財務(wù)管理復(fù)習(xí)(1)

1、財務(wù)管理復(fù)習(xí)資料附：本學(xué)期期末復(fù)習(xí)題（十分重要，請一定認(rèn)真復(fù)習(xí)）一、名詞解釋1、現(xiàn)值：又稱本金，是未來某一時點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值。2、財務(wù)杠桿：又稱融資杠桿，是指企業(yè)在制定資金結(jié)構(gòu)決策時對債務(wù)籌資的利用。3、財務(wù)管理：是基于企業(yè)在經(jīng)營活動中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，它主要利用價值形式對企業(yè)所從事的生產(chǎn)經(jīng)營活動進(jìn)行管理，是組織資金運(yùn)動、處理財務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作。4、現(xiàn)金流量：在項(xiàng)目投資中，現(xiàn)金流量是指該項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流量的統(tǒng)稱，它可以動態(tài)反映該投資項(xiàng)目的投入和產(chǎn)出的相對關(guān)系。5、財務(wù)風(fēng)險：是指由于負(fù)債結(jié)構(gòu)及債務(wù)比例等因素的變動，給企業(yè)財務(wù)成果及償債能力

2、帶來不確定性的風(fēng)險。6、終值：又稱將來值或者本利和，是指現(xiàn)在一定量的資金在未來某一時點(diǎn)的價值。7、信貸限額：是銀行對借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額。一般來講，企業(yè)在批準(zhǔn)的信貸限額內(nèi)，可隨時使用借款。但是，如果企業(yè)信譽(yù)惡化，即使銀行曾同意過按信貸限額提供貸款，企業(yè)也可能得不到款項(xiàng)。這時銀行不會承擔(dān)法律責(zé)任。8、資金成本：是指企業(yè)為籌集資金和使用資金而付出的代價，包括資金籌集費(fèi)和資金占用費(fèi)兩部分。9、內(nèi)涵報酬率：是指能使未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值貼現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。10、 商業(yè)信用：是指商品交易中由于延期付款或延期交貨而形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系，它表現(xiàn)為企業(yè)之

3、間的直接信用關(guān)系，是一種自然籌資方式。11、 股票股利：是指企業(yè)以股票形式發(fā)放的股利，即按股東股份的比例發(fā)放股票作為股利的一種形式。12、 資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。13、 比較分析法：也稱對比分析法，是通過兩個或兩個以上相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對比，確定數(shù)量差異，揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。14、 單利計算法：是指在規(guī)定的期限內(nèi)獲得的利息均不計算利息，只就本金計算利息的一種方法。15、信用標(biāo)準(zhǔn)：是指客戶獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞帳損失率表示。16、違約風(fēng)險：是指借款人無法按時支付債券利息和償還本金的風(fēng)險。17、安全邊際：是指正常銷售額

4、超過盈虧平衡點(diǎn)銷售額的差額。18、遞延年金：是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期等額的系列收付款項(xiàng)。二、單項(xiàng)選擇題1由于時間差異和利息率的存在，所帶來的貨幣時間價值差異額，就是（ A ）。A.貨幣時間價值B. 現(xiàn)值C. 終值D. 年金2以下借款方式中，資金成本最低的是（ B ）。A.普通股籌資B.短期借款籌資C. 長期借款籌資D. 債券籌資3某公司擬發(fā)行一種面值為1000元、票面利率為12%、期限為三年、每年付息一次的公司債券。假定發(fā)行時市場利率為10%,則其發(fā)行價格為（ B ）。A.1000元B. 1050元C. 950元D. 980元4下列不屬于信用條件的是（ B ）。A.現(xiàn)金

5、折扣B. 數(shù)量折扣C. 信用期間D. 折扣期間5.下列不能用于發(fā)放股利的有（B）。A. 盈余公積 B. 實(shí)收資本C. 上年末未分配利潤 D. 稅后利潤6.企業(yè)同債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（C）。A. 經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B.投資與受資關(guān)系C. 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 D. 債務(wù)債權(quán)關(guān)系7.在企業(yè)凈利潤和現(xiàn)金流量不夠穩(wěn)定的情況下，對公司比較有利的股利分配政策是（ B ）。A.固定或持續(xù)增長的股利政策B. 剩余股利政策C. 低正常股利加額外股利政策D. 固定股利支付率政策8.企業(yè)在進(jìn)行追加籌資決策時，使用（D）。A.個別資金成本B.加權(quán)平均資金成本C.綜合資金成本D.邊際資金成本9.遞延年金的終值大小，與

