《財務管理》重難點輔導.doc

1、精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-財務管理重難點輔導( 一) 企業(yè)償債能力分析是學習本章遇到的第一個重點、難點問題償債能力是企業(yè)對到期債務清償?shù)某惺苣芰颥F(xiàn)金保障程度。企業(yè)償債能力分析分為短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個方面。 反映企業(yè)短期償債能力的財務指標有流動比率、 速動比率、 現(xiàn)金比率三種； 反映企業(yè)長期償債能力的財務指標有資產(chǎn)負債率、 產(chǎn)權(quán)比率或有形凈值債務率、 已獲利息倍數(shù)三種。短期償債能力分析指標有以下三種：1、流動比率。計算公式是：流動比率 流動資產(chǎn)流動負債掌握流動比率應注意以下問題：(1) 流動比率高，企業(yè)不一定有

2、足夠的現(xiàn)金來償債；(2) 對企業(yè)來說，流動比率不是越高越好；(3) 流動比率多高合適，沒有統(tǒng)一標準。2、速動比率。計算公式是：速動資產(chǎn)速動比率流動負債掌握速動比率應注意以下問題：(1) 對企業(yè)來說，速動比率不是越大越好；(2) 速動比率多大合適，沒有一個統(tǒng)一的標準。3、現(xiàn)金比率。計算公式是：現(xiàn)金比率 貨幣資金 現(xiàn)金等價物流動負債掌握現(xiàn)金比率應注意以下問題：(1) 對于企業(yè)來說，現(xiàn)金比率不是越高越好。(2) 現(xiàn)金比率多大合適，沒有一個統(tǒng)一的標準。長期償債能力分析指標有以下三種：-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-1、資產(chǎn)負債率。

3、計算公式是：資產(chǎn)負債率 負債總額資產(chǎn)總額掌握資產(chǎn)負債率應注意以下問題：(1) 資產(chǎn)負債率低，說明企業(yè)長期償債能力強，但不是越低越好。過低的資產(chǎn)負債率說明企業(yè)經(jīng)營者負債經(jīng)營能力較弱， 沒能很好地利用財務杠桿， 使股東財富最大化。(2) 資產(chǎn)負債率多大合適，不同的企業(yè)沒有統(tǒng)一的標準。2、產(chǎn)權(quán)比率或有形凈值債務率。產(chǎn)權(quán)比率的計算公式是：產(chǎn)權(quán)比率負債總額所有者權(quán)益有形凈值債務率的計算公式是：有形凈值債務率負債總額所有者權(quán)益無形資產(chǎn)掌握產(chǎn)權(quán)比率應注意以下問題：(1) 產(chǎn)權(quán)比率低，說明企業(yè)長期償債能力強。(2) 產(chǎn)權(quán)比率多大合適，不同的行業(yè)或企業(yè)沒有統(tǒng)一的標準。(3) 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率有內(nèi)在的聯(lián)系。兩

4、者的關(guān)系是：資產(chǎn)負債率或者產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率資產(chǎn)負債率1 資產(chǎn)負債率1產(chǎn)權(quán)比率3、已獲利息倍數(shù)。計算公式是：息稅前利潤已獲利息倍數(shù)債務利息掌握已獲利息倍數(shù)應注意以下問題：(1) 已獲利息倍數(shù)是反映企業(yè)長期償債能力的正指標。指標越高，反映企業(yè)長期償債能力越強；反之，指標越低，償債能力越差，財務風險越大。(2) 該指標越高越好。(3) 已獲利息倍數(shù)的臨界值是 1。當已獲利息倍數(shù)等于 1 時，企業(yè)處于盈虧平衡點；當已獲利息倍數(shù)大于 1 時，企業(yè)盈利；當已獲利息倍數(shù)小于 1 時，企業(yè)虧損。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-學習這部分內(nèi)

5、容的關(guān)鍵， 是正確理解和運用各項指標， 掌握各種償債能力指標的公式結(jié)構(gòu)、意義和應注意的問題。( 二) 資產(chǎn)營運效率分析是學習本章遇到的第二個重點、難點問題資產(chǎn)的營運效率表現(xiàn)為運用各種資產(chǎn)為企業(yè)創(chuàng)造收入的能力。 資產(chǎn)營運效率分析分為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析三個方面。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標主要有應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標，指標計算公式如下：1、應收賬款周轉(zhuǎn)率：應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)品賒銷凈額應收賬款平均余額應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計算期天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應收賬款平均占用額計算期天數(shù)產(chǎn)品賒銷凈額 應收賬款平均占用額平均每天賒銷金額2、存貨周轉(zhuǎn)率：銷售成本存貨周

