金控資產(chǎn)規(guī)避借殼完成曲線上市案例分析

1、金控資廣規(guī)避借殼完成曲線上 市案例分析金融資產(chǎn)規(guī)避借殼完成曲線上市案例分析一、新規(guī)解析2016年9月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法進(jìn)行 修訂并實(shí)施，“借殼上市”的認(rèn)定變得更加嚴(yán)格。在新規(guī)下，對(duì)上市公司控制權(quán) 變更的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)變更為最近60個(gè)月內(nèi)。以此為前提，財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)由之前單一的“總 資產(chǎn)”指標(biāo)，變更為“總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、股份比例”五重 指標(biāo)；同時(shí)，要求上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不允許發(fā)生根本變化。在新規(guī)下，金融類(lèi)資產(chǎn)規(guī)避借殼，完成曲線上市的方法僅有：上市公司控 股股東或?qū)嶋H控制人在包含本次重組在內(nèi)的最近60個(gè)月內(nèi)，未發(fā)生變化。二、案例分析（一）、金瑞科技發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)1、

2、方案介紹：本次重組的各方主要公司列舉如下：交易方公司名稱(chēng)備注上市公 司金瑞科技-發(fā)行股 份購(gòu)買(mǎi) 資產(chǎn)交 易對(duì)方五礦股份主要交易對(duì)方金牛投資、惠州國(guó)華、 經(jīng)易控股、經(jīng)易金業(yè)、 久勛咨詢(xún)、西寧城投 和青海華鼎標(biāo)的公司少數(shù) 股權(quán)收購(gòu)發(fā)行股五礦資本金融控股平臺(tái)份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易標(biāo)的五礦證券擁有證券業(yè)務(wù) 牌照擁有期貨業(yè)務(wù)五礦經(jīng)易期貨牌照五礦信托擁有信托業(yè)務(wù) 牌照外貿(mào)租賃擁有金融租賃 業(yè)務(wù)牌照安信基金擁有基金業(yè)務(wù) 牌照綿商行擁有商業(yè)銀行 業(yè)務(wù)牌照五礦保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)擁有保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì) 業(yè)務(wù)牌照發(fā)行股 份募集 配套資 金交易 對(duì)方中海集運(yùn)、華寶證券、 中建資本控股、平安 置業(yè)、前海開(kāi)源基金、 頤和銀豐、招商財(cái)富、 招商證券資

3、管、中信 證券和興業(yè)全球基金投資者均以現(xiàn) 金認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易前，交易各方股權(quán)結(jié)構(gòu)如下:I M J%冊(cè)54帕I in,bO1-.五礦資本271 r. i.I. Wk，KJ* na W五單膠協(xié)氏M單治孕見(jiàn)就JW*左代孟盤(pán)金瑞科技以發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式收購(gòu)：(1) 、五礦股份持有的五礦資本100%殳權(quán)；(2) 、金牛投資和惠州國(guó)華持有的五礦證券合計(jì) 3.40%股權(quán)，并直接交割至 五礦資本名下；(3) )經(jīng)易控股、經(jīng)易金業(yè)和久勛咨詢(xún)持有的五礦經(jīng)易期貨合計(jì)10.40%股 權(quán)，并直接交割至五礦資本名下；(4) 、西寧城投和青海華鼎 持有的五礦信托合計(jì)1.86%股權(quán)，并直接

4、交割至五礦資本名下；同時(shí)，向中海集運(yùn)等10名符合條件的特定對(duì)象發(fā)行股票，募集配套資金150 億元，用于通過(guò)五礦資本增資補(bǔ)充其下屬的五礦證券、五礦經(jīng)易期貨、五礦信 托和外貿(mào)租賃資本金，以及用于支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用等。本次交易完成后，金瑞科技將持有五礦資本100%殳權(quán)，將通過(guò)五礦資本間接持有五礦證券99.76%股權(quán)、五礦經(jīng)易期貨99.00%股權(quán)和五礦信托67.86%股權(quán)。 金瑞科技獲得證券、期貨、信托、金融租賃、基金、商業(yè)銀行等多項(xiàng)金融牌照 業(yè)務(wù)。具體如下圖所示:整*侏栓螳比+ 100%忌爐產(chǎn)此燈雜悅托 上保障氛盒金利杏詢(xún)1(1- %1估|%2、規(guī)避借殼方式：本次交易前（含60個(gè)月），金瑞科技控股股東

