工程項(xiàng)目的不確定性分析課件

1、2021-10-16工程項(xiàng)目的不確定性分析1第四章第四章 工程項(xiàng)目的不確定性分析工程項(xiàng)目的不確定性分析 工程項(xiàng)目的不確定性分析2盈虧平衡分析盈虧平衡分析敏感性分析敏感性分析概率分析概率分析決策樹(shù)分析決策樹(shù)分析工程項(xiàng)目的不確定性分析3|不確定性：項(xiàng)目決策過(guò)程的不確定性。不確定性：項(xiàng)目決策過(guò)程的不確定性。|指某一行動(dòng)方案可能出現(xiàn)幾種結(jié)果，即多個(gè)自然指某一行動(dòng)方案可能出現(xiàn)幾種結(jié)果，即多個(gè)自然狀態(tài)，且各種自然狀態(tài)的概率也不確知，企業(yè)是狀態(tài)，且各種自然狀態(tài)的概率也不確知，企業(yè)是在完全不確定的情況下所進(jìn)行的決策。在完全不確定的情況下所進(jìn)行的決策。|風(fēng)險(xiǎn)：由于隨機(jī)原因引起的項(xiàng)目總體的實(shí)際價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)：由于隨機(jī)原

2、因引起的項(xiàng)目總體的實(shí)際價(jià)值對(duì)預(yù)期價(jià)值的差異（負(fù)偏差）。對(duì)預(yù)期價(jià)值的差異（負(fù)偏差）。|不確定性分析：不確定性分析：|一般把一般把未來(lái)可能變化的因素對(duì)投資項(xiàng)目效果的影未來(lái)可能變化的因素對(duì)投資項(xiàng)目效果的影響分析響分析統(tǒng)稱為不確定性分析。即對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小統(tǒng)稱為不確定性分析。即對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小的分析。的分析。|產(chǎn)生不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的原因有：產(chǎn)生不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的原因有：主觀原因和客觀主觀原因和客觀原因原因|不確定性分析方法：不確定性分析方法：盈虧平衡分析盈虧平衡分析 敏感性分析敏感性分析 概率分析概率分析 決策樹(shù)分析決策樹(shù)分析工程項(xiàng)目的不確定性分析4盈虧平衡分析、盈虧平衡分析、核心問(wèn)題：確定盈虧平衡點(diǎn)，即核心

3、問(wèn)題：確定盈虧平衡點(diǎn)，即盈利與虧損的分界點(diǎn)盈利與虧損的分界點(diǎn)。一、線性盈虧平衡分析一、線性盈虧平衡分析基于三個(gè)假設(shè)：基于三個(gè)假設(shè)：1.1.產(chǎn)量與產(chǎn)銷(xiāo)量一致；產(chǎn)量與產(chǎn)銷(xiāo)量一致；2.2.單位產(chǎn)品價(jià)格保持不變單位產(chǎn)品價(jià)格保持不變3.3.成本：成本：可變成本可變成本隨產(chǎn)量變動(dòng)成正比例變動(dòng)，隨產(chǎn)量變動(dòng)成正比例變動(dòng)，固定成本固定成本不隨產(chǎn)量變動(dòng)。不隨產(chǎn)量變動(dòng)。 金額金額 銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入S S 總成本總成本C C M M S S* *固定固定F FC C成本成本 Q Q* * Q QC C 產(chǎn)量產(chǎn)量S = P.Q-t.Q S = P.Q-t.Q ， C = FC = FC C+V+VC C.Q .Q V

4、VC C單位可變成本，單位可變成本，tt單位產(chǎn)品稅金，單位產(chǎn)品稅金，PP產(chǎn)品單價(jià)，產(chǎn)品單價(jià)，Q-Q-產(chǎn)銷(xiāo)量產(chǎn)銷(xiāo)量在盈虧平衡點(diǎn)在盈虧平衡點(diǎn)M M，S=CS=C，即：，即： PQ-t.Q = FPQ-t.Q = FC C+V+VC C.Q.Q此時(shí)所對(duì)應(yīng)的產(chǎn)量：此時(shí)所對(duì)應(yīng)的產(chǎn)量： 即為盈虧平衡產(chǎn)量。即為盈虧平衡產(chǎn)量。判斷：判斷：Q QQ Q* * 時(shí)，方案盈利；時(shí)，方案盈利；Q QQ Q* * 時(shí)，方案虧損時(shí)，方案虧損。CCVtPFQ*工程項(xiàng)目的不確定性分析5利潤(rùn)：利潤(rùn)：E=S-CE=P.Q-t.Q-(Fc+Vc.Q)=(P-t-Vc).Q Fc盈虧平衡銷(xiāo)售額盈虧平衡銷(xiāo)售額: S*=PQ*|生產(chǎn)能力

