貴州茅臺財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)管作業(yè)

1、精品文庫名姓線號學(xué)班試卷類型：A蘇州科技學(xué)院財(cái)務(wù)管理試卷使用專業(yè)年級 工商、營銷 14 工商專轉(zhuǎn)本13考試方式：開卷（）閉卷（ ） 共 2 頁題號一合計(jì)得分請選擇本學(xué)期你已經(jīng)選定的上市公司，分析其償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力。并且對 2014 年該公司與同行業(yè)進(jìn)行杜邦財(cái)務(wù)分析（ 70 分）并對以下內(nèi)容選擇一項(xiàng)進(jìn)行詳細(xì)描述：（ 30 分）1、該上市公司的籌資情況2、該上市公司的投資情況 3、該上市公司的股利分配情況封要求，包含以下部分一、 * 公司簡介（ 10 分） 二、 * 公司償債能力分析（內(nèi)含行業(yè)和歷史數(shù)據(jù)）（15 分） 三、 * 公司營運(yùn)能力分析（內(nèi)含行業(yè)和歷史數(shù)據(jù)）（15 分）業(yè)15

2、分） 四、 * 公司盈利能力分析（內(nèi)含行業(yè)和歷史數(shù)據(jù)）（專五、 * 公司杜邦財(cái)務(wù)分析（行業(yè)對比分析）（15 分）密系歡迎下載精品文庫六、 * 公司籌資 / 投資 / 股利分配情況分析（內(nèi)含行業(yè)和歷史數(shù)據(jù)）（30 分）請結(jié)合歷史數(shù)據(jù)（以你所選擇公司申請上市至今，從2014 倒推 5 年）、行業(yè)平均數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。要求通過數(shù)據(jù)圖、表詳盡分析。不得直接拷貝上市公司年度報(bào)告中的數(shù)據(jù)，以a4 紙打印，有封面，見下一頁。正文統(tǒng)一為5 號宋體，標(biāo)題采用4 號黑體，圖表盡量少采用已有圖片（各個(gè)財(cái)經(jīng)類網(wǎng)站已經(jīng)公布圖片），通過自己采集數(shù)據(jù)畫出。字符數(shù)要求在 5000 字以上。歡迎下載精品文庫貴州茅臺酒股份有限公司財(cái)

3、務(wù)分析專業(yè)：工商管理班級：工商2 班學(xué)號： 1*姓名：杜楊2015年 12月 27日歡迎下載精品文庫目錄一、貴州茅臺酒股份有限公司簡介1二、公司總體分析1（一）貴州茅臺酒資產(chǎn)負(fù)債表分析1（二）貴州茅臺酒利潤表分析3（三）貴州茅臺酒現(xiàn)金流量表分析4三、財(cái)務(wù)能力分析5（一）償債能力分析5（二）營運(yùn)能力分析7（三）盈利能力分析7（四）發(fā)展能力分析10四、杜邦分析：貴州茅臺酒與海信電器的同行業(yè)比較10五、總結(jié)131、營運(yùn)資本管理政策建議132、負(fù)債政策建議13歡迎下載精品文庫一、貴州茅臺酒股份有限公司簡介貴州茅臺酒股份有限公司是由中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司、貴州茅臺酒廠技術(shù)開發(fā)公司、 貴州省輕紡集體

4、工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強(qiáng)煙草糖酒（集團(tuán)）有限公司等八家公司共同發(fā)起，并經(jīng)過貴州省人民政府黔府函字（1999）291 號文件批準(zhǔn)設(shè)立的股份有限公司，注冊資本為一億八千五百萬元。公司主營貴州茅臺酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，同時(shí)進(jìn)行飲料、 食品、包裝材料的生產(chǎn)和銷售，防偽技術(shù)開發(fā)，信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制開發(fā)。茅臺是醬香型白酒的主要代表，其風(fēng)格特征是醬香突出、幽雅細(xì)膩、酒體醇厚、后味悠長，空杯留香持久。茅臺被譽(yù)為“國酒”，15 年、 30 年、 50 年、 80 年陳年茅臺酒填補(bǔ)了我國極品酒、年份酒、陳年老窖的空白，在國內(nèi)獨(dú)創(chuàng)年代