5、為五礦股份全資子公司長(zhǎng)沙 礦冶院，實(shí)際控制人為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。本次交易后，上市公司控股股東由長(zhǎng)沙 礦冶院變更為五礦股份，實(shí)際控制人仍為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。本次交易不會(huì)導(dǎo)致上 市公司控制權(quán)變更，故不構(gòu)成借殼上市。3、估值情況：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元估 值 對(duì) 象評(píng) 估 方 法P/EP/B凈資產(chǎn)賬 面值評(píng)估值增值 率五礦資資 產(chǎn) 基-1.721,037,108.181,783,372.8871.96%本礎(chǔ)法五礦證券帀場(chǎng)法14.481.68154,822.86260,102.4068.00%五 礦 經(jīng) 易 期 貨市場(chǎng)法-1.58221,089.00349,880.3558.25%五 礦 信 托市場(chǎng)法8.021.6957

6、1,139.76967,400.0069.38%（二八華菱鋼鐵資產(chǎn)重組收購(gòu)華菱控股旗下金融資產(chǎn)1、方案介紹：本次重組的各方主要公司列舉如下：交易方公司名稱(chēng)備注上市公 司華菱鋼鐵-資產(chǎn)置1換對(duì)方華菱集團(tuán)發(fā)行股 份購(gòu)買(mǎi) 資產(chǎn)交 易對(duì)方財(cái)信金控主要交易對(duì)方深圳瑞澤標(biāo)的公司少數(shù) 股權(quán)收購(gòu)資產(chǎn)置換標(biāo)的華菱節(jié)能-財(cái)富證券擁有證券業(yè)務(wù) 牌照發(fā)行股 份購(gòu)買(mǎi) 資產(chǎn)交 易標(biāo)的財(cái)信投資金融控股平臺(tái)財(cái)富證券擁有證券業(yè)務(wù) 牌照吉祥人壽擁有保險(xiǎn)業(yè)務(wù) 牌照湖南信托擁有信托業(yè)務(wù) 牌照發(fā)行股份募集配套資華菱控股募集配套資金 總額上限為850,000.00 萬(wàn)金交易 對(duì)方元資產(chǎn)重組方案實(shí)施前，上市公司及其交易對(duì)手方的股權(quán)架構(gòu)圖如

7、下:本次交易方案由三部分組成。第一部分為資產(chǎn)置換；第二部分為發(fā)行股份 購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)；第三部分為非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金。本次交易的具體方案如 下：(1) 、資產(chǎn)置換華菱鋼鐵以除湘潭節(jié)能100%殳權(quán)外的全部資產(chǎn)及負(fù)債與華菱集團(tuán)持有的華 菱節(jié)能100%殳權(quán)、財(cái)富證券18.92%股權(quán)、華菱集團(tuán)全資子公司迪策投資持有的 財(cái)富證券14.42%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行置換，差額部分由華菱集團(tuán)向上市公司 支付現(xiàn)金補(bǔ)足，上市公司置出的全部資產(chǎn)及負(fù)債由華菱集團(tuán)承接。(2) 、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)華菱鋼鐵通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票方式購(gòu)買(mǎi)財(cái)信金控持有的財(cái)信投資100%殳權(quán)和深圳潤(rùn)澤持有的財(cái)富證券3.77%股權(quán)。(3) 、非公開(kāi)發(fā)行

8、股份募集配套資金華菱鋼鐵向華菱控股非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金，募集配套資金總額上限為850,000.00萬(wàn)元，不超過(guò)以發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易價(jià)格的100%重組完成后上市公司及交易對(duì)方股權(quán)結(jié)構(gòu)圖如下：100%2V.27%VAJLIN &if ILL2、規(guī)避借殼方式：根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)估值，預(yù)計(jì)上市公司擬置入及購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)交易金額合計(jì)為1,371,841.20萬(wàn)元，達(dá)到上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì) 報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的50%上,且超過(guò)5,000萬(wàn)元人民幣。根據(jù)重組管理辦法 等相關(guān)規(guī)定，本次交易構(gòu)成上市公司重大資產(chǎn)重組。根據(jù)重組管理辦法，本次重組完成前后，上市公司實(shí)際控制人未發(fā)生變 更，

