技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)考試

1、一、簡(jiǎn)答題（共4題，每題8分，共32分）1.在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中為什么要考慮資金的時(shí)間價(jià)值？試舉例說(shuō)明在方案比較中不考慮資金時(shí)間價(jià)值可能出現(xiàn)的問(wèn)題。首先應(yīng)該回答什么是資金的時(shí)間價(jià)值 然后回答資金時(shí)間價(jià)值的作用資金的時(shí)間價(jià)值可以被看成是使用稀缺資源-資金的一種機(jī)會(huì)成本，是使用貨幣的一種租金，是占用資金所付出的代價(jià)。實(shí)質(zhì)是資金作為生產(chǎn)要素，在生產(chǎn)、交換、流通和分配的過(guò)程中，隨時(shí)間的變化而產(chǎn)生增值。資金的時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)尺寸是利息；資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺寸是利率。那么利率和利息在工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)中的作用就是:1、是按信用方式動(dòng)員和籌集資金的動(dòng)力。2、促進(jìn)投資者加強(qiáng)管理，節(jié)約使用資金。3、是國(guó)家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的

2、重要杠桿。4、是金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要條件。2.現(xiàn)金流量分析是技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析常用的方法之一，在確定一個(gè)特定經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)現(xiàn)金流量的構(gòu)成要素時(shí)應(yīng)注意哪些問(wèn)題（請(qǐng)簡(jiǎn)要解釋或舉例說(shuō)明）？（1）應(yīng)有明確的發(fā)生時(shí)點(diǎn)（2）必須實(shí)際發(fā)生（如應(yīng)收或應(yīng)付賬款就不是現(xiàn)金流量）（3）不同的角度有不同的結(jié)果（如稅收，從企業(yè)角度是現(xiàn)金流出；從國(guó)家角度都不是）沉沒(méi)成本不是現(xiàn)金流量，因?yàn)楝F(xiàn)金流量是在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的，而沉沒(méi)成本是之前發(fā)生的，與項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)建設(shè)無(wú)關(guān)的成，不是當(dāng)期發(fā)生，因此不能計(jì)入現(xiàn)金流量中。3.結(jié)合經(jīng)營(yíng)成本的內(nèi)涵簡(jiǎn)要說(shuō)明財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表與資本金現(xiàn)金流量表的區(qū)別？ 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表：這是站在項(xiàng)目的角度

3、編制的，股東和銀行都被當(dāng)做項(xiàng)目的投資人，所以現(xiàn)金流入是銷(xiāo)售收入、資本金流入、貸款流入，現(xiàn)金流出是經(jīng)營(yíng)成本，也就是外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用等。需要注意的是，還本付息現(xiàn)金流不在該表反映。資本金現(xiàn)金流量表：這是站在股東角度編制的，現(xiàn)金流入是分紅，現(xiàn)金流出是投入的資本金，反映的是股東的現(xiàn)金收支情況；4.用于投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的凈現(xiàn)值（npv）指標(biāo)，在實(shí)際應(yīng)用中存在哪些不足之處？這些不足之處分別通過(guò)哪些指標(biāo)來(lái)解決或彌補(bǔ)？為什么？ 1.必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率的確定往往比較復(fù)雜2.在互斥方案評(píng)價(jià)時(shí)，凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方

4、案壽命不等，必須構(gòu)造一個(gè)相同的研究期，才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選3.凈現(xiàn)值不能反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率。首先，凈現(xiàn)值是一個(gè)絕對(duì)值，不能反映不同方案不同投資額的相對(duì)收益率的大小，而且計(jì)算中所用的利率有時(shí)很難估計(jì)。而內(nèi)部收益率可以彌補(bǔ)；其次，在兩個(gè)方案比選中，用凈現(xiàn)值指標(biāo)時(shí)，必須使多個(gè)方案的期限相同，不太符合實(shí)際。而年值法可以彌補(bǔ)；再次，凈現(xiàn)值只能對(duì)用金錢(qián)可以衡量的方案進(jìn)行計(jì)算，有的方案轉(zhuǎn)化就很困難。而用效益評(píng)比法比較合理。二、計(jì)算題（共5題，每題8分，共40分）1、某建筑工地需要抽除積水保證施工順利進(jìn)行，今有a、b兩方案可供選擇（i=10%）：a方案：新建一條動(dòng)力線，購(gòu)置一臺(tái)電動(dòng)機(jī)，投資

5、為1400元，第4年末的殘值為200元，每小時(shí)的運(yùn)行成本為0.84元，每年預(yù)計(jì)的維護(hù)費(fèi)120元，設(shè)備完全自動(dòng)化，無(wú)需專(zhuān)人看管。b方案：購(gòu)置以臺(tái)柴油機(jī)，購(gòu)置費(fèi)用為550元，使用壽命為4年，無(wú)殘值，每小時(shí)燃料費(fèi)為0.42元，平均每小時(shí)維護(hù)費(fèi)為0.15元，每小時(shí)的人工成本為0.8元。 試運(yùn)用盈虧平衡分析判斷a、b方案的優(yōu)劣。解：兩方案的總費(fèi)用都與年開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)t有關(guān)，故兩方案的年成本均可表示為t的函數(shù)。ca1400（ap,10，4）200（a/f，10，4）1200.84t =518.56+0.84tcb=550(ap,10，4）+(0.42+0.15+0.8)t =175.51+1.37t令ca=c

