國際投資學(xué)課件第5章 官方與半官方投資主體)

1、第五章第五章 官方和半官方投資主體官方和半官方投資主體 第一節(jié)第一節(jié) 官方國際投資官方國際投資 第二節(jié)第二節(jié) 半官方國際投資半官方國際投資政府機(jī)構(gòu)政府機(jī)構(gòu)超國家的國際性組織超國家的國際性組織第一節(jié)第一節(jié) 官方國際投資官方國際投資 一國一國政府機(jī)構(gòu)政府機(jī)構(gòu)使用使用國庫資金國庫資金進(jìn)行跨國界投進(jìn)行跨國界投資的經(jīng)濟(jì)行為。資的經(jīng)濟(jì)行為。 有很強(qiáng)的政策導(dǎo)向。有很強(qiáng)的政策導(dǎo)向。 基本特點(diǎn)基本特點(diǎn) 業(yè)務(wù)內(nèi)容業(yè)務(wù)內(nèi)容2一一 官方國際投資的基本特點(diǎn)官方國際投資的基本特點(diǎn) 有很強(qiáng)的政策傾向有很強(qiáng)的政策傾向 ，反映國際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)，反映國際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系系 投資目的不全為追求盈利，還有政治目的投資目的不全為追求盈利，還

2、有政治目的等。等。 一般為中長期投資。一般為中長期投資。3二二 官方國際投資的業(yè)務(wù)內(nèi)容官方國際投資的業(yè)務(wù)內(nèi)容 政府貸款政府貸款(Government Loan) 出口信貸出口信貸(Export Credit) 國際儲(chǔ)備國際儲(chǔ)備(International Reserve)運(yùn)營運(yùn)營4一國政府向另一國政府提供的貸款。一國政府向另一國政府提供的貸款。為鼓勵(lì)出口而提供的信貸。為鼓勵(lì)出口而提供的信貸。一國貨幣當(dāng)局對(duì)其所持有的國際資產(chǎn)的管理。一國貨幣當(dāng)局對(duì)其所持有的國際資產(chǎn)的管理。政府貸款：含義和特點(diǎn)政府貸款：含義和特點(diǎn) 一國政府利用財(cái)政金融資金向另一國政府提供的優(yōu)惠貸款。一國政府利用財(cái)政金融資金向另一國

3、政府提供的優(yōu)惠貸款。 官方發(fā)展援助官方發(fā)展援助(Official Development Assistance，ODA) 特點(diǎn)：特點(diǎn)： 政治性：政治性：政治外交目的；政治外交目的； 立法性：立法性：需要立法機(jī)構(gòu)通過，完成法定批準(zhǔn)程序。資金來需要立法機(jī)構(gòu)通過，完成法定批準(zhǔn)程序。資金來自財(cái)政預(yù)算，常由專門的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)；自財(cái)政預(yù)算，常由專門的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)； 優(yōu)惠性優(yōu)惠性：期限長、利率低；：期限長、利率低； 長期性長期性：一般能較長期地提供，較連續(xù)和穩(wěn)定；：一般能較長期地提供，較連續(xù)和穩(wěn)定； 一定的限制性一定的限制性：限制采購，貸款一般僅用于購買貸款國的：限制采購，貸款一般僅用于購買貸款國的技術(shù)和設(shè)備。技術(shù)

4、和設(shè)備。5案例：日本政府對(duì)中國政府的援助案例：日本政府對(duì)中國政府的援助 1979-2006共共 27年中，日本政府對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)援年中，日本政府對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)援助總額約為助總額約為34000億日元。億日元。 2004年度對(duì)華日元貸款年利率為年度對(duì)華日元貸款年利率為0.75-1.5%、還、還款期為款期為30-40年，其中包括年，其中包括10年的寬限期）年的寬限期） 實(shí)施機(jī)構(gòu)實(shí)施機(jī)構(gòu)：日本國際協(xié)力銀行（：日本國際協(xié)力銀行（JBIC） 來源：日本駐華大使館：來源：日本駐華大使館：http:/.emb-japan.go.jp/oda/summary.htm#96出口信貸出口信貸(Export Credit

