人民幣對(duì)制造業(yè)的正負(fù)效應(yīng)及建議

1、人民幣對(duì)制造業(yè)的正負(fù)效應(yīng)及建議 一、人民幣升值的內(nèi)涵 人民幣升值表現(xiàn)為一單位外幣兌換的人民幣單位數(shù)額比以前減少，或者說(shuō)一單位人民幣可以兌換比以前更多的外幣。人民幣升值直觀地體現(xiàn)在外匯匯率上，以人民幣兌換美元為例:2005年7月21日用1美元可兌換8.11元人民幣，2011年12月20日1美元只能換6.34元人民幣。而本文討論的人民幣升值均是考慮對(duì)美元的升值，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響主要表現(xiàn)在進(jìn)出口方面。 二、人民幣升值的原因 (一)國(guó)外施壓人民幣升值在大多情況下是由于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家向中國(guó)施壓造成的。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大，中國(guó)的國(guó)際貿(mào)易額不斷提高，中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭令西方國(guó)家感到不安。西方國(guó)家基于貿(mào)易

2、保護(hù)主義和遏制中國(guó)發(fā)展的動(dòng)機(jī)，要求人民幣升值，以抑制中國(guó)廉價(jià)產(chǎn)品占領(lǐng)本國(guó)市場(chǎng)。 (二)外匯儲(chǔ)備增加外匯儲(chǔ)備是指一國(guó)政府所持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的外匯部分，即一國(guó)政府保有的以外幣表示的債權(quán)。近年來(lái)中國(guó)持續(xù)的貿(mào)易順差導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備不斷攀升，人民幣升值的壓力也在不斷增強(qiáng)。2009年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已超過(guò)2萬(wàn)億美元，截至2011年3月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為30447億美元，同比增長(zhǎng)24.4%，首次突破3萬(wàn)億美元。外匯儲(chǔ)備的增多導(dǎo)致對(duì)人民幣需求擴(kuò)大，在人民幣供給一定的情況下，需求大于供給，人民幣價(jià)格上升，即外匯匯率上升，表現(xiàn)為人民幣升值。 (三)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管受到了不小的

3、影響，但是2008年GDP增長(zhǎng)仍達(dá)到9.6%，2009年和2010年我國(guó)GDP環(huán)比增長(zhǎng)率也分別達(dá)到了9.2%和10.3%。持續(xù)的高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率顯示出我國(guó)強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭，外商在華投資熱情高漲，外幣對(duì)人民幣的需求上升，導(dǎo)致人民幣升值壓力增大。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同時(shí)外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增加，人民幣升值將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，人民幣日益走強(qiáng)也是必然。 三、我國(guó)制造業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀 我國(guó)制造業(yè)自20世紀(jì)90年代初進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以來(lái)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)比重明顯上升，行業(yè)整體實(shí)力顯著增強(qiáng)，使得我國(guó)制造業(yè)無(wú)論在國(guó)內(nèi)還是國(guó)際市場(chǎng)上都具有舉足輕重的地位。據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)環(huán)球通視的數(shù)據(jù)顯示:2009年

4、中國(guó)制造業(yè)的產(chǎn)值為1.608萬(wàn)億美元，占全球制造業(yè)總產(chǎn)值的18.6%，低于美國(guó)的1.717萬(wàn)億美元，位居世界第二。但是我國(guó)制造業(yè)還存在很多不足，表現(xiàn)為多元化銷售程度低，產(chǎn)品附加值低，價(jià)格戰(zhàn)依然是主要的競(jìng)爭(zhēng)手段，受外部環(huán)境影響大等方面。尤其是現(xiàn)階段，我國(guó)制造業(yè)還面臨著人民幣升值的巨大挑戰(zhàn)。 四、人民幣升值對(duì)我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)生的正負(fù)效應(yīng)分析 (一)正面效應(yīng) 1.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)制造業(yè)發(fā)展走的是高能耗、低效益，技術(shù)含量低的道路。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)可以大大提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，提升產(chǎn)品的附加值。產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中需要大量的資本投入，尤其是外匯資本的投入。人民幣升值為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)提供了契機(jī)。人

5、民幣升值后，引進(jìn)專利技術(shù)投資品的價(jià)格變得相對(duì)低廉，不僅降低了生產(chǎn)成本，還大大調(diào)動(dòng)企業(yè)引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備、購(gòu)買(mǎi)新技術(shù)專利的積極性，最終將會(huì)加快我國(guó)技術(shù)更新步伐。 2.貿(mào)易環(huán)境效應(yīng)我國(guó)持續(xù)的貿(mào)易順差在有力地拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部失衡風(fēng)險(xiǎn)增大、一些國(guó)家利用技術(shù)壁壘、環(huán)境壁壘等非關(guān)稅貿(mào)易壁壘對(duì)中國(guó)出口商品設(shè)限、貿(mào)易磨擦頻發(fā)等一系列問(wèn)題。中國(guó)近幾年成為全球遭遇反傾銷調(diào)查最多的國(guó)家，大約占世貿(mào)成員投訴量的1/3。因此人民幣的小幅升值，適度增加進(jìn)口、減少出口可在一定程度上減少貿(mào)易摩擦，創(chuàng)造一個(gè)良好的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境。 (二)負(fù)面效應(yīng) 1.匯率結(jié)差風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)匯率風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體在持有或運(yùn)用外匯的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)

