財(cái)務(wù)報(bào)表分析專題教材

1、第一章概論信息、物質(zhì)、能源構(gòu)成客觀世界的三個(gè)基本因素。信息分類：按容疇分為自然信息和社會(huì)信息:按社會(huì)屬性分為政治信息、 軍事信息、經(jīng)濟(jì)信息、科技信息；按處理、加工程度分為一次信息、二 次信息和三次信息；按傳遞圍分為公開(kāi)信息、半公開(kāi)信息和非公開(kāi)信息; 按信息的貯存方式分為存信息和外存信息。財(cái)務(wù)信息是可以對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)規(guī)律進(jìn)行直接描述的,可在人們相互之間進(jìn) 行交流、傳播和利用的知識(shí)。財(cái)務(wù)信息的用戶：投資人（關(guān)心投資的安全和收益,具體說(shuō)是投資收益 率、總資產(chǎn)收益率、銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)保值、增值率，需了解自己持有 股票的市場(chǎng)價(jià)值）、債權(quán)人（貸款債權(quán)人關(guān)心債權(quán)的安全，包括貸款到 期的收回和利息的償付，需了解企

2、業(yè)的獲利能力和現(xiàn)金流量及有無(wú)其他 需要到期償還的貸款；商業(yè)債權(quán)人關(guān)心的企業(yè)準(zhǔn)時(shí)償還貸款的能力，需 了解企業(yè)短期償還債務(wù)的能力，即流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率）、 政府和企業(yè)本身。財(cái)務(wù)甦是庾映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的總結(jié)性書(shū)面文件，包括資產(chǎn) 負(fù)債表、損益表、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表（現(xiàn)金流量表）、有關(guān)附表以及財(cái)務(wù) 情況說(shuō)明書(shū)。年度、半年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告包括:會(huì)計(jì)報(bào)表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注、財(cái)務(wù)情況 說(shuō)明書(shū)。2000年6月21日，國(guó)務(wù)院公布企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例規(guī)定財(cái)務(wù)情 況說(shuō)明書(shū)應(yīng)對(duì)下面情況作出說(shuō)明:企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本情況；利潤(rùn)實(shí) 現(xiàn)和利潤(rùn)分配情況；資金增減和利潤(rùn)分配情況；資金增減和周轉(zhuǎn)情況； 對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)

3、成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項(xiàng)。財(cái)務(wù)報(bào)表主表：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表、成本報(bào)表（部報(bào)表） 資產(chǎn)負(fù)債表是反映某一會(huì)計(jì)主體在某一特定日財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表,包 括三方面容：企業(yè)所擁有或者控制、并可帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源即資產(chǎn)； 企業(yè)因過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成、并預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出的現(xiàn)時(shí)義務(wù) 即負(fù)債；企業(yè)擁有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益即所有者權(quán)益。 資產(chǎn)負(fù)債表所揭示的財(cái)務(wù)信息容：企業(yè)所擁有并可利用的經(jīng)濟(jì)資源:資 產(chǎn)的資金來(lái)源；資產(chǎn)和負(fù)債的對(duì)照關(guān)系。損益表是反映某一會(huì)計(jì)主體一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表,反映 了一定期間的收入和相應(yīng)的費(fèi)用、成本以及最終形成的損益。 我國(guó)多 采用多步式?，F(xiàn)金流

4、量表是以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為編制基礎(chǔ),反映某一會(huì)計(jì)主體一定 會(huì)計(jì)期間的現(xiàn)金流入和流出狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。成本報(bào)表是反映企業(yè)一定期間的產(chǎn)品成本和其他費(fèi)用的水平及構(gòu)成情 況的報(bào)表，包括商品產(chǎn)品成本表、主要產(chǎn)品單位成本表和各種費(fèi)用明細(xì) 表。需定期編制和分析。損益表的附表：利潤(rùn)分配表和主營(yíng)業(yè)務(wù)收支明細(xì)表;資產(chǎn)負(fù)債表附表： 應(yīng)交增值稅明細(xì)表。報(bào)表附注容:不符合基本會(huì)計(jì)假設(shè)的說(shuō)明；重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)及 其變更情況、變更原因及其對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響；或有事項(xiàng)和 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的說(shuō)明；關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的說(shuō)明；重要資產(chǎn)轉(zhuǎn) 讓及其出售情況；企業(yè)合并、分立；重大投資、融資活動(dòng)；會(huì)計(jì)報(bào)表中 重要項(xiàng)目的明細(xì)資

5、料；有助于理解和分析會(huì)計(jì)報(bào)表需要說(shuō)明的其他事 項(xiàng)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)，釆用科學(xué)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和適用的 分析方法，遵循規(guī)的分析程序，通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn) 金流量等重要指標(biāo)的比較分析，從而對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況及其效績(jī)作出判 斷、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的特征：它是在財(cái)務(wù)表所披露信息的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步提供 和利用財(cái)務(wù)信息；財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一個(gè)判斷過(guò)程；科學(xué)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和適 用的分析方法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要手段。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的根本目標(biāo)是充分利用財(cái)務(wù)報(bào)表及其分析所揭示的信息， 使之成為決策的依據(jù)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的具體目標(biāo)：為企業(yè)投資人的投資決策、為債權(quán)人的貸款 決策提供依據(jù)；為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決

6、策和提高管理水平、提髙效益提供依據(jù); 為政府進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)決策和對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)施間接管理，考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)者 業(yè)績(jī)提供依據(jù)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析比較標(biāo)準(zhǔn)：本期實(shí)際與預(yù)定目標(biāo)、計(jì)劃和定額比較；本期 實(shí)際與上年同期實(shí)際，本年實(shí)際與上年實(shí)際或歷史最好水平比較，以及 與若干期的歷史資料比較；本企業(yè)實(shí)際與國(guó)外先進(jìn)水平比較；本企業(yè)實(shí) 際與評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值比較（較其他方法更準(zhǔn)確、客觀）。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法:比較分析法（橫向比較法、縱向比較法）、比率 分析法、因素分析法。橫向比較法又稱水平分析法,指將實(shí)際達(dá)到的結(jié)果同某一標(biāo)準(zhǔn)，包括某 一期或數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)表中的相同項(xiàng)目的實(shí)際數(shù)據(jù)作比較。經(jīng)常釆用的一 種形式是編制比較財(cái)務(wù)報(bào)表。縱向比較分

7、析法又稱垂直分析法或動(dòng)態(tài)分析法,即以資產(chǎn)負(fù)債表、損益 表等財(cái)務(wù)報(bào)表中的某一關(guān)鍵項(xiàng)目為基數(shù)項(xiàng)目，以其金額為100,而將其 余項(xiàng)目的金額分別計(jì)算出各占關(guān)鍵項(xiàng)目的百分比，這個(gè)百分比表示各項(xiàng) 目的比重，通過(guò)比重對(duì)各項(xiàng)目作出判斷和評(píng)價(jià)。僅有百分比而不表示金額的財(cái)務(wù)報(bào)表稱為共同比財(cái)務(wù)報(bào)表,是縱向分析 的一種重要形式。資產(chǎn)負(fù)債表的共同比報(bào)表通常以資產(chǎn)總額為基數(shù)，而 損益表以產(chǎn)品銷售收入總額為基數(shù)。共同比財(cái)務(wù)報(bào)表分析的優(yōu)點(diǎn)：便于對(duì)不同時(shí)期報(bào)表的相同項(xiàng)目進(jìn)行比 較，如果能對(duì)數(shù)期報(bào)表的相同項(xiàng)目作比較，可觀察到相同項(xiàng)目變動(dòng)的一 般趨勢(shì)，有助于評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)。運(yùn)用比較分析法應(yīng)注意:指標(biāo)容、圍和計(jì)算方法的一致性；會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)

8、 準(zhǔn)、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)處理方法的一致性；時(shí)間單位和長(zhǎng)度的一致性；企 業(yè)類型、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和財(cái)務(wù)規(guī)模以及目標(biāo)大體一致。比率分析法指利用財(cái)務(wù)比率,包括一個(gè)單獨(dú)的比率或者一組比率，以表 明一個(gè)方面的業(yè)績(jī)、狀況或能力的分析。財(cái)務(wù)比率分類:獲利能力比率、償債能力比率、營(yíng)運(yùn)能力比率。因素分析法指確定影響因素,測(cè)量其影響程度，查明指標(biāo)變動(dòng)原因的一 種分析方法。有連環(huán)替代法和差額計(jì)算法。因素分析法特征：要按照影響因素同綜合性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間的因果關(guān)系， 確定影響因素；計(jì)算過(guò)程的假設(shè)性；因素替代的順序性。連環(huán)替代法指確定影響因素,并按照一定的替換順序逐個(gè)因素替換，計(jì) 算出各個(gè)因素對(duì)綜合性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)程度的一種計(jì)算方法。財(cái)

