Unit 公司財務(wù)與公司價值創(chuàng)造PPT課件

1、公司財務(wù)管理的目標(biāo)與范圍公司財務(wù)管理的目標(biāo)與范圍 公司財務(wù)管理（公司理財）的目標(biāo)：追求資本收益的增加，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)上的公司價值的增加-其他觀點 公司財務(wù)管理的范圍：內(nèi)部增長管理（資本籌集、資本投放、收益分配）、外部增長管理（兼并、收購、破產(chǎn)、重整）和可持續(xù)增長管理（通過對SGR的規(guī)劃與管理實現(xiàn)公司的可持續(xù)增長）第1頁/共12頁公司理財學(xué)公司理財學(xué) 財務(wù)理論層面 -以財務(wù)目標(biāo)為起點的財務(wù)學(xué)框架結(jié)構(gòu) -支撐財務(wù)學(xué)的基本理論，如收益風(fēng)險均衡等 -財務(wù)應(yīng)用理論，如資本結(jié)構(gòu)理論等 財務(wù)規(guī)則層面 -財務(wù)規(guī)則未必與財務(wù)理論完全吻合，如“30%負(fù)債率規(guī)則” 財務(wù)政策層面，如資本結(jié)構(gòu)政策等 理財行為層面

2、第2頁/共12頁公司財務(wù)的組織架構(gòu)公司財務(wù)的組織架構(gòu) 角色辨析-總會計師、財務(wù)總監(jiān)與（首席財務(wù)務(wù)師（CFO）-財務(wù)經(jīng)理與會計主任（主計長） 公司財務(wù)組織架構(gòu)的一種激進(jìn)觀點-雙軌制的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)第3頁/共12頁公司財務(wù)與公司會計公司財務(wù)與公司會計 概念與觀念 -完全成本 VS 變動成本 -所有資本都有成本嗎?存在不存在無成本的資本? -哪種資本最貴?哪種資本最便宜? 你是否認(rèn)同下列表述:與財務(wù)相比,會計更容易被操縱第4頁/共12頁理財理念理財理念收益風(fēng)險均衡觀 -風(fēng)險是客觀存在的;風(fēng)險分析與管理貫穿于公司管理的始終;高收益引發(fā)高風(fēng)險，低風(fēng)險導(dǎo)致低收益;風(fēng)險可以認(rèn)識，但很難精確計量第5頁/共12頁

3、理財理念理財理念守法誠信觀 -諄諄告誡: 誠信為本 操守為重 遵循準(zhǔn)則 不做假賬第6頁/共12頁理財理念理財理念 財務(wù)創(chuàng)新觀 -評價合格財務(wù)人員的首要標(biāo)準(zhǔn) 有否創(chuàng)新能力？ 是否勇于創(chuàng)新？ 能否抓住創(chuàng)新機(jī)會？第7頁/共12頁理財理念理財理念 可持續(xù)增長觀 -CFO的一項重要工作 須說服CEO接受可持續(xù)增長 管理的管理理念 全員理財觀 -會員參與是科學(xué)理財?shù)幕A(chǔ), 是實現(xiàn)理財目標(biāo)的保障第8頁/共12頁理財理念理財理念時間價值觀 -加速收款 -延遲付款 -實行內(nèi)部資金占用收費制 度第9頁/共12頁 案例一 -會計大洗澡:是盈余管理?還是會計操縱? 案例二 -會計機(jī)構(gòu)與財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置上的取舍:是分立?還是合一?第10頁/共12頁 對比分析EAT與EVA -選取一家上市公司的最新年報資料，模算該公司的EVA（通過其股利分配方案，大致測算出權(quán)益資本成本水平） 注：EVA不適于那些需要進(jìn)行大量戰(zhàn)略投資的行業(yè)，如鋼鐵、玻璃制造、金融、石油勘探等行業(yè)，所以選擇上市公司時注意對象在EVA分析上的