5、梯級式的產(chǎn)品開發(fā)模式。核心競爭力工藝、環(huán)境、品牌、品質(zhì)、文化。茅臺酒是世界三大名酒之一，被譽(yù)為“世界最好的蒸餾酒”，在國內(nèi)白酒業(yè)享有最高的地位和最好的美譽(yù)度。茅臺屬于白酒行業(yè)，其行業(yè)特征主要有：是中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，白酒文化源遠(yuǎn)流長，與老百姓生活密切相關(guān)；白酒稅率高，在中國國民經(jīng)濟(jì)中舉足輕重，是國家的重要財(cái)源；產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高， 對農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要；受國家產(chǎn)業(yè)政策影響大。中國白酒行業(yè)存在著總量相對過剩等危機(jī)，內(nèi)憂外患， 使白酒行業(yè)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和困難。白酒行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)不斷完善，向規(guī)?；⒐I(yè)化、集團(tuán)化方面發(fā)展。作為行業(yè)龍頭的茅臺形成了低度、高中低檔、 極品三大系列 70 多個(gè)規(guī)格品

6、種， 全方位躋身市場， 從而占據(jù)了白酒市場制高點(diǎn)，稱雄于中國極品酒市場。二、公司總體分析總體分析主要是對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的主要數(shù)據(jù)以不同年度的同一財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較，從而對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果進(jìn)行全面分析，現(xiàn)分析如下：（一）貴州茅臺酒資產(chǎn)負(fù)債表分析表 12011年-2014 年資產(chǎn)負(fù)債類數(shù)據(jù)分析單位：萬元?dú)g迎下載精品文庫資產(chǎn)負(fù)債表2014/12/32013/12/32012/12/32011/12/32010/12/311111資產(chǎn) : 貨幣資金252億221 億183 億162 億129 億( 元)應(yīng)收賬款 (元)92.7萬178 萬223 萬173 萬125 萬其它應(yīng)收款 ( 元 )1.2

7、0億1.38億4729 萬732 萬5910 萬存貨( 元)118億96.7億71.9億64.2億55.7億流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)419億362 億278 億253 億203 億( 元)長期股權(quán)投資400萬400 萬400 萬400 萬400 萬( 元)累計(jì)折舊 (元)5.20億4.15億3.31億2.95億2.68億固定資產(chǎn) (元)85.2億68.1億56.3億49.2億41.9億無形資產(chǎn) (元)35.6億8.63億8.08億7.24億4.52億資產(chǎn)總計(jì) (元)555億450 億349 億278206 億負(fù)債 : 應(yīng)付賬款2.85億3.45億1.72億2.19億2.32億( 元)預(yù)收賬款 (元)30.

8、5億50.9億70.3億62.4億47.4億存貨跌價(jià)準(zhǔn)備128萬128 萬128 萬128 萬128 萬( 元)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)113億95.3億94.8億86.3億70.3億( 元)長期負(fù)債合計(jì)1777萬1777 萬1677 萬1377 萬1000 萬( 元)負(fù)債合計(jì) (元)113億95.4億95.0億84.3億70.4億權(quán)益 : 實(shí)收資本10.4億10.4億10.4億10.4億9.44億( 或股本)( 元)資本公積金 ( 元 )13.7億13.7億13.7億13.7億13.7億盈余公積金 ( 元 )42.2億30.4億28.4億26.3億21.8億股東權(quán)益合計(jì)441億355 億254 億213