9、務(wù)報(bào)表分析應(yīng)注意的問(wèn)題：1.要彌補(bǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表提供信息的局限性，盡 可能地?cái)U(kuò)大信息來(lái)源；2.使用比較分析法或比率分析法必須和實(shí)際情況 相結(jié)合；3.經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)要恰當(dāng)。在作出判斷評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)盡可能將潛 在的業(yè)績(jī)估計(jì)在。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)：真實(shí)、系統(tǒng)和完整的數(shù)據(jù)資料；客觀、可靠的實(shí) 際情況；法律、法規(guī)、制度以及政府的方針和政策。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序:明確分析的目的、容、圍和重點(diǎn)，并據(jù)以制定分 析工作方案；搜集、整理和核實(shí)資料；選用適宜的分析方法，進(jìn)行分析 工作；編寫(xiě)分析報(bào)告。財(cái)務(wù)報(bào)表分析資料：作為分析對(duì)象的財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)表全套資料,如 是年度財(cái)務(wù)報(bào)表必須經(jīng)過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)并具有審計(jì)報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào)表； 與

10、作為分析對(duì)象的財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)表相應(yīng)的以前年度的財(cái)務(wù)報(bào)告、財(cái) 務(wù)報(bào)表以及其他歷史資料；與財(cái)務(wù)分析有關(guān)的定額、計(jì)劃、統(tǒng)計(jì)和業(yè)務(wù) 等方面的資料；同行業(yè)或同類型企業(yè)的有關(guān)資料，國(guó)外先進(jìn)企業(yè)或先進(jìn) 水平的資料；國(guó)家統(tǒng)一規(guī)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值資料；其他資料。第二章企業(yè)的收益性和獲利能力分析收益指企業(yè)在資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)流入,包括總收益和凈收益。資產(chǎn)收益是一種潛在收益,也即企業(yè)資產(chǎn)中孕育著的未來(lái)收益，需通過(guò) 資金周轉(zhuǎn)的完成才能實(shí)現(xiàn)，并最終轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)收益。經(jīng)營(yíng)收益是一種現(xiàn)實(shí)存在的收益,是資產(chǎn)中潛在收益的實(shí)現(xiàn)，也就是企 業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲得的利潤(rùn)。收益性分杭指對(duì)企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能夠取得多大收益的能力所進(jìn)行的 分析

11、、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)。是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的核心。 以總投資收益率和主權(quán) 資本收益率的分析為中心。分析的意義M足進(jìn)企業(yè)提高資產(chǎn)管理水平: 促進(jìn)企業(yè)改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提髙資金運(yùn)用效果；促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、 促進(jìn)企業(yè)增強(qiáng)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。企業(yè)的收益結(jié)構(gòu)：收益的收支結(jié)構(gòu)（是按照總收入和總支出與收益的關(guān) 系以及各類收入與總收入和各類總支出的關(guān)系建立起來(lái)）、收益的業(yè)務(wù) 結(jié)構(gòu)（是直接按照各種性質(zhì)的業(yè)務(wù)對(duì)收益構(gòu)成項(xiàng)目進(jìn)行搭配，從而提供 各種業(yè)務(wù)的收益）、收益的主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)（收益的主要項(xiàng)目是指為企業(yè) 總收益做主要貢獻(xiàn)的各種類商品、產(chǎn)品或服務(wù)項(xiàng)目，企業(yè)可根據(jù)行業(yè)特 征和自身實(shí)際情況確定本企業(yè)收益的主要項(xiàng)目。收益的主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)就

12、是指上列主要項(xiàng)目獲取的收益占總收益的比重）。企業(yè)經(jīng)營(yíng)與收益結(jié)構(gòu)的關(guān)系：兩者有密切的關(guān)系。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)目標(biāo)、 圍和容的調(diào)整變化會(huì)引起收益結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，反之，通過(guò)收益結(jié)構(gòu)的分 析，又可以了解企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷戰(zhàn)略、發(fā)展戰(zhàn)略和技術(shù)創(chuàng)新等是否合理, 有無(wú)創(chuàng)新。企業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)獲利的影響：首先,對(duì)獲利水平的影響。通過(guò)調(diào)整收益結(jié)構(gòu) 及各類業(yè)務(wù)規(guī)模，當(dāng)期獲利水平就會(huì)改變；其次，對(duì)獲利穩(wěn)定、持久性 的影響。企業(yè)準(zhǔn)備長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)和商品的獲利能力強(qiáng)項(xiàng)，是影響企業(yè) 今后能否穩(wěn)定持久獲利的主要因素；第三，對(duì)財(cái)務(wù)安全性的影響。 共同比結(jié)構(gòu)損益表也叫總體機(jī)構(gòu)損益表,簡(jiǎn)稱共同比損益表。該表是用 百分比數(shù)字編制的，用以提供損益表各項(xiàng)

13、目與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之間的對(duì)比 關(guān)系。共同比損益表的作用：首先,可將原本不宜比較的絕對(duì)數(shù)，轉(zhuǎn)換為同一 基礎(chǔ)上的數(shù)據(jù)，以便于比較；第二，將報(bào)告期與前一期或前幾期的共同 比損益表加以比較，從中可以看出各項(xiàng)目共同比數(shù)字（也即百分比）的 變化，據(jù)此找出導(dǎo)致報(bào)告期利潤(rùn)構(gòu)成較前期發(fā)生變動(dòng)的主要項(xiàng)目是哪 些。企業(yè)利潤(rùn)增減變動(dòng)的分析是就報(bào)告期實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)與計(jì)劃利潤(rùn)、前期利潤(rùn) 或其他利潤(rùn)指標(biāo)進(jìn)行比較，查明它們是否一致、變化如何的分析過(guò)程。 比較標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)前期實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)、本期制定的目標(biāo)利潤(rùn)或計(jì)劃利潤(rùn)、同 行業(yè)先進(jìn)企業(yè)同期利潤(rùn)。某項(xiàng)目增減差異二某項(xiàng)目報(bào)告期數(shù)值-前期數(shù)值某項(xiàng)目增減差異項(xiàng)目百分比二某項(xiàng)目增減差異/前期數(shù)值X

14、100%利潤(rùn)增減變動(dòng)的原因分為表層原因和深層原因。表層原因?qū)嶋H上就是指 利潤(rùn)的構(gòu)成項(xiàng)目，也即損益表中所列項(xiàng)目。深層原因：部管理問(wèn)題和外 部環(huán)境問(wèn)題（國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及對(duì)國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的影響；國(guó)家宏觀 政策的調(diào)整；有關(guān)法律法規(guī)的頒布執(zhí)行；市場(chǎng)機(jī)制不健全，存在行業(yè)壟 斷和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)；市場(chǎng)需求和價(jià)格發(fā)生較大變異；商品自身的周期性）。 對(duì)比和趨勢(shì)分析的區(qū)別：對(duì)比分析一般是指與某個(gè)比較標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比并 分析對(duì)比結(jié)果；趨勢(shì)分析離不開(kāi)對(duì)比，但一般要將連續(xù)幾期的數(shù)據(jù)資料 一起對(duì)比。各因素對(duì)產(chǎn)品銷售利潤(rùn)影響程度的確定：銷售數(shù)量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額二基期產(chǎn)品銷售利潤(rùn)X（銷售數(shù)量完成率 -1）銷售數(shù)量完成率二匯總（報(bào)告

15、期產(chǎn)品銷售數(shù)量X基期單價(jià)）/匯總（基期 產(chǎn)品銷售數(shù)量X基期單價(jià)）X100% （用于檢查銷售數(shù)量的完成情況） 銷售成本變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額二匯總報(bào)告期產(chǎn)品銷售數(shù)量X （基期產(chǎn) 品單位生產(chǎn)成本-報(bào)告期產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本）銷售費(fèi)用變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額二基期銷售費(fèi)用-報(bào)告期銷售費(fèi)用價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額二匯總報(bào)告期產(chǎn)品銷售數(shù)量X （報(bào)告期產(chǎn)品 單位售價(jià)-基期產(chǎn)品單位售價(jià)）若屬于等級(jí)品價(jià)格調(diào)整：價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額二等級(jí)品銷售數(shù)量X（實(shí)際等級(jí)的實(shí)際平均單價(jià) -實(shí)際等級(jí)的基期平均單價(jià)）實(shí)際等級(jí)的實(shí)際平均單價(jià)二匯總（各等級(jí)銷售數(shù)量X該等級(jí)實(shí)際單價(jià)）/各等級(jí)銷售數(shù)量之和實(shí)際等級(jí)的基期平均單價(jià)二匯總（各等級(jí)銷售數(shù)量

