上市公司分析最新課件

1、上市公司分析最新上市公司分析最新前期回顧 1、你通過什么方式找到合適的投資對象？ 2、你可以根據(jù)什么標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行企業(yè)質(zhì)量好壞的評定？上市公司分析最新第一節(jié)第一節(jié) 如何五分鐘內(nèi)界定公司的好壞如何五分鐘內(nèi)界定公司的好壞 根據(jù)根據(jù)“三高一低三高一低”的原則來進(jìn)行判斷的原則來進(jìn)行判斷（一）凈資產(chǎn)收益率高（一）凈資產(chǎn)收益率高（二）毛利率高（二）毛利率高（三）凈利潤率高（三）凈利潤率高（四）資產(chǎn)負(fù)債率低（四）資產(chǎn)負(fù)債率低上市公司分析最新（一）凈資產(chǎn)收益率高（一）凈資產(chǎn)收益率高凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率（凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率（ROEROE），），是凈利潤與平均股東權(quán)是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比

2、。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，說明益的百分比。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。投資帶來的收益越高。凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，用以衡，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。還以上述公司為例。其稅后利潤為量公司運(yùn)用自有資本的效率。還以上述公司為例。其稅后利潤為2 2億億元，凈資產(chǎn)為元，凈資產(chǎn)為1515億元，凈資產(chǎn)收益率就是億元，凈資產(chǎn)收益率就是13133333（即（即2 * *100100）。）。 什么時(shí)候才算高？什么時(shí)候才算高？根據(jù)我個(gè)人的選股標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)根據(jù)我個(gè)人的選股標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)

3、ROEROE至少連續(xù)三年保持在至少連續(xù)三年保持在12%12%以上，才以上，才算是一家不錯(cuò)的企業(yè)。算是一家不錯(cuò)的企業(yè)。為什么為什么ROEROE要高于要高于12%12%？主要是與銀行的利率相比較，一般銀行的貸款利率是主要是與銀行的利率相比較，一般銀行的貸款利率是7%7%，高于這個(gè)，高于這個(gè)比例，說明投資企業(yè)收益會更大比例，說明投資企業(yè)收益會更大上市公司分析最新（二）毛利率高（二）毛利率高 毛利率是指毛利占商品銷售收入或營業(yè)收入的百分比毛利率是指毛利占商品銷售收入或營業(yè)收入的百分比。毛。毛利率一般分為綜合毛利率、分類毛利率和單項(xiàng)商品毛利率，利率一般分為綜合毛利率、分類毛利率和單項(xiàng)商品毛利率，它們分別

4、反映企業(yè)經(jīng)營的全部、大類、某種商品的差價(jià)水它們分別反映企業(yè)經(jīng)營的全部、大類、某種商品的差價(jià)水平，是核算企業(yè)經(jīng)營成果和價(jià)格制訂是否合理的依據(jù)。平，是核算企業(yè)經(jīng)營成果和價(jià)格制訂是否合理的依據(jù)。 總的來說，毛利率越高，意味著企業(yè)的銷售效益越好?？偟膩碚f，毛利率越高，意味著企業(yè)的銷售效益越好。 毛利率（銷售收入銷售成本）毛利率（銷售收入銷售成本）/ /銷售收入銷售收入100%100% 什么時(shí)候才算高？什么時(shí)候才算高？ 結(jié)合中國企業(yè)的實(shí)際觀察，不同行業(yè)的毛利率是不一樣的，結(jié)合中國企業(yè)的實(shí)際觀察，不同行業(yè)的毛利率是不一樣的，例如醫(yī)藥是例如醫(yī)藥是30%-50%，零售業(yè)是，零售業(yè)是13%-15%左右，因此在左

5、右，因此在分析毛利率的時(shí)候，應(yīng)該根據(jù)行業(yè)的平均水平來對比，如分析毛利率的時(shí)候，應(yīng)該根據(jù)行業(yè)的平均水平來對比，如果該企業(yè)的毛利率高于行業(yè)平均水平，就算一家值得分析果該企業(yè)的毛利率高于行業(yè)平均水平，就算一家值得分析的企業(yè)的企業(yè) 就我個(gè)人而言，我首先會選擇毛利率比較高的行業(yè)來進(jìn)行就我個(gè)人而言，我首先會選擇毛利率比較高的行業(yè)來進(jìn)行篩選，一般考慮連續(xù)三年都保持篩選，一般考慮連續(xù)三年都保持在在25%以上。以上。上市公司分析最新（三）凈利潤率高（三）凈利潤率高 凈利潤率凈利潤率又成銷售凈利率是反映公司盈利能力的一項(xiàng)重要指又成銷售凈利率是反映公司盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，是扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后的利潤

