淺析跨國公司財務(wù)管理

1、淺析跨國公司財務(wù)治理頁doc 16更多企業(yè)學(xué)院：中小企業(yè)治理全能版183 套講座+89700 份資料總經(jīng)理、高層治理49 套講座+16388 份資料中層治理學(xué)院46 套講座+6020 份資料國學(xué)聰明、易經(jīng)46 套講座人力資源學(xué)院56 套講座+27123 份資料各階段員工培訓(xùn)學(xué)院77 套講座+ 324 份資料員工治理企業(yè)學(xué)院67 套講座+ 8720 份資料工廠生產(chǎn)治理學(xué)院52 套講座+ 13920 份資料財務(wù)治理學(xué)院53 套講座+ 17945 份資料.產(chǎn)權(quán)籌資與債券籌資是跨國公司境外籌資的2種基本方式；（3） ）國際租賃籌資跨國公司依據(jù)租約規(guī)定分期向出租人支付肯定的租賃費，從而取得肯定期限內(nèi)的租

2、賃物的使用權(quán)a、金融租賃（杠桿租賃）.租賃公司（或銀行信托投資公司）購買跨國公司所需要的設(shè)備，在較長的租賃合約期限內(nèi)，將設(shè)備出租給跨國公司使用；跨國公司支付租金；.特點.第一，融物與融資合二為一的信用形式；.其次， 承租人可以依據(jù)自己的需要自選設(shè)備， 出租人依據(jù)指定設(shè)備購買并享有全部權(quán)；承租人負(fù)責(zé)設(shè)備保護保養(yǎng)，但無權(quán)處置設(shè)備；.第三，在租賃合同期內(nèi)，雙方均無權(quán)撤銷合同；租賃期滿， 承租人有權(quán)作出退租、續(xù)租或留購的挑選；b、經(jīng)營租賃（業(yè)務(wù)租賃）.美國財務(wù)會計委員會（ fasb）的定義：經(jīng)營租賃是一種不完全付清的租賃：出租人除供應(yīng)融資外，仍應(yīng)當(dāng)供應(yīng)特殊服務(wù)，如修理與保險等；.特點.1、租賃合同期滿

3、前，只要承租人事先通知出租人，就可以終止合同；.2、出租人需要多次出租才能收回投資；故租金較高；（4） ）國際補償貿(mào)易.國外企業(yè)向國內(nèi)企業(yè)供應(yīng)機器設(shè)備、技術(shù)專利作為貸款，待項目投產(chǎn)后，國內(nèi)企業(yè)以該項目的產(chǎn)品直接償仍貸款或協(xié)商以其他方法償仍貸款；前者， 叫做直接產(chǎn)品補償，后者叫做間接產(chǎn)品補償；屬于商品信貸的貿(mào)易合作；國際貿(mào)易信貸.進出口信貸 ：一國為了擴大出口而勉勵本國的銀行向本國的出口商、外國的進口商（或其銀行）供應(yīng)貸款，以解決本國出口商資金周轉(zhuǎn)的困難，或者是滿意國外進口商支付貨款的需求；.進出口信貸種類：銀行信貸與商業(yè)信貸；.銀行信貸是銀行對進出口企業(yè)供應(yīng)信貸；.商業(yè)信貸是進出口企業(yè)之間的信

4、貸.進出口信貸方式：買方信貸和賣方信貸（三）境外融資的成本分析.資金成本是企業(yè)為籌集和使用肯定數(shù)量資金所支付的各種費用的總和；.依據(jù)國際慣例，資金成本是指長期資金的成本；1、債券成本發(fā)行債券募集資金所支付的利息通常是在稅前支付的；這相當(dāng)于少交納了肯定數(shù)量的所得稅；但是，發(fā)行債券需要支付肯定的費用，所以，企業(yè)實際募集到的資金小于債券面值；債券成本運算.債券成本： kb，債券面額總額： b0，債券面值利息率： i，所得稅稅率： t，按債券發(fā)行價格運算的債券總金額： b，籌資費率： f；債券年利息： i；就有：.實際支付的利息b0 i （1t）i （1t）.k b= = = .實際募集的資金b（1f

