格力電器營運能力分析

1、格力電器營運能力分析 一、公司簡介珠海格力電器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研發(fā)、生產、銷售、格力電器標志服務于一體的專業(yè)化空調企業(yè)。格力電器旗下的“格力電器”品牌空調，是中國空調業(yè)唯一的“世界名牌”產品。格力電器旗下的“格力電器”品牌空調，是中國空調業(yè)唯一的“世界名牌”產品，業(yè)務遍及全球100多個國家和地區(qū)。1995年至今，格力電器空調連續(xù)16年產銷量、市場占有率位居中國空調行業(yè)第一；2005年至今，家用空調產銷量連續(xù)4年位居世界第一；2011年，格力電器全球用戶超過8800萬。2012年，格力電器實施全球化品牌戰(zhàn)略進入第五年。格力電器將繼續(xù)發(fā)揚“創(chuàng)造資源、美譽全球”的企業(yè)

2、精神和“人單合一、速戰(zhàn)速決”的工作作風，深入推進信息化流程再造，以人單合一的自主經(jīng)營體為支點，通過“虛實網(wǎng)結合的零庫存下的即需即供”商業(yè)模式創(chuàng)新，努力打造滿足用戶動態(tài)需求的體系，一如既往地為用戶不斷創(chuàng)新，創(chuàng)出中華民族自己的世界名牌！二、歷史比較分析資產運用效率，是指資產利用的有效性和充分性。資產運用效率的衡量與分析，對于不同報表使用人各具重要意義。股東通過資產運用效率分析，有助于判斷企業(yè)財務安全性及資產的收益能力，以進行相應的投資決策；債權人通過資產運用效率分析，有助于判明其債權的物質保障程度或其安全性，從而進行相應的信用決策；管理者通過資產運用效率分析，可以發(fā)現(xiàn)閑置資產和利用不充分的資產，從

3、而處理閑置資產以節(jié)約資金，或提高資產利用效率以改善經(jīng)營業(yè)績。為了幫助大家對格力電器公司有個更好的了解，對格力電器公司的資產運用效率作如下分析:數(shù)據(jù)指標值整理如下表格力電器營運能力歷史指標表表11指 標2013年2012年2011年1、總資產周轉率2.13542.59122.21882、流動資產周轉率2.68333.3233.17753、固定資產周轉率19.049121.458313.37724、長期投資周轉率 53.0097 46.5065 22.6599 5、應收賬款周轉率28.205136.213532.99236、成本基礎的存貨周轉率11.8123 17.5183 13.4965 7、收

4、入基礎的存貨周轉率15.4653 22.8652 18.3450 歷史比較分析:1.總資產周轉率圖11 格力電器00.511.522.532013年2012年2011年總資產周轉率總資產周轉率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務收入與資產總額的比率，它說明企業(yè)的總資產在一定時期內（通常為一年）周轉的次數(shù)。反映企業(yè)的總資產在一定時期內實現(xiàn)的主營業(yè)務收入的多少。總資產周轉率越高，表明總資產運用效率越好。由圖1-1可見企業(yè)總資產周轉率基本維持在一個較平穩(wěn)的狀態(tài)，表明企業(yè)總資產運用效率的較高，進而可以保證企業(yè)的盈利能力。2.流動資產周轉率圖12格力電器00.511.522.533.52013年2012年2011

5、年流動資產周轉率流動資產周轉率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務收入與流動資產平均余額的比率，即企業(yè)流動資產在一定時期內（通常為一年）周轉的次數(shù)。流動資產周轉率指標不僅反映流動資產運用效率，同時也影響著企業(yè)的盈利水平。該指標越高，表明企業(yè)流動資產周轉速度越快，利用越好。由圖1-2可見企業(yè)2013年的流動資產周轉率比2011年、2011年略有降低，但總體上企業(yè)流動資產運用效率相對較平穩(wěn)的.3.固定資產周轉率圖13 05101520252013年2011年2011年 格力電器固定資產周轉率固定資產周轉率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務收入與固定資產平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資產周轉狀況，衡量固定資產運用效

6、率的指標。該比率越高，說明固定資產利用率越高，管理水平越好。由圖1-3可見企業(yè)固定資產周轉率高于2011年，略低于2012年，表明企業(yè)對固定資產的使用效率提高了，說明企業(yè)固定資產投資得當，固定資產結構分布合理，能夠充分發(fā)揮固定資產的使用效率，為企業(yè)帶來了更多的經(jīng)營成果。4.長期投資周轉率圖1401020304050602013年2012年2011年 格力電器長期投資周轉率長期投資周轉率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務收入與長期投資平均余額的比率。長期投資的數(shù)額與主營業(yè)務收入之間的關系不一定很明顯，企業(yè)進行長期投資的根本目的，不是取得直接的投資收益，而是為了控制子公司的生產經(jīng)營，取得間接收益。一般投資

