交易第七章融資融券業(yè)務

1、業(yè)務管理交易第七章融資融券業(yè)務交易?第七章融資融券業(yè)務 第一節(jié) 融資融券業(yè)務的含義，以及資格管理 融資融券業(yè)務二 于證券交易所，或者國務院批準的其他證券交易場所進行得證券交易中，證券公司向客 戶出借資金供其買入證券，或者，出借證券供其賣出，且且由客戶交存相應擔保物的運營活動。三 融資券業(yè)務的資格管理1. ?證券公司監(jiān)督管理條例?規(guī)定，證券公司運營融資融券業(yè)務應當具備以下條件 1 治理結(jié)構(gòu)健全，內(nèi)部控制有效 2 風險控制指標符合規(guī)定，財務情況、合規(guī)情況良好 3 有運營融資融券業(yè)務所需的專業(yè)人員、技術條件、資金、和證券 4 有完善的融資融券業(yè)務管理制度，和實施方案 5 國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的

2、其他條件2. 證券公司申請融資融券業(yè)務試點應當具備以下條件1運營經(jīng)紀業(yè)務 滿 3 年 ，已被中國證券業(yè)協(xié)會評審為創(chuàng)新類證券公司 2 公司治理健全，內(nèi)部控制有效，能有效識別、控制和防范業(yè)務風險和內(nèi)部管 理風險 3 公司以及董事、監(jiān)事、高管最近2 年未因違法違規(guī)運營受到行政處分和刑事處分，且 不存于因涉嫌違法違規(guī)正于被證監(jiān)會立案調(diào)查或者正處于整改期間的 情形12 4 財務情況良好， 最近 2 年各項風險控制指標持續(xù)符合規(guī)定， 最近 6 個月 凈資本均于 億之上 5 客戶資產(chǎn)平安、完整，客戶交易結(jié)算資金第三方存管方案已經(jīng)被證監(jiān)會認可， 且且已 經(jīng)對實施進度做出明確安排 6 已完成交易、清算、客戶賬戶

3、、風險監(jiān)控的集中管理，對歷史遺留的不標準 賬戶已經(jīng) 設定標識且集中監(jiān)控 7 已經(jīng)制定切實可行的融資融券試點實施方案和內(nèi)部管理制度，具備開展融資 融券業(yè)務 的專業(yè)人員，技術系統(tǒng)，資金，證券獲得批準的證券公司， 應當向公司登記機關申請業(yè)務范圍的變更登記， 向證監(jiān)會申請換發(fā)運營證 券業(yè)務許可 證。 證監(jiān)會派出機構(gòu)于收到融資融券申請書之日起10 個工作日內(nèi)出具是否同意的書面意見。第二節(jié) 融資融券業(yè)務的管理融資融券業(yè)務管理的根本原那么 “合法合規(guī)原那么、集中管理原那么、獨立運行原那么、崗位分 離原那么1. 合法合規(guī)原那么 1 應該遵守法律、法規(guī)和有關管理方法，維護客戶資產(chǎn)平安 2 必須經(jīng)過證監(jiān)會的批準

4、3 證券公司 4 向客戶融資，應當使用 自有資金 ，或者依法籌集的資金； 5 向客戶融券，應當使用 自有證券 ，或者依法取得處分權的證券2. 集中管理原那么 1 主要管理職責應當 集中于證券公司總部 2 證券公司應建立融資融券業(yè)務管理制度、決策授權體系、操作流程、風險控制體系(3 )決策授權體系按“董事會-業(yè)務決策機構(gòu)-業(yè)務執(zhí)行機構(gòu)-分支機構(gòu)的架構(gòu) 設立運行 (4)證券公司應該加強對分支機構(gòu)的控制a) 禁止分支機構(gòu)未經(jīng)總部批準向客戶融資融券b) 禁止分支機構(gòu)自行決定簽約，開戶，授信，保證金收取等，應該由總部決 定的事項3. 獨立運行原那么1)證券公司應當健全 業(yè)務隔離 制度(2) 確保融資融券