5、）b（1 f）.假如債券實行 “等價發(fā)行 ”，即b0和b相等，上式可簡化為：.i （1t ）.k b= .1f2、優(yōu)先股成本. 優(yōu)先股同樣要支付籌資費用，定期支付股息；但優(yōu)先股的股息是在稅后支付的，所以，其成本運算公式為：. kp -優(yōu)先股成本. dp 每年優(yōu)先股股利總額. p 優(yōu)先股總金額. f 籌資費率.實際支付的利息dp. k p= = .實際募集的優(yōu)先股金額p 1 f3、一般股成本. 國際一般股成本的運算原理與優(yōu)先股相同；但假如公司采納穩(wěn)固的股利政策，即每年的股利相等，就一般股的資金成本為：. k ：一般股成本； dc：每年股利總額； v：股金總額；f：籌資費率；4、保留盈余成本. 保

6、留盈余是企業(yè)資金內(nèi)部來源的主要渠道，相當(dāng)于一筆一般股的投資；所以，其成本與一般股相同，只是不需要考慮籌資費用（f）而已；公式：. ke：保留盈余成本； e ：保留盈余利用的利潤總額5、加權(quán)平均資金成本. 跨國公司是多渠道籌集資金的；為了優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，需要運算資金的綜合成本；. 資金綜合成本是依據(jù)加權(quán)的方式運算的； 各種資金在資金總額中所占的比重即為其權(quán)數(shù)；故資金的綜合成本運算方法為：. kj: 第j種資金成本； wj ：第j 種資金占資金總額的比重；k* ：資金綜合成本；公式：. k* = kjwj案例：某公司現(xiàn)有資金 900萬美圓；其中， 債券315萬，國際優(yōu)先股 72萬，一般股 450 萬

7、，利潤留成 63萬；各種資金成本分別為： 8% ， 10% 和14% ，14.5% 見下表；該公司資金綜合成本是多少？三、跨國公司營運資金治理的環(huán)境分析. 營運資金 （working capital）治理的任務(wù). 周轉(zhuǎn)資本：毛營運資金（ gross working capital）： 企業(yè)的流淌資產(chǎn)總額凈營運資金（ net-working capital）： 流淌資產(chǎn)和流淌負(fù)債的總和；. 營運資本的治理的 2個方面：. 1） 存量治理 主要任務(wù)是各種類型資金的處置，即現(xiàn)金余額、應(yīng)收帳款以及存貨等的正確持有水平；. 2） 流量治理 的目的在于通過資金從一個地區(qū)向另一個地區(qū)的轉(zhuǎn)移，合理確定資金安置

8、的地點和幣種；. 國內(nèi)企業(yè)治理的重點在于存量治理；跨國公司就同時留意流量治理；（一）跨國公司營運資金治理的環(huán)境分析. 治理目標(biāo)的可能組合：主要暴露風(fēng)險：敞口頭寸. 對于流淌資產(chǎn)和流淌負(fù)債來說， 暴露風(fēng)險主要存在于企業(yè)帳戶的 “開放頭寸 ”（敞口頭寸）上；. 假如有 “多頭”而不拋售或有“空頭”而不補償，就為 “敞口頭寸 ”；. 一般要通過遠(yuǎn)期外匯市場買賣操作來掩蓋敞口頭寸；. 跨國公司可能考慮成本或僥幸心理而不予掩蓋；2、資金轉(zhuǎn)移的時滯. 跨國界、跨幣種的轉(zhuǎn)移，通常存在幾天到幾周的時滯；特殊是交易的最終付款， 時滯嚴(yán)峻；3、政策限制. 對營運資金影響政策主要有：.外匯管制：資金流淌受阻；.稅收