9、 億185 億( 元)流動(dòng)比率3.713.82.942.962.89從貨幣資金角度分析，2014年貨幣資金比前四年呈現(xiàn)了大幅度的上升，增加的主要原因是固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)增長及收到大部分應(yīng)收賬款帶來的貨幣資金增長。表明企業(yè)貨幣資金充足，企業(yè)償還未到期債務(wù)和支付能力都比較強(qiáng)，這也符合酒類銷售現(xiàn)金流量大的特點(diǎn)。從存貨角度分析，企業(yè)存貨增長較快，特別是2014 年存貨比 2010年增加了一倍左右，表明企業(yè)存貨積壓有些嚴(yán)重。從固定資產(chǎn)分析：五年固定資產(chǎn)斤比較平穩(wěn)增長，表明企業(yè)對酒類行業(yè)前景大好。從總資產(chǎn)分析：企業(yè)總資產(chǎn)五年呈現(xiàn)了快速上升的趨勢, 企業(yè)應(yīng)該歡迎下載精品文庫控制規(guī)模 , 防止資產(chǎn)增長過快帶來

10、的不利的影響。從負(fù)債分析：企業(yè)應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款減少，因?yàn)槠髽I(yè)銷售收入增加償還了以前債款，但流動(dòng)負(fù)債增加，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)情況有待加強(qiáng)。從股東權(quán)益分析：企業(yè)股東權(quán)益四年呈現(xiàn)了上升趨勢，上升的主要原因是企業(yè)連續(xù)獲得盈利，企業(yè)積累所至。（二）貴州茅臺酒利潤表分析表 22011年 -2014 年利潤表分析單位：萬元利潤表2014 年2013 年2012 年2011 年2010 年指標(biāo)數(shù)值數(shù)值數(shù)值數(shù)值數(shù)值營業(yè)收入 ( 元)309億265億184億162億116 億營業(yè)成本 ( 元)21.9億20.4億15.5億13.4億10.5億營業(yè)稅金及附加 ( 元 )27.9億25.7億24.8億22.6億15.8億期間

11、費(fèi)用 ( 元)42.6億30.1億20.4億19.3億18.5億銷售費(fèi)用 ( 元)18.6億12.2億7.20億7.1億6.77億管理費(fèi)用 ( 元)28.3億22.0億16.7億14.3億13.5億財(cái)務(wù)費(fèi)用 ( 元)-4.29億-4.21億-3.51億-2.3億-1.77億資產(chǎn)減值損失 ( 元 )-200萬298萬-250萬-230萬-307萬其他經(jīng)營收益 ( 元 )301萬310萬338萬283萬46.9萬公允價(jià)值變動(dòng)損益 ( 元 )-投資收益 ( 元)301萬310萬338萬283億46.9萬營業(yè)利潤 ( 元)218億188億123億98億71.6億加 : 營業(yè)外收入 ( 元)3276萬6

12、76萬718萬萬531 萬補(bǔ)貼收入 ( 元)-減 : 營業(yè)外支出 ( 元)3.92億1.37億869萬670萬380 萬利潤總額 ( 元)214億187億123億98億71.6億減:所得稅 (元)54.7億46.9億30.8億21.6億18.2億凈利潤 ( 元)160億140億92.5億78.3億53.4億從營業(yè)務(wù)收入及成本分析：企業(yè)年?duì)I業(yè)收入增加快速，2014 年達(dá)到了2010 年的近三倍。企業(yè)營業(yè)成本和營業(yè)稅金及附加，約占主營業(yè)收入的20%，這個(gè)也和酒類制造行業(yè)對原材料、人工消耗比較小相關(guān)。從利潤方面分析，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)四年的盈利，但2014 年在銷售上升比較慢，這個(gè)和企業(yè)銷售收入增加快慢