5、) 對(duì)外貿(mào)易中長期貸款。對(duì)外貿(mào)易中長期貸款。 一國為了鼓勵(lì)商品出口，由特定銀行對(duì)本一國為了鼓勵(lì)商品出口，由特定銀行對(duì)本國出口廠商、國外進(jìn)口廠商或進(jìn)口方銀行國出口廠商、國外進(jìn)口廠商或進(jìn)口方銀行提供的貸款。提供的貸款。 一般用于一般用于鼓勵(lì)船舶、成套設(shè)備鼓勵(lì)船舶、成套設(shè)備的出口。的出口。7出口信貸的兩種形式出口信貸的兩種形式賣方信貸：提供給賣方（出口方）賣方信貸：提供給賣方（出口方）買方信貸：提供給買方（進(jìn)口方）買方信貸：提供給買方（進(jìn)口方）出口信貸的基本特點(diǎn)出口信貸的基本特點(diǎn) 官方支持官方支持的的中長期信貸中長期信貸。不同于一般的貿(mào)。不同于一般的貿(mào)易融資。易融資。 利率低于市場利率利率低于市場利

6、率，利差由國家補(bǔ)貼。，利差由國家補(bǔ)貼。 由國家專門設(shè)立的由國家專門設(shè)立的信貸部門或者機(jī)構(gòu)信貸部門或者機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。負(fù)責(zé)。 常與常與信貸保險(xiǎn)信貸保險(xiǎn)相結(jié)合，并且由國家擔(dān)保。相結(jié)合，并且由國家擔(dān)保。8賣方信貸：賣方信貸：Suppliers Credit出口商（賣方）所在國銀行出口商（賣方）所在國銀行出出 口口 商商 進(jìn)進(jìn) 口口 商商 發(fā)放貨物發(fā)放貨物 延期付款延期付款貸款貸款還貸還貸貿(mào)易合同貿(mào)易合同9買方信貸：買方信貸：Buyers Credit(約束性貸款約束性貸款) (兩種兩種)出口商（賣方）所在國銀行出口商（賣方）所在國銀行進(jìn)口商所在國銀行進(jìn)口商所在國銀行進(jìn)進(jìn) 口口 商商出出 口口 商商 現(xiàn)匯付

7、款現(xiàn)匯付款貸款貸款轉(zhuǎn)貸轉(zhuǎn)貸貸款貸款貿(mào)易合同貿(mào)易合同10買方信貸有兩種方式：買方信貸有兩種方式：貸款給進(jìn)口商貸款給進(jìn)口商貸款給進(jìn)口商所在國銀行貸款給進(jìn)口商所在國銀行中國進(jìn)出口銀行出口買方信貸流程中國進(jìn)出口銀行出口買方信貸流程出口商出口商進(jìn)口商進(jìn)口商（借款人（借款人 ）中國進(jìn)出口銀行中國進(jìn)出口銀行中國出口信用保險(xiǎn)公司中國出口信用保險(xiǎn)公司擔(dān)保人擔(dān)保人商務(wù)合同商務(wù)合同預(yù)付款預(yù)付款發(fā)送貨物或提供服務(wù)發(fā)送貨物或提供服務(wù)發(fā)發(fā)放放貸貸款款貸貸款款合合同同償償還還貸貸款款還款保函還款保函進(jìn)出口信用保險(xiǎn)進(jìn)出口信用保險(xiǎn)11成立于成立于1994年，直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)、政府全資擁有的年，直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)、政府全資擁有的 國家