5、業(yè)務和其他業(yè)務(包括資產(chǎn)管理、自營、投行)于機構(gòu)、人員、 信息、 賬戶等方面互相別離、獨立運行4. 崗位別離原那么1) 融資融券業(yè)務的 “前、中、后臺 互相別離，互相制約2) 負責風險監(jiān)控和業(yè)務稽核的部門和崗位應當獨立于其他部門和崗位(3) 分管融資融券業(yè)務的高管，不得監(jiān)管風險監(jiān)控部門和業(yè)務稽核部門 三融資融券業(yè)務的賬戶體系1. 證券公司的賬戶體系。4+22. 證券公司運營融資融券業(yè)務，應當以自己的名義：(1) 于證券登記結(jié)算機構(gòu)開立a) 融券專用證券賬戶：b) 存放券商方案向客戶融出的證券、和客戶歸仍的證券，不得用于證券買賣c) 證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶：d) 記錄客戶委托券商持有、

6、擔保券商向客戶融資融券所生債權的證券e) 信用交易證券交收賬戶：f) 融資融券業(yè)務的證券結(jié)算g) 信用交易資金交收賬戶：h) 融資融券業(yè)務的資金結(jié)算(2) 于商業(yè)銀行開立a) 融資專用資金賬戶：b) 存放券商方案向客戶融出的資金、和客戶歸仍的資金c) 證券公司客戶信用交易擔保資金賬戶：d) 存放客戶交存的、擔保券商向客戶融資融券所生債權的資金3. 客戶的賬戶體系。2+1(1) 于證券公司開立a) 信用證券賬戶b) 證券公司根據(jù)證券登記結(jié)算公司規(guī)定為客戶開立的，記載客戶委托證券公司持有 的擔保證券明細數(shù)據(jù)的賬戶，是“證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶的二級證券賬戶。c) 信用資金臺賬d) 記載客戶

7、交存的擔保 資金，以及融資融券形成的 負債(2) 于存管銀行開立a) 信用資金賬戶b) 記載客戶交存的擔保資金明細數(shù)據(jù)，是“證券公司客戶信用交易擔保資 金賬戶的二級賬戶。四 融資融券業(yè)務客戶的申請、征信和選擇1. 客戶的申請 1 客戶本人向營業(yè)部提出申請 2 營業(yè)部對客戶進行征信、評估和授信審批2. 客戶征信調(diào)查內(nèi)容 1 客戶的根本資料 2 投資經(jīng)驗 3 誠信記錄 4 仍款能力 5 融資融券需求 6 以下客戶不得從事融資融券a 未按要求提供有關情況b于證券公司從事證券交易缺乏半年c交易結(jié)算資金未納入三方存管d證券投資經(jīng)驗缺乏、缺乏風險承當能力、或有重大違約記錄e證券公司的股東，關聯(lián)人3. 客戶

8、的選擇標準。按?證券公司融資融券業(yè)務試點管理方法?的標準，包括 1 從事證券交易的時間：于營業(yè)部交易滿 6 個月 2 賬戶狀態(tài)：手續(xù)齊全，資金賬戶和證券賬戶對應關系清晰 3 信譽情況：無重大違約記錄 4 資產(chǎn)情況：具有擔保物，和較強的仍款能力 5 投資風格和業(yè)績：風格穩(wěn)健，無重大失誤記錄，有風險承受能力 6 關聯(lián)關系：非證券公司股東，或關聯(lián)人五 融資融券業(yè)務合同和風險揭示1. 融資融券合同。2. 簽訂載入中國證券業(yè)協(xié)會規(guī)定的必備條款的合同 1 對融資融券交易涉及的專業(yè)術語進行解釋和定義a信用賬戶b融資融券交易c擔保物d保證金比例e維持擔保比例f強制平倉 2 甲乙雙方的聲明和保證3. 融資融券風