13、有關(guān)。歡迎下載精品文庫（三）貴州茅臺酒現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表的分析主要從經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)三方面產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出及凈現(xiàn)金流量在五個(gè)不同年度的對比進(jìn)行分析。表 32010年 -2014年現(xiàn)金量表分析單位：萬元項(xiàng)目2014 年2013 年2012 年2011 年2010 年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入35487903671310293000023840801507700經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出2285530240581017378701369220887548經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量1263250126550011921301014869620148投資活動(dòng)現(xiàn)金流入12504.975939.635450.8

14、215587504.71投資活動(dòng)現(xiàn)金流出470521609871455398233600183844投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流動(dòng)-458016-533931-419948-212042-176339籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入10218601753920910.310.58籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出514361739199430661266195129295籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量-504140-738597-391452-266185-129285現(xiàn)金凈流量增加301091-7028380730536633314524從這組數(shù)據(jù)可以看出：2013 年現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，主要是投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流出和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出大幅度增加。籌資活動(dòng)

15、現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，表明企業(yè)本年吸收的投資（含股權(quán)、借款等）金額小于償還債務(wù)、分配股利等金額，即流入比流出多；投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，表明企業(yè)本年處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期股權(quán)投資所收回的現(xiàn)金小于投入固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期股權(quán)投資的金額，投資在增長。 但整體來看， 企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)處于穩(wěn)定發(fā)展期，產(chǎn)品銷售市場穩(wěn)定，需投資擴(kuò)大市場，也有很多外部資金需要償還，以保持企業(yè)良好信度。歡迎下載精品文庫三、財(cái)務(wù)能力分析（一）償債能力分析流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率，它是衡量企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在其短期債務(wù)到期前可以變現(xiàn)用于償還

16、流動(dòng)負(fù)債的能力，表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付的保障。流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等。而流動(dòng)資產(chǎn)中存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用等則不應(yīng)計(jì)入。速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn)總額 - 存貨總額） / 流動(dòng)負(fù)債總額現(xiàn)金比率是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金 +現(xiàn)金等價(jià)物 / 流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)

17、債總額 / 資產(chǎn)總額 *100 產(chǎn)權(quán)比率用來表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，所有者提供的資本大于借入資本為好。產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額股東權(quán)益1、廈門華僑電子股份有限公司歷年數(shù)據(jù)比較分析會(huì)計(jì)年度2014 年2013 年2012 年2011 年2010 年流動(dòng)比率3.73.802.932.932.89速動(dòng)比率2.662.782.172.182.09現(xiàn)金比率0.430.330.190.250.42資產(chǎn)負(fù)債率0.200.210.270.300.34產(chǎn)權(quán)比率0.260.270.370.400.38歡迎下載精品文庫（ 1）短期償債能力分析： .

18、流動(dòng)比率：從趨勢上看，該指標(biāo)在 10 年略有下滑，但總體穩(wěn)定。從總體水平看，小于一般慣例2。說明該企業(yè)短期償債能力并不理想。. 速動(dòng)比率： 10 年該指標(biāo)略有增加，呈上升趨勢。高于一般水平1。. 現(xiàn)金比率：該指標(biāo)較 10年略有下滑，但總體相對比較穩(wěn)定。該比率在09年有大幅提高是因?yàn)樨泿刨Y金大幅上漲，期末余額較期初余額增長225.29%，主要由于 09年非公開增發(fā)股份募集資金到帳。結(jié)論；該公司短期償債能力在增強(qiáng)。 但應(yīng)收票據(jù)同比增長 39.82%，應(yīng)加強(qiáng)管理，否則會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，影響企業(yè)的償債能力。（ 2）長期償債能力分析： . 資產(chǎn)負(fù)債率：該指標(biāo)基本正常，說明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不是很大。10