9、政策：為防止資金轉(zhuǎn)移，國家課以重稅；.其他政策：.股息政策.內(nèi)部支付.延期支付限制政策.轉(zhuǎn)移價格.債務(wù)比例政策等（二）跨國公司營運資金的存量治理. 1、現(xiàn)金治理. 現(xiàn)金治理的主要任務(wù). （1）現(xiàn)金賬戶：庫存現(xiàn)金 +銀行活期存款 +定期存單 +短期有價證券；. （2）現(xiàn)金賬戶的共同特點：流淌性強，贏利性差；. （3）現(xiàn)金治理目標(biāo)：在企業(yè)現(xiàn)金使用最優(yōu)化的前提下，現(xiàn)金持有量最小化；. （4）現(xiàn)金治理任務(wù)：. a、持有形式. b、持有時間. c、持有幣種. d、現(xiàn)金轉(zhuǎn)移現(xiàn)金治理方法. 概況（1） ）現(xiàn)金集中治理.在主要貨幣中心或避稅地國家建立現(xiàn)金治理中心（中心現(xiàn)金庫cash pool），每個子公司持有

10、的當(dāng)?shù)刎泿努F(xiàn)金余額僅以滿意日常交易為限，超過部分均需匯往管.理中心；歐美國家跨國公司多為此種治理方式；.優(yōu)點：. （1）規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢：集中治理預(yù)防性資金需求；削減流淌資產(chǎn)，降低籌資成本； 增加短期投資；. （2）信息優(yōu)勢：治理中心對各種幣種信息全面. （3）全局性優(yōu)勢：調(diào)度資金（2） ）多邊凈額結(jié)算. 多邊凈額結(jié)算是雙邊凈額結(jié)算的擴展；. 雙邊凈額結(jié)算：如 2家公司互有交易，就可用某種固定匯率沖銷相互交易額；多邊凈額結(jié)算 ：交易主體的增加，需要通過公司的 “中心清算中心 ”，統(tǒng)一清算各子公司之間的收付款；案例：多邊凈額結(jié)算表 多邊凈額結(jié)算的優(yōu)點：.削減大量交叉現(xiàn)匯交易引起的外匯成本，也削減了在

11、途資金的利息缺失；.該方法通常是依據(jù)固定匯率在肯定日期統(tǒng)一結(jié)算的，故能提高公司的外匯治理才能；.企業(yè)之間形成規(guī)范的支付渠道；.但這種方法在一些國家受到限制；（3） ）短期現(xiàn)金預(yù)算. 現(xiàn)金報告制度是跨國公司現(xiàn)金治理的重要工具：子公司編制 “日?，F(xiàn)金報告 ”，治理中心編制 “短期現(xiàn)金預(yù)算 ”. 短期現(xiàn)金預(yù)算的時間： 1周、半周或每天. 現(xiàn)金報告是以指定的貨幣進行的，依據(jù)治理中心規(guī)定的匯率換算. 報告方式：電話或電傳等簡約方式子公司日?，F(xiàn)金報告單位：千美圓治理中心編制： 短期現(xiàn)金預(yù)算表（依據(jù)上表中的每日凈額）（4） ）多國性現(xiàn)金調(diào)度系統(tǒng). 跨國公司依據(jù) “短期現(xiàn)金預(yù)算表 ”調(diào)度資金；. 調(diào)度程序：.

12、 短期投資 =短期有價證券投資. 短期有價證券的特點：合并現(xiàn)金日報表2、短期投資治理. （1）高度流淌性：流淌性標(biāo)準(zhǔn)： a、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時間； b、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換缺失的可能性；短期有價證券二級市場發(fā)達(dá)；. （2）風(fēng)險有限：金融資產(chǎn)風(fēng)險主要來自于拒付風(fēng)險；短期有價證券遭拒付的可能性??；. （3）交易價格穩(wěn)固西方國家短期有價證券的主要品種：. （1）國庫券 tbill:. 政府發(fā)行的短期證券，是無風(fēng)險的信用工具；. 期限： 3個月、 6個月以及 12個月不等；. 實際價值與面額之差形成投資者收入的利息；（ 2）稅收參加單據(jù). 美國財政部在稅收收入少于政府支出時發(fā)行的可用來支付所得稅的短期有價證券；.

