經(jīng)濟(jì)增加值理論及應(yīng)用

1、 經(jīng)濟(jì)增加值理論及應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值理論及應(yīng)用假如你有假如你有10萬(wàn)元，你可以將它投資購(gòu)買(mǎi)股票、債券，并預(yù)期萬(wàn)元，你可以將它投資購(gòu)買(mǎi)股票、債券，并預(yù)期獲得獲得10%的盈利，但取而代之的是：你購(gòu)買(mǎi)了一家小店的盈利，但取而代之的是：你購(gòu)買(mǎi)了一家小店第一年年底你的小店業(yè)績(jī)：第一年年底你的小店業(yè)績(jī)：銷(xiāo)售額：銷(xiāo)售額：25萬(wàn)元萬(wàn)元稅后利潤(rùn)：稅后利潤(rùn)：12,000元元你此項(xiàng)業(yè)務(wù)的稅后利潤(rùn)是你此項(xiàng)業(yè)務(wù)的稅后利潤(rùn)是12000元，元，如果當(dāng)時(shí)購(gòu)買(mǎi)股票、債券，預(yù)計(jì)當(dāng)年將獲得如果當(dāng)時(shí)購(gòu)買(mǎi)股票、債券，預(yù)計(jì)當(dāng)年將獲得10000元的收益元的收益12,000-10,000=2000你比預(yù)期多贏得了你比預(yù)期多贏得了2000元元-你

2、對(duì)新業(yè)務(wù)的情況你對(duì)新業(yè)務(wù)的情況非常滿(mǎn)意非常滿(mǎn)意一、經(jīng)濟(jì)增加值一、經(jīng)濟(jì)增加值lEVAEVA（Economic Value AddedEconomic Value Added）是經(jīng)濟(jì)增是經(jīng)濟(jì)增加值的英文縮寫(xiě)，指加值的英文縮寫(xiě)，指稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部資本稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部資本成本之間的差額。成本之間的差額。l其核心是其核心是資本投入是有成本的，企業(yè)的盈利只資本投入是有成本的，企業(yè)的盈利只有高于其資本成本（包括股權(quán)成本和債務(wù)成本）有高于其資本成本（包括股權(quán)成本和債務(wù)成本）時(shí)才會(huì)為股東創(chuàng)造價(jià)值。時(shí)才會(huì)為股東創(chuàng)造價(jià)值。二、二、EVAEVA公式公式EVA=EVA=稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)- -資本總成

3、本資本總成本三、三、EVAEVA的作用的作用l1 1、衡量利潤(rùn)、衡量利潤(rùn) l 在傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)條件下在傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)條件下, ,大多數(shù)大多數(shù)公司都在盈利。但是，許多公司實(shí)際公司都在盈利。但是，許多公司實(shí)際上是在損害股東財(cái)富，因?yàn)樗美麧?rùn)上是在損害股東財(cái)富，因?yàn)樗美麧?rùn)是小于全部資本成本的。是小于全部資本成本的。EVAEVA糾正了這糾正了這個(gè)錯(cuò)誤，并明確指出，管理人員在運(yùn)個(gè)錯(cuò)誤，并明確指出，管理人員在運(yùn)用資本時(shí)，必須為資本付費(fèi)。用資本時(shí)，必須為資本付費(fèi)。l2 2、決策與股東財(cái)富一致、決策與股東財(cái)富一致l l 思騰思特公司思騰思特公司用兩條基本財(cái)務(wù)原則衡量用兩條基本財(cái)務(wù)原則衡量EVA EVA 指標(biāo)

4、，第一條原則，任何公司的財(cái)務(wù)指指標(biāo)，第一條原則，任何公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)必須是最大程度地增加股東財(cái)富。第二條標(biāo)必須是最大程度地增加股東財(cái)富。第二條原則，一個(gè)公司的價(jià)值取決于投資者對(duì)利潤(rùn)原則，一個(gè)公司的價(jià)值取決于投資者對(duì)利潤(rùn)是超出還是低于資本成本的預(yù)期程度。從定是超出還是低于資本成本的預(yù)期程度。從定義上來(lái)說(shuō)，義上來(lái)說(shuō)，EVAEVA的可持續(xù)性增長(zhǎng)將會(huì)帶來(lái)公的可持續(xù)性增長(zhǎng)將會(huì)帶來(lái)公司市場(chǎng)價(jià)值的增值。正是司市場(chǎng)價(jià)值的增值。正是EVAEVA的連續(xù)增長(zhǎng)帶的連續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)了股東財(cái)富的連續(xù)增長(zhǎng)。來(lái)了股東財(cái)富的連續(xù)增長(zhǎng)。3 3、加強(qiáng)企業(yè)治理機(jī)制、加強(qiáng)企業(yè)治理機(jī)制l EVA EVA經(jīng)濟(jì)增加值（經(jīng)濟(jì)增加值（Economic

5、 Value Economic Value AddedAdded）的本質(zhì)闡述的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的）的本質(zhì)闡述的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的 經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì) 利潤(rùn)。利潤(rùn)。EVAEVA，即經(jīng)濟(jì)增加值理念認(rèn)為，即經(jīng)濟(jì)增加值理念認(rèn)為企業(yè)所占用股東資本也是有成本的，所以企業(yè)所占用股東資本也是有成本的，所以在衡量企業(yè)業(yè)績(jī)時(shí)，必須考慮到股東資本在衡量企業(yè)業(yè)績(jī)時(shí)，必須考慮到股東資本的成本。的成本。 01 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者可以運(yùn)用企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者可以運(yùn)用EVAEVA做為戰(zhàn)做為戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)管理的最佳工具。略及財(cái)務(wù)管理的最佳工具。02 應(yīng)當(dāng)明確企業(yè)存在的根本目的，即為股應(yīng)當(dāng)明確企業(yè)存在的根本目的，即為股東創(chuàng)造最大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。這為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管東創(chuàng)造最大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。這為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)設(shè)定了目標(biāo)并提供了衡量尺度。理活動(dòng)設(shè)定了目標(biāo)并提供了衡量尺度。四、四、EVAEVA的應(yīng)用的應(yīng)用03 企業(yè)股東和管理層可以運(yùn)用企業(yè)股東和管理層可以運(yùn)用EVAEVA制制定經(jīng)營(yíng)者和員工的激勵(lì)報(bào)酬體系。定經(jīng)營(yíng)者和員工的激勵(lì)報(bào)