9、險揭示 1 融資融券交易的風險：政策風險、市場風險、違約風險、系統(tǒng)風險，以及特 有的投資 風險放大等風險 2 證券公司沒有融資融券資格的風險 3 因為不能及時補交擔保物而被強制平倉的風險 4 如果客戶信用資質(zhì)情況降低，證券公司將調(diào)低其信用額度、或調(diào)高警戒指標 和平倉指 標，可能給客戶造成損失的風險 5 融資融券交易期間，如果人行調(diào)高同期金融機構(gòu)貸款基準利率，融資本錢增 加的風險 6 客戶因資產(chǎn)被司法機關采取財產(chǎn)保全或強制執(zhí)行，證券公司將提前了結(jié)融資 融券交易的風險7 如果融資融券標的證券范圍調(diào)整、暫停交易、終止上市，證券公司將提前了 結(jié)融資融券交易的風險8客戶沒有收到證券公司通知而被強制平倉的

10、風險9客戶密碼自己保管不善的風險六客戶開戶、提交擔保物和授信1. 證券公司應為融資融券客戶開立實名信用證券賬戶。2. 客戶用于1家交易所上市證券交易的信用賬戶只能有1個3. 證券公司對融資融券的額度按現(xiàn)行規(guī)定不得超過客戶提交保證金的2倍，期限小于6個月。授信方式：1固定授信方式2客戶使用資金和證券的金額和期限，于授信額度和合同期限內(nèi)保持不變，且按合 同約 定的金額和期限收取利息。3非固定授信方式4客戶使用資金和證券的金額和期限，于授信額度和合同期限內(nèi)，客戶能夠依法使 用和償仍，且 按實際使用的金額和期限計收利息七融資融券交易操作1. 壹般規(guī)那么1證券公司應按交易所規(guī)定的格式申報客戶的交易委托。

11、申報指令包括融資融券標識。2融資融券申報數(shù)量為 100股份 或整倍數(shù)3 融券賣出的價格，不得低于該證券的最新成交價。4 當天沒有成交的，不得低于該證券的前收盤價。5客戶應當向證券公司申報其所有證券賬戶。6 客戶融券期間，其本人或關聯(lián)人賣出和融入證券相同證券的，3個交易日 內(nèi)向證券公司申報。7融資買入證券后，能夠賣出證券仍款，或者直接仍款8融券賣出后，能夠 買券仍券，或者直接仍券9客戶賣出信用證券賬戶所得價款，必須先償仍期融資欠款10未了結(jié)關聯(lián)融券交易前，客戶融券賣出所得價款，除了買券仍券外不得他用11客戶信用證券賬戶，不得買入或轉(zhuǎn)入除了擔保物、交易所規(guī)定標的證券范圍以外的 證 券，不得用于交易

12、所債券回購交易12客戶未能按期交足擔保物，或者未能償仍到期融資融券債務的，將面臨擔保物被證 券公司強制平倉的風險。2. 標的證券。3. 標的證券包括股票、證券投資基金、債券、其他證券。4. 標的證券為股票的，應當符合以下條件1于交易所上市交易滿 3個月2 融資買入標的股票的流通股本不少于1億股，或流通市值不低于5億元3 融券賣出標的股票的流通股本不少于2億股，或流通市值不低于8億元4 股東人數(shù)不少于 4000人5 近3個月 內(nèi)，日均換手率不低于基準指數(shù)日均換手率的20%,日均漲跌幅的 平均值和基準指數(shù)漲跌幅的平均值的偏離值不超過4%，而且波動幅度不超過基準指數(shù)波動幅度的500%之上6股票發(fā)行公

13、司已完成股權分置改革7股票交易未被交易所實行特別處理8交易所規(guī)定的其他條件八保證金及擔保物管理1.有價證券沖抵保證金的計算上證180和深圳100的成分股，折算率低于70%其他股票折算率低于65%ETF折算率低于債折算率低3490%95%其他基金和債券折算率低于于80%2. 融資融券保證金比例及計算1 融資保證金比例 二保證金+融資買入證券數(shù)量X買入價格X100%2 客戶融資買入證券時，融資保證金比例不得低于50%3 融券保證金比例二保證金*融券賣出證券數(shù)量X賣出價格X100%4 客戶融券賣出證券時，融券保證金比例不得低于50%3. 保證金可用余額及計算1 保證金可用余額計算的關聯(lián)因子a)現(xiàn)金b