6、轉(zhuǎn)次數(shù)平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)計算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)平均存貨平均每日銷售成本3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：銷售凈額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)平均占用額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計算期天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)平均占用額平均每日銷售額-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：產(chǎn)品銷售凈額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)固定資產(chǎn)平均凈額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計算期天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)固定資產(chǎn)平均凈額平均每日銷售額5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)品銷售凈額總資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計算期天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)平均余額平均每日銷售額學習上述內(nèi)容關(guān)鍵注意以下幾個問

7、題：1、周轉(zhuǎn)次數(shù)指標的結(jié)構(gòu)和意義。各項指標的分子資料都是采用利潤表中的時期指標，如主營業(yè)務收入、 主營業(yè)務成本等； 指標的分母資料都是來自資產(chǎn)負債表中的時點指標，如應收賬款、存貨、流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)等。為了使分子、分母資料具有可比性，分母資料采用的既不是期初數(shù)，也不是期末數(shù)，而是采用平均數(shù)。時點數(shù)求平均的公式是：平均某資產(chǎn)余額期初某資產(chǎn)余額期末某資產(chǎn)余額2各項周轉(zhuǎn)次數(shù)指標都是正指標， 其數(shù)值越大，說明資產(chǎn)運用效率越高； 反之，其數(shù)值越小，運用效率越低。2、各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)指標計算方法和意義相同。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計算基本公式是：計算期天數(shù)某資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)該項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)指標表明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

8、一次所需要的天數(shù)，該指標數(shù)值越小， 表明資產(chǎn)運用效率越高；反之，該指標數(shù)值越大，則運用效率越低。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-( 三) 獲利能力分析是學習本章遇到的第三個重點、難點問題獲利能力是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中獲取利潤或資金增值的能力。反映企業(yè)獲利能力的財務指標主要有銷售利潤率、總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率三種。1、銷售利潤率。銷售利潤率是企業(yè)實現(xiàn)的利潤與主營業(yè)務收入的比率，由于分析目的不同， 銷售利潤率又可細分為銷售毛利率、主營業(yè)務利潤率、 營業(yè)利潤率和銷售凈利潤率幾種。(1) 銷售毛利潤率。計算公式是：銷售毛利率

9、毛利額100%主營業(yè)務收入銷售毛利潤率的高低主要受主營業(yè)務成本率高低的影響。(2) 主營業(yè)務利潤率。計算公式是：主營業(yè)務利潤率營業(yè)利潤其他業(yè)務利 潤 100% 主營業(yè)務收入 主營業(yè)務利潤期間費 用 100主營業(yè)務收入主營業(yè)務利潤率的大小除受銷售毛利率的影響外，主要受管理費用、 營業(yè)費用和財務費用這三項期間費用的影響。(3) 營業(yè)利潤率。計算公式是：營業(yè)利潤營業(yè)利潤率100主營業(yè)務收入營業(yè)利潤率的大小除受銷售毛利率、期間費用影響外， 還受其他業(yè)務利潤高低的影響。(4) 銷售凈利潤率。計算公式是：銷售凈利潤率凈利潤100主營業(yè)務收入銷售凈利潤率的大小除了受毛利、其他業(yè)務收支、 期間費用影響外， 還

10、受投資收益、補貼收入、營業(yè)外收支、所得稅等非營業(yè)活動的影響，反映企業(yè)主營業(yè)務活動、其他業(yè)務活動、非營業(yè)活動最終的利潤率水平。學好這部分內(nèi)容關(guān)鍵掌握好以下幾點：第一、銷售利潤率的幾個公式， 其分子、分母資金都來自企業(yè)當期的利潤表，反映當期企業(yè)獲利能力；-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-第二、要掌握好每一個公式的意義、 結(jié)構(gòu)和影響因素， 以便在實際工作中能查明其變動原因，提高實際工作能力；第三、通過習題熟練對利潤表的理解和對銷售利潤率指標的計算應用。2、總資產(chǎn)收益率。 總資產(chǎn)收益率是企業(yè)取得的利潤額與企業(yè)總資產(chǎn)的比率，表明企業(yè)全