9、因此本次交易不構(gòu)成重組管理辦法（征求意見(jiàn)稿） 第十三條規(guī)定的重組 上市。3、估值情況：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元估評(píng)值估P/BP/B賬面值評(píng)估值增值率對(duì)方象法擬置資出 的 資 產(chǎn)產(chǎn) 基 礎(chǔ) 法0.96632,104.52609,203.41-3.62%擬置入 的 資 產(chǎn)財(cái)富 證 券市場(chǎng)法8.642.00421,550.32843,252.66100.04%華菱節(jié)能資 產(chǎn) 基 礎(chǔ)7.411.23106,431.89130,621.3822.73%法擬 購(gòu)買(mǎi) 資 產(chǎn)財(cái) 信 投 資資 產(chǎn) 基 礎(chǔ) 法6.239.1489,096.86814,433.69814.10%財(cái)富 證 券市場(chǎng)法8.642.00421,550.

10、32843,252.66100.04%（三八廣州友誼“非公開(kāi)+發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)”裝入越秀金控資產(chǎn)1、方案介紹：本次重組的各方主要公司列舉如下：交易方公司名稱(chēng)備注上市公廣州友誼-司非公開(kāi)發(fā)行股廣州市國(guó)資委等7名-Urr-E/.非公開(kāi)發(fā)行股票對(duì)象投資者票募集資金交易對(duì) 象廣州越企越秀金控原股 東募集資 金收購(gòu) 標(biāo)的越秀金控金融控股平臺(tái)廣州證券擁有證券、期 貨、基金業(yè)務(wù)牌照越秀租賃擁有金融租賃 業(yè)務(wù)牌照越秀產(chǎn)投擁有投資業(yè)務(wù) 牌照廣州擔(dān)保擁有融資擔(dān)保 牌照越秀小貸擁有小額貸款 牌照發(fā)行股份募集配套資廣州證券少數(shù)股東購(gòu)買(mǎi)廣州證券 少數(shù)股權(quán)金交易 對(duì)方資產(chǎn)收購(gòu)實(shí)施前，上市公司及其交易對(duì)手方的股權(quán)架構(gòu)圖如下

11、:本次收購(gòu)主要分為兩個(gè)階段，第一階段為上市公司向廣州市國(guó)資委等7名投資者非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金收購(gòu)越秀金控100%殳權(quán)，第二階段為上市公司發(fā)行股份向廣州證券少數(shù)股東購(gòu)買(mǎi)其持有的廣州證券少數(shù)股權(quán)。(1) 、非公開(kāi)發(fā)行股份收購(gòu)越秀金控100%殳權(quán)上市公司向廣州市國(guó)資委(控股股東)、廣州國(guó)發(fā)、廣州地鐵、廣州電氣裝 備、廣州城投、廣州交投、萬(wàn)力集團(tuán)等七名投資者非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金總 額不超過(guò)100億元，用于購(gòu)買(mǎi)廣州越企持有的越秀金控100%殳權(quán)并向越秀金控增資，增資資金用于補(bǔ)充廣州證券營(yíng)運(yùn)資金。(2) )發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)收購(gòu)廣州證券少數(shù)股東股權(quán)上市公司通過(guò)向特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)

12、買(mǎi)廣州恒 運(yùn)、廣州城啟、廣州富力、北京中郵、廣州白云、廣州金控六名交易對(duì)方合計(jì) 持有的廣州證券32.765%股權(quán)，同時(shí)向向廣州越企、廣州越卓、佳銀資產(chǎn)、貫弘 長(zhǎng)河等4名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額不超過(guò)28.40 億元，其中5億元用于支付收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，剩余部分?jǐn)M用于補(bǔ)充廣 州證券資本金及支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用等。本次交易前，上市公司通過(guò)全資子公司廣州越秀金控持有廣州證券67.235% 的股權(quán)；本次交易完成后，上市公司將直接和通過(guò)全資子公司廣州越秀金控持 有廣州證券100%勺股權(quán)。截止目前，該發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)方案已由中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理，尚在審核中。 資產(chǎn)收購(gòu)?fù)瓿珊螅鲜泄炯?/p>