6、b,即518.56+0.84t=175.51+1.37t可解出:t=651小時(shí)所以在t=651小時(shí)這點(diǎn)上,ca=cb=1065.4(元)a、b方案當(dāng)年開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)低于651小時(shí)，選b方案有利；當(dāng)年開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)高于651小時(shí)，則選a方案有利2、某企業(yè)為了購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，以8%的利率貸到100萬(wàn)元，答應(yīng)按照16年等額償還，在歸還了8次后，該企業(yè)想把余額一次性付清，問(wèn)在第八年末該企業(yè)應(yīng)準(zhǔn)備多少錢(qián)才能將余款還清？每年應(yīng)當(dāng)償還金額：p（ap,8，16）=11.3萬(wàn)元第八年末應(yīng)當(dāng)償還：11.3+a（pa,8，8）=76.24萬(wàn)元3、某擬建項(xiàng)目，建設(shè)期三年，第一年貸款1000萬(wàn)元，第二年貸款2000萬(wàn)元，第三年貸款3

7、000萬(wàn)元，貸款在年度內(nèi)平均支付，年利率為10%，用復(fù)利法計(jì)算該項(xiàng)目建設(shè)期的貸款利息。第一年末建設(shè)期利息：0.5100010%=50萬(wàn)元第二年初本利和：1000+50=1050萬(wàn)元第二年末建設(shè)期利息：（1050+0.52000）10%=205萬(wàn)元第三年初本利和：1050+2000+205=3255萬(wàn)元第三年末建設(shè)期利息：（3255+0.53000）10%=475.5萬(wàn)元第三年末的借款本息累積：3255+3000+475.5=6730.5萬(wàn)元故建設(shè)期貸款利息為730.5萬(wàn)元4、某項(xiàng)目計(jì)算期各年的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出見(jiàn)下表（單位：萬(wàn)元），設(shè)基準(zhǔn)收益率為8，試回答以下問(wèn)題：（1）計(jì)算各年的凈現(xiàn)金流量；

8、（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈年值；（3）若10是該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率方程的一個(gè)解，判定10是不是該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率？并請(qǐng)解釋。（8分）年份012345現(xiàn)金流入1200106092015301250現(xiàn)金流出20004005201120600700（1）期初：0-2000=-2000第一年=1200-400=800，第二年=540,第三年=-200,第四年=930,第四年=550（2）凈現(xiàn)值=-2000+8001.08-1+5401.08-2-2001.08-3+9301.08-4+5501.08-5=102.84萬(wàn)元故凈年值=102.84（ap，8%，5）=25.76萬(wàn)元5. 某企業(yè)想要購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)設(shè)備，現(xiàn)有兩

9、種可供選擇的設(shè)備（單位：元），利率為10%，試用凈年值法進(jìn)行選擇。 方案投資額年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用年收益壽命a330065019006b5000138025009a設(shè)備：nav=-3300（a/p,10%,6）+1900-650=493(元) b設(shè)備：nav=-5000(a/p,10%,9)+2500-1380=1032(元) 選方案b三、分析題（共1題，共10分）某投資項(xiàng)目的計(jì)算期為8年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。經(jīng)某咨詢公司正確計(jì)算，該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為5年，凈現(xiàn)值為0。假設(shè)該項(xiàng)目原始數(shù)據(jù)均未有任何變動(dòng)，現(xiàn)有學(xué)生計(jì)算出該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期為7年，內(nèi)部收益率為12%。請(qǐng)問(wèn)他的計(jì)算結(jié)果對(duì)嗎？為什么？（要求有詳細(xì)的分析過(guò)程及理由闡述）。不精確假設(shè)項(xiàng)目初始投入是b，等額的現(xiàn)金流入是每年a，那么因?yàn)殪o態(tài)投資回收期為5年，則b=5a，即b/a=5那么動(dòng)態(tài)回收期的計(jì)算公式是：b=a（p/a，10%，n),得出 b/a=（p/a，10%，n）=5，通過(guò)查詢年金現(xiàn)值系數(shù)表，我們可以看到（p/a，10%，7）=4.868，（p/a，10%，8）=5.334，故n是介于7和8之間的數(shù)，要用插值法進(jìn)行計(jì)算，n約為7.28年。 內(nèi)部收益率的計(jì)算公式是：b=a（p/a，x，8），得出b/a=（p/a，x，8）=5，通過(guò)查詢年金現(xiàn)值系數(shù)表，我們可以看到（p/