13、 面額： 1000 100萬美圓之間；. 期限： 91天 365天之間；. 購買價格與面額之間的差價是投資者利息收入，該收入免交所得稅：. 面額： 1000（用于支付稅收）. 購買價： 980. 稅收減免： 20（3）儲蓄債券. 美國聯(lián)邦銀行或財政部發(fā)行，分為 ee債和hh 債兩種：. ee債：按票面價半價發(fā)行，年利息率最低為4% ，期限最長可達(dá) 18年；. hh 債：不能用現(xiàn)金購買，只能用發(fā)行滿半年的ee債購買；（ 4）可轉(zhuǎn)讓存款單. 商業(yè)銀行的存單可轉(zhuǎn)讓性比國庫券的流淌性低；. 存單是銀行的負(fù)債，銀行破產(chǎn)，資產(chǎn)缺失；其二級市場也不發(fā)達(dá)；. 在美國，超過 10萬美圓的存單，受聯(lián)邦存款保險公司

14、擔(dān)保；（5） 商業(yè)票據(jù)與銀行承兌票據(jù). 商業(yè)票據(jù) ：由信譽較高的公司發(fā)行的無擔(dān)保票據(jù)；只有到期才能兌現(xiàn)，二級市場不發(fā)達(dá)；利率比國庫券高；. 銀行承兌票據(jù) ：由商業(yè)銀行承兌的匯票；持有人（主要是出口商）通常在到期前以貼現(xiàn)的形式要求承兌行兌現(xiàn)；（6） 回購協(xié)議. “回購協(xié)議 ”不是證券，而是協(xié)議；3、應(yīng)收賬款的治理. 應(yīng)收賬款的多少打算因素：（1） ）賒銷額的大?。?） ）平均收款期的長短跨國公司的應(yīng)收賬款由 2種類型的交易引起：（1） ）向外部企業(yè)獨立顧客銷售引起；（2） ）企業(yè)集團內(nèi)部交易引起；這2類交易性質(zhì)不同，應(yīng)分別考慮；外部交易引致的應(yīng)收賬款.采納賒銷和分期付款方式， 除了對交易伙伴資信

15、作出精確評判外，其風(fēng)險治理主要應(yīng)當(dāng)考慮以下因素：.（1）交易幣種的挑選：出口商與進口方的沖突；.（2）付款條件的確定；以軟通貨成交，應(yīng)當(dāng)縮短付款時間；（3） ）應(yīng)收賬款的售讓與貼現(xiàn)：.“售讓”或“讓售”：是公司將應(yīng)收賬款出讓給銀行或其他企業(yè)組織，以便立刻收回現(xiàn)款；雖然這將存在肯定的代價，但可以防止壞賬的缺失；.應(yīng)收賬款的 “貼現(xiàn) ”：即貼現(xiàn)人以應(yīng)收賬款為抵押品，假如貼現(xiàn)人到期不能兌現(xiàn)票據(jù)，銀行以應(yīng)收賬款額的回收來沖抵；.西方國家有特地從事應(yīng)收賬款讓售與貼現(xiàn)為業(yè)務(wù)的機構(gòu)，如銀行中的“讓售部 ”，仍有獨立的 “讓售公司 ”；讓售公司除從事讓售業(yè)務(wù)外，仍從事企業(yè)信用調(diào)查、信用評估、催收賬款等業(yè)務(wù)；內(nèi)