8、政策性銀行。國家政策性銀行。http:/ 出口信用保險(xiǎn)。出口信用保險(xiǎn)。 出口信貸國家擔(dān)保制出口信貸國家擔(dān)保制 (Export Credit Guarantee System)中國中國出口信用保險(xiǎn)公司出口信用保險(xiǎn)公司：我：我國惟一承辦政策性出口信用國惟一承辦政策性出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司。 承保范圍通常是承保范圍通常是一般商業(yè)一般商業(yè)保險(xiǎn)公司不承保保險(xiǎn)公司不承保的出口風(fēng)險(xiǎn)的出口風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。項(xiàng)目。主要包括主要包括政治風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)和和經(jīng)濟(jì)風(fēng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。12http:/ 由政府和民間商業(yè)銀行聯(lián)合提供一攬子貸由政府和民間商業(yè)銀行聯(lián)合提供一攬子貸款?？?。 既包含出口信貸又包含政府貸款。

9、既包含出口信貸又包含政府貸款。13國際儲(chǔ)備運(yùn)營國際儲(chǔ)備運(yùn)營 國際儲(chǔ)備國際儲(chǔ)備：一國政府持有的用于彌補(bǔ)國際收支赤字和維持：一國政府持有的用于彌補(bǔ)國際收支赤字和維持本國匯率穩(wěn)定的國際間可普遍接受的一切資產(chǎn)。本國匯率穩(wěn)定的國際間可普遍接受的一切資產(chǎn)。 包括對(duì)象：包括對(duì)象： 黃金：黃金：一國政府所持有的貨幣黃金。一國政府所持有的貨幣黃金。 外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備：官方所持有的外國可兌換貨幣及其短期金融資產(chǎn)。官方所持有的外國可兌換貨幣及其短期金融資產(chǎn)。為儲(chǔ)備體系中最重要的儲(chǔ)備資產(chǎn)。目前一般以美元為主。為儲(chǔ)備體系中最重要的儲(chǔ)備資產(chǎn)。目前一般以美元為主。 普通提款權(quán)普通提款權(quán)：在在IMF的儲(chǔ)備頭寸加債權(quán)頭寸。成員

10、國在發(fā)生國的儲(chǔ)備頭寸加債權(quán)頭寸。成員國在發(fā)生國際收支困難時(shí)提取。際收支困難時(shí)提取。 特別提款權(quán)特別提款權(quán)(SDR)：IMF中可作為國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的記賬單位。中可作為國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的記賬單位。 IMF按照成員國認(rèn)繳的份額分配的使用資金的權(quán)力按照成員國認(rèn)繳的份額分配的使用資金的權(quán)力14國際儲(chǔ)備的作用：國際儲(chǔ)備的作用：調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)國際收支干預(yù)外匯市場、穩(wěn)定貨幣干預(yù)外匯市場、穩(wěn)定貨幣對(duì)外借款的信用保證對(duì)外借款的信用保證外匯儲(chǔ)備管理的基本內(nèi)容：外匯儲(chǔ)備管理的基本內(nèi)容：幣種結(jié)構(gòu)幣種結(jié)構(gòu) 同一幣種的資產(chǎn)組合同一幣種的資產(chǎn)組合我國的外匯儲(chǔ)備管理我國的外匯儲(chǔ)備管理 截至截至2009年年6月，我國外匯儲(chǔ)備月，我國

11、外匯儲(chǔ)備為21316.06億美元美元。 國家外匯管理局國家外匯管理局承擔(dān)國家外匯儲(chǔ)備、黃金承擔(dān)國家外匯儲(chǔ)備、黃金儲(chǔ)備和其他外匯資產(chǎn)經(jīng)營管理的責(zé)任。儲(chǔ)備和其他外匯資產(chǎn)經(jīng)營管理的責(zé)任。15來源：國家外匯管理局官網(wǎng)來源：國家外匯管理局官網(wǎng) http:/ 成立于成立于2007年年9月月29日。日。 依照依照中華人民共和國公司法中華人民共和國公司法設(shè)立。設(shè)立。 從事從事外匯資金投資管理業(yè)務(wù)外匯資金投資管理業(yè)務(wù)的國有獨(dú)資公司。的國有獨(dú)資公司。 中國財(cái)政部通過發(fā)行特別國債的方式籌集中國財(cái)政部通過發(fā)行特別國債的方式籌集15500億元人民幣，購買了相當(dāng)于億元人民幣，購買了相當(dāng)于2000億美元的外匯儲(chǔ)億美元的外匯