13、交易對(duì)方股權(quán)結(jié)構(gòu)圖如下：2、規(guī)避借殼方式:(1) 、非公開(kāi)發(fā)行股份收購(gòu)資產(chǎn)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組但不適用重組辦法根據(jù)重組辦法第十二條的規(guī)定，標(biāo)的公司越秀金控的資產(chǎn)總額和資產(chǎn) 凈額均達(dá)到上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度對(duì)應(yīng)指標(biāo)的 50%上,故本次交易達(dá)到重 大資產(chǎn)重組的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)重組辦法第二條“上市公司按照經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn) 的發(fā)行證券文件披露的募集資金用途，使用募集資金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、對(duì)外投資的行 為，不適用本辦法”的規(guī)定，上市公司非公開(kāi)發(fā)行購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)不適用 重組辦法。 因此，上市公司只需根據(jù)上市公司證券發(fā)行管理辦法、上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則等法規(guī)的規(guī)定，按中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的募集資金用途收購(gòu)標(biāo)的

14、公司。(2) 、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組但不構(gòu)成重組上市發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)標(biāo)的的資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額、 資產(chǎn)凈額的比例超過(guò)50%根據(jù)重 組管理辦法的規(guī)定，相關(guān)交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。根據(jù)重組管理辦法，本次重組完成前后，上市公司實(shí)際控制人仍為廣州市國(guó)資委，實(shí)際控制人未發(fā)生變更，因此本次交易不構(gòu)成重組管理辦法第 十三條規(guī)定的重組上市。3、估值情況：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元估 值 對(duì) 象評(píng) 估 方 法P/BP/B賬面值評(píng)估值增值 率越 秀 金 控資 產(chǎn) 基 礎(chǔ) 法14.311.17688,041.15882,988.2728.33%廣 州 證 券市場(chǎng)

15、法14.981.41567,951.76803,513.4141.48%越 秀資產(chǎn)8.831.01185,110.11187,432.081.25%租 賃基礎(chǔ)法越 秀 產(chǎn) 投資 產(chǎn) 基 礎(chǔ) 法1.560.9914,603.2614,410.32-1.32%廣 州 擔(dān) 保資 產(chǎn) 基 礎(chǔ) 法20.211.0062,777.2462,779.21-越 秀 小 貸資 產(chǎn) 基 礎(chǔ) 法8.551.0032,163.7732,仃7.640.04%（四八 天茂集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行股份收購(gòu)國(guó)華人壽控制權(quán)1、方案介紹：本次重組的各方主要公司列舉如下:交易方公司名稱(chēng)備注上市公 司天茂集團(tuán)-非公開(kāi)發(fā)行股票對(duì)象新理益集團(tuán)、劉

16、益謙 和王薇非公開(kāi)發(fā)行股 票募集資金， 三者為致行 動(dòng)人交易對(duì) 象上海日興康、上海合 邦投資、上海漢晟信國(guó)華人壽原股 東募集資 金收購(gòu) 標(biāo)的國(guó)華人壽擁有保險(xiǎn)業(yè)務(wù) 牌照非公開(kāi)發(fā)行股票收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)前，上市公司及其交易對(duì)手方的股權(quán)架構(gòu)圖如下:”59%2.41% |T夭茂集用(OOCX127.SZ)|7*1 係誨南U42OVo19.19%17,715.93GUOHUA LIFE上市公司向新理益集團(tuán)、劉益謙和王薇非公開(kāi)發(fā)行股票（新理益集團(tuán)為公 司的控股股東，劉益謙為公司的實(shí)際控制人，王薇為實(shí)際控制人劉益謙之配偶， 三者構(gòu)成一致行動(dòng)人），募集資金總額不超過(guò)98.50億元，用于收購(gòu)上海日興康、 上海合邦投資

17、和上海漢晟信持有的國(guó)華人壽43.86%的股權(quán)，對(duì)國(guó)華人壽進(jìn)行增資以及償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。資產(chǎn)收購(gòu)?fù)瓿珊?，上市公司及交易?duì)方股權(quán)結(jié)構(gòu)圖如下:2、規(guī)避借殼方式:根據(jù)上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第二條之規(guī)定：“上市公司按照經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的發(fā)行證券文件披露的募集資金用途，使用募集資金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、 對(duì)外投資的行為，不適用本辦法。”上市公司通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行預(yù)計(jì)募集資金不超 過(guò)98.50億元，其中72.37億元用于收購(gòu)國(guó)華人壽 43.86%的股權(quán)和25.50億元 用于收購(gòu)?fù)瓿珊髮?duì)國(guó)華人壽的增資，上述行為系通過(guò)募集資金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、對(duì)外 投資的行為，符合上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第二條之規(guī)定，不適用上市公