16、部交易引致的應(yīng)收賬款. 這種應(yīng)收賬款與前面的區(qū)分： 無須考慮資信問題， 付款時間不完全考慮商業(yè)習(xí)慣， 而取決于公司內(nèi)部的資金調(diào)度政策；. 但在資金調(diào)度政策肯定的條件下，公司內(nèi)部的應(yīng)收賬款也應(yīng)考慮：. （1）提前或滯后付款的挑選. （2）再開票中心的設(shè)置；提前或滯后付款的挑選： 假定a國子公司與 b國子公司兩地存貸款利率如下表所示：.幾種可能的組合 ：第一種： a、b兩公司都資金富有，就 a應(yīng)當(dāng)提前付款給 b，這樣可多獲得利息：.2000000（ 35% 32% ） 90/360= 1500.其次種： a、b兩公司都資金短缺， a公司應(yīng)推遲付款，這樣可節(jié)省利息為 ：.2000000（ 44% 4

17、0% ） 90/360= 2000第三種： a公司資金充裕， b公司資金短缺， a公司應(yīng)提前付款，節(jié)省利息為：.2000000（ 44% 32% ） 90/360= 4000.第四種： a公司資金短缺， b公司資金剩余，就 a應(yīng)推遲付款，可節(jié)省利息為2000000（ 40% 35% ） 90/360= 2500：再開票中心的設(shè)置. 再開票中心是跨國公司設(shè)立的貿(mào)易中介公司. 再開票中心的職能：. 當(dāng)子公司之間開展業(yè)務(wù)時， 商品或勞務(wù)由子公司之間直接交付， 但相關(guān)的收支業(yè)務(wù)由該中心進行；. 再開票中心不在當(dāng)?shù)亻_展購銷業(yè)務(wù)，可取得非居民資格而避稅；. 這種方法比提前或推遲支付方法更有效， 后者受到限

18、制： 子公司之間必需有業(yè)務(wù)往來；再開票中心可以使沒有業(yè)務(wù)往來的子公司之間同樣實現(xiàn)資金融通. 案例：某跨國公司的 a國子公司向 b國子公司賒銷商品，但 a、b均資金短缺；c國子公司向 d國子公司賒銷商品， 但c、d均資金剩余；.無再開票中心時的應(yīng)收賬款支付情形：4、存貨治理. 存貨即企業(yè)內(nèi)部保留的肯定數(shù)量的原材料、在加工品、最終產(chǎn)品等；. 存貨的目的有 2個：一是生產(chǎn)均衡；二是供貨穩(wěn)固；. 存貨治理的目標(biāo)在于存貨水平最優(yōu)化： 存貨在企業(yè)的流淌資產(chǎn)中占比較大，且流淌性差，一旦決策失誤，缺失慘重；. 跨國公司的存貨治理主要解決購置決策和定價決策2類問題；購置決策問題.（1）、超前或推遲購置成本；.超

19、前購置成本包括：投資于存貨的資金利息、保險費、儲存費以及存貨損耗等；.推遲購置成本： 因通貨膨脹或通貨緊縮導(dǎo)致的缺失、 因運輸導(dǎo)致的供貨不準(zhǔn)時造成的缺失；.當(dāng)超前購置成本推遲購置成本時，應(yīng)當(dāng)推遲購置；.（2）、存貨類型：存貨是進口仍是當(dāng)?shù)刭徺I？.假如子公司主要依靠進口， 且估量當(dāng)?shù)刎泿刨H值，應(yīng)當(dāng)提前購置并增加購置量；.假如子公司主要從當(dāng)?shù)刭徶么尕?，預(yù)期貨幣貶值，應(yīng)當(dāng)盡量削減存貨水平；由于一旦貨幣貶值，以母公司本土貨幣表示的存貨價值將削減；.假如子公司既在國外進口，也在國內(nèi)選購，在預(yù)期當(dāng)?shù)刎泿刨H值的情形下，應(yīng)當(dāng)盡可能削減當(dāng)?shù)卮尕涍x購量，同時，提前和增加進口；假如不能精確把 握當(dāng)?shù)刎泿抛儎臃较蚧蜃?/p>