6、率標(biāo)，是扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后的利潤率凈利潤率（凈利潤凈利潤率（凈利潤主營業(yè)務(wù)收入）主營業(yè)務(wù)收入）100% 毛利率高，并不代表一定很賺錢，有可能在扣除各項(xiàng)成本、毛利率高，并不代表一定很賺錢，有可能在扣除各項(xiàng)成本、稅收之后，企業(yè)所得的凈利潤很少。所以在關(guān)注毛利率的同稅收之后，企業(yè)所得的凈利潤很少。所以在關(guān)注毛利率的同時(shí)，也要研究凈利潤率，避免時(shí)，也要研究凈利潤率，避免“金玉其外，敗絮其中金玉其外，敗絮其中”的企的企業(yè)業(yè) 總的來說，凈利潤率連續(xù)三年保持在總的來說，凈利潤率連續(xù)三年保持在12%以上以上是不錯(cuò)的。是不錯(cuò)的。上市公司分析最新（四）資產(chǎn)負(fù)債率低（四）資產(chǎn)負(fù)債率低 資產(chǎn)負(fù)債率是全部

7、負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式如下：率。資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式如下： 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率= =（負(fù)債總額（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）資產(chǎn)總額）100%100% 資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。 一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40-60%40-60%。對于經(jīng)營風(fēng)。對于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)比較高的企業(yè)，為減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負(fù)險(xiǎn)比較高

8、的企業(yè)，為減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負(fù)債率；對于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)，為增加股東收益應(yīng)選擇比債率；對于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)，為增加股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負(fù)債率。較高的資產(chǎn)負(fù)債率。 上市公司分析最新 以上數(shù)據(jù)可以在和訊網(wǎng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)里直接以上數(shù)據(jù)可以在和訊網(wǎng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)里直接查看查看 和訊網(wǎng)和訊網(wǎng) 選擇股票后，在網(wǎng)頁左手邊的選擇股票后，在網(wǎng)頁左手邊的“財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)”一欄里，點(diǎn)選一欄里，點(diǎn)選“財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率”可以獲取?？梢垣@取。上市公司分析最新練習(xí) 請?jiān)u價(jià)以下三家公司是否值得我們投資： （1）美邦服飾（002269） （2）北巴傳媒（600386） （3）新安股份（600596）上市公司分析最新

9、第二節(jié)第二節(jié) 公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 股價(jià)的基本分析還包括對公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)股價(jià)的基本分析還包括對公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。公司的財(cái)務(wù)狀況好壞主要通過公司定期行分析。公司的財(cái)務(wù)狀況好壞主要通過公司定期公布其主要的財(cái)務(wù)報(bào)表得以反映。公司財(cái)務(wù)報(bào)表公布其主要的財(cái)務(wù)報(bào)表得以反映。公司財(cái)務(wù)報(bào)表是關(guān)于公司經(jīng)營活動(dòng)的原始資料的重要來源。上是關(guān)于公司經(jīng)營活動(dòng)的原始資料的重要來源。上市公司必須遵守財(cái)務(wù)公開的原則，定期公布財(cái)務(wù)市公司必須遵守財(cái)務(wù)公開的原則，定期公布財(cái)務(wù)報(bào)表。財(cái)務(wù)報(bào)表主要有：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和報(bào)表。財(cái)務(wù)報(bào)表主要有：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表?，F(xiàn)金流量表。上市公司分析最新第三節(jié)第三節(jié) 公

10、司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析一、公司償債能力分析一、公司償債能力分析（一）流動(dòng)比率分析（一）流動(dòng)比率分析 流動(dòng)比率可以反映公司的短期償債能力的高流動(dòng)比率可以反映公司的短期償債能力的高低，一般而言，生產(chǎn)類上市公司合理的最佳流動(dòng)低，一般而言，生產(chǎn)類上市公司合理的最佳流動(dòng)比率是比率是2。 上市公司分析最新（二）速動(dòng)比率分析（二）速動(dòng)比率分析 流動(dòng)比率越高，公司的償債能力也就越強(qiáng)，流動(dòng)比率越高，公司的償債能力也就越強(qiáng)，一般正常的速動(dòng)比率為一般正常的速動(dòng)比率為1，低于，低于1的速動(dòng)比率被認(rèn)的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。為是短期償債能力偏低。 上市公司分析最新（三）現(xiàn)金比率分析（三）現(xiàn)金比率分析

11、現(xiàn)金比率是公司的貨幣資金和短期證券與流現(xiàn)金比率是公司的貨幣資金和短期證券與流動(dòng)負(fù)債的比率?，F(xiàn)金比率能夠準(zhǔn)確地反映公司的動(dòng)負(fù)債的比率。現(xiàn)金比率能夠準(zhǔn)確地反映公司的直接償付能力。一般認(rèn)為，現(xiàn)金比率維持在直接償付能力。一般認(rèn)為，現(xiàn)金比率維持在0.25以上，說明公司有比較充裕的直接償付能力。以上，說明公司有比較充裕的直接償付能力。上市公司分析最新二、公司營運(yùn)能力分析二、公司營運(yùn)能力分析（一）營運(yùn)資金占流動(dòng)資產(chǎn)比率分析（一）營運(yùn)資金占流動(dòng)資產(chǎn)比率分析 一般而言，公司的營運(yùn)資金多，則資金周轉(zhuǎn)一般而言，公司的營運(yùn)資金多，則資金周轉(zhuǎn)運(yùn)用比較靈活。對于一般制造業(yè)公司而言，營運(yùn)運(yùn)用比較靈活。對于一般制造業(yè)公司而言