5、利用率：生產(chǎn)能力利用率：|Q*和和F*都能說(shuō)明方案抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。都能說(shuō)明方案抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。 Q*和和F*越小，越小，說(shuō)明方案抗風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)，否則，就弱。說(shuō)明方案抗風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)，否則，就弱。|例例1：某項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)某項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)50萬(wàn)件，根據(jù)資料萬(wàn)件，根據(jù)資料分析，估計(jì)單位產(chǎn)品價(jià)格為分析，估計(jì)單位產(chǎn)品價(jià)格為100元，單位產(chǎn)品可變成元，單位產(chǎn)品可變成本為本為80元，固定成本為元，固定成本為30萬(wàn)元。已知該產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金萬(wàn)元。已知該產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加合并稅率為及附加合并稅率為5%?，F(xiàn)有一客戶前來(lái)訂貨?，F(xiàn)有一客戶前來(lái)訂貨25萬(wàn)件，萬(wàn)件，問(wèn)是否應(yīng)該簽訂訂貨合同？并求項(xiàng)目在盈虧平衡點(diǎn)的問(wèn)

6、是否應(yīng)該簽訂訂貨合同？并求項(xiàng)目在盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率。生產(chǎn)能力利用率。|解：解：*1 0 0 %CQFQ)(20000080%51001003000000*件CcVtPFQ工程項(xiàng)目的不確定性分析6|盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率為：盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率為：|由于訂貨由于訂貨25萬(wàn)件大于盈虧平衡產(chǎn)量萬(wàn)件大于盈虧平衡產(chǎn)量20萬(wàn)件，萬(wàn)件，|因此項(xiàng)目盈利，可以接受訂單。因此項(xiàng)目盈利，可以接受訂單。|二、非線性盈虧平衡分析二、非線性盈虧平衡分析|P 和和VC均是均是Q的函數(shù)，關(guān)系如下圖：的函數(shù)，關(guān)系如下圖：金額金額 成本成本 N 收入收入 FC M 0 Q*1 Q*2 產(chǎn)量產(chǎn)量 有兩個(gè)盈虧平衡點(diǎn)有兩

7、個(gè)盈虧平衡點(diǎn)M、N 當(dāng)當(dāng)QQ*2 時(shí)，虧損；當(dāng)時(shí)，虧損；當(dāng) Q*1QQ*2，盈利。，盈利。*200000100%100%40%500000CQFQ工程項(xiàng)目的不確定性分析7|S=P(Q).Q , C=Fc+ Vc(Q). Q|令令S=C， 即可求出盈虧平衡點(diǎn)。即可求出盈虧平衡點(diǎn)。|利潤(rùn)利潤(rùn)E= S-C=P(Q).Q Fc-Vc(Q). Q。|利潤(rùn)曲線如下圖：利潤(rùn)曲線如下圖：利潤(rùn)利潤(rùn)|0 Q*1 Q*2 產(chǎn)量產(chǎn)量|對(duì)利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)E求求Q的導(dǎo)數(shù)，并令其等于零，即可求出利潤(rùn)最大的導(dǎo)數(shù)，并令其等于零，即可求出利潤(rùn)最大時(shí)的產(chǎn)量。時(shí)的產(chǎn)量。|求總成本最低時(shí)的產(chǎn)量：求總成本最低時(shí)的產(chǎn)量：|對(duì)總成本對(duì)總成本C求求