20、動幅度時，應(yīng)保持進口與當(dāng)?shù)剡x購數(shù)量的持平；2、定價決策問題. （1）該商品的需求價格彈性；假如彈性很小，價格增加幅度足以補償當(dāng)?shù)刎泿刨H值后以外幣表示的存貨價格增加的幅度，可連續(xù)增加進口；反之，需求彈性很大，就應(yīng)削減進口；. （2）當(dāng)?shù)氐奈飪r政策；假如當(dāng)?shù)貨]有物價管制，子公司可以提高價格（三）跨國公司營運資金的流量治理. 1、跨國公司內(nèi)部資金調(diào)配的機理2、跨國公司資金移動的基本政策. 跨國公司資金移動的 3種類型：基本政策：一般性政策與特殊政策. 1、一般性政策. （1）合理設(shè)置現(xiàn)金治理中心； 現(xiàn)金治理地應(yīng)具備的條件：政治穩(wěn)固；資金自由流淌；資本市場和貨幣市場發(fā)達(dá)；對現(xiàn)金資產(chǎn)免征資本稅；勉勵跨國

21、公司投資； 信息通訊便利；. （2）合理支配股利匯付；. （3）防范匯率風(fēng)險. 2、特殊政策： 不同企業(yè)有其業(yè)務(wù)性質(zhì)不同打算的特殊政策（公司財務(wù)手冊表達(dá)）四、跨國公司的稅務(wù)治理. （一）國際稅收環(huán)境：國際稅收差異1、稅種差異. 主要稅種：. （1）公司所得稅： 以公司所得或收益為課稅對象.兩種征收方法：.a、古典體系（美國）：公司獲得應(yīng)稅收入后，不論是否已經(jīng)安排給股東，即予納稅；.b、綜合體系（西歐）：公司所得分為“已安排收益 ” 和“未安排收益 ”，稅率不同；或者稅率相同，但已納稅部分可抵扣；（2） ）增殖稅（ 1948年法國最先開征）. 對貨物和服務(wù)生產(chǎn)或供應(yīng)的各個環(huán)節(jié)的價值增殖的征稅，各

22、國增殖稅率存在差異例如：增殖稅稅率 10%礦主采礦石價值 100元，就售價 100+10=110元其中， 10元作為稅收上繳政府買者依據(jù) 110元購進礦石加工，價值增加到 300元礦石加工企業(yè)的售價應(yīng)為： 300+30=330元30中，10元扣下作為自己上次交易的補償，剩下的 20元交稅給政府.征收方法：.a、扣減法：增殖稅= 銷售收入外購的價值.b、增加法：增殖稅= 要素收入總和= 工資+利息+租金+利潤增殖稅的重要性：第一，增殖稅不屬于所得征稅，故不能抵免其次，公司難以運用會計手段逃稅 （如常用的銷帳、加速折舊、虛列費用、增加債務(wù)利息、缺失結(jié)轉(zhuǎn)等手法，雖能削減收入，但不能排除增殖）；在各國

23、增殖稅率 差異情形下， “轉(zhuǎn)移定價 ”有肯定的逃稅作用；第三，公司不論盈虧，只要有增殖就須納稅（3） ）預(yù)提稅（扣除稅）. 定義：一國政府對本國居民或在本國經(jīng)營的公司 （這里主要是指跨國公司子公司） 向非居民企業(yè) （即國外投資者，跨國公司母公司） 支付的股息、利息、授權(quán)費等征收的稅收 （一般情形下，國外的債權(quán)人可以用此稅收抵交自己的稅賦）.大多數(shù)國家對股息、利息和授權(quán)費設(shè)置不同的稅率.各國預(yù)提稅的征收方法不同，同國家是否有稅收協(xié)定也有關(guān)；.設(shè)置預(yù)提稅的依據(jù)：跨國公司子公司的所得是東道國的課稅對象（4） ）其他稅種. a、關(guān)稅. b、財產(chǎn)稅 ：以財產(chǎn)為課稅對象；分為 2種：.一般財產(chǎn)稅：以財產(chǎn)總