12、儲(chǔ)備作為中投公司的注冊資本金。備作為中投公司的注冊資本金。 經(jīng)營宗旨經(jīng)營宗旨：持有、管理和投資其受托資產(chǎn)，在可：持有、管理和投資其受托資產(chǎn)，在可接受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，努力實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。接受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，努力實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。16來源：中投公司官網(wǎng)：來源：中投公司官網(wǎng)：http:/www.china-第二節(jié)第二節(jié) 半官方國際投資半官方國際投資 超國家的國際性組織。超國家的國際性組織。 在國際投資中有重要地位。在國際投資中有重要地位。 包含：包含： 全球性金融和合作組織全球性金融和合作組織 國際貨幣基金組織（對(duì)成員國政府提供短期貸款）國際貨幣基金組織（對(duì)成員國政府提供短期貸款） 世界銀行集團(tuán)世

13、界銀行集團(tuán) 經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織 區(qū)域性金融及合作援助機(jī)構(gòu)區(qū)域性金融及合作援助機(jī)構(gòu) 亞洲開發(fā)銀行亞洲開發(fā)銀行(ADB) 、非洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行(AFDB)、 歐洲復(fù)興開發(fā)銀行歐洲復(fù)興開發(fā)銀行(EBRD)等等17半官方投資機(jī)構(gòu)的資金來源半官方投資機(jī)構(gòu)的資金來源 會(huì)員國繳納的股份：半官方機(jī)構(gòu)的自有資本會(huì)員國繳納的股份：半官方機(jī)構(gòu)的自有資本 借款：成員國財(cái)政部、中央銀行、私人渠道等借款：成員國財(cái)政部、中央銀行、私人渠道等 發(fā)行債券發(fā)行債券 會(huì)員國捐贈(zèng)會(huì)員國捐贈(zèng) 業(yè)務(wù)經(jīng)營收入業(yè)務(wù)經(jīng)營收入18世界銀行和國際貨幣基金組織的產(chǎn)生世界銀行和國際貨幣基金組織的產(chǎn)生 1929-1933年年大危機(jī)

14、大危機(jī)(the Depression) 布雷頓森林會(huì)議布雷頓森林會(huì)議：1944年年7月月1日日-22日日 ，44個(gè)國家的個(gè)國家的代表在美國新罕布什爾州代表在美國新罕布什爾州 (New Hampshire)的布雷頓森的布雷頓森林林(Bretton Woods) 召開聯(lián)合國和盟國貨幣金融會(huì)議。召開聯(lián)合國和盟國貨幣金融會(huì)議。 布雷頓森林貨幣體系布雷頓森林貨幣體系(Bretton Woods system)。 聯(lián)合國貨幣金融會(huì)議決議書聯(lián)合國貨幣金融會(huì)議決議書和兩個(gè)附件和兩個(gè)附件 國際貨幣基金協(xié)定國際貨幣基金協(xié)定 國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定19實(shí)行固定匯率制，建立以美元為中心的國際貨幣體系

15、。實(shí)行固定匯率制，建立以美元為中心的國際貨幣體系。世界銀行和國際貨幣基金組織世界銀行和國際貨幣基金組織世界銀行（世界銀行（WB）1945.12.27成立，成立，1946.6開始開始營業(yè)營業(yè)。當(dāng)時(shí)稱為國際復(fù)興開發(fā)當(dāng)時(shí)稱為國際復(fù)興開發(fā)銀行（銀行（IBRD）。）。向各成員國提供中長期公益、向各成員國提供中長期公益、教育、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的低息貸款。教育、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的低息貸款。目前有目前有186個(gè)成員國。個(gè)成員國。/ 1945.12.27成立，成立，1947.3.1開開始工作。始工作。向成員國政府提供短期貸款以向成員國政府提供短期貸款以彌補(bǔ)臨時(shí)性國際收支不平衡。彌補(bǔ)