8、Q的導(dǎo)數(shù)，并令其等于零，即可求總成本最的導(dǎo)數(shù)，并令其等于零，即可求總成本最低時(shí)的產(chǎn)量。低時(shí)的產(chǎn)量。 工程項(xiàng)目的不確定性分析8|例例2：已知固定成本為：已知固定成本為60000元，單位變動(dòng)成本為元，單位變動(dòng)成本為35元，產(chǎn)品單價(jià)為元，產(chǎn)品單價(jià)為60元由于成批采購(gòu)材料，單位產(chǎn)品變?cè)捎诔膳少?gòu)材料，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本可減少為購(gòu)買(mǎi)量的動(dòng)成本可減少為購(gòu)買(mǎi)量的1 ；由于成批銷(xiāo)售產(chǎn)品，單價(jià)；由于成批銷(xiāo)售產(chǎn)品，單價(jià)可降低為銷(xiāo)售量的可降低為銷(xiāo)售量的3.5 ；求項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)、利潤(rùn)；求項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)、利潤(rùn)最大時(shí)的產(chǎn)量。最大時(shí)的產(chǎn)量。 解：總成本解：總成本 C= 60000 +(35- -0.001Q).Q 總

9、收入總收入 S=(60- -0.0035Q).Q 令令C= S, 即即60000 +(35- -0.001Q).Q =(60- -0.0035Q).Q 整理可求得：整理可求得： Q*1=4000單位，單位，Q*2=6000單位，單位， 即為盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量。即為盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量。 利潤(rùn)為：利潤(rùn)為： E=S-C= (60- -0.0035Q).Q - - 60000 -(35-0.001Q).Q = -0.0025Q2 + 25Q- -60000 求導(dǎo)數(shù)求導(dǎo)數(shù)2( 0.00252560000)0.00525dEdQQQdQdQ 工程項(xiàng)目的不確定性分析9|令上式等于零，即令上式等于零，即- -0.00

10、5Q+25=0, |利潤(rùn)最大時(shí)的產(chǎn)量為：利潤(rùn)最大時(shí)的產(chǎn)量為： Q=5000單位單位|例例3：生產(chǎn)某種產(chǎn)品有兩種方案生產(chǎn)某種產(chǎn)品有兩種方案A和和B。A方案初始投資為方案初始投資為50萬(wàn)元，預(yù)期年凈收萬(wàn)元，預(yù)期年凈收益為益為15萬(wàn)元；方案萬(wàn)元；方案B初始投資為初始投資為150萬(wàn)萬(wàn)元，預(yù)期年凈收益為元，預(yù)期年凈收益為35萬(wàn)元。該產(chǎn)品萬(wàn)元。該產(chǎn)品市場(chǎng)壽命具有較大的不確定性，如果市場(chǎng)壽命具有較大的不確定性，如果給定基準(zhǔn)收益率為給定基準(zhǔn)收益率為15%，不考慮期末，不考慮期末資產(chǎn)殘值，試就項(xiàng)目壽命期分析怎樣資產(chǎn)殘值，試就項(xiàng)目壽命期分析怎樣選擇兩個(gè)方案。選擇兩個(gè)方案。| 解：設(shè)項(xiàng)目壽命期為解：設(shè)項(xiàng)目壽命期為T(mén)

11、, 寫(xiě)出兩方案寫(xiě)出兩方案的的NPV工程項(xiàng)目的不確定性分析10工程項(xiàng)目的不確定性分析11|NPVA= - -50 + 15(P/A, 15%, T)|NPVB= -1-150 + 35(P/A, 15%, T)|令令NPVA= NPVB，即，即|- -50 + 15(P/A, 15%, T) = -1-150 + 35(P/A, 15%, T)兩邊取常用對(duì)數(shù)，求解得兩邊取常用對(duì)數(shù)，求解得 T = 9.92年，即為盈虧平衡點(diǎn)。年，即為盈虧平衡點(diǎn)。| NPV| B方案方案| A方案方案 | 0 9.92 T| -50 | | -150|從上圖可見(jiàn)：從上圖可見(jiàn)： T9.92時(shí)時(shí)B方案優(yōu)。方案優(yōu)。5)1