7、額與收入增加額的關系不明顯或者不穩(wěn)定，因此很難有效的進行分析。5.應收賬款周轉率圖15 0102030402013年2012年2011年 格力電器應收賬款周轉率應收賬款周轉率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務收入與應收賬款平均余額的比值，它意味著企業(yè)的應收賬款在一定時期內（通常為一年）周轉的次數(shù)。應收賬款周轉率是反映企業(yè)的應收賬款運用效率的指標。反映了企業(yè)應收賬款收回速度快慢及其管理效率高低。一定時間內企業(yè)的應收賬款的管理效率越高，資產流動性越強，短期償債能力越強。由圖1-5可見2013年應收賬款周轉率較2012年與2011年均有所下降。表明企業(yè)的營運資金過多地滯留在應收賬款上,影響資金的周轉,流動資

8、產變現(xiàn)力弱,資金的機會成本變大.6.成本基礎存貨周轉率圖16 051015202013年2012年2011年 格力電器成本基礎的存貨周轉率 以成本為基礎的存貨周轉率，即企業(yè)一定時期的主營業(yè)務成本與存貨平均凈額的比率，主要用于流動性分析，可以更切合實際的表現(xiàn)存貨的周轉狀況；由圖1-6可見：2013年比2012年、2011年均有下降，表明企業(yè)2013年存貨銷售存有問題,有過多的存貨,影響資金的及時回籠。企業(yè)應及時關注并分析存貨管理中存在的問題，盡可能降低資金占用水平。7.收入基礎的存貨周轉率圖1705101520252013年2012年2011年 格力電器收入基礎的存貨周轉率 以收入為基礎的存貨周

9、轉率，即企業(yè)一定時期的主營業(yè)務收入與存貨平均凈額的比率，主要用于盈利性分析，維護了資產運用效率比率各指標計算上的一致性，由此計算的存貨周轉率與應收賬款周轉率建立在同一基礎上；由圖1-7可見企業(yè)2013年收入基礎的存貨周轉率比2012年、2011年均有下降，表明企業(yè)2013年存貨銷售存有問題,有過多的存貨,影響資金的及時回籠。三、同業(yè)比較分析1、2013年度營運能力同業(yè)比較。格力電器2013年度營運能力指標表表21指 標格力電器美的電器ST廈華海信電器四家平均值1、總資產周轉率2.13541.83281.90351.64281.8786 2、流動資產周轉率2.68332.73842.121.86

10、262.3511 3、固定資產周轉率19.049110.103328.5422.02819.9301 4、長期投資周轉率 53.0097 101.7864 273.39 145.2273143.3534 5、應收賬款周轉率28.205118.34674.378425.247719.0445 6、成本基礎的存貨周轉率11.8123 6.6333 10.97 7.7167 9.2831 7、收入基礎的存貨周轉率15.4653 8.1675 12.42 9.7518 11.4512 圖2-1020406080100120140160總資產周轉率流動資產周轉率固定資產周轉率長期投資周轉率應收賬款周轉率

11、成本基礎的存貨周轉率收入基礎的存貨周轉率格力電器2013年營運能力同行業(yè)比較青島海爾四家平均值2、2012年度營運能力同業(yè)比較。格力電器2012年度營運能力指標表表22指 標格力電器美的電器ST廈華海信電器四家平均值1、總資產周轉率2.59122.0232.28571.86222.1905 2、流動資產周轉率3.3233.0342.57522.1492.7703 3、固定資產周轉率21.458311.124432.090419.971121.1611 4、長期投資周轉率 46.5065 128.9873 109.71 166.9463 113.0375 5、應收賬款周轉率36.213516.3

12、70463.903429.21536.4256 6、成本基礎的存貨周轉率17.5183 7.6384 13.83 7.1161 11.5257 7、收入基礎的存貨周轉率）22.8652 9.1687 15.49 8.6091 14.0333 圖2-20501001502012年格力電器同行業(yè)營運能力比較青島海爾2.1352.68319.0553.0128.2111.8115.47四家平均值1.8792.35119.93143.419.049.28311.45總資產周流動資產固定資產長期投資應收賬款成本基礎收入基礎1、2011年度營運能力同業(yè)比較。格力電器2011年度營運能力指標表表23指 標格

13、力電器美的電器ST廈華海信電器四家平均值1、總資產周轉率2.21881.71792.48512.26452.1716 2、流動資產周轉率3.17752.70792.91912.69732.8755 3、固定資產周轉率13.37728.805326.366518.742516.8229 4、長期投資周轉率 22.6599 152.0923 86.49 291.7950138.2593 5、應收賬款周轉率32.992312.436447.913832.024531.3418 6、成本基礎的存貨周轉率13.4965 6.7442 11.25 8.3061 9.9492 7、收入基礎的存貨周轉率18.