16、X該等級(jí)基期單價(jià)）/各 等級(jí)銷售數(shù)量之和產(chǎn)品等級(jí)構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額二報(bào)告期等級(jí)品銷售數(shù)量X（實(shí)際等 級(jí)構(gòu)成的基期平均單價(jià)-基期等級(jí)構(gòu)成的基期平均單價(jià)）基期等級(jí)構(gòu)成的基期平均單價(jià)二匯總（各等級(jí)基期銷售數(shù)量X該等級(jí)基 期單價(jià)）/各等級(jí)基期銷售數(shù)量之和銷售結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額二匯總（報(bào)告期產(chǎn)品銷售數(shù)量X基期產(chǎn) 品單位利潤(rùn)）-基期產(chǎn)品銷售利潤(rùn)X銷售數(shù)量完成率如企業(yè)生產(chǎn)銷售的是煙酒、化妝品、貴重首飾等，通過(guò)以下公式計(jì)算： 消費(fèi)稅率變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額二匯總報(bào)告期產(chǎn)品銷售收入X （基期消費(fèi) 稅率-實(shí)際消費(fèi)稅率）（適用實(shí)行從價(jià)定率辦法計(jì)算消費(fèi)稅）單位消費(fèi)稅額變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額二匯總報(bào)告期產(chǎn)品銷售數(shù)量X

17、（基期 單位消費(fèi)稅額-實(shí)際單位消費(fèi)稅額）（適用實(shí)行定額辦法計(jì)算消費(fèi)稅） 輕能九指企業(yè)運(yùn)用其所支配的經(jīng)濟(jì)資源，開(kāi)展某種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從中賺 取利潤(rùn)的能力。評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)比率:有限責(zé)任公司投資回報(bào)比率（長(zhǎng)期資本 報(bào)酬率、資本金收益率）、股份投資回報(bào)比率（股東權(quán)益報(bào)酬率、普通 股每股收益、市盈率、普通股每股股利、普通股每股賬面價(jià)值）、企業(yè) 經(jīng)營(yíng)與利潤(rùn)比率（總資產(chǎn)利潤(rùn)率、毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率、 成本費(fèi)用利潤(rùn)率）長(zhǎng)期資本報(bào)酬率二（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/（長(zhǎng)期負(fù)債平均值+所有者權(quán) 益平均值）X100% （指利潤(rùn)總額與公司長(zhǎng)期資本之間的對(duì)比關(guān)系，說(shuō)明 企業(yè)運(yùn)用長(zhǎng)期資金賺取利潤(rùn)的能力。比率越高說(shuō)

18、明投入企業(yè)資金的匯報(bào) 水平越高，獲利能力越強(qiáng)。其中，一利息只包含長(zhǎng)期負(fù)債負(fù)擔(dān)的部分， 二長(zhǎng)期負(fù)債中不包含住房周轉(zhuǎn)金等與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)關(guān)的容。） 資本金收益率二凈利潤(rùn)/資本金總額XI00% （也稱為資本金利潤(rùn)率，指利 潤(rùn)與企業(yè)所有者投入資本的對(duì)比關(guān)系，表明企業(yè)所有者投入資本賺取利 潤(rùn)的能力。比率越高說(shuō)明投入企業(yè)資金的匯報(bào)水平越髙，獲利能力越 強(qiáng)），其中資本金數(shù)據(jù)取自于實(shí)收資本項(xiàng)目，如實(shí)收資本發(fā)生變化較大, 應(yīng)取期初期末平均值，否則可直接以期末數(shù)計(jì)算。約當(dāng)普通股指可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股、公司債、認(rèn)股權(quán)證等。股東權(quán)益報(bào)酬率二凈利潤(rùn)/股東權(quán)益平均值X100% （也稱股東權(quán)益收益率 或凈值報(bào)酬率，指股東權(quán)益

19、與利潤(rùn)的對(duì)比關(guān)系。衡量股東權(quán)益的收益水 平，比率越髙說(shuō)明股東投資的收益水平越高）普通股股東權(quán)益報(bào)酬率二（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/（股東權(quán)益平均值-優(yōu) 先股股東權(quán)益平均值）X100% （比率越髙說(shuō)明股東投資的收益水平越 高）普通股每股收益二（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/流通在外普通股股數(shù)（也稱 普通股每股利潤(rùn)或每股盈余，指公司凈利潤(rùn)與流通在外普通股的比值。 反映普通股的獲利水平）克軽二普通股每股市價(jià)/普通股每股收益（表明市場(chǎng)對(duì)公司的共同期 望，比率越髙，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)公司的未來(lái)越看好）。分析市盈率應(yīng)注意：該指標(biāo)不宜用不同行業(yè)之間的比較,因?yàn)橘Y本對(duì)于 不同產(chǎn)業(yè)的青睞程度是不同的；每股收益值很小時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致一

20、個(gè)沒(méi) 有多少實(shí)際意義的高市盈率；由于某些異常原因引起的股票市價(jià)變動(dòng)會(huì) 造成市盈率發(fā)生不正常變動(dòng)。普通股每股股利二普通股股利總額/流通在外普通股股數(shù)（表明在某一時(shí) 期每股普通股能夠分享多少股利收益）普通股每股賬面價(jià)值二（股東權(quán)益總額-優(yōu)先股股東權(quán)益）/流通在外普 通股股數(shù)（表明每股普通股所代表的賬面凈資產(chǎn)有多少。比率越高，說(shuō) 明企業(yè)發(fā)展?jié)摿凸善蓖顿Y的價(jià)值越大，間接地表明了企業(yè)獲利能力的 大?。┛傎Y產(chǎn)利潤(rùn)率二（利潤(rùn)總額+利息支出凈額）/平均資產(chǎn)總值XI00% （也稱 總資產(chǎn)報(bào)酬率或總資產(chǎn)收益率，指利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的對(duì)比關(guān)系，從整體 上反映了企業(yè)資產(chǎn)的利用效果，用來(lái)說(shuō)明企業(yè)運(yùn)用其全部資產(chǎn)獲取利潤(rùn) 的

21、能力。運(yùn)用每百元資產(chǎn)能夠獲取多少利潤(rùn)）毛利率二毛利潤(rùn)/銷售收入XI00% （每百元銷售收入能為企業(yè)帶來(lái)多少毛 利潤(rùn)，比率越髙，預(yù)示企業(yè)獲取較多利潤(rùn)的把握性比較大）銷售成本率二銷售成本/銷售收入X100%銷售毛利率+銷售成本率二1營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率二（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+利息支出凈額）/銷售收入X100% （也稱銷售利 潤(rùn)率，指企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與銷售收入的對(duì)比關(guān)系，可用來(lái)衡量包括管理和 銷售活動(dòng)在的整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所形成的獲利能力有多大。每實(shí)現(xiàn)百元銷售 收入可帶來(lái)多少營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，比率越高，說(shuō)明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)） 銷售凈利率二凈利潤(rùn)/銷售收入X100% （指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與銷售收入 的對(duì)比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期的銷貨

22、收入獲取利潤(rùn)的能力。比 率低，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者未能創(chuàng)造出足夠多的銷售收入業(yè)績(jī)或未能控 制好成本費(fèi)用，或者兩者兼有）成本費(fèi)用利潤(rùn)率二營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/ （銷售成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用） XI00% （比率越高說(shuō)明企業(yè)為取得收益而付出的代價(jià)越小，企業(yè)獲利能 力越強(qiáng)。）第三章企業(yè)成本費(fèi)用分析成本指生產(chǎn)某種產(chǎn)品、完成某個(gè)項(xiàng)目或者說(shuō)做成某件事情的代價(jià)，即發(fā) 生的耗費(fèi)總和。費(fèi)用指在一定時(shí)期為進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而發(fā)生的各項(xiàng)耗 費(fèi)。二者關(guān)系：費(fèi)用是成本的基礎(chǔ),沒(méi)有發(fā)生費(fèi)用就不會(huì)形成成本；按 對(duì)象歸集的費(fèi)用構(gòu)成成本，其發(fā)生期和補(bǔ)償期并非完全以至；不予對(duì)象 化的費(fèi)用則按發(fā)生期間歸集，由同期收入補(bǔ)償。成本構(gòu)成指成