6、（C）無關(guān)。A.本金 B. 利率C. 遞延期 D. 期數(shù)10.在固定成本不變的情況下，下列表述正確的是（A）。A.經(jīng)營杠桿系數(shù)與經(jīng)營風(fēng)險成正比例關(guān)系B.銷售額與經(jīng)營杠桿系數(shù)成正比例關(guān)系C.經(jīng)營杠桿系數(shù)與經(jīng)營風(fēng)險成反比例關(guān)系D.銷售額與經(jīng)營風(fēng)險成正比例關(guān)系11.在下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（C）。A. 普通年金B(yǎng). 即付年金C. 永續(xù)年金 D. 先付年金12.某企業(yè)周轉(zhuǎn)信貸限額為200萬元，承諾費(fèi)率為0.3%，并且在年度內(nèi)使用了180萬元，那么企業(yè)必須向銀行支付（D）元的承諾費(fèi)。A. 1 500 B. 6 000 C. 5 400 D. 60013.A公司全年需用C產(chǎn)品2 400噸

7、，每次訂貨成本為400元，每噸產(chǎn)品年儲備成本為12元，則每年的最佳訂貨次數(shù)為（D）。A. 14B. 5 C. 3 D. 614.甲公司股票的系數(shù)為1.5，無風(fēng)險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為15%，則甲公司股票的必要收益率為（B）。A. 15% B. 18.5% C. 19.5% D. 17.5%15.下列不能用于發(fā)放股利的有（B）。A. 盈余公積 B. 實(shí)收資本C. 上年末未分配利潤 D. 稅后利潤16.企業(yè)同債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（B）。A. 經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B. 債權(quán)債務(wù)關(guān)系C. 投資與受資關(guān)系 D. 債務(wù)債權(quán)關(guān)系17.復(fù)利的計息次數(shù)增加，其現(xiàn)值（C）。A. 不變

8、B. 增大C. 減小 D. 呈正向變化18.以下屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的是（D）。A. 凈現(xiàn)值 B. 凈現(xiàn)值率C. 內(nèi)涵報酬率 D. 平均報酬率19.遞延年金的終值大小，與（C）無關(guān)。A.本金 B. 利率C. 遞延期D. 期數(shù)20、甲乙兩方案的預(yù)計投資報酬率均為25，甲方案標(biāo)準(zhǔn)差小于乙方案標(biāo)準(zhǔn)差，則下列說法正確的是（B）。A.甲方案風(fēng)險大于乙方案風(fēng)險 B.甲方案風(fēng)險小于乙方案風(fēng)險C.甲乙方案風(fēng)險相同 D.甲乙方案風(fēng)險不能比較四、多項(xiàng)選擇題1下列各項(xiàng)中屬于年金形式的有（BC）。 A. 貸款的月還款額 B. 等額分期付款C.每月等額折舊額 D. 零存整取的整取額2影響長期借款利率的主要因素是（AB

9、）。 A. 借款期限 B. 信用狀況C. 抵押資產(chǎn)流動性強(qiáng) D. 借款的收益性3企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī)有（ABC）。 A. 交易B. 投機(jī)C. 預(yù)防D. 儲備4財務(wù)分析的主要方法有（ ABCD ）。A. 比較分析法 B.比率分析法C. 因素分析法 D. 平衡分析法 5股票按照投資主體的不同可以分為（ABCD）。A.國家股 B.法人股C.普通股 D.優(yōu)先股 6下列各項(xiàng)中，影響資金結(jié)構(gòu)的基本因素是（ BC ）。A.資產(chǎn)結(jié)構(gòu) B.利潤水平的變動趨勢C.企業(yè)的財務(wù)狀況 D.企業(yè)規(guī)模 7如果一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于0時，即表明（AD）。A. 該方案的獲利指數(shù)等于1 B. 該方案不具備財務(wù)可行性C. 該方案的