12、5.01(15.01)15.01(TT工程項(xiàng)目的不確定性分析12|盈虧平衡分析的應(yīng)用|1單方案的投資分析|2多方案的比較選擇|3成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析工程項(xiàng)目的不確定性分析13|一、敏感性分析的概念一、敏感性分析的概念|是指通過(guò)測(cè)定一個(gè)或多個(gè)不確定性因素的變化所導(dǎo)致是指通過(guò)測(cè)定一個(gè)或多個(gè)不確定性因素的變化所導(dǎo)致的決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化幅度，了解各種因素的變化對(duì)的決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化幅度，了解各種因素的變化對(duì)實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的影響程度，從而對(duì)外部環(huán)境條件發(fā)生實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的影響程度，從而對(duì)外部環(huán)境條件發(fā)生不利變化時(shí)投資方案的承受能力作出判斷。不利變化時(shí)投資方案的承受能力作出判斷。|包括：?jiǎn)我蛩孛舾行苑治觥⒍?/p>

13、因素敏感性分析包括：?jiǎn)我蛩孛舾行苑治?、多因素敏感性分析|敏感性因素：敏感性因素：|投資、產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)量、成本、壽命期、折現(xiàn)率等。投資、產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)量、成本、壽命期、折現(xiàn)率等。|二、單因素敏感性分析二、單因素敏感性分析|假定其它因素保持不變，而只變動(dòng)其中某一個(gè)因素，假定其它因素保持不變，而只變動(dòng)其中某一個(gè)因素，研究其影響經(jīng)濟(jì)效益的程度。研究其影響經(jīng)濟(jì)效益的程度。| 步步 驟：驟：1、找出影響方案經(jīng)濟(jì)效益的不確定因素（即分析對(duì)象）、找出影響方案經(jīng)濟(jì)效益的不確定因素（即分析對(duì)象）一般從建設(shè)期、壽命期、產(chǎn)量、價(jià)格、成本、銷(xiāo)售量、一般從建設(shè)期、壽命期、產(chǎn)量、價(jià)格、成本、銷(xiāo)售量、折現(xiàn)率等中去選。折現(xiàn)率等中

14、去選。2、確定不確定因素的變動(dòng)范圍、確定不確定因素的變動(dòng)范圍 一般一般-20% +20%之間之間3、確定分析指標(biāo)，計(jì)算目標(biāo)值、確定分析指標(biāo)，計(jì)算目標(biāo)值 分析指標(biāo)分析指標(biāo)可以是我們介紹過(guò)的所有經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，如可以是我們介紹過(guò)的所有經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，如NPV、NAV、IRR等。等。目標(biāo)值目標(biāo)值就是所有因素均不發(fā)生就是所有因素均不發(fā)生變化時(shí)，計(jì)算的經(jīng)濟(jì)效益值。變化時(shí)，計(jì)算的經(jīng)濟(jì)效益值。工程項(xiàng)目的不確定性分析144、計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。、計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。5、分析各種不確定性因素允許變化的最大幅度，即使經(jīng)、分析各種不確定性因素允許變化的最大幅度，即使經(jīng)濟(jì)效益指

15、標(biāo)達(dá)到臨界值時(shí)，某種不確定性因素允許變濟(jì)效益指標(biāo)達(dá)到臨界值時(shí)，某種不確定性因素允許變化的最大值?；淖畲笾?。6、找出敏感性因素，提出相應(yīng)的措施。、找出敏感性因素，提出相應(yīng)的措施。 敏感性因素是指其數(shù)值變化能顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效益敏感性因素是指其數(shù)值變化能顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效益 的因素。的因素。 例例4：某項(xiàng)目的總投資為某項(xiàng)目的總投資為300萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為36萬(wàn)元，萬(wàn)元，年銷(xiāo)售收入為年銷(xiāo)售收入為90萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命周期為萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命周期為10年，基準(zhǔn)折年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為現(xiàn)率為10%。試通過(guò)單因素敏感性分析，找出敏感性。試通過(guò)單因素敏感性分析，找出敏感性因素。因素。解：以解：以NP