23、本由哪些項(xiàng)目所組成。明確成本構(gòu)成是對(duì)成本進(jìn)行管理、 核算和分析的前提。成本特性又稱成本習(xí)性,是成本管理理論中的一個(gè)基本概念，是成本與 產(chǎn)量依存關(guān)系的屬性特征。按照成本特性，成本可分為固定成本、變動(dòng) 成本和半變動(dòng)成本。固定成本指業(yè)務(wù)量在一定限度發(fā)生增減變動(dòng),而總額始終保持不變的成 本?？煞譃榧s束性固定成本（廠房折舊費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、財(cái)產(chǎn)稅、管理人員 工資）和酌量性固定成本（研究開(kāi)發(fā)費(fèi)、廣告宣傳費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)） 變動(dòng)竝指隨業(yè)務(wù)量的增減而相應(yīng)發(fā)生同比例變動(dòng)的成本（直接材料 費(fèi)、人工費(fèi)、產(chǎn)品包裝費(fèi)）生變動(dòng)竝指那些既包含變動(dòng)成分也包含固定成分的成本（費(fèi)） 成本費(fèi)用的作用：是取得收入的前提條件;是保證企業(yè)產(chǎn)品或

24、服務(wù)質(zhì)量 的必要條件；是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的必要條件。成本費(fèi)用分析的意義：為成本考核提供依據(jù):為未來(lái)成本預(yù)測(cè)和計(jì)劃提 供依據(jù)；促使企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理，提高成本管理水平，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能 力。總之，通過(guò)分析，目的是要合理控制、降低成本費(fèi)用，提髙企業(yè)經(jīng) 營(yíng)管理水平，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，最終獲取良好的經(jīng)濟(jì)效益。成本費(fèi)用分析能夠?yàn)槌杀究己颂峁┮罁?jù)表現(xiàn)在：企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本 情況；利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)和利潤(rùn)分配情況；資金增減和周轉(zhuǎn)情況；對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀 況，經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項(xiàng)。產(chǎn)品成本分析是對(duì)報(bào)告期已完工產(chǎn)品的生產(chǎn)成本情況所進(jìn)行的分析,其 基本容是利用成本核算數(shù)據(jù)以及其他有關(guān)資料，與各種成本標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比 較，通過(guò)

25、比較，從中確定超支或節(jié)約差異，分析差異形成原因，評(píng)價(jià)成 本計(jì)劃完成情況，分清責(zé)任歸屬。 包括對(duì)全部產(chǎn)品成本水平的分析 和主要產(chǎn)品單位成本的因素分析。分析方法：比較分析法、結(jié)構(gòu)分析 法、因素分析法。產(chǎn)品生產(chǎn)總成本分析目的:考核企業(yè)各項(xiàng)生產(chǎn)費(fèi)用發(fā)生的升降情況，企 業(yè)產(chǎn)品、各種主要產(chǎn)品、可比產(chǎn)品以及不可比產(chǎn)品成本計(jì)劃的執(zhí)行情況。 產(chǎn)品生產(chǎn)成本表分別從成本項(xiàng)目和產(chǎn)品種類兩個(gè)角度提供成本數(shù)據(jù)。按成本項(xiàng)目分析：就生產(chǎn)費(fèi)用總計(jì)和產(chǎn)品生產(chǎn)成本總計(jì)的各專欄數(shù)進(jìn)行 比較，揭示差異；對(duì)成本項(xiàng)目結(jié)構(gòu)變動(dòng)進(jìn)行分析；計(jì)算并對(duì)比有關(guān)成本 效益指標(biāo)，評(píng)價(jià)報(bào)告期成本獲利水平。按產(chǎn)品種類分析：將本期實(shí)際成本與計(jì)劃成本進(jìn)行對(duì)比分析

26、;將本期實(shí) 際成本與上年實(shí)際成本進(jìn)行對(duì)比分析。（前提是劃清可比產(chǎn)品與不可比 產(chǎn)品的界限）影響可比產(chǎn)品成本降低率變動(dòng)的因素有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)和單位成本變動(dòng)； 影響可比產(chǎn)品成本降低額變動(dòng)的因素有產(chǎn)量、品種結(jié)構(gòu)和單位成本的變 動(dòng)。主要產(chǎn)品單位成本分析的目的：查明主要產(chǎn)品單位成本變化的具體原 因，落實(shí)影響因素及其影響程度以及哪些因素是積極的，哪些因素出了 問(wèn)題。主要產(chǎn)品單位成本分析步驟：一將本期實(shí)際成本與其他成本標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì) 比，查看升降變化情況，進(jìn)行一般分析；二是對(duì)每個(gè)成本項(xiàng)目的變化進(jìn) 行具體分析；三是分析主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。制堂費(fèi)用是產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)而發(fā)生的各項(xiàng)間接性 的生產(chǎn)耗費(fèi)。按照成本

27、計(jì)算的制造成本法，對(duì)于各期發(fā)生的制造費(fèi) 用是按照一定標(biāo)準(zhǔn)分配計(jì)入產(chǎn)品成本的。期間費(fèi)用：產(chǎn)品銷售費(fèi)用（企業(yè)為了銷售產(chǎn)品所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用）、f 理費(fèi)用（企業(yè)的象征管理部門為行使組織管理職能所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用）、 財(cái)務(wù)費(fèi)用（企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資金而發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用）。 產(chǎn)品銷售費(fèi)用的分析建立在本期銷售費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額以及其他相關(guān)信 息的基礎(chǔ)上。步驟：首先查看銷售費(fèi)用總額預(yù)算的執(zhí)行情況:其次繼續(xù)進(jìn)行各項(xiàng)目的對(duì)比分析。制造費(fèi)用、管理費(fèi)用屬于固定性成本，對(duì)其實(shí)行預(yù)算管理顯得尤為必要。 管理費(fèi)用分析的目的:對(duì)本期預(yù)算（計(jì)劃）執(zhí)行情況落實(shí)責(zé)任，進(jìn)行評(píng) 價(jià)與考核；為下期預(yù)算（計(jì)劃）的編制提供有用信息，最終會(huì)促

28、進(jìn)企業(yè) 增收節(jié)支，取得更好的經(jīng)濟(jì)效益。貲理費(fèi)用包括企業(yè)行政管理各職能部門人員的工資及福利費(fèi)、差旅費(fèi)、 辦公費(fèi)、折舊費(fèi)、技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)等。財(cái)務(wù)費(fèi)用的目的：為了評(píng)價(jià)考核企業(yè)在財(cái)務(wù)費(fèi)用方面的開(kāi)支是否與預(yù)算（計(jì)劃）相符合，超支或節(jié)約的原因是什么。財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用的區(qū)別在于每種費(fèi)用包含的容不同。分 析評(píng)價(jià)銷售費(fèi)用要聯(lián)系當(dāng)期市場(chǎng)需求變化情況和企業(yè)銷售業(yè)務(wù)的開(kāi)展、 銷售規(guī)模的大小等業(yè)務(wù)背景進(jìn)行；財(cái)務(wù)費(fèi)用考慮的背景是企業(yè)融資對(duì)生 產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求程度以及外匯市場(chǎng)上匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)情況。第四章資產(chǎn)的流動(dòng)性和短期償債能力分析資產(chǎn)的流動(dòng)性指企業(yè)資產(chǎn)變換為現(xiàn)金的速度,是資產(chǎn)的一個(gè)重要特性， 與資產(chǎn)的風(fēng)

29、險(xiǎn)性及其收益性均具有密切的聯(lián)系。企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱往往表現(xiàn)為資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱。資產(chǎn)流動(dòng)性分析指通過(guò)對(duì)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力以及資產(chǎn)與負(fù)債之間的有機(jī) 聯(lián)系進(jìn)行分析，從而用以判斷企業(yè)的償債能力及資金質(zhì)量的一種分析方 法。資產(chǎn)負(fù)債表分為表頭、表體和補(bǔ)充資料。它反映的是企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)的 靜態(tài)數(shù)據(jù)，編報(bào)日期應(yīng)具體到某一日期。我用式。分為左右兩方, 左側(cè)為資產(chǎn)，右側(cè)為負(fù)債和所有者權(quán)益，資產(chǎn)總額等于負(fù)債加所有者權(quán) 益合計(jì)數(shù)；左側(cè)資產(chǎn)部各個(gè)項(xiàng)目按照各項(xiàng)資產(chǎn)的流動(dòng)性的大小或變現(xiàn)能 力的強(qiáng)弱進(jìn)行排列；右側(cè)負(fù)債和所有者權(quán)益兩項(xiàng)按照權(quán)益的順序進(jìn)行排 列；右側(cè)負(fù)債部各個(gè)項(xiàng)目按照每個(gè)項(xiàng)目?jī)攤木o迫性而依次排列；所有 者權(quán)益