19、年該指標(biāo)略有增加。 . 產(chǎn)權(quán)比率：產(chǎn)權(quán)比率有所增加，主要是由于公司擴(kuò)大規(guī)模。結(jié)論：企業(yè)長期償債能力基本穩(wěn)定，略有下降，但仍在正常范圍內(nèi)。總體說具有較強(qiáng)的長期償債能力。廈門華僑電子的長期償債能力好于同行業(yè)其他企業(yè)。 且考慮海信電器具有良好的商業(yè)信用，海信的長期償債能力比較好。廈門華僑電子的短期償債能力雖然略好，但海信電器的流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量較差，主要表現(xiàn)為：貨幣資金較少，應(yīng)收賬款規(guī)模大。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理，減少資金占用。歡迎下載精品文庫（二）營運(yùn)能力分析1廈門華僑電子股份有限公司歷年數(shù)據(jù)比較分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/ 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=( 期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)

20、/2存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 / 存貨平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售成本 / 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售成本 / 固定資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售成本 / 資產(chǎn)平均總額會(huì)計(jì)年度2014 年2013 年2012 年2011 年2010 年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率15.2222.0211.214.418.36存貨周轉(zhuǎn)率7.128.316.86.695.31流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.152.72.723.272.87固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6.265.25.324.614.81總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.862.262.22.542.17總體上看，企業(yè)整體的營運(yùn)能力呈下降趨勢。其中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下降。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，報(bào)告稱

21、是因?yàn)橐?guī)模增長及資金運(yùn)用效率提高，導(dǎo)致應(yīng)收票據(jù)相應(yīng)增加。貴州茅臺的營運(yùn)能力略好于同行業(yè)平均水平。（三）盈利能力分析1、資產(chǎn)報(bào)酬率歡迎下載精品文庫資產(chǎn)息稅前利潤率=息稅前利潤 / 資產(chǎn)平均總額100%資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)反映的是公司運(yùn)用全部資產(chǎn)所獲得利潤的水平，即公司每占用1 元的資產(chǎn)平均能獲得多少元的利潤。該指標(biāo)越高， 表明公司成本費(fèi)用的控制水平越高。體現(xiàn)出企業(yè)管理水平的高低。2、股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤/ 股東權(quán)益平均總額100%稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值

22、越高，說明投資帶來的收益越高。3、銷售毛利率銷售毛利率 =（銷售毛利營業(yè)收入凈額）100%銷售毛利率是上市公司的重要經(jīng)營指標(biāo)，能反映公司大概利潤水平和獲利潛力。銷售毛利率越高，說明企業(yè)經(jīng)營成本控制得好，盈利能力越強(qiáng)。利潤主要來自于主營業(yè)務(wù)利潤，其他收入只是占很小的比例。主營業(yè)務(wù)收入是企業(yè)盈利持續(xù)性的基礎(chǔ)，因此貴州茅臺的盈利略微有所下降。2010 年、 2011 年銷售量的增加，使得主營業(yè)務(wù)成本的增加，且利潤總額的增加， 致使主營業(yè)務(wù)利潤的下降。因此，下年要對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，通過繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步明晰產(chǎn)品層次，促進(jìn)產(chǎn)品層次與價(jià)格體系趨于合理，使得在下年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤的上升。4、凈利潤率

23、（銷售凈利率）凈利潤率 =（凈利潤營業(yè)收入凈額）100%凈利潤率又稱銷售凈利率是反映公司盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，是扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后的利潤率。如果主營業(yè)務(wù)收入增長率快于凈利潤增長率，則公司的凈利潤率會(huì)出現(xiàn)下降，說明公司盈利能力在下降，相反，如果凈利潤增長快于收入則凈利潤率會(huì)提升，說明公司盈利能力在增強(qiáng)。1、貴州茅臺酒股份有限公司歷年數(shù)據(jù)比較分析會(huì)計(jì)年度20142013201220112010 年年年年年資產(chǎn)報(bào)酬率0.150.10.080.070.05股東權(quán)益報(bào)酬率0.070.050.040.030.02銷售凈利率0.040.030.020.010.01歡迎下載精品文庫銷售毛利率0