16、V為經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)為經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) NPV=(CI-CO)(P/A, i, n) -K 目標(biāo)值目標(biāo)值 NPV0 = (90- -36)(P/A,10%,10)- -300=31.776(萬(wàn)元萬(wàn)元) 分別就分別就CI, CO, K, i, n 進(jìn)行敏感性分析進(jìn)行敏感性分析 工程項(xiàng)目的不確定性分析15 |設(shè)設(shè)CI的變動(dòng)率為的變動(dòng)率為X| CO 的變動(dòng)率為的變動(dòng)率為Y | K的變動(dòng)率為的變動(dòng)率為Z| i的變動(dòng)率為的變動(dòng)率為w| n的變動(dòng)率為的變動(dòng)率為p|則不確定因素對(duì)凈現(xiàn)值的影響公式分別為：則不確定因素對(duì)凈現(xiàn)值的影響公式分別為：|NPV= 90(1+x)- -36(P/A,10%,10)- -300|N

17、PV= 90- -36(1+y)(P/A,10%,10)- -300|NPV= (90- -36)(P/A,10%,10)- -300(1+Z)|NPV= (90- -36)P/A,10%(1+W),10- -300|NPV= (90- -36)P/A,10%,10(1+p)- -300 分別假設(shè)各因素分別假設(shè)各因素CI, CO, K, i, n 的變動(dòng)范圍為的變動(dòng)范圍為-10%, -5%, +5%, +10%工程項(xiàng)目的不確定性分析16假設(shè)其它所有因素均不發(fā)生變化，假設(shè)其它所有因素均不發(fā)生變化，CI減少減少10%， NPV=90(1-10%) 36(P/A,10%,10)- -300= -23

18、.52(萬(wàn)元萬(wàn)元)逐一取值計(jì)算列表如下：逐一取值計(jì)算列表如下： 畫(huà)敏感性分析圖：畫(huà)敏感性分析圖：從表、圖可以看出：從表、圖可以看出：CI、K是最敏感的因素。是最敏感的因素。 現(xiàn)在求臨界值現(xiàn)在求臨界值如果以如果以NPV=0作為方案可接受的臨界條件作為方案可接受的臨界條件 令令NPV= 90(1+x)- -36(P/A,10%,10)- -300=0 X = -5.75%|也就是說(shuō)，也就是說(shuō)，CI的減少幅度一旦超過(guò)的減少幅度一旦超過(guò)-5.75%時(shí)，項(xiàng)目就會(huì)時(shí)，項(xiàng)目就會(huì)虧損。同理可求出其他因素的臨界值。虧損。同理可求出其他因素的臨界值。 變動(dòng)范圍變動(dòng)范圍因素因素 NPV-10% -5% 0 +5%

19、+10% CI -23.524.12831.776 59.42487.072 CO53.89442.83531.77620.7179.658 n10.98621.64531.77641.49550.73 i46.55439.05531.77624.79818.019 K61.77646.77631.77616.7761.776工程項(xiàng)目的不確定性分析17|三、多因素敏感性分析三、多因素敏感性分析|在單因素敏感性分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行在單因素敏感性分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行|方法步驟與單因素敏感性分析相同。方法步驟與單因素敏感性分析相同。|只是同時(shí)有多個(gè)因素發(fā)生變動(dòng)。只是同時(shí)有多個(gè)因素發(fā)生變動(dòng)。|“雙因素敏感性分

20、析雙因素敏感性分析”|如上例，如上例，CI和和CO同時(shí)變化同時(shí)變化 公式：公式： NPV=90（1+X)- - 36(1+Y)(P/A,10%,10)- -300 =14.64X-5.8Y-291.16|如果如果NPV0是該方案可接受的極限是該方案可接受的極限|則則 Y 2.5X-1.14 2.5X-1.14| X=0 Y 1.14 X=0 Y 1.14 | Y=0 X -0.46 Y=0 X -0.46 | 繪制雙因素敏感性分析圖繪制雙因素敏感性分析圖工程項(xiàng)目的不確定性分析18|收入在X0.-42%,成本在Y1.14% 的范圍內(nèi)同時(shí)變動(dòng)方案都是可接受的。 | | Y % | | | 20|

