須與經(jīng)常性支出流