30、部各個(gè)項(xiàng)目按照各項(xiàng)目的穩(wěn)定程度而依次排列。分析貨幣資金規(guī)模的適應(yīng)性和質(zhì)量注意：1.企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收支 規(guī)模。一般地說(shuō)，企業(yè)資產(chǎn)總額越答，相應(yīng)的貨幣資金規(guī)模也越大；業(yè) 務(wù)收支頻繁，處于貨幣形態(tài)的資產(chǎn)也會(huì)較多。2.企業(yè)籌資能力?；I資能 力強(qiáng)的企業(yè)就沒(méi)有必要持有大量的貨幣資金。3.企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)。不同 行業(yè)的企業(yè)，其合理的貨幣資金結(jié)構(gòu)也會(huì)有所差異。4.企業(yè)的定期存款。 企業(yè)的銀行存款和其他貨幣資金中有些不能隨時(shí)用于支付的存款，必將 減弱貨幣資金的流動(dòng)性，對(duì)此，應(yīng)在報(bào)表附注中加以列示，以正確評(píng)價(jià) 企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其短期償債能力。分析短期投資的流動(dòng)性注意：有價(jià)證券的性質(zhì):短期投資的適度規(guī)模； 短

31、期投資的期末計(jì)價(jià)及其披露。分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量和流動(dòng)性注意:應(yīng)收賬款的規(guī)模；壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)； 潛在虧損風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款流動(dòng)性的考核指標(biāo)。預(yù)付賬款的變現(xiàn)性極差。分析存貨的質(zhì)量和流動(dòng)性注意:1.存貨計(jì)價(jià)。計(jì)價(jià)方法會(huì)影響期末存貨 成本與當(dāng)期銷售成本；2.要注意提取存貨跌價(jià)準(zhǔn)備；3潛在虧損風(fēng)險(xiǎn)。 應(yīng)特別關(guān)注利用存貨項(xiàng)目進(jìn)行潛在虧損掛帳問(wèn)題；4.加強(qiáng)存貨的日常管 理；5.關(guān)注存貨的庫(kù)存周期。存貨計(jì)價(jià)的計(jì)價(jià)方法:先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動(dòng)加 權(quán)平均法、個(gè)別認(rèn)定法?？己舜尕浟鲃?dòng)性的指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和營(yíng)業(yè)周期。 待攤費(fèi)用是按“權(quán)責(zé)發(fā)生制”和“劃分收益性支出和資本性支出”核算 原則而設(shè)立

32、的，實(shí)質(zhì)是費(fèi)用的資本化，沒(méi)有變現(xiàn)性。待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失流動(dòng)性較差。分析短期借款的規(guī)模注意：與流動(dòng)資產(chǎn)相適應(yīng);與企業(yè)當(dāng)期收益相適應(yīng)。 分析應(yīng)付賬款的規(guī)模注意：應(yīng)付賬款的運(yùn)營(yíng);應(yīng)付賬款的計(jì)價(jià)。分析預(yù)收賬款的規(guī)模注意:“良性”債務(wù)；實(shí)物償債；違規(guī)掛帳。 萱運(yùn)資金指一定時(shí)期企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)超過(guò)流動(dòng)負(fù)債的部分。它為正數(shù)表 明企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)作為償付的保證，反之，意味不足。 營(yíng)運(yùn)資金二流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債。分析營(yíng)運(yùn)資金注意：該指標(biāo)應(yīng)將年末與年初或以前年度的數(shù)額相比較， 以確定其是否合理，不需要與不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行比較；營(yíng) 運(yùn)資金的規(guī)模多大為好，沒(méi)有一定標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)此，應(yīng)結(jié)合比率法進(jìn)行分析

33、。 流動(dòng)比率指一定時(shí)期企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比率,是衡量企業(yè) 短期流動(dòng)性方面最常用的比率之一，說(shuō)明企業(yè)用其流動(dòng)資產(chǎn)償還到期債 務(wù)的保障程度。達(dá)到2： 1認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況才比較穩(wěn)妥可靠。流動(dòng)比率有局限性，使用時(shí)注意:1.較高的比率僅說(shuō)明企業(yè)有足夠的可 變現(xiàn)資產(chǎn)用來(lái)還債，但并不足以表明有足夠的現(xiàn)金來(lái)還債；2.從合理利 用資金的角度而言，各行各業(yè)、各不同企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的情況和行業(yè)特 點(diǎn)，確定一個(gè)流動(dòng)比率的最佳點(diǎn)；3.當(dāng)企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債或 通過(guò)增加流動(dòng)負(fù)債來(lái)購(gòu)買流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，公式的分子與分母將等量地增加 或減少，并造成比率本身的變化。速動(dòng)比率指一定時(shí)期企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比率。比

34、率等于或 稍大于1較合適。速動(dòng)資產(chǎn)指現(xiàn)金和易于變現(xiàn)、幾乎可以隨時(shí)用來(lái)償還債務(wù)的那些流動(dòng)資 產(chǎn)，一般由貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等構(gòu)成，不包括 存貨、待攤費(fèi)用。為什么存貨、待攤費(fèi)用不能計(jì)入流動(dòng)資產(chǎn)？存貨的流動(dòng)性較差,其變現(xiàn) 要經(jīng)過(guò)銷貨和收款兩環(huán)節(jié)，所需時(shí)間較長(zhǎng)且存貨中有可能存在冷背殘次 商品；待攤費(fèi)用本身是費(fèi)用的資本化，不能實(shí)現(xiàn)，若其數(shù)額較大，只會(huì) 降低流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量?，F(xiàn)金比里指企業(yè)一定時(shí)期企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物除以流動(dòng)負(fù)債的比 率。表明企業(yè)隨時(shí)可以償債的能力或?qū)α鲃?dòng)負(fù)債的隨時(shí)支付程度。是最 穩(wěn)健或者說(shuō)保守的方法衡量企業(yè)的短期償債能力。現(xiàn)金指企業(yè)的貨 幣資金，現(xiàn)金等價(jià)物指有價(jià)證券（一

35、般為短期投資和短期應(yīng)收票據(jù)）。 現(xiàn)金比率二（貨幣資金+有價(jià)證券）/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率的相互關(guān)系：1.以全部流動(dòng)資產(chǎn)作為償 付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，所計(jì)算的指標(biāo)是流動(dòng)比率；2.速動(dòng)比率以扣除變現(xiàn) 能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費(fèi)用作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，它彌 補(bǔ)了流動(dòng)比率的不足；3.現(xiàn)金比率以現(xiàn)金類資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負(fù)債的基 礎(chǔ)，但現(xiàn)金持有量過(guò)大會(huì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生付作用，這有指標(biāo)僅 在企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)使用，相對(duì)于流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)說(shuō)，其作用 力度較小。分析企業(yè)短期償債能力還應(yīng)注意未在財(cái)務(wù)報(bào)表上充分披露的其他因素： 準(zhǔn)備變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)；良好的企業(yè)商業(yè)信用；承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任和已貼現(xiàn)的

36、 商業(yè)匯票引起的債務(wù)；未做記錄的或有負(fù)債。第五章融資結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期負(fù)債能力分析融資結(jié)構(gòu)也稱資本結(jié)構(gòu),指企業(yè)在籌集資金時(shí)，由不同渠道取得的資金 之間的有機(jī)構(gòu)成及其比重關(guān)系。負(fù)債融資和主權(quán)資本融資的不同性質(zhì)決定了企業(yè)一定的融資結(jié)構(gòu)：即在 企業(yè)融資中保持一定主權(quán)資本是企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ)， 而保持一定的借入資本則是企業(yè)靈活調(diào)節(jié)資金余缺和增加所有者權(quán)益 的前提。資金竝指企業(yè)為獲取某類資本所要付出的代價(jià)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)由于 籌措資本對(duì)資金的供應(yīng)者承擔(dān)義務(wù)而可能發(fā)生的危險(xiǎn)。不同的融資結(jié)構(gòu)，其資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是各不相同的：一般而言,負(fù) 債融資的資金成本較低，只需支付利息，且利息費(fèi)用可以在稅前支付，

37、 但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，即不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況如何，到期必須還本付息；而主 權(quán)資本融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，企業(yè)對(duì)投資者的投資可以在續(xù)存期間永久 使用，股利的支付不是固定的，視企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況而定，利潤(rùn)少就少分， 無(wú)利潤(rùn)可不分，但其資金成本較髙，利潤(rùn)全歸投資者所有，且股利不得 從稅前扣除。融資結(jié)構(gòu)類型：保守型融資結(jié)構(gòu)（指在資本結(jié)構(gòu)中主要采取主權(quán)資本融 資，且在負(fù)債融資結(jié)構(gòu)中又以長(zhǎng)期負(fù)債融資為主。低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、高資金 成本）；中庸型融資結(jié)構(gòu)（主權(quán)資本融資與負(fù)債融資的比重主要根據(jù)資 金的使用用途來(lái)確定，即用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金由主權(quán)資本融資和長(zhǎng)期負(fù) 債融資提供，而用于流動(dòng)資產(chǎn)的資金主要由流動(dòng)負(fù)債融資提供。中等財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資