18、司重大資產(chǎn)重組管理辦法。3、估值情況：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元估 值 對(duì) 象評(píng) 估 方 法P/BP/B賬面值評(píng)估值增值 率國(guó) 華 人 壽資 產(chǎn) 基11.792.08809,639.241,684,180.13108.02%礎(chǔ)法（五八 大連友誼發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)（失?。?、方案介紹：本次重組的各方主要公司列舉如下：交易方公司名稱(chēng)備注上市公 司大連友誼-發(fā)行股 份購(gòu)買(mǎi) 資產(chǎn)交 易對(duì)方武信投資集團(tuán)主要交易對(duì)方武信管理公司武信投資集團(tuán) 控股股東發(fā)行股 份購(gòu)買(mǎi) 資產(chǎn)交 易標(biāo)的武漢信用擔(dān)保（集團(tuán)） 股份有限公司擁有融資擔(dān)保 牌照武漢中小企業(yè)信用擔(dān) 保有限公司武漢市創(chuàng)業(yè)擔(dān)保有限責(zé)任公司武漢信用小額貸款股 份有限公司擁有小額

19、貸款 牌照武漢信用發(fā)展投資管 理有限公司擁有投資業(yè)務(wù) 牌照武漢資信管理有限公 司擁有資信評(píng)估 業(yè)務(wù)牌照武漢信用評(píng)級(jí)有限公司擁有信用評(píng)級(jí) 業(yè)務(wù)牌照漢信互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù) 股份有限公司-發(fā)行股 份募集 配套資 金交易 對(duì)方不超過(guò)10名特定發(fā)行對(duì)象本次發(fā)行股份 購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)不以 本次募集配套 資金的成功實(shí) 施為前提本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易前，交易各方股權(quán)結(jié)構(gòu)如下:大連友誼以發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式收購(gòu)：(1) 、武信投資集團(tuán)、武信管理公司共持有的武信擔(dān)保集團(tuán)100%殳權(quán)；(2) 、武信投資集團(tuán)持有的武漢中小擔(dān)保公司100%殳權(quán)；(3) )武信管理公司持有的武漢創(chuàng)業(yè)擔(dān)保公司 90%殳權(quán)；(4

20、) 、武信投資集團(tuán)持有的武漢信發(fā)投 100%殳權(quán)；(5) 、武信管理公司持有的武信小貸公司 18%殳權(quán)；(6) 、武信投資集團(tuán)持有的武漢資信公司 100%殳權(quán)；(7) 、武信投資集團(tuán)持有的武信評(píng)級(jí)公司 90%殳權(quán)；(8) 、武信投資集團(tuán)持有的漢信互聯(lián)網(wǎng)金融 70%殳權(quán)。同時(shí)，向不超過(guò)10名符合條件的特定對(duì)象發(fā)行股票，募集配套資金 30億 元，用于對(duì)，以及用于支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用等。35,640 萬(wàn)股變更為 101,616.4157.87%的股權(quán)，武信投資集團(tuán)及本次交易完成后，上市公司總股本預(yù)計(jì)由萬(wàn)股，武信投資集團(tuán)預(yù)計(jì)將直接持有上市公司 將成為上市公司控股股東，武漢金控將成為上市公司實(shí)際控制人，武漢

21、市國(guó)資 委成為上市公司的最終控制人。具體如下圖所示：其一致行動(dòng)人武信管理公司將合計(jì)持有上市公司64.93%的股權(quán)，武信投資集團(tuán)16%2、失敗原因:上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法新規(guī)頒布前，上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi) 資產(chǎn)時(shí)若發(fā)生實(shí)際控制人變更，只要本次交易的資產(chǎn)總額小于上市公司控制權(quán) 發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例的 100%則不觸發(fā)借殼條件。在預(yù)案公布日，擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)截至2015年9月30日的資產(chǎn)總額為679,274.91 萬(wàn)元，占大連友誼2014年末總資產(chǎn)890,189.04萬(wàn)元的76.31%;擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的 預(yù)估值為627,435.70萬(wàn)元，占大連友誼2014年末資產(chǎn)總額890,189.04萬(wàn)元的 70.48%，可以認(rèn)為本次收購(gòu)不觸發(fā)借殼條件。2016年6月，證監(jiān)