12、，營運(yùn)資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比率接近資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比率接近50較好。較好。 上市公司分析最新（二）營運(yùn)資金占資產(chǎn)總額比率分析（二）營運(yùn)資金占資產(chǎn)總額比率分析 一般而言，營運(yùn)資金占資產(chǎn)總額的比率維持一般而言，營運(yùn)資金占資產(chǎn)總額的比率維持在在25左右為好。左右為好。 上市公司分析最新（三）存貨周轉(zhuǎn)率分析（三）存貨周轉(zhuǎn)率分析 一般而言，公司存貨的周轉(zhuǎn)速度越快，存貨一般而言，公司存貨的周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平就越低，流動(dòng)住就越強(qiáng)，存貨的變現(xiàn)的占用水平就越低，流動(dòng)住就越強(qiáng)，存貨的變現(xiàn)速度越快。速度越快。 上市公司分析最新（四）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析（四）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析 一般而言，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高

13、，平一般而言，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明公司的應(yīng)收賬款回收得快；均收賬期越短，說明公司的應(yīng)收賬款回收得快；反之，則公司的營運(yùn)資金過多地呆滯在應(yīng)收賬款反之，則公司的營運(yùn)資金過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，會嚴(yán)重影響公司資金的正常周轉(zhuǎn)。上，會嚴(yán)重影響公司資金的正常周轉(zhuǎn)。 上市公司分析最新（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明一家公司全部資產(chǎn)的利用效率越高，公司的獲利一家公司全部資產(chǎn)的利用效率越高，公司的獲利能力就越強(qiáng)。能力就越強(qiáng)。 上市公司分析最新三、公司盈利能力分析三、公司盈利能力分析（一）銷售凈利率

14、分析（一）銷售凈利率分析 銷售凈利率反映每銷售凈利率反映每1元的銷售收入帶來的凈元的銷售收入帶來的凈利潤有多少，表示公司銷售收入的盈利水平，因利潤有多少，表示公司銷售收入的盈利水平，因此，公司銷售凈利率越高越好。此，公司銷售凈利率越高越好。 上市公司分析最新（二）資本收益率分析（二）資本收益率分析 資本收益率越高，說明公司投資者投入資本資本收益率越高，說明公司投資者投入資本的獲利能力越強(qiáng)。的獲利能力越強(qiáng)。 上市公司分析最新（三）每股盈余分析（三）每股盈余分析 公司每股盈余是表示一家上市公司盈利能力公司每股盈余是表示一家上市公司盈利能力高低的重要指標(biāo)，該指標(biāo)應(yīng)該是越高越好。高低的重要指標(biāo)，該指標(biāo)

15、應(yīng)該是越高越好。 上市公司分析最新（四）市盈率分析（四）市盈率分析 一般而言，市盈率越低越好，市盈率越低，一般而言，市盈率越低越好，市盈率越低，表示公司股票的投資價(jià)值越高；反之，則投資價(jià)表示公司股票的投資價(jià)值越高；反之，則投資價(jià)值越低。然而，也有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，市盈率越高，值越低。然而，也有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，市盈率越高，意味著公司未來成長的潛力越大，也即投資者對意味著公司未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價(jià)越高；反之，投資者對該股票的評該股票的評價(jià)越高；反之，投資者對該股票的評價(jià)越低。價(jià)越低。 每股盈余每股市價(jià)市盈率上市公司分析最新（五）每股股利分析（五）每股股利分析 每股股利反映的是上市公

16、司每一普通股獲取每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取股利的大小。每股股利越大，則公司股本獲利能股利的大小。每股股利越大，則公司股本獲利能力就越強(qiáng)。力就越強(qiáng)。上市公司分析最新（六）每股凈資產(chǎn)分析（六）每股凈資產(chǎn)分析 每股凈資產(chǎn)越高，說明公司股票的含金量越每股凈資產(chǎn)越高，說明公司股票的含金量越高。高。上市公司分析最新（七）現(xiàn)金流量比率分析（七）現(xiàn)金流量比率分析 現(xiàn)金流量比率高，則表明公司現(xiàn)金比較充現(xiàn)金流量比率高，則表明公司現(xiàn)金比較充足，短期償債能力較強(qiáng)；反之，現(xiàn)金流量比率足，短期償債能力較強(qiáng)；反之，現(xiàn)金流量比率低，則表明公司現(xiàn)金比較緊張，短期償債能力低，則表明公司現(xiàn)金比較緊張，短期償債能力較差。較差。 上市公司分析最新下周實(shí)驗(yàn)課安排 1、結(jié)合今天所學(xué)，以及通過網(wǎng)絡(luò)