38、金成本的融資結(jié)構(gòu)）；風(fēng)險(xiǎn)型融資結(jié)構(gòu)（指資本結(jié)構(gòu)中主要 釆用負(fù)債融資，流動(dòng)負(fù)債也被大量長(zhǎng)期資產(chǎn)所占用。髙財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、低資 金成本）。融資結(jié)構(gòu)分析的目的：1.對(duì)企業(yè)債權(quán)人。目的是判斷其自身的債權(quán)的償 還保證程度，即確認(rèn)企業(yè)能否按期還本付息。所有者權(quán)益在企業(yè)資本結(jié) 構(gòu)中所占的比例越高，對(duì)債權(quán)人的債權(quán)保障程度越高，債權(quán)人希望融資 結(jié)構(gòu)中的所有者權(quán)益比重越大越好。2.對(duì)企業(yè)投資人。目的是判斷自身 所承擔(dān)的終極風(fēng)險(xiǎn)與可能獲得的財(cái)務(wù)杠桿利益，以確定投資決策。其原 因是：第一，企業(yè)所有者承擔(dān)終極風(fēng)險(xiǎn)，享有的是剩余收益，因此，其 十分關(guān)心投入資本能否保全；第二，借款利息的固定且稅前支付的特性 使得企業(yè)資本利潤(rùn)率髙

39、于利息成本時(shí)，投資者可以通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿作用獲 得杠桿收益，反之，則承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。3.對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者。目的是優(yōu)化融資結(jié) 構(gòu)和降低融資成本。第一，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，表現(xiàn)為吸收更多的主權(quán)資本, 提高企業(yè)承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力；第二，企業(yè)在提高企業(yè)承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的 能力的同時(shí)，還應(yīng)講求融資效益，即通過(guò)融資結(jié)構(gòu)分析，盡量降低企業(yè) 融資成本。4.對(duì)政府有關(guān)經(jīng)濟(jì)管理部門。目的是判斷企業(yè)是否進(jìn)入有限 制的領(lǐng)域進(jìn)行經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)運(yùn)作。5.對(duì)經(jīng)營(yíng)往來(lái)企業(yè)。目的是判斷其業(yè)務(wù) 往來(lái)企業(yè)是否有足夠的支付能力和供貨能力，以確定是否繼續(xù)與其發(fā)生 業(yè)務(wù)往來(lái)。融資結(jié)構(gòu)項(xiàng)目的比重分析是對(duì)各類融資的具體組成項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)比重所 進(jìn)行的分析，具體分為流動(dòng)負(fù)債

40、項(xiàng)目、長(zhǎng)期負(fù)債項(xiàng)目和所有者權(quán)益項(xiàng)目 比重分析。所有者權(quán)益項(xiàng)目的比重分析：一般而言,贏余公積和未分配利潤(rùn)的比重 越大越好。從股東和債權(quán)人角度看，比重大意味著對(duì)股本的擔(dān)保越可靠, 債權(quán)越安全；從企業(yè)看，盈余公積和未分配利潤(rùn)的比重越大，說(shuō)明企業(yè) 可長(zhǎng)期使用而相對(duì)籌資成本較低的資金越多，從而企業(yè)越有能力應(yīng)付和 承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資本公積比重越大，意味著可長(zhǎng)期使用無(wú)需籌資成本的 資金越多，企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。股本和資本公積由投資者出資 形成，不易變動(dòng)，相對(duì)穩(wěn)定；盈余公積和未分配利潤(rùn)由企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形 成，相對(duì)活躍，表明企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。融資結(jié)構(gòu)彈性指企業(yè)融資結(jié)構(gòu)隨著經(jīng)營(yíng)和理財(cái)業(yè)務(wù)的變化,能夠適時(shí)調(diào) 整和改

41、變的可能性。彈性融資（可隨時(shí)清欠、退還和轉(zhuǎn)換的融 資，如流動(dòng)負(fù)債融資、未分配利潤(rùn)及長(zhǎng)期負(fù)債）、剛性融資（不能隨時(shí) 清欠，退還和轉(zhuǎn)換的融資，如主權(quán)資本融資）、半彈性融資（介于兩種 類型之間的融資，如長(zhǎng)期負(fù)債融資）。如何調(diào)整融資結(jié)構(gòu)？企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的合理性會(huì)隨著企業(yè)環(huán)境的變化而 變化，所以企業(yè)必須經(jīng)常調(diào)整以保持其合理性。一是存量調(diào)整。在企業(yè) 現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模下對(duì)現(xiàn)存自有資本和負(fù)債進(jìn)行結(jié)構(gòu)上的相互轉(zhuǎn)化，具體表 現(xiàn)為直接調(diào)整、間接調(diào)整。二是流量調(diào)整。通過(guò)追加或縮小企業(yè)現(xiàn)有資 產(chǎn)數(shù)量，以實(shí)現(xiàn)原有融資結(jié)構(gòu)的合理化調(diào)整。這種調(diào)整適用于的情況有: 第一，資產(chǎn)負(fù)債比例過(guò)高時(shí)，為改變不佳財(cái)務(wù)形象，提前償還舊債，伺 機(jī)舉

42、借新債；或增資擴(kuò)股，加大主權(quán)資本融資；第二，資產(chǎn)負(fù)債比例過(guò) 低且企業(yè)效益較好時(shí)，為充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效用，可追加貸款；若企業(yè) 生產(chǎn)規(guī)?？s小，效益下滑，可實(shí)施減姿措施。融資結(jié)構(gòu)彈性的總體分析是整體判斷企業(yè)在不同時(shí)期的彈性融資與融資總量的變化情況。融資結(jié)構(gòu)彈性二彈性融資/融資總量XI00%融資結(jié)構(gòu)彈性的結(jié)構(gòu)分析是根據(jù)不同彈性的融資分別計(jì)算分析企業(yè)在 不同時(shí)期占總彈性融資比重的變化情況，以此了解企業(yè)融資結(jié)構(gòu)彈性的 部機(jī)構(gòu)變化。某類彈性融資強(qiáng)度二某類彈性融資/彈性融資總額X100%資產(chǎn)負(fù)債比率又稱負(fù)債比率,是企業(yè)全部負(fù)債總額與全部資產(chǎn)總額的比 率，表示在企業(yè)全部資金來(lái)源中，從債權(quán)人方面取得數(shù)額的所占比重

43、。該指標(biāo)用于衡量企業(yè)利用負(fù)債融資進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的能力，也是顯示企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要標(biāo)志。企業(yè)債權(quán)人要求比率越低越好，企業(yè)所有者要求 越高越好。所有者權(quán)益比率（股份稱為股東權(quán)益）是企業(yè)所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總 額之比，表明主權(quán)資本在全部資產(chǎn)中所占的份額。比率越大，資產(chǎn)負(fù)債 比率越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。所有者權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債比率二1權(quán)益乘數(shù)是所有者權(quán)益比率的倒數(shù),即企業(yè)的資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益的 多少倍。該乘數(shù)越大，說(shuō)明投資者投入的一定量資本在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所運(yùn) 營(yíng)的資產(chǎn)越多。二全部資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=1/ （1-資產(chǎn)負(fù)債率） 產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債與所有者權(quán)益比率,是企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總 額之

44、比。比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn) 越小。過(guò)低時(shí)，所有者權(quán)益比重過(guò)大，意味著企業(yè)可能失去充分發(fā)揮負(fù) 債的財(cái)務(wù)杠桿作用的大好時(shí)機(jī)。有形凈值債務(wù)比率是將無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)從所有者權(quán)益中予以扣除， 從而計(jì)算企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值之間的比率。反映債權(quán)人利益的保障 程度，比率越低，程度越高，企業(yè)有效償債能力越強(qiáng)。二負(fù)債總額/所 有制權(quán)益-（無(wú)形資產(chǎn)+遞延資產(chǎn)）X100%利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù),是企業(yè)息稅前利潤(rùn)（利息費(fèi)用加稅前 利潤(rùn)）與所支付的利息費(fèi)用的倍數(shù)關(guān)系。二（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利 息費(fèi)用。倍數(shù)越髙，表明企業(yè)對(duì)償還債務(wù)的保障程度越強(qiáng)。對(duì)利息保障倍數(shù)分析評(píng)價(jià)時(shí)注意:1