24、值或凈值為對象.個別財產(chǎn)稅：以某項詳細(xì)財產(chǎn)為對象（如土地、房產(chǎn)等）. c、周轉(zhuǎn)稅 ：以生產(chǎn)經(jīng)營某個或某幾個環(huán)節(jié)的 .周轉(zhuǎn)金額 .為征稅對象2、應(yīng)稅所得界定的差異. 應(yīng)稅所得來源的差異主要在于課稅原就不同. 課稅原就 2類：一類： “世界范疇 ”（居民原就或國民原就）原就（美國）：不論本國公司收益來自國內(nèi)仍是國外，均應(yīng)納稅；另一類： “領(lǐng)土內(nèi)原就 ”（所得來源原就）：只對在本國領(lǐng)土內(nèi)獲得的收益征稅；. 美國仍規(guī)定應(yīng)稅所得與公司組織性質(zhì)有關(guān)：跨國公司子公司是獨立法人，其收入只有匯回國內(nèi)才納稅；子公司虧損不能沖抵母公司稅額；分公司就不同，不論收益是否匯回，均應(yīng)納稅，但其虧損可以從母公司稅賦中扣抵；3

25、、費用列支的差異. 費用是對收入的沖抵，所以，直接影響應(yīng)稅收入；. 費用列支的差異主要表達(dá)在資產(chǎn)使用壽命周期上：資產(chǎn)成本攤銷期限越短對公司越有利；. 有些國家勉勵企業(yè)加速技術(shù)改造，通過優(yōu)惠政策勉勵加速折舊；（二）防止國際雙重征稅. 1、國際雙重征稅的成因. （1）雙重征稅的含義： 國際間有關(guān)國家對跨國納稅人的同一課稅對象（通常是應(yīng)稅所得）課以同樣或類似的稅收；.例如：.中國某中日合資企業(yè)將一筆股息支付給某日本公司該筆股息在中國已納稅如下：1）所得稅（股息為稅后利潤，33% ）；2）股息匯出已交納預(yù)提稅（ 10% ）該筆股息匯到日本時，作為公司收入，仍需向日本政府納稅；（ 2） 雙重征稅產(chǎn)生的緣

26、由：各國挑選的稅收管轄權(quán)差異.世界各國挑選的稅收管轄權(quán)有3種：. 第一種：居民管轄權(quán)： 對本國居民在境內(nèi)境外取得的收入征稅其次種：公民管轄權(quán)對本國公民（無論居住在國內(nèi)仍是國外）的全部收入征稅；第三種：地域管轄權(quán)（所得來源管轄權(quán)）政府對個人或經(jīng)濟實體在其擁有主權(quán)的區(qū)域內(nèi)獵取的收入征稅大多數(shù)國家采納 2種（居民管轄權(quán) +地域管轄權(quán)）管轄權(quán)：如新馬泰、澳大利亞、日本、印度、印尼、菲律賓、意大利等；美國采納 3種管轄權(quán)使用一種管轄權(quán)（所得來源管轄權(quán)）國家的也不多：法國、以及南美一些國家；由于水手管轄權(quán)不同，跨國公司取得收入后，先向東道國納稅，利潤匯回后，要向本國納稅；造成雙重征稅2、防止雙重征稅的途徑

27、與方法. 第一條途徑：單邊防止或排除國際雙重征稅：一國政府單方面在稅法中規(guī)定，對已在國外納稅的境外所得自動防止或排除雙重征稅；. 其次條途徑：簽定雙邊或多邊防止雙重征稅協(xié)定；這種方法為國際上廣泛采納；防止或減輕雙重征稅方法. （1）免稅法（豁免法）： 母國對已在境外納稅的境外收入不再征稅；（2） ）列支法（扣除法）. 將境外收入扣除已納稅的余額作為按母國稅率的應(yīng)稅對象；可見，在東道國的納稅成為一種費用列支；母國的稅額運算公式：（3） ）低稅法. 母國對跨國公司的境內(nèi)外全部收入單獨實行較低的稅率. 雖然肯定程度地防止了雙重征稅，但不完全. 在國際上，低稅率的差異較大（4） ）抵免法對境外收入依據(jù)