24、.170.190.180.160.16成本費(fèi)用利0.050.030.020.020.02潤率總體上看，企業(yè) 10 年盈利能力與以前年度相比有所提升。 10 年銷售凈利率及成本利潤率都大幅上升。 但是，銷售毛利率卻又所下滑。 這種差異主要是由毛利潤與總利潤及凈利潤之間的差異引起的， 主要因素包括期間費(fèi)用、 資產(chǎn)減值損失、投資收益及營業(yè)外收支。 通過董事會(huì)報(bào)告可知， 投資收益的大幅上漲是銷售凈利率大幅增長的主要原因：投資收益同比增長 326.74% 是因?yàn)閰⒐晒緦?shí)現(xiàn)凈利潤較去年同期增加。 其次，通過與歷年數(shù)據(jù)比較也可得出企業(yè)毛利率增長能夠比較客觀的反映企業(yè)的銷售盈利能力。由此可見，企業(yè)的銷售盈利

25、能力雖較9 年有所下滑，但總體呈較平穩(wěn)的提升態(tài)勢。10 年成本費(fèi)用利潤率大幅上升，主要是因?yàn)椋褐鳡I業(yè)務(wù)之外的收入增多（以投資收益為主）增加凈利潤。 10 年投資收益較 09 年增長 326.74%，主要原因是 10 年收到聯(lián)營公司青島海信國際營銷股份有限公司分配的股利2,508,000.00 元； 10 年.長期股權(quán)投資 -海信集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司和青島海信數(shù)字多媒體技術(shù)國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室有限公司分別按照權(quán)益法確認(rèn)投資收益8,371,444.19元、 2,977,409.18 元， 10 年原子公司北京海信數(shù)碼科技有限公司進(jìn)入清算程序，轉(zhuǎn)回前期已確認(rèn)的超額虧損4,699,766.46 此外，由財(cái)務(wù)報(bào)表

26、附注可知， 10 年?duì)I業(yè)歡迎下載精品文庫費(fèi)用較 09 年減少 10%，主要原因是物流費(fèi)和保修費(fèi)下降；銷售政策變化，加快了對客戶銷售支持的兌現(xiàn)速度。廈門華僑在盈利能力上與同行業(yè)的其他企業(yè)相比，處于平均水平以上， 但是與青島海爾有較大差距。 除去企業(yè)規(guī)模、 經(jīng)營范圍等因素外， 海信電器在生產(chǎn)管理方面還有較大的提升空間。（四）發(fā)展能力分析1、廈門華僑電子股份有限公司歷年數(shù)據(jù)比較分析會(huì)計(jì)年度20102011201220132014銷售增長率0.170.25-0.10.370.16利潤增長率0.220.630.11.210.68資產(chǎn)增長率-0.030.17-0.060.750.21凈資產(chǎn)增長率 (%)0

27、.060.060.050.660.16企業(yè) 10 年經(jīng)營狀況較 09 年有大幅度下滑， 但是與歷年數(shù)據(jù)相比， 呈較平穩(wěn)的提升態(tài)態(tài)勢。此外，從銷售增長率看，企業(yè)產(chǎn)品前景看好，良好的銷售業(yè)績不僅帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模及相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展，而且為企業(yè)贏得了一個(gè)更為廣闊的盈利空間，有益于企業(yè)盈利能力的提高。與同行業(yè)其他企業(yè)相比， 海信電器利潤增長率較高， 但銷售增長率偏低，主要是因?yàn)?10 年海信電器的投資收益較好。但是對于海信電器而言，穩(wěn)定的利潤增長應(yīng)該來源于銷售業(yè)績的提升，應(yīng)該注重營銷，提升銷售業(yè)績。四、杜邦分析：廈門華僑與海信電器的同行業(yè)比較廈門華僑汽車 2014 年杜邦分析歡迎下載精品文庫海信電器 2014 年杜邦分析歡迎下載精品文庫廈門華僑與海信電器2010年至 2014 年應(yīng)收