45、利息費(fèi)用的計(jì)算。借款利息費(fèi)用應(yīng) 包括計(jì)入當(dāng)期損益和予以資本化兩部分；2.利息費(fèi)用的實(shí)際支付能力； 還應(yīng)注意企業(yè)的現(xiàn)金流量與利息費(fèi)用的數(shù)量關(guān)系。營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債比率指企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債的比例關(guān)系。比 率越高表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，且預(yù)示著企業(yè)未來(lái)償還長(zhǎng)期債務(wù) 的保障程度也較強(qiáng)。長(zhǎng)期負(fù)債比率指企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債與負(fù)債總額之間的比例關(guān)系,用以反映 企業(yè)負(fù)債中長(zhǎng)期負(fù)債的份額。比率高低可以反映企業(yè)借入資金成本的高 低，也及映企業(yè)籌措長(zhǎng)期負(fù)債資金的能力。影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素：1資產(chǎn)價(jià)值的影響。表現(xiàn)在資產(chǎn)的賬面 價(jià)值可能被高估或低估，某些入帳的資產(chǎn)毫無(wú)變現(xiàn)價(jià)值，尚未全部入帳 的資產(chǎn)；2.長(zhǎng)期經(jīng)

46、營(yíng)性租賃的影響；3.或有事項(xiàng)（指企業(yè)現(xiàn)存的一種狀 態(tài)或處境，其最終結(jié)果是否發(fā)生損失或收益，依其未來(lái)不確定事項(xiàng)是否 發(fā)生而定）和承諾事項(xiàng)（指企業(yè)由具有法律效力的合同或協(xié)議的要求而 引起義務(wù)的事項(xiàng)）的影響。第六章資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)管理效果分析作為資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)資源必須具備的特征：必須是企業(yè)已經(jīng)完成了的經(jīng)濟(jì)業(yè) 務(wù)所形成或者取得的經(jīng)濟(jì)資源，企業(yè)必須對(duì)其擁有所有權(quán)或控制權(quán)；必 須能為企業(yè)現(xiàn)在或?qū)?lái)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益；必須能夠用貨幣計(jì)量。資產(chǎn)的分類：1.按照資產(chǎn)的變現(xiàn)速度及其價(jià)值轉(zhuǎn)移形式不同，流動(dòng)資產(chǎn) 和非流動(dòng)資產(chǎn)；2.按資產(chǎn)的占用形態(tài)不同，分為有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)。 有形資產(chǎn)分為實(shí)物資產(chǎn)（即各種具有使用價(jià)值的財(cái)產(chǎn)物資）

47、和金融資產(chǎn)（即貨幣和各種有價(jià)證券）；無(wú)形資產(chǎn)分為收益性無(wú)形資產(chǎn)（指企業(yè)長(zhǎng) 期使用而沒(méi)有實(shí)物形態(tài)，并能給企業(yè)帶來(lái)收益的專利權(quán)、專有技術(shù)、土 地使用權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)等）和支出性無(wú)形資產(chǎn)（是企業(yè)應(yīng)在較長(zhǎng)時(shí)期 攤銷而沒(méi)有實(shí)物形態(tài)，并只能成為企業(yè)未來(lái)成本費(fèi)用支出的遞延資產(chǎn)， 如開(kāi)辦費(fèi)）；3.按資產(chǎn)的占用期限不同，分為短期資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)。 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析的意義:_對(duì)于企業(yè)管理者而言，意義 體現(xiàn)在1優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。使之與企業(yè)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)時(shí)期相適應(yīng)；2. 通過(guò)改善財(cái)務(wù)狀況。保持資產(chǎn)的流動(dòng)性與收益性合理搭配，從而改善財(cái) 務(wù)狀況；3.合理調(diào)整商品資產(chǎn)與其他資產(chǎn)的比例關(guān)系，從而加速資金周 轉(zhuǎn)；4.通過(guò)分

48、析摸清存量資產(chǎn)質(zhì)量，從而減少資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。二對(duì)于 企業(yè)所有者或股東而言，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)管理效果分析有助于判斷企業(yè)財(cái) 務(wù)的安全性、資本的保全程度以及資產(chǎn)的收益能力，可用以進(jìn)行相應(yīng)的 投資決策。首先，企業(yè)的安全性與其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)；其次，要保全 所有者或股東的投入資本；最后，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)直接影響著企業(yè)的收 益。三.對(duì)于企業(yè)的債權(quán)人而言，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析有助于 判明其債權(quán)的物資保證程度或其安全性，可用以進(jìn)行相應(yīng)的信用決策。 四、對(duì)其他與企業(yè)具有密切經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的部門和企業(yè)而言，意義：對(duì) 政府及有關(guān)管理部門的意義在于判明企業(yè)經(jīng)營(yíng)是否穩(wěn)定，財(cái)務(wù)狀況是否 良好，將有利于宏觀管理、控制和監(jiān)管；對(duì)

49、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)企業(yè)，意義在于判 明企業(yè)是否有足量合格的商品供應(yīng)或有足夠的支付能力，亦即判明企業(yè) 的供銷能力及其信用狀況是否可靠，以確定可否建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合 作關(guān)系或者所能給予的信用政策的松緊度等。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)即企業(yè)各類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。種類:資產(chǎn)變現(xiàn)速度及其價(jià) 值轉(zhuǎn)移形式結(jié)構(gòu)（是企業(yè)總資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)各占的比重或 比例關(guān)系）、資產(chǎn)占用形態(tài)結(jié)構(gòu)（即企業(yè)總資產(chǎn)中有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn) 各占的比重或比例關(guān)系）、資產(chǎn)占用期限結(jié)構(gòu)（指企業(yè)總資產(chǎn)中長(zhǎng)、短 期資產(chǎn)各站的比重或比例關(guān)系）。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響：1.風(fēng)險(xiǎn)的影響。企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)兩類，前者主要與企業(yè)資金的籌集即資本結(jié)構(gòu)

50、相關(guān)，后 者主要與企業(yè)資金的運(yùn)用即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有關(guān)。一般說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)、短期資 產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，有形資產(chǎn)的也要小得多，固定資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相 對(duì)較大，無(wú)形資產(chǎn)尤其是支出性無(wú)形資產(chǎn)其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)物風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更 大。2.收益的影響。一是直接形成企業(yè)收益的資產(chǎn)，包括產(chǎn)品、商品等 存貨資產(chǎn)、應(yīng)收賬款等結(jié)算資產(chǎn)有有價(jià)證券等投資資產(chǎn)；二是對(duì)企業(yè)一 定時(shí)期收益不產(chǎn)生影響的資產(chǎn)，如貨幣資產(chǎn)；三是抵扣企業(yè)一定時(shí)期收 益的資產(chǎn)，包括非產(chǎn)品資產(chǎn)、非商品資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、支出性無(wú)形資產(chǎn) 等。可見(jiàn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中直接形成企業(yè)收益的資產(chǎn)比重相對(duì)越大，其余兩 類資產(chǎn)的比重相對(duì)越小，將有利于企業(yè)收益的最大化。但前提是資產(chǎn)類 別之間、項(xiàng)目之

51、間的結(jié)構(gòu)必須協(xié)調(diào)，若走向某種極端，結(jié)果適得其反。3.流動(dòng)性的影響。流動(dòng)性大的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，收益相對(duì)較高；反之, 則相反。4.彈性的影響。金融資產(chǎn)比重越大，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性也越 大。區(qū)分資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的重要意義：1.不同資產(chǎn)具有不同的風(fēng)險(xiǎn)影響，不同 的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)必然意味著不同的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)就是從風(fēng)險(xiǎn)角度對(duì) 資產(chǎn)所進(jìn)行的分類；2.資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益總是呈同發(fā)現(xiàn)變化趨勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn) 大則報(bào)酬高，反之，則相反；3.企業(yè)必須在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間進(jìn)行平衡和 抉擇，努力尋求資產(chǎn)的合理結(jié)構(gòu)，使資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和收益保持均衡，或者在 減少風(fēng)險(xiǎn)的情況下，爭(zhēng)取收益最大化。資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)類型：保守型、中庸型、風(fēng)險(xiǎn)型。保險(xiǎn)型資產(chǎn)

52、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)指企業(yè)在一定銷售水平上,盡可能增加無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重，減少高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重，從而使企業(yè)總資產(chǎn)構(gòu)成維持 較低的風(fēng)險(xiǎn)水平。優(yōu)4能使企業(yè)擁有足夠的具有較強(qiáng)流動(dòng)性和變現(xiàn) 能力的資產(chǎn)以應(yīng)付其到期債務(wù)，擁有足夠的存貨保證生產(chǎn)和銷售的順利 竟，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較小。 蛀：企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)占用大量資金， 還不利于加速資金周轉(zhuǎn)，也使一部分資金沉淀在流動(dòng)資產(chǎn)占用上，增大 了資金占用的機(jī)會(huì)成本，從而導(dǎo)致企業(yè)資金利潤(rùn)率相對(duì)較低。中庸型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)指企業(yè)在一定銷售水平上,盡可能使無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、 低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重達(dá)到均衡，從而使企業(yè)全部資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和 收益得到中和。缺點(diǎn)比保守型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)要大。