10、凈現(xiàn)值大于0 D. 該方案的內(nèi)部收益率等于設(shè)定折現(xiàn)率或行業(yè)基準(zhǔn)收益率8.由影響所有企業(yè)的外部因素引起的風(fēng)險，可以稱為（ BCD ）。A可分散風(fēng)險B不可分散風(fēng)險C系統(tǒng)風(fēng)險 D市場風(fēng)險9.在財務(wù)管理中，經(jīng)常用來衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)有（ AD ）。A標(biāo)準(zhǔn)差 B邊際成本C風(fēng)險報酬率 D標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)10.下列各項(xiàng)中，能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有（BCDE ）。 A. 債券的價格 B. 債券的計息方式（單利或復(fù)利）C. 當(dāng)前的市場利率D. 票面利率 E. 債券的付息方式（分期付息或到期一次付息）11.與股票投資相比，債券投資的主要缺點(diǎn)有（AC ）。 A. 購買力風(fēng)險大 B. 變現(xiàn)力風(fēng)險大 C. 沒有經(jīng)營管理權(quán)

11、 D. 投資收益不穩(wěn)定12.利潤最大化不能成為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，其原因是沒有考慮（ACD ）。A.時間價值 B.權(quán)益資本凈利率C.風(fēng)險價值 D.易受會計政策等人為因素的影響13下列屬于權(quán)益資本成本的是（CD）。A銀行借款成本 B債券成本C普通股成本 D留存收益成本14如果一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于0時，即表明（AD）。A. 該方案的獲利指數(shù)等于1 B. 該方案不具備財務(wù)可行性C. 該方案的凈現(xiàn)值大于0 D. 該方案的內(nèi)部收益率等于設(shè)定折現(xiàn)率或行業(yè)基準(zhǔn)收益率15經(jīng)營杠杠給企業(yè)帶來的風(fēng)險是（ABCDE）。A.成本上升的風(fēng)險B. 利潤下降的風(fēng)險C. 業(yè)務(wù)量的變化導(dǎo)致息稅前利潤同比變動的風(fēng)險D. 業(yè)務(wù)量

12、的變化導(dǎo)致息稅前利潤更大變動的風(fēng)險16采用資本資產(chǎn)定價模型法來計算留存收益成本時，需考慮的因素有（ABD）。A無風(fēng)險報酬率 B股票的貝他系數(shù)C普通股市價 D平均風(fēng)險股票必要報酬率17企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，其涉及的范圍很廣，其中很重要的是（ABC）。A經(jīng)濟(jì)環(huán)境B法律環(huán)境C金融市場環(huán)境 D自然環(huán)境18屬于在期末發(fā)生的年金形式有（BCD）。A.即付年金 B.永續(xù)年金C.普通年金 D.遞延年金19企業(yè)可以通過以下措施降低經(jīng)營風(fēng)險（ ABD）。A擴(kuò)大銷售額B降低產(chǎn)品單位變動成本C擴(kuò)大固定成本的比重D降低固定成本的比重20遞延年金的特點(diǎn)（AC ）。A.第一期沒有支付額 B.終值大小與遞延期長短有

13、關(guān)C.終值計算與普通年金相同 D.現(xiàn)值計算與普通年金相同四、判斷題（復(fù)習(xí)參見各章后的練習(xí)題）五、計算題1【資料】某公司有一工程投資，投資期為5年，每年初向銀行借款200萬元投入，借款年利率為6%。【要求】（1）計算5年后歸還銀行借款本息多少？（2）如果在第一年年初一次性投入，應(yīng)投入多少？解：F=200（1+6%）5-16%（1+6%）=1195（萬元） P=200+2001-（1+6%）-46%=893（萬元）答：5年后歸還銀行借款本息1195萬元，如果在年初一次投入，應(yīng)該投入893萬元。2【資料】某批發(fā)企業(yè)購進(jìn)商品1000件，單位進(jìn)價90元（不含增值稅），單位售價120元（不含增值稅），經(jīng)銷

14、該批商品的固定性費(fèi)用為5000元，若貨款均來自銀行貸款，年利率為9%，該批存貨的月保管費(fèi)用率為2%，銷售稅金及附加為1400元?！疽蟆浚?）計算該批存貨的保本儲備天數(shù)；（2）計算投資利潤率為6%時的保利儲備天數(shù)；解 ：日變動儲備費(fèi)用=1000909%360+1000902%30=82.5（元）0=(120-90)100-5000-1400-82.5TT=286天1000906%=(120-90)100-5000-1400-82.5PTPT=221天答：該批存貨的保本儲備期為286天，保利儲備期為221天。3【資料】MC公司2002年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額9000萬元，,其中，公司債券為10