21、| 20 X % | |風(fēng)險(xiǎn)分析：如果收入、成本都在20%的范圍內(nèi)變動(dòng)，出現(xiàn)虧損的可能性在40%左右，風(fēng)險(xiǎn)較大。 1.14-0.46工程項(xiàng)目的不確定性分析19|一、基本原理一、基本原理|概率分析就是通過(guò)研究各種不確定性因素發(fā)生概率分析就是通過(guò)研究各種不確定性因素發(fā)生不同幅度變動(dòng)的概率分布及其對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效益不同幅度變動(dòng)的概率分布及其對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效益的影響，并作出概率描述，從而對(duì)方案的風(fēng)險(xiǎn)的影響，并作出概率描述，從而對(duì)方案的風(fēng)險(xiǎn)情況作出比較準(zhǔn)確的判斷。情況作出比較準(zhǔn)確的判斷。|二、分析方法二、分析方法|經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，各不確定性因素和經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)近經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，各不確定性因素和經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)近似服從正態(tài)分布。似

22、服從正態(tài)分布。|1、方案凈現(xiàn)金流量的期望值和方差、方案凈現(xiàn)金流量的期望值和方差|設(shè)設(shè)yt為某評(píng)價(jià)指標(biāo)的第為某評(píng)價(jià)指標(biāo)的第t個(gè)值，（個(gè)值，（t=0,1.2n)|Pt為某評(píng)價(jià)指標(biāo)的第為某評(píng)價(jià)指標(biāo)的第t個(gè)值出現(xiàn)的概率個(gè)值出現(xiàn)的概率|E（ y )為某經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的期望值為某經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的期望值| 投資經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差投資經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差|與離散系數(shù)與離散系數(shù) tnttPyyE 0)( YEYq ntttyEYP02工程項(xiàng)目的不確定性分析20|2、方案凈現(xiàn)值的期望值和方差的期望值和方差|設(shè)壽命內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量是相互獨(dú)立的，不存在相關(guān)關(guān)系。|現(xiàn)假設(shè)有2種自然狀態(tài)u, v，有3個(gè)不確定性因素A,B,C，那

23、么可能的概率組合（也是方案組合）為23=8。| Cu | Bu Cv| Au Bv Cu| Cv| Av Cu| Bu Cv| Bv Cu| CvtnttiyENPVE)1 ()()(0ntttiNPV02)1 ()(工程項(xiàng)目的不確定性分析21|八條組合的概率為：八條組合的概率為：|P1=PAu. PBu. Pcu , 對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)NPV1|P2=PAu. PBu. PCv , 對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)NPV2|P3=PAu. PBv. Pcu , 對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)NPV3|P4=PAu. PBv. PCv , 對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)NPV4|P5=PAv. PBu. Pcu , 對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)NPV5|P6=PAv. PBu. PCv ,

24、 對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)NPV6|P7=PAv. PBv. PCu, 對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)NPV7|P8=PAv. PBv. PCv , 對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)NPV8|方案的期望凈現(xiàn)值為：方案的期望凈現(xiàn)值為：|判斷：判斷：|E(NPV)0, 方案可行；方案可行；E(NPV)0， 所以方案可行。所以方案可行。 市場(chǎng)市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格 NPV 概率概率P 暢銷(xiāo)暢銷(xiāo) 0.2高價(jià)高價(jià) 0.4NPV=390(P/A,12%,5)-1000=405.95 P=0.2 0.4= 0.08 暢銷(xiāo)暢銷(xiāo) 0.2中價(jià)中價(jià) 0.4 NPV=450(P/A,12%,5)-1000=622.25P=0.2 0.4= 0.08 暢銷(xiāo)暢銷(xiāo) 0.2低價(jià)低價(jià) 0.2 NP

25、V=510(P/A,12%,5)-1000=838.55P=0.2 0.2= 0.04 一般一般 0.6高價(jià)高價(jià) 0.4 NPV=310(P/A,12%,5)-1000=117.55P=0.6 0.4= 0.24 一般一般 0.6中價(jià)中價(jià) 0.4 NPV=350(P/A,12%,5)-1000=261.75P=0.6 0.4= 0.24 一般一般 0.6低價(jià)低價(jià) 0.2 NPV=390(P/A,12%,5)-1000=405.95P=0.6 0.2= 0.12 滯銷(xiāo)滯銷(xiāo) 0.2高價(jià)高價(jià) 0.4 NPV=230(P/A,12%,5)-1000= -170.85P=0.2 0.4= 0.08 滯銷(xiāo)