28、國內(nèi)稅率計征，但在東道國已交納的部分可抵免這種方法承認(rèn)東道國稅收管轄優(yōu)先權(quán)，但不承認(rèn)其獨占權(quán)抵免法分為直接抵免和間接抵免 2種： 直接抵免：適用于跨國公司的分公司，分公司稅收直接抵免；間接抵免：適用于跨國公司的子公司，不能直接抵免，計稅公式：（5） ）緩繳法： 此方法用的不多，由于導(dǎo)致利潤長期留在海外. 留意的問題：. “防止雙重征稅 ”與“稅收饒讓 ”不是一個概念. 稅收饒讓是指東道國為吸引外資對境外投資者的稅收減免，被減免的稅收作為“假定已納稅額 ”，得到母國承認(rèn)，可用來抵免在母國的納稅；. 稅收饒讓是必需在國際稅收協(xié)定中明確的問題，（三）跨國公司的國際避稅. 1、國際避稅產(chǎn)生的緣由（1）

29、 ）主觀緣由：納稅義務(wù)與企業(yè)利潤反比變動（2） ）客觀緣由：主要有：a、稅制的國際差異；特殊是高稅率，導(dǎo)致公司避稅；高稅率有 2種：一是高平均稅率：應(yīng)稅額占所得比例高；二是高邊際稅率，在累進稅制下，隨著納稅級距增高，稅率越高；b、稅基差異；稅基包括所得、財產(chǎn)和商品三種；稅基的寬窄要反映財政預(yù)算的需要；c、通貨膨脹因素： 在累進制下，通貨膨脹對稅收有 .檔次爬升 .效應(yīng)；以上緣由，刺激跨國公司避稅；2、國際避稅的特點. （1）基本途徑： “避重就輕 ”跨國納稅人從高稅率國家向低稅率國家轉(zhuǎn)移財產(chǎn)和利潤. （2）避稅欲望與稅負(fù)相關(guān)： 稅負(fù)越高，避稅欲望越強. （3）避稅方法與公司規(guī)模相關(guān)：稅收上 “

30、避重就輕 ”是共同的，但大公司留意形象而比較規(guī)范，小公司可能從合理避稅進展為非法偷漏稅；. （4）反避稅的國際不和諧性： 跨國公司的避稅產(chǎn)生 2種后果：一是跨國公司的超額利潤；二是其他相關(guān)國家的額外財政收入；因此；受益國可能在反避稅上實行 不協(xié)作態(tài)度；3、跨國公司國際避稅方法. （1）存貨的計價方法.通貨膨脹時的 “后進先出法 ”：這種方法是假定成本流轉(zhuǎn)是依照最遲購入商品的成本運算的，而銷售的商品是最近入庫的商品，期末存貨就是最早存入的商品；.結(jié)果：存貨價值降低，銷貨成本上升，運算的凈收益削減，避稅；.特點：符合收入與成本配比原就，符合重視收益原就 符合穩(wěn)健的會計準(zhǔn)就（2） ）固定資產(chǎn)的折舊與

31、修理. a、加速折舊.特點：前幾年折舊費多，后幾年折舊費少.方法：或提高折舊率，或削減折舊年限，或二者同時采納.加速折舊的依據(jù)：.第一，新設(shè)備效率高，制造價值多（成本與收益匹配原就）.其次，科技革命加速固定資產(chǎn)更新速度.第三，加速折舊減輕前幾年的稅負(fù)，便于固定資產(chǎn)更新.第四，直線折舊法不利于后期的設(shè)備修理b、固定資產(chǎn)大修.有些國家勉勵企業(yè)加速固定資產(chǎn)更新，實行優(yōu)惠政策，如：.第一，固定資產(chǎn)修理費在成本中列支，而不在修理基金提??；假如修理費用較大，可以預(yù)提或待攤；.其次，在我國，對于價值低于2000元的固定資產(chǎn)，即使使用年限在 1年以上，也可以直接計入當(dāng)期成本，不必折舊；.第三，在一些西方國家，中小企業(yè)的混合