6、中，因匯率變動(dòng)而蒙受損失的可能性。中國(guó)制造企業(yè)在對(duì)出口商品進(jìn)行貨款回收時(shí)，對(duì)于取得的外匯收入必須在銀行辦理外匯結(jié)算，將外匯收入按照一定的匯率兌換成等值的人民幣。在企業(yè)沒(méi)有選擇其他金融業(yè)務(wù)的前提下，銀行一般按照當(dāng)日的匯率進(jìn)行結(jié)算。從進(jìn)口方收到商品到出口企業(yè)取得外匯收入，期間匯率的變動(dòng)使得企業(yè)面臨巨大的匯差風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)國(guó)內(nèi)某制造業(yè)出口公司在2011年1月向美國(guó)出口了一批1000萬(wàn)美元的貨物，當(dāng)時(shí)美元兌人民幣的匯率是1:6.6322，可兌換人民幣6632.2萬(wàn)元，國(guó)外進(jìn)口公司采用美元支付。2011年4月底出口公司收到了貨款，該公司在辦理外匯結(jié)算時(shí)美元兌人民幣的匯率變?yōu)?:6.4990，可兌換人民幣64

7、99萬(wàn)元。這樣一來(lái)，1000萬(wàn)美元的貨款僅在3個(gè)月時(shí)間內(nèi)兌換人民幣的數(shù)額就減少了133.2萬(wàn)元，這就是企業(yè)面臨的匯差風(fēng)險(xiǎn)。 2.出口風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)根據(jù)供求原理，商品價(jià)格上漲導(dǎo)致商品需求數(shù)量的下降。人民幣升值對(duì)我國(guó)制造業(yè)出口產(chǎn)生的影響主要表現(xiàn)為，由于人民幣升值使得我國(guó)制造業(yè)出口產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降，出口量隨之減少。3.投資吸引效應(yīng)人民幣升值會(huì)使外商對(duì)華投資成本增加，受此影響，國(guó)外資金可能會(huì)流向中國(guó)的資本市場(chǎng)，影響對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金投入。另外許多中國(guó)周邊國(guó)家都提供了非常豐厚的投資優(yōu)惠條件，這將會(huì)分流投向我國(guó)的外資，導(dǎo)致中國(guó)引進(jìn)外資量下降。 五、對(duì)策建議 (一)選擇金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

8、中國(guó)金融工具、特別是金融衍生工具的匱乏，使得外貿(mào)企業(yè)缺乏規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)運(yùn)用相關(guān)金融工具進(jìn)行規(guī)避，增強(qiáng)化解匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力。遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)是指客戶與銀行簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯協(xié)議，約定在未來(lái)某個(gè)時(shí)間進(jìn)行結(jié)匯或售匯時(shí)外匯的幣種、金額、期限及匯率等，到期時(shí)按照該協(xié)議約定的內(nèi)容辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)。在人民幣持續(xù)升值的情況下，進(jìn)出口企業(yè)可以選擇人民幣作為結(jié)算貨幣，可有效地鎖定交易成本，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。例如，國(guó)內(nèi)某制造業(yè)出口公司在2011年1月向美國(guó)出口了一批1000萬(wàn)美元的貨物，3個(gè)月后，即2011年4月底收到了貨款，假設(shè)1月份的銀行即期匯率的買(mǎi)入價(jià)是:RMB/USD為6.6322，當(dāng)天3個(gè)

9、月的銀行遠(yuǎn)期匯率的買(mǎi)入價(jià)為:RMB/USD為6.5535。該企業(yè)如果沒(méi)有選擇金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，那么到結(jié)算日以6.4990RMB:1USD結(jié)算會(huì)面臨133.2萬(wàn)元的匯差損失。如果企業(yè)在1月份選擇3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率業(yè)務(wù)，到期執(zhí)行，那么企業(yè)可以減少損失54.5萬(wàn)元，由此降低了匯率風(fēng)險(xiǎn)。 (二)擴(kuò)大內(nèi)需，降低出口風(fēng)險(xiǎn)在人民幣升值的情況下，出口企業(yè)在發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，應(yīng)更加注重國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)拓，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，以降低出口風(fēng)險(xiǎn)。將目標(biāo)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)，不僅可以消化庫(kù)存，還可以盡快回籠資金，加大企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)率。從長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)要想規(guī)避出口風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)合理構(gòu)建國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)布局，適時(shí)調(diào)整企業(yè)銷售策略，分散出口風(fēng)險(xiǎn)。 (三)完善相關(guān)財(cái)稅政策，合理吸引投資 1.有針對(duì)性地調(diào)整出口退稅率。對(duì)高能耗、低附加值商品要減少出口補(bǔ)貼，稅率下調(diào)會(huì)使中國(guó)此類產(chǎn)品的出口增長(zhǎng)放慢，從而減少經(jīng)常項(xiàng)目余額，可緩解人民幣升值的壓力，促進(jìn)中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。 2.合理控制和利用外匯儲(chǔ)備。人民幣升值壓力主要來(lái)源就是巨額的外匯儲(chǔ)備，因此應(yīng)充分利用外匯儲(chǔ)備擴(kuò)大石油、高新技術(shù)設(shè)備等中國(guó)目前緊缺資源的進(jìn)口，這樣可以緩解因大量外匯儲(chǔ)備帶來(lái)的人民幣升值壓力。 3.制定合理的利用外資政策。政府可以在所得稅、項(xiàng)目招標(biāo)等方面對(duì)外資企業(yè)給予一定的優(yōu)惠，改善投資環(huán)境，消除其投資顧慮。(四)適度調(diào)整匯率政策，保持