2021年多元化投資問題探討(2)

1、多元化投資問題探討(2)多元化投資問題探討從以上的分析，我們可以看到，多元化與專業(yè)化各有利弊。但是 同樣搞多元化，有的企業(yè)增加了股東財富，而有的卻摧毀了股 東的價值呢？事實上，企業(yè)多元化投資成功與失敗的原因很多。尤 其是，任何一個原因都有可能導(dǎo)致失敗，而成功卻需要具備多種條 件。任何一種原因都可能導(dǎo)致多元化投資失敗，并不是說多元化投資 無章可循。如果我們找到我國企業(yè)多元化的盲點，抓住多元化投資 成敗的關(guān)鍵，選擇好多元化投資的模式和程度，我們還是可以尋找 到一些多元化投資成敗的規(guī)律。3中國企業(yè)多元化投資的特點總的來說，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是比較低的，各個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也 很不平衡。在這種大氣候的影響下

2、，我們的經(jīng)營者普遍存在著的.浮 躁心理。不少企業(yè)，在不具備多元化投資實力的情況下，就昂首挺 胸地進(jìn)入了，結(jié)果是企業(yè)力不從心，剛剛并購后就重新剝離資產(chǎn)?？梢姾芏嗟钠髽I(yè)本身只是一個雞蛋，如果要硬分的話，只能是將僅 有的一個雞蛋打破。目光短淺也是我們企業(yè)常犯的一個毛病。 這些企業(yè)把多元化看稱 是一種新潮流，認(rèn)為只有搞多元化，企業(yè)才能做大作強(qiáng)。這種單一 的價值取向，把我們的企業(yè)的發(fā)展方向鎖定在狹窄的發(fā)展道路上，限制了企業(yè)的成長途徑的選擇。其實，企業(yè)發(fā)展的途徑很多，比如 企業(yè)內(nèi)部的有價值的創(chuàng)新，健全的內(nèi)部管理控制等等。正是由于以上浮躁和狹隘心理的存在， 我國許多企業(yè)在走多元化 之路的過程中，陷入了一個怪

3、圈。4多元化投資成敗的關(guān)鍵既然多元化戰(zhàn)略木身并無優(yōu)劣之分。 那其成敗的關(guān)鍵在于什么 呢？籠統(tǒng)地說，企業(yè)所處的外部環(huán)境及所具備的內(nèi)部條件是否符合 多元化經(jīng)營的要求決定著多元化對企業(yè)是“餡餅”還是“陷阱”。那么，影響多元化經(jīng)營成敗的具體因素有哪些呢？產(chǎn)品所處的生命周期階段是企業(yè)外部環(huán)境的重要方面。產(chǎn)品生命 周期的不同階段，企業(yè)經(jīng)營的難易程度是不同的。只有選擇了適當(dāng) 的產(chǎn)品方向以及相應(yīng)的良好競爭的環(huán)境，企業(yè)的多元化成功才可能 變得順理成章。拋開多元化投資的外殼，就多元化戰(zhàn)略本身，成敗的關(guān)鍵往往在 于多元化的相關(guān)性。而相關(guān)性又可以分有形關(guān)聯(lián)和無形關(guān)聯(lián)。有形 關(guān)聯(lián)是建立在共同的市場、渠道、生產(chǎn)、技術(shù)、采

4、購、信息、人才 等方而，相關(guān)業(yè)務(wù)之間的價值活動能夠共享。無形關(guān)聯(lián)則指建立在 管理、品牌、商譽(yù)等方而的共享。實踐表明，當(dāng)企業(yè)將多元化經(jīng)營 建立有形關(guān)聯(lián)時，其多元化的成功機(jī)會較大些。有形關(guān)聯(lián)之所以成 功，主要是企業(yè)的競爭優(yōu)勢可以擴(kuò)展到新領(lǐng)域，實現(xiàn)資源轉(zhuǎn)移和共 享。因此，企業(yè)多元化經(jīng)營應(yīng)以新的行業(yè)或產(chǎn)品能否使自己充分發(fā) 揮并增強(qiáng)優(yōu)勢為標(biāo)準(zhǔn)。同時，無形關(guān)聯(lián)也不能忽視。 有的專家甚至 說： 多元化勝在管理， 其成功重要的一點，在于找到適合管理新的 業(yè)務(wù)領(lǐng)域的管理團(tuán)隊。無論企業(yè)的戰(zhàn)略如何，都必須涉及到企業(yè)核心競爭力的問題。國 外成功的企業(yè)，大多數(shù)只投資一個行業(yè)，在這行業(yè)里逐步培養(yǎng)自身 的核心競爭力，再以此

5、為基礎(chǔ)逐步考慮多元化經(jīng)營。穩(wěn)定而具有相 當(dāng)競爭優(yōu)勢的主營業(yè)務(wù)，是企業(yè)利潤的主要源泉和生存基礎(chǔ)。所 以，企業(yè)在經(jīng)營領(lǐng)域的選擇上，應(yīng)首先確定自己的主營業(yè)務(wù)，再以 此為基礎(chǔ)，考慮多元化經(jīng)營?？茖W(xué)的多元化思路是在突出核心競爭 力的基礎(chǔ)上，重點發(fā)展 2-3個具有一定規(guī)模和相當(dāng)實力的項目，形 成對主業(yè)的強(qiáng)大支持，主業(yè)與多元化經(jīng)營協(xié)調(diào)發(fā)展才是正確的發(fā)展 思路。5 我國企業(yè)多元化投資的方向在中國的現(xiàn)階段，對于大多數(shù)企業(yè)來說，相關(guān)多元化是優(yōu)于非相 關(guān)多元化的，這一結(jié)論得到了我國學(xué)者實證研究的卬證。比如，張 衛(wèi)國、袁芳、陳宇(xx)選取了深圳證券交易所和證券交易所 72 家上市公司作為樣本，進(jìn)行實證研究，研究結(jié)果表明：實施相關(guān)多元 化戰(zhàn)略企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績效普遍好于實施非相關(guān)多元化戰(zhàn)略的企業(yè)； 雷 良海(xx)選取 44家上市集團(tuán)公司作為研究樣本，對其多元化經(jīng)營與 償債能力之間的關(guān)系進(jìn)行研究，研究結(jié)果表