15、00萬元(按面值發(fā)行，票面年利率8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本4000萬元(面值1元,4000萬股)；資本公積2000萬元；其余為留存收益。2002年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬元資金。有兩個方案可供選擇：方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格5元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率8%。預(yù)計2002年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤2000萬元，成本率為10%，適用的所得稅率25%?！疽蟆?1)計算增發(fā)股票方案的下列指標(biāo)：2002年增發(fā)普通股股份數(shù)；2002年全年債券利息；(2)計算增發(fā)債券方案下全年債券利息；(3)計算每股利潤的無差異點(diǎn),并據(jù)此進(jìn)行籌資決策

16、。解：(1)增發(fā)普通股股份數(shù)=1000/5=200(萬股)02年全年利息=10008%=80(萬元)(2)增發(fā)債券全年利息=(1000+1000)8%=160(萬元)(3)(EBIT-80)(1-33%)/4200=(EBIT-160)(1-33%)/4000EBIT=1760(萬元)20001760 應(yīng)采用增發(fā)債券方案。4【資料】某人采用分期付款方式購買一輛汽車，貸款共計為200 000元，在20年內(nèi)等額償還，每年償還一次，年利率為8%，按復(fù)利計息。（P/A,8%,20）=9.8181【要求】每年應(yīng)償還的金額為多少？（計算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）解：每年應(yīng)償還的金額=200 000（P/A,8

17、%,20） =200 0009.8181 =20 370.54(元)答：每年應(yīng)償還20370.54元。5【資料】大宇股份公司現(xiàn)有A、B、C三種現(xiàn)金持有方案，具體內(nèi)容如下：方案ABC現(xiàn)金持有量（萬元）100200400機(jī)會成本率（%）101010短缺成本56250【要求】選擇最佳現(xiàn)金持有方案。解：A方案的總成本=10010%+56=66（萬元） B方案的總成本=20010%+25=45（萬元） C方案在總成本=40010%=40（萬元）因?yàn)?0萬元最小，所以C方案為最佳現(xiàn)金持有方案。6【資料】某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，其系數(shù)分別是1.5、1.7和1.8，在證券投資組合中所占比重

18、分別為30%、30%、40%，股票的市場收益率為9%，無風(fēng)險收益率為7%?！疽蟆浚?）計算該證券組合的系數(shù)； （2）計算該證券組合的必要投資收益率。解：（1）系數(shù)=1.530%+1.730%+1.840%=1.68（2）投資收益率K=7%+1.68（9%-7%）=10.36%7某公司初創(chuàng)時擬籌資1200萬元，其中：向銀行借款200萬元，利率10%，期限5年，手續(xù)費(fèi)率0.2%；發(fā)行5年期債券400萬元，利率12%，發(fā)行費(fèi)用10萬元；發(fā)行普通股600萬元，籌資費(fèi)率4%，第一年末股利率12%，以后每年增長5%。假定公司適用所得稅率為25%。要求：計算該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本。解：銀行借款資本成本K

19、l=7.515%債券資本成本Kb=9.231%普通股資本成本Knc=17.5%加權(quán)平均資金成本=13.08%8【資料】某企業(yè)現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計全年現(xiàn)金需要量為400 000元，現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換成本為每次200元，有價證券利率為10%。【要求】（1）計算最佳現(xiàn)金持有量；（2）計算最低現(xiàn)金管理成本、轉(zhuǎn)換成本、持有成本；（3）計算有價證券的交易次數(shù)、有價證券的交易間隔期。解 ：最佳現(xiàn)金持有量= =40000（元）最低現(xiàn)金管理成本=40000/210%+10200=4000（元）轉(zhuǎn)換成本=10200=2000（元）持有成本=40000/210%=2000（元）有價證券的交易次數(shù)=400 000/40000=10（次）有價證券的交易間隔期=360/10=36（天/次）9【資料】現(xiàn)有A、B兩個項(xiàng)目，其中A投資20 000元，5年內(nèi)預(yù)計每年的現(xiàn)金凈流量為6 000元，B投資50 000元，5年內(nèi)預(yù)計每年的現(xiàn)金凈流量為14 800元。投資貼現(xiàn)率均為10%，已知（P/A,10%,5）=3.7908（小數(shù)點(diǎn)后保留兩位有效數(shù)字）【要求】計算凈現(xiàn)值并根據(jù)計算結(jié)果作出決策。解：首先計算兩方案的凈現(xiàn)值NPV甲=6000（P/A,10%,5）=60003.7908-20000=2744.8