16、臨時(shí)性國際收支不平衡。目前有目前有186個(gè)成員國。個(gè)成員國。/20國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織 (IMF)IMF和和WB同屬聯(lián)合國的專屬機(jī)構(gòu)。同屬聯(lián)合國的專屬機(jī)構(gòu)。我國作為我國作為IMF的創(chuàng)始會(huì)員國的合法席位于的創(chuàng)始會(huì)員國的合法席位于1980年年4月正式恢復(fù)。月正式恢復(fù)。同年同年5月月15日，我國正式恢復(fù)在日，我國正式恢復(fù)在WB的代表權(quán)。的代表權(quán)。世界銀行集團(tuán)的構(gòu)成世界銀行集團(tuán)的構(gòu)成21世界銀行世界銀行國際復(fù)興開發(fā)銀行國際復(fù)興開發(fā)銀行(IBRD)國際開發(fā)協(xié)會(huì)國際開發(fā)協(xié)會(huì)(IDA)國際金融公司國際金融公司(IFC)職能：職能：提供貸款提供貸款經(jīng)濟(jì)咨詢和技術(shù)援

17、助經(jīng)濟(jì)咨詢和技術(shù)援助催化其他來源的投資催化其他來源的投資1956年成立。年成立。投資于發(fā)展中國家私人部門投資于發(fā)展中國家私人部門只給最貧窮的國家提供援助只給最貧窮的國家提供援助。無利息。無利息。多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)(MIGO)解決投資爭端國際中心解決投資爭端國際中心(ICSID)1988年成立，年成立，1990年開始運(yùn)行年開始運(yùn)行1965年成立。年成立。世界銀行的貸款特點(diǎn)世界銀行的貸款特點(diǎn) 貸款條件嚴(yán)格貸款條件嚴(yán)格：僅限于成員國政府、政府機(jī)構(gòu)或：僅限于成員國政府、政府機(jī)構(gòu)或由政府機(jī)構(gòu)擔(dān)保的國營和私營企業(yè)。一般只對(duì)成由政府機(jī)構(gòu)擔(dān)保的國營和私營企業(yè)。一般只對(duì)成員國特定建設(shè)項(xiàng)目發(fā)放貸款。

18、員國特定建設(shè)項(xiàng)目發(fā)放貸款。 貸款期限較長貸款期限較長：數(shù)年，最長可達(dá)：數(shù)年，最長可達(dá)30年；寬限期一年；寬限期一般為般為5年年 貸款利率：參考市場利率但貸款利率：參考市場利率但一般低于市場利率一般低于市場利率 ?？顚Ｓ脤？顚Ｓ?，接受世界銀行的監(jiān)督，接受世界銀行的監(jiān)督 貸款管理辦法規(guī)范貸款管理辦法規(guī)范，手續(xù)嚴(yán)格，手續(xù)嚴(yán)格22世界銀行近年每年對(duì)中國的貸款項(xiàng)目為世界銀行近年每年對(duì)中國的貸款項(xiàng)目為10個(gè)左右。個(gè)左右。國際貨幣基金組織的貸款特點(diǎn)國際貨幣基金組織的貸款特點(diǎn) 目的：目的：解決成員國國際收支困難解決成員國國際收支困難 對(duì)象：對(duì)象：僅為成員國政府。貸款洽談對(duì)象僅為成員僅為成員國政府。貸款洽談對(duì)象僅為成員國財(cái)政部、中央銀行或類似機(jī)構(gòu)國財(cái)政部、中央銀行或類似機(jī)構(gòu) 方式：方式：成員國政府用