11、部資產(chǎn)獲取利潤的能力。 總資產(chǎn)收益率指標主要有總資產(chǎn)報酬率和總資產(chǎn)凈利潤率二種。(1) 總資產(chǎn)報酬率。計算公式是：總資產(chǎn)報酬率 息稅前利潤100平均總資產(chǎn)(2) 總資產(chǎn)凈利潤率。計算公式是：凈利潤總資產(chǎn)凈利潤率100%平均總資產(chǎn)學習這兩個指標應注意以下幾點：第一，公式的分子資料與分母資料來自不同的會計報表，具有不同的性質(zhì)。分子的利潤額來自利潤表， 屬于時期性指標； 分母的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)來自于資產(chǎn)負債表，屬于時點指標。 在計算上述兩個公式時， 要將資產(chǎn)的時點指標轉(zhuǎn)換成平均指標，以便與分子時期指標具有可比性。第二、掌握每個公式的含義、結(jié)構(gòu)和計算方法。3、凈值產(chǎn)收益率。 凈資產(chǎn)收益率又稱為權(quán)益資本凈

12、利潤率或資本凈利潤率，是企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與平均所有者權(quán)益的比率， 反映企業(yè)運用凈資產(chǎn)獲取利潤的能力。計算公式是：凈資產(chǎn)收益率凈利潤100%平均所有者權(quán)益凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)獲利能力的核心指標， 該指標的高低反映了企業(yè)股東權(quán)益的獲利能力。凈資產(chǎn)收益率越高，股東權(quán)益獲利能力越強；反之，股東權(quán)益獲利能力越弱。學習該指標應注意以下幾點：第一，凈值產(chǎn)收益率是個正指標，該指標越高越好。第二，公式的分子資料與分母資料來自不同的會計報表，具有不同的性質(zhì)。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-分子的利潤額來自利潤表， 屬于時期性指標； 分母的總資產(chǎn)

13、和凈資產(chǎn)來自于資產(chǎn)負債表，屬于時點指標。 在計算上述兩個公式時， 要將資產(chǎn)的時點指標轉(zhuǎn)換成平均指標，以便與分子時期指標具有可比性；第三、掌握公式的含義、結(jié)構(gòu)和計算方法。( 四) 杜邦綜合分析系統(tǒng)是學習本章遇到的第四個重點、難點問題杜邦分析系統(tǒng)又稱為杜邦分析法，是以凈資產(chǎn)利潤率為核心， 對該指標進行層層分解，依次列出各因素指標之間的關(guān)系，從而形成反映企業(yè)財務系統(tǒng)內(nèi)影響凈資產(chǎn)利潤率變動的指標分析體系，利用指標分析體系查找影響凈資產(chǎn)收益率變動的原因，采取相應的管理措施， 提高企業(yè)盈利能力的分析方法。凈資產(chǎn)利潤率指標分解體系如下：1、第一次指標分解稅后利潤 稅后利潤 總資產(chǎn)所有者權(quán)益總資產(chǎn)所有者權(quán)益即

14、：凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈利潤率權(quán)益乘數(shù)2、第二次指標分解稅后 利潤稅后利潤總 資 產(chǎn)所有者權(quán)益所有者權(quán)益總 資 產(chǎn)稅后利潤主營業(yè)務收入總 資 產(chǎn)主營業(yè)務收入總 資 產(chǎn)所有者權(quán)益即：凈資產(chǎn)收益率銷售凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)學習這部分內(nèi)容的關(guān)鍵是注意以下幾點：第一、掌握好杜邦分析體系中每一指標的含義、公式結(jié)構(gòu)；第二、掌握好杜邦分析體系中各個指標之間的內(nèi)在聯(lián)系， 在此基礎上， 才能靈活運用；第三、掌握好權(quán)益乘數(shù)的意義和公式結(jié)構(gòu)。 權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)總額同所有者權(quán)益的比率，反映企業(yè)財務杠桿的大小和財務風險的高低。 如果權(quán)益乘數(shù)提高， 說-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手