14、3450 8.6234 13.04 10.257712.5665 圖2-3020406080100120140總資產周轉率流動資產周轉率固定資產周轉率長期投資周轉率應收賬款周轉率成本基礎的存貨周轉率收入基礎的存貨周轉率格力電器2011年度同行業(yè)營運能力指標比較青島海爾四家平均值營運能力同業(yè)比較分析1、總資產周轉率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司總資產周轉率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，均高于該平均值，表明企業(yè)雖自身的總資產周轉速度在放慢，但總資產周轉率在同行業(yè)中的速度是較快的。主要是企業(yè)的主營業(yè)務收入增加引起的，說明企業(yè)銷售能力在增強，總資產運用效率在

15、轉好，其結果將使企業(yè)的償債能力和盈利能力逐步增強。2、流動資產周轉率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司流動資產周轉率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，均高于該平均值。 2013年的流動資產周轉率雖比2012年、2011年略有下降，但在同行業(yè)中比較還是處于領先地位。企業(yè)流動資產周轉率越高，周轉次數(shù)越多，表明企業(yè)以相同的流動資產占用實現(xiàn)的主營業(yè)務收入越多，說明企業(yè)在同行業(yè)中流動資產的運用效率較好，進而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強。3、固定資產周轉率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司固定資產周轉率，跟同行業(yè)的四家企業(yè)

16、平均值相比，除2012年略高于平均值，2013年略低于該平均值。2013年的固定資產周轉率比2012年、2011年略有下降，所以企業(yè)要充分利用固定資產，從改善固定資產投資得當和合理分布固定資產結構著手，充分發(fā)揮固定資產的使用效率，使企業(yè)的經(jīng)營活動更加有效。4、長期投資周轉率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司長期投資周轉率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，數(shù)值要少得多。由于在合并報表中，最重要的長期投資被抵消掉了，而收入和資產已經(jīng)被并入合并的利潤表和資產負債表，已被納入有關資產周轉率的計算，未被抵消的長期投資，是沒有控制權的投資，包括債權投資和小額的股權投資，

17、因此，投資額與收入增加額的關系不明顯或不穩(wěn)定，不便于對長期投資周轉率與同行業(yè)的比較分析。5、應收賬款周轉率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司應收賬款周轉率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，都高于該平均值，2013年的應收賬款周轉率比2012年、2011年略有下降，但跟同業(yè)比處于優(yōu)勢。在公司主營業(yè)收入增長的同時，應收賬款周轉率還能保持在一個水平實屬不易，這得益于公司的管理效率提高。公司的應收賬款周轉率越高，說明公司的平均收賬期越短，應收賬款回收得越快，流動性也越強。6、成本基礎的存貨周轉率與收入基礎的存貨周轉率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖

18、2-3中，可以看出該公司的存貨周轉率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，遠遠超過同業(yè)平均值，雖然公司2013年還是比2012年與2011年有所下降的。存貨周轉率不僅要考核企業(yè)存貨運用效率的指標，它還與企業(yè)的獲利能力直接相關。一般來說，企業(yè)存貨周轉率越高，存貨周轉次數(shù)越快，存貨周轉天數(shù)越少，表明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度越快，企業(yè)存貨的運用效率越高，資金流動性越強，企業(yè)盈利能力越強。但存貨周轉也非越快越好，一方面，存貨周轉較慢，是企業(yè)資產運用效率欠佳的表現(xiàn)；但另一方面，存貨周轉過快，有可能會因為存貨儲備不足而影響生產或銷售業(yè)務的進一步發(fā)展，特別是那些供應較緊張的存貨。7、收入基礎的存貨周轉率與收入基礎的存貨周轉

19、率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司的存貨周轉率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，遠遠超過同業(yè)平均值，雖然公司2013年還是比2012年與2011年有所下降的。存貨周轉率不僅要考核企業(yè)存貨運用效率的指標，它還與企業(yè)的獲利能力直接相關。表明格力電器存貨的運用效率較高，資產流動性較強，則企業(yè)的盈利能力也較強。四、指標分析小結1.短期資產營運能力分析，即通過對格力電器應收賬款周轉率、存貨周轉率和流動資產周圍率的分析，可以看出該企業(yè)2013年應收賬款周轉率較2012年與2011年均有所下降。表明企業(yè)的營運資金過多地滯留在應收賬款上,影響資金的周轉,流動資產變現(xiàn)力弱,

20、資金的機會成本變大.但總的來說格力電器近三年的各項指標基本維持在波動不大的一個范圍內，而且相關數(shù)據(jù)遠遠超過同行業(yè)的四家企業(yè)平均值，說明該企業(yè)的資產流動性較強，企業(yè)獲得預期收益的可能性也較大。2.長期資產營運能力分析，即通過對格力電器固定資產周轉率、長期資產周轉率的分析，可以看出該企業(yè)2013年固定資產周轉率高于2011年，略低于2012年，跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，基本持平；長期資產周轉率低于同行業(yè)的四家企業(yè)平均值。說明企業(yè)固定資產投資比較得當，固定資產結構分布較合理，盡可能發(fā)揮固定資產的使用效率，為企業(yè)帶來了更多的經(jīng)營成果。長期投資還要進一步改善，爭取為企業(yè)帶來更多的收益。3.總資產營運能力分析，即通過對總資產周轉率的分析，可以看出企業(yè)總資產周轉率基本維持在一個較平穩(wěn)的狀態(tài)，而且遠遠高于同行業(yè)水平，表明企業(yè)總