14、)刀沖抵保證金的證券市值X折算率c)刀融資買入證券市值-融資買入金額X折算率 d)刀融券賣出金額 -融券賣出證券市值X折算率e)刀融券賣出金額f)刀融資買入證券金額X融資保證金比例g)刀融券賣出證券市值X融券保證金比例h)利息及費用2融券賣出金額 二融券賣出證券的數(shù)量X賣出價格3 融券賣出證券市值二融券賣出證券數(shù)量X市場價格4 保證金可用余額 =現(xiàn)金+刀沖抵保證金的證券市值X折算率+刀融資買入證券市 值-融資買入金額X折算率 +刀融券賣出金額-融券賣出證券市值X 折算率-刀融 券賣出金額-刀融資買入證券金額X融資保證金比例-刀融券賣出證券市值X融券保證金比例-利息及費用4. 客戶擔保物的監(jiān)控1

15、 證券公司應對客戶提交擔保物進行整體監(jiān)控，計算維持擔保比例2 維持擔保比例，指客戶擔保物價值和其融資融券債務之間的比例。3 維持擔保比例 二現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值+融資買入金額 +融資賣出 證券數(shù)量X市價+利息及費用4 客戶維持擔保比例不低于130%5 當該比例低于130%的時候，證券公司通知客戶于2個交易日 內(nèi)追加擔保物 6 客戶追加擔保物后的維持擔保比例不低于150% 7 維持擔保比例超過 300% ，客戶可提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或可沖抵保證金的有 價證券 8 除了以下情形外，任何人不得動用證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶內(nèi)的證券、客 戶信用交易擔保資金賬戶內(nèi)的資金a為客戶進行融

16、資融券交易結(jié)算b收取客戶應該歸仍的資金和證券c收取客戶應當支付的利息、費用、稅款d按證監(jiān)會的有關規(guī)定以及和客戶的約定，處分擔保物e收取客戶應當支付的違約金f客戶提取仍本付息、支付稅費以及違約金后的剩余證券和資金g法律、法規(guī)、?方法?的其他規(guī)定九 權益處理1. 對證券發(fā)行人的權利的行使。2. 對證券發(fā)行人的權利， 是指請求召開證券持有人會議， 參加證券持有人會議、 提案、表決、 配售股份的認購、請求分配投資收益 1 客戶融資買入證券的權益，歸客戶所有 2 客戶融券賣出證券的權益，歸證券公司所有3. 證券發(fā)行人派發(fā)紅利的處理 1 發(fā)行人派發(fā)紅利或者利息的時候，登記結(jié)算公司按照證券公司的客戶交易擔

17、保證券賬 戶的實際余額派發(fā)。 2 發(fā)行人派發(fā)股票紅利或者權證等證券的的時候，登記結(jié)算公司按照證券公司 的客戶交 易擔保證券賬戶的實際余額派。4. 其他權益的處理 1 證券發(fā)行采取市值配售發(fā)行方式的，客戶信用證券賬戶的明細數(shù)據(jù)納入對應 市值的計 算。5. 融券交易期間權益的處理6. 客戶融入證券后，歸仍證券前 1 發(fā)行人派發(fā)現(xiàn)金紅利的，融券客戶應當向證券公司對應補償 2 發(fā)行人派發(fā)股票紅利或權證的，融券客戶應當根據(jù)約定向證券公司對應補償 股票紅利 或權證，或用現(xiàn)金結(jié)算方式補償 3 發(fā)行人向原股東配售股份、增發(fā)新股、權證、可轉(zhuǎn)債時，原股東有優(yōu)先認購 權的，按 雙方約定處理一0信息披露和方案。1.