53、優(yōu)點(diǎn)： 流動(dòng)資產(chǎn)占用合理，資金周轉(zhuǎn)加快，資金的機(jī)會(huì)成本相對(duì)降低，資金利 潤(rùn)率便相對(duì)上升，該資金利潤(rùn)率的上升與資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的上升形成互補(bǔ)或?qū)?等關(guān)系，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的中和。風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)指企業(yè)在一定銷售水平上,盡可能減少流動(dòng)資產(chǎn)的 比重，從而使企業(yè)總資產(chǎn)維持較髙的收益水平。即企業(yè)將盡可能少的持 有金融資產(chǎn)和較低安全性的存貨，并采取緊縮的信用政策盡可能減少應(yīng) 收賬款和應(yīng)收票據(jù)等商業(yè)信用等。 優(yōu)點(diǎn)：由于流動(dòng)資產(chǎn)占用的減少, 在固定資產(chǎn)或長(zhǎng)期資產(chǎn)不變的情況下，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)必然加快，占用 資金的機(jī)會(huì)成本減少，從而有利于增加資產(chǎn)的收益能力，提高資金利潤(rùn) 率。 缺點(diǎn)：此種結(jié)構(gòu),具有資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力較

54、弱的風(fēng)險(xiǎn)，企 業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)均較大。 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)類型的選擇:資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和收益總是呈同向變動(dòng)趨勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn) 與收益始終是對(duì)等的。保守型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重最低，其 面臨的風(fēng)險(xiǎn)最小，但其資產(chǎn)利潤(rùn)率相對(duì)也最低；風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)中 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重最高，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)也最大，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)也最大，但 其資產(chǎn)利潤(rùn)率相對(duì)也可能最髙；中庸型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)介于兩者之間，是 一種風(fēng)險(xiǎn)中和、收益也中和的結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重分析即運(yùn)用比重或比例的方式,對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)所進(jìn)行的多側(cè) 面、多角度的具體分析，包括資產(chǎn)類別比重分析、主要資產(chǎn)項(xiàng)目比重分 析、全部資產(chǎn)項(xiàng)目比重分析。資產(chǎn)類別比重分析是對(duì)構(gòu)成資產(chǎn)的各大類別與總資

55、產(chǎn)的比例關(guān)系,以及 各大類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系所進(jìn)行的分析。流動(dòng)資產(chǎn)比率二流動(dòng)資產(chǎn)/資產(chǎn)總額XI00% （比率越高，企業(yè)資產(chǎn)的流 動(dòng)性和變現(xiàn)能力和償債能力也越強(qiáng)，企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力也越強(qiáng)。分析 時(shí)一應(yīng)結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)狀況及其他經(jīng)營(yíng)特征而定，二與同行 業(yè)平均水平或行業(yè)先進(jìn)水平比較，或進(jìn)行若干期的趨勢(shì)分析）。固定資產(chǎn)比率二固定資產(chǎn)/資產(chǎn)總額X100% 固定資產(chǎn)基本作用:提 髙勞動(dòng)生產(chǎn)率；改善勞動(dòng)條件；擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模；降低生產(chǎn)成本。 特 征：投入資金多,收回時(shí)間長(zhǎng)，能夠在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中長(zhǎng)期發(fā)揮作用； 變現(xiàn)能力差，風(fēng)險(xiǎn)大；對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和財(cái)務(wù)狀況影響巨大；使用成 本是非付現(xiàn)成本；反映企業(yè)的生

56、產(chǎn)技術(shù)水平和工藝水平；使用效率高低 取決于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況。非流動(dòng)資產(chǎn)比率二（固定資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資+無(wú)形資產(chǎn)+遞延及其他資產(chǎn)）/ 資產(chǎn)總額XI00%=（資產(chǎn)總額-流動(dòng)資產(chǎn)）/資產(chǎn)總額X100%=l-流動(dòng)資產(chǎn) 比率（比率低好）過(guò)高的非流動(dòng)資產(chǎn)比率將導(dǎo)致的問(wèn)題：1.產(chǎn)生巨額固定費(fèi)用，增大虧損 的風(fēng)險(xiǎn)；2降低資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，增大了營(yíng)運(yùn)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)；3.降低了 資產(chǎn)彈性，削弱了企業(yè)的相機(jī)調(diào)整能力?？傊@對(duì)于企業(yè)的資金的運(yùn) 用資本結(jié)構(gòu)的安全穩(wěn)定及資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)回避均有不良影響。流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比率二流動(dòng)資產(chǎn)/固定資產(chǎn)*100% 不同企業(yè)因其經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度等不同，對(duì)固定資產(chǎn)和流 動(dòng)資產(chǎn)合

57、理比例的認(rèn)識(shí)也不同：1 經(jīng)營(yíng)性質(zhì)。一般說(shuō)，更多地憑借手 工操作進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)的企業(yè)，所需固定資產(chǎn)較少；反之，需較多的固定資產(chǎn)。 生產(chǎn)企業(yè)比流通企業(yè)需要更多的固定資產(chǎn)；以機(jī)器為主要加工手段的生 產(chǎn)企業(yè)比以手工為主要加工手段的企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的需要量更大。另一 方面，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期的長(zhǎng)短也對(duì)其存在影響：企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期越長(zhǎng)， 即企業(yè)占用存貨、應(yīng)收賬款的時(shí)間較長(zhǎng)，占用數(shù)量必然增大，所以企業(yè) 占用的流動(dòng)資產(chǎn)也越多，反之，則相反。2.經(jīng)營(yíng)規(guī)模。通常，隨著企業(yè) 經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中流動(dòng)資產(chǎn)的比重會(huì)相對(duì)下降，而對(duì)固定資 產(chǎn)的投資加大，固定資產(chǎn)比重提高。3.風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)流動(dòng) 資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比率越髙，

58、企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也越 靈活。但持有過(guò)多的流動(dòng)資產(chǎn)也使企業(yè)喪失投資于高收益項(xiàng)目的機(jī)會(huì)， 降低企業(yè)的盈利能力。長(zhǎng)期投資分為直接投資和間接投資。對(duì)企業(yè)的影響極其深遠(yuǎn)：1.直接 長(zhǎng)期投資使企業(yè)在其后較長(zhǎng)時(shí)期的固定成本有所增加，而不論其形成的 生產(chǎn)能力是否得到了充分利用和符合實(shí)際需要；2.長(zhǎng)期投資是一項(xiàng)數(shù)額 巨大的預(yù)付；3.長(zhǎng)期投資的經(jīng)濟(jì)效果要在今后的長(zhǎng)時(shí)期逐步實(shí)現(xiàn)；4.企 業(yè)的長(zhǎng)期投資決策如有失誤，一旦付諸實(shí)族很難再予糾正，企業(yè)將被迫 為之付出慘重代價(jià)，并可能成為企業(yè)今后長(zhǎng)時(shí)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不利因素。 對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的認(rèn)識(shí)應(yīng)注意：1.由于各種無(wú)形資產(chǎn)的性質(zhì)不同，且缺乏 一定的價(jià)值認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，因此

59、，必須以謹(jǐn)慎的態(tài)度對(duì)無(wú)形資產(chǎn)作深入的分 析研究；2.財(cái)務(wù)報(bào)表中所反映的無(wú)形資產(chǎn)往往是企業(yè)購(gòu)入的或者企業(yè)所 有者投入的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，而企業(yè)自行開(kāi)發(fā)或自然生成的無(wú)形資產(chǎn)在賬 面上通常并不加以反映或者反映的金額和??；3.無(wú)形資產(chǎn)的賬面價(jià)值只 是無(wú)形資產(chǎn)的攤余價(jià)值，因而往往不能全面反映其真正的價(jià)值和潛力。 反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的財(cái)務(wù)指標(biāo):總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及主要流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）二產(chǎn)品或商品銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額（比率 越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，說(shuō)明企業(yè)的全部資產(chǎn) 進(jìn)行經(jīng)營(yíng)利用的效果越好，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率越高，進(jìn)而使企業(yè)的償債能 力和

60、盈利能力得到增強(qiáng)。反之，表明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的 能力差，效率低，最終還將影響企業(yè)的盈利能力）指企業(yè)產(chǎn)品或商品銷售收入凈額與資產(chǎn)總額的比率，即企業(yè)的總資產(chǎn)在 一定時(shí)期周轉(zhuǎn)的次數(shù)。反映企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時(shí)期創(chuàng)造了多少銷售收 入或周轉(zhuǎn)額的指標(biāo)，即企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時(shí)期周轉(zhuǎn)的次數(shù)。銷售收入凈額二銷售收入-銷售折扣-銷售折讓-銷貨退回 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)二計(jì)算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二產(chǎn)品銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值。（比率髙，表 明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越 有效；反之，表明