26、滯銷(xiāo) 0.2中價(jià)中價(jià) 0.4 NPV=250(P/A,12%,5)-1000= -98.75P=0.2 0.4= 0.08 滯銷(xiāo)滯銷(xiāo) 0.2低價(jià)低價(jià) 0.2 NPV=270(P/A,12%,5)-1000= -26.65P=0.2 0.2= 0.04)(83.232.)(91萬(wàn)元jjjPNPVNPVE工程項(xiàng)目的不確定性分析24|決策樹(shù)用于方案的選擇比較好。決策樹(shù)用于方案的選擇比較好。|一、決策分析的基本原理一、決策分析的基本原理|分析在不同的自然狀態(tài)下如何選擇方案。分析在不同的自然狀態(tài)下如何選擇方案。|條件：條件：|存在決策者希望達(dá)到的目標(biāo)（如收益最大或損失最小；存在決策者希望達(dá)到的目標(biāo)（如收

27、益最大或損失最??；|存在兩個(gè)及其以上的選擇方案存在兩個(gè)及其以上的選擇方案|存在兩種以上的自然狀態(tài)存在兩種以上的自然狀態(tài)|各種不同方案在不同自然狀態(tài)下的損益值可以計(jì)算出來(lái)各種不同方案在不同自然狀態(tài)下的損益值可以計(jì)算出來(lái)|決策樹(shù)由不同的節(jié)點(diǎn)和概率分枝組成。決策樹(shù)由不同的節(jié)點(diǎn)和概率分枝組成。| 決策點(diǎn)，從決策點(diǎn)后引出的每一分枝表示一個(gè)可決策點(diǎn)，從決策點(diǎn)后引出的每一分枝表示一個(gè)可 | 供選擇的方案。供選擇的方案。| 狀態(tài)點(diǎn)，從狀態(tài)點(diǎn)后引出的每一分枝表示一個(gè)狀態(tài)點(diǎn)，從狀態(tài)點(diǎn)后引出的每一分枝表示一個(gè)| 可能的自然狀態(tài)?？赡艿淖匀粻顟B(tài)。| 二、選擇準(zhǔn)則二、選擇準(zhǔn)則|1、期望值最大的原則、期望值最大的原則|

28、用節(jié)點(diǎn)的期望值進(jìn)行比較。用節(jié)點(diǎn)的期望值進(jìn)行比較。|2、方差最小的原則、方差最小的原則工程項(xiàng)目的不確定性分析25|例例6：某企業(yè)現(xiàn)在有兩個(gè)方案，新建廠房和改造廠房。某企業(yè)現(xiàn)在有兩個(gè)方案，新建廠房和改造廠房。新建需要投資新建需要投資1000萬(wàn)元，改造只需要投資萬(wàn)元，改造只需要投資500萬(wàn)元。無(wú)萬(wàn)元。無(wú)論是哪個(gè)方案實(shí)施后，市場(chǎng)均會(huì)出現(xiàn)兩種自然狀態(tài)，即論是哪個(gè)方案實(shí)施后，市場(chǎng)均會(huì)出現(xiàn)兩種自然狀態(tài)，即產(chǎn)品暢銷(xiāo)和滯銷(xiāo)。暢銷(xiāo)的概率為產(chǎn)品暢銷(xiāo)和滯銷(xiāo)。暢銷(xiāo)的概率為0.65，滯銷(xiāo)的概率為，滯銷(xiāo)的概率為0.35。新建廠房暢銷(xiāo)時(shí)年凈收益為。新建廠房暢銷(xiāo)時(shí)年凈收益為400萬(wàn)元，新建廠房萬(wàn)元，新建廠房滯銷(xiāo)時(shí)每年將虧損為滯銷(xiāo)時(shí)每年將虧損為100萬(wàn)元。改造廠房暢銷(xiāo)時(shí)年凈收萬(wàn)元。改造