18、證券公司每個交易日收市后， 22 ： 00 前向交易所方案 1 當日各標的證券融資買入額 2 融資仍款額 3 融資余額 4 融券賣出量 5 融券償仍量 6 融券余量2. 證券公司應當于每壹月份結(jié)束后 10 個工作日 內(nèi)，向證監(jiān)會、證監(jiān)會派出機構(gòu)、交易所書面 方案當月的關聯(lián)情況 1 融資融券客戶的開戶數(shù)量 2 對全體客戶、前 10 名客戶的融資融券余額 3 客戶交存的擔保物種類和數(shù)量 4 強制平倉的客戶數(shù)量、強制平倉的交易金額 5 有關風險控制指標值 6 融資融券業(yè)務的盈虧情況 客戶及其壹致行動人通過普通證券賬戶、 信用證券賬戶持有壹家上市公司股票或其 權益的數(shù) 量，合計到達規(guī)定的比例時，應當依

19、法履行信息披露、邀約收購義務第三節(jié) 融資融券業(yè)務的風險，及其控制一 風險1. 客戶信用風險：由于客戶違約，不能償仍到期債務2. 市場風險：不可預見和控制的因素導致市場波動3. 業(yè)務規(guī)模及集中度風險：證券公司融資融券規(guī)模失控，對單個客戶融資融券規(guī)模過 大，造成 證券公司資產(chǎn)流動性缺乏，凈資本規(guī)模和比例不符合監(jiān)管規(guī)定的要求4. 業(yè)務管理風險：制度不全，管理不善，控制不力，操作失誤5. 信息技術風險風險的控制1. 客戶信用風險的控制 1 建立客戶選擇和授信制度 2 嚴格合同管理 3 于和客戶簽合同前，有義務向客戶告知a書面方式提示投資規(guī)模放大、對市場走勢判斷錯誤、因不能及時提交擔保 物被強 制平倉的

20、風險b指定專人向客戶講解融資融券業(yè)務規(guī)那么、流程、交易密碼c告知客戶將信用賬戶出借給他人使用可能帶來法律訴訟風險 4 證券公司應該于營業(yè)部公示a可沖抵保證金的證券種類、折算率 b 客戶可融資買入、融券賣出的證券種類 c 保證金比例d最低維持擔保比例 5 健全預警補倉、強制平倉制度2. 市場風險的控制 1 單只標的證券，融資余額被做多到達流通市值 25% ，交易所次日暫停其 融資買入，且向市場公布 2 當該標的證券的融資余額降至 20% 以下時，交易所能夠于下壹交易日恢復其融 資買入， 且向市場公布 3 單只標的證券，融券余量被做空到達上市可流通量25% ，交易所次日暫停其融券賣出，且向市場公布

21、 4 融資融券出現(xiàn)異常時，交易所可采取的措施 a 調(diào)整標的證券的標準或范圍b調(diào)整可沖抵保證金有價證券的折算率c調(diào)整融資融券保證金比例d調(diào)整維持擔保比例e 暫停特定標的證券的融資買入、融券賣出f暫停整個市場的融資融券交易g交易所認為必要的其他措施 5 融資融券出現(xiàn)異常交易行為的，交易所能夠視情況采取限制關聯(lián)賬戶交易等 措施 6 對市場風險可能給證券公司造成的損失，證券公司能夠采取的措施a 調(diào)整擔保物品種和范圍b 調(diào)整可沖抵保證金有價證券的折算率c調(diào)整保證金比例d調(diào)整維持擔保比例3. 業(yè)務規(guī)模及集中度風險的控制 1 證券公司對單壹客戶融資業(yè)務規(guī)模，不超過凈資本的5% 2 對單壹客戶融券業(yè)務規(guī)模，不超過凈資本的 5% 3 接受單只擔保股票的市值不得超過該只股票總市值的20%4. 業(yè)務管理風險的控制 1 制定完備的內(nèi)部控制制度、業(yè)務操作標準、風險管理措施 2 對很重要的業(yè)務環(huán)節(jié)，如征信調(diào)查、合同簽署、開立賬戶、擔保品審核、授 信審批等，實行 雙人雙崗 復核審批，強制留痕 